企业集团财务管理复习

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,1,浙江广播电视大学开放会计学专业,企业集团财务管理,课程,期末复习课,一、考试题型,判断题,10,分（,110,）,单选题,20,分（,210,）,多选题,15,分（,25,）,计算及分析题,30,分,(2,题）,案例分析题,30,分（,1,题）,二、客观题,全面熟悉蓝色复习小册子的客观题,三、计算题,全面熟悉蓝色复习小册子的计算题,注意阅读教材下面的内容：,1,、,P57-58,2,、,P65,或作业二的计算题,2,3,、,P87,89,或作业二计算题,3,4,、,P101,102,外部融资量预测作业三计算题,2,5,、,P133-134,企业集团子公司目标利润分解或作业三计算题,3,6,、,P174,179,的反映财务状况的财务指标的计算或作业中计算题,7,、,P182,184,反映盈利能力的财务指标,8,、杜邦分析体系的运用和企业集团财务预警指标的计算,P185,186,9,、,P201,203,企业集团业绩评价指标体系,10,、,P204,205,平衡计分卡的指标体系,11,、,P215,经济增加值计算,计算题重点章,第,4,章、第,5,章、第,7,章、第,8,章。,假定某企业集团持有其子公司,60%,的股份，该子公司的资产总额为,1000,万元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为,20%,，负债的利率为,8%,，所得税率为,40,。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型,30,：,70,，二是激进型,70,：,30,。,对于这两种不同的资本结构与负债规模，请分步计算母公司对子公司投资的资本报酬率，并分析二者的权益情况。,解：,由于不同的资本结构与负债规模，子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的资本结构对母公司的贡献更高。所以，对于市场相对稳固的子公司，可以有效地利用财务杠杆，这样，较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。,保守型,激进型,息税前利润（万元）,200,200,利息（万元）,24,56,税前利润（万元）,176,144,所得税（万元）,70.4,57.6,税后净利（万元）,105.6,86.4,税后净利中母公司权益（万元）,63.36,51.84,母公司对子公司投资的资本报酬率（）,15.09,28.8,2,某企业集团是一家控股投资公司，自身的总资产为,2000,万元，资产负债率为,30,。该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司对三家子公司的投资总额为,1000,万元，对各子公司的投资及所占股份见下表：,假定母公司要求达到的权益资本报酬率为,12,，且母公司的收益的,80,来源于子公司的投资收益，各子公司资产报酬率及税负相同。,子公司,母公司投资额（万元）,母公司所占股份（）,甲公司,400,100,乙公司,350,80,丙公司,250,65,要求：,（,1,）计算母公司税后目标利润；,（,2,）计算子公司对母公司的收益贡献份额；,（,3,）假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望，试确定三个子公司自身的税后目标利润。,解：（,1,）母公司税后目标利润,2000,（,1,30,）,12,168,（万元）,（,2,）子公司的贡献份额：,甲公司的贡献份额,16880,400/1000,53.76,（万元）,乙公司的贡献份额,16880,350/1000,47.04,（万元）,丙公司的贡献份额,16880,250/1000,33.6,（万元）,（,3,）三个子公司的税后目标利润：,甲公司税后目标利润,53.76100,53.76,（万元）,乙公司税后目标利润,47.0480,58.8,（万元）,丙公司税后目标利润,33.665,51.69,（万元）,2004,年底，,K,公司拟对,L,企业实施吸收合并式收购。根据分析预测，购并整合后的,K,公司未来,5,年中的股权资本现金流量分别为,-3500,万元、,2500,万元、,6500,万元、,8500,万元、,9500,万元,5,年后的股权资本现金流量将稳定在,6500,万元左右；又根据推测，如果不对,L,企业实施购并的话，未来,5,年中,K,公司的股权资本现金流量将分别为,2500,万元、,3000,万元、,4500,万元、,5500,万元、,5700,万元，,5,年的股权现金流量将稳定在,4100,万元左右。购并整合后的预期资本成本率为,6%,。,要求：采用现金流量贴现模式对,L,企业的股权现金价值进行估算。,解：,2005-2009,年,L,企业的贡献股权现金流量分别为：,05,年,:-6000,（,-3500-2500,）万元、,06,年,:-500,（,2500-3000,）万元、,07,年,:2000(6500-4500),万元、,08,年,:3000(8500-5500),万元、,09,年,:3800,（,9500-5700,）万元；,2009,年及其以后的贡献股权现金流量恒值,:2400,（,6500-4100,）万元。,L,企业,2005-2009,年预计股权现金价值,60000.943,5000.89,20000.84,30000.792,38000.747,5658,445,1680,2376,2838.6,791.6,（万元）,2009,年及其以后,L,企业预计股权现金价值,29880,（万元）,L,企业预计股权现金价值总额,791.6,29880,30671.6,（万元）,四、案例题,一、分析思路,1,、要弄清楚题目要求；通读案例资料，了解案例内容，认真审题；,2,、然后带着问题仔细阅读材料，并找出重要的有用的信息点；准确理解题意，明确要的问题；,、充分利用安全的背景资料不，找出有关事实与理论依据；,、再选择适用的基本原理和观点（各章考点）进行分析，归纳关联内容，进行恰当分析，现出必要建议。,二、步骤,解释案例中涉及和中心概念、原理,(,重要的知识点,),清楚条理地阐述理论要点,;,将上述理论要点与案例的实际内容结合作出恰当的分析,;,给出你的结论,案例题重点章,第,1,章，第,2,章，第,3,章,各章重点知识点,第一章 总论,企业集团定义的理解；,企业集团产生及理论解释；,金融控股型企业优劣和产业型企业集团的类型,企业集团组建的优势具体包括哪些,企业集团财务管理管理特点,第二章 企业集团组织结构与财务管理组织,企业集团三种组织结构基本特征,集团总部管理定位（,P30,）,企业集团财务组织体系与管理体制（,P34,）,企业集团责任体系体系（,P36,40,）,第三章 企业集团财务战略与管理控制体系,企业集团战略管理的意义（,P49,）,企业集团财务财务理念与财务文化（,P53,）,企业集团财务战略种类（,P57,60,）,企业集团融资战略的类型及要考虑的因素（,P60,66,）,企业集团管控模式（,P71,）,第四章 企业集团投资与并购管理,企业集团投资战略的基本类型（,P79,）,企业集团投资决策权的安排（,P81,）,项目初选与财务分析（,P82,）,并购支付方式（,P90,91,）,第五章 企业集团融资政策与风险管理,集团融资决策权及制度安排（,P107,）,资金集中管理模式（,P111,）财务公司两模式运作（,P112,114,）,企业集团债务融资的方式（,P118,119,）,企业集团财务风险控制重点（,P121,122,）,第六章 企业集团预算管理,企业集团预算管理实施（,P129,131,）,企业集团预算组织体系（,P135,137,）,内部转移价格定价形式（,P148,149,）,第七章 企业集团财务管理分析与报告,各类财务指标的的分析运用,第八章 企业集团业绩评价,企业集团业绩评价指标体系包括的内容（,P201,202,）,业绩评价工具：平衡计分法（,P203,）与,EVA,的原理（,P214,）,企业集团整体业绩的“财务业绩评价”与“非财务业绩评价”（,P218,）,祝考试顺利,!,2013.12,