财务管理概论(2)课件

财 务 管 理 概 论 (2) 第 一 章 财 务 管 理 概 论主 要 内 容 ： 财 务 管 理 的 概 念 、 环 境 、 目标 、 原 则 、 环 节 等 财 务 管 理 概 论 (2) 第 一 节 财 务 管 理 的 概 念一 、 财 务 的 概 念二 、 财 务 管 理 的 概 念三 、 财 务 管 理 的 具 体 内 容 财 务 管 理 概 论 (2) 一 、 财 务 的 概 念o 财 务 ： 理 财 事 务 的 简 称o 理 财 的 主 体 有 家 庭 、 企 业 和 国 家 。 家 庭 的 理 财活 动 可 归 入 家 政 学 的 研 究 范 畴 ， 国 家 的 理 财 活动 则 是 财 政 学 研 究 的 问 题o 本 课 程 研 究 的 主 体 即 企 业 尤 其 是 工 业 企 业 的 理财 活 动 财 务 管 理 概 论 (2) 200 5年 200 6年 国 有 及 规 模 以 上 非 国 有工 业 企 业 (万 个 ) 27. 1830. 20 大 型 企 业 0.2 50.2 7 中 型 企 业 2.7 33.0 2 小 型 企 业 24. 2126. 90 #国 有 及 国 有 控 股 企 业 2.7 52.5 0 集 体 企 业 1.5 91.4 2 财 务 管 理 概 论 (2) 二 、 财 务 管 理 的 概 念 P9 o 财 务 管 理 是 基 于 企 业 再 生 产 过 程 中 客 观 存在 的 财 务 活 动 和 财 务 关 系 而 产 生 的 ,是 企 业组 织 财 务 活 动 、 处 理 与 各 方 面 财 务 关 系 的一 项 综 合 性 经 济 管 理 工 作n 图 示 财 务 管 理 概 论 (2) 投 资 者 、 债 权 人 货 币 资 金对 外 投 资 产 成 品 资 金（ 成 本 ）未 完 工 产 品 资 金（ 成 本 ）货 币 资 金 生 产 储 备 资 金职 工 工 资 及 福 利 资 金固 定 资 金 弥 补 生 产 耗 费 、 进 行 自 我 积 累 投 资 收 益 、投 资 收 回 资 金 筹 集 资 金 投 放 资 金 耗 费 资 金 分 配资 金 收 入 企 业 资 金 运 动 过 程生 产 储 备 资 金 ： 是 指 原 材 料 、 燃 料 、 修 理 用 备 件 、 包 装 物 、 低 值 易 耗 品 等 材 料 物 资 财 务 管 理 概 论 (2) 三 、 财 务 管 理 的 具 体 内 容（ 一 ） 财 务 活 动o 指 企 业 再 生 产 过 程 中 的 资 金 运 动 ， 即 筹 集 、 运用 和 分 配 资 金 的 活 动n 企 业 财 务 管 理 的 对 象 主 要 是 资 金 流 ， 它 贯 穿 于企 业 财 务 活 动 的 全 过 程 ， 是 企 业 的 “ 血 液 ” ，是 企 业 经 济 活 动 的 第 一 推 动 力 和 持 续 推 动 力 o 具 体 内 容 主 要 包 括 ： 财 务 管 理 概 论 (2) 财 务 活 动筹 资 活 动 的资 金 流 投 资 活 动 的资 金 流 经 营 活 动 的资 金 流 利 润 分 配 的资 金 流 财 务 管 理 概 论 (2) 具 体 内 容 介 绍 ：1 筹 资 活 动 的 资 金 流o 资 金 是 企 业 生 产 经 营 的 前 提 ， 是 “ 第 一 和 持 续 的 推 动 力 ”o 筹 资 是 指 为 了 满 足 投 资 和 经 营 活 动 占 用 资 金 的 需 要 ， 筹措 和 集 中 所 需 资 金 的 过 程o 筹 资 与 投 资 、 利 润 分 配 有 密 切 关 系o 从 整 体 上 看 ， 任 何 企 业 都 可 以 从 不 同 方 面 筹 资 并 形 成 两种 性 质 的 资 金 来 源 n 一 是 企 业 的 自 有 资 金 ， 它 是 通 过 吸 收 直 接 投 资 、 发 行 股票 和 企 业 内 部 留 存 盈 余 等 方 式 从 投 资 者 那 里 取 得n 二 是 企 业 债 务 资 金 ， 它 是 通 过 向 银 行 借 款 、 发 行 债 券 和应 付 款 项 等 方 式 从 债 权 人 那 里 取 得 财 务 管 理 概 论 (2) o 它 解 决 资 产 负 债 表 右 方 的 内 容 ： 负 债 +所 有 者权 益o 它 导 致 资 金 流 入 企 业 ， 但 在 偿 还 借 款 和 支 付 筹资 费 用 时 也 会 有 资 金 的 流 出o 主 要 任 务 ： 以 最 低 的 筹 资 成 本 与 风 险 获 取 经 营所 需 要 的 资 金 ， 并 要 注 意 资 本 结 构 的 管 理 财 务 管 理 概 论 (2) 2 投 资 活 动 的 资 金 流o 投 资 是 指 以 收 回 资 金 并 取 得 收 益 为 目 的 而 发 生 的 资 金 流出o 投 资 还 可 分 为 长 期 投 资 和 短 期 投 资n 长 期 投 资 影 响 所 及 超 过 一 年 ， 又 称 为 资 本 性 投 资 ， 有 时专 指 固 定 资 产 投 资n 短 期 投 资 影 响 所 及 不 超 过 一 年 ， 偏 重 于 流 动 性 ， 又 称 为流 动 资 产 投 资 或 营 运 资 产 投 资o 投 资 可 分 为 广 义 投 资 和 狭 义 投 资 n 广 义 投 资 是 指 企 业 将 筹 集 的 资 金 投 入 使 用 的 过 程 ， 包 括企 业 内 部 使 用 资 金 的 过 程 （ 购 置 固 定 、 无 形 资 产 等 ） 和对 外 投 放 资 金 的 过 程 （ 购 买 其 他 企 业 的 股 票 、 债 券 或 与其 他 企 业 联 营 ）n 狭 义 的 投 资 仅 指 对 外 投 资 财 务 管 理 概 论 (2) o 投 资 活 动 是 将 筹 集 来 的 资 金 用 于 购 买 生 产 经 营所 需 的 各 种 生 产 条 件 ， 形 成 资 产 负 债 表 中 左 边的 各 类 资 产 的 过 程 ， 如 实 物 资 产 （ 固 定 资 产 ） 、无 形 资 产 、 金 融 资 产 等o 对 投 资 的 管 理 也 就 是 对 资 产 的 管 理 ， 在 投 资 决策 时 需 考 虑 投 资 规 模 、 投 资 方 向 和 投 资 方 式 、投 资 结 构 、 投 资 效 益 和 投 资 风 险 ； 加 速 资 金 周转 提 高 使 用 效 率 ， 实 现 资 产 的 保 值 和 不 断 增 值 财 务 管 理 概 论 (2) 3 日 常 经 营 活 动 的 资 金 流o 是 指 企 业 在 生 产 过 程 中 所 发 生 的 一 系 列 经 常 性 的 资 金 收 付 ， 即 资金 的 周 转 与 循 环 。 包 括 三 类 ：n （ 1） 资 金 的 耗 费 （ 主 要 是 对 成 本 费 用 的 管 理 ） ， 投 资 所 形 成的 资 产 在 营 运 中 逐 渐 消 耗 ， 如 ： 采 购 材 料 、 材 料 被 领 用 构 成 产品 实 体 ， 固 定 资 产 以 折 旧 方 式 转 至 产 品 价 值 中 去n （ 2） 资 金 的 回 收 （ 主 要 是 对 收 入 的 管 理 ） ； 企 业 将 产 品 销 售出 去 取 得 销 售 收 入 。 它 在 实 现 耗 费 资 金 回 收 的 同 时 ， 可 获 取 收益 致 使 资 金 总 量 增 加 n （ 3） 资 金 运 营 过 程 中 短 期 资 金 的 筹 资 视 为 营 运 活 动 o 为 满 足 日 常 经 营 活 动 需 要 而 垫 付 的 资 金 ， 成 为 营 运 资 金 。o 对 其 管 理 主 要 侧 重 于 流 动 资 产 管 理 （ 尽 可 能 少 地 占 用 各 项 资 产 ，加 速 资 金 周 转 提 高 使 用 效 率 ） 和 销 售 收 入 的 实 现 财 务 管 理 概 论 (2) 4 利 润 分 配 的 资 金 流o 投 资 必 然 取 得 收 入 ， 并 相 应 获 得 资 金 的 增 值 。分 配 是 作 为 投 资 的 结 果 而 出 现 的 。 投 资 成 果 表现 为 取 得 各 种 收 入 ， 并 在 扣 除 各 种 成 本 费 用 后获 得 利 润 ， 所 以 ， 分 配 是 对 投 资 收 入 （ 如 销 售收 入 ） 和 利 润 进 行 分 割 和 分 派 的 过 程n （ 1） 广 义 的 分 配 是 指 对 收 入 的 分 配 。 包 括 利 润分 配 和 对 成 本 的 弥 补 两 部 分 ， 对 成 本 的 弥 补 不会 导 致 资 金 流 出 企 业 财 务 管 理 概 论 (2) n （ 2） 狭 义 的 分 配 ： 对 纯 收 入 （ 利 润 ） 的 分 配 。国 家 以 所 得 税 的 方 式 增 加 利 润 分 配 ； 投 资 者 以股 利 或 利 润 分 配 方 式 参 与 ； 剩 余 部 分 企 业 积 累（ 形 成 分 配 利 润 ， 盈 余 公 积 等 ） 。 前 两 者 将 导致 资 金 流 出 企 业n 特 别 注 意 ： 利 息 的 支 付 在 税 前 进 行 且 具 抵 税 作用o 对 其 管 理 应 当 主 要 关 注 企 业 本 身 的 发 展 和 各 方利 益 集 团 的 利 益 均 衡 ， 合 理 确 定 分 配 规 模 和 分配 方 式 ， 确 保 企 业 的 长 期 发 展 财 务 管 理 概 论 (2) （ 二 ） 财 务 关 系 o 财 务 关 系 是 指 企 业 在 组 织 财 务 活 动 的 过程 中 与 有 关 方 面 所 发 生 的 经 济 关 系 。 这些 联 系 归 根 结 底 体 现 了 企 业 与 各 个 利 益集 团 之 间 的 经 济 利 益 关 系o 包 括 内 部 和 外 部 两 个 方 面 财 务 管 理 概 论 (2) 企 业 内 部 的 财 务 关 系o 企 业 与 内 部 员 工 之 间 的 财 务 关 系 （ 体 现 了 在 劳动 成 果 上 的 分 配 关 系 ）n 短 期 关 系 ： 付 出 劳 动 支 付 薪 酬n 长 期 关 系 ： 股 票 期 权o 企 业 各 部 门 间 的 财 务 关 系 （ 体 现 为 在 企 业 总 部统 一 管 理 下 的 分 工 协 作 关 系 ） 财 务 管 理 概 论 (2) o 企 业 与 政 府 之 间 的 财 务 关 系n 政 府 在 行 使 行 政 职 能 时 与 企 业 发 生 的 联 系o A 纯 行 政 上 的 管 理 与 被 管 理 ， 不 属 财 务 关 系 。o B 以 税 收 方 式 体 现 的 分 配 关 系 ， 具 有 强 制 性 和 无 偿性 特 点 。 n 政 府 代 表 国 家 进 行 投 资 所 形 成 的 财 务 关 系 ， 归在 投 资 与 受 投 资 关 系 中企 业 与 外 部 的 财 务 关 系 （ 1） 财 务 管 理 概 论 (2) o 企 业 与 债 权 人 、 债 务 人 之 间 的 财 务 关 系 （ 债权 债 务 关 系 ）n 企 业 作 为 债 权 人 ： 提 供 资 金 ， 收 取 利 息n 企 业 作 为 债 务 人 ： 还 本 付 息o 企 业 与 投 资 者 、 受 资 者 之 间 的 财 务 关 系 （ 所有 权 关 系 ； 资 本 收 益 分 配 关 系 ）n 企 业 作 为 投 资 者 ： 认 缴 出 资 、 参 与 决 策 、 享 受 收 益 等n 企 业 作 为 受 资 者 ： 接 受 投 资 ， 按 所 有 者 的 出 资 比 例 进 行 利 润 分配 等 企 业 与 外 部 的 财 务 关 系 （ 2） 财 务 管 理 概 论 (2) o 企 业 与 往 来 客 户 之 间 的 财 务 关 系 （ 体 现 着 经济 往 来 结 算 关 系 ； 社 会 成 员 之 间 分 工 协 作 关系 ； 债 权 债 务 关 系 ）企 业 与 外 部 的 财 务 关 系 （ 3） 财 务 管 理 概 论 (2) 第 二 节 财 务 管 理 目 标o 一 、 概 述 财 务 管 理 概 论 (2) 二 、 几 种 具 有 代 表 性 的 财 务 管 理 目 标1 3利润最大化 企业价值最大化2股东财富最大化 财 务 管 理 概 论 (2) （ 一 ） 利 润 最 大 化 目 标o 利 润 最 大 化 是 微 观 经 济 学 的 理 论 基 础 经 济人 假 设o 选 择 的 理 由n 利 润 最 大 化 是 社 会 财 富 最 大 化 的 基 础n 企 业 是 以 盈 利 为 目 的 的 经 济 组 织 ， 财 务 管 理 应以 利 润 最 大 化 为 目 标n 在 自 由 竞 争 的 资 本 市 场 中 ， 资 本 使 用 权 最 终 属于 获 利 最 多 的 企 业 财 务 管 理 概 论 (2) o 利 润 最 大 化 作 为 财 务 目 标 有 以 下 特 点 ：o （ 1） 目 标 明 确 。 与 企 业 的 根 本 目 标 一 致 。 企 业 是 以 营 利 为 目 标 的经 济 组 织 ， 可 以 说 “ 盈 利 ” 是 企 业 存 在 的 最 根 本 的 目 的 ， 使 企 业发 展 的 “ 原 动 力 ” 。o （ 2） “ 利 润 最 大 化 ” 作 为 理 财 约 束 ， 作 为 评 价 标 准 也 是 客 观 的 。利 润 是 “ 所 得 ” 和 “ 所 费 ” 相 互 配 比 的 结 果 ， 只 有 企 业 具 备 一 定的 生 产 能 力 ， 营 销 能 力 与 管 理 水 平 ， 才 会 在 最 终 的 财 务 成 果 中 反映 出 来 。 可 见 ， 良 好 的 会 计 信 息 系 统 是 构 成 “ 利 润 最 大 化 ” 目 标有 效 作 用 的 基 础 设 施 。o （ 3） “ 利 润 最 大 化 ” 目 标 的 实 现 能 大 体 反 映 出 企 业 资 金 处 于 较 优的 流 转 状 态 .也 反 映 企 业 的 较 强 的 获 利 能 力 ， 尤 其 是 长 期 视 角 下 的企 业 盈 利 的 持 续 增 长 最 能 说 明 问 题 。 此 外 ， 亦 能 实 现 对 企 业 各 利益 方 满 意 的 回 报 。 o （ 4） 对 中 小 企 业 来 说 .以 “ 利 润 最 大 化 ” 目 标 来 规 划 企 业 生 产 、营 销 与 理 财 活 动 ， 简 单 、 明 确 而 且 操 作 性 强 。 财 务 管 理 概 论 (2) （ 一 ） 利 润 最 大 化 目 标q 缺 陷 ： 没 有 考 虑 投 入 与 产 出 的 关 系 ， 忽 略 规 模 与 效 率 的 关 系 没 有 考 虑 时 间 因 素 的 影 响 例 如 ： 现 在 100元 与 将 来 5年 后 的 100元 等 值 与 否 的 关 系 没 有 考 虑 风 险 因 素 的 影 响 利 润 是 收 入 与 费 用 配 比 以 后 的 结 果 ， 在 会 计 上 只 要 符 合 收 入的 条 件 就 确 认 收 入 ， 可 是 ， 收 入 当 中 有 赊 销 的 ， 赊 销 形 成 的应 收 账 款 等 可 能 产 生 坏 帐 损 失 ， 在 以 利 润 为 目 标 没 有 充 分 考虑 未 来 的 风 险 因 素 。 n 易 产 生 短 期 行 为 及 弄 虚 作 假o 没 有 考 虑 中 长 期 的 公 司 未 来 发 展 收 益 能 力 财 务 管 理 概 论 (2) （ 二 ） 股 东 财 富 最 大 化 目 标q 优 点 ： q 缺 点 ：只 考 虑 股 东 利 益存 在 不 可 控 因 素 的 影 响 财 务 管 理 概 论 (2) o 股 东 财 富 最 大 化 ” 对 于 中 小 企 业 而 言 ， 就 显 得 繁 琐 ， 如 在 具 体 指标 的 量 化 上 没 有 合 理 的 价 值 参 考 ， 中 小 企 业 很 多 没 有 进 行 股 份 制改 组 即 使 发 行 股 票 的 中 小 企 业 ， 由 于 股 票 不 上 市 流 通 ， 市 场 对 企业 价 值 合 理 的 评 价 业 处 于 缺 位 状 态 ， 从 而 导 致 该 目 标 在 实 践 中 运用 起 来 比 较 抽 象 ， 可 操 作 性 较 差 。o 从 我 国 会 计 基 本 准 则 对 财 务 报 告 目 标 的 明 确 定 位 ： 将 保 护 投 资 者利 益 、 满 足 投 资 者 进 行 投 资 决 策 的 信 息 需 求 放 在 了 突 出 位 置 。 基本 准 则 规 定 ， 财 务 报 告 的 目 标 是 向 财 务 报 告 使 用 者 提 供 与 企 业 财务 状 况 、 经 营 成 果 和 现 金 流 量 等 有 关 的 会 计 信 息 ， 反 映 企 业 管 理层 受 托 责 任 履 行 情 况 ， 有 助 于 财 务 报 告 使 用 者 作 出 经 济 决 策 。o 财 务 报 告 使 用 者 主 要 包 括 投 资 者 、 债 权 人 、 政 府 及 其 有 关 部 门 和社 会 公 众 等 。 满 足 投 资 者 的 信 息 需 要 是 企 业 财 务 报 告 编 制 的 首 要出 发 点 。 o 投 资 者 出 资 委 托 企 业 管 理 层 经 营 ， 希 望 获 得 更 多 的 投 资 回 报 ， 实现 股 东 财 富 的 最 大 化 ， 从 而 进 行 可 持 续 投 资 财 务 管 理 概 论 (2) （ 三 ） 企 业 价 值 最 大 化 目 标 （ 1）p 企 业 价 值 是 指 企 业 作 为 市 场 经 济 体 制 下 具 有 一 定 生 产 经 营 能 力的 整 体 ， 市 场 对 其 潜 在 盈 利 能 力 和 发 展 前 景 的 评 价 与 认 同p 企 业 价 值 是 市 场 对 企 业 的 评 价 ， 不 是 企 业 自 身 对 其 价 值 的 认 定（ 如 果 是 上 市 股 份 公 司 ， 其 股 票 价 格 代 表 了 企 业 价 值 ）p 企 业 市 场 价 值 的 度 量 有 多 种 表 达 方 式 ， 常 见 的 是 把 未 来 获 利 的折 现 值 作 为 企 业 的 市 场 价 值 财 务 管 理 概 论 (2) 企 业 价 值 最 大 化 目 标 （ 2）p 该 目 标 考 虑 了 资 本 的 时 间 价 值 和 投 资 风 险 价 值 ，反 映 了 企 业 资 产 的 保 值 增 值 要 求 ， 股 东 财 富 越 多企 业 价 值 越 大 ， 能 避 免 企 业 的 短 期 行 为 ， 有 利 于社 会 资 源 的 合 理 配 置 ， 社 会 资 本 通 常 流 向 企 业 价值 最 大 或 股 东 财 富 最 大 的 企 业 或 行 业p 缺 点 在 于 不 便 于 核 算 p 对 上 市 公 司 而 言 ， 假 设 资 本 市 场 是 非 常 有 效 的 ， 企 业 的 价 值 ， 也就 是 股 票 的 价 值 可 用 股 票 的 价 格 来 衡 量 。 但 一 定 要 注 意 ： 前 提 条件 是 资 本 市 场 是 非 常 有 效 的 。 所 以 在 资 本 市 场 是 非 常 有 效 的 前 提下 ， 追 求 企 业 价 值 最 大 化 应 该 追 求 每 股 价 格 最 大 化 。 而 影 响 股 价的 因 素 很 多 财 务 管 理 概 论 (2) 财 务 管 理 目 标 的 协 调o 股 东 、 经 营 者 、 债 权 人 构 成 企 业 最 重 要 的 财 务关 系 ； 财 务 管 理 目 标 主 要 是 所 有 者 的 目 标 ， 但也 应 协 调 经 营 者 和 债 权 人 的 利 益 财 务 管 理 概 论 (2) （ 一 ） 经 营 者 与 所 有 者 间 的 矛 盾 协 调o 两 权 分 离 的 情 况 下 ， 股 东 与 经 营 者 的 目 标 并 不完 全 一 致 ， 经 营 者 也 是 最 大 效 用 的 追 求 者 ， 他们 的 目 标 ： 报 酬 、 增 加 闲 暇 时 间 和 避 免 风 险 。而 股 东 的 目 标 是 企 业 价 值 最 大 化 。 当 两 者 相 冲突 时 ， 经 营 者 常 为 自 身 的 利 益 而 背 离 股 东 的 利益 。 表 现 在 ： 道 德 风 险 和 逆 向 选 择 财 务 管 理 概 论 (2) o 防 止 经 营 者 的 上 述 行 为 ， 主 要 办 法 有 ：n 监 督 ： 对 经 营 者 进 行 监 督 ， 消 除 双 方 的 信息 不 对 称 ， 是 必 要 的 ， 但 受 合 理 成 本 的 限 制 ，监 督 的 范 围 和 力 度 都 有 限 。o A 解 聘 （ 所 有 者 ， 个 人 行 为 ） ， 如 足 球 队 教 练下 课 。o B 接 收 （ 市 场 约 束 ， 市 场 行 为 ） ， 如 信 誉 与 求职 ， 企 业 被 兼 并 等 财 务 管 理 概 论 (2) n 激 励 ： 使 经 营 者 分 享 企 业 增 加 的 财 富 ， 鼓 励他 们 主 动 采 取 符 合 企 业 利 益 的 行 动 。o A 股 票 选 择 权o B 绩 效 股 报 酬 过 低 不 足 以 产 生 激 励 效 用 ， 过 高 则 使 激 励成 本 太 大 。 因 而 单 单 采 用 激 励 方 式 不 能 解 决 全部 问 题 。 股 东 应 在 监 督 成 本 、 激 励 成 本 和 偏 离股 东 目 标 的 损 失 之 间 做 出 权 衡 ， 协 调 监 督 和 激励 两 种 手 段 以 使 股 东 财 富 最 大 化 。 财 务 管 理 概 论 (2)2021-6-28 王 雄 元 34 （ 二 ） 所 有 者 与 债 权 人 间 的 矛 盾 协 调 债 权 人 的 目 标 是 ： 到 期 收 回 本 息 ， 尽 可 能减 少 风 险 。 但 借 款 一 到 企 业 手 中 ， 债 权 人就 失 去 了 控 制 权 。 股 东 会 不 经 债 权 人 同 意 ， 改 变 借 款 用 途 用 于风 险 更 高 的 项 目 或 发 行 新 债 ， 导 致 的 债 券价 值 下 降 。 财 务 管 理 概 论 (2) 解 决 的 办 法 : 寻 求 立 法 保 护 ： 破 产 时 优 先 接 管 、 优 先 分配 剩 余 财 产 。 在 借 款 合 同 中 加 入 限 制 性 条 款 ， 如 规 定 借款 用 途 和 发 行 新 债 的 数 额 等 。 不 再 提 供 新 的 借 款 ， 提 早 收 回 借 款 。 财 务 管 理 概 论 (2) 第 三 节 财 务 管 理 环 境 概 念 法 律 环 境 金 融 环 境 经 济 环 境 社 会 文 化 环 境 财 务 管 理 概 论 (2) 一 、 财 务 管 理 环 境 的 概 念二 、 财 务 管 理 环 境 的 主 要 内 容 财 务 管 理 概 论 (2) 一 、 财 务 管 理 环 境 概 念 o 或 称 理 财 环 境 ， 是 指 对 企 业 财 务 活 动 产生 影 响 作 用 的 企 业 内 、 外 部 条 件 或 因 素 。通 常 是 指 影 响 企 业 财 务 活 动 的 外 部 条 件或 因 素 财 务 管 理 概 论 (2) 二 、 财 务 管 理 环 境 的 主 要 内 容金 融 环 境 法 律 环 境经 济 环 境 财 务 管 理 概 论 (2) （ 一 ） 法 律 环 境 o 财 务 管 理 的 法 律 环 境 是 指企 业 和 外 部 发 生 经 济 关 系时 所 应 遵 守 的 各 种 法 律 、法 规 和 规 章 。 主 要 包 括 ：1.企 业 组 织 法 规2.税 收 法 规3.财 务 法 规4.其 他 法 规 财 务 管 理 概 论 (2) 1.企 业 组 织 法 规o 企 业 是 市 场 经 济 的 主 体 ， 企 业 必 须 依 法 成 立o 由 于 组 织 形 式 不 同 ， 企 业 有 独 资 、 合 伙 和 公 司之 分 ， 不 同 类 型 的 企 业 要 按 照 相 应 的 企 业 法 实施 财 务 管 理o 我 国 企 业 的 类 型n 个 人 独 资 企 业n 合 伙 企 业n 公 司 企 业 财 务 管 理 概 论 (2) 个 人 独 资 企 业o 由 单 个 自 然 人 独 自 出 资 、 独 自 经 营 、 独 自 享 受 权 益 、 独自 承 担 经 营 责 任 的 企 业o 优 势n 对 企 业 债 务 承 担 无 限 责 任 ， 法 律 管 理 较 松 ， 设 立 条 件 不高 ， 程 序 简 单 方 便n 企 业 所 有 权 与 经 营 权 一 致n 政 府 管 理 少 ， 经 营 方 式 灵 活 n 不 交 企 业 所 得 税 ， 须 交 个 人 所 得 税o 劣 势n 筹 资 能 力 弱 ； 存 续 期 短 ； 抵 御 风 险 能 力 差 财 务 管 理 概 论 (2) 合 伙 企 业o 由 两 人 或 两 人 以 上 合 资 经 营 的 企 业o 除 业 主 不 止 一 个 人 以 外 ， 其 他 方 面 均 类 似 于 独资 企 业o 我 国 这 种 组 织 形 式 较 少 ， 一 般 将 之 转 化 为 有 限责 任 公 司 财 务 管 理 概 论 (2) 公 司 企 业o 公 司 是 指 以 营 利 为 目 的 ， 依 法 登 记 成 立 的 社 团 法 人o 公 司 以 其 全 部 财 产 对 公 司 的 债 务 承 担 责 任n 有 限 责 任 公 司 的 股 东 以 其 认 缴 的 出 资 额 为 限 对 公 司 承 担责 任n 股 份 有 限 公 司 的 股 东 以 其 认 购 的 股 份 为 限 对 公 司 承 担 责任o 公 司 成 立 后 ， 股 东 不 得 抽 回 出 资o 在 我 国 ， 公 司 是 指 有 限 责 任 公 司 （ 或 有 限 公 司 ） 和 股 份有 限 公 司 （ 或 股 份 公 司 ） 财 务 管 理 概 论 (2) 公 司 企 业o 有 限 责 任 公 司 (Limited Liabilities company; Closed Corporation)n 是 指 由 股 东 共 同 出 资 ， 每 个 股 东 以 其 所 认 缴 的出 资 对 公 司 承 担 有 限 责 任 ， 公 司 以 其 全 部 资 产对 其 债 务 承 担 责 任 的 企 业 法 人o 主 要 特 征n 设 立 程 序 简 便 ， 除 法 律 法 规 另 有 规 定 外 ， 不 需要 任 何 政 府 部 门 的 批 准 ， 可 以 直 接 向 公 司 登 记机 关 申 请 登 记 。 不 必 发 布 公 告 ， 不 必 公 开 帐 目 财 务 管 理 概 论 (2) o 主 要 特 征 （ 续 上 ）n 由 五 十 个 以 下 股 东 出 资 设 立n 注 册 资 本 的 最 低 限 额 为 人 民 币 三 万 元n 不 公 开 发 行 股 票 ， 各 股 东 拥 有 持 有 份 额 的 权 利证 书 ， 该 证 书 不 能 上 市 自 由 买 卖 ， 只 能 在 股 东间 转 让 ， 向 股 东 以 外 转 让 时 须 经 全 体 股 东 过 半同 意 ， 并 且 ， 经 同 意 转 让 的 股 份 其 他 股 东 在 同等 条 件 下 可 以 优 先 购 买n 可 以 不 设 董 事 会 ， 只 设 1名 执 行 董 事 ； 可 以 不 设监 事 会 ， 只 设 1 2名 监 事 财 务 管 理 概 论 (2) 公 司 企 业o 特 殊 情 况n 一 人 有 限 责 任 公 司o 只 有 一 个 自 然 人 股 东 或 一 个 法 人 股 东o 注 册 资 本 最 低 限 额 为 人 民 币 十 万 元n 国 有 独 资 （ 有 限 责 任 ） 公 司 财 务 管 理 概 论 (2) 公 司 企 业o 股 份 有 限 公 司 （ Company Limited by Shares; Share Corporation)： 是 指 全 部 注 册 资 本 由 等 额 股 份 构 成 并 通 过 发行 股 票 筹 集 资 本 的 企 业 法 人 。 一 般 简 称 股 份 公 司 ， 英 美 称 为公 开 （ 上 市 ） 公 司 ， 日 韩 称 为 株 式 会 社 。o 主 要 特 征n 我 国 须 经 国 务 院 授 权 的 部 门 或 省 级 人 民 政 府 批 准n 注 册 资 本 的 最 低 限 额 为 人 民 币 五 百 万 元n 有 二 人 以 上 二 百 人 以 下 的 发 起 人n 可 向 社 会 公 开 募 集 股 份 n 财 会 报 告 要 公 开 ， 供 股 东 和 债 权 人 查 询 财 务 管 理 概 论 (2) 公 司 企 业n 特 例 上 市 公 司o 其 股 票 在 证 券 交 易 所 上 市 交 易o 须 公 开 其 财 务 状 况 、 经 营 情 况 及 重 大 诉 讼 ， 会 计年 度 内 每 半 年 公 布 一 次 财 务 会 计 报 告o 须 设 独 立 董 事 财 务 管 理 概 论 (2) 2.税 收 法 规o 国 家 税 收 制 度 是 企 业 财 务 管 理 的 重 要 外 部 环 境o 任 何 企 业 都 有 纳 税 的 法 定 义 务n 税 负 是 企 业 的 一 种 费 用 ， 会 增 加 企 业 的 现 金 流 出 ，对 企 业 理 财 有 重 要 影 响n 通 过 纳 税 筹 划 可 以 减 少 税 负 ， 但 不 允 许 偷 漏 税n 财 务 管 理 人 员 不 仅 要 懂 得 各 种 税 种 的 计 征 范 围 、 计征 依 据 和 税 率 ， 而 且 要 了 解 差 别 税 率 的 制 定 精 神 和减 免 税 的 原 则 性 规 定 ， 自 觉 地 按 照 税 法 的 导 向 进 行经 营 活 动 和 财 务 活 动 财 务 管 理 概 论 (2) o 有 关 税 收 的 立 法 分 为 五 类 ： 所 得 税 类 、 流 转 税 类 、 资 源税 类 、 财 产 税 类 、 行 为 税 类n 所 得 税 类 ：o 企 业 所 得 税o 外 商 投 资 企 业 和 外 国 企 业 所 得 税o 个 人 所 得 税n 流 转 税 ： 根 据 流 转 额 （ 即 销 售 额 ） 征 收o 增 值 税o 消 费 税 o 营 业 税o 城 市 维 护 建 设 税 财 务 管 理 概 论 (2) n 资 源 税 类n 财 产 税 类 ： 主 要 包 括 房 产 税 、 车 船 使 用 税 、 城 镇 土 地 使用 税 等 n 行 为 税 类 ： 固 定 资 产 投 资 方 向 调 节 税 、 城 市 维 护 建 设 税 、印 花 税 、 屠 宰 税 、 耕 地 占 用 税 、 契 税 、 土 地 增 值 税 等 等o 按 照 税 收 管 理 权 限 ， 可 将 税 收 分 为 中 央 税 、 地 方 税 和 中央 地 方 共 享 三 类n 中 央 税 包 括 现 行 的 关 税 、 消 费 税 、 中 央 企 业 所 得 税 等 ；n 地 方 税 包 括 现 行 的 营 业 税 、 个 人 所 得 税 、 城 镇 土 地 使 用税 等 ； n 中 央 地 方 共 享 税 包 括 现 行 增 值 税 、 资 源 税 、 证 券 交 易 税等 财 务 管 理 概 论 (2) 3.财 务 法 规企 业 财 务 通 则 财 务 法 规 行 业 财 务 制 度 财 务 管 理 概 论 (2) 4.其 他 法 规o 如 ： 证 券 法 规 是 规 范 证 券 市 场 的 一 系 列 法 律 、法 规 财 务 管 理 概 论 (2) （ 二 ） 金 融 环 境1.金 融 环 境 的 概 念2.金 融 环 境 的 构 成 要 素 财 务 管 理 概 论 (2) 1.金 融 环 境 的 概 念 o 是 指 企 业 进 行 财 务 活 动 所 面 临的 金 融 政 策 和 金 融 市 场 财 务 管 理 概 论 (2) 2.金 融 环 境 的 构 成 要 素（ 1） 金 融 机 构（ 2） 金 融 市 场（ 3） 货 币 政 策 财 务 管 理 概 论 (2) （ 1） 金 融 机 构 我 国银 行 类 金 融 机 构n 中 央 银 行 中 国 人 民 银 行o 发 行 的 银 行o 政 府 的 银 行o 银 行 的 银 行 中 央 银 行 商 业 银 行存 款 准 备 金 ：法 定 、 超 额 再贷款 财 务 管 理 概 论 (2) n 政 策 性 银 行o 金 融 债 券n 商 业 银 行o 国 有 独 资o 股 份 制o 城 市 商 业 银 行o 外 资非 银 行 金 融 机 构n 保 险 公 司 、 信 托 投 资 公 司 、 证 券 机 构 、 财 务 公 司 、金 融 租 赁 公 司 、 信 用 社 、 金 融 资 产 管 理 公 司 等 财 务 管 理 概 论 (2) （ 2） 金 融 市 场o 概 念n 广 义 ： 指 资 金 融 通 的 场 所 ， 是 办 理 各 种 票 据 、有 价 证 券 、 外 汇 和 金 融 衍 生 品 买 卖 ， 以 及 进 行货 币 借 贷 的 场 所 财 务 管 理 概 论 (2) （ 2） 金 融 市 场o 作 用 n 金 融 市 场 是 企 业 投 资 和 筹 资 的 场 所n 企 业 通 过 金 融 市 场 使 长 短 期 资 金 互 相 转 化n 金 融 市 场 为 企 业 管 理 提 供 有 意 义 的 信 息 财 务 管 理 概 论 (2) o 分 类n 按 内 容 分 ：o 广 义 ： 短 期 资 金 和 长 期 资 金 ； 货 币 市 场 和 资 本 市场 等o 狭 义 ： 仅 指 有 价 证 券 市 场 ， 即 股 票 和 债 券 的 发 行和 买 卖 市 场 ， 又 称 为 资 本 市 场n 按 交 易 期 限 分 ： 货 币 市 场 和 资 本 市 场n 按 交 割 时 间 分 ： 现 货 市 场 和 期 货 市 场n 按 交 易 性 质 分 ： 发 行 市 场 和 流 通 市 场 财 务 管 理 概 论 (2) 财 务 管 理 概 论 (2) （ 2） 金 融 市 场o 金 融 市 场 的 构 成 要 素 （ 1）n 主 体 参 加 者o 资 金 的 供 给 者 和 需 求 者 ，如 企 业 、 政 府 部 门 、 城 乡居 民 等o 金 融 中 介 机 构 既 是 金 融 市场 的 主 体 ， 也 是 金 融 市 场的 参 加 人 财 务 管 理 概 论 (2) （ 2） 金 融 市 场o 金 融 市 场 的 构 成 要 素 （ 2）n 金 融 工 具 交 易 对 象o 也 叫 金 融 资 产 ， 是 在 信 用 活 动 中 产 生 的 ，能 够 证 明 货 币 供 给 者 与 需 求 者 之 间 融 通货 币 余 缺 的 书 面 证 明o 如 纸 币 、 银 行 存 款 、 商 业 票 据 、 股 票 、债 券 等 财 务 管 理 概 论 (2) （ 2） 金 融 市 场o 金 融 市 场 的 构 成 要 素 （ 3）n 交 易 价 格o 即 金 融 市 场 货 币 资 金 的 交 易价 格 （ 使 用 价 值 ）o 通 常 用 利 率 表 示o 影 响 利 率 的 主 要 因 素 ： 财 政货 币 政 策 、 资 金 供 求 、 国 际经 济 环 境 等 n 利 率 的 构 成 财 务 管 理 概 论 (2) （ 2） 金 融 市 场n 利 率 的 构 成 （ 从 资 金 的 购 买 角 度 看 ）o 利 率 纯 粹 利 率 通 货 膨 胀 报 酬 率 风 险 报 酬 率n 纯 粹 利 率 在 不 考 虑 通 货 膨 胀 ， 不 考 虑 风 险 的 前 提 下 均 衡 点 的 利 率 。 资金 时 间 价 值 的 相 对 数 表 示 。 实 际 情 况 下 ， 一 般 用 国 库 券 的 利率 来 表 示 ， 但 一 定 要 注 意 ： 前 提 条 件 是 通 货 膨 胀 率 极 低 n 通 货 膨 胀 报 酬 率 ： 又 叫 通 货 膨 胀 贴 水 或 通 货 膨 胀 附 加 率 从 中 长 期 来 看 ， 会 有 一 定 的 通 货 膨 胀 。 比 如 通 货 膨 胀 率 是 2 ，意 味 着 物 价 水 平 上 涨 2 ， 那 么 要 求 得 到 5 的 回 报 率 的 话 ，实 际 收 益 率 只 能 达 到 3 ， 投 资 者 必 然 在 2 的 通 货 膨 胀 前 提 条 件 下 ， 要 求 报 酬 率 应 该 是 7 n 风 险 报 酬 率 ： 是 指 纯 粹 利 率 和 通 货 膨 胀 之 外 的 风 险 补 偿 。包 括 ： 违 约 风 险 、 流 动 性 （ 变 现 力 ） 风 险 和 到 期 风 险 的 报酬 率 、 财 务 管 理 概 论 (2) （ 3） 货 币 政 策三 大 法 宝 :o 法 定 存 款 准 备 金 率o 再 贴 现 率o 公 开 市 场 业 务 财 务 管 理 概 论 (2) 中 央 银 行 再 贴 现率法 定 存款 准 备金 率 公 开 市场 业 务商 业 银 行 存 款 准备 金货 币 供 给 量 M2GDP、 通 货 膨 胀消 费 与 投 资 利 率 财 务 管 理 概 论 (2) （ 三 ） 经 济 环 境1.经 济 体 制2.经 济 发 展 状 况3.通 货 膨 胀4.利 息 率 波 动5.国 家 的 经 济 政 策 财 务 管 理 概 论 (2) n 企 业 筹 资 、 投 资 的 权 力 归 企 业 所 有n 企 业 必 须 根 据 自 身 条 件 和 外 部 环 境 做 出 各 种 各 样 的财 务 决 策 并 组 织 实 施n 内 容 较 丰 富 ； 方 法 较 复 杂1.经 济 体 制 财 务 管 理 概 论 (2) 2.经 济 发 展 状 况o 经 济 发 展 速 度 对 企 业 理 财 的 影 响o 经 济 发 展 波 动 对 企 业 理 财 的 影 响n 在 市 场 经 济 条 件 下 ， 经 济 通 常 不 会 出 现 较 长 时间 的 持 续 增 长 或 较 长 时 间 的 持 续 衰 退 ， 而 是 交替 出 现 复 苏 、 繁 荣 、 衰 退 、 萧 条 等 发 展 阶 段 ，形 成 经 济 周 期n 经 济 周 期 性 波 动 对 企 业 财 务 活 动 有 极 大 影 响 n 财 务 人 员 对 这 种 波 动 应 有 所 准 备 ， 合 理 调 度 资金 ， 用 以 调 整 生 产 经 营 财 务 管 理 概 论 (2) 3.通 货 膨 胀o 通 货 膨 胀 的 程 度 直 接 影 响 投 资 收 益 、 资 本 成 本o 加 剧 企 业 财 务 状 况 和 经 营 成 果 的 不 确 定 性o 增 大 企 业 的 经 营 风 险o 企 业 对 通 货 膨 胀 本 身 无 能 为 力 ， 只 有 政 府 才 能调 控 通 货 膨 胀 程 度o 企 业 为 实 现 期 望 的 报 酬 率 ， 必 须 在 财 务 决 策 时考 虑 通 货 膨 胀 因 素 ， 并 使 用 套 期 保 值 等 措 施 以减 少 损 失 财 务 管 理 概 论 (2) 4.利 息 率 波 动o 当 预 计 利 率 将 持 续 上 升 时n 对 筹 资 的 影 响o 在 当 前 借 入 资 金o 在 当 前 发 行 债 券n 对 投 资 的 影 响 财 务 管 理 概 论 (2) 5.国 家 的 经 济 政 策o 企 业 在 财 务 决 策 时 ， 要 认 真 研 究 政 府 政 策 ， 按照 政 策 导 向 行 事 ， 才 能 趋 利 除 弊 财 务 管 理 概 论 (2) （ 四 ） 文 化 环 境1.社 会 文 化2.企 业 文 化 财 务 管 理 概 论 (2) 1.社 会 文 化o 社 会 文 化 环 境 包 括 ：n 教 育 、 科 学 、 文 学 、 艺 术 、 新 闻 出 版 、 广 播 电 视 、卫 生 体 育 、 世 界 观 、 理 想 、 信 念 、 道 德 、 习 俗 等n 同 社 会 制 度 相 适 应 的 权 利 义 务 观 念 、 道 德 观 念 、组 织 纪 律 观 念 、 价 值 观 念 和 劳 动 态 度 等n 财 务 管 理 作 为 一 种 人 类 社 会 实 践 活 动 ， 必 然 受 社会 文 化 的 影 响 财 务 管 理 概 论 (2) 2.企 业 文 化o 企 业 文 化 影 响 财 务 管 理的 理 念 ； 影 响 财 务 战 略的 制 定 与 实 施 和 企 业 财务 管 理 制 度 的 建 设 与 完善 财 务 管 理 概 论 (2) 第 四 节 财 务 管 理 原 则o 一 、 财 务 管 理 原 则 的 基 本 概 念o 二 、 财 务 管 理 原 则 的 基 本 内 容 财 务 管 理 概 论 (2)资 金 合 理配 置 原 则 收 支 积 极 平 衡 原 则 成 本 效 益 原 则收 益 风 险 均 衡 原 则利 益 关 系协 调 原 则 财 务 管 理 概 论 (2) 第 五 节 财 务 管 理 的 基 本 环 节 一 、 财 务 预 测二 、 编 制 计 划三 、 实 行 控 制四 、 财 务 分 析五 、 财 务 检 查