第七章现金管理专题

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第七章 现金管理专题,第一节 现金保有量的确定,开首语,：“现金为王”的管理理念。,本节的立场,：静态意义上的管理。,解决问题,：应该保持多少现金。,一、现金的概念,现金是企业中流动性最强的资产。狭义的现金仅仅指库存现金；而广义上的现金则包括企业的库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票等。,二、企业持有现金的动机,（一）交易动机。,1现金收支的经常性。,2现金收支的非同步性。,（二）预防动机。,1预防动机是指企业为应付意外事件而必须保持一定数量的现金。,2现金支出的不可预测性。,（三）投机动机。,1现金与有价证券之间的自由转换性。,2利差存在的现实性。,三、现金最佳保有量的确定,最佳现金持有量又称最佳现金余额，是指企业为了达到现金管理的最佳水平所持有的现金数额。,(一),BAT,现金管理模型,1企业持有现金的成本,企业持有现金，可能会有三种成本。,(1)机会成本。,企业的现金持有量越大，机会成本就越高,。,(2)管理成本。管理成本属于一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。,(3)转换成本。,转换成本随着现金持有量的增加而下降。,既然机会成本随着现金持有量的增加而增加，转换成本随着现金持有量的增加而减少。因此，企业持有现金的总成本在某一现金持有量时将达到,最低,状态，这就是企业的最佳现金持有量，如图所示。,现金持有总成本,机会成本,转换成本,现金持有量,成,本,2最佳现金持有量的确定,BAT,模型,最佳现金持有量为：,（二）现金周转模式。,现金周转模式是按现金周转期来确定最佳现金余额的模式。,现金周转期是指现金从投入生产经营开始，到最终转化为现金的过程。影响现金周转期的有三个因素：,一是存货周转期,，是指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间；,二是应收账款周转期,，是指应收账款收回变现所需要的时间；,三是应付账款周转期,，是指从收到材料开始到现金支出之间所用的时间。这三个因素与现金周转期的关系如下面的公式：,现金周转期,=,存货周转期,应收账款周转期,应付账款周转期,+,-,最佳现金余额,年,现金需求总量,360,=,X,现金周转期,第二节 现金流量管理,本节的立场,：,动态意义上的管理,。,解决问题：,如何调控现金流，以实现最大的现金结余,。,一、现金流量的概念计算,（一）现金流量的概念和意义,1,现金流量,是指现金的流动量。现金收入和支出贯穿于企业生产经营活动的整个过程。具有普遍性。,2现金流量的要素,流量,：包括流入量、流出量和净流量。用金额表示。,流程,：覆盖所有生产经营过程。都必须经过申请、审批、记录、支付、检查等环节。,流向,：流入，表示现金的来源；流出，现金的使用。,流速,：流动速度或周转速度，是指从支出现金到收回现金所需要的时间。用时间长短来衡量。,3现金流量的意义,现金流动是企业,资金链,顺畅的关键；,现金净流量的大小是企业竞争力的关键；,现金安全是企业资产安全的关键；,现金流量比利润更加重要。,（二）现金流量的构成和计算,1现金流量的构成,（1）经营活动的现金流量,（2）投资活动的现金流量,（3）筹资活动的现金流量,2现金流量的计算,直接计算法,：按照经营活动、投资活动和筹资活动的具体业务内容分析计算现金流量。,间接计算法,：经营活动现金流量,=,现金收入,现金支出性的费用,=,净收益,+,非现金支出性费用,非现金性收入,非经营活动的现金收入。,3自由现金流量的概念与计算,（1）,自由现金流量,是指除了在存货、厂房、设备、长期股权资产等上所需投入的资金外，企业能够自由支配的现金流量。又称为超额现金流量、多余现金流量、可分配现金流量和自由使用的现金流量等。,（2）计算,自由现金流量,=税前利润+折旧和摊销 资本性支出,二、现金流量分析,1经营活动的现金净流量：,分析判断的标准：,净流量为正直：说明是好的结果。,净流量为负值：表明是不利的结果。,具体分析时，需要考虑：,企业的生命周期：,生产经营的季节性：采购季节，现金净流量为负数；销售季节，现金净流量为正数。,变动的趋势：长期（三年）现金净流量的发展趋势。,存货、应收账款的变动。,通常：应收账款减少现金增加存货增加现金减少。,2投资活动的现金净流量的分析,这里主要分析现金收支安排的合理性和科学性。,具体分析时，需要考虑如下因素：,企业所处的发展阶段,固定资产的使用期限,投资活动对经营性现金流量增长的贡献。有效的投资活动应该能够使经营性现金流入量增加。,3筹资活动的现金流量分析,（1）三种现金流之间的数量关系,经营活动的净现金,投资活动使用的净现金 现金余额的增加数=筹资活动产生的净现金。,（2）对筹资活动现金流量分析的要点,筹资成本问题。结合财务费用增长进行分析,筹资渠道与资金安全问题。结合资产负债率进行分析,长短期资金的配置问题。结合长期资产适合率进行分析。,三、现金流量的管理,（一）现金流量管理的目标,1争取最大的现金节余,2保持稳定的财务状况,3将资金浪费降到最低。,（二）管理措施,1加快收款。,2延迟付款。,3充分利用各种折扣。,4,利用先进技术手段，提高资金结算速度。,5在现金与短期投资之间保持合理的比例。,6,根据现金集中支出与分散回收的时间差，做好现金流的平衡问题。,7,及时关注政策和金融市场变化，争取最优惠的政策，减少现金流出。,8制定合理的信用政策，使现金流量增长和销售收入实现平衡增长。,9,利用银行的竞争，争取最低的利率和信用条件。,第三节 现金管理体制,本节的立场,：主要针对集团公司的现金管理进行的,解决问题,：集团公司和子公司之间建立怎样的现金管理体制。,一、分权型管理体制,（一）含义,资金的筹措和使用，完全由分公司自己进行。资金运行完全独立于母公司。具体来说：（,1,）分公司自行借款和发行股票等；（,2,）分公司自己开设帐户，并对帐户进行完全自主的管理；（,3,）对资金的使用完全自主进行,（二）优缺点,优点：可以满足子公司的经营需要，有利于调动子公司的积极性和主动性。,缺点：不利于大额资金的筹集；筹资成本比较高；可能出现资金失控，并拖累母公司。,（三）适合与配套条件,1配套条件：对子公司进行目标管理；不向子公司提供资金；向子公司的担保一定采用,有偿担保,。,2适合于大型的子公司。,二、集权型管理体制,（一）含义,1资金的筹措、使用等完全由总公司（总部负责），子公司只能在规定的限额内使用资金。具体来说：,（1）资金筹措（借款、发行股票等）由总公司进行；,（2）资金统一存在总公司的帐户内，统一管理；,（3）所有的投资由总公司进行；,（4）子公司在核定的限额内使用资金，主要开支各种费用。,2主要形式：,主要有两种方式：,（1）收支两条线制度。,这种方式下，子公司的各种现金收入必须首先进到总公司帐户，然后由总公司根据核定的限额拨付给子公司现金，供其开支各种费用。有些公司甚至规定子公司同时开设基本帐户和辅助帐户两个帐户。辅助帐户专门用于同总公司的资金往来，除此以外，不能有其他的资金进出。而基本帐户则用于存放由总公司拨付的资金，用于支出各种费用。这种方式优点是资金的来龙去脉非常清楚，便于审查和监控。,总公司（结算中心）,总公司开户行,子公司,辅助帐户,基本帐户,开户,持股,开户,上缴,下拨,开户行,（2）余额上交制度。,这种制度下，子公司收取资金后，先把自己使用的部分留下来，然后再把超额部分汇回总公司。这种方式的合理之处在于，可以避免子公司自用部分资金的来回汇转。但是，容易对子公司的资金失去控制。,（二）优缺点,集中管理的优点在于：（1）便于取得大额的资金；（2）可以降低资金成本。集团公司可以利用公司大的优势地位，要求银行降低利率（目前社会平均利率10%左右），要求银行给予大额的授信额度。,这种方式适合于分公司、外部的办事处、销售处以及规模比较小的子公司。,（三）配套条件,1严格禁止子公司私设帐户。所有帐户必须在总公司进行备案。,2严禁子公司截留和挪用资金。,3需要对子公司的资金使用情况进行经常性内部审计。,4要把资金汇流指标纳入对子公司经理的考核范围。,5,总公司要建立,结算中心,或其他类似功能的组织。,（四）设计现金管理体制时要遵守的原则,1子公司和分公司要分别对待。要照顾子公司的独立自主性，尤其是非全资的子公司。,2放权时要作到“,信得过、看得透、管得住,”的方针。,3,要考虑分、子公司的规模和地域集中情况。,第四节 现金管理的内部控制,本节立场,：业务经办和管理手续如何设计。,解决问题,：资金周转中安全性。,一、货币资金内部控制的总要求,（一）实行岗位制，明确岗位的责任和权限,（二）设立专门的出纳,（三）不能串岗或混岗,（四）出纳的岗位轮换,（五）选择合适的出纳人员,（六）设计合理的工作流程：申请,审批,复核,执行,记帐,检查。,（七）实行分级审批；不得越权审批,（八）现金及时送存,（九）印章实行分管。,（十）违章必纠、不留后门。,二、现金收入环节的内部控制制度建设,（一）实行集中、专人收款。无关人员严禁收款。,（二）收款后及时记账,（三）收款后及时送存,（四）坏账的核销要经过严格的审批,（五）核销后的坏账仍要加强催收,（六）禁止事项：,1侵吞不报,2截留挪用,3私收回扣,4早收晚解,三、现金支出环节中的内部控制建设,（一）先批后支,（二）支出要及时记账,（三）避免现金交易,（四）实行监视人制度（合并办公、两个人在场）,（五）加强对超支部分的监控,（六）禁止事项,1先斩后奏,2虚报折让,3虚报支出,4浮报吃缺,