同仁堂财务分析

,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,同仁堂财务分析,第一小组,小组成员：,方伟涛组长、何衍忠、朱瑾,罗再锐、林楠、李东亚,何永辉、容美惠、郑华娟,目录,目录,北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创立于清康熙八年1669年，自雍正元年1721年正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年。历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工 品味虽贵必不敢减物力的传统古训，树立“修合无人见 存心有天知的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。,目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下开展现代制药业、零售商业和医疗效劳三大板块，配套形成十大公司、二大基地、二个院、二个中心的“1032工程，其中拥有境内、境外两家上市公司，零售门店800余家，海外合资公司门店28家，遍布15个国家和地区。,同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会，推荐为最具冲击世界名牌的16家企业之一，同仁堂被国家商业部授予“老字号品牌，荣获“2005CCTV我最喜爱的中国品牌、“2004年度中国最具影响力行业十佳品牌、“影响北京百姓生活的十大品牌，“中国出口名牌企业。2006年同仁堂中医药文化进入国家非物资文化遗产名录，同仁堂的社会认可度、知名度和美誉度不断提高,1,.,公司介绍,目录,会计年度,2008年,2009年,2010年,2011年,2012年,2013,年,资产总计,4550072,4922266,5489318,7329899,9667927,1191190,负债总计,872085,1009312,1268037,2518840,4063546,407450,所有者权益总计,3677987,3912954,4221281,4811060,5604380,783740,1.资产负债表的规模变动趋势分析,单位：千元,2,.,资产负债表的规模和结构变动趋势分析,由数据可知，同仁堂的总资产，总负债，所有者权益总计都呈现出逐年增长趋势。说明其经济规模不断扩大。,项目,2008年,201,3,年,定基百分比,09/08,10/08,11/08,12/08,13/08,货币资金,1180365,4938260,136%,152%,176%,308%,318%,应收票据,69245,128740,66%,122%,185%,274%,86%,应收账款,330892,471140,90%,87%,89%,97%,42%,预付款项,26863,130550,106%,227%,822%,390%,386%,存货,1780484,4180320,102%,115%,178%,207%,135%,流动资产合计,3401031,9997290,112%,130%,175%,238%,194%,在建工程,2506,263520,205%,170%,6394%,6193%,10416%,无形资产,99078,292620,99%,98%,199%,297%,195%,非流动资产合计,1149041,1914610,98%,94%,120%,138%,67%,资产总计,4550072,11911900,108%,121%,161%,212%,162%,2,.资产负债表的规模变动趋势分析,单位：千元,由数据可知，同仁堂总资产的增加主要表达在流动资产的增加上。这说明企业资产的流动性比较好。其中，流动资产的增加主要表达：,1货币资金，2021年大幅增长，主要是发行可转换公司债券所致。,2应收票据增加主要是银行承兑汇票结算增加所致。,3预付款项，2021年增加主要是公司预付大兴生物医药基地购地款所致；2021年降低，主要是本期将待抵扣进项税列报为其他流动资产所致。,4存货增加主要是公司原材料储藏及库存商品增加所致。,非流动资产增加主要表达在：,12021,2021在建工程大幅增加主要是公司大兴前处理基地工程增加所致。,22021，2021年无形资产增加，主要是购置大兴生物医药基地土地所致。,分 析,2.资产负债表的结构变动趋势分析,项目,2008年,2009年,2010年,2011年,2012年,2013,年,货币资金,25.94%,32.50%,32.61%,28.36%,37.65%,36.36%,存货,39.13%,36.88%,37.32%,43.20%,38.06%,34.09%,流动资产合计,74.75%,77.18%,80.34%,81.17%,83.58%,82.18%,固定资产,21.68%,18.95%,16.09%,12.08%,9.91%,8.86%,非流动资产合计,25.25%,22.82%,19.66%,18.83%,16.42%,17.82%,资产合计,100.00%,100.00%,100.00%,100.00%,100.00%,100.00%,由数据可知，流动资产占总资产的比重比较大且不断上升，这说明同仁堂的资产变现能力较强，即资产流动性较好。,项目,2008年,2009年,2010年,2011年,2012年,2013,年,应,付账款,10.83%,10.05%,10.26%,18.99%,15.48%,13.62%,预收款项,0.77%,2.10%,3.51%,5.46%,6.04%,2.95%,流动负债合计,18.51%,19.80%,22.12%,33.02%,29.98%,25.06%,应付债券,10.61%,7.62%,非流动负债合计,0.66%,0.70%,0.98%,1.35%,12.05%,9.15%,负债合计,19.17%,20.51%,23.10%,34.36%,42.03%,34.21%,资本公积,17.51%,16.19%,14.40%,3.46%,3.93%,9.11%,所有者权益合计,80.83%,79.49%,76.90%,65.64%,57.97%,65.79%,负债和所有者权益合计,100.00%,100.00%,100.00%,100.00%,100.00%,100.00%,2.资产负债表的结构变动趋势分析,由数据可知，同仁堂的负债比例不断上升，说明其财务风险不断地加大。,项目,2008,年,2013,年,09/08,10/08,11/08,12/08,13/08,应付款项,492745,1622770,100%,114%,282%,304%,229%,898%,预收款项,35194,351220,294%,547%,1138%,1661%,254%,流动负债合计,842118,2984570,116%,144%,287%,344%,应付债券,908150,3537%,非流动负债合计,29968,1089930,116%,179%,330%,3887%,367%,负债合计,872085,4074500,116%,145%,289%,466%,73%,未分配利润,1292671,2240470,112%,128%,125%,151%,242%,少数股东权益,823240,2819430,106%,117%,162%,197%,113%,所有者权益合计,3677987,7837400,106%,115%,131%,152%,162%,负债和所有者权益合计,4550072,11911900,108%,121%,161%,212%,162%,1.资产负债表的规模变动趋势分析,单位：千元,二.资产负债表的规模和结构变动趋势分析,由数据可知，同仁堂权益总额的增加主要表达在负债的增加上，这说明企业的财务风险在不断的增大。其中，负债的增加主要是因为：,1应付账款，在2021年增加较多，主要是公司下属子公司期末应付货款增加所致。,2预收账款不断增加，主要是公司预收经销商款项增加所致，说明企业产品销路较好。,32021年，应付债券增加，主要是本期发行可转换债券所致。,所有者权益增加主要是因为：,1未分配利润不断增加。,2少数股东权益不断增加。,分 析,目录,项目,2008年,2009年,2010年,2011年,2012年,2013,年,一、营业收入(千元),2939050,3250220,3824446,6108384,7504032,871465,减：营业成本(千元）,1721838,1820406,2087664,3604169,4208840,745493,二、营业利润(千元）,408092,453310,552765,789531,1049311,126360,三、利润总额(千元）,415932,460377,561742,801633,1076454,129581,四、净利润(千元）,350637,388292,471093,654651,878614,106670,1.利润表的规模变动趋势分析,3,.利润表的规模和结构变动趋势分析,由数据可知，同仁堂营业收入，营业本钱增长幅度较大，其营业利润，利润总额，净利润也有所增加，但是幅度很小。,1.利润表的规模变动趋势分析,三.利润表的规模和结构变动趋势分析,会计年度,2008,年,2013,年,09/08,10/08,11/08,12/08,13/08,一、营业收入,(,千元）,2939050,87614250,1.11,1.3,2.08,2.55,28.81,减：营业成本,(,千元）,1721838,7454930,1.06,1.21,2.09,2.44,3.33,营业税金及附加,(,千元）,34155,86260,1.20,1.38,1.72,2.20,1.53,销售费用,(,千元）,507282,1580390,1.25,1.51,2.05,2.77,2.12,管理费用,(,千元）,242857,179990,1.06,1.28,2.2,2.79,-0.26,财务费用,(,千元）,4784,26510,-0.43,-1.39,-0.57,1.78,4.54,资产减值损失,(,千元）,21665,3210,2.45,3.52,4.43,4.17,-0.85,投资收益,(,千元）,1624,3880,4.26,4.42,7.8,4.77,1.39,二、营业利润,(,千元）,408092,126360,1.11,1.35,1.93,2.57,-0.69,营业外收入,(,千元）,8914,34770,0.92,1.44,1.77,3.38,2.90,减：营业外支出,(,千元）,1074,2560,1.07,3.63,3.44,2.81,1.38,三、利润总额,(,千元）,415932,1295810,1.11,1.35,1.93,2.59,2.12,减：所得税,(,千元）,65295,229110,1.1,1.39,2.25,3.03,2.51,四、净利润,(,千元）,350637,1066700,1.11,1.34,1.87,2.51,2.04,营业收入，营业本钱在2021年大幅增加，主要是公司销量增加所致。但营业利润的变动趋势却不大，原因如下：,1、销售费用增加,主要由于营销费用及职工工资增加所致。,2、管理费用的增加,在2021,2021年主要因为职工工资增加，在2021年还受到商业摊销的门店装修费增加的影响。,3. 财务费用在2021年大幅增加，主要是公司借款利息支出增加所致。,4、资产减值损失增加，在2021年和2021年主要是公司资产减值准备计提比例增加所致；在2021年主要是坏账准备计提比例增加所致。,5.投资收益增加，在2021年主要是公司合营和联营企业利润增加所致；在2021年增加主要是公司因非同一控制下企业合并产生的股权处置收益增加所致 。,营业外收入在2021年增加，主要是收到的政府补助增加所致。,营业外支出在2021年增加，主要是固定资产处置损失增加所致。,所得税费用在2021,2021年增加，主要由于按税法规定计算的应纳税所得额增加。,三.利润表的规模和结构变动趋势分析,项目,2008年,2009年,2010年,2011年,2012年,2013,年,一、营业收入,100.00%,100.00%,100.00%,100.00%,100.00%,100%,减：营业成本,58.58%,56.01%,54.59%,59.00%,56.09%,85.54%,二、营业利润,13.89%,13.95%,14.45%,12.93%,13.98%,14.50%,三、利润总额,14.15%,14.16%,14.69%,13.12%,14.35%,16.02%,四、净利润,11.93%,11.95%,12.32%,10.72%,11.71%,12.24%,2.利润表的结构变动趋势分析,由数据可知，同仁堂营业本钱，营业利润，利润总额，和净利润占营业收入的比重，没有明显的上升或下降趋势，根本保持不变，说明其资本结构比较稳定，开展比较平稳。,三.利润表的规模和结构变动趋势分析,目录,由数据可知，同仁堂的流动比率和速动比率总体上有下降的趋势，说明其短期偿债能力在降低。但是，其流动比率还是大于2；速动比率还是大于1，这说明其短期偿债能力比较强。,现金比率远大于通常认为的20%的标准，说明其直接偿付能力超强；但因为现金类资产的盈利能力较低，所以企业资产的利用效率不高。,资产负债率的比例保持上升的趋势，说明企业的长期偿债能力在下降；但因为其比率在2021年为42.03%，还是低于我国?公司法?规定的上市公司资产负债率不得高于70.00%的规定，说明其长期偿债能力还是比较强的。,分 析,从图表数据可以看出，该公司的资产负债率从2021年到2021年呈逐渐上升趋势，说明该公司对债权人资本利用程度有所提高，财务杠杆作用发挥充分。年均资产负债率维持在20%左右，说明该公司长期负债能力较强。有利于保障债权人的利益。,从图表数据看出，该公司的流动比率从2021年到2021年呈下降趋势，从2021年到2021年逐渐上升，但总体流动比率均大于2，说明该公司短期偿债能力较强，财务根底较为稳固。但是有几年流动比率接近4，企业存在资源闲置浪费，配置欠佳，资金使用效率不高，利用效果不好等问题。,目录,营业利润率比照,由图可知，同仁堂的营业利润率的变动趋势是一致的，都变动不大；净资产收益率呈现上升的趋势，这说明企业的投资者投入资本的获利能力不断地增强。,经过分析比照可知，同仁堂营业利润率高于云南白药的，低于东阿阿胶的；净资产收益率低于阿胶和白药的。,综上，说明同仁堂的盈利能力没有东阿阿胶的好，但是比云南白药的好。,分 析,从图表数据看出，同仁堂2021年至2021年的每年主营业务利润率维持在40%以上，说明企业产品定价合理，营销策略符合市场需求，也说明企业的主营业务市场竞争力强，开展潜力大，盈利水平高。,目录,六,.,营运能力比率的趋势分析,由图可知，同仁堂的应收账款周转率呈现上升的趋势，这说明了企业应收账款的变现速度和收账效率越来越好；总资产周转率的变动趋势都不太平稳，但是，从大体上看，有想上升的趋势。,分 析,目录,七.开展能力比率的趋势分析,由图可知，同仁堂的主营业务收入增长率和净利润增长率都为正数，说明其利润额不断地增加；又因为，两个增长率的变化趋势一致，说明其净利润的增长主要来自于主营业务收入的增长。因此，企业具有很好的成长性。,企业主营业务收入增长率除2021年外，都高于收入的增长率，这说明企业盈利能力不断地增强。,企业的总资产增长率和净资产增长率的变化趋势大体一致，但在2021年总资产增加率出现下降，其总资产增长率大于净资产的增长率除2021年外， 说明企业总资产的不断增长，说明企业的规模越来越大。,目录,八,.,杜邦综合分析,同仁堂杜邦分析,年份,2008,年,2009,年,2010,年,2011,年,2012,年,2013,年,净利润,(,千元）,350637,388292,471093,654651,878614,65601,资产总额（千元）,4550072,4922266,5489318,7329899,9667927,1191190,营业收入（千元）,2939050,3250220,3824446,6108384,7504032,871465,销售净利率,11.93%,11.95%,12.32%,10.72%,11.71%,12.24%,总资产周转率,0.67,0.69,0.73,0.95,0.88,0.81,总资产净利率,7.99%,8.25%,8.99%,10.18%,10.30%,9.89,资产负债率,19.17%,20.51%,23.10%,34.36%,42.03%,34.21,业主权益乘数,123.72%,125.80%,130.04%,152.35%,172.50%,152%,净资产收益率,9.94%,10.23%,11.58%,14.50%,16.87%,13.57%,2021-2021年同仁堂杜邦分析表格,由上图分析可知，同仁堂的净资产增长率呈现不断地上升趋势，这说明其资本获利能力不断地提高。其净资产收益率的提高，来自于两个方面：,1.业主权益乘数不断地上升，是其主要原因。业主权益乘数上升是因为资产负债率的上升，这说明了企业的负债规模越来越大。通过适度的负债经营，成倍的提高了企业的净资产收益率。,2.总资产净利率的不断上升，也对其净资产收益率的提高有所奉献。总资产净利率的上升是由销售净利率和总资产周转率的变动引起的。这说明了企业的盈利能力和营运能力在不断地完善。,分 析,八.杜邦综合分析,2021年同仁堂的杜邦分析图,总资产收益率,9.89%,净资产收益率,13.07%,权益乘数,1/,（,1-34.21%,）,销售净利率,7.53%,总资产周转率,0.81,净利润,65601372853,营业收入,871464740168,营业收入,871464740168,平均资产总额,1187116858407,营业收入,871464740168,全部成本,745493260203,投资收益,3884734,所得税,229108114,第一小组,以上资料全部来自网易财经网、同花顺、巨潮网,谢谢观看,第一小组,股票有风险、入市须谨慎,