有限公司与股份制企业利润分配

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第八章 利润分配,第一节 有限公司利润分配,第二节 股份制企业利润分配,第三节 企业与劳动者之间的分配,第一节,有限公司,的利润分配,利润分配概述,利润分配的口径,利润总额,税后利润分配,利润分配原则,一、,利润计算过程,主营业务收入,减：主营业务成本,主营业务利润,加：其他业务利润,减：营业费用、管理费用、财务费用,营业利润,加：投资收益,加：营业外收支净额,利润总额,减：所得税,净利润,二、利润分配顺序,罚没损失和滞纳金,弥补企业以前年度亏损,提取法定盈余公积金,提取公益金,提取任意盈余公积金,向投资者分配利润,第二节 股份制企业利润分配,股份制企业利润分配特点,股利理论,影响股利政策的因素,股利政策的类型,股利种类,股利发放程序,股份回购,第二节 股份制企业利润分配,股份制企业利润分配特点,股份制企业的利润分配应坚持公平、公正、公开的原则,股份制企业的利润分配应尽可能保持股利的稳定,股份制企业利润分配应考虑到企业对资金需求和资金成本,股份制企业利润分配应当考虑对股票价格的影响,第二节 股份制企业利润分配,股利理论,股利无关理论,MM理论,股利相关理论,一鸟在手理论,信息传播理论,假设排除论,第二节 股份制企业利润分配,股利分配政策,剩余股利政策,固定股利政策,变动股利政策,阶梯股利政策,股利支付高低,高股利、低股利、中间股利、无股利、全部股利,第二节 股份制企业利润分配,影响股利政策的因素,法律因素,债务契约因素,公司自身因素,股东因素,第二节 股份制企业利润分配,股利支付方式,现金股利,股票股股利,现金与股票,财产股利,股票股利,理论上，股票股利不增加股东财富,实际上，股票股利可使股东获利,资本利得,未来股息增加,股票股利可帮助公司：,节省现金,维持股价,股票股利举例,假设某公司发行在外的普通股股数为10万股，每股面值5元，现市价为20元，决定发放20%的股票股利，则，,公司将新发行10*20%=2万股,股本将增加到：2*5=10万元,从保留盈余中将转出：2*20=40万元,资本公积将增加：40-10=30万元,每股市价理论上应下降到：,20 (1+20%)=16.67元,股票股利,发放股利前,发放股利后,发行股数,10万股,12万股,股本（面值5元）,50万元,60万元,资本公积,10万元,40万元,保留盈余,100万元,60万元,股东权益合计,160万元,160万元,每股帐面值,16元/股,13.33元/股,每股市价,20元/股,16.67元/股,原100股的市值,2000元,2000元,股票回购现金股利的替代,企业将公司发行在外股票购回的两种形式：,用现金购回本公司股票-现金股利的替代,出售债券购回本公司股票-调整资本结构，提高每股收益，提升股票价格,股票回购现金股利的替代,我国上市公司回购的主要是国有股，并要求回购后注销该部分股票，以后通过增发流通股，调整股本结构，达到国有股的减持。,我国上市公司的股利政策,不分配现象带有普遍性,再筹资行为成为左右上市公司股利政策的重要因素,上市公司股利政策缺乏连续性和稳定性,上市公司总体股利支付率水平明显偏低,我国上市公司不分配股利呈上升趋势,年份,97,98,99,自92年从未有现金分配的公司,自92年从未有利润分配的公司,不分配股利的上市公司数,408,488,590,220,67,不分配公司占全部上市公司比率,54.84%,58.44%,59.8%,20%,6%,资料来源：苑德军，中国上市公司股利政策分析。,第三节 企业与劳动者之间的分配,工资分配制度,奖金分配制度,纯收益分享制度,狭义分享制度,广义分享制度,第三节 企业与劳动者之间的分配,广义分享制,纯收入分享制,改变现行工资制度，有利于调动职工的积极性和主动性，增大了工人风险。,员工持股计划,建立专门的基金，鼓励员工持有企业股票，由单纯的雇员变为雇员兼股东。,经理激励机制,建立以股票期权为主的对经理人员的激励制度。,美国有关部门奖励期股情况,讲课教师 孙茂竹,邮编：100872,地址：北京海淀区中关村大街59号,E-mail：,s-,电话：62513169（H）,13901205682,单位：中国人民大学商学院会计系,申能股份回购案例,1999年12月27日申能股份公司发布公告，宣布回购部分国有法人股票。,（一）基本方案,1、股份回购的数量和比例,回购并注销10亿股国有法人股，占公司总股本2633亿元的3798，回购并注销该部分国有法人股后公司总股本为1633亿元。,2、股份回购价格,以大华会计师事务所有限公司审计确认的公司截至1999年6月30日的调整后每股净资产值251元作为股份回购价格。,3、股份回购支付资金的总额、来源和方式,本次股份回购资金总额为251亿元人民币，全部使用公司自有资金并以现金支付。,4、股份回购对象：向申能（集团）有限公司回购部分国有法人股。,5、股份回购期限：1999年12月17日至1999年12月31日。,6、本次股份回购决议有效期为六个月。,（二）主要财务数据变动情况,以1999年6月30日公司的主要财务数据模拟，股份回购后公司的主要财务数据变动如下：,项目回购前回购后,资产总额（万元） 110232934 85132934,负债总额（万元）42980436 42980436,股东权益（万元）66950225 41850225,净利润（万元） 4320655 4320655,每股收益（元股）0164102646,每股净资产（元股） 251251,净资产收益率（）645 1032,资产负债率（） 3899 5049,本次股份回购完成后，申能股份国有法人股股东（申能集团）控股比例由原来的8025下降到6816。,武汉国有资产经营公司分配案例,企业家收入有以下四部分构成,基薪收入：年薪1.8到4.2共8档-规模与效益,年功收入：从2400到19200共4档-任职时间与工作业绩,特别年薪奖：对有特别贡献的企业家的奖励，如利润连续三年递增20%以上。,风险收入：通过系列指标确定，对完成有关指标50%以上的都有相应奖励，完成越好奖励越多。对完成指标50%以下的不但没有奖励，还要扣除以前年度的风险收入。风险收入的30%以现金支付，70%以股票支付。其中，第二年支付30%，第三年支付30%，其余10%累计留存。如某年没有完成指标，则从这10%中扣减。,