某金融控股集团的领跑者战略报告

Click to add title,Click to change format,Level 1,Level 2,Level 3,Level 3,Level 3,Level 1,Level 2,Level 2,Level 1,Roland Berger Strategy Consultants,SHA-45386-001-043-37-02 -C-p,*,Click to add title,Click to change format,Level 1,Level 2,Level 3,Level 3,Level 3,Level 1,Level 2,Level 2,Level 1,Roland Berger Strategy Consultants,SHA-45386-001-043-37-02 -C-p,*,SHA-45386-001-043-37-02-C-p,1,协助华安,成,成为中国,金,金融控股,集,集团的领,跑,跑者,战略,报告,华安财产保,险,险股份有限,公,公司,深圳,2022年11月10,日,日,SHA-45386-001-043-37-02 -C-p,2,内容,A.,公司战略,B.,渠道策略,C.,财务模型,D.,组织结构,本文件仅供,罗,罗兰,贝格之客户,使,使用。该文,件,件必须经在,本,本公司的口,头,头说明和细,节,节解释下才,可,可视为完整,的,的报告。如,无,无罗兰,贝格之同意,该,该文件不应,给,给任何第三,方,方传阅。,未经罗兰,贝格公司允,许,许，不得拷,贝,贝及传播公,司,司报告、文,件,件。,SHA-45386-001-043-37-02 -C-p,3,A.,公司战略,SHA-45386-001-043-37-02 -C-p,4,A.1,企业愿景,SHA-45386-001-043-37-02 -C-p,5,华安使命：,让,让每个社区,都,都能享受到,高,高质量的金,融,融服务，使,华,华安,成为,中国,金融业的,领跑者,客户：服务,充分发挥渠,道,道和团队的,协,协同效应，,为,为客户提供,多,多样化、高,价,价值、一站,式,式的优质金,融,融服务,合作伙伴：,诚,诚信,建立长期、,双,双赢、 互,信,信的合作关,系,系,员工：成长,吸引和培养,优,优秀人才，,激,激发员工的,潜,潜力和工作,积,积极性。鼓,励,励诚实正直,、,、开诚布公,、,、求同存异,社会：责任,社会责任感,是,是华安的企,业,业行为准则,。,。华安在经,济,济活动中履,行,行着防灾减,损,损和助推经,济,济的社会责,任,任,使命：华安,对,对于各相关,利,利益者意味,着,着什么？,股东：价值,通过正确的,战,战略，强有,力,力的执行，,和,和高效的运,营,营，为股东,创,创造卓越业,绩,绩和增值,华安的企业,使,使命,资料来源：,罗,罗兰贝格分,析,析,企业使命,SHA-45386-001-043-37-02 -C-p,6,华安的企业,愿,愿景：成为,中,中国最具成,长,长性的协同,型,型金融控股,集,集团,以协同型金,融,融控股集团,作,作为平台实,现,现企业愿景,领先的业务,规,规模,2009,年，产险利,润,润率进入行,业,业前三,2012,年，金控集,团,团收入上千,亿,亿元，进入,行,行业前十,上市后市值,过,过千亿,高价值的产,品,品服务,打造大金融,混,混业经营的,平,平台，从目,前,前的单一产,险,险业务向寿,险,险、证券、,信,信托、银行,渗,渗透,以强大的直,销,销门店网络,为,为营销平台,，,，以卓越的,投,投资理财能,力,力为后盾，,为,为客户提供,多,多元化、高,价,价值、一站,式,式的金融服,务,务,诚信的企业,形,形象,做优秀的企,业,业公民，提,倡,倡诚实守信,，,，打造中华,民,民族金融业,一,一流品牌,成为受人尊,敬,敬、诚信、,有,有吸引力的,雇,雇主,资料来源：,罗,罗兰贝格分,析,析,企业愿景,SHA-45386-001-043-37-02 -C-p,7,基于上述的,企,企业愿景，,华,华安需要设,定,定近、中、,远,远期的战略,目,目标，分步,骤,骤、分阶段,地,地稳步推进,战略目标,近期,至,2009年,底,底,中期,至,2012年,底,底,远期,至2017,年,年底,战略目标,阶段目标,成功标志,战略举措,做大做强保,险,险,产险,利润率进入,中,中国市场前,3,名,华安成功上,市,市,做强，做大,产,产险,进入寿险,进入资产管,理,理,完成金融控,股,股布局,金融控股集,团,团收入进入,全,全国前10,名,名,集团利润率,超,超过行业平,均,均水平,全线进入各,非,非保险行业,证券经纪,投行,信托,银行,提升协同效,应,应,华安股东回,报,报超过金融,类,类股票平均,水,水平,华安品牌深,入,入人心,完成华安金,融,融控股集团,的,的全国布局,优化提升协,同,同效应，打,造,造一流金融,服,服务品牌,SHA-45386-001-043-37-02 -C-p,8,资料来源；,中,中国保险年,鉴,鉴,;,中国统计年,鉴,鉴,-2006,年,产险公司利,润,润率排名及,金,金控集团收,入,入排名预测,2009,年前,10,名的产险企,业,业利润率预,测,测,6.1%,*,4.7%,*,2.9%,2.7%,*,1.1%,*,0.7%,*,0.2%,*,0.1%,*,-0.4%,*,-12.9%,*,2012,年前,10,名的金控集,团,团收入预测,华安,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,战略目标,近期目标是,先,先做强，到,2009,年底，华安,产,产险盈利能,力,力进入前,3,名；中期目,标,标是再做大,，,，到,2012,年底，华安,将,将进入中国,金,金融控股集,团,团的前,10,名,-13,SHA-45386-001-043-37-02 -C-p,9,城镇人口及,按,按家庭收入,分,分组的人群,规,规模发展趋,势,势,1,，,1985,2025,百万,1),按家庭收入,计,计算，折合,到,到,2000,年的实际值,为达成上述,的,的战略目标,，,，华安需要,关,关注中国二,十,十年改革开,放,放所形成的,中,中产阶层，,此,此类人群的,快,快速增长对,金,金融市场形,成,成巨大的推,动,动力,资料来源,：,罗兰贝格全,球,球信息中心,；,；,罗兰贝格,分析,城镇人口,富裕人群,高于,RMB10,万,中低收,入,入人群,低,低于,RMB4,万,城镇家,庭,庭收入,发,发展趋,势,势,驱动力,城市化,进,进程推,动,动城镇,人,人口迅,速,速增长,收入结,构,构变化,中低收,入,入人群,逐,逐步下,降,降,中产阶,级,级和富,裕,裕人群,迅,迅速增,长,长,05,年至,2025,年,20,年间增,长,长近,10,倍,年均复,合,合增长,率,率近,13%,人群规,模,模,百万,实际数,值,值,预估数,值,值,中产阶,级,级,RMB4 -10,万,目标客,户,户,5.3,亿,0,.,5,亿,0.1,亿,0.9,亿,SHA-45386-001-043-37-02-C-p,10,针对目,标,标客户,全,全面的,金,金融需,求,求，可,以,以通过,金,金融控,股,股平台,提,提供“,金,金融超,市,市”和,“,“打包,套,套餐”,自选式,“,“金融,超,超市”,具体做,法,法：让,客,客户主,动,动选择,，,，适当,提,提供专,业,业意见,以门店,渠,渠道为,平,平台，,以,以各金,融,融子行,业,业的产,品,品为内,容,容，以,渠,渠道销,售,售人员,专,专业化,的,的金融,形,形象，,提,提供针,对,对客户,金,金融需,求,求的操,作,作建议,，,，既为,客,客户提,供,供广泛,的,的选择,，,，又为,其,其提供,相,相应的,专,专业意,见,见,核心利,益,益点：,充分共,享,享渠道,资,资源，,降,降低单,一,一产品,情,情况下,的,的成本,加大对,客,客户的,粘,粘性，,提,提供门,类,类齐全,的,的产品,选,选择，,提,提高单,一,一客户,的,的购买,量,量,获取客,户,户信息,，,，为进,一,一步提,供,供主动,销,销售打,下,下基础,前提条,件,件：,渠道控,制,制力强,：,：自有,渠,渠道或,可,可控性,强,强的渠,道,道,专业的,销,销售人,员,员,充足的,产,产品门,类,类：可,通,通过自,有,有或代,售,售方式,推荐式,“,“打包,套,套餐”,具体做,法,法：,目标明,确,确的标,准,准化产,品,品，主,动,动向客,户,户推荐,基于大,量,量、长,期,期的客,户,户数据,跟,跟踪和,修,修正，,充,充分理,解,解细分,市,市场客,户,户群的,金,金融需,求,求，有,针,针对性,地,地整合,内,内部资,源,源，设,计,计能满,足,足客户,个,个性化,需,需求，,同,同时有,市,市场竞,争,争力的,产,产品，,利,利用渠,道,道销售,人,人员向,客,客户主,动,动推荐,核心利,益,益点：,网点经,营,营积累,的,的客户,资,资源是,无,无法复,制,制的核,心,心竞争,力,力,深挖客,户,户潜在,需,需求,前提条,件,件：,政策,目前的,政,政策监,管,管方式,改,改变，,允,允许推,出,出跨监,管,管机构,的,的金融,产,产品,客户需,求,求理解,客户信,息,息长期,跟,跟踪，,对,对客户,需,需求深,刻,刻的理,解,解,资料来,源,源：罗,兰,兰,贝格分,析,析,目标客,户,户,SHA-45386-001-043-37-02-C-p,11,金控平,台,台的有,效,效运作,需,需要华,安,安充分,发,发挥业,务,务管控,优,优势，,通,通过建,立,立以客,户,户为中,心,心的协,同,同业务,模,模式，,实,实现成,本,本和收,入,入的双,向,向优化,收入,成本,利,润之,和,协,同,后,利,润,市场协,同,同带来,收,收入增,幅,幅,成本协,同,同带来,成,成本节,约,约,协同效,应,应带来,利,利润增,幅,幅,市场协,同,同,成本协,同,同,利益所在,协同,资料来,源,源：罗,兰,兰贝格,分,分析,金融控,股,股,银行，,保,保险，,证,证券，,信,信托,客户,银行,战略,定,定位,品牌,营销,客户,关,关系,管,管理,渠道,业务,流,流程,后台,证券,战略,定,定位,品牌,营销,客户,关,关系,管,管理,渠道,业务,流,流程,后台,保险,战略,定,定位,品牌,营销,客户,关,关系,管,管理,渠道,业务,流,流程,后台,内部,资,资源,协,协同,共,共享,战略,定,定位,品,品,牌,牌,营,营销,客,客,户,户关,系,系管,理,理,渠,渠道,业,业,务,务流,程,程,后,后台,增值,SHA-45386-001-043-37-02-C-p,12,花旗,集,集团,道琼,斯,斯指,数,数,保险,股,股指,数,数,银行,股,股指,数,数,国外,发,发达,市,市场,的,的经,验,验表,明,明，,充,充分,发,发挥,协,协同,效,效应,的,的金,融,融控,股,股集,团,团可,以,以得,到,到资,本,本市,场,场的,认,认同,，,，从,而,而有,更,更好,的,的市,场,场表,现,现,金控集团对股价的影响,并购,后,后初,期,期成,本,本精,减,减效,果,果尚,不,不明,显,显，,股,股价,相,相对,市,市场,走,走弱,中长,期,期来,看,看，,花,花旗,集,集团,成,成为,金,金控,集,集团,后,后，,协,协同,效,效应,被,被认,可,可,银行,保,保险,业,业务,间,间的,协,协同,效,效应,逐,逐步,显,显现,，,，股,价,价持,续,续走,强,强,作为,金,金控,集,集团,，,，花,旗,旗股,价,价走,势,势持,续,续超,过,过单,一,一业,务,务的,金,金融,企,企业,1,协同,效,效应,能,能够,为,为金,融,融控,股,股公,司,司提,升,升价,值,值，,使,使其,在,在中,长,长期,内,内跑,赢,赢大,盘,盘以,及,及单,业,业务,金,金融,企,企业,举例,：,：花,旗,旗并,购,购旅,行,行者,成,成为,金,金融,控,控股,集,集团,后,后的,股,股价,变,变化,（,（,1998,年,2,月至,1999,年,12,月）,资料,来,来源,:Bloomberg,合并,宣,宣布,日,日,1),美国,于,于,1999,年,11,月,4,日公,布,布,金融,服,服务,现,现代,化,化法,案,案,，在,1998-1999,年间,，,，花,旗,旗以,外,外的,美,美国,金,金融,企,企业,仍,仍为,分,分业,经,经营,增值,SHA-45386-001-043-37-02-C-p,13,A.,2,增值,模,模式,SHA-45386-001-043-37-02-C-p,14,目前,国,国际,金,金控,集,集团,按,按照,产,产融,结,结合,和,和起,始,始行,业,业两,个,个维,度,度分,为,为四,大,大类,金控,集,集团,产业,系,系,综合,系,系,银行,系,系,保险,系,系,产融,结,结合,的,的金,控,控,单纯,金,金融,的,的金,控,控,金融,起,起家,产业,起,起家,银行,起,起家,保险,起,起家,1,2,3,4,资料,来,来源,：,：罗,兰,兰,贝格,分,分析,日本,瑞,瑞穗,花旗,集,集团,汇丰,控,控股,友邦,保,保险,安联,荷兰,国,国际,集,集团,通用,电,电气,西门,子,子,金控,集,集团,分,分类,SHA-45386-001-043-37-02-C-p,15,金控集团,以,以客户为,中,中心，整,合,合集团内,部,部各资源,要,要素，实,现,现,1,12,的增值效,应,应,价值创造,的,的要素、,模,模式和先,进,进实例,吸引,潜在客户,进入市场,并将其转,化,化为公司,客,客户,提升公司,在,在消费者,关,关键需求,指,指标的表,现,现,从而在现,有,有市场中,获,获得更高,的,的市场份,额,额,争夺市场,份,份额,开发潜在,客,客户,提高现有,客,客户对现,有,有产品的,使,使用率和,利,利润率,保留现有,客,客户,挖掘现有,客,客户对公,司,司其他业,务,务的需求,从而拓展,其,其购买范,围,围,金额和利,润,润提升,产品延伸,提高现有,客,客户的续,保,保率,2,1,3,D,E,B,A,C,资料来源,：,：罗兰,贝格分析,安联集团,汇丰集团,B+E,A+C+D,SHA-45386-001-043-37-02-C-p,16,安联自产,险,险起家，,稳,稳健成长,为,为欧洲最,大,大的综合,保,保险企业,，,，再利用,上,上市融资,全,全面收购,其,其它金融,业,业务，形,成,成金控集,团,团,安联路径,从产险业,务,务起步,1890,成立安联,产,产险公司,不断进行,产,产品创新,，,，扩大产,险,险市场份,额,额,收购多家,保,保险公司,建,建立产险,龙,龙头地位,涉足寿险,领,领域，扩,充,充保险实,力,力,1922,成立安联,寿,寿险公司,Allianz. Leben,1985,成立安联,控,控股,1999,进入亚洲,，,，合资中,国,国安联大,众,众并收购,韩,韩国第一,寿,寿险；打,造,造安联集,团,团全球统,一,一品牌,进军金控,集,集团,2000,收购美国,资,资产管理,公,公司,Pimco Advisors L.P,2000,美国纽约,证,证交所上,市,市,2001,收购德国,第,第三大银,行,行集团,Dresdner,集团,20,世纪,30,年代,2000,年以后,主要采用,并,并购方式,拓,拓展,主要集中,在,在产险领,域,域,自建寿险,公,公司,稳固保险,业,业龙头地,位,位,成立控股,集,集团,上市融资,收购大型,银,银行和资,产,产管理公,司,司,打造可靠,、,、忠诚、,发,发展的安,联,联品牌,资料来源,：,：公司官,方,方网站；,罗,罗兰,贝格分析,SHA-45386-001-043-37-02-C-p,17,安联在不,断,断扩张金,融,融版图的,过,过程中，,秉,秉承“深,耕,耕策略”,，,，将现有,客,客户培养,为,为忠诚客,户,户，促使,其,其消费得,更,更多，同,时,时通过忠,诚,诚客户的,口,口碑宣传,挖,挖掘潜在,客,客户群,安联价值,创,创造关键,点,点分析,潜在客户,开,开发,“开发银,行,行渠道，,进,进而开发,潜,潜在客户,资,资源”,安联 收,购,购银行官,方,方报道,2001,年,争夺市场,保留现在客户,潜在客户开发,利润提升,产品延伸,利润提升,“通过非,寿,寿险和寿,险,险结合，,充,充分挖掘,客,客户利润,潜,潜力”,安联官方,网,网站,资料来源,：,：公司官,方,方网站；,罗,罗兰,贝格分析,SHA-45386-001-043-37-02-C-p,18,汇丰从银,行,行起步，,通,通过并购,和,和全球经,营,营实现业,务,务范围和,地,地域的两,维,维扩张，,实,实现“环,球,球金融，,地,地方智慧,”,”理念,，,，提供全,方,方位和一,站,站式的金,融,融服务,汇丰路径,从区域性,商,商业银行,起,起步,1865,年成立香,港,港汇丰银,行,行,1874,年操作了,中,中国第一,次,次公共债,券,券发行,1888,年成为泰,国,国历史上,第,第一家银,行,行，发行,泰,泰国的第,一,一张纸币,1965,控股香港,恒,恒生银行,1974,成立汇丰,人,人寿保险,1980,控股美国,Midland,银行,1991,成立汇丰,控,控股,1999,收购纽约,Republic,银行,打造“环,球,球金融，,地,地方智慧,”,”品牌,2000,收购法国,CCF,，并上市,巴,巴黎证交,所,所；推出,面,面向高价,值,值个人客,户,户的汇丰,Premium,服务,2002,推出“环,球,球金融，,地,地方智慧,”,”口号，,打,打造多元,市,市场的服,务,务理念；,入,入股中国,平,平安保险,10,（后增,至,至,19.9%),2003,收购美国,Household,银行，获,得,得,5000,万优质个,人,人金融服,务,务客户群,20,世纪,2000,以后,先进银行,业,业务的领,跑,跑者,亚洲最具,影,影响力的,银,银行,明确并购,扩,扩张战略,经营保险,业,业务,提高专业,竞,竞争力,打造统一,汇,汇丰品牌,大规模并,购,购巩固金,控,控集团,以“环球,金,金融，地,方,方智慧,”,理念为客,户,户提供多,样,样化、高,价,价值、一,站,站式金融,服,服务,19,世纪,稳健扩张,，,，涉足保,险,险，金控,集,集团,资料来源,：,：罗兰,贝格分析,SHA-45386-001-043-37-02-C-p,19,汇丰通过,稳,稳健的并,购,购获得市,场,场份额，,在,在全球扩,张,张中打造,本,本土化的,一,一站式金,融,融服务品,牌,牌，不断,增,增加市场,份,份额并提,高,高客户忠,诚,诚度,汇丰价值,创,创造关键,点,点分析,争夺市场,通过稳健,的,的并购进,入,入各国的,金,金融服务,市,市场，快,速,速获得被,收,收购者的,渠,渠道和客,户,户,客户忠诚,度,度,”环球金,融,融，地方,智,智慧“的,强,强力品牌,将,将全球化,的,的银行业,务,务结合对,本,本地市场,和,和文化的,尊,尊重，在,迅,迅速获得,市,市场份额,的,的同时提,高,高客户忠,诚,诚度,争夺市场型,保留现在客户,潜在客户开发型,利润提升型,产品延伸型,产品延伸,汇丰不只,是,是一家传,统,统意义上,的,的“银行,”,”，而是,能,能够提供,所,所有金融,服,服务的全,能,能“金融,”,”机构,资料来源,：,：罗兰,贝格分析,SHA-45386-001-043-37-02-C-p,20,华安金控,的,的扩张增,值,值模式可,以,以借鉴安,联,联和汇丰,的,的做法，,先,先通过万,家,家门店做,强,强保险业,务,务，再通,过,过上市资,金,金实现行,业,业和地域,的,的扩张,资料来源,：,：罗兰,贝格分析,国际实例,借,借鉴,跨行业地域经营程度,整合深度,高,低,高,中期借鉴,Allianz,以产险业,务,务为起点,产险做强,后,后进入寿,险,险,上市融资,进,进入银行,和,和资产管,理,理,远期借鉴,HSBC,全球扩张,打,打造高忠,诚,诚度品牌,成为首屈,一,一指的，,高,高价值综,合,合金融服,务,务商,SHA-45386-001-043-37-02-C-p,21,整个金融,控,控股平台,涉,涉及银保,证,证信四大,行,行业、七,大,大业务，,华,华安需要,明,明确各业,务,务的进入,优,优先级,金融行业,保险,银行,证券,信托,产险,寿险,证券,经纪,资产,管理,1,投行,业务,1,2,3,1,.1,1,.2,3.1,3.2,3.3,4,资料来,源,源：罗,兰,兰,贝格分,析,析,1,),资产管,理,理业务,包,包括基,金,金和代,客,客理财,SHA-45386-001-043-37-02-C-p,22,首先我,们,们根据,市,市场吸,引,引力和,内,内部能,力,力矩阵,这两个,维,维度,，得出,适合华,安,安的行,业,业吸引,力,力分值,*,*,*,*,*,*,*,*,*,市场进,入,入顺序,资料来,源,源：罗,兰,兰贝格,分,分析,*,*,*,*,*,*,*,*,*,市场吸,引,引力判,断,断矩阵,市场进,入,入优先,级,级判断,矩,矩阵,内部能,力,力评分,表,表,1,）,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,5,1),内部能,力,力是对,现,现有能,力,力和未,来,来可预,见,见能力,的,的综合,考,考量,SHA-45386-001-043-37-02-C-p,23,其次，,对,对评分,结,结果根,据,据行业,风,风险和,门,门槛两,个,个因素,进,进行调,整,整，确,定,定七大,行,行业分,三,三个战,略,略步骤,，,，从专,业,业保险,逐,逐步迈,向,向,其他,核心,金融,产业,1),风险,/,门槛相,对,对高：,80%,；中：,100%,；低：,120%,华安在,进,进军金,控,控集团,过,过程中,的,的各子,行,行业进,入,入优先,级,级评估,第一优,先,先级,全面进,入,入保险,行,行业的,各,各个领,域,域，打,造,造保险,企,企业专,业,业形象,以保险,业,业务为,核,核心资,产,产上市,从资产,管,管理业,务,务实现,保,保险业,与,与资本,市,市场的,对,对接,第三优,先,先级,实力提,升,升、时,机,机成熟,后,后进入,规,规模最,大,大、最,核,核心的,银,银行产,业,业,打造金,融,融业的,超,超级航,母,母,资料来,源,源：罗,兰,兰贝格,分,分析,第二优,先,先级,实施金,融,融控股,步,步骤,借助证,券,券和信,托,托的广,阔,阔平台,运,运用雄,厚,厚资金,，,，进一,步,步提升,实,实力,行业,调整前分值,风险,1,门槛,1,1.1,产险,23,100%,120%,1.2,寿险,23,120%,100%,3.3,资产管理,2,18,100%,120%,4.,信托,18,100%,100%,3.2,证券投行,18,100%,100%,3.1,证券经纪,18,100%,100%,2.,银行,24,80%,80%,调整后,分,分值,2),资产管,理,理业务,包,包括基,金,金和代,客,客理财,SHA-45386-001-043-37-02-C-p,24,最终，,根,根据不,同,同产业,市,市场准,入,入的难,度,度和并,购,购整合,的,的风险,，,，确定,适,适合各,行,行业的,进,进入方,式,式,行业进入方式,参股,控股,自建,1,牌照稀缺性,整合难度,信托,寿险,资产管理,证券投行,银行,证券经纪,资料来,源,源：罗,兰,兰贝格,分,分析,1,.,自建指华安,自,自己建立（,100,控股）或,合,合资建立（,超,超过,50%,股份,),行业进入方,式,式列举,解释,建议参股的,理,理由,银行业牌照,稀,稀缺性和整,合,合难度双高,先参股可以,减,减低整合风,险,险,参股可以保,持,持后续投入,增,增持的可能,性,性,建议控股的,理,理由,信托、投行,和,和证券经纪,的,的牌照稀缺,性,性较高，而,整,整合难度较,低,低,控股可以通,过,过全面收购,获,获得稀缺的,牌,牌照，通过,整,整合产生增,值,值,建议自建的,理,理由,对华安而言,，,，寿险和资,产,产管理的牌,照,照稀缺性和,整,整合难度均,较,较低,华安现有能,力,力可以延伸,到,到此行业中,，,，自建可以,快,快速切入,牌照稀缺性,低,低，整合难,度,度低,牌照稀缺性,高,高，整合难,度,度高,SHA-45386-001-043-37-02 -C-p,25,A.,3,战略路径,SHA-45386-001-043-37-02 -C-p,26,产险的市场,规,规模在,2006,年达到,1,711,亿元，主要,驱,驱动因素是,经,经济持续向,好,好、保险意,识,识稳步提高,及,及行业政策,逐,逐步放开,主要驱动因,素,素,产险,1.1,资料来源：,中国统计年,鉴,鉴,; ,保险行业年,鉴,鉴,;,罗兰贝格分,析,析,市场因素：,国民经济快,速,速发展，人,民,民可支配收,入,入逐步提高,车险仍是产,险,险收入的主,要,要来源，机,动,动车拥有量,大,大幅增长，,汽,汽车保险需,求,求相应增加,社会大众的,财,财产保险意,识,识和知识增,强,强,政策因素：,相应法规的,推,推行促进产,险,险推进，例,如,如，,道路交通安,全,全法,实施，推动,了,了机动车第,三,三者责任保,险,险业务的快,速,速发展；交,强,强险的实施,提,提升了保险,的,的强制性,产险公司：,产险,营,营销,意,意识,增,增强,产品,多,多样,化,化程,度,度提,高,高,客户,服,服务,能,能力,和,和意,识,识提,高,高,产险,市场,2002,2012,年规,模,模及,增,增长,率,率,亿元,人,人民,币,币,CAGR,22%,CAGR,16%,*,*,*,*,*,2012E,保费,收,收入,4,072,SHA-45386-001-043-37-02-C-p,27,领先,的,的投,资,资能,力,力和,客,客户,服,服务,水,水准,使,使华,安,安在,产,产险,行,行业,内,内处,于,于领,先,先地,位,位,资料,来,来源,：,：罗,兰,兰贝,格,格分,析,析,产险,的,的核,心,心能,力,力和,华,华安,内,内部,能,能力,的,的评,估,估,解释,渠道,控,控制,华安,产,产险,的,的渠,道,道控,制,制能,力,力在,行,行业,平,平均,水,水平,*,华安,的,的稽,核,核,/,公估,方,方面,管,管控,措,措施,领,领先,客户,信,信息,获,获取,客户,信,信息,大,大多,掌,掌握,在,在渠,道,道拥,有,有者,或,或业,务,务员,手,手中,客户,服,服务,“比,亲,亲人,早,早到,3,分钟,”,”,投资,能,能力,华安,可,可以,借,借助,特,特华,的,的优,秀,秀投,资,资团,队,队,5,能力,重,重要,性,性及,华,华安,评,评分,能力,重,重要,性,性,华安,评,评分,2,3,4,1,5,各核,心,心竞,争,争力,重,重要,性,性百,分,分比,加权,总,总分,：,：,3.6,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,产险,1.1,SHA-45386-001-043-37-02-C-p,28,寿险,行,行业,过,过去,几,几年,以,以,16,的,复,复合,增,增长,率,率增,长,长，,未,未来,由,由于,国,国民,收,收入,的,的提,高,高和,理,理财,类,类产,品,品推,动,动增,长,长速,度,度将,提,提高,到,到,22,主要,驱,驱动,因,因素,资料,来,来源,:,中国,统,统计,年,年鉴,;,华安,内,内部,数,数据,;,罗兰,寿险,1.2,市场,因,因素,：,：,宏观,经,经济,总,总量,和,和人,民,民可,支,支配,收,收入,稳,稳步,增,增长,中产,阶,阶级,的,的快,速,速增,加,加和,家,家庭,小,小型,化,化造,就,就庞,大,大寿,险,险需,求,求阶,层,层,社会,大,大众,对,对寿,险,险产,品,品和,对,对寿,险,险公,司,司的,认,认知,程,程度,不,不断,提,提升,政策,因,因素,：,：,政府,支,支持,力,力度,和,和税,收,收优,惠,惠政,策,策直,提,提高,寿,寿险,的,的市,场,场吸,引,引力,寿险,公,公司,：,：,寿险,产,产品,种,种类,的,的数,量,量和,产,产品,差,差异,化,化是,满,满足,客,客户,需,需求,，,，开,拓,拓潜,在,在需,求,求,寿,险,险,市,场,场,2002,2012,年,规,规,模,模,及,及,增,增,长,长,率,率,亿,元,元,人,人,民,民,币,币,CAGR,16%,CAGR,22%,*,*,*,*,*,*,保,费,费,收,收,入,入,13,671,寿,险,险,市,市,场,场,规,规,模,模,及,及,驱,驱,动,动,因,因,素,素,SHA-45386-001-043-37-02-C-p,29,寿,险,险,营,营,资,料,料,来,来,源,源,：,：,罗,罗,兰,兰,贝,贝,格,格,分,分,析,析,寿,险,险,1,解释,营销团,队,队,寿险销,售,售的营,销,销团队,与,与产险,全,全然不,同,同,投资能,力,力,华安可,以,以借助,特,特华的,优,优秀投,资,资团队,精算能,力,力,寿险产,品,品精算,能,能力尚,有,有差距,品牌,华安已,是,是保险,行,行业知,名,名品牌,客户服,务,务,产险的,经,经验积,累,累满足,寿,寿险客,服,服的要,求,求,5,能力重,要,要性及,华,华安评,分,分,能力重,要,要性,华安评,分,分,2,3,4,1,5,各核心,竞,竞争力,重,重要性,百,百分比,加权总,分,分：,3.0,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,寿险的,核,核心能,力,力和华,安,安内部,能,能力的,评,评估,SHA-45386-001-043-37-02-C-p,30,基于国,民,民经济,的,的高速,增,增长，,国,国内商,业,业银行,保,保持了,稳,稳定且,高,高速的,发,发展趋,势,势,银行业,市场,2002,2012,年规模,及,及增长,率,率,亿元人,民,民币,主要驱,动,动因素,资料来,源,源,:,银监会,;,中国工,商,商银行,年,年报,;,中国建,设,设银行,年,年报,;,中国银,行,行年报,;,罗兰贝,格,格分析,银行业,务,务,2,商业银,行,行营业,收,收入,市场因,素,素：,企业债,券,券,市场发,展,展有助,于,于商业,银,银行优,化,化资产,组,组合并,提,提升资,产,产收益,和,和流动,性,性,有助于,提,提高商,业,业银行,利,利率定,价,价水平,并,并增强,银,银行体,系,系稳定,性,性,电子银,行,行业务,的,的高速,发,发展,出口业,务,务迅猛,发,发展增,加,加了银,行,行信用,担,担保等,中,中间业,务,务，大,众,众理财,意,意识的,增,增强提,高,高了银,行,行理财,服,服务和,产,产品的,收,收入,政策因,素,素：,利率市,场,场化：,促,促使商,业,业银行,经,经营管,理,理由粗,放,放型向,精,精细型,转,转变；,商,商业银,行,行已意,识,识到通,过,过货币,市,市场和,债,债券市,场,场工具,创,创新可,达,达到提,高,高风险,控,控制能,力,力和盈,利,利能力,的,央行,加息政策能够保证银行资金来源的稳定性，为银行制定灵活的信贷政策提供了宽松的政策空间,2004,年投资政策体制确立企业投资主体的地位，放宽社会资本的投资领域，给商业银行的发展带来较大机会,CAGR,34.3%,CAGR,34%,*,*,*,*,*,*,37,816,银行市,场,场规模,及,及驱动,因,因素,SHA-45386-001-043-37-02-C-p,31,虽然在,产,产品创,新,新和网,点,点经营,许,许可方,面,面仍欠,缺,缺，但,华,华安已,经,经具备,开,开展银,行,行业务,的,的最重,要,要的核,心,心竞争,力,力,资料来,源,源：罗,兰,兰贝格,分,分析,商业银,行,行业务,的,的核心,能,能力和,华,华安内,部,部能力,的,的评估,银行业,务,务,2,解释,信贷风,险,险控制,华安可,以,以借助,特,特华的,优,优秀投,资,资团队,所,所积累,的,的投资,经,经验可,以,以延伸,为,为信贷,风,风险控,制,制能力,产品创,新,新,产险公,司,司基础,系,系统举,银,银行产,品,品创新,的,的要求,相,相差较,远,远,客户服,务,务,产险业,务,务积累,的,的服务,经,经验能,够,够满足,银,银行客,户,户服务,的,的需要,网点,银监会,对,对银行,网,网点控,制,制严格,，,，非银,行,行网点,不,不能经,营,营银行,业,业务,营销队,伍,伍,保险团,队,队的营,销,销能力,和,和银行,同,同行相,比,比较强,10,能力重,要,要性及,华,华安评,分,分,能力重,要,要性,华安评,分,分,2,3,4,1,5,各核心,竞,竞争力,重,重要性,百,百分比,加权总,分,分：,3.1,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,SHA-45386-001-043-37-02-C-p,32,过去几,年,年中，,国,国内资,本,本市场,证,证券经,纪,纪业务,呈,呈螺旋,式,式上升,证券经,纪,纪,2002,2012,年规模,及,及增长,率,率,亿元人,民,民币,主要驱,动,动因素,资料来,源,源,:,证券业,年,年报,;,罗兰贝,格,格分析,证券经,纪,纪与交,易,3.1,A,股，,B,股经纪业务,收,收入,市场因素：,国民经济快,速,速发展，人,民,民可支配收,入,入提高，社,会,会闲散资金,不,不断累积，,投,投资意识增,强,强,股票市场的,不断发展，,推,推动了证券,经,经纪业务的,快,快速发展；,证,证券市场及,其,其他金融期,货,货或期权等,衍,衍生金融工,具,具的发展，,推,推动了二级,市,市场的发展,，,，进而带动,了,了证券经纪,业,业务的扩张,网上交易的,迅,迅猛发展,政策因素：,证券行业的,准,准入障碍逐,渐,渐消除，准,入,入门槛逐渐,降,降低，政府,管,管制放松，,更,更多的资本,进,进入证券行,业,业,佣金制度改,革,革,网上交易扫,清,清了政策上,的,的障碍,证券公司：,加大内部管,理,理力度，提,高,高内部管理,效,效益和券商,素,素质,提高风险管,理,理能力和多,元,元化投资水,平,平,通过提高经,纪,纪人专业知,识,识水平及运,用,用智能化电,脑,脑技术，,提高客户服,务,务水平,CAGR,4.6%,CAGR,12.3%,*,*,*,*,*,*,428,证券市场规,模,模及驱动因,素,素,SHA-45386-001-043-37-02 -C-p,33,资料来源：,罗,罗兰贝格分,析,析,证券经纪与,交,交易的核心,能,能力和华安,内,内部能力的,评,评估,证券经纪与,交,交易,3.1,虽然华安已,经,经具备领先,的,的研究和客,户,户服务竞争,力,力，但是严,格,格的监管和,审,审批是进入,证,证券经纪领,域,域的重大阻,碍,碍,解释,研究能力,华安可以在,特,特华的支持,下,下建立领先,的,的研究能力,销售团队,华安尚不具,备,备证券业需,要,要专业销售,团,团队,客户服务,产险业务积,累,累的服务能,力,力超过证券,经,经纪业务的,普,普遍客户服,务,务水平,网点,证监会监管,审,审批严格，,非,非证券营业,厅,厅不能从事,证,证券经纪业,务,务,IT,系统,现有,IT,系统不能达,到,到证券业务,的,的需求,5,能力重要性,及,及华安评分,能力重要性,华安评分,2,3,4,1,5,各核心竞争,力,力重要性百,分,分比,加权总分：,3.0,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,SHA-45386-001-043-37-02 -C-p,34,投资银行业,务,务在国内企,业,业上市融资,需,需求的驱动,下,下增长迅速,，,，国民经济,和,和国内企业,业,业绩的稳定,增,增长将是该,项,项业务未来,发,发展的重要,保,保障,投资银行,2002,2012,年规模及增,长,长率,亿元人民币,主要驱动因,素,素,资料来源,:,证券业年报,;,罗兰贝格分,析,析,证券投行业,务,务,3.2,承销并购业,务,务收入,市场因素：,投资银行业,务,务在国内企,业,业上市融资,需,需求的驱动,下,下增长迅速,，,，国民经济,和,和国内企业,业,业绩的稳定,增,增长将是该,项,项业务未来,发,发展的重要,保,保障,股权分置改,革,革：股权分,置,置改革要求,保,保荐机构制,定,定科学的符,合,合市场发展,要,要求的试点,改,改革方案；,提,提高上市公,司,司质量、督,促,促上市公司,的,的规范运作,增强上市公,司,司的透明度,要求投资银,行,行履行持续,的,的保荐责任,；,；发展机构,投,投资者、促,进,进合规资金,入,入市,也需要投资,银,银行业为投,资,资者提供合,格,格的、高质,量,量的证券投,资,资产品,国有企业并,购,购重组：国,有,有企业并购,重,重组意味着,重,重大的商业,机,机会,为投资银行,发,发展提供了,广,广阔的生长,空,空间,政策因素：,证券法,的出台：中,国,国投资银行,大,大规模的规,范,范重组主要,得,得益于,1999,年,7,月,1,日,证券法,的颁布实施,这是促成其,重,重组规范的,直,直接动力,QFII,政策的出台,，,，增量资金,不,不断进场，,使,使得中国证,券,券市场过去,的,的平衡将不,断,断被打破，,局,局部机会将,不,不断出现，,相,相应的投资,银,银行及其业,务,务的发展空,间,间会不断扩,大,大,CAGR,23.9%,CAGR,27.0%,*,*,*,*,*,*,196,证券投行业,务,务市场规模,及,及驱动因素,SHA-45386-001-043-37-02 -C-p,35,特华的业务,拓,拓展能力可,以,以为华安保,险,险进入投行,业,业所用,资料来源：,罗,罗兰贝格分,析,析,证券投行业,务,务,3.2,证券投行业,务,务的核心能,力,力和华安内,部,部能力的评,估,估,解释,业务拓展,特华具备较,强,强的政府关,系,系和高层拓,展,展能力,项目执行,特华本身具,备,备投行标准,的,的项目执行,能,能力,风险管理,特华本身具,备,备投行标准,的,的风险管理,能,能力,品牌,特华本身就,是,是投行品牌,知识资产,特华作为专,业,业的金融咨,询,询公司具备,相,相应的知识,资,资产管理能,力,力,10,能力重要性,及,及华安评分,能力重要性,华安评分,各核心竞争,力,力重要性百,分,分比,加权总分：,4.0,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,2,3,4,1,5,SHA-45386-001-043-37-02 -C-p,36,逐步改善的,政,政策环境和,投,投资意识的,提,提高使资金,管,管理业务出,现,现了前所未,有,有的发展,基金管理费,2002,2012,年规模及增,长,长率,亿元人民币,主要驱动因,素,素,资料来源,:,基金,2006,年度报告,; Wind,资讯,;,罗兰贝格分,析,析,资产管理,3.3,基金管理费,用,用,市场因素：,宏观经济总,量,量稳步增长,，,，国民经济,快,快速发展，,人,人民可支配,收,收入提高，,社,社会闲散资,金,金不断累积,股票市场的,升,升温带动了,基,基金收益率,的,的快速上升,社会大众逐,步,步接受并习,惯,惯基金的投,资,资方式,政策因素：,商业银行设,立,立基金公司,、,、分类表决,机,机制征求意,见,见、券商融,资,资规定等政,策,策的出台为,基,基金业发展,提,提供了良好,的,的政策环境,基金公司：,基金的营销,策,策略提高了,大,大众对基金,的,的认可度,通过与银行,和,和证券公司,等,等合作，开,拓,拓了基金销,售,售的渠道，,提,提高了基金,的,的普及程度,和,和可获得程,度,度,基金公司,的,的管理模,式,式不断优,化,化，基金,管,管理人才,的,的素质提,升,升,CAGR,43.5%,CAGR42.8%,*,*,*,*,*,483,1),资产管理,不,不仅包括,基,基金，还,包,包括代客,理,理财,资产管理,业,业务,1,市场规模,及,及驱动因,素,素,SHA-45386-001-043-37-02-C-p,37,特华的优,秀,秀投资能,力,力是华安,进,进入资产,管,管理领域,的,的强大后,盾,盾,资料来源,：,：罗兰贝,格,格分析,资产管理,业,业务的核,心,心能力和,华,华安内部,能,能力的评,估,估,5,资产管理,3.3,能力重要,性,性及华安,评,评分,能力重要,性,性,华安评分,2,3,4,1,5,各核心竞,争,争力重要,性,性百分比,加权总分,：,：,3.7,*,渠道,*,*,*,*,*,*,*,*,解释,投资能力,特华具备,卓,卓越的投,资,资能力,渠道,目前华安,及,及特华不,具,具备利用,自,自有渠道,广,广泛吸收,社,社会资金,的,的资质,客户关系,华安的服,务,务能力能,满,满足资产,管,管理对客,户,户服务的,要,要求,品牌,华安尚未,进,进入该行,业,业，需要,时,时间逐步,建,建立品牌,影,影响力,产品创新,特华的领,先,先研究能,力,力及投资,团,团队，具,备,备资产管,理,理产品创,新,新的能力,SHA-45386-001-043-37-02-C-p,38,由于行业,界,界定不明,确,确，国内,信,信托行业,虽,虽然在过,去,去几年中,出,出现高速,增,增长，但,其,其未来的,发,发展趋势,将,将受银监,会,会的监管,力,力度和政,策,策影响,信托业市,场,场,2002,2012,年规模及,增,增长率,亿元人民,币,币,主要驱动,因,因素,市场因素,：,：,宏观经济,总,总量稳步,增,增长，国,民,民经济快,速,速发展，,人,人民可支,配,配收入提,高,高，社会,闲,闲散资金,不,不断累积,投资者期,待,待比储蓄,更,更高的回,报,报，比股,市,市风险低,，,，又满足,个,个性化需,求,求的投资,产,产品,政策因素,：,：,信托投资,的,的相关法,案,案不断调,整,整和健全,，,，从,2001,年,证券法,到,2005,信托公司：,信托业多次进行整顿,信托公司内部治理结构，内控制度，资产质量和人才队伍进行了重大改善，提升了核心竞争力,资料来源,:,信托业年,报,报,;,罗兰贝格,分,分析,信托行业,4,信托公司,营,营业收入,CAGR,73.6%,CAGR,49.8%,*,*,*,*,SHA-45386-001-043-37-02-C-p,39,特华在投,行,行业务中,积,积累的经,验,验是华安,进,进入信托,业,业务的强,大,大后盾,资料来源,：,：罗兰贝,格,格分析,信托业务,的,的核心能,力,力和华安,内,内部能力,的,的评估,信托行业,4,10,能力重要,性,性及华安,评,评分,能力重要,性,性,华安评分,2,3,4,1,5,各核心竞,争,争力重要,性,性百分比,加权总分,：,：,3.9,项目管理,*,*,50,*,15%,*,*,*,*,解,释,释,投,资,资,能,能,力,力,特,华,华,具,具,有,有,领,领,先,先,的,的,投,投,资,资,能,能,力,力,项,目,目,管,管,理,理,特,华,华,积,积,累,累,的,的,投,投,行,行,经,经,验,验,可,可,以,以,适,适,用,用,于,于,信,信,托,托,业,业,务,务,的,的,项,项,目,目,管,管,理,理,要,要,求,求,产,品,品,设,设,计,计,特,华,华,积,积,累,累,的,的,投,投,行,行,经,经,验,验,可,可,以,以,适,适,用,用,于,于,信,信,托,托,业,业,务,务,的,的,产,产,品,品,设,设,计,计,客,户,户,关,关,系,系,特,华,华,积,积,累,累,的,的,客,客,户,户,管,管,理,理,能,能,力,力,可,可,以,以,适,适,用,用,信,信,托,托,业,业,务,务,对,对,高,高,端,端,客,客,户,户,管,管,理,理,能,能,力,力,的,的,要,要,求,求,品,牌,牌,华,安,安,或,或,特,特,华,华,在,在,信,信,托,托,市,市,场,场,的,的,尚,尚,无,无,品,品,牌,牌,认,认,知,知,SHA-45386-001-043-37-02-C-p,40,A.,4,战,略,略,举,举,措,措,SHA-45386-001-043-37-02-C-p,41,预,见,见,性,性,地,地,整,整,合,合,七,七,大,大,关,关,键,键,职,职,能,能,，,，,是,是,华,华,安,安,向,向,金,金,融,融,控,控,股,股,转,转,型,型,的,的,成,成,功,功,要,要,素,素,解,释,释,战,略,略,层,层,面,面,一,致,致,性,性,不,同,同,产,产,业,业,的,的,战,战,略,略,定,定,位,位,必,必,须,须,保,保,持,持,统,统,一,一,，,，,以,以,明,明,确,确,资,资,源,源,的,的,分,分,配,配,原,原,则,则,，,，,最,最,大,大,化,化,集,集,团,团,的,的,价,价,值,值,统,一,一,性,性,“,以,以,同,同,一,一,个,个,声,声,音,音,有,有,节,节,奏,奏,地,地,讲,讲,述,述,同,同,一,一,个,个,故,故,事,事,”,”,策,略,略,层,层,面,面,协,同,同,性,性,建,立,立,整,整,合,合,营,营,销,销,的,的,能,能,力,力,，,，,确,确,保,保,立,立,体,体,式,式,的,的,营,营,销,销,手,手,段,段,合,作,作,性,性,共,享,享,客,客,户,户,关,关,系,系,，,，,明,明,确,确,业,业,务,务,板,板,块,块,间,间,的,的,利,利,润,润,分,分,享,享,机,机,制,制,操,作,作,层,层,面,面,整,合,合,性,性,渠,道,道,、,、,流,流,程,程,和,和,IT,在,前,前,、,、,中,中,、,、,后,后,台,台,的,的,整,整,合,合,资,料,料,来,来,源,客,户,后,台,台,支,支,持,持,体,系,系,协,协,同,同,统,一,一,战,战,略,略,定,整,合,合,品,品,牌,牌,协,同,同,营,营,销,销,客,户,户,关,关,系,系,协,同,同,管,管,理,理,渠,道,道,共,共,享,享,交,叉,叉,销,销,售,售,业,务,务,流,流,程,程,与,服,服,务,务,协,协,同,同,内,外,外,部,部,资,资,源,源,整,整,合,合,增,值,值,协,同,同,SHA-45386-001-043-37-02-C-p,42,基,于,于,中,中,国,国,市,市,场,场,现,现,状,状,，,，,在,在,华,华,安,安,进,进,军,军,金,金,控,控,集,集,团,团,的,的,过,过,程,资,料,料,来,来,源,源,：,：,罗,罗,兰,兰,贝,格,格,分,分,析,析,重,要,要,性,性,渠,道,道,是,是,一,一,站,站,式,式,营,营,销,销,和,和,客,客,户,户,关,关,系,系,整,整,合,合,的,的,载,载,体,体,品,牌,牌,渗,渗,透,透,在,在,渠,渠,道,道,中,