现金流分析公开

*,*,财务风险分析（,3,）,现金流的充足性,信用担保实务,经营损益现金,(Fund From Operations),=,净利润,+,固定资产折旧,+,无形资产摊销,+,递延税项等,信用担保实务,计算公式：,息税前利润,（,EBIT,）,=,营业利润,+,计入财务费用的利息支出,息税折旧摊销前利润,（,EBITDA),=,EBIT,+,固定资产折旧,+,无形资产摊销,+,长期待摊费用摊销,EBITDA,：企业经常性经营活动产生的,税前,现金收入,经营损益现金：企业,税后,的现金收入,营运资金,=,应收账款,+,应收票据,+,预付账款,+,存货,-,应付账款,-,应付票据,-,预收账款,营运资金的净增（净减）,=,本期营运资金,-,上期营运资金,信用担保实务,营业周期：,由固定资产投资、长期利润、折旧摊销等形成的,长期营业周期。,由赊购、赊销、存货、现金回收等形成的,短期营业周期。,计算公式：,自由现金流,（,Free Cash Flow,）,=,经营活动现金流,-,固定资产新增投资,-,无形资产新增投资,信用担保实务,自由现金流,（,Free Cash Flow,）,:,虽然在投资界被广泛采用，但它没有统一的定义。自由现金流的传统定义为经营活动现金流减去投资的现金支出。,信用担保实务,EBIT,EBITDA,经营损益现金,(Fund From Operations),+,折旧摊销,-,养老金支付，所得税支付,外部融资前现金,经营活动现金流,(Operating Cash Flow),自由现金流,（,Free Cash Flow,）,-,营运资金的投资,-,营业相关的固定、无形资产的投资,-,非营业资产的投资,-,资本费用：利息费用，股利支付,现金及金融资产净增,+有偿增资,+/-,借款及偿还,营业收入现金流,资产投资和融资费用调整后现金流,外部融资的财务弹性,信用担保实务,比率,计算方法,作用,经营活动现金流,/,总债务,经营活动现金流,/,（短期借款,+,流动性长期负债,+,长期借款）,使用经营活动产生的现金流来偿还到期本金的能力,自由现金流,/,总债务,自由现金流,/,（短期借款,+,流动性长期负债,+,长期借款）,使用自由现金流来偿还到期本金的能力,*,短期性债务偿还系数,（自由现金流,t,+,财务费用,t,）,/,财务费用,t,+,短期借款,t-1,+,流动性长期借款,t-1,),利用本期的自由现金流偿还上期的短期性债务的能力,自由现金流,/,销售收入,自由现,金流,/,销售,收入,进行营业需要的相关投资后，盈余的自由现金流的规模,经营活动现金流,/,销售,收入,经营活动现金流,/,销售,收入,经营活动产生现金的能力，排除了应收账款及存货的影响,分析现金流充足性时使用的指标，一般是各种现金流指标与债务负担，营运资金，设备投资需要，销售收入等相比较的结果。,信用担保实务,比率,计算方法,作用,EBITDA/,财务费用,（,息税前,利润,+,折旧摊销）,/,财务费用,营业活动现金,收入,对经常性财务费用的保障程度,EBITDA/,资本费用,（,息税前,利润,+,折旧摊销）,/,利息支出,+,股利支出,营业活动现金,收入,对资本费用的保障程度,经营活动现金流,/CAPEX,经营活动现金流,/,固定资产投资等资本性支出,经营活动现金流对固定资产,、无形资产,投资,等资本性支出,的保障程度,经营损益现金流,/WCEX,（当期净利润,+,非现金性支出,-,非现金性收入）,/,营运资金的投资,经营损益现金流对营运资金投资的保障程度,