企业财务管理与银行债务融资业务

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,企业财务管理与银行融资业务,二一三年一月,1,2,目录,第一部分,财务管理的涵义、目标、财务管理环境 与财务管理职能,第二部分 利用,金融机构渠道实现财务管理目标,-,融资,第三部分 利用,金融机构渠道实现财务管理目标,-,资金管理和短期投资,第四部分,企业筹资风险控制策略,第五部分 案例,-,过度使用融资,造成财务危机,2,3,第一部分,财务管理的涵义、目标 财务管理环境与财务管理职能,3,1.1,财务管理的涵义,市场经济的要求是建立产权清晰，权责明确，政企分开、管理科学的现代企业制度。企业的生产经营方式也由生产经营型向资本运营型转变，在这种方式下，财务管理处于企业经营管理的中心 。,财务管理是在一定的整体目标下，关于资产的购置（投资），资本的融通（筹资）和经营中现金流量（营运资金），以及利润分配的管理。,4,1.2,财务管理目标,财务管理目标是企业组织财务活动、处理财务关系所要达到的根本目的，它决定着企业财务管理的基本方向，是企业财务管理工作的出发点。财务管理的目标通常有四种,:,利润最大化原则、股东财富最大化原则、企业价值最大化原则和企业资本可持续有效增值原则。,企业财务管理目标决定着企业经营管理的目标,。,各个企业的规模、所处的生命周期（发展阶段）、行业状况、管治结构不相同，它们的目标也不尽相同，甚至有一个企业在同一时期有多个目标，现在成熟企业,财务管理目标,一般目标设定为企业资本可持续有效增值原则。,财务管理目标具有导向作用、激励作用、凝聚作用、考核作用。,5,1.3.1,财务管理环境,企业财务活动是在一定的环境下进行的，必然受到环境的影响。企业的资金的取得、运用和收益的分配会受到环境的影响，资金的配置和利用效率会受到环境的影响，企业成本的高低、利润的多少、资本需求量的大小也会受到环境的影响，企业的兼并、破产与重整与环境的变化仍然有着千丝万缕的联系，财务管理者需要不断地对财务管理环境进行审视和评估，并根据其所处的具体财务管理环境的特点，采取与之相适应的财务管理手段和管理方法，以实现财务管理的目标。,6,1.3 .2,财务管理环境的构成,政治环境、法律环境、经济环境、社会文化环境、科技教育环境等等。其中影响最大的是政治环境、法律环境、经济环境。财务管理环境的具体构成要素有：债权人、供应商和顾客、政府、职工（雇员）。,财务管理要获得成功，必须认识和研究自己所面临的各种环境，明确企业所处的财务管理环境，并对其做出正确的评价，才能为企业的财务管理目标进行正确的定位。,7,8,1.4.1,财务管理职能,财务管理既是企业管理的一个独立方面，同时又是一项综合性的经济管理工作。面临国内外激烈竞争的市场经济条件下现代企业，为了实现盈利目标，必须在资金营运过程中，控制风险，提高效益，运用财务管理职能将企业各部门的资金有机地组合起来，加快资金循环与周转，促进改善企业经营管理，保证企业按预期目标营运，最终达到资本的保值增值,。,8,9,1.4.2,财务管理职能,（续）,财务管理主要职能划分：,筹资职能、调节职能、分配职能、监督职能、财务决策职能、财务计划职能、财务控制及财务风险管理职能。,具体日常职能：,、资金管理和短期投资 、财务分析 、税务管理 、人力资本管理 、信用政策 、资本预算 、公司融资,(8),、财务制度制订与执行监督,9,10,1.4.3,如何充分实现财务管理职能,（续）,一是通过财务状况的改善保障企业的生产经营活动顺利进行，从而捕捉每一个获利机会去获取收益，这是直接性、基础性的工作。,二是直接通过财务人员本身技能的发挥创造效益。即通过筹资、投资、资产管理等直接理财行为的改进来扩大理财收益。通过对生产经营活动中收益的规划，从财务角度研究存量资产转变为流量资产运动的规模和速度，提高资金使用的效率，用同样多的资金创造出更多的收益；利用财务管理技术充分发挥经营杠杆和财务杠杆的作用，用财务措施来降低资金成本，扩大企业效益。通过投融资活动本身技能的提高来扩大理财收益是财务管理更高的目标。,10,11,1.4.3,如何充分实现财务管理职能,（续）,三是处理好债权融资和股权融资的比例关系，优化公司资本结构；动态调节公司债务结构，降低财务成本；根据公司资本需求，制定并实施短、中、长期相配比，银行授信、贷款、委托贷款、信用凭证等方式相结合的融资计划等。四是编写、修订和健全相关财务会计管理制度，并实行及时及至的落实与执行、监督与纠正。,与银行业密切相关的职能有两项 资金管理和短期投资职能。（,2,）公司融资职能。中国的金融市场正在逐步建立和完善，企业所面临的金融环境复杂，不同利益主体多，金融工具增多，市场监管体系仍不健全,一方面投（融）资渠道增多，一方面风险因素增多，这就促使企业加强投资融资财务管理工作，应结合自身的特点，建立自身风险防控体系。,11,12,第二部分,利用,金融机构渠道实现财务管理目标,-,融资,12,13,2.1,筹 资,筹资：指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资本（金）市场，运用筹资方式，经济有效地筹集为企业所需的资本（金）的财务行为。,筹资管理的目的为满足公司资金需求，降低资金成本，增加公司的利益，减少相关风险。,从发展的角度来看，资金对每个企业都是稀缺资源，而企业的生产经营、资本经营和长远发展时时刻刻又离不开资金。因此，如何有效地进行融资就成为企业财务管理部门一项极其重要的基本活动,。,13,14,2.1.1,筹资方式与分类,筹资的方式主要有筹措股权资金和筹措债务资金。,企业筹资按不同的分类标准分为股权筹资，债务筹资及衍生工具筹资；直接筹资和间接筹资；内部筹资与外部筹资；长期筹资与短期筹资。,14,15,2.2.1,股 权 筹 资,股权筹资形成股权资本，是企业依法长期拥有，能够自主调配运用的资本。股权资本在企业持续经营期内，投资者不得抽回，因而也称之为企业的自由资本，主权资本或股东权益资本。股权资本是企业从事生产经营活动和偿还债务的本钱，是代表企业基本资信状况的一个主要指标。企业的股权资本通过吸收直接投资，发行股票，内部积累等方式取得。,在公开,(,资本市场,),上股权融资一般门槛高，时间较长，（目前已有,800,多家公司在申报）花费较高，一般需上千万元。成功概率较低。信息坡露需及时、准确、完整。,15,16,16,2.2.2,首次公开发行股票并上市关于财务应符合的要求,发行人资产质量良好，资产负债结构合理，盈利能力较强，现金流量正常，资本总额及盈利状况需符合符合下列条件：,1,、最近,3,个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币,3000,万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；,2,、最近,3,个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币,5000,万元；或者最近,3,个会计年度营业收入累计超过人民币,3,亿元；,3,、发行前股本总额不少于人民币,3000,万元；,4,、最近一期末无形资产,(,扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后,),占净资产的比例不高于,20%,；,5,、最近一期末不存在未弥补亏损。,16,17,17,2.2.3,首次公开发行股票并创业板上市关于财务应符合下列条件,1,、发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。,有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。,2,、最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据。,3,、最近一期末净资产不少于两千万元，且不存在未弥补亏损。,4,、发行后股本总额不少于三千万元。,17,18,2.3,债务筹资,债务筹资,是通过借款，发行债券，融资租赁以及赊购商品或服务等方式取得的资金,形成在规定期限内需要偿还的债务。,18,19,2.3.1,债券,通过公开市场发行，在资金（资本）市场取得债务资金。目前品种有债务融资工具、企业债、公司债及利率债。,19,20,2.3.2,债券的品种、管理机构、发行场所,20,21,2.3.3,发行企业债公司债券,的基本条件,最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息。,发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的百分之四十。,21,22,22,2.4,融资,租赁,租赁,主要分为融资,租赁和经营租赁,融资,租赁指,承租人在合同到期后租物归承租所有或具有购买选择权的租赁形式。,1,、售后回租,售后回租是指承租人将正在使用的自有设备出售给金融租赁公司，由租赁支付购买价款，再将设备出租给承租人使用，承租人定期支付租金的一种租赁业务模式。,2,、直接融资租赁,是指由金融租赁公司使用自有资金、银行借款或从其他融资渠道获得的资金，向制造厂商支付货款，购进设备后直接出租给承租人使用，承租人定期支付租金的一种租赁业务模式。,3,、供应商租赁,是指金融租赁公司、生产厂商及代理商签订针对其客户融资的合作协议，由供应商及代理商推荐客户，由金融租赁公司对其客户提供金融租赁的服务。,22,23,23,2.5,银 行 借 款,借款是一种方便快捷、期限灵活、简便易得的融资方式，从银行借款一般是企业首选融资渠道。,向银行申请（信用）借款，一般银行机构先要对公司或项目进行准入、信用评级、授信，然后根据具体情况发放信用品种、期限及金额。,23,24,2.5.1,客户准入,-,准入要求与标准,经办银行一般从信贷政策、客户经营状况及竞争力、财务状况和履约情况等四个方面对公司或项目进行评价，确定能否介入：,1,、符合行业信贷政策规定的准入条件。（我行已出台,31,个行业信贷政策，包括信贷准入条件及客户（项目）分类标准。客户分为支持类、维持类、压缩退出类。）,2,、企业主体合法，产权清晰，法人治理结构清晰，行业资质优良，公司制法人已建立现代企业制度。,3,、设备先进，产品或服务具有较强的市场竞争力和成长性，发展前景良好。,4,、企业财务状况佳，销售收入回笼及时，现金流量充足，盈利状况良好。,5,、上年末关键财务指标（资产负债率、速动比率、销售利润增长率、净资产收益率、总资产报酬率、销售收入增长率）中原则上至少三项达到企业绩效评价标准值中的行业平均值。,6,、初评信用等级为,BBB,级以上，大中型企业一般为,BBB+,级以上,。,24,25,2.5.2,信 用 评 级,意义、作用、方式、方法,1,、意义及作用：信用评级在在客户准入、信用品种确定、授信额度测定、风险定价、信贷审批、经济资本计量、贷款损失准备计提、风险定价等具有基础重要作用。,2,、评级方式：信用等级评定分为“模型评级”、“分池评级”和“专家评级”三种方式。,3,、主要方法：客户评级主要通过定量因素分析和定性因素分析两个方面评定。,定量因素分析主要包括财务杠杆、偿债能力、营运能力、规模、增长能力等方面，该分析主要依据客户的年度财务报表和其他相关财务信息。,定性因素分析主要包括管理水平、竞争能力、财务风险、资信状况等方面；因各模型风险特征存在差异，定性因素的评价指标体系会有所不同。,4,、公司类企业评级原则上应提供经审计的财务报表,。,25,26,2.5.2,信 用 评 级,级别及内涵,(,一,),信用等级划分为,AAA+,级、,AAA,级、,AAA-,级，,AA+,级、,AA,级、,AA-,级、,A+,级、,A,级、,A-,级、,BBB+,级、,BBB,级、,BBB-,级、,BB,级、,B,级、,C,级、,D,级等,16,个级别。其中，,D,级为违约级别，违约概率为,100%,；其他为非违约级别，所对应的违约概率从,AAA+,到,C,级逐级递增。,26,27,2.5.2,信 用 评 级,级别及内涵,(,二,),评级符号,核心定义,AAA+,借款人由中央政府直接出资，偿还债务的能力强且非常稳定，管理科学规范，财务实力雄厚，发展前景极为广阔，一般为大型金融服务企业、公用企业及国家战略性行业的龙头企业，能够抵御和承受重大的内外部不利变化，风险极小。,AAA,借款人偿还债务的能力很强，管理科学规范，财务实力雄厚，在行业竞争中处于领先地位，发展前景看好，一般为大型企业，具有规模优势，能抵御和承受较大的内外不利变化，总体风险很小。,AAA-,AA+,借款人偿还债务的能力强，管理科学规范，财务表现好，发展前景稳定，在行业竞争中有一定的优势，尽管有时会受内部条件和外部环境影响，但总体风险较小。,AA,AA-,A+,借款人目前有足够的偿还能力，发展前景总体看好，财务状况稳定，能够实现持续盈利，在行业竞争中的地位稳定，但内部条件和外部环境恶化会在一定程度上削弱企业偿债能力，风险总体低于客户的一般水平。,A,A-,BBB+,借款人财务实力处于中等水平，盈利性和偿债能力充足，虽趋势为正，但可能缺乏持续的稳定性，在行业内没有明显的竞争优势，会受内部条件和经营环境不利变化的影响，具有一定的不确定性。,BBB,BBB-,BB,借款人财务实力较弱，盈利性和偿债能力存在不足，在行业竞争中处于劣势地位，对经营环境和其他内外部条件变化较为敏感，容易受到冲击，经营风险或财务风险较大，具有较大的不确定性。,B,C,借款人偿还债务的能力严重不足，还款能力已经或即将出现问题，但尚未完全满足违约定义。,D,借款人已经违约，或有足够证据表明客户不准备或不能按期、足值偿还债务。,27,28,28,2.5.3,授信：确定授信品种与额度,授信方式：,增量授信、存量续授信（与上年度授信额相同）、余额授信（以业务余额为确定依据。）,在授信品种及额度内办理授信业务。,授信品种：,包括本外币贷款、国际贸易融资、票据承兑、贴现及转贴现、保函、贷款承诺、银行信贷证明、透支、债券投资、短期融资券（自营投资部分）、资产支持票据的承销发行、信贷资产回购及买断、拆借、银赁通等。,授信额度：,核定的办理各类授信业务的限额,客户授信额度理论值确定方法：公式法、担保法、项目资本金比例法。,审批流程：,根据授信方式、授信品种授权及授信额度控制走不同审批流程。,28,29,29,2.5.3,授信：确定额度,T,（,EL,De,）,K,C,E,所有者权益待摊费用递延资产待处理财产损益等,L=D,（,1,D,），,D,为银行对某行业可接受资产负债率,C=,客户报告期在信用余额,De=,客户报告期负债总额,K=K1+ K2+ K3,K1,：信用等级系数,K2,：流动性系数,K3,、或有负债系数,1,、一般法人客户授信额度理论值测算公式,该方法以有效净资产为核心，综合考虑客户负债与权益控制比例、信用等级、或有负债、流动性偿债能力等因素，采用公式测算客户授信额度理论值。,29,30,30,2.5.3,授信：确定额度,2,、依据担保测算法测算授信额度理论值,对经营周期不足两个会计年度的借款人，可依据提供的合法有效担保，在不超过确定的抵押、质押、保证担保的最高比率或最高值（不含上浮部分）之内测算授信额度理论值。,3,、依据,资本金管理规定,测算授信额度理论值：,项目融资客户依据资本金管理规定控制授信额度理论值，依项目资本金比例确定授信额度。,30,31,2.5.4,债务担保,银行借款一般需提供担保，同时担保对于确定借款价格具有一定影响。,在授信及用信前，一般先进行担保保障度测评，达到充足级（,80,分）以上时，才能授信与用信。,31,32,2.5.4,债务担保,保证担保,一般由企业法人提供保证担保,保证担保额度,=N*,有效担保净资产,-,已为他人提供的各类担保余额,1,、,N,为保证人信用等级调整系数，其中保证人信用等级在,AA+,级以上的为,2,、,BBB,级,AA,级为,1.5,、,BBB-,级以下的为,1,。,2,、有效担保净资产所有者权益,-,无形资产（建设用地使用权除外）,-,待摊费用,-,待处理资产损失,-,递延资产,-,合理预计的可能会形成损失但未反映在资产负债表的或有负债。,32,2.5.4,债务担保,抵押担保,抵押物担保额度=抵押物价值*抵押率-已担保的金额,抵押率房地产为70%，机器设备为20%-40%。存货为50%。,33,34,2.5.5,债务担保,质押担保,主要质押品：,原材料、半成品、产品等存货；黄金、白银、铂等贵金属；票、支票、本票；债券、存单、保单；仓单、提单；可以转让的基金份额、股权；应收账款。,34,35,2.5.5,债务担保登记部门,抵（质）押登记部门：,国土资源管理部门、房地产管理部门、工商行政管理部门、车辆管理所（农机局）、林业局、商品交易所、中央证券登记结算有限公司、出具该权利凭证的单位。,35,36,2.5.6,用 信,银行借款,在授信完成以后，可以申请用信,：,银行贷款一般分为流动资金贷款、固定资产贷款、并购贷款。,流动,流动资金贷款用于解决正常生产经营周转资金需求。分为短期流动资金贷款和中期流动资金贷款。,固定资产贷款用于新建、扩建、改造、购置等固定资产投资。根据项目动作方式和还款来源不同分为项目融资贷款和一般固定资产贷款。,并购贷款用于受让现有股权、认购新增股权、收购资产及承接债务。期限不超过五年。,36,2.5.6,用信, (,一,),固定资产贷款,固定资产贷款根据项目运作方式和还款来源不同分为项目融资和一般固定资产贷款；按用途分为基本建设贷款、更新改造贷款、房地产开发贷款、其他固定资产贷款等；按期限分为短期固定资产贷款（一年以内）、中期固定资产贷款（,1-5,年）和长期固定资产贷款（,5,年以上）。,申请固定资产贷款应具备符合国家的产业、土地、环保等相关政策和农业银行信贷政策，并按规定履行了固定资产投资项目的合法管理程序；符合国家对项目投资主体资格和经营资质要求,;,借款人信用等级原则上在,BBB,级（含）以上（项目融资贷款其控股股东或主要股东评级结果达到,BBB,级也可）；项目资金来源明确并有保证，项目资本金比例及来源符合规定；能够提供合法、有效、足值的担保等条件，需采用一定的方法和程序对拟提供融资的固定资产贷款项目的必要性、可行性、风险与收益等进行深入、全面的论证评价、评估。其贷款宽限期两年以内。,37,38,38,2.5.6,用信, (,二,),流动资金贷款,流动资金贷款按期限分为短期流动资金贷款（一年以内）和中期流动资金贷款（一年至三年）；按照贷款使用方式分为一般流动资金贷款和可循环流动资金贷款。根据银监会要求，流动资金贷款需要测算流动资金需求量。,38,39,测算流动资金贷款额度的方法,影响额度测算的主要因素有：经营规模、营运资产的周转效率、流动 资产、流动负债的规模和结构、合理预期的可偿债资金的额度和时间分布等,一、估算营运资金总量,营运资金总量,上年度销售收入,（预计销售收入年增长率）,（上年度销售利润率）营运资产周转次数,调节系数,（一）营运资产周转次数上年度销售收入平均有效营运资产,（二）平均有效营运资产（年初有效营运资产年末有效营运资产）,二、估算营运资金缺口,营运资金缺口营运资金总量流动资金贷款其他渠道提供的营运资金借款人自有资金,通常上式中的流动资金贷款和其他渠道提供的营运资金之和即为流动负债，这时上述公式可简化为：,营运资金缺口营运资金总量流动负债借款人自有资金,39,测算流动资金贷款额度的方法,-,调节系数,借款人信用等级,调节系数,（含）以上,1.2,BBB,（含）至（含）,1,其他,0.9,调节系数应根据经营波动大小和贷款风险程度，结合信用等级在以下范围内合理确定。,对落实了足额房地产抵押的借款人，该调节系数可适度扩大，但增加最高不得超过,0.2,。,40,41,测算流动资金贷款额度的方法有关系数确定,1,、预期的销售收入年增长率一般不超过国资委统计评价局发布,企业绩效评价标准值,中对应行业的销售（营业）增长率的优秀值，或借款人最近,2-3,年的销售收入年平均增长率；,2,、预期的销售利润率一般不低于国资委统计评价局发布,企业绩效评价标准值,中对应行业的主营业务利润率或销售（营业）利润率的平均值，或借款人最近,2-3,年的销售利润率平均值；,3,、预期的营运资产周转次数一般不低于国资委统计评价局发布的,企业绩效评价标准值,中对应行业的流动资产周转次数平均值，或借款人最近,2-3,年的营运资产周转次数平均值；,4,、对资金需求波动较大、产能增加、原材料成本剧烈变动、临时性大宗购销、小企业融资、订单融资、预付租金等情况，在交易真实、用款和回款可控的前提下,可根据实际交易需求确定流动资金贷款额度。,5,、对季节性生产经营的借款人，可按每年的连续生产时段作为计算周期估算流动资金需求，贷款期限应根据回款周期合理确定。,41,42,2.5.6,用信, (,三,),其它持色贷款品种,除一般企业流动资金贷款品种外，还有一些特色中短期贷款品种如小企业简式贷款、季节性收购贷款、化肥淡季商业储备贷款、县域建筑业贷款、农村城镇化贷款、县域医院贷款、县域高中贷款、县域旅游开发建设贷款、特色林果企业贷款、县域中小企业应收账款质押贷款、农民专业合作社贷款等品种也可以满足特定需要。,42,43,2.5.6,用信, (,四,),国内贸易融资品种,银行承兑汇票：,付款期限最长可达,个月。信用等级要求在,BBB,级（含）以上，或未评级以及信用等级在,BBB-,级（含）以下但能提供,100,保证金、全额存单、国债、银行承兑汇票质押或备用信用证担保的也可申请办理承兑业务。,商业汇票贴现：主要指银行承兑汇票贴现，期限半年以内。,国内保理业务,国内信用证,43,44,2.5.7,定 价,融资产品定价：一般会根据信贷规模松紧、资金成本、财务成本（费用）、担保、借款人资信状况、业务的综合回报,(,存款、结算、中间业务收入,),计算融资产品的经济资本占用、经济增加值（要求为正值）及经济资本回报率（一般要求为,20%,）之后进行定价，确定利率在基准利率基础上上浮或下浮比例。,44,45,人民币贷款基准利率,45,46,第三部分 利用,金融机构渠道实现财务管理目标,-,资金管理和短期投资,46,47,3.1.1,现金管理,-,账户收支管理,账户收支管理,根据客户财务管理要求，实现对下属成员单位收支两条线管理，协助集团客户控制付款，及时收款。,账户余额管理,根据客户授权，协助客户对下属成员单位账户进行零余额或限额管理，将其下属成员单位账户资金全额或超过留存限额部分划入指定账户，下级账户不足限额部分由上级账户向下划转补足。,47,48,3.1.2,现金管理,-,流动性管理,资金归集,为满足加强资金集中管理的需要，可按照客户预先设定的资金归集路径和归集条件，由系统自动完成账户间的资金划转。,资金池,为满足客户加强资金集中管理的需要，可协助客户和其成员单位将资金实时集中，共享使用，在加强集中管理、提高资金利用效率的情况下，并不影响成员单位对资金的使用。集团账户和成员单位子账户之间建立分层级的账务联动关系，收支实时反映。,支持多层级的账户管理体系，可按客户要求进行资金内部计价和分配。对子账户实现零余额管理，并可灵活设定支付控制方式，包括以收定支、统收统支和超额定支等。,多级账簿,可协助客户对结算账户资金进行分类分层管理，在单一账户下开设多种类、多层级的明细核算账簿，记载收支明细和存款余额等信息，实现账户资金管理精细化。,48,49,3.1.3,现金管理,-,风险管理,-,利率风险管理,利率风险管理：,（一）远期利率协议,与银行约定未来某一时间开始在某一特定时期内按协议利率借贷一定数量的名义本金，包括人民币或外币。,满足客户保护未来的负债或资产不会因为利率的上升或下降而增加成本或减少收益的需求。,（二）利率互换,与银行约定在未来的一定期限内根据同种货币的等值本金互换不同结构利率，包括人民币或外币。,通过改变资产或负债的利率结构，满足其降低负债成本或提高资产收益的需要，适用于有长期利率风险的客户,49,50,3.1.3,现金管理,-,风险管理,-,汇率风险管理,（一）远期结售汇,由客户约定将来办理结汇或售汇的外汇币种、金额、汇率和期限，到期外汇收支发生时，即按照该远期结售汇合同订明的币种、金额、汇率办理结汇或售汇。,协助客户防范汇率风险、进行货币保值。,（二）远期外汇交易,银行与客户约定在将来某一特定日期按约定的汇率和金额进行外汇买卖交割，适用于在远期一段时期内有汇率风险的客户。,满足客户锁定未来汇率波动，控制汇率风险的需要。,（三）货币互换,客户与银行互换两种不同货币的等值本金的利息，并在期初与期末互换本金，主要用来控制中长期汇率风险，改变客户资产或负债的货币形式。,满足客户控制因资产和负债货币错配而可能产生的汇率风险或以更低的利率筹措债务而获得更高资产收益的需要。,50,51,3.1.3,现金管理,-,风险管理,-,操作风险管理,（一）支付限额控制,（二）支付对象管理,（三） 授权支付,（四）余额预警通知,51,52,3.2.1,现金增值与短期投资,-,存款,主要品种：活期、定期、通知、协定存款，利率情况如下：（,2012,年,7,月,6,日起执行 ）,52,53,3.2.1,现金增值与短期投资,-,存款,(,续,),现金管理作良好的企业，其日均存款收益率应在,0.8%,以上。,单位协定存款,是指存款单位银行通过签订,协定存款合同,，约定合同期限、协商确定结算账户需要保留的基本存款额度，超过基本存款额度的存款为协定存款，基本存款按活期存款利率付息，协定存款按中国人民银行规定的上浮利率计付利息的一种存款种类。,该存款产品兼具流动性和收益性，可使存款单位在保证日常收支资金往来需要的同时获取较高的收益。,53,54,3.3.1,现金增值与短期投资,银行理财产品：,1,、本利丰系列：保本保证收益，一般为个人,5,万元，对公,10,万元。利率和期限长短关联较大，半年有,5%,（年）左右。,2,、汇利丰系列：保本浮动收益,3,、安心得利：非保本浮动收益。,4,、安心快线步步高：非保本浮动收益，持有天数不同，计算利率不同。,证券市场投资品,：,公司债、国债、企业债：企业债在,8.3%-4.5%,之间。国债,2%-5%,之间。,委托理财业务贷款,委托贷款,54,55,3.3.3,投资银行服务,一、财务顾问,财务顾问业务是指银行专业人员凭借专业知识、行业经验、人力及金融资源，利用银行网络、电话、传真等多种渠道，通过书面报告、会议、专题培训等方式，提供的标准化、日常化的财务顾问服务。服务内容包括：信息发布、金融,/,财务咨询、财务分析、金融,/,财务专题培训、顾问支持。,二、 企业上市财务顾问,企业上市财务顾问业务是指在法律法规允许的范围内，与其他具有相关业务资质的中介机构合作，为境内企业在境内、外资本市场首次公开发行上市（,IPO,），或上市后再融资（如股票增发），或引进私募股权投资者过程中提供的咨询、方案设计、中介推荐和项目协调等专业顾问服务。,三、,财资顾问,提供财资管理、现金管理相关政策分析及产品信息，包括账户管理、支付结算、财务会计、流动性管理、投融资、理财、风险管理、退休金管理以及内外部关系管理等。提供结算业务、流动性管理、投融资管理、风险管理等相关财资管理方面的专业意见。提供财资管理业务专题培训。提供财资管理服务方案。,55,3.3.3,投资银行服务,四、投融资顾问,1,、项目投资中介,为投资方寻找投资目标，或为拟开发项目引进资金和合作伙伴,2,、项目经济可行性分析,对拟建或在建项目的必要性、可行性进行评价，分析项目经济可行性，并提出完善项目建设方案的建议和防控风险的措施。,3,、融资方案策划,根据经营情况、财务状况、发展战略等因素，针对融资需求及融资能力，综合考虑各种融资工具的优劣势，设计融资方案。融资方案设计的产品组合包括但不限于私募融资、银行贷款、信托融资、银团贷款、债务融资工具等融资产品。,56,57,第四部分,企业筹资风险控制策略,57,58,4.1,负债融资的优缺点,负债融资的正面效应：,1.,利息抵税效用：负债相对于股权最主要的优点是它可以给企业带来税收的优惠，即负债利息可以从税前利润中扣除，从而减少应纳税所得额而给企业带来价值增加的效用。,2.,财务杠杆效用。债权的持有者对企业的现金流量拥有固定索取权。当企业经营状况很好时，作为债权人只能获得固定的利息收入，而剩余的高额收益全部归股东所有，提高了每股收益，这就是负债的财务杠杆效用,负债融资的负面效应,1,、持续增长的负债最终会导致财务危机成本,2,、过度负债有可能会引起股东和债权人之间的代理冲突,3,、债权人为保护自己的利益，把风险限制在一定的程度内，往往会要求在借款协定中写人保证条款来限制企业增加高风险的投资机会 ，限制了企业的正常投资和融资，给企业带来一种无形的损失。,58,59,4.2,财务管理中应遵循的筹资原则,一般应遵循筹措合法、规模适当、筹措及时、来源经济、结构合理原则。,筹措合法：,遵循国家法律法规，合法筹措资金,规模适当：,分析生产经营情况，正确预测资金需要量,筹措及时：,合理安排筹资时间，适时取得资金,来源经济：,了解各种筹资渠道，选择资金来源，企业就应在充分利用内部资金来源之后，再考虑外部融资问题,。,结构合理：,企业就必须考虑融资以后应当保持一个良好、合理的财务结构和资本结构，使得财务风险处于安全水平，同时综合资金成本又有所降低,。,企业筹资要综合考虑股权资金与债务资金的关系、长期资金与短期资金的关系、内部筹资与外部筹资的关系，合理安排资本结构。,59,60,4.3,筹资风险产生的根源,（一）负债规模。企业负债规模大，则利息费用支出增加，由于,收益,降低而导致丧失偿付能力可能性也增大。同时，负债比重越高，企业的,财务,杠杆系数越大，股东收益变化的幅度也越大。所以，负债规模越大，财务风险越大。,（二）负债利率。负债的利息率越高，财务杠杆系数越大，资金利润率变动也越大。,（三）负债期限及结构不当。这一方面是指短期负债和长期负债的安排；另一方面是指取得资金和偿还负债的时间安排。如果负债期限结构安排不合理，如应筹集长期资金却采用了短期借款，或者应筹集短期资金却采用了长期借款，则会增加企业的筹资风险，使企业在债务偿还期不至于因资金周转出现困难而无法偿还到期债务。,（四）汇率变动。企业倘若筹借外币，还可能面临汇率变动带来的风险，当借入的外国货币在借款期间升值时，企业到期偿还本息的实际价值就要高于借入时的价值。,（五）经营风险。经营风险不同于筹资风险，但又影响筹资风险。假如企业经营不善，营业利润不足以支付利息费用，则要用股本支付利息，严重时企业丧失偿债能力。,（六）决策失误。投资,项目,需要投入大量的资金，如果决策失误项目失败或由于种种原因不能很快建成并形成生产能力，无法尽快地收回资金来偿还本息，会使企业承受巨大的财务危机。,60,61,4.4,企业筹资风险控制策略,（一）应确定适度的负债数额，保持合理的负债比率。,（二）针对由利率变动带来的筹资风险，应研究资金市场供求情况，根据利率走势，把握其发展趋势，并以此做出相应的筹资安排。,（三）合理安排筹资结构和期限组合方式。,（四）金融市场上影响汇率变动的基本因素主要是货币所代表的价值量的变化和货币供求状况的变化，因此从猜测汇率变动趋势入手，制定外汇风险治理战略，规避筹资过程中汇率变动带来的风险。,（五）应建立有效的风险防范机制。,（六）建立风险预测体系。,61,62,第五部分,过度借债融资,造成财务危机,62,63,Q&A,中国农业银行,奎屯市支行公司业务部,王维民,电话：,谢谢！,63,