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单击此处编辑母版标题样式,西方经济学,宏观,第,16,章,*,单击此处编辑母版文本样式,第二级,一寸光阴一寸金,一寸光阴一寸金,西方经济学,宏观,第,16,章,1,第十六章 宏观经济政策实践,一、经济政策目标,二、财政政策,三、货币政策,四、宏观经济政策的运用,五、经济政策的有限性,西方经济学,宏观,第,16,章,2,一寸光阴一寸金,一、经济政策目标,1.,经济政策：政府为了达到一定目的而对经济活动进行的有意识的经济干预。,2.,四大目标：,充分就业,物价稳定,经济增长,国际收支平衡,四大目标的内在矛盾：,充分就业不利于物价稳定。,充分就业有利于经济增长，却不利于国际收支平衡。居民有钱后购买外国商品，会形成逆差压力。,经济增长不利于物价稳定。,将失业率和通货膨胀率保持在社会能够接受的范围内，,经济要适度增长，,国际收支则既无逆差也无顺差。,西方经济学,宏观,第,16,章,3,一寸光阴一寸金,二、财政政策,1.,财政的构成,（,1,）政府支出：,政府转移支付,：政府单方面把一部分收入所有权无偿转移出去。,只是一种货币性支出，没有发生直接商品交易行为。,与,提供公共产品相关的购买性支出。,政府购买：,商品和劳务的实际交易，直接形成社会需求和购买力。,维持政府系统运行的购买性支出，如行政事业费。,直接投资的购买性支出。,（,2,）政府收入：,税收：国家的强制性、无偿性、固定性的财政收入手段。我国长期以间接税为主体，会拉大贫富差距。,西方经济学,宏观,第,16,章,4,一寸光阴一寸金,预算赤字：政府财政支出,收入（的差额）。,2.,功能财政,预算盈余：政府收入超过支出（的余额）。,功能财政：政府为了实现充分就业和消除通货膨胀，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。,斟酌使用的财政政策的具体体现,凯恩斯主义思想,（凯恩斯之前，主要是）,年度平衡预算,衰退时，收入减少，为平衡支出，必须增加收入，会加深衰退。,过热时，通货膨胀，税收增加，为了减少盈余，必然增加支出和减少税收，会加剧通货膨胀。,西方经济学,宏观,第,16,章,5,一寸光阴一寸金,3.,赤字弥补,弥补赤字的途径,外债,构成真实负担。若推迟外债归还会大大影响政府信誉，使用要更为谨慎。,向中央银行借债,实际是央行增发货币，即货币筹资，结果是通货膨胀。,国内借债,是购买力向政府的转移。往往引起利率上升。要稳定利率，必须增加货币供给，最终会导致通货膨胀。具有再分配性质，不视为负担。,向国内公众（商业银行等金融机构、企业、居民）和国外借债。,西方经济学,宏观,第,16,章,6,一寸光阴一寸金,4.,自动,（内在）,稳定器,自动稳定器,Automatic stabilizers,：,财政政策本身具有一种自动调节经济、减少经济波动的机制，在繁荣时自动抑制通胀，萧条时自动增加需求。,（,1,）税收自动变化,（,2,）转移支付自动变化,（,3,）农产品价格维持制度。,农产品价格保护支出的自动变化。,调节经济波动的第一道防线，适用于轻微经济波动。,衰退时，产出下降，个人收入下降，税率不变，税收会自动减少，可支配收入会自动少减少一些，使得消费和需求下降的少些。,累进所得税，衰退使得收入自动进入较低纳税档次，税收下降幅度超过收入下降幅度。反之，如此。,衰退时，失业增加，符合救济条件的人增加，社会转移支付增加，抑制可支配收入下降，抑制需求下降。,西方经济学,宏观,第,16,章,7,一寸光阴一寸金,斟酌使用的财政政策：,政府审时度势，斟酌使用，变动支出水平或税收，以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。,5.,斟酌使用的财政政策,具体应用：逆经济风向而行。,补偿性财政政策：交替使用扩张性和紧缩性财政政策。或扩张或紧缩，斟酌使用，权衡使用。,扩张性财政政策：萧条时，总需求,总供给，存在通货膨胀。政府采取减少开支、增税等措施，以刺激供给、抑制需求的政策。,西方经济学,宏观,第,16,章,8,一寸光阴一寸金,6.,充分就业的预算盈余,充分就业预算盈余：既定的政府预算在充分就业国民收入水平、即潜在国民收入水平上，所产生的政府预算盈余。,不同于实际的预算盈余。实际预算盈余是以实际的国民收入水平来衡量预算状况的。,实际国民收入水平,充分就业国民收入水平时，实际盈余,充分就业盈余。,如果这种预算盈余是负数，就是充分就业预算赤字。,预算标准：以充分就业作为目标来确定预算规模。,关注就业,如果充分就业盈余增加（或赤字减少），财政政策就是紧缩性的。反之是扩张性的。,准确判断财政政策取向,西方经济学,宏观,第,16,章,9,一寸光阴一寸金,5.,财政政策的资源配置效应,市场经济条件下，政府投资与一般的社会投资所涉及的领域是完全不同的。,社会投资主要集中在竞争性的、私人产品的生产领域；,政府投资则主要集中在带有较强垄断性的、公共产品的生产领域。,政府投资的资源配置效应就是指社会资源在这两大领域、尤其是指在私人产品与公共产品生产领域的分配比例。,西方经济学,宏观,第,16,章,10,一寸光阴一寸金,银行制度,1,、中央银行,(1),发行的银行：垄断一国货币发行权,（,2,）银行的银行：同商业银行进行业务往来,（,3,）国家的银行：执行货币政策，监督其他银行,2,、商业银行,（,1,）负债业务：吸收存款,（,2,）资产业务：发放贷款，投资购买债券,（,3,）中间业务：代客结算,西方经济学,宏观,第,16,章,11,一寸光阴一寸金,存款准备金制度,1,、准备金：,Reserve,商业银行在发放贷款之前，必须保留一定比例现金，以便支付给前来取款的客户。,吸收存款额准备金发放贷款额,2,、法定准备率：,Required Reserve Rate,由中央银行规定的准备金占商业银行全部存款的比率,。,r,d,吸收客户存款,贷款,银行,留下准备金,西方经济学,宏观,第,16,章,12,一寸光阴一寸金,货币创造乘数：,银行是如何创造货币,的,1,、货币创造乘数,2,、前提：,（,1,）商业银行无超额储备,excess reserve,否则，,（,2,）银行客户不在手边保存现金,cash,否则,（,3,）考虑到非银行部门持有的通货,西方经济学,宏观,第,16,章,13,一寸光阴一寸金,银行是如何创造货币的？,客户,银行,存款额,准备金,贷出,甲,A,100,20,80,（贷给乙）,乙,B,80,16,64,（贷给丙）,丙,C,64,12.8,51.2,（贷给,）,总额,500,100,400,西方经济学,宏观,第,16,章,14,一寸光阴一寸金,货币政策工具,1,、公开市场业务,:,操作灵活,/,结果容易预测,/,最常用,（,1,）原则：央行在公开市场买进或卖出政府债券，调节货币供给量和利率。,（,2,）操作：,2,、再贴现率政策：央行被动地等待,（,1,）释义：商业银行或者其他金融机构由于准备金临时不足而向央行借款，借款时支付的利息率为再贴现率。,（,2,）操作：萧条，再贴现率下降，商行向中央银行的借款增加，货币供给上升。繁荣时期，再贴现率上升，货币供给下降。,3,、调整法定准备率：效果猛烈，较少使用,/,存在时滞,萧条，,降低法定准备率,，商业银行对外贷款增加，另外货币创造,乘数上升,，从而货币供给增加。,美国，,rd,变动,1%,，导致,M,变动,20,亿美圆。所以不能轻易变动,rd.,西方经济学,宏观,第,16,章,15,一寸光阴一寸金,其他措施,1,、道义劝告,无法律地位，但效果不错,2,、垫头规定：对证券市场放款,3,、,Q,号条例：规定商业银行的利率上限,4,、控制分期付款和房地产抵押贷款条件,西方经济学,宏观,第,16,章,16,一寸光阴一寸金,货币政策的局限性,（,一）公众预期的影响,利率下降、产生悲观预期,C,、,I,不会显著增加,（二）货币流通速度的限制,通货膨胀时期，货币流通速度加快，致使降低,M,的效果不明显,（三）流动偏好的存在,致使利率不可能降得太低，使货币政策效果打折扣,（四）时滞的困扰：,认识时滞,影响时滞,行动时滞,西方经济学,宏观,第,16,章,17,一寸光阴一寸金,1.,货币政策的机制,三、货币政策,货币政策通过对货币供给量的调节来调节利率，再通过利率变动来影响总需求和总供给。,货币量,利率,总需求与总供给,货币政策的直接目标是利率，调节货币量是手段。,最终目标是总需求和总供给达到平衡。,货币量增加的效应,短期效应：既增加实际,GDP,，又使物价水平上升；,长期效应：物价水平进一步上升，实际,GDP,回到原来充分就业水平。只有物价上升，而实际国民生产总值不变。,西方经济学,宏观,第,16,章,18,一寸光阴一寸金,公开市场业务。在金融市场上买进或卖出证券。,主要是国库券。,贴现政策。通过增减贴现贷款数量和利率，来影响货币供给量。,法定准备金,。通过提高和降低准备金率来控制贷款量，增减货币供给量。,2.,货币政策三大基本工具,决定是否发行国债是属于财政政策，而发行后的一级、二级市场上的买卖属于货币政策。,属于间接货币政策,属于直接货币政策，力度强、见效快,西方经济学,宏观,第,16,章,19,一寸光阴一寸金,3.,相机抉择的货币政策,扩张货币政策。经济萧条，总需求,总供给，收紧银根，以减少货币供给量，提高利率，以抑制总需求，降低物价。防止经济过度增长。,扩张性货币政策工具：在公开市场上买进有价证券，降低贴现率并放松贴现条件，降低准备率等。,紧缩性货币政策工具：在公开市场上卖出有价证券，提高贴现率并严格贴现条件，提高准备率等。,
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