个股期权基本交易策略

17,页,机密,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,单击此处编辑母版标题样式,16,页,机密,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,单击此处编辑母版标题样式,*,*,*,页,平安证券版权所有，不得侵犯,机密,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,单击此处编辑母版标题样式,个股,期权,基本交易策略,财富管理部,1,2,2,股票、期货之损益图形,股价、指数,盈亏,做多,做空,0,2,3,3,3,积极看涨买进买权,使用时机：分析中国平安后市有一波涨幅,操作：买进1,手,（5000股）,12月42.5买权，权利金1.5,元,权利金支付：1.550007500元,到期损益两平点：42.5+1.544,元,最大损失：不,行权，,损失权利金7500元,最大获利：无限，中国平安涨得愈多，获利愈大,盈亏,中国平安,44,42.50,0,指数在短期内将会大涨,P,3,4,4,4,后市不跌卖出卖权,使用时机：预期中国平安不会跌破支撑,操作方式：卖出1手12月37卖权，权利金1.7点,收取权利金：1.750008500元,损益两平点：37-1.735.3,元,最大损失：35.35000176500元,最大获利：权利金收入8500元,资金需求：约4.5万,盈亏,中国平安,35.3,37,0,指数支撑有守,P,4,5,5,5,即将大跌买进卖权,使用时机：预料中国平安后市还有一波跌幅,操作方式：买进1,手,12月38卖权，权利金2.2点,权利金支付：2.2500011000元,到期损益两平点：382.2,35.8,元,最大损失：不,行权,，损失权利金11000元,最大获利：35.8 5000179000元,盈亏,中国平安,35.8,38,0,指数在短期内将会大跌,P,5,6,6,6,涨不过压力卖出买权,使用时机：中国平安上涨至压力区，预期后市面临卖压,操作方式：卖出1,手,12月45买权，权利金1.3点,收取权利金：1.350006500元,损益两平点：45+1.346.3,元,最大损失：无限，到期中国平安涨得愈多，损失愈大,最大获利：权利金收入6500元,资金需求：约4.5万,盈亏,0,中国平安,46.3,45,指数有压力,P,6,7,7,将有巨幅波动同时买进卖权买权（跨式期权）,指数将大涨或大跌,2300,盈亏,0,沪深,300,指数,买进买权,买进卖权,51,33,买进跨式交易,7,8,8,举例,使用时机：重大财经数据发布前夕、长假前夕，预期指数将在事后有大,幅波动，但无法确定是大涨或大跌,操作方式：买进1口12月2300买权，权利金33,买进1口12月2300卖权，权利金51点,支付权利金：84点人民币8,400元,最大可能获利：无限，指数大涨或大跌均可获利,最大可能损失：不履约，损失权利金8,400元,到期损益两平点：2216点、2384点,2216,2300,盈亏,0,沪深,300,指数,2384,8,9,9,预期区间盘整同时卖出买权卖权,（勒式期权）,预期指数箱型整理,2200,盈亏,0,沪深,300,指数,2400,30,40,70,卖出卖权,卖出买权,9,10,10,举例,使用时机：指数上有压力，下有支撑，卖出买权与卖权,赚二边时间价值,操作方式：卖出1口12月履约价2400买权，权利金30点,卖出1口12月履约价2200卖权，权利金40点,收取权利金：70100人民币7000元,最大可能获利：7000元,最大可能损失：无限,损益两平点：2130点、2470点,2130,2200,损益,0,沪深,300,指数,2400,2470,10,小结,11,12,12,买权多头价差,（看涨，但涨幅有限）,买进 2350Call 53.2点,卖出 2400Call 31.2点,到期最大损失：权利金差22,到期最大获利：行权价差权利金差502228,卖出高行权价,(2400),之买权,31.2,点,盈亏,0,沪深,300,指数,买进低行权价,(2350),之买权,53.2,点,2400,2350,操作原则：权利金价差愈小愈好,12,13,13,卖权多头价差,（看涨，但涨幅有限）,卖出 2250 Put 38.6点,买进 2200 Put 31.1点,到期最大损失：行权价差权利金差507.542.5,到期最大获利：权利金差7.5,买进低履约价,(2200),之卖权,31.1,点,报酬,0,沪深,300,指数,卖出高履约价,(2250),之卖权,38.6,点,2250,2200,操作原则：权利金价差愈大愈好,13,14,14,买权空头价差,（看跌，但跌幅有限）,卖出 2450 Call 15.5点,买进 2500 Call 4.6点,到期最大损失：行权价差权利金差5010.939.1,到期最大获利：权利金差10.9,卖出低履约价,(2450),之买权,15.5,点,报酬,0,沪深,300,指数,买进高履约价,(2500),之买权,4.6,点,2500,2450,操作原则：权利金价差愈大愈好,14,15,15,卖权空头价差,（看跌，但跌幅有限）,买进 2300Put 50.4点,卖出 2250Put 38.6点,到期最大损失：权利金差11.8,到期最大获利：行权价差权利金差5011.838.2,卖出低履约价,(2250),之卖权,38.6,点,盈亏,0,沪深,300,指数,买进高履约价,(2300),之卖权,50.4,点,2300,2250,操作原则：权利金价差愈小愈好,15,小结,期权类型,期权类型,最大收益,最大损失,行权价格,买权多头价差,买入认购期权,卖出认购期权,行权价差权利金差,权利金差,P1P2,卖权多头价差,买入认沽期权,卖出认沽期权,权利金差,行权价差权利金差,P1P2,卖权空头价差,买入认沽期权,卖出认沽期权,行权价差权利金差,权利金差,P1P2,注：1、,买权多头价差，就是用认购期权的多空持仓实现多头策略。,2、P1代表成分期权多头头寸行权价格，P2代表成分期权空头,头寸行权价格。,16,谢 谢,