融资融券业务基础知识概述

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,Company Logo,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,Company Logo,融资融券部,2011,年,6,月,融资融券业务,-,基础知识篇,一、融资融券的基本介绍,二、融资融券的主要概念和基本公式,主要内容,一、融资融券的基本介绍,二、融资融券的主要概念和基本公式,主要内容,（证券公司角度）指证券公司向投资者出借资金供其买入上市证券，或出借上市证券供其卖出，并收取担保物的业务。,融资融券的定义,融资融券业务,融资融券交易,（投资者角度）又称信用交易，指投资者向具有融资融券业务试点资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券、借入证券卖出的行为。,融资融券可以分为,融资,和,融券,两部分，即借钱和借券。,融资融券交易与普通证券交易的区别,普通交易,融资融券交易,资金、证券,足额资金或证券,向证券公司,借入资金或证券,杠杆效应,无,有,法律关系,委托买卖关系,委托买卖关系,借贷关系,风险承担,自行承担,自行承担,还会给证券公司带来风险,融资融券的意义和影响,对投资者的意义,增加的资金的使用效率,提供了做空的工具,投资思路和策略的转变,集中授信,单轨制（日本）,双轨制（我国台湾、韩国）,分散授信,（美国）,我国采用模式,集中授信,单轨制,境外市场的业务模式,业务模式,分散授信信用交易框图,集中授信单轨制信用交易框图,集中授信双轨制信用交易框图,融资融券业务主要规章制度,2006,年,6,月,30,日，证监会：,证券公司融资融券业务试点管理办法,证券公司融资融券业务试点内部控制指引,2006,年,8,月,21,日，沪、深交易所：,上海证券交易所融资融券交易试点实施细则,深圳证券交易所融资融券交易试点实施细则,上海证券交易所融资融券交易试点会员业务指南,深圳证券交易所融资融券交易试点会员业务指南,11,融资融券业务主要规章制度,2006,年,8,月,29,日，中国证券登记结算有限公司：,中国证券登记结算有限责任公司融资融券试点登记,结算业务实施细则,2006,年月,5,日，中国证券业协会：,融资融券合同必备条款,融资融券交易风险揭示书必备条款,2008,年,4,月,23,日,证券公司监督管理条例,证券公司风险处置条例,中相关内容,12,信用账户体系,内 容,证券公司,投资者,登记公司,融券专用证券账户,客户信用交易担保证券账户,信用交易证券交收账户,信用交易资金交收账户,信用证券账户,存管银行,融资专用资金账户,客户信用交易担保资金账户,信用资金账户,信用账户体系（续）,客户信用证券账户：,是证券公司在登记公司开立的,“,客户信用交易担保证券账户,”,的二级账户，记录的是投资者委托证券公司持有的担保证券的明细数据,。,客户信用资金帐户：,是证券公司在银行开立的,“,客户信用交易担保资金账户,”,的二级账户，用于记载投资者交存的担保资金的明细数据。投资者只能开立一个信用资金账户。,客户账户体系,一、融资融券的基本介绍,二、融资融券的主要概念和基本公式,主要内容,保证金,可充抵保证金的证券,可充抵保证金证券的折算率,保证金比例,标的证券,保证金可用余额,维持担保比例,信用交易指令,第二部分 主要概念和计算公式,保证金,客户进行融资融券交易，应当向证券公司提交一定比例的保证金。保证金可以证券充抵。,业务要求,可充抵保证金的有价证券,保证金可以资金以及,交易所以及证券公司认可,的其他证券充抵。,充抵保证金的证券在计算保证金金额时按其证券市值进行折算。,上证,180,指数和深证,100,指数成份股股票,:,折算率,70%,其他股票,:,折算率,65%,交易所交易型开放式指数基金,:,折算率,90%,国债,:,折算率,95%,其他上市证券投资基金和债券,:,折算率,80%,折算率,可充抵保证金证券的折算率,注：证券公司可充抵保证金证券名单不能超过交易所的范围，,可充抵保证金证券的折算率不得高于证券交易所规定的折算率,。,计算公式为：,融资保证金比例保证金,/,（融资买入证券数量,买入价格）,100%,融券保证金比例保证金,/,（融券卖出证券数量,卖出价格）,100%,可融资买入证券金额或融券卖出证券市值,=,保证金,/,融资融券的保证金比例,保证金比例定义,保证金比例,交易所规定：,融资、融券保证金比例不得低于,50,证券公司试点期间,融资保证金比例,=1+50%-,拟融资买入标的证券的折算率,融券保证金比例,=1+60%-,拟融券卖出标的证券的折算率,保证金比例的确定,定义：,投资者融入资金可买入的证券和证券公司可对投资者融出的证券。,要求：,从严到宽，从少到多、逐步扩大,试点期间：,上证,50,指数和深证成指的成份股，,共,90,只,标的证券,标的证券,在交易所上市满,3,个月；,流通股本或流通市值要求；,股东人数不少于,4000,人；,日均换手率、日均涨跌幅和波动幅度要求；,已完成股权分置改革，未被特别处理。,标的证券为股票的条件,例：投资者甲信用帐户中有,100,万现金和,100,万市值证券,A,（设折算率为,70%,）作为可用保证金，根据计算得到保证金总额,170,万元,根据保证金比例公式计算，投资者在信用帐户中可融资买入或融券卖出金额的最大值为多少？,举例说明,拟融资买入标的证券折算率,保证金比例,保证金,可融资买入标的证券金额,70%,80%,170,万,170/80%=212.5,万,60%,90%,170,万,170/90%=188.9,万,50%,100%,170,万,170/100%=170,万,保证金比例（续）,保证金可用余额是指投资者用于充抵保证金的现金，证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的,保证金总额,，减去投资者未了结融资融券交易,已用保证金,及,相关利息、费用后,的,余额。,保证金可用余额,保证金可用余额定义,保证金可用余额,现金,+,（充抵保证金的证券市值,折算率）,+,（融资买入证券市值融资买入金额）,折算率,+,（融券卖出金额融券卖出证券市值）,折算率,融券卖出金额,融资买入证券金额,融资保证金比例,融券卖出证券市值,融券保证金比例,利息及费用,保证金可用余额,保证金可用余额计算公式,维持担保比例是指投资者,担保物,价值与其融资融券,债务,之间的比例。,客户偿债能力的一个动态监控指标,维持担保比例,维持担保比例,现金,+,信用证券账户内证券市值总和,融资买入金额,+,融券卖出证券数量,当前市价,利息及费用总和,维持担保比例,=,维持担保比例,150%,，,安全；,130%,维持担保比例,150%,，,警戒；,维持担保比例,130%,，,通知；,T+2,日，维持担保比例未追加至,150%,，,强制平仓；,维持担保比例,300%,，客户可提取保证金。,维持担保比例,信用交易指令,融资买入,向证券公司借入资金并购买标的证券,融券卖出,向证券公司借入标的证券并卖出,卖券还款,卖出信用帐户中证券并归还所欠证券公司融资金额,买券还券,买入已融券卖出所欠证券并归还证券公司,直接还款、直接还券,保证金买入（担保物买入）,利用信用帐户中作为保证金的资金来买入相应证券,保证金卖出（担保物卖出）,将信用帐户中充抵保证金的证券卖出,信用账户中主要交易指令,谢 谢,!,