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,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,非财务经理的财务管理,浙江工商大学财务会计学院,祝立宏,2010年11月12日杭州,会计与财务的职能是什么？,美国,CFO,网站描绘出,21,世纪新型,CFO,的功能：,CFO=,政治家,(,组织协调）,+,增值能手（价值链管理）,+,消防员（发现及消除危机）,+,圈钱好手（会融资）,+,好当家（资金调度）,+,大玩家（兼并收购）,+,铁公鸡（预算及成本控制）,+,精算师（税收筹划）,+,评判员（绩效考评）,+,呼悠高手（内外沟通）,+,电脑精（,ERP,流程）,+,替罪羊（财务丑闻受过者,),推荐网站及文章,会计的本质和职能,:,会计是技术？管理手段？方法？,职能：记账、算账、报账,确认、计量、记录、报告,一、财务管理的目标,（一）总体目标：,1、利润最大化,2、股东财富最大化,3、企业价值最大化,4、经济增加值最大化,（二）具体目标：,筹资、投资、收益分配,怎样才算业绩好？,公司,CEO,张峰说，我几年利润过亿，赚了不少钱，业绩不错。,CFO,林丹认为，公司的现金流量表显示现金余额为负数，若债权人逼得紧的话，公司可能要破产，所以不能说公司赚到钱了，业绩其实并不好。,第一大股东王林说，净资产收益率才,3%,，还不如将钱存入银行，怎么能说公司赚到了钱呢？怎么能说业绩不错呢？,监事会主席（上级单位任命）聂云在分析最近几年的报表后说，公司的利润主要体现为广告、培训和研发支出的减少（与去年比减少高达一亿多元），经济增加值（,EVA,）是负数，不能说公司业绩好。,党委书记说，今天公司的股价比去年同期上涨了,20%,，企业价值相应增值了,20%,，怎么能说公司的业绩不好？,二、公司理财的内容,（,一）财务活动的合理组织（财务经理的职能）,筹资、投资、收益分配,1,） 采取何种长期投资？,2,）从哪里筹集投资所需要的资金,3,）如何管理日常的收款和付款,OPM(,即早收晚付战略）,（,二）财务关系,与各相关主体的目标差异及协调（代理问题与公司控制）,协调好与投资者、债权人、国家、往来客户、内部职工间关系,所有者与经营者（代理关系）,经理为股东利益服务尽责吗？,1.,利益冲突,经营者,报酬、闲暇、风险,所有者,低代理成本增加股东财富,道德风险和逆向选择,2.,协调方法,监督 解聘,协调方法 接收,激励 股票选择权,绩效股,所有者与债权人,1.,利益冲突,债权人,:,本利求偿权,股东：未经债权人同意，要求经营者投资高风险项目或要求经营者发新债,2.,协调方式,契约限制：限制投资、额外债务、股利政策、严格债务担保条款。,收回借款不再借款 ：终止合作,理财目标与社会责任,理财目标：可持续发展,冲突：环境、产品安全、质量、劳动保险,协调方法：法律、社会、新闻、道德约束,微软比尔,盖茨和沃伦,巴菲特发起的“捐赠承诺”行动日宣布，已有位亿万富翁或家庭承诺，将把自己过半财产捐献给慈善事业。,据盖茨与,巴菲特,推算，,福布斯,所列美前名富豪名下财产大约万亿美元，若能捐出一半，善款可达亿美元。尽管“捐赠承诺”行动才开始，但他们已收到很多回应。,三、财务管理的价值观念,（一）时间价值,现值、终值、年金,公共自行车真的免费吗？,（二）风险价值：,期望值、 标准离差、标准离差率,四、财务管理的环境,（一）外部环境：,1,、法律环境：,1,）企业组织法律规范,单一业主制,(,一人公司）、合伙制、股份公司,三种形式的设立条件、承担责任、税赋不同,政府参与控制（如山钢收购日钢）,2,）税务法律规范,所得税、流转税、财产税等如何节税 。,3,）财务法律规范,会计准则、会计制度,财务通则、财务制度,2,、金融市场环境,筹资、投资的场所、长短期资金转化、,为财务管理提供信息,利率,=,纯利率,+,通胀附加率,+,风险附加率,3,、经济环境,经济发展状况、通胀、利息率波动、政府的经济政策、竞争等,（二）内部环境：,企业文化、供产销协调关系,五、财务管理的原则,（一）有关竞争环境原则,1,、自利行为原则,经济人假设,2,、双方交易原则,零和博弈,3,、信号传递原则,行为传递信号,4,、引导原则,自由跟庄，减少失败风险,马云语录,（二）有关价值原则,1,、价值创意原则,筹资管理、投资管理、分配管理,宗庆后说，别人的果奶只有一种口味，我设计了,6,种，市场很欢迎，这就是创新；营养快线，加入了对儿童成长有益的成分，一年能做,100,多亿。娃组建了菌种研究所，与军医学院、中科院微生物所等合作开发菌种，发展保健品和饮料。,杭汽轮的产品国内市场占有近,80%,，去年超,200,亿元。董事长聂忠海说，杭汽轮的发展一直离不开自主研发，年研发费占年销售的,5%,。,2,、比较优势原则,发挥优势,3,、净增效益原则,差额分析法、沉没成本,（三）有关财务交易原则,1,、风险,报酬均衡原则,2,、投资分散化原则,3,、资本市场有效原则,市场反映所有可得的信息,4,、货币时间价值原则,（四）现金流量平衡原则,目前现金余额,+,现金收入,-,现金流出,=,预计现金余额,美国格兰特公司破产事件,75,年格兰特公司破产，引发了国际实务界和理论界对现金管理关注的热潮。格兰特是当时美最大的零售公司，破产的主因是过于重视利润和账面业绩而忽视了现金流的均衡性。,66,年至,72,年间，公司年报显示销售额在持续增加，,73,年销售额,16,亿美元，同期利润也与日俱增。可投资者仅将注意力集中于销售和利润的增长，未注意现金流的萎缩。破产前的账面利润近,2000,万美元，但累积的现金管理弊端日益突出。早在,70,年现金流就呈负数，到,73,年负债高达,1,亿美元，加之信用政策松弛、坏账较高、存货周期缓慢、销售增长过快等占用了大量的流动资金，致负债累累，资金成本提高，风险加大，最终造成了公司倒闭。,（五）利益协调原则,相关利益者的利益分配在数量上、时间上达到动态的协调平衡。,六、公司理财的方法,预测、决策、预算、控制、分析,讨论：,1,、如何激励非财务经理追求股票价值最大化,2,、财务经理应该如何做好公司理财工作,感谢聆听！,Thanks for your time,！,
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