资源描述
非上市股份有限公司股份报价转让,三板相关规定及操作流程,2011,年,2,月,五、挂牌企业普遍关注的问题,四、企业在挂牌前后需要完成的工作,三、挂牌规则,二、企业挂牌新三板的意义,一、新三板市场概述,六、国泰君安简介及竞争优势,一、新三板市场概述,建立多层次资本市场的战略部署,新三板市场的由来,新三板市场现状,新三板市场发展趋势,(,一,),建立多层次资本市场的战略部署,2004,年初，,国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见,2004,年,5,月，深圳证券交易所正式在深市主板内开辟中小企业板。,2005,年,5,月，股权分置改革。,2006,年初，中关村科技园区非上市股份公司代办转让系统正式启动。,股权分置改革完成后，中国证监会主席尚福林指出：,逐步形成由主板、创业板、场外柜台交易网络和产权市场在内的多层次资本市场体系。,主板,创业板,三板,产权市场,(,二,),新三板市场的由来,起源于,2001,年,“,股权代办转让系统,”,2001,年,7,月,16,日，三板市场成立,两网公司,退市公司,中关村科技园区非上市股份公司,从,2006,年,1,月开始，进入代办转让系统，并进行股份报价转让,中关村科技园区非上市股份公司,旧三板,新三板,(,三,),新三板市场现状,成本小,规范化,门槛低,定位：非上市股份公司股权流转平台,融资功能已经完善,至,2010,年,11,月，已有,75,家企业成功挂牌新三板，挂牌企业完成,15,次定向增发股份，融资,7.32,亿元。,(,四,),新三板市场发展趋势,扩展至全国性场外市场,继续降低挂牌门槛,行情、交易、账户全面改革,择机引入做市商制度,中关村外的其他园区中已有超过,20,家公司完成预备案,规范运作满两年,行情公开化,交易便捷化,账户统一化,限于对合格的机构投资者开放,券商会发挥活跃市场的作用,券商对企业的风险控制更加谨慎,二、企业挂牌新三板的意义,有利于完善企业的资本结构，促进企业规范发展,有利于企业树立品牌，提高企业知名度,有利于完善公司股份转让和退出机制,有利于实现股权资产的增值,有利于提高公司的融资能力,有利于为进军主板进行培训和热身,有利于得到政府的财务资助和政策扶持,三、,“,新三板,”,市场挂牌的主要规则,挂牌条件,市场功能,挂牌规则,报价方式,信息披露,三、,“,新三板,”,市场挂牌的主要规则,(,一,),挂牌条件,1,、公司属于园区内股份制企业,2,、合法存续经营二年,3,、主营业务突出，有持续经营的记录,4,、公司治理结构合理，运作规范,5,、财务状况良好，内控制度健全,三、,“,新三板,”,市场挂牌的主要规则,(,二,),市场功能,控股股东及实际控制人每年可转让,1/3,董、监事与高管每年可转让,1/4,新三板市场,股份转让功能,融资功能,定向增资,三、,“,新三板,”,市场挂牌的主要规则,(,三,),挂牌规则,尽职调查,内核,协会备案,备案制,三、,“,新三板,”,市场挂牌的主要规则,(,四,),报价方式,意向委托,确认委托,只作询价手段,不作成交依据,买卖双方达成共识后，共同申报的带有协议号的委托,可作成交依据，单笔成交不得少于,3,万股,定价委托,兼有意向委托及,成交确认委托功能,三、,“,新三板,”,市场挂牌的主要规则,(,五,),信息披露,企业必须按照挂牌公司的要求进行规范运作，及时准确的履行信息披露义务,四、企业在挂牌前后需要完成的工作,挂牌前,召开董事会和股东大会就股份报价转让事项做出决议,与主办报价券商签订推荐挂牌报价转让协议,向当地政府申请股份报价转让试点企业资格,配合会计师事务所和律师事务所进行独立审计和调查,审计报告,法律意见书,四、企业在挂牌前后需要完成的工作,挂牌前,配合主办报价券商项目小组尽职调查,在主办报价券商指导下完成股份报价转让说明书,配合主办报价券商准备材料接受主办报价券商的内部审核,配合主办报价券商准备材料向中国证券业协会报备,工作底稿,调查报告,推荐报告,内核底稿,内核报告,四、企业在挂牌前后需要完成的工作,挂牌前,与主办报价券商共同办理股份登记手续和在交易所挂牌手续,公司股份报价转让,挂牌前两日信息披露,中国证券业协会向主办报价券商出具备案确认函,说明书,推荐报告,四、企业在挂牌前后需要完成的工作,挂牌后,持续信息披露，包括定期报告,(,半、年报,),和临时公告,接受主办报价券商的监管和辅导,接受公众投资者的咨询,五、挂牌企业普遍关注的问题,与退市公司在同一个板面挂牌是否有损企业形象,三板市场有两个板块：老三板和新三板。老三板又称代办股份转让系统，挂牌的公司是历史遗留问题公司、主板退市公司；新三板又称股份报价转让系统，挂牌的公司是国家级园区高科技企业。虽然两个板块同在三板市场但差异是很大的。,根据中国证监会发行发言人解答，挂牌新三板不影响企业,IPO,，甚至可能会由于企业在三板挂牌中表现积极并运作良好而起到促进,IPO,进程的作用,(,久其软件、北陆药业）,。,是否影响主板,IPO,在国家规划建立多层次资本市场体系中，将形成金字塔式的市场结构，新三板市场作为金字塔的基石部,份,，会有数量众多的企业在此挂牌交易。在引入做市商制度后，市场将更加的活跃和理性，形成中国的纳斯达克。新三板市场同样会像美国纳斯达克市场一样划分出层次，即包含国内最强最优秀企业，也会存在一些处于成长初期的中小企业。,最终，能否在新三板市场上脱颖而出，还是要取决于,自身,的经营和发展。,五、挂牌企业普遍关注的问题,门槛低是否意味着档次低,五、挂牌企业普遍关注的问题,是否挂牌就必须出让股份,股票的处置权在股东本身；,企业改制后未满一年可以挂牌，但不能够进行股份转让。,园区政府对目前的企业挂牌支持力度较大，一般给予企业的资助金额几乎能够弥补企业改制到挂牌的全部费用，挂牌的企业还有可能享受到创新基金支持和重大产业专项支持。北京市科委在此基础上，针对高科技企业，结合专项补助资金管理办法，将另行给予支持和补贴。,挂牌的优惠政策有哪些,五、挂牌企业普遍关注的问题,能否转板,股份报价转让系统是高新技术企业的孵化器，通过规范运作，达到主板上市条件时，可通过绿色通道转板上市，相关规则待挂牌公司数量达到一定规模后出台。,目前还不能直接向公众募集资金，但定向增资已取得显著成效。国泰君安证券是新三板市场上定向增资的先行者和创新者，完成新三板首个定向增资项目，更是新三板主办券商中,第,一家完成二次增资项目的证券公司。,同时，公司在公共平台上挂牌，增加了企业的信用等级，更利于获得银行贷款。,能否融资,五、挂牌企业普遍关注的问题,能否起到宣传企业的作用,挂牌后会起到很好的宣传效果，特别对于产品的受众面非常宽泛的企业效果会更好。,企业挂牌后,作为一个准上市公司，可以充分利用新三板平台进行资本运作。另外，企业有了知名度后，更容易吸引风险资本投入，引入战略投资者，企业更方便地进行资产并购与重组。,挂牌后对企业重组有何影响,
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