中央银行货币政策工具

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,第七章 中央银行货币政策工具,货币政策工具是指中央银行直接控制的、能够通过金融途径影响经济单位的经济活动、进而影响货币政策目标的经济手段。,货币政策工具可分为：一般性政策工具、选择性政策工具和其他补充性政策工具,第一节 一般性政策工具,概念,一般性货币政策工具是指对货币和信贷的供给总量进行调节和控制的政策工具。,包括,再贴现政策、法定存款准备金政策和公开市场业务,一、再贴现政策,（一）定义,再贴现利率、再贷款利率,货币市场利率,货币市场的货币供给与需求,社会货币供应量,1,、调整再贴现利率、再贷款利率,2,、规定向中央银行申请再贴现、再贷款的资格,（二）内容,（三）实施条件,1.,广泛流通的票据,2.,商业银行要愿意以再贴现方式向中央银行借款,（四）效果,影响商业银行的资金成本和超额准备，从而改变其放款和投资活动，影响社会资金供给。,贴现政策还可以产生告示性的效果，从而影响商业银行和公众的预期。,中央银行通过决定何种票据具有再贴现资格，从而影响商业银行资金运用方向,防止金融恐慌,中央银行提高再贴现率,商业银行向中央银行借款成本增加,信贷规模减少,社会货币供给量减少,影响再贴现率高低的主要因素,物价总水平,资金供求状况,银行的资金成本,社会平均利润率,国家宏观经济政策,国际利率水平,（五）局限性,中央银行处于被动地位，往往不能取得预期效果 。,中央银行调整再贴现利率，通常只能影响利率水平，不能改变利率的结构。,调整贴现率的告示效应是相对的。,再贴现政策缺乏弹性,二、法定准备金政策,（一）定义,法定准备金政策是指中央银行在法律所赋予的范围内，通过规定或调整法定存款准金比率来影响商业银行超额准备金，从而影响其信贷规模，进而影响货币供给量的一种货币政策工具 。,（二）内容,实施对象,法定存款准备金率,法定存款准备金计提基础,法定存款准备金计算方法,法定存款准备金执行,法定存款准备金构成,利息,罚则,（三）操作,通过提高法定存款准备金率,商业银行在中央银行的准备金账户上的法定准备金部分增加，超额准备金减少,商业银行用于贷款、投资的资金减少，即信用规模缩减,社会货币供给量减少,（四）特点,1.,中央银行通过调整准备金率，可以影响货币乘数以及商业银行的信用创造能力，从而对货币供应量产生影响。,2.,中央银行通过对商业银行对准备金率调整的反应可以判断整个经济对货币量的需求 。,3.,操作简便。,（五）局限 性,1.,缺乏弹性 。,2.,中央银行难以确定调整准备率的时机和调整幅度,。,三、公开市场业务,（一）定义,公开市场业务是中央银行通过在公开市场卖出或买进有价证券来控制货币供应量及利率等方面的货币政策。,（二）内容,政府债券,特定金融机构,永久调节和临时调节,（三）操作,中央银行在公开市场上出售证券,经过票据交换后会减金融机构的超额准备金,整个银行体系储备的减少,从而为银行体系的信贷收缩创造了条件,（四）特点,1.主动性,2.直接性,3.灵活性,（五）局限性,1、中央银行必须具备足够资金实力,2、中央银行具有弹性操纵的权利,3、具有完善的金融市场体系,4、证券的数量和种类要适当,第二节 选择性货币工具和其他政策工具,一、选择性政策工具,也称为货币政策的结构性调节工具，是针对金融机构特殊的资金运用而采用的工具。,（一）证券市场信用控制,中央银行对有价证券的交易规定应支付的保证金限额，目的在于限制用借款购买有价证券的比重。,（二）消费市场信用控制,中央银行对消费者购买除不动产以外的耐用消费品时进行分期付款或贷款的管理措施。,2004,年,10,月,1,日开始施行的,汽车贷款管理办法,中。贷款人发放自用车贷款的金额不得超过借款人所购汽车价格的,80,；发放商用车贷款的金额不得超过借款人所购汽车价格的,70,；发放二手车贷款的金额不得超过借款人所购汽车价格的,50,。,（三）不动产信用控制,中央银行对金融机构向客户提供不动产抵押贷款的管理措施。,（四）优惠利率,中央银行对国家将重点发展的某些部门、行业和产品规定较低的利率，以鼓励起发展。,二、其他货币政策工具,直接信用控制,间接信用指导,（一）直接信用控制,1,、利率控制,：规定存贷款利率或最高限额。,2,、信用配额管理,：就是中央银行根据金融市场是供求状况和经济发展的需要，分别对各个商业银行的信用规模加以分配和控制，从而实现其对整个信用规模的控制。,3,、流动性比率管理,：流动性比率是指流动资产与存款的比率。,（二）间接信用指导,道义劝告,窗口指导,第三节 我国货币政策工具,一、我国传统的货币政策工具,（一）货币发行政策,（二）信贷政策,（三）利率政策,二、政策工具的改革,（一）扩大公开市场业务的操作规模,（二）增强再贴现工具的实施效应,（三）改革存款准备金制度,（四）改革利率制度,