三角套汇

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,间接套汇（三角套汇）,三角套汇又叫间接套汇或多边套汇，是同一时间在三个或三个以上的外汇市场上利用三种或三种以上的货币汇率差价进行套汇。,对于三点或多点套汇机会的判断，可依据下述原则：将三个或更多个市场的汇率（如果有买入价、卖出价两个汇率，先计算出各个市场的中间汇率）转换为同一标价法（间接标价法或直接标价法）表示，然后将得到的各个汇率值相乘。如果乘积为,1,，说明没有套汇的机会，如果乘积不为,1,，则存在套汇的机会。,一投机者持有,1000,万港元，欲在国际外汇市场上进行套汇。他所掌握的外汇市场同一时刻的外汇牌价是：,香港：,USD/HKD= 7.8123,7.8514,；,纽约：,GBP/USD= 1.3320,1.3387,；,伦敦：,GBP/HKD,10.6146,10.7211,。,解：第一步：求中间汇率价格。,香港：,USD/ HKD= 7.83185,；（直接标记法）,纽约：,GBP/ USD= 1.33535,；（直接标记法）,伦敦：,GBP/ HKD,10.66785,。（间接标记法）,第二步：统一标价方法：,在纽约和香港都是直接标价法，只有伦敦采取间接标价,法，按照“少数服从多数”的原则，将标价方法统一为直接标,价法。,伦敦：,HKD / GBP,1/10.66785=0.0937396,。,第三步：计算乘积。,7.831851.335350.0937396,0.9803531,，所以存在套利空间。,三个市场间接标价法的汇率乘积如果大于,1,，则在三个市场上卖本币（高卖）买外币（贱买）；如果乘积小于,1,，则卖外币买本币。,如果三个市场的汇率都统一为直接标价法则与间接标价法的情况完全相反。就是三个市场直接标价法的汇率乘积如果小于,1,，则在三个市场上卖本币（高卖）买外币（贱买）；如果乘积大于,1,，则卖外币买本币。,在直接标价法下，,0.980353,1,，因此要在三个外汇市场卖出本币，买入外币。,投机者持有,1000,万港元，,香港：,USD/HKD= 7.8123,7.8514,；,纽约：,GBP/USD= 1.3320,1.3387,；,伦敦：,GBP/HKD,10.6146,10.7211,。,香港市场卖出港币，买入美元；在纽约市场卖出美元，买入英镑；在伦敦市场卖出英镑，买入港币。,因此，,1000,万港元套汇的利润率是：,1000,万,1/7.85141/1.338710.6146-1000,万,=9.8881,万港元。,间接标价法的汇率乘积如果大于,1,，则在三个市场上卖本币（高卖）买外币,