股权转让协议效力判断的疑难问题

,上海社会科学院,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,#,股权转让协议效力判断的疑难问题研究,（最高法院 结项的重点调研课题部分研究成果）,上海社科院法学研究所： 史建三,Contents,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,一、上,海,海法院,近,近年审,理,理股权,转,转让纠,纷,纷案件,概,概况,二、股权变,动,动效果,与,与股权,转,转让协,议,议之效,力,力,三、瑕,疵,疵出资,与,与股权,转,转让协,议,议之效,力,力,四、隐,名,名投资,行,行为与,股,股权转,让,让协议,之,之效力,五、几,种,种特殊,情,情况下,股,股权转,让,让协议,的,的效力,上海社,会,会科学,院,院,一、上,海,海法院,近,近年审,理,理股权,转,转让纠,纷,纷案件,概,概况,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,为了分,析,析股权,转,转让案,件,件的发,展,展变化,，,，我们,对,对上海,所,所有法,院,院中股,权,权转让,案,案件的,数,数量以,及,及股东,权,权纠纷,案,案件的,数,数量进,行,行了年,度,度统计,。,。,参与统,计,计的法,院,院包括,：,：高院,、,、一中,、,、二中,、,、虹口,、,、奉贤,、,、青浦,、,、闸北,、,、杨浦,、,、徐汇,、,、松江,、,、普托,、,、浦东,、,、南汇,、,、闵行,、,、卢湾,、,、金山,、,、嘉定,、,、黄浦,、,、崇明,、,、宝山,。,。,统计年,度,度从2000年至20005年共六,年,年。,上海社,会,会科学,院,院,一、上,海,海法院,近,近年审,理,理股权,转,转让纠,纷,纷案件,概,概况,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,上海社,会,会科学,院,院,一、上,海,海法院,近,近年审,理,理股权,转,转让纠,纷,纷案件,概,概况,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,上海社,会,会科学,院,院,一、上,海,海法院,近,近年审,理,理股权,转,转让纠,纷,纷案件,概,概况,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,上海社,会,会科学,院,院,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,二、股权变,动,动效果,与股权,转,转让协,议,议之效,力,力,上海社,会,会科学,院,院,二、股权变,动,动效果,与,与股权,转,转让协,议,议之效,力,力,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,（一）,未,未登记,的,的股权,转,转让协,议,议的效,力,力,（二）,已,已登记,的,的无效,股,股权转,让,让协议,的,的处理,上海社,会,会科学,院,院,（一）,未,未登记,的,的股权,转,转让协,议,议的效,力,力,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,案例,1,被告黄,某,某及何,某,某于1996年11月注册,成,成立了,甲,甲有限,责,责任公,司,司，注,册,册资金800万元。1998年3月，原,告,告与两,被,被告共,同,同签订股权转,让,让协议，约定,：,：原告,以,以1200万元分,别,别受让,被,被告黄,某,某股权21%、被告,何,何某股,权,权30%；受让,后,后，原,告,告持股51%，被告,黄,黄某及,何,何某分,别,别持股29%及20%；该协,议,议还就,董,董事会,的,的组成,以,以及受,让,让款支,付,付等问,题,题作了,规,规定。,协议签,订,订当月,，,，三方,召,召开了,甲,甲公司,股,股东会,和,和董事,会,会，选,举,举原告,方,方委托,的,的人员,为,为甲公,司,司法定,代,代表人,并,并修改,了,了甲公,司,司的章,程,程。之,后,后，原,告,告也依,约,约支付,了,了受让,股,股款1100余万元,，,，并接,管,管了甲,公,公司的,经,经营。,至1999年5月时，,原,原告以,两,两被告,始,始终未,协,协助办,理,理工商,变,变更注,册,册登记,手,手续为,由,由，提,出,出诉讼,，,，请求,两,两被告,退,退回所,支,支付的,全,全部股,款,款。,上海社,会,会科学,院,院,（一）,未,未登记,的,的股权,转,转让协,议,议的效,力,力,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,一审法,院,院认为,：,：双方,签,签订的股权转,让,让协议，系双,方,方当事,人,人真实,意,意思表,示,示，且,符,符合自,愿,愿、公,平,平原则,，,，故协,议,议依法,成,成立；,但,但因股,权,权转让,至,至今未,向,向工商,行,行政管,理,理机关,办,办理变,更,更登记,，,，故该,股,股权转,让,让行为,尚,尚未生,效,效。据,此,此判决,：,：两被,告,告应返,还,还原告,股,股权价,款,款1100余万元,。,。两被,告,告不服,，,，提出,上,上诉。,上海社,会,会科学,院,院,（一）,未,未登记,的,的股权,转,转让协,议,议的效,力,力,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,二审法,院,院认为,：,：对于,股,股权转,让,让协议,，,，法律,并,并无必,须,须登记,才,才生效,的,的规定,，,，各当,事,事人嗣,后,后未办,理,理股东,变,变更登,记,记，并,不,不影响,股,股权转,让,让协议,的,的效力,，,，故本,案,案协议,应,应自成,立,立时即,行,行生效,。,。何况,本,本案协,议,议已实,际,际履行,，,，公司,内,内部的,股,股东登,记,记已经,完,完成。,据,据此改,判,判：撤,销,销原判,，,，对原,告,告要求,两,两被告,返,返还股,权,权转让,价,价款的,诉,诉讼请,求,求不予,支,支持。,上海社,会,会科学,院,院,（一）,未,未登记,的,的股权,转,转让协,议,议的效,力,力,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,案例,2,原告：,上,上海物,资,资贸易,中,中心股,份,份有限,公,公司（,以,以下简,称,称物贸,公,公司）,。,。,被告：,黄,黄建国,被告：,何,何云妹,第三人,：,：上海,建,建国度,假,假村有,限,限公司,（,（以下,简,简称建,国,国度假,村,村）。,1996年黄建,国,国、何,云,云妹出,资,资成立,有,有限责,任,任公司,建,建国度,假,假村。1997年9月19日，黄,建,建国代,表,表建国,度,度假村,与,与物贸,公,公司就,共,共同投,资,资经营,事,事宜签,订,订协议,约,约定：,甲,甲方（,建,建国度,假,假村）,同,同意将,原,原投资,建,建国度,假,假村的,土,土地、,别,别墅等,设,设施按,投,投资的51%比例转,让,让给乙,方,方（物,贸,贸公司,）,），并,将,将建国,度,度假村,的,的经营,权,权委托,上,上海物,资,资贸易,大,大厦管,理,理；乙,方,方同意,投,投资建,国,国度假,村,村人民,币,币1200万元，,并,并安排,上,上海物,资,资贸易,大,大厦人,员,员正式,进,进驻建,国,国度假,村,村等。,协,协议签,订,订后，,物,物贸公,司,司与黄,建,建国办,理,理了交,接,接手续,，,，物贸,公,公司的,接,接管人,员,员签收,了,了建国,度,度假村,的,的营业,执,执照、,固,固定资,产,产等。1998年3月3日，物,贸,贸公司,与,与黄建,国,国、何,云,云妹正,式,式签订,了,了股权转,让,让合同和补充协,议,议。,上海社,会,会科学,院,院,（一）,未,未登记,的,的股权,转,转让协,议,议的效,力,力,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,股权转,让,让合同载明：,甲,甲方（,黄,黄建国,）,）和乙,方,方（何,云,云妹）,分,分别向,丙,丙方（,物,物贸公,司,司）转,让,让其在,建,建国度,假,假村中,享,享有的21%和30%的股权,，,，丙方,以,以人民,币,币1200万元入,股,股，受,让,让上述,股,股权；,甲,甲、乙,方,方应协,助,助丙方,在,在本协,议,议签订,后,后的一,个,个月内,共,共同办,理,理好股,权,权过户,、,、股东,变,变更的,有,有关手,续,续；从1998年3月1日起，,建,建国度,假,假村由,丙,丙方正,式,式全权,经,经营管,理,理；丙,方,方正式,全,全权经,营,营前建,国,国度假,村,村的经,营,营亏损,由,由甲、,乙,乙方负,责,责，须,从,从丙方,受,受让股,权,权款中,扣,扣除后,，,，留给,建,建国度,假,假村以,弥,弥补亏,损,损；丙,方,方受让51%股权的1200万元在,本,本协议,签,签订后,一,一个月,内,内分批,到,到位。补充协,议,议载明：,甲,甲、乙,方,方在正,式,式协议,生,生效之,前,前，必,须,须办妥,正,正式营,业,业所必,需,需的治,安,安等所,有,有许可,证,证，并,将,将所有,原,原件移,交,交给建,国,国度假,村,村，由,丙,丙方保,管,管等。,上海社,会,会科学,院,院,（一）,未,未登记,的,的股权,转,转让协,议,议的效,力,力,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,同年6月22日，物,贸,贸公司,派,派出的,接,接管人,员,员签收,了,了黄建,国,国、何,云,云妹交,付,付的建,国,国度假,村,村文化,经,经营许,可,可证等,。,。物贸,公,公司陆,续,续向黄,建,建国、,何,何云妹,交,交付了,协,协议所,称,称的受,让,让股权,的,的投资,款,款。但,由,由于双,方,方在股,权,权转让,款,款是否,到,到位等,问,问题上,发,发生争,议,议，建,国,国度假,村,村的股,东,东变更,登,登记始,终,终未能,办,办理。1999年10月20日，物,贸,贸公司,与,与黄建,国,国、何,云,云妹达,成,成其退,出,出建国,度,度假村,经,经营的,协,协议，,决,决定封,存,存物贸,公,公司在,经,经营建,国,国度假,村,村期间,的,的财务,账,账册交,付,付审计,，,，通过,诉,诉讼解,决,决双方,纠,纠纷。,其后物,贸,贸公司,诉,诉求判,令,令两被,告,告返还,股,股权转,让,让款11941454.94元和经,营,营投入,款,款。,上海社,会,会科学,院,院,（一）,未,未登记,的,的股权,转,转让协,议,议的效,力,力,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,二中院,在,在该案,中,中认为,，,，根据公司登,记,记管理,条,条例第31条的规,定,定，因,建,建国度,假,假村的,股,股权转,让,让至今,未,未向工,商,商行政,管,管理机,关,关办理,变,变更登,记,记，故,该,该股权,转,转让行,为,为尚未,生,生效。,上海高,院,院在该,案,案的再,审,审裁判,中,中清楚,地,地表明,了,了其不,同,同于二,中,中院的,观,观点。,上,上海高,院,院认为,，,，对于,股,股权转,让,让合同,，,，法律,并,并无必,须,须登记,才,才生效,的,的规定,，,，合同,应,应当自,成,成立之,时,时同时,生,生效。,当,当事人,未,未办理,股,股东变,更,更登记,，,，并不,影,影响股,权,权转让,合,合同的,效,效力。,二,二中院,以,以建国,度,度假村,的,的股权,转,转让至,今,今未向,工,工商行,政,政管理,机,机关办,理,理股东,变,变更登,记,记，违,反,反公司登,记,记管理,条,条例第31条的规,定,定，认,定,定该股,权,权转让,行,行为尚,未,未生效,为,为理由,，,，将股,权,权转让,之,之后的,登,登记行,为,为视为,股,股权转,让,让合同,的,的生效,条,条件不,妥,妥，应,予,予纠正,。,。,上海社,会,会科学,院,院,（一）,未,未登记,的,的股权,转,转让协,议,议的效,力,力,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,简要分,析,析：,公司法第74条规定,：,：依照,本,本法转,让,让股权,后,后，公,司,司应当,注,注销原,股,股东的,出,出资证,明,明书，,向,向新股,东,东签发,出,出资证,明,明书，,并,并相应,修,修改公,司,司章程,和,和股东,名,名册中,有,有关股,东,东及其,出,出资额,的,的记载,。,。对公,司,司章程,的,的该项,修,修改不,需,需再由,股,股东会,表,表决。公司登,记,记管理,条,条例第31条规定,：,：有限,责,责任公,司,司变更,股,股东的,，,，应当,自,自股东,发,发生变,动,动之日,起,起30日内申,请,请变更,登,登记，,并,并应当,提,提交新,股,股东的,法,法人资,格,格证明,或,或者自,然,然人的,身,身份证,明,明。,可见，,根,根据上,述,述法律,和,和行政,法,法规的,规,规定，,股,股权转,让,让合同,订,订立之,后,后，需,要,要进行,两,两次股,东,东变更,登,登记，,其,其一是公司法意义上,的,的股东,名,名册的,变,变更登,记,记，其,二,二是公司登,记,记管理,条,条例规定的,工,工商变,更,更登记,。,。但是,，,，股权,转,转让合,同,同是否,以,以股东,变,变更登,记,记（包,括,括公司,股,股东名,册,册变更,登,登记与,工,工商变,更,更登记,）,）为生,效,效条件,，,，我们,却,却无法,从,从上述,条,条文中,直,直接获,得,得答案,。,。,上海社,会,会科学,院,院,（一）,未,未登记,的,的股权,转,转让协,议,议的效,力,力,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,前面所,述,述两个,案,案例是,研,研究股,权,权转让,协,协议效,力,力与股,权,权登记,行,行为之,间,间关系,的,的典型,案,案件。,从,从这两,个,个案件,中,中我们,可,可以看,到,到，目,前,前对于,这,这一问,题,题的两,种,种主要,观,观点：,（1）无效,论,论。持,有,有这种,观,观点的,学,学者认,为,为，根,据,据我国合同法第44条第2款的规,定,定：“,法,法律、,行,行政法,规,规应当,办,办理批,准,准、登,记,记等手,续,续生效,的,的，依,照,照其规,定,定。”,同,同时,，,，根据,我,我国公司法第74条和公司登,记,记管理,条,条例第31条规定,，,，股权,转,转让应,当,当进行,公,公司章,程,程变更,和,和股东,名,名册登,记,记，以,及,及公司,向,向工商,行,行政管,理,理机关,申,申请办,理,理变更,登,登记。,所,所以，,公,公司变,更,更登记,是,是股权,转,转让的,法,法定要,件,件，未,经,经过公,司,司变更,登,登记的,股,股权转,让,让合同,属,属于无,效,效的合,同,同。,上海社,会,会科学,院,院,（一）,未,未登记,的,的股权,转,转让协,议,议的效,力,力,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,（2）有效,说,说。持,有,有这种,观,观点的,学,学者认,为,为，无,论,论是公,司,司变更,登,登记还,是,是工商,变,变更登,记,记，都,不,不是股,权,权转让,合,合同的,法,法定要,件,件，只,要,要股权,转,转让合,同,同不违,反,反法律,禁,禁止转,让,让的规,定,定，就,具,具有法,律,律效力,。,。这是,因,因为，,其,其一，,我,我国公司法并未像担保法将抵押,登,登记作,为,为抵押,合,合同生,效,效条件,，,，明确,把,把公司,变,变更登,记,记作为,股,股权转,让,让合同,（,（行为,）,）的成,立,立或生,效,效条件,。,。其二,，,，公司,将,将受让,人,人的姓,名,名或名,称,称、住,所,所在股,东,东名册,上,上记载,，,，实质,上,上就是,股,股权过,户,户行为,，,，其目,的,的就是,为,为了使,公,公司可,以,以确定,得,得以向,公,公司行,使,使股权,的,的股东,。,。其三,，,，对于,工,工商变,更,更登记,问,问题，,根,根据公司法的规定,，,，只要,经,经过公,司,司变更,登,登记，,受,受让方,就,就依法,成,成为该,公,公司的,股,股东了,，,，就可,以,以承继,转,转让方,原,原来在,该,该公司,的,的股东,权,权益，,而,而工商,变,变更登,记,记只是,社,社会公,示,示的作,用,用，即,产,产生对,抗,抗第三,人,人的作,用,用。,上海社,会,会科学,院,院,（一）,未,未登记,的,的股权,转,转让协,议,议的效,力,力,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,在现实,生,生活中,，,，有的,当,当事人,在,在合同,中,中约定,以,以办理,完,完毕变,更,更登记,手,手续为,股,股权转,让,让合同,的,的生效,条,条件，,如,如何处,理,理这种,情,情况呢,？,？我们,认,认为，,虽,虽然合同法规定当,事,事人对,合,合同的,生,生效可,以,以约定,附,附条件,，,，但是,所,所附条,件,件应该,是,是合理,的,的，因,此,此当事,人,人不应,该,该将合,同,同本身,履,履行后,可,可能出,现,现的结,果,果作为,所,所附的,生,生效条,件,件，否,则,则合同,将,将永远,无,无法生,效,效。由,股,股权转,让,让引起,的,的股东,名,名册变,更,更登记,或,或工商,变,变更登,记,记，均,是,是对已,经,经发生,的,的股权,转,转让事,实,实的确,认,认，在,股,股权转,让,让合同,生,生效并,履,履行后,才,才可进,行,行。如,果,果股权,转,转让合,同,同未生,效,效，就,不,不可能,发,发生股,权,权转让,的,的后果,，,，股东,名,名册变,更,更登记,或,或工商,变,变更登,记,记就不,可,可能进,行,行。事,实,实上，,在,在大部,分,分情况,下,下，当,事,事人之,所,所以如,此,此约定,就,就是在,于,于受让,方,方不愿,意,意在办,理,理有关,股,股权变,更,更手续,之,之前支,付,付股权,转,转让价,款,款。对,于,于这一,点,点，双,方,方当事,人,人完全,可,可以通,过,过约定,股,股权转,让,让款的,支,支付条,件,件是办,妥,妥股东,名,名册变,更,更和工,商,商登记,变,变更手,续,续来予,以,以实现,。,。,上海社,会,会科学,院,院,（一）,未,未登记,的,的股权,转,转让协,议,议的效,力,力,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,上述两,种,种观点,中,中的有,效,效说已,经,经被大,多,多数学,者,者和法,律,律法规,所,所接受,，,，我们,亦,亦同意,这,这种主,张,张。如江苏省,高,高级人,民,民法院,关,关于审,理,理适用,公,公司法,案,案件若,干,干问题,的,的意见,（,（试行,）,）第61条规定,：,：办理,公,公司变,更,更登记,和,和工商,变,变更登,记,记是股,权,权转让,的,的法定,程,程序，,不,不是股,权,权转让,合,合同的,生,生效要,件,件。人,民,民法院,不,不应以,当,当事人,未,未办理,有,有关变,更,更登记,手,手续而,认,认定股,权,权转让,合,合同无,效,效。但,当,当事人,不,不能以,股,股权转,让,让合同,为,为由对,抗,抗工商,部,部门就,同,同一标,的,的已完,成,成的股,东,东变更,登,登记。,上海社,会,会科学,院,院,（二）已登记,的,的无效,股,股权转,让,让协议,的,的处理,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,案例3：,被告A、B公司系,某,某草业,有,有限公,司,司之法,人,人股东,。,。2000年12月，两,被,被告为,促,促成与,原,原告甲,公,公司之,间,间的股,权,权转让,事,事宜，,向,向甲公,司,司出具,“,“承诺,书,书”称,：,：草业,公,公司自,筹,筹建至2000年11月底，,净,净投入,（,（货币,投,投入）,不,不少于4500万元，,另,另有银,行,行贷款2000万元也,投,投入草,业,业公司,，,，未挪,作,作它用,，,，如经,双,双方认,可,可的会,计,计师事,务,务所审,计,计后的,净,净投入,少,少于4500万元或,银,银行贷,款,款挪作,它,它用，A、B两公司,愿,愿以现,金,金方式,补,补足。,上海社,会,会科学,院,院,（二）已登记,的,的无效,股,股权转,让,让协议,的,的处理,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,基于该,承,承诺书,，,，原告,与,与两被,告,告正式,签,签订股权转,让,让协议,书,书，约定,：,：原告,以,以2000万元受,让,让A公司所,拥,拥有的,草,草业公,司,司股权58%。该协,议,议签订,后,后的当,月,月，当,事,事人在,工,工商行,政,政机关,即,即完成,了,了股东,变,变更登,记,记。不,久,久A公司也,依,依约获,得,得2000万元股,权,权受让,款,款。收,款,款后3个月，,双,双方共,同,同委托,会,会计师,事,事务所,对,对草业,公,公司资,产,产进行,审,审计发,现,现：投,入,入草业,公,公司资,产,产中3500余万元,权,权属不,清,清，B公司投,入,入的1700万元于,验,验资后,即,即划回1000万元，2000万元的,银,银行贷,款,款，有1500万元亦,被,被挪作,它,它用。,为,为此，,原,原告多,次,次要求,两,两被告,办,办理相,应,应的资,产,产过户,，,，并将,抽,抽逃的1000万元注,册,册资金,归,归位，,以,以及返,还,还挪用,的,的银行,贷,贷款，,两,两被告,拒,拒不履,行,行。据,此,此，原,告,告以股,权,权转让,协,协议存,有,有欺诈,为,为由诉,请,请解除,本,本案股,权,权转让,协,协议，,要,要求两,被,被告连,带,带返还,所,所得转,让,让价款,。,。,上海社,会,会科学,院,院,（二）已登记,的,的无效,股,股权转,让,让协议,的,的处理,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,一审法,院,院认为,：,：两被,告,告向原,告,告出具,虚,虚假的,承,承诺，,具,具有明,显,显的欺,诈,诈，共,同,同侵害,了,了原告,的,的合法,权,权益，,致,致使原,告,告成为,草,草业公,司,司股东,后,后无法,经,经营。,据,据此判,决,决：双,方,方所签股权转,让,让协议,书,书无效，,两,两被告,应,应连带,返,返还原,告,告2000万元股,权,权价款,。,。两被,告,告不服,，,，提出,上,上诉。,二审法,院,院认为,：,：基于,本,本案会,计,计师事,务,务所审,计,计鉴定,结,结论，,原,原审法,院,院认定,被,被告A公司转,让,让股权,的,的民事,行,行为构,成,成欺诈,以,以及股,权,权转让,协,协议无,效,效正确,；,；B公司虽,没,没有转,让,让股权,，,，但其,与,与A公司构,成,成共同,侵,侵权，,原,原审认,定,定其连,带,带承担,返,返还责,任,任是正,确,确的。,据,据此判,决,决：驳,回,回上诉,，,，维持,原,原判。,上海社,会,会科学,院,院,（二）已登记,的,的无效,股,股权转,让,让协议,的,的处理,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,简要分,析,析,上述案,例,例同样,是,是关于,变,变更登,记,记与股,权,权转让,合,合同效,力,力关系,的,的问题,。,。只是,，,，这个,案,案例是,探,探讨如,果,果一个,已,已经合,法,法办理,了,了变更,登,登记手,续,续的股,权,权转让,合,合同，,但,但是后,来,来却被,认,认定为,无,无效时,，,，该如,何,何予以,处,处理？,如上所,述,述，股,东,东变更,登,登记（,是,是有效,的,的股权,转,转让合,同,同的履,行,行。股,东,东变更,登,登记包,括,括股东,名,名册变,更,更登记,与,与工商,变,变更登,记,记）与,否,否与股,权,权转让,合,合同效,力,力无关,，,，股权,转,转让合,同,同应当,自,自成立,之,之时即,已,已生效,。,。办理,股,股东变,更,更登记,手,手续是,股,股权转,让,让实际,履,履行的,标,标志，,而,而不是,股,股权转,让,让合同,成,成立或,生,生效的,法,法定要,件,件。股,权,权转让,合,合同不,是,是我国合同法第44条第2款所说,的,的法律,、,、行政,法,法规规,定,定的应,当,当办理,登,登记手,续,续后生,效,效的合,同,同。因,此,此，股,权,权转让,合,合同不,应,应以未,办,办理有,关,关股东,变,变更登,记,记手续,为,为由而,否,否定其,效,效力。,上海社,会,会科学,院,院,（二）已登记,的,的无效,股,股权转,让,让协议,的,的处理,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,股权转,让,让合同,的,的生效,与,与股权,转,转让的,生,生效是,有,有区别,的,的，两,者,者不能,混,混为一,谈,谈。股,权,权转让,合,合同的,生,生效是,指,指对合,同,同当事,人,人产生,法,法律约,束,束力的,问,问题，,股,股权转,让,让的生,效,效是指,股,股权何,时,时发生,转,转移的,问,问题，,即,即受让,方,方何时,取,取得股,东,东身份,的,的问题,。,。股权,转,转让合,同,同无效,或,或不生,效,效，股,权,权转让,肯,肯定也,是,是不生,效,效的。,即,即便在,股,股权转,让,让合同,生,生效之,后,后，生,效,效的股,权,权转让,合,合同仅,产,产生转,让,让方将,其,其股权,交,交付给,受,受让方,的,的合同,义,义务，,并,并不会,导,导致股,权,权的自,动,动变动,，,，还尚,需,需当事,人,人的适,当,当履行,，,，股权,转,转让才,能,能实现,。,。,上海社,会,会科学,院,院,（二）已登记,的,的无效,股,股权转,让,让协议,的,的处理,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,股东名,册,册变更,登,登记与,工,工商变,更,更登记,都,都属于,商,商事登,记,记。就,商,商事登,记,记的目,的,的而言,，,，可将,其,其分为,两,两类：,其,其一是,设,设权性,登,登记，,即,即此类,登,登记具,有,有创设,权,权利主,体,体或法,律,律关系,的,的效果,；,；其二,是,是宣示,性,性登记,，,，即此,类,类登记,具,具有宣,示,示权利,的,的效果,，,，未经,登,登记并,不,不会导,致,致整个,商,商事行,为,为无效,。,。而宣,示,示性登,记,记事项,一,一经登,记,记，则,能,能产生,对,对抗第,三,三人的,效,效果，,并,并且宣,示,示性登,记,记事项,还,还有公,示,示力，,第,第三人,可,可据此,对,对抗登,记,记申请,人,人，即,第,第三人,有,有权信,赖,赖登记,事,事项的,真,真实性,，,，如果,登,登记有,瑕,瑕疵，,按,按照商,事,事外观,主,主义原,则,则，第,三,三人仍,可,可以为,登,登记是,真,真实的,，,，市场,主,主体必,须,须按登,记,记内容,对,对外承,担,担责任,。,。,上海社,会,会科学,院,院,（二）已登记,的,的无效,股,股权转,让,让协议,的,的处理,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,是否进,行,行公司,股,股东名,册,册变更,登,登记与,工,工商变,更,更登记,，,，影响,的,的是股,东,东能否,取,取得股,东,东权和,转,转让行,为,为能否,对,对抗善,意,意第三,人,人，并,不,不影响,股,股权转,让,让合同,的,的效力,。,。其中,，,，股东,名,名册变,更,更登记,属,属于设,权,权性登,记,记，标,志,志着受,让,让人取,得,得股权,。,。而工,商,商变更,登,登记属,于,于宣示,性,性登记,，,，是对,已,已经得,到,到履行,的,的股权,转,转让合,同,同予以,公,公示。,股权转,让,让合同,生,生效之,后,后，当,事,事人应,当,当通知,公,公司变,更,更股东,名,名册和,办,办理工,商,商变更,登,登记。,如,如果公,司,司拒绝,办,办理股,东,东名册,变,变更登,记,记，意,味,味着受,让,让人没,有,有取得,股,股东地,位,位，受,让,让人可,以,以主张,合,合同履,行,行不能,，,，追究,转,转让人,的,的违约,责,责任。,如,如果公,司,司拒绝,或,或者怠,于,于办理,工,工商变,更,更登记,，,，转让,人,人和受,让,让人均,可,可要求,公,公司办,理,理，并,追,追究董,事,事、经,理,理的侵,权,权责任,。,。,上海社,会,会科学,院,院,（二）已登记,的,的无效,股,股权转,让,让协议,的,的处理,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,合同的,生,生效不,等,等于合,同,同的履,行,行，股,权,权转让,合,合同的,生,生效也,不,不等于,股,股权的,实,实际转,让,让。当,事,事人经,常,常发生,误,误解，,在,在合同,生,生效之,后,后，认,为,为股权,就,就当然,转,转让，,受,受让人,就,就已经,成,成为公,司,司的股,东,东。但,实,实际上,，,，合同,的,的生效,只,只是确,定,定了当,事,事人转,让,让股权,的,的权利,和,和义务,，,，股权,的,的实际,转,转让和,股,股东资,格,格的继,受,受仍需,要,要当事,人,人的履,约,约行为,。,。在股,权,权转让,合,合同生,效,效后，,当,当事人,可,可能依,约,约履行,，,，将股,权,权交付,受,受让方,，,，也可,能,能一方,或,或双方,违,违反合,同,同而拒,不,不交付,股,股权或,拒,拒绝接,受,受，在,此,此情况,下,下，股,权,权的转,让,让就处,于,于合同,生,生效而,未,未实际,履,履行的,状,状态，,受,受让方,享,享有的,只,只是股,权,权交付,和,和违约,赔,赔偿的,请,请求权,。,。而只,有,有股权,实,实际交,付,付后，,受,受让方,才,才能取,得,得公司,的,的股东,资,资格。,由,由于股,权,权是无,形,形财产,，,，不可,能,能像有,体,体物一,样,样进行,物,物理形,态,态的移,转,转，其,交,交付转,让,让与有,体,体物的,交,交付转,让,让具有,完,完全不,同,同的特,点,点。,上海社,会,会科学,院,院,（二）已登记,的,的无效,股,股权转,让,让协议,的,的处理,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,综上所,述,述，股,权,权转让,协,协议的,效,效力与,股,股权登,记,记的是,否,否进行,是,是两个,不,不同的,问,问题，,不,不仅股,权,权登记,没,没有进,行,行不会,影,影响股,权,权转让,协,协议的,效,效力，,而,而且即,使,使股权,登,登记已,经,经合法,完,完成，,如,如果股,权,权转让,协,协议存,在,在违反,法,法律法,规,规的情,况,况，当,然,然也应,该,该被判,决,决无效,。,。如果,出,出现后,一,一种情,况,况，则,需,需要将,已,已经完,成,成的股,权,权登记,变,变更回,原,原来的,状,状态。,上海社,会,会科学,院,院,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,三、瑕疵出,资,资,与股权,转,转让协,议,议之效,力,力,上海社,会,会科学,院,院,三、瑕,疵,疵出资,与,与股权,转,转让协,议,议之效,力,力,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,案例4：,2000年9月，王,某,某与某,压,压铸厂,的,的法定,代,代表人,召,召开了,机,机械公,司,司的首,次,次股东,会,会议并,形,形成决,议,议，该,决,决议的,内,内容包,括,括：公,司,司的注,册,册资本,为,为500万元人,民,民币，,其,其中，,王,王某以,其,其所提,供,供的压,铸,铸机整,套,套图纸,、,、压铸,机,机械生,产,产工艺,及,及生产,技,技术等,价,价值100万元的,无,无形资,产,产投资,入,入股。,同,同年9月，王,某,某与该,压,压铸厂,达,达成了,股,股份转,让,让协议,，,，商定,由,由该压,铸,铸厂买,断,断王某,在,在机械,公,公司中,的,的股权,（,（即以,无,无形资,产,产入股,的,的100万元）,，,，而且,根,根据该,协,协议的,约,约定，,压,压铸厂,买,买断王,某,某股本,金,金的财,务,务清算,日,日为2003年8月15日。,上海社,会,会科学,院,院,三、瑕,疵,疵出资,与,与股权,转,转让协,议,议之效,力,力,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,根据某,资,资产评,估,估事务,所,所对机,械,械公司,注,注册资,本,本的审,验,验，王,某,某应投,入,入到机,械,械公司,的,的无形,资,资产100万元已,实,实际投,入,入。但,该,该审验,报,报告又,在,在验资,事,事项说,明,明中注,明,明：王,某,某无形,资,资产出,资,资部分,的,的实际,出,出资情,况,况，查,见,见机械,公,公司首,次,次股东,会,会决议,的,的有关,内,内容。,实,实际上,，,，在机,械,械公司,的,的首次,股,股东会,决,决议上,署,署名由,王,王某提,供,供的压,铸,铸机整,套,套图纸,其,其实都,是,是在机,械,械公司,成,成立前,由,由压铸,厂,厂出资,购,购买的,，,，压铸,机,机械生,产,产工艺,及,及生产,技,技术，,也,也都是,由,由机械,公,公司聘,请,请技术,工,工人安,装,装操作,的,的。,上海社,会,会科学,院,院,三、瑕,疵,疵出资,与,与股权,转,转让协,议,议之效,力,力,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,由于压,铸,铸厂并,未,未按照,股,股份转,让,让协议,的,的约定,向,向王某,支,支付股,份,份转让,金,金，因,此,此王某,诉,诉至法,院,院要求,判,判令铸,造,造厂支,付,付剩余,的,的转让,金,金48万元等,。,。同时,，,，压铸,厂,厂也提,起,起反诉,，,，认为,王,王某并,没,没有履,行,行出资,义,义务，,出,出资转,让,让协议,应,应属无,效,效，王,某,某无权,要,要求压,铸,铸厂支,付,付股份,转,转让金,，,，并要,求,求王某,返,返还已,取,取得的52万元股,份,份转让,金,金。,上海社,会,会科学,院,院,三、瑕,疵,疵出资,与,与股权,转,转让协,议,议之效,力,力,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,在本案,中,中，一,审,审的某,市,市中级,人,人民法,院,院经审,理,理查明,，,，王某,与,与压铸,厂,厂合资,成,成立的,机,机械公,司,司，虽,经,经法定,验,验资机,构,构验资,，,，并经,工,工商行,政,政管理,局,局核准,登,登记，,但,但王某,实,实际未,投,投资。,据,据此，,该,该院认,为,为：王,某,某要转,让,让的股,权,权实际,未,未投入,出,出资，,故,故其对,未,未投入,出,出资的,股,股权作,出,出转让,的,的民事,行,行为当,属,属无效,，,，其与,压,压铸厂,之,之间达,成,成的股,权,权转让,协,协议也,没,没有相,应,应的法,律,律效力,。,。因此,一,一审判,决,决驳回,了,了王某,要,要求压,铸,铸厂支,付,付股份,转,转让金,、,、利润,分,分配金,等,等诉讼,请,请求，,并,并要求,王,王某在,判,判决生,效,效之日,起,起10日内向,压,压铸厂,返,返还已,收,收取的,股,股金转,让,让费52万元。,本,本诉及,反,反诉的,案,案件受,理,理费均,由,由王某,负,负担。,上海社,会,会科学,院,院,三、瑕,疵,疵出资,与,与股权,转,转让协,议,议之效,力,力,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,王某收,到,到判决,后,后不服,，,，遂向,上,上级法,院,院提起,上,上诉，,某,某省高,级,级人民,法,法院受,理,理了此,案,案，并,认,认为，,上,上述案,件,件中有,关,关股权,转,转让的,协,协议书,是,是双方,当,当事人,的,的真实,意,意思表,示,示，符,合,合原公司法第35条“股,东,东之间,可,可以相,互,互转让,其,其全部,出,出资，,或,或部分,出,出资。,”,”的规,定,定。依,照,照原公司法第24条、25条、28条、208条等相,关,关条文,的,的规定,，,，公司,股,股东在,未,未缴纳,所,所认缴,的,的出资,或,或在作,为,为出资,的,的实物,、,、工业,产,产权、,非,非专利,技,技术等,的,的实际,价,价额显,著,著低于,公,公司章,程,程所定,价,价额的,，,，公司,股,股东可,以,以改正,，,，补足,出,出资，,并,并没有,因,因此对,公,公司股,东,东的资,格,格作出,否,否定。,因,因此，,某,某市中,级,级人民,法,法院因,王,王某没,有,有足额,出,出资而,认,认定其,不,不具备,股,股东资,格,格显然,属,属于适,用,用法律,错,错误。,上海社,会,会科学,院,院,三、瑕,疵,疵出资,与,与股权,转,转让协,议,议之效,力,力,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,本案中,，,，股权,转,转让双,方,方均是,机,机械公,司,司的股,东,东，属,于,于公司,股,股东之,间,间内部,转,转让出,资,资。且,王,王某与,压,压铸厂,合,合股成,立,立的机,械,械公司,，,，经法,定,定验资,机,机构验,资,资，并,经,经工商,行,行政管,理,理部门,核,核准登,记,记。因,此,此王某,是,是否足,额,额出资,，,，作为,另,另一股,东,东的压,铸,铸厂知,道,道或者,应,应当知,道,道，不,可,可能存,在,在王某,欺,欺诈铸,造,造公司,的,的情形,，,，也不,存,存在损,害,害国家,、,、集体,或,或者第,三,三人利,益,益的情,形,形。换,言,言之，,某,某省高,院,院认为,该,该案中,合,合同双,方,方之间,有,有关股,权,权转让,的,的协议,书,书符合,合,合同成,立,立并生,效,效的形,式,式和实,质,质要件,，,，应当,认,认定有,效,效，所,以,以，压,铸,铸厂无,权,权主张,该,该股权,转,转让协,议,议无效,或,或者要,求,求撤销,合,合同。,压,压铸厂,以,以王某,未,未出资,为,为由，,认,认为其,无,无权要,求,求支付,股,股本金,转,转让费,的,的观点,不,不能成,立,立，压,铸,铸厂反,诉,诉要求,王,王某返,还,还52万元股,权,权转让,款,款的请,求,求更是,于,于法无,据,据。据,此,此，2005年11月，该,高,高级人,民,民法院,在,在二审,判,判决中,驳,驳回了,压,压铸厂,的,的反诉,请,请求，,撤,撤销了,一,一审要,求,求王某,返,返还股,份,份转让,费,费以及,有,有关案,件,件受理,费,费的判,决,决。,上海社,会,会科学,院,院,三、瑕,疵,疵出资,与,与股权,转,转让协,议,议之效,力,力,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,简要分,析,析,本案中,，,，要判,定,定王某,与,与压铸,厂,厂之间,的,的股份,转,转让协,议,议是否,有,有效，,就,就会涉,及,及到股,东,东瑕疵,出,出资的,转,转让问,题,题。所,谓,谓股东,瑕,瑕疵出,资,资，一,般,般是指,在,在公司,设,设立时,股,股东没,有,有实际,出,出资或,没,没有足,额,额出资,，,，或在,公,公司成,立,立之后,抽,抽逃出,资,资的行,为,为。由,于,于瑕疵,出,出资往,往,往会使,股,股东的,实,实际出,资,资额远,远,远低于,公,公司章,程,程中所,声,声明的,份,份额，,因,因此，,一,一旦存,在,在瑕疵,出,出资行,为,为的股,东,东与他,人,人订立,了,了股权,转,转让协,议,议，那,么,么不但,会,会引发,协,协议双,方,方当事,人,人之间,的,的争议,，,，而且,还,还往往,会,会牵涉,到,到公司,债,债权人,和,和其他,股,股东的,利,利益，,从,从而引,发,发一系,列,列更为,复,复杂的,法,法律问,题,题。目,前,前，瑕,疵,疵出资,的,的转让,行,行为在,我,我国现,实,实中已,具,具有一,定,定的普,遍,遍性，,而,而相关,的,的法律,和,和司法,解,解释却,还,还缺少,对,对该种,行,行为的,明,明确规,制,制，因,此,此，关,于,于瑕疵,出,出资的,股,股权转,让,让协议,的,的效力,问,问题就,成,成为了,困,困扰我,国,国理论,界,界和实,践,践操作,部,部门的,难,难题之,一,一。,上海社,会,会科学,院,院,三、瑕,疵,疵出资,与,与股权,转,转让协,议,议之效,力,力,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,在实务,中,中，对,于,于瑕疵,出,出资股,东,东签订,的,的股权,转,转让协,议,议是否,具,具有法,律,律效力,的,的问题,，,，归纳,下,下来主,要,要存在,以,以下几,种,种观点,：,：第一,种,种观点,认,认为，,股,股份的,原,原始取,得,得以对,公,公司出,资,资为必,要,要条件,，,，认股,人,人只有,在,在履行,缴,缴纳股,款,款的义,务,务后，,才,才能取,得,得股东,地,地位，,从,从而获,得,得股权,。,。因此,，,，股东,是,是向公,司,司投入,资,资金并,依,依法享,有,有权利,、,、承担,义,义务的,人,人，而,股,股权则,是,是公司,的,的出资,人,人基于,股,股东地,位,位而享,有,有的权,利,利。因,此,此，由,于,于瑕疵,出,出资人,实,实际上,并,并没有,向,向公司,出,出资，,所,所以实,际,际上并,不,不具备,股,股东资,格,格，不,享,享有股,权,权，所,以,以其所,签,签订的,股,股权转,让,让合同,自,自然也,是,是无效,的,的。另,外,外，持,有,有这种,观,观点的,学,学者还,认,认为，,瑕,瑕疵出,资,资的目,的,的就是,为,为了规,避,避公司,法,法，本,身,身就违,背,背了公司法所规定,的,的股东,必,必须足,额,额缴纳,出,出资的,义,义务，,因,因此，,对,对于瑕,疵,疵出资,股,股东要,求,求转让,股,股权、,参,参与分,红,红的主,张,张等都,不,不应予,以,以支持,。,。在上,述,述案例,中,中，一,审,审法院,所,所采取,的,的就是,这,这种观,点,点。,上海社,会,会科学,院,院,三、瑕,疵,疵出资,与,与股权,转,转让协,议,议之效,力,力,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,第二种,观,观点认,为,为，根,据,据商事,交,交易活,动,动中公,示,示原则,的,的要求,，,，确定,某,某人是,否,否享有,公,公司的,股,股权，,应,应看其,是,是否为,公,公司章,程,程或股,东,东名册,上,上记载,的,的股东,，,，而不,是,是看他,有,有没有,按,按约定,出,出资。,在,在这种,理,理论下,，,，瑕疵,出,出资行,为,为并不,影,影响股,东,东身份,的,的取得,。,。因此,，,，瑕疵,出,出资股,东,东所签,订,订的股,权,权转让,协,协议也,就,就并不,当,当然无,效,效，而,是,是要根,据,据是否,存,存在欺,诈,诈情形,来,来确定,该,该协议,是,是否有,效,效：如,果,果出让,人,人未如,实,实告知,受,受让人,其,其瑕疵,出,出资情,况,况，而,是,是使其,在,在违背,真,真实意,志,志的情,况,况下订,立,立了股,权,权转让,协,协议，,那,那么受,让,让人可,以,以据此,主,主张该,合,合同无,效,效或者,撤,撤销合,同,同；但,是,是，如,受,受让人,明,明知出,让,让人存,在,在瑕疵,出,出资的,情,情况仍,与,与之达,成,成股权,转,转让协,议,议，那,么,么只要,受,受让人,承,承担补,足,足出资,的,的责任,，,，双方,签,签订的,股,股权转,让,让协议,就,就还是,合,合法有,效,效的。,这,这也是,上,上述案,例,例中二,审,审法院,所,所依据,的,的观点,。,。,上海社,会,会科学,院,院,三、瑕,疵,疵出资,与,与股权,转,转让协,议,议之效,力,力,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,ClicktoaddTitle,第三种,观,观点认,为,为，现,代,代公司,法,法强调,对,对形式,正,正义的,追,追求，,因,因此不,但,但要求,股,股东资,格,格应当,以,以合适,的,的表面,证,证据予,以,以公示,，,，并且,要,要求将,这,这种表,面,面证据,作,作为确,定,定股东,资,资格的,主,主要依,据,据，从,而,而达到,保,保护善,意,意第三,人,人免受,不,不测损,害,害，并,维,维护交,易,易秩序,稳,稳定的,目,目的。,所,所以，,只,只要出,资,资人已,经,经被登,记,记于股,东,东名册,、,、公司,章,章程或,工,工商登,记,记材料,之,之中，,那,那么即,使,使该出,资,资人存,在,在出资,瑕,瑕疵的,行,行为，,也,也不影,响,响其股,东,东的资,格,格，即,股,股东资,格,格的确,认,认与出,资,资人是,否,否存在,出,出资瑕,疵,疵行为,之,之间没,有,有直接,的,的关联,。,。根据,这,这种观,点,点，瑕,疵,疵出资,人,人作为,股,股东依,然,然有权,对,对其股,权,权进行,转,转让，,而,而且，,法,法律也,没,没有明,确,确禁止,虚,虚假出,资,资和抽,逃,逃出资,的,的股东,转,转让股,权,权，因,此,此，瑕,疵,疵出资,行,行为并,不,不能作,为,为认定,股,股权转,让,让协议,无,无效的,依,依据。,相,相反，,出,出于鼓,励,励交易,和,和维护,公