15宏观经济政策分析

Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,Click to edit Master title style,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第十五章,宏观经济政策分析,主要内容,第一节 财政政策和货币政策的影响,第二节 财政政策效果,第三节 货币政策效果,第四节 两种政策的混合使用,切入点：,IS,LM,Y,e,r,e,Y,r,Y,e,AD,Y,Y,0,Y,0,&,两个市场同时均衡并不意味着达到了充分就业的均衡。,&,需要政策干预,.,C+I,第一节 财政政策和货币政策的影响,IS,、,LM,移动会影响,y,和,r,使宏观经济政策发挥作用。而,IS,、,LM,的斜率会影响,y,和,r,的变动幅度，即影响政策的效果。,政府手中的两大法宝,财政政策和货币政策,一、财政政策,Fiscal Policy,：,税收、政府支出影响消费与投资，进而影响国民收入,1.,扩张性政策：,t, IS,右移 ,y,，,g, IS,右移 ,y,2.,紧缩性政策：,t,（,g,）, IS,左移,y,二、货币政策,Monetary Policy,：,m,r,c,、,i,y,1.,扩张性政策：,m, LM,右移 ,y,、,r,2.,紧缩性政策：,m, LM,左移 ,y,、,r,第一节 财政政策和货币政策的影响,财政政策和货币政策的影响,政策种类,利率,消费,投资,GDP,财政政策,减少所得税,上升,增加,减少,增加,增加政府开支,上升,增加,减少,增加,投资津贴,上升,增加,增加,增加,货币政策,扩大货币供给,下降,增加,增加,增加,第二节 财政政策效果,E,IS,LM,Y,0,r,e,Y,r,IS ,Y,1,r,1,一、财政政策效果的,IS-LM,图形分析,财政政策效果,E,1,第二节 财政政策效果,一、财政政策效果的,IS-LM,图形分析,财政政策效果因,IS,斜率而异,第二节 财政政策效果,IS,曲线的斜率越大，投资对利率的反应越不敏感，,财政政策的效果就越大,。反之，则效果就越小。,IS,曲线的斜率,IS,曲线的斜率的绝对值取决于两个因素：,1.,投资对利率变化的反应越敏感,即,d,越大,，,IS,曲线的斜率,的绝对值越小，反之则越大。,2.,投资或政府,支出,的,乘数,越大，,IS,曲线的斜率的绝对值越小，,反之则越大。,第二节 财政政策效果,财政政策效果也因,LM,斜率而异,第二节 财政政策效果,LM,曲线的斜率越大，利率对货币需求的反应越敏感，财政政策的效果就越小。反之，则效果就越大。,LM,曲线的斜率,LM,曲线的斜率的大小取决于两个因素：,1.,货币交易需求对国民收入变化的反应越敏感,即,k,越大,，,LM,曲线的斜率的绝对值越大，从而,LM,曲线越陡峭。,2.,货币投机需求对利率变化的反应越敏感,即,h,越大,，,LM,曲线的斜率的绝对值越小，从而,LM,曲线越平缓。,第二节 财政政策效果,挤出效应,Effectiveness of Crowding out,指政府支出增加所引起的私人消费或投资,降低的效果。,主要原因：,（,1,）,g,P,m,r,i,、,c,（,2,）,g,y,L,1,L,2,r,i,、,c,财政政策的效果取决于两个因素：,乘数效应的大小；挤出效应的大小,财政政策的挤出效应,E,IS,LM,Y,0,r,e,Y,r,IS ,Y,1,Y,2,r,2,财政政策的挤出效应,它是扩张性财政政策，将私人投资 和消费支出挤出的结果,当,LM,曲线垂直时，挤出效应如何？,财政政策的挤出效应,-,完全挤出,IS,LM,Y,1,r,1,Y,r,当,LM,曲线垂直时，挤出效应如何？,完全挤出效应,IS,Y,2,r,2,第二节 财政政策效果,1.,支出乘数的大小：,k,g,2.,货币需求对产出变动的敏感程度：,k,3.,货币需求对利率变动的敏感程度：,h,4.,投资需求对利率变动的敏感程度：,d,政府支出挤占私人支出取决于以下几个因素：,同方向,同方向,反方向,同方向,这四个因素中，支出乘数主要决定于边际消费倾向，而它一般被认为是稳定的；货币需求对产出水平的敏感程度,k,取决于支付习惯和制度，一般也认为较稳定，因而,挤出效应的决定性因素为,货币需求,及,投资需求对利率的敏感程度,。,第二节 财政政策效果,二、凯恩斯主义的极端情况,凯恩斯主义的极端情况,凯恩斯主义极端情况下，,货币需求对利率变动的弹性无限大,，而,投资需求的利率弹性为 0,，因而政府支出的挤出效应为 0，财政政策效果极大；,IS,在凯恩斯,流动性陷阱,中运行。,第二节 财政政策效果,凯恩斯主义极端情况下，,货币需求对利率变动的弹性无限大,，而,投资需求的利率弹性为,(0,),，因而政府支出的挤出效应为 0，财政政策效果极大；,IS,在凯恩斯,流动性陷阱,中运行。,IS,在凯恩斯陷阱中移动,第二节 财政政策效果,IS,垂直时货币政策完全无效,补充资料：,IS,曲线的中国特色,我国的,IS,曲线与,IS-LM,模型的描述没有明显不同，只是更加陡峭一些，其重要原因在于我国投资的利率弹性较小，储蓄水平相对较高（意味着,MPC,的下降）。,我国国有企业预算软约束的问题仍然没有得到根本的解决，政府投资、包括国有企业的投资还是我国投资的主要部分。这两部分投资在很大程度上受政府宏观调控目标的影响，所以对利率的反应不敏感。尽管我国民营经济在国民经济中的比重有了明显的上升，但是，其投资占整个投资的比重仍比较有限，这就决定了投资曲线陡峭。另一方面，我国居民的收入水平不高，而储蓄倾向较高，导致边际消费倾向较低。,第三节 货币政策效果,E,IS,LM,Y,1,r,1,Y,r,LM ,r,2,Y,2,一、货币政策效果的,IS-LM,图形分析,第三节 货币政策效果,一、货币政策效果的,IS-LM,图形分析,货币政策效果因,IS,斜率而异,IS,曲线的斜率越小，即投资对利率的反应越敏感，货币政策的效果就越大。,第三节 货币政策效果,货币政策效果因,LM,斜率而异,LM,曲线的斜率越大，即利率对货币供给量的反应越敏感，货币政策的效果就越大。,IS,垂直时货币政策效果的,极端情况,IS,LM,LM,r,0,r,1,Y,0,Y,r,IS,垂直时，货币政策无效,实际上，,IS,垂直意味着利率,和投资没有关系。问题又回到了,简单国民收决定理论当中。经济,萧条时期往往是这样的。,两种极端的情况,低利率，,LM,呈水平,状，货币供应呈,“,凯恩,斯陷阱区域,”,，货币政,策失效，财政政策最为,有效。,利率很高，,LM,呈垂,直状，称为,“,古典区,域,”,，财政政策失效，,货币政策最为有效。,r,Y,LM,1,r,1,IS,1,IS,2,Y,1,Y,2,凯恩斯陷阱,IS,1,IS,2,r,2,r,3,LM,2,Y,3,Y,4,古典区域,第三节 货币政策效果,三、货币政策的局限性,1.,在通货膨胀时施行紧缩的货币政策可能效果比较,显著，但在经济衰退时期，实行扩张的货币政策,效果就不明显。,2.,从货币市场均衡的情况看，增加或减少货币供给,要影响利率，必须以货币流通速度不变为前提。,3.,货币政策的外部时滞也影响政策效果。,4.,在开放经济中，货币政策的效果还要因为资金在,国际上流动而受到影响。,小结：,效果的判断：,1,、首先，画图，通过陡峭曲线与平缓曲线比较，得出结论。,2,、写出,IS,、,LM,曲线方程，并找出影响斜率的因素。,3,、还原斜率的系数：,IS,曲线：,y=c,（,y,d,）,+,i+g,c=,+,（,y-t,o,）,i=,e-dr,LM,曲线：,M/P=m=L=L,1,+L,2,L,1,=,ky,L,2,=a-hr,r=,k/h,*,y-m/h,第四节 两种政策混合使用,一、财政政策与货币政策的区别,1,、运行机制不同,2,、执行渠道不同,3,、运用机制不同,4,、政策效果的显著性决定因素不同,二、货币政策与财政政策配合使用,第四节 两种政策混合使用,1,、扩张性财政政策,+,紧缩性货币政策,2,、紧缩性财政政策,+,紧缩性货币政策,3,、紧缩性财政政策,+,扩张性货币政策,4,、扩张性财政政策,+,扩张性货币政策,第四节 两种政策混合使用,经济萧条时，扩张性财政政策与扩张性货币政策相配合，可以消除财政政策的挤出效应,（,g, IS,右移 ,y,、,r,挤出效应，使扩张性财政政策的效果大打折扣。这时，辅之以扩张性货币政策，,M,r,，挤出效应被抵消）,；,经济繁荣时，紧缩性财政政策与紧缩性货币政策相配合，可以更有效地制止通货膨胀。,也可以采取扩张性财政政策与紧缩性货币政策或扩张性货币政策与紧缩性财政政策相配合的方式。,第四节 两种政策混合使用,财政政策和货币政策混合使用的政策效应,经济形势,政策混合,产出,利率,1,一般经济萧条,扩张性财政政策,和紧缩性货币政策,不确定,上升,2,严重通货膨胀,紧缩性财政政策,和紧缩性货币政策,减少,不确定,3,一般通货膨胀,紧缩性财政政策,和扩张性货币政策,不确定,下降,4,严重经济萧条,扩张性财政政策,和扩张性货币政策,增加,不确定,第四节 两种政策混合使用,1,.,当经济萧条不太严重时：采用膨胀性财政政策刺激,总需求，用紧缩性货币政策控制通货膨胀；,2,.,当经济发生严重通货膨胀时：用紧缩的货币政策控,制通货膨胀，降低需求水平，用紧缩的财政政策防,止利率过分提高；,3,.,当经济出现不太严重的通货膨胀时：用紧缩的财政,政策压缩总需求，用膨胀性货币政策降低利率，以,免财政过度紧缩而引起衰退；,4,.,当经济严重萧条时：用膨胀性财政政策增加总需求，,用扩张性货币政策降低利率克服“挤出效应”。,第十五章 小结,财政政策,货币政策,宏观经济政策,IS,LM,图形分析,利率,消费,投资,GDP,扩张性财政政策,紧缩性财政政策,扩张性货币政策,紧缩性货币政策,极端情况,挤出效应,IS,斜率,LM,斜率,重要知识点,一、名词解释：,财政政策、挤出效应、货币政策、货币幻觉,二、,简答题：,1.,财政政策的挤出效应及其影响因素。,2.,利用图形分析,IS,曲线和,LM,曲线的斜率对财政政策和货币,政策效果的影响。,三、计算题：,关于某项具体的财政政策（增加或减少,g,或,t,）和货币政策,（增加或减少,m,）对均衡收入、利率、消费、投资的影响。,课堂练习,选择题：,1,.,货币供给的变动如果对均衡收入有更大影响，是因为（ ）。,A、,私人部门的支出对利率更敏感；,B、,私人部门的支出对利率不敏感；,C、,支出乘数较小；,D、,货币需求对利率更敏感；,2,如果,LM,曲线不变，紧缩性的财政政策会使（ ）。,A,、利率上升、收入上升；,B,、利率上升。收入下降；,C,、利率下降、收入上升；,D,、利率下降、收入下降；,3,经济萧条时，政府可采用的财政手段有（ ）。,A,减少所得税；,B,减少政府支出；,C,减少政府转移支付；,D,减少私人投资津贴,A,D,A,