总经理的财务管理

010-67112962,顶峰效益管理顾问有限公司,致力于提升企业效益,总经理的财务管理,课程内容提要：,报表的解读涉及的管理问题,编制新的管理报表,利润的设计及来源,需要多少资金维持的运转,产品定价的方法,企业发展的三个阶段的资金配备方式,课程特色：,1，从管理的角度认识财务的作用,2，从财务的数据看管理的问题,3，用数据来打通企业的全面管理,为盈利而管理,企 业 经 营 的 目 的,现 金,资 产,企业经营目的与财务管理目的的统一,现金 资产 现金（增值）,企业的经营的过程,投资,现金,原料,在制品,产成品,销售,货款回笼,现金 资产 现金（增值）,资产,现金,现金,企业的经营目的与财务管理目的统一,现金,财务管理导言,企业目标以提供社会所需的产品或服务追求利润,追求利润的过程,财务管理的过程,企业的经营目的与财务管理目的统一,企业管理者面对各方的利益要求,企业管理者,股东,客户,1.供应商,员工,环境,政府,社会大众,财务管理经典要素,1.利润,2.现金流量,3.财务体系的健康,通过创造销售与控制费用达到获利,由营业收益及其他来源产生现金并保障经营良性循环,决定企业整体的财务结构控制企业的财务状况及偿债能力,三大财务要件,“现金流量”,“财务体系的健康”,“利润”,三大财务要件的比喻,人的运动,生存根本,现金营运,最高目标,企业价值最大化,两个基本点,时间价值与风险价值,安全保障,健康财务体系,财务管理经典要素,公司,外界,财务会计过程,资产负债表,反映编制资产负债表当天的资产和负债。它们之间的差额即当天 所有者权益的账面价值,报告一段时期的收益与支出。它们之间的差额即那段时间的利润或亏损。这一差额体现的是所有者权益的账面价值的增加或减少,损益表,财务管理-报表解读：,资产负债表(点状),资金用在何处？,资金运用,资产,资本,负债,资金筹集,财务管理,三张表,资金从何处来？,财务管理-报表解读：,光明公司标准资产负债表,财务管理-报表解读,资产 = 负债 + 所有者权益,平衡关系:,资金运用 = 资金来源,资产负债表的解读,财务管理,报表解读,资产负责表可提供企业在某一特定日期资产、,负债、所有者权益的全貌,资产负责表可提供进行财务分析的基本资料，,据以计算出各种财务指标,资产负债表提供的信息,表明:,财务管理-报表解读：,资产负债表的 阅读方法,1.阅读表中资产、负债及所有者权益总额的信息，从整体上把握企业的财务结构,资产总额表明：1）企业拥有多少资产.2）经营规模大小.,负债总额表明：1),企业需偿还债务总额,2）数额大小表明承担的风险大小,所有者权益总额表明：1）净资产的增加可反映,企业经营效果的优劣,2）数量大小反映股东在,公司中的财富的多少,财务管理-报表解读：,2. 了解内部结构的合理性,3.观察表内左右、上下项目的关系，了解偿债能力,资产类：主要掌握资产的变现能力。,1）货币资金：流动性最强、盈利性最弱,2）应收票据和应收帐款：比重过大？,3）存货：企业管理的重点,A.,变现受市场影响,B.,存货的准确影响利润,财务管理-报表解读：,存货,报表中的项目涉及的管理问题,资产,债权人,债权人对现金流量的权利是固定而有限的,股东,股东拥有对现金流量余值的所有权，所以现金流量越大，创造的价值就越多,资产产生的现金流量,财务管理-资本结构与现金流,财务管理-报表解读,毛利率主要取决于行业水平,个别取决企业内部的运作效率,净利润,营业收支净额,投资收益,营业利润,所得税,利润总额,营业费用,管理费用,财务费用,其他业务利润,主营业务利润,主营业务收入,主营业务成本,主营业务税金及附加,利润表的解读,财务管理-报表解读：,1.企业本年度的经营结果：盈或亏,净利润为正数即盈利；负数为亏损,2.企业利润的构成，借以评价其经营风险,主要来源于营业利润，其中主营业务利润最关键对外投资风险较大，其收益的稳定性相对较弱营业外收入是偶然的利得，不能依靠其增加利润,3.可以衡量企业是否依法纳税,4.企业获利能力及其趋势,财务管理-报表解读：,反映:,2. 6月30日销售存货6000件，每件售价14元，同时以每件11元的价格购进相同存货4000件；,会计利润,与,经济收益,1. 年初以现款购进存货1万件，每件10元；,.,X,公司发生的经济业务如下：,3. 12月30日销售年初存货3000件，每件售价15元，当时存货的市场价格为每件11.5元；,4. 公司本年度的工资等管理费用2万元,单位：元,财务管理-报表解读：,资产负债表 2003年12月31日,损益表2004年,资产负债表 2004年12月31日,股利7.225,资 产,16.9,负 债,6.235,所有者权,益10.665,资 产,20.85,负 债,7.445,所有者权,益13.405,净利润,9.965,费 用,39.555,收 入,49.52,单位：百万元,资产负债表与损益表联系,财务管理-报表解读：,收入,?,现金,收入不等于现金,费用不等于支付现金;,收到的现金不一定全部是企业当期收入,支付的现金也不一定都是企业当期的费用;,没有收到现金的经济业务可能产生收入,没有支付现金的经济业务同样可能产生费用,利润表反映的只是根据会计原则核算的经营成果,而非真实的现金状况.要了解现金状况,请阅读“现金流量表”,财务管理-报表解读：,利润表(期间),权益发生制,收入 成本、费用 =,利润,注意：毛利率与费用,现金流量表(期间),收付实现制,节余 + 收入 支出 =,节余,注意：非正常、 大项支出、 预测,财务管理-报表解读：,现金流量表分解-现金收入构成表,财务管理-报表解读：,现金流量表分解-现金支出构成表,财务管理-报表解读：,现金流量表分解,现金余额结构表,A.,经营活动现金流量是现金流量分析的重点,作为一个健康运转的企业，经营活动应当是现金的主要来源；企业的投资活,动和筹资活动要为经营活动服务，属于企业理财活动，意味存在的财务风险,B.,对未来的预测比历史分析重要,以此为基础挖掘公司未来发展的信息比历史资料描述重要的多,C.,正确对待现金流量的变化结果,要分析现金状况的变化原因，分析各因素对现金流量的影响，对现金流量变化,过程的分析远比对现金流量变化结果的分析重要,D.,重视不涉及现金收支的,一定程度上可能反映企业面临一定的现金流转困难。台用固定资产偿还债务,应注意的问题：,1975年10月，美国最大的商业企业之一,公司宣告破产。1974年，其营业净利润近1000万美圆：,银行扩大贷款总额达6亿美圆。而在1973年末，公司股,票价格仍按其收益20倍的价格出售。业绩如此好的公,司为何在一年后宣告破产？,经分析得知。在破产前5年，即1970年，该公司的,现金净流量已出现负数。,现金流量表解读,财务管理-报表解读：,营业周期=存货周转天数+应收帐款周转天数=36+36=72天,一年中将总资产转换成销售收入的次数,营运能力分析,报表数据分析,发展能力分析,报表数据分析,权益净利率,82.8%,资产净利率,52.79%,*,权益乘数=总资产/所有者权益,1.5684,销售净利率,20.336%,总资产周转率,2.596次,净利润,9.965,销售收入,49000,*,销售收入49000,成本费用34645,其他利润520,所得税4910,-,+,-,销售收入,49000,平均资产余额18875 年初16900,年末20850,平均非流动资产7425 年初6790,年末8060,平均流动资产11450 年初10110,年末12790,销售成本,27500,管理费用2750,销售费用1750,销售税金2450,财务费用195,固定资产净值6280,长期投资1650,无形及递延资产130,现金及短期5195,应收帐款3885,其它资产890,存货,2820,实收资本4860,资本公积1965,盈余公积2917.5,未分配利润2292.5,综合分析,杜邦分析法,财务管理-报表解读：,财务管理-管理运用,净营运资本,一、概念：实际运转的净投入资金,三、作用：,1.安全性,2.经营效率,四、运用：,1.核算,2.分析,营运资本,二、构成：流动资产流动负债营业资本,1、挖掘资金潜能,减少营运资本需求：,一是，节约存货和应收帐款的资金占用，加速现金流通；,1. 把好采购关，降低采购价,2. 经济存量，降低运输价,3.,4.减少破损数,5.仓库的严格管理,6.应收帐款的适时催讨,7.在信用期内延付应付帐款,二是，增加收益,1.提高销量，扩大市场份额,2.,减少营运资本就意识味节约成本,掌控营运资本,2.销售增长对营运资本需求的影响：,1.假设某公司明年销售额将增长10%,2.如果管理效率不变，相同的存货周转率、相同的收款、付款期,3.营运资本需求将是怎样？,营运资本需求=（应收帐款+存货+预付费用）-（应付帐款+预提费用),即：效率不变，销售增长也会引起营运资本需求的增长，因为需要更多的存货、应收帐款、应付帐款以支持增加的销售额，可以认为营运资本需求的增长幅度与销售额一样，也是10%,掌控营运资本,3.营运资本需求点,要控制好营运资本需求,就要弄清楚影响其规模的因素:,应收帐款、存货、预付费用、应付帐款和预提费用这五项的多少又取决于以下三点：,掌控营运资本,应收帐款管理：,(一). 行之有效5,C:,客户,品质、能力、资本、抵押、条件,(二).,(三). 及时催讨,密切关注应收帐款周转天数,存货管理：,(一).作好存货帐目、控制存货、设立总帐与明细帐，根据生产经营随时调整,(二,).通过财务指标来监控财务，用存货周转率及周转天数来衡量,(三).,(四).,ABC,控制法:,A,类存货重点控制、,B,类次重点管理、,C,类简单管理,应收帐款周转速度分析,公司应收帐款周转速度加快具体表现为周转次数增加，周转收回期限缩短，这是由于销售净收入和应收帐款平均余额两个因素影响的结果，分析如下：,应收帐款管理,光明公司管理资产负债表,财务管理-管理运用,光明公司管理损益表,财务管理-报表解读：,，成本的结构：直接成本与间接成本,二，定价中的竞争因素,三，涨价与降价的结果测算,以利润为导向的产品定价,边际贡献分析,亏损产品,边际贡献分析,产品选择,某公司为了开拓市场，现决定销售新产品，以供市场需求。有两种新产品可供选择：一是新产品甲；二是新产品乙，如果生产甲，利用剩余生产能力可生产400件，单位售价为65，单位成本60元，单位变动成本为55元；生产乙,利用剩余生产能力可生产200件，单位售价为80元，单位成本为75元，单位变动成本为50元,。,问:该公司应生产何种新产品？为什么？,保本点销量,销量收入,px,销量成本,a+bx,变动成本,bx,固定成本,a,单位变动成本,b,销量,x,单价,p,+,-,本量利分析法,保利点销量,销量收入,px,销量成本,a+bx,变动成本,bx,固定成本,a,单位变动成本,b,销量,x,单价,p,+,-,目标利润,本量利分析法,光明公司每年生产50-60吨牛奶，本年度单位售价为800元/吨，单位变动成本为310元/吨，年固定成本为8525元，目标利润为9965元试计算光明公司本年度达保本点与保利点销量各是多少？,本量利分析法实例解析题,管理运用(二),亏损,盈余,费用线,损益平衡点,销售收入线,固定费用,变动费用,损益平衡点,直接材料费用,直接人工费用,变动制造间接费用,固定制造间接费用,管理,费用,财务费用,销售费用,直接成本,(材料成本),间接成本,(制造成本),产品成本,(生产成本),产品成本,(经营成本),生产经营费用(总成本),产品成本构成图：,成本控制,财务管理-管理运用,事前控制 (1).制定目标成本(2).,(3).成本指标分解、下达各责任单位,事中控制,(1).实地观察记录,(2).计算差异,(3).,事后控制,(1).分析差异原因,(2).,(3).计算实际成,(4).进行奖惩,按照成本预处表,差异汇总分析,作下期预算改进的参考,过程改进图,财务管理-管理运用,在提高功能的同时降低成本,(5),功能不变,降低成本,价值提高,(4),在基本不影响主要功能的前提下,适当降低某一次要功能,使成本有显著降低,价值提高,(3),成本不变,功能提高,价值提高,(2),增加少许成本,提高更多功能,价值提高,(1),说 明,综合关系,星级,价值,v,成本,C,功能,F,序号,成本功能价值分析,财务管理,管理运用,宜未雨绸缪，勿临渴掘井,确定,经营目标,制定,全面计划,监控,经营活动,分析、考核,工作业务,保证,目标实现,资金预算,销售预测,生产及库存计划,费用资金预算,月份 资金预算表,分阶段资金预算表,控制与监督,预算与实际差异分析,改进措施,年度资金预算,预 测损益表,预测资产负债表,预测现金流量表,三位一体,全面预算的构成,业务预算：,销售预算、生产预算、物耗预算、成本预算、费用预算,专门决策预算：,长期投资预算、资金筹措及对闲置资金运用的有关决策,财务预算：,现金预算、预测资产负债表、预测损益表,从我做起,销售预算,需考虑：(1).过去2-5年的销售情况,(2).宏观经济形势、经济预测,(3).,(4).公司的促销政策，如广告、折扣、赊销政策,(5).公司对每类产品及总量做出销售预测,企业需要在进行详细市场调查的基础上,通过成本分析、,竞争对手分析、市场需求分析、结合企业所采取战略，,才能制定出完整的销量预测,请跟我来,生产预算、物料预算,预计产量=预计销量+预计期末成品库存-预计期初成品库存量,按劳取酬,人工预算,间接开销,制造费用预算,由我开始,成本预算,修修剪剪,销售及管理费用预算,财务管理,预算管理,现金预算表,更上一层楼,编制预算的两种先进方法,弹性预算：,滚动预算：,当本月预算执行完之后，及时将这个月的执行结果与预算指标比较，分析产生差异原因，在此基础上,再对以后11月预算进行调整，并且增加1个月的预算，新预算仍然保持1年,资金的时间价值：,资金在使用过程中随时间推移而发生的增值,表现形式：,银行存款-利息,债 券-固定的债券利息,股 票-股利,企业实际投资-利润收益,风险价值,例：,某公司有两个投资机会,A,是材料合同项目，该领域竞争激烈,如果经济繁荣， 项目取得较大市场占有率，利润会很大,否则利润会很少，甚至亏损.,B,是一个传统产品，销售前景可以预测：,经济情况 发生概率,A,项目预期报酬率,B,项目,繁荣 0.3 90% 20%,正常 0.4 15% 15%,衰退 0.3 -60% 10%,方法：期望值法、标准差法、变异系数法,介绍期望值法,A,项目的预期投资报酬率,B,项目的预期投资报酬率,相同的预期报酬率，则：,A,项目报酬报酬率离散程度：,B,项目报酬报酬率离散程度：,追求短期利润不能作为企业最高目标 4 因素：,未 考虑利润时间性,例：今后5年每年获利100万元与第5年获利500万元的投资项目孰优孰劣？,未 反映利润与投入资本额的关系,例：今后5年内每年获利20万元，初始投资100万元与,今后5年内每年获利30万元，初始投资200万元的投资项目孰优孰劣？,关注投资回报率：(1)、20*5/100=100%,(2)、30*5/200=75%,未 考虑未来利润的风险因素,未 重视产品、人才开发、生产安全、设备维护，导致短期行为,评价一个企业价值时，看重的不是企业已获利润水平，而是企业潜在的或预期的获利能力，这一目标既考虑了利润的时间性，又兼顾了未来的风险，体现了企业资产增值保值的目的,企业价值,企业每年获得的预期报酬,贴现率,贴现率的高低由企业风险决定,股东要求较高的回报率来补偿其资本的高风险,经济条件,政治和社会环境,市场结构,公司竞争地位,销售额,税前收益,税后收益,经济风险,营业风险,经营风险,财务风险,减去可变和不可变费用,减去不变利息和可税金支出,公司财务管理永远是管理的核心,