无形资产评估的一般方法

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,第八章无形资产评估,第一节 无形资产评估概述,第二节 无形资产评估的一般方法,第三节 技术型无形资产的评估,第四节 非技术型无形资产的评估,1,第一节 无形资产评估概述,一、无形资产的概念,无形资产是指由特定主体控制的，不具独立实体，对生产经营与服务能持续发挥作用并,能带来经济利益,的一切经济资源,。,无形资产没有实物形态，却又依托于一定的实体。,无形资产必须要能为企业的生产经营持续地产生效益，而且由一定的主体排他性地加以控制。,无形资产是企业经济资源的一部分。,2,二、无形资产的范围和分类,（,一）无形资产的范围,凡能给企业带来长期收益，又不具实物形态的经济资源。,例如美国评值公司的观点。,我国,资产评估准则,无形资产,指出我国无形资产的范围：专利权、专有技术、商标权、著作权、土地使用权、特许权、商誉。,3,（二）无形资产的分类,1,、按期限划分,2,、按可否独立存在划分,3,、按取得方式划分,4,、按技术含量划分,5,、按作用领域划分,6,、按来源划分,有限期,无限期,可确指,不可确指,自创,外购,技术型,非技术型,促销型,制造型,金融型,权利型,关系型,组合类,知识产权,4,三、无形资产的价值特点与功能特性,（一）无形资产价值的特点,1,、无形资产价值由个别生产者在个别劳动中所耗费的实际劳动时间来计量；而有形资产价值是由凝结在其中的社会必要劳动时间来决定。,2,、无形资产价值主要以,效用,为基础，而有形资产价值较多地以生产费用为基础。,（二）无形资产的功能特性,1,、附着性,2,、共益性,3,、累积性,4,、替代性,5,四、影响无形资产评估值的因素,1,、无形资产的取得成本,2,、机会成本,3,、效益因素,4,、寿命期限,5,、技术成熟程度,6,、转让因素,7,、市场供求状况,8,、同行业同类无形资产的计价标准和依据,9,、风险因素,6,五、无形资产评估的目的与前提,（一）无形资产的评估目的,以转让和投资为目的的评估为主。,以成本摊销为目的的评估受财会制度、税收制度的制约。,（二）无形资产转让、投资评估的前提,无形资产之所以成为转让、投资的主体，是因为它可以为其控制主体,带来额外收益,，因此以无形资产产权变动为目的的评估必须具备以下前提。,1,、能够带来超额利润（追加利润）,2,、能够带来垄断利润,7,1,、对无形资产进行转让、投资评估的前提条件是无形资产（ ）。,A.,可以确指,B.,附着于有形资产,C.,技术成熟度高,D.,可带来超额利润,8,六、无形资产评估的程序,（一）明确评估目的,转让、投资、企业产权变动、法律诉讼等。,（二）鉴定无形资产,1,、确认无形资产存在,2,、鉴别无形资产种类,3,、确定无形资产有效期限,（三）搜集相关资料,（四）确定评估方法，计算评估值,虽然三种方法均可用于无形资产的评估，但由于：无形资产的成本与效用的非对称性；大多数无形资产难以复制；市场交易案例难以搜集，因此最合适的方法是,收益法,。,新近形成的无形资产有可能采用成本法。,市场法则取决于是否能寻找到具有可比性的交易案例。,（五）撰写评估报告,9,第二节 无形资产评估的一般方法,一、无形资产评估的收益法,（一）基本公式,收益模式：,成本,-,收益模式：,最低收费额,10,计算题,1,、甲企业将其注册商标通过许可使用合同许可给乙企业使用。使用时间为,5,年。双方约定乙企业按照使用商标新增加利润的,25%,支付给甲企业。根据估测乙企业使用该商标后，每件产品可新增加税前利润,10,元，预计,5,年内的生产销售量分别为,40,万件、,45,万件、,55,万件、,60,万件、,65,万件。假定折现率为,14%,，所得税率为,33%,。试估算该商标许可使用权价值。,11,（二）无形资产收益额的确定,无形资产收益额是由无形资产带来的超额收益。,由于无形资产的功能特性,附着性，因此存在如何从无形资产,与有形资产共同作用创造的收益中分离出无形资产创造的收益。,1,、直接估算法,若能够直接判断无形资产带来的超额收益，则可用此方法。,通过对比使用无形资产前后收益差额确定无形资产的收益额。,收入增长型：,（,1,）价格上升,（,2,）销量扩大,费用节约型：,R,（,P,2,P,1,）,Q,（,1,T,）,R,（,Q,2,Q,1,）（,P,C,）（,1,T,）,R,（,C,1,C,2,）,Q,（,1,T,）,12,2,、差额法,将使用无形资产后的经营利润与未使用无形资产的行业平均利润比较。,无形资产带来的超额收益经营利润资产总额,行业平均资金利润率,无形资产带来的超额收益,销售收入,销售利润率,销售收入,每元销售收入平均占用资金,行业平均资金利润率,13,3,、分成率法,这些关键是,分成率,的确定问题。,两个口径的计算结果相同。,并且可以互相转换：,分成的基础：销售收入、销售利润、销售量。,收益额,销售收入分成率,销售收入,销售利润分成率,销售利润,销售收入分成率,销售利润分成率,销售利润率,销售利润分成率,销售收入分成率,销售利润率,无形资产收益额销售收入（利润）分成率,销售收入（利润）,14,单项选择题,1,、下列公式能够成立的是（ ）。,A.,销售收入分成率,=,销售利润分成率,/,销售利润率,B.,销售利润分成率,=,销售收入分成率,/,销售利润率,C.,销售利润分成率,=,销售收入分成率,销售利润率,D.,销售收入分成率,=1-,销售利润分成率,15,（,1,）边际分析法,该方法的适用情况：,能够确定无形资产,投入后可,带来的追加利润。,利润分成率,= 100%,16,某企业拟转让彩电显像管新技术,购买方用于改造年产,10,万只彩电显像管生产线,.,经对无形资产边际贡献因素分析,测算在其寿命期间各年度分别可带来追加利润,200,万元、,240,万元、,180,万元、,140,万元，分别占当年利润总额的,40%,、,30%,、,20%,、,15%,，试评估无形资产利润分成率。,各年度利润总额现值之和（折现率为,10%,）,= + + +,=2429.08(,万元,),追加利润之和,=,=611.01(,万元,),无形资产利润分成率,=611.01/2429.08100%=25.15%,17,（,2,）约当投资分析法,该方法的适用情况：,无法直接确认无形资产的贡献率,。,18,例：甲企业以制造四轮驱动汽车的技术向乙企业投资，该技术的重置成本为,100,万元，乙企业拟投入合营的资产重置成本为,8000,万元，甲企业无形资产成本利润率为,500%,，乙企业拟合营的资产原利润率为,12.5%,。试确定无形资产投资的利润分成率。,解,（,1,）无形资产的约当投资额,=100,（,1+500%,）,=600,（万元）,（,2,）企业的约当投资额,=8000,（,1+12.5%,）,=9000,（万元）,（,3,） 甲企业投资无形资产的利润分成率,600/,（,600+9000,）,100%=6.25%,19,（,3,）综合评价法,主要适用于技术贸易。,通过分析影响分成率的因素确定分成率调整系数,a,，然后根据国际技术贸易中认可的分成率取值范围确定被估无形资产的分成率,。,20,4,、要素贡献法,在无形资产已成为生产经营的必要条件,同时其带来的超额收益,又很确定的情况下,可以根据构成生产经营的各要素在生产经营,活动中的贡献,从正常利润中粗略估计出无形资产带来的收益,.,资金,技术,管理,资金密集,型行业,50,30,20,技术密集,型行业,40,40,20,一般行业,30,40,30,高科技行业,30,50,20,21,（三）无形资产评估中折现率的确定,与有形资产相比，无形资产的收益较高，风险也较大，故无形资产的风险报酬率往往高于有形资产。,注意无形资产折现率口径与收益额计算口径的一致性,.,若收益额采用净利润,则折现率应选择资产收益率,;,若收益额采用,NCF,则折现率应选择投资回收率,(,即,NCF/,资产平均占用额,),折现率无风险报酬率,+,风险报酬率,22,（四）无形资产收益期限的确定, 指具有超额获利能力的时间，即,经济寿命,。,形成,无形资产无形损耗（功能性损耗与经济性损耗）,的原因。,技术进步,传播面扩大,社会需求下降,确定无形资产,收益期,的方法,1,、法定年限法,2,、更新周期法,3,、剩余寿命预测法,23,案例,甲企业将一项专利使用权转让给乙企业使用五年，拟采用利润分成方式收取转让费。该专利重置成本为,100,万元，专利成本利润率为,500,，乙公司测定资产重置成本为,3000,万元，成本利润率为,15,。乙公司的年实际生产能力为,20,万件，每件生产成本为,50,元，预计未来五年的市场出售价格分别为,90,元、,90,元、,85,元、,75,元、,75,元。折现率为,10,。试确定该专利的使用权转让费。,分析,:,使用约当投资分成法确定收益额,(P239),24,分析：,参见,P235,，式,8.1,，,收益模式,（,1,）确定利润分成率（参考,P239,，例,8.2,）,专利重置成本,=100,（万元）,专利约当投资量,=100(1+500%)=600,（万元）,乙企业资产的约当投资量,=3000(1+15%),=3450,（万元）,利润分成率,=600/(600+3450)100%=14.8%,（,2,）确定每一年利润额,第一、二年,=(90-50)20=800,（万元），,第三年,= (85-50)20=700,（万元），,第四、五年,= (75-50)20=500,（万元）,25,（,3,）确定分成额,第一、二年：,800 14.8%=118.4,（万元），,第三年：,700 14.8%=103.6,（万元），,第四、五年：,50014.8%=74,（万元）,（,4,）确定,评估值,=118.4/(1+10%)+118.4/(1+10%),2,+ 103.6/(1+10%),3,+74/(1+10%),4,+74/(1+10%),5,=107.64+97.85+77.84+50.54+45.95=379.8,（万元）,注：上述计算没有考虑企业的所得税率。,思考：在考虑所得税,33%,后，如何确定该专利使用权转让费。,P236,，,8.3,26,案例,某电视剧制作中心刚制作完成一套,38,集连续剧，该剧制作时间为,1,年，经核算，成本总额为,800,万元，无风险利率为,10%,，行业风险报酬率,15%,，根据专家预测，该剧未来五年的收益额为每年,300,万元，扣除最低收费额后的利润分成率初步确定为,40%,，试确定独家转让该电视剧版权的评估值。,27,分析：参见,P235,，式,8.2,，,成本,-,收益模式,（,1,）重置成本（最低收费额）,=800(1+15%+10%)=1000,（万元）,（,2,）收益现值,=300(P/A,25%,5)=806.8,（万元）,（,3,）被估电视连续剧的版权在评估基准日的价值为：,P=,重置成本,+,收益现值,收益分成率,=1000+806.840%=1322.72,（万元）,28,二、无形资产评估的成本法,（一）无形资产的成本特性,1,、不完整性,2,、弱对应性,3,、虚拟性,29,（二）无形资产评估中成本法的基本计算公式与操作方法,基本公式：,1,、自创无形资产重置成本的计算,若成本费用已作资产化处理，则可用,物价指数法,。,若无帐面价值，通常采用,成本核算法,和,市价调整法,。,无形资产评估值无形资产重置成本,成新率,30,（,1,）成本核算法,直接成本按创制过程中实际发生的材料、工时耗费量，以现行价格和费用标准估算。,采用,复原重置成本,的原因：,无形资产难以复制；,无形资产创制过程中技术进步快，更新重置成本会大大低于复原重置成本，从而导致补偿不足。,一般需考虑合理利润,计算利润的基础直接成本,+,间接成本,+,资金成本,无形资产重置成本直接成本,+,间接成本,+,资金成本,+,合理利润,科研人员劳动,倍加系数,科研的平均风险系数,无形资产投资报酬率,31,（,2,）市价调整法,在市场上可以找到与被估无形资产相类似的交易案例，就可以,通过一些因素的调整来估算被估无形资产的重置成本。,32,2,、外购无形资产重置成本的估算,评估值购买价,+,购置费,（,1,）市价类比法,通过选择参照物，并建立功能与价格的函数关系，确定被估无形资产的价格。,（,2,）物价指数调整法,一次性付款,的外购无形资产的重置成本的估算,:,无形资产重置全价无形资产账面原值,价格变动指数,物价指数的选择：生产资料物价指数与消费资料物价指数。,分期付款,方式的外购无形资产的重置成本的估算,33,3,、无形资产成新率的估算,(1),使用年限法：,(2),摊销折余法：无形资产的使用效用与时间呈非线性关系,如技术型无形资产的效用是非线性递减；再如商标、商誉等在一定时间内呈非线性递增。,34,例：,某企业账面资料记录，某项无形资产的原始成本,200,万元，定基物价指数为,160%,，已摊销,80,万元，试按摊销折余法计算成新率和无形资产重置净价。,=,（,200-80,）,/200100% = 60%,无形资产重置净价,=,重置成本,成新率,=,（无形资产账面原值,物价指数）,成新率,=200160% 60%=192,（万元）,35,1,、某企业,5,年前获得一项专利，法定寿命为,10,年，现对其进行价值评估。经过专家估算，截止到评估基准日，其重置成本为,120,万元，尚可使用,3,年，则该项专利的评估价值最接近（ ）万元。,A. 45 B. 50 C. 60 D. 72,120,(3/8)=45,36,（三）无形资产评估中成本法的运用,1,、运用成本法评估最低收费额,(1),最低收费额的含义：由,重置成本,和,机会成本,所组成，是转让方向受让方收取的仅仅补偿成本的最低转让费。,(2),计算公式：,无形资产转让的机会成本,=,无形资产转让的净减收益,+,无形资产,再开发的净增费用,无形资产最低收费额,=,重置成本净值,转让成本分摊率,+,无形资产转让的机会成本,37,例,:,某企业拟转让甲产品生产的全套技术，该技术账面原始成本为,400,万元，已使用,2,年，预计还可使用,10,年。近,2,年物价涨幅为,20%,。由于技术转让，该企业产品的市场占有率将有所下降，在以后的,10,年内，减少销售收入的现值为,130,万元，增加开发费用以提高质量、保住市场的追加成本现值为,120,万元。该企业与购买方共同享用这项生产技术所形成的设计能力分别为,650,万件和,350,万件，试评估该项无形资产转让的最低收费额。,38,（,1,）计算该项无形资产的重置成本净值。,（,2,）计算转让成本分摊率。,（,3,）计算机会成本。,无形资产转让后加剧了市场竞争，在该无形资产的寿命期间，销售收入减少和费用增加的现值，就是转让无形资产的机会成本。即：,机会成本无形资产转让净减收益现值无形资产再开发净增费用现值,130,120,250,万元,（,4,）计算该项无形资产转让的最低收费额。,最低收费额,40035%,250,390,万元,39,例题：某企业拟转让制药生产技术，与购买方双方协议生产能力分别为,600,万箱和,400,万箱。转让后提供技术指导等耗费,20,万元，制药生产技术开发成本,200,万元，已经使用,3,年，尚可以用,6,年，三年来累积通货膨胀率,5%,，技术转让后出让方市场销售减少净收入现值,80,万元，试评估该无形资产转让的最低收费额。,(,参考,P252,，例,8.6),40,【,分析,】,最低收费额,=,重置成本净值,转让成本分摊率,+,无形资产转让的机会成本,（,1,）计算该项无形资产重置净值：,重置成本净值,=200(1+5%)6/(3+6)=140,（万元）,（,2,）计算分摊率：,分摊率,=400/(400+600)100%=40%,（,3,）计算机会成本：,机会成本,=80+20=100,（万元）,（,4,）计算该项无形资产转让的最低收费额：,最低收费额,=14040%+100=156,（万元）,41,作业,1,、企业拟转让一专利技术，与购买方商议双方利用该专利技术的生产能力分别为,800,万件和,400,万件产品。该专利技术的开发成本为,400,万元，已经使用,5,年，剩余经济使用年限为,3,年。该专利技术转让后对出让方的生产经营产生较大影响，由于市场竞争使得产品销售额下降，减少净收入的现值为,60,万元。转让后为受让方提供技术指导等转让成本为,20,万元。试评估确定该无形资产转让的最低收费额。,42,单项选择题,1,、某企业两年前引进一项专有技术，重置成本为,100,万元，预计尚可使用,5,年，该技术产品设计生产能力为年产,1000,件，现在准备将,40%,的生产能力转让出去，由于竞争对手的增加，使得该企业减少收益的现值为,30,万元。该技术转让的最低收费额接近（ ）万元。,A. 70 B. 59 C. 30 D. 101,100*,（,5/7,）*,40%+30=59,43,2.,某企业一项专利技术的法律保护期自,2003,年,1,月起,20,年，,2009,年,1,月预计其可带来超额利润的年限尚有,10,年。现在该企业拟将该技术转让给另一家企业使用,5,年，并从其年预期销售收入,8000,万元中分成,15%,作为转让收益。所得税率为,33%,，折现率为,10%,。该技术的转让价值为（ ）万元。,A. 3048 B. 4940 C. 5923 D. 6845,分析：年转让收益净额,=8000 15%,（,1-33%,）,=804,万元,转让价值,=804 ,（,P/A,，,10%,，,5,）,=3048,万元,44,2,、成本,收益法,无形资产评估值重置成本净值,+,投资无形资产的收益,重置成本净值采用成本法估算，投资无形资产的收益采用收益法,45,例,:,甲企业被乙企业兼并，需要对甲企业自创的一套工艺流程方法专利权进行评估。有关资料如下：该工艺方法研制时发生原材料费,20,000,元，辅助材料费,5,000,元，燃料动力费,4,000,元，有关人员工资和津贴,7,000,元，专用设备费,4,500,元，旅差费,500,元，管理费,1,000,元，占用固定资产的折旧费,15,000,元，人员培训费和资料费等,2,500,元，专利申请费,1,000,元。试估算该工艺流程方法专利权的价值。,分析：从已知条件来看，本例可采用,成本,收益法,进行评估。即按照自创专利时所耗费的实际成本及该专利具有的实际获利能力的现值确定重估价值。,46,其评估步骤如下：,第一步，计算自创时的总成本。设该专利的创造性劳动倍加系数为,3,，科研平均风险率,9%,，无形损耗率,15%,，根据题中提供的资料计算，该项工艺流程方法专利权自创成本为：,第二步，计算自创专利年收益额。从甲企业运营情况可知，该项专利使用后，每年可新增利润,300,000,元。,第三步，确定专利的有限使用年限。使用年限的确定应根据国家专利法规定及该专利的技术进步水平、已经使用年限等因素，由甲乙双方协商确定。最终确定该专利剩余有效期限为,5,年。,第四步，计算专利的重估价值。设提成率为,24%,，折现率,10%,，则这项专利的重估价值为：,P,69,588,24%300,0003.7908,69,588,272,938,342,526,元,47,例：某工业企业因转产需要转让其一项自创生产工艺流程。据企业资料查实：该工艺方法研制时发生原材料费,3,万元，燃料动力费,0.3,万元，辅助材料费,0.5,万元，专用设备费,0.4,万元，管理费,0.2,万元，固定资产折旧费,3,万元，咨询、资料费,0.2,万元，差旅费,0.1,万元，科研和辅助人员工资、津贴等,1.2,万元，其他开支,0.3,万元。该工艺流程预计尚有有效期,4,年，工艺方法使用后，按目前的情况每年可新增利润,40,万元。求该项专有技术的评估价值。（设该项技术创造性劳动倍加系数,4,，科研平均风险率,8%,，无形损耗率,12%,，提成率为,18%,，贴现率为,12%,）,48,参考,P253,，例,8.7,分析：参见,P231,成本,-,收益法,重置成本净值,=,超额收益现值,=,则该专有技术的评估价值为,12.2+21.9=34.1,万元,49,例：某研究所将一专利权转让给,B,公司，测定该专利的重置成本净值为,100,万元。双方商定，技术转让后，研究所每年从,B,公司预计新增销售收入中提取,3%,的收益额，提成年限为,5,年，折现率设定为,15%,。预测,B,公司在专利权剩余经济寿命内的新增销售收入分别是,100,万，,150,万，,200,万，,250,万，,230,万元。转让费用一次支付。该专利权的转让价格为：,P=100+3% ,=117.68,（万元）,50,三、无形资产评估的市场法,由于无形资产的特征：非标准性和惟一性，使市场法在无形资产评估中受到限制。,在运用市场法评估无形资产需注意以下事项：,1,寻找具有合理比较基础的类似无形资产。,2,收集类似无形资产的市场交易信息和被评估无形资产的以往交易信息。,3,依据的价格信息具有代表性，并且是接近评估基准日的实际成交价。,4,注意对被评估无形资产和参照物的差异作出调整。,51,第三节 技术型无形资产（专利、专有技术）评估,技术型无形资产，也称技术资产，是指本身不具有独立实体，依赖于一定的技术载体才能展现的，在一定时期内能为特定,主体带来经济利益的经济资源。它是由软硬件载体来展现的技术,产品、智能形态的技术成果和其他与技术相关的权利构成的。,一、专利的概念、特点及转让方式,（一）专利的概念,专利是发明创造者对其技术发明成果享有的独占性利益。,（二）专利权的特点,1,独占性,2,地域性,3,时间性,4,可转让性,52,（三）专利权转让方式,两种转让情形：,A.,刚刚研究开发的,新专利技术,，专利权尚未投入使用就直接转让给受让方；,B.,转让的专利已经过长期的或一段时间的生产，是行之有效的,成熟技术,，而且转让后仍在继续使用。,1,使用权限：,独家使用权、排他使用权、普通使用权、回馈转让权。,2,地域范围,3,时间期限,4,法律和仲裁,53,1,、对于同一专利权来讲，其价值最高的许可使用形式为（ ）。,A.,普通使用许可,B.,排他使用许可,C.,交互（回馈）使用许可,D.,独占使用许可,54,二、专有技术的概念和特点,（一）专有技术的概念,专有技术一般是指未经公开、未申请专利、有实有价值的专门知识和特有经验。,（二）专有技术的特点,从法律角度讲，它不是一种法定的权利，仅仅是一种自然权利，是一项收益性无形资产。因此在评估专有技术时，首先需鉴定专有技术的客观存在，其难度要大于对专利权的鉴定,。,一般根据以下特点判断专有技术的存在：,1,、实用性,2,、新颖性,3,、获利性,4,、保密性,55,（三）专有技术和专利技术的区别,1,、专有技术具有保密性，而专利技术则是在专利法规范围内公开的。,2,、专有技术的内容范围很广，专利技术通常包括三种：即发明、外观设计和实用新型。,3,、专利技术有明确的法律保护期限，专有技术没有法律保护期限。,4,、对专利技术的保护通常按,专利法,条文进行，对专有技术保护的法律主要有,中华人民共和国合同法,、,中华人民共和国反不正当竞争法,等。,56,三、专利权和专有技术的评估方法,专利权和专有技术的评估一般采用,收益法,；,在某些情况下也需采用,成本法,，如根据有关规定进行成本摊销、在投资转让中确定最低收费额等。,技术型无形资产的成本主要由两部分组成：,研制成本,，包括直接成本与间接成本；,交易成本,，包括技术服务费、手续费、税金等，,专利权的成本还包括专利申请费、审查费、复审费、年费等。,57,（一）运用收益法评估专利权和专有技术举例,1,运用混合计价法评估专利权,此方法即,入门费加提成费,，只是提成比例不是固定的，而是根据受让方的技术掌握程度与产量的变化而变动。,例：某汽车制造厂从国外引进一种新型的汽车制造专利技术，经双方商定，引进技术费用以混合计价法计算，具体规定如下：（,1,）由进口方（甲方）在引进时先付入门费,3000,万美元；（,2,）在新型车投产后按一定的生产量和汽车部件国产化率，由出口方（乙方）提成。提成公式为,P=KC,（,B-A,）,/Bn,58,式中：,P,提成费金额；,K,提成常数；,C,与产量相关的提成系数；,A,甲方平均每辆车从乙方购进零部件的费用；,B,每辆汽车零部件总价格；,n_,汽车生产数量；,提成条件为：,(1) K:,每辆汽车提成的固定金额为,100,美元,.,(2) B-A:,指国产零部件价格,.,(B-A)/B:,指零部件国产化率,(%):,当,(B-A)/B25%,时,C=0;,当,(B-A)/B25%,时,且,n150000,时,C=1;,当,(B-A)/B25%,时,且,150000200000,时,C=0.6;,(3),提成总产量,Q=500000,辆,.,59,投产后生产实际情况是,:,(1),每辆汽车零部件总成本的价格,(,工厂成本,),为,1000,美元,即,B=1000,美元,.,(2),投产后第一年,甲方从乙方购进零部件平均每辆,800,美元,即,A=800,美元,国产零部件价格为,200,美元,即,(B-A)=200,美元,国产化率为,20%,即,(B-A)/B=20%,生产,10000,辆,.,因国产化率小于,25%(20%25%),按规定外方开始提成,由于产量小于,150000,辆,故,C=1,则提成额,P=100130%120000=3600000,美元,.,60,(4),投产后第三年,甲方从乙方购进零部件平均每辆,400,美元,即,A=400,美元,国产零部件价格为,600,美元,即,(B-A)=600,美元,国产化率为,60%,即,(B-A)/B=60%,生产汽车,180000,辆,.,因国产化率大于,25%(60%25%),外方继续提成,由于产量大于,150000,辆,小于,200000,辆,故,C=0.8,则提成额,P=100*0.8*60%*180000=8640000,美元,(5),投产后第四年，甲方从乙方购进零部件平均每辆,200,美元，即,A=200,美元，国产零部件价格为,800,美元，即,(B-A)=800,美元，国产化率为,80%,，即,(B-A)/B=80%,，生产,250000,辆。因国产化率大于,25%,，按规定外方继续提成，由于产量大于,200000,辆，故,C=0.6,，同时也由于总提成产量为,500000,辆，而前两年外方已按,300000(120000+180000),辆提取了提成费，它应按,200000,辆继续提完其应得的提成费，因此，提成额,P=1000.680%(500000-120000-180000)=9600000,美元。,不考虑提成额的时间价值，则该汽车制造专利技术引进总额,=,入门费,+,提成费，即,:P=30000000+3600000+8640000+9600000=51840000,美元。,61,2.,运用成本,收益法评估专有技术,成本,收益法既适用于自创专有技术的价值评估，也适用于外购专有技术的评估，在改变经营方式和产权转让为目的的企业整体资产评估时往往采用这种方法。,例：某工业企业因转产需要转让其一项自创生产工艺流程。据企业资料查实：该工艺方法研制时发生原材料费,25000,元，燃料动力费,3000,元，辅助材料费,6000,元，专用设备费,4500,元，管理费,1500,元，固定资产折旧费,24000,元，咨询、资料费,2000,元。差旅费,1000,元，科研和辅助人员工资、津贴等,15000,元，其他开支,2000,元。该工艺流程预计尚有有效期,5,年，工艺方法使用后，按目前的情况每年可新增利润,300000,元。求该项专有技术的评估价值。,62,其计算步骤如下：,第一步，计算自创专有技术总成本。假如该项技术创造性劳动倍加系数,4,，科研平均风险率,8%,，无形损耗率为,12%,，根据现有资料，该项专有技术自创总成本可按公式计算如下：,C,总,=,=123396(,元,),63,第二步，计算自创专有技术年收益额。在计算专有技术年收益额时，应考虑该专有技术设计功能和已经使用所得到的经济效益，同时还应考虑接受单位的消化、应用能力以及市场情况等因素。本例已明确该专有技术使用后每年新增利润,300000,元。,第三步，确定专有技术的有效使用年限。确定有效使用年限十分重要，应当综合分析各方面的因素并与专有技术交易双方协商确定。本例已明确该专有技术有效使用年限为,5,年。,第四步，计算专有技术的重估价值。假定提成率为,18%,，贴现率为,10%,，则该项专有技术的重估价值计算如下：,P=123396+18%3000003.7908=328099(,元,),64,(,二,),运用成本法评估专利权和专有技术举例,运用成本法评估专利权：,例,:,甲企业由于经营管理不善,企业经济效益不佳,亏损严重,将要被同行业的乙企业兼并,因此需要对甲企业全部资产进行评估。该公司有一项实用新型专利技术,系两年前自行研制开发并获得专利证书,.,现需要对该专利技术进行评估。,(1),确定评估对象。该项专利技术系甲企业自行研制开发并申请的专利权,甲企业对其拥有所有权。甲企业资产中包括该项专利技术，因此，确定的评估对象是该专利技术的完全产权。,无形资产评估值无形资产重置成本,成新率,65,(2),技术功能鉴定。该专利技术的专利权证书、技术检验报告书均齐全。根据专家鉴定和现场勘察，该项专利技术应用对于提高产品质量，降低产品成本均有很大作用，效果良好，与同行业同类技术相比较，处于领先水平。经分析，企业经济效益不佳、产品滞销系企业管理人员素质较低、管理混乱所致。,(3),评估方法选择。由于该公司经济效益欠佳，很难确切地预计该项专利技术的超额收益；而同类技术在市场上尚未发现有交易案例，因此，决定选用成本法。,66,(4),各项评估参数的估算。,首先，分析测算其重置完全成本。该项专利技术系自创形成，其开发形成过程中的成本资料可以从企业中获得。具体如下：,材料费用,45000,元,工资费用,10000,元,专用设备费,6000,元,资料费,1000,元,咨询鉴定费,5000,元,专利申请费,3600,元,培训费,2500,元,差旅费,3100,元,管理费分摊,2000,元,非专用设备折旧费分摊,9600,元,合计,87800,元,67,因为专利技术难以复制，各类消耗仍按过去实际发生额计算，对其价格可按现行价格计算。根据考察、分析和测算，近两年生产资料价格上涨指数分别为,5%,和,8%,。因生活资料物价指数资料难以取得，可以将全部成本按生产资料价格指数调整，即可估算出重置完全成本。,重置完全成本,=87800,（,1+5%,）,（,1+8%,）,=99565,（元）,其次，确定该项专利技术的成新率。该项实用新型专利技术，法律保护期限为,10,年，尽管还有,8,年保护期限，但根据专家鉴定分析和预测，该专利技术的剩余使用期限仅为,6,年，由此可以计算成新率为：,成新率,=6/,（,2+6,）,100%=75%,（,5,）计算评估值，做出结论。,专利技术评估值,=9956575%=74674,（元）,68,第四节 非技术型无形资产评估,一、商标权评估,（一）商标及其分类,商标是商品的特定标记。它是工商企业用以标明自己所生产或经营的商品，并使该商品与他人制造或销售的商品有所区别的文字、图案、颜色或把上述各种因素结合起来的一种标志。,1,、按商标是否具有法律保护的专有权分类：,注册商标和未注册商标。,2,、按商标的构成分类：,文字商标、图形商标、符号商标、文字图形组合商标、色彩商标、三维标志商标等。,3,、按商标的不同作用分类：,商品商标、服务商标、集体商标和证明商标等。, 时间性、 地域性、可转让性,（三）商标的价值,一是生产作为商标标志物的劳动，包括设计文字图形、制作印刷等过程中所花费的劳动量。这方面的劳动量对于不同的商标可以相差甚大。,二是在法律上取得商标专用权的费用。,三是注册商标的所有人或使用人为了使自己商标的内在质量优于他人的同类商品，而使用的特种技术、配方、选料、款式设计、包装及打开销路，占领、开拓市场等方面的劳动和费用。,四是注册商标的所有人或使用人为建立自己的信誉、商誉、知名度而耗费的劳动，例如广告费、公益事业资助费等。,70,（四）商标权评估举例,1,、商标权转让的评估,例：甲企业决定将使用了,20,年的并已续展的,A,注册商标转让给乙企业。据查，甲企业标有,A,商标的商品可比生产同类商品的其他企业的商品单价高出,15,元。,A,商标目前的市场信誉处于中上水平，大约在今后,10,年内销售量稳中有降，要求评估,A,商标在评估基准日（,2004,年,1,月,1,日）的价值。,71,（,1,）计算乙企业使用,A,商标后每年能获取的超额利润。假设乙企业使用,A,商标后，每年可生产,110,万个产品，则乙企业使用,A,商标后，每年可多获得的超额利润为,15110=1650,万元。,（,2,）核定商标的有效使用期限，根据市场变化的预测，标有,A,商标的商品前,5,年每年可以保持上述超额利润水平，后,5,年则每年可能将降低,5,元（每个）。则：,前,5,年的超额利润,=151105=8250,（万元）,后,5,年的超额利润,=,（,15-5,）,1105=5500,（万元）,（,3,）计算有效期,10,年内使用,A,商标获取的超额利润。若不考虑时间因素，应为,8250+5500=13750,（万元）,若考虑时间因素，应将有效使用期限内获取的超额利润进行折现。假定折现率为,15%,，则商标权的价值为,商标权价值,=15110,（,P/A,，,15%,，,5,）,+,（,15-5,）,110 ,（,P/A,，,15%,，,5,）,（,P/F,，,15%,，,5,）,=16503.3522+11003.35220.4972=7364(,万元,),72,2.,商标权许可使用的评估,甲企业将,H,注册商标使用权通过许可使用合同许可给乙企业使用。合同约定，使用期限为,5,年。甲企业从乙企业新增利润中提成,20%,作为许可使用费。试估算该商标在使用期间的商标使用权的价值。,73,（,1,）预测使用期间内的新增利润。,由于,H,牌产品销路好、信誉高，乙企业预测第一年将生产,40,万台，第二年将生产,50,万台，第三年将生产,60,万台，第四年将生产,70,万台，第五年将生产,80,万台。预计每台可新增利润,10,元，则这五年中各年新增利润为,第一年：,10400000=4000000,（元）,第二年：,10500000=5000000,（元）,第三年：,10600000=6000000,（元）,第四年：,10700000=7000000,（元）,第五年：,10800000=8000000,（元）,（,2,）计算新增利润的现值,假定折现率为,15%,，则乙企业使用,H,注册商标后的新增利润现值为：,4000.8696+5000.7561+6000.6575+7000.5718+8000.4972,=1918.3763(,万元,),（,3,）计算,H,注册商标,5,年使用权的价值为,:,1918.376320%=383.6753(,万元,),74,二、商誉评估,（一）商誉的概念和特点,商誉是指企业在同等条件下，能获取比正常投资报酬率更高的超额收益的能力。, 商誉具有以下特性：,（,1,）商誉不能离开企业而单独存在，不能与企业的可确指资产分开出售，只能和企业同时转让。,（,2,）商誉是由多种因素共同作用而形成的结果，但形成商誉的个别因素无法以任何方式单独计价。,（,3,）商誉本身不是一项单独的、能产生收益的无形资产，而只是超过企业可确指资产价值之和的价值。,（二）商誉评估的目的,1,、企业产权变动,2,、以企业管理咨询为目的,3,、诉讼赔偿,4,、企业融资,75,（三）商誉评估的方法,1,、超额收益还原法,或,P=R/r,或,商誉的价值,=,（被估企业预期年收益额,-,社会或行业平均收益率,被估企业单项可确指资产评估值之和）,资本化率,=,被估企业单项可确指资产评估值之和,（被估企业预期年收益率,-,社会或行业年平均收益率）,资本化率,其中：被估企业预期年收益率,=,被估企业预期年收益额,/,被估企业单项可确指资产评估值之和,100%,76,例：某企业预期年收益额为,100,万元，该企业的单项可确指资产的评估值之和为,400,万元，企业所在的行业的资产收益率为,12%,，并以行业平均资产收益率为折现率。则：,商誉的价值,=,（,100-12%400,）,/12%=433,（万元）,或,=400,（,100/400-12%,）,/12%=433,（万元）,上述方法适用于经营状况一直较好，超额收益可以持续取得的企业，如果在预测企业超额收益时，发现企业的超额收益只能维持若干年，则超额收益还原法的公式为,P=,77,2,、割差法,商誉的价值,=,被估企业整体资产评估值,-,被估企业单项可确指资产评估值之和,式中，被估企业整体资产评估值的确定采用收益法，,被估企业单项可确指资产的评估值之和中，包括企业,所有可确指的单项有形资产和无形资产。,78,例：某企业预期未来年净利润为,15,万元，假定这一状况可以永续下去。确定折现率为,10%,。采用单项资产评估方法，评估确定该企业各单项资产评估价值之和为,130,万元。现估算该企业的商誉的价值。,P=15/0.1-130=20,（万元）,79,