工程项目投资决策概述

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,第,2,节 工程项目投资决策,2.1,投资决策概述,2.2,工程投资决策概述,投资决策失误是企业最大的失误，一个重要的投资决策失误往往会使一个企业陷入困境，甚至破产。,投资决策很重要哦,案例：,珠海机场项目失败的投资决策,案例背景：,珠海机场位于珠海西区三灶岛西南端，三面环海，净空良好，距市区,31,公里。该机场严格按照国际一级民用机场标准进行总体规划、设计和施工，其跑道、候机楼、通讯系统、供油和安全等均达到国际先进水平。机场建有长,4000,米、宽,60,米的跑道和长,4000,米、宽,44,米滑行道各一条，可供当今世界上各型客机起降。候机楼建筑面积,9.2,万平方米，设有综合大厅、候机厅和观景厅，到港与出港旅客分流。机场采用美国和瑞典的计算控制大屏幕航班显示及引道系统、设备控制及管理计算机系统、旅客服务电子计算系统、行李自动分检系统。,1995,年兴建的珠海机场是全国唯一纯地方政府投资的机场，投资总额达,60,多亿元。珠海机场按一级民用机场进行总体规划，设计年飞行量,10,万架次，年旅客吞吐量,1200,万次，年货邮吞吐量,40,万吨，规划停机体,60,万平方米，拥有,40,多个机位。己停机体,30,万平方米，拥有近机位,17,个，运机位,4,个，候机站总面积,91600,平方米，楼前广场停车面积,20,万平方米，停车位约,5000,个。,珠海机场的建设规模与现实经营状况与其他机场对比,：,9.2,万平方米：珠海机场候机楼占地面积，澳门机场客运大楼占地面积,4500,平方米，不足珠海机场,1 /20,。,4000,米,60,米：珠海机场跑道面积，是中国最长的机场跑道。,27.7,万平方米：停机坪面积，有,21,个停机位。而澳门机场停机坪只能停靠,6,架波音,747,和,10,架麦道,11,。,17363,架次：,2000,年珠海机场起落总架次，不足设计年航空起降架次数的,1/5,（,10,万架次），是香港新机场去年全年升降班次的,1/10,（,18,万架次）。,珠海机场的建设规模与现实经营状况与其他机场对比：,579379,人次：,2000,年客运量，不到设计客流量的,1 /24,（,1200,万人），不足深圳黄田机场,1/10 C600,万人次），不足北京首都国际机场的,1/35,（过,2000,万人次），不足香港新机场的,1 /60,（过,3200,万次）。珠海机场每月客流量只相当于广州白云机场一天的客流量，每年的客流量只相当于香港新机场一周客流量。,95.6,亿：机场对外宣称的投资总额。,1998,年香港梁振英测量行给珠海机场的评估现值是,110,亿元人民币。,1997,年,5,月,31,日深圳机场集团上市时评估后的净资产只有,2.97,亿元，客运量与货运量均超过珠海机场数十倍的澳门机场是澳门最大的一项工程，机场总投资预算也不过,73,亿澳门元（约,75,亿人民币）。,95.6,亿人民币是,1998,年珠海全年,GDP,的,113,强（,263.5,亿人民币），是,1999,年全年,GDP,的,1/3,，是,1998,年珠海全年财政收入的,6,倍（,16,亿人民币）。,珠海机场决策失误：,珠海机场拖欠债务,17,亿多元，应债权人请求，所有的经营收入，包括机场建设费、客货销售收入全部被法院冻结；一些设备和物业也被法院查封。珠海机场集团公司是独立的企业法人，按国际惯例，债务人不能按期偿还债务，债权人有权要求法院对期进行破产清算。目前，天津航道局等债权人己向法院提出了这一要求。有珠海市政府的支持，珠海机场尚不至破产，但当年决策的失误，却己是不争的事实。,分析：,1,、选址不当,珠海机场仅占珠江三角洲的一角，北面是中山和广州，南面是澳门，东与香港和深圳对望，西面则是广大的粤西地区，地理位置非常优越，但在同一个区域，除了珠海的机场外，同时还有澳门的澳门国际机场，香港的国际机场，广州的白云机场，佛山、惠阳和深圳的黄田机场。在小小的一个珠江三角洲上，就拥有,7,个机场。从经济角度而言，这种布局足以引起决策者对兴建珠海机场论证工作的充分重视。在此航空领域的竞争非常激烈。据统计，,90%,以上货物转运都是以香港的国际机场为基地，余下不足,10%,的则分流到其它几个机场。显然市场需求并不旺盛。,分析：,2,、决策过程中人为地违背了项目决策程序,珠海机场工程项目决策过程违背项目决策程序最重要的体现在：在工程项目进展过程中，作为项目决策机构的珠海市政府违背项目决策程序，在未征得国家计委和国家民航总局的同意的情况下，自行把机场的定位升格，将原军用机场改建为民用机场的标准改为按国际机场的标准建设，拟先建成国际机场，再申请主管部门补批。正是这种“先斩后奏”直接酿成了决策失误。,分析：,3,、建设资金的筹集,由于合作建设机场的方式未能成功，只能由珠海市独自承担建设费用，其压力是巨大的。珠海市政府筹集资金的安排计划是这样的，先由政府投入资金，待机场建成后，再以出让部位股份的方式回收资金以用作基地投资。根据预算，机场总造价预算为,69,亿元人民币，其中，珠海市政府投资,30,亿元，包括周边、电厂、供水和通往机场的道路等配套设施。而其他的,39,亿元则拟向银行贷款。由于对机场收益预期过于乐观，珠海市政府选择了自己出资及向银行借贷的较为快捷的筹资办法。但决策者没有理性地分析，如果收益预期未能达到，不仅政府投资的,30,亿元会面临极大的回收风险，更严重的是，珠海市政府将因财政困难而无力偿还其余,39,亿元的银行贷款利息。然而，决策者仍然用“集体决策”的形式通过了上述建设资金筹集模式。,分析：,4,、机场的定位失误,由于合作兴建机场的方式未能实现，而且花费了数年时间，珠海市政府对独自兴建新机场显得急于求成，而且擅自改变了投资规模。有些总结决策经验教训的文章总结到：在决策失误的工程项目中，有些投资主体，在项目审批后，因资金困难擅自缩小建设规模，使项目失去了规模效益，成本相应增加，产品竞争力削弱；也有些投资主体，擅自扩大规模，产量增大，超过了社会需求，产品销路不畅，效益不佳，有的甚至亏损。珠海机场工程就属于后者。当初兴建机场的目的只是在于提供多一种运输渠道，但后来却擅自更改计划，由改建民用机场变成兴建国际机场，完全没有对中央政府同意与否进行预测。这个决策显然是非理性和高风险的。,小区建在防洪堤上 武汉“无敌江景”今晨炸掉,据新华社电,2002,年,1,月,25,日零时分，随着一声沉闷的炮响，武汉“外滩花园”号楼轰然坍塌，整个过程持续了约秒钟，距此楼仅米左右的长江大桥未受影响。,投资近亿元、建筑面积达万平方米的武汉“外滩花园”，是位于长江汉阳江滩的住宅小区，正好建在长江防洪大堤上。“外滩花园”于年经有关部门立项、审批，年开始建设。该建筑违反了国家有关防洪法规，属于违法建筑。国家防汛抗旱总指挥部于去年月发出通知指出，坚决拆除此项违法建筑，对长江防洪大局具有重要的意义。,“外滩花园”号楼系全框架结构，建筑面积万余平方米。该楼户住户已于本月中旬全部搬出。武汉市防汛指挥部组成专家反复论证，制定了科学、周密、安全的爆破方案，通过招标选定了技术条件好、实力强的武汉市爆破公司实施爆破。,上海新天地项目,上海的新天地目前已经成了一个具有国际知名度的聚会场所，并被纳入了上海旅游景点的清单中，还成了中国,房地产,区域改造的经典案例，它的成功经营模式长时间以来一直被国内,房地产,开发商们青睐，很多人都想将其成功模式进行“移植”：国内著名,房地产,商潘石屹，最近公开宣布打算将“建外,SOHO,商业街”建成北京的“上海新天地”；另一个北京的著名,房地产,开发商张宝全也有意参照上海新天地的模式规划自己将开发的社区；全国各地建设“上海新天地”热持续高温。可以这样说，上海新天地的运营模式已经成为国内,房地产,区域改造的标杆。,第,2,章 工程项目投资决策概述,2.1,投资决策概述,一、投资决策的概念、意义、原则和分类,1,、投资决策的含义,投资决策,是指投资者为了实现其预期的投资目标，运用,定的科学理论、方法和手段，通过一定的程序对投资的必要性、投资目标、投资规模、投资方向、投资结构、投资成本与收益等经济活动中重大问题所进行的,分析、判断和方案选择,。投资决策是生产环节的重要过程。,狭义的投资是指投资主体对某一具体投资项目的决策，即对拟投资项目的必要性和可行性进行技术经济论证，对不同投资方案进行比较，然后做出判断、选择和决定的过程。,2,、投资决策的必要性,（,1,）投资所需资金和资源的有限性,（,2,）投资项目技术的复杂性和效益的不确定性,3,、投资决策的意义,（,1,）能更好地发挥投资项目的经济效益,（,2,）是实现社会扩大再生产的基本手段,（,3,）是实现社会生产结构合理化的有效手段,（,4,）是合理控制投资规模的重要手段,4,、投资决策的原则,（,1,）科学民主原则,（,2,）系统性原则,（,3,）经济效益原则,（,4,）方案可比原则,（,5,）责任制原则,2.1.2,投资决策的程序：,有正确的指导思想,有全局观念,有科学的态度,要在指导思想上明确为什么投资，最需要投资的环节、自身的条件与资源状况、市场环境的状况等。,科学的投资决策是保证投资有效性的前提。要实事求是，注重对数据资料的分析和运用，不能靠拍脑袋来决定是关重大的投资决策方案。,要考虑把眼前利益与长远利益结合起来，避免,短期与近视,可能带来的影响到企业全局和长远发展的不利情况。,确定投资目标,1,投资决策的程序：,在明确投资目标后，就可以进一步拟定具体的投资方向。这一不也很重要，事关企业今后在哪里发展的问题。,选择投资方向,制定投资方案,在决定投资方向之后，就要着手制定具体的投资方案，并对方案进行可行性论证。一般情况下，可行性决策方案是要求在两个以上，因为这样可以对不同的方案进行比较分析，对方案的选择是有利的。,2,3,投资决策的程序：,评价投资方案,投资项目选择,这一步主要是对投资风险与回报进行评价分析，由此来断定投资决策方案的可靠性如何。企业一定要把风险控制在它能够承受的范围之内，不能有过于投机或侥幸的心理，一旦企业所面临的风险超过其承受的能力，将会铸成大错，导致企业的灭亡。,狭义的投资决策就是指决定投资项目这个环节。选择的投资项目必须是由相应一级的人来承担责任。把责任落实到具体的人，这样便于投资项目的进行。,4,5,投资决策的程序：,反馈调整决策方案和投资后的评价,投资方案确定之后，还必须要根据环境和需要的不断变化，对原先的决策进行适时地调整，从而使投资决策更科学合理。,6,（二）投资决策分析,投资决策分析就是对各种建设投资方案进行综合分析。,工程项目投资是为一定目的而预先垫付资金或实物的行为，又称为固定资产投资。,投资决策分析包括,投资规模决策分析,、,投资方向决策分析,和,工程项目投资决策,分析。,前两者属于宏观经济范畴，后者属于微观经济范畴。,1,、为什么要进行投资决策分析？,企业的各级决策者经常要面临与资本投资相关的重大决策。在面临投资决策时，必须在不同方案之间做出某些选择。确切地说，投资决策分析的作用在于：,1.,资本投资一般要占用企业大量资金。,2.,资本投资通常将对企业未来的现金流量产生重大影响，尤其是那些要在企业承受好几年现金流出之后才可能产生现金流入的投资。,3.,很多投资的回收在投资发生时是不能确知的，因此，投资决策存在着风险和不确定性。,4.,一旦做出某个投资决策，一般不可能收回该决策，至少这么做代价很大。,5.,投资决策对企业实现自身目标的能力产生直接影响。,综上所述，投资决策决定着企业的未来，正确的投资决策能够使企业降低风险、取得收益，糟糕的投资决策能置企业于死地，所以，我们理应经过深思熟虑并在正确原理的指导下做出正确的投资决策。,其中：,（,1,）,投资规模决策分析,社会的发展要求尽可能多地进行固定资产投资。但投资的供给能力受很多因素的制约，主要取决于国民收入的数量及其增长速度，积累基金和消费基金的分配比例，固定资产积累、流动资产积累和社会后备基金的分配比例，固定资产折旧率等。,投资规模的决策分析就是以经济发展战略为指导，研究投资的供给能力，从而确定固定资产投资的数量、增长速度和战线的长短。,投资是一个较长的过程，在一定期间内要支出大量的劳动力和生产资料而不提供任何有效用的产品或服务，所以必须通过决策分析来确定固定资产投资的合理规模，以保证国民经济的综合平衡，人民生活的不断改善和生产的正常进行，同时也为了保证固定资产投资的经济效益。,其中：,（,2,）,投资方向决策分析,投资方向决策分析就是以经济发展战略为指导，根据国民经济有计划按比例发展的客观要求，确定固定资产投资在国民经济各部门、各地区之间的分配比例。,由于投资的分配比例决定着固定资产再生产的比例，从而在很大程度上决定着国民经济产业结构、工业部门结构和工业布局的合理性，所以投资方向的决策分析也是保证国民经济综合平衡和固定资产投资经济效益的重要环节。,其中：,（,3,）,工程项目投资决策分析,工程项目投资决策分析指对于待选工程项目及其各种投资方案进行评价比较，依据项目的可行性和预期的社会经济效果而决定取舍的选择过程。,各国进行投资决策分析的经济依据是不一样的。,在西方，生产性项目一般由私人投资，采用财务报表分析法、偿还期法和目前被认为是最有效的现金流量贴现方法进行企业财务评价；非生产性的公共工程项目一般由政府投资、评价方法采用成本效益分析或多目标决策。,在发展中国家，由于价格失真、政府对私人投资的干预较多等原因，所以广泛采用基于成本效益分析的各种评价方法。中国近年来引入的工程项目可行性研究方法中，作为投资决策主要依据的国民经济评价方法就是一种成本效益分析方法。,投资决策分析,的注意事项,任何工程项目都是一个复杂的大系统，应用系统工程的方法时，首先要从系统整体出发，进行总体效益的分析。,（,例如，对大型水利工程项目进行投资决策分析时，可能涉及防洪、发电、航运、灌溉、水产、旅游、治沙、防碱、治涝等方面，要从政治、社会、经济、技术和生态环境诸方面进行综合评价。）,对于复杂的大型工程项目，不仅要弄清楚有哪些因素影响工程建设，而且要研究工程建设将会产生哪些后果和影响，然后对工程方案进行综合评价。最后要研究出一套决策方法，协助决策者在综合评价的基础上作出抉择。,2,、投资决策分析步骤,1,、确定目标,2,、调查研究、收集资料,3,、分析处理信息,4,、趋势分析,5,、拟定多种可能方案,6,、预测风险,7,、拟定经济效益指标体系,8,、指标计算分析,9,、对方案进行评价,10,、完善方案,11,、实施方案，跟踪评价,技术可行性评价和经济可行性评价,初步评价和详细评价,工程项目投资决策对项目投资的影响,35%95%,5%35%,10%,以下,2.2,工程项目投资决策,初步设计和技术设计过程,施工过程,建筑安装调试过程,决策要确定的是：,项目规模是否合理,技术设备是否先进,建设选址是否适宜,1,、工程项目投资决策是指投资者根据设定的投资目标，在调查研究的基础上，对项目建设的必要性和可行性进行多方面的技术经济分析，对项目建设方案进行评价与选择的过程。包括拟建项目的地点选择 、方案确定 、项目的必要性、技术上的可行性、经济上的合理性等重大问题作出判断和决定。,2.2,工程项目投资决策,一、工程项目投资决策的概念及其基本程序,2,、工程项目投资决策的基本程序：,确定工程项目目标,调查研究与项目规划,工程项目的可行性研究,项目评估与决策,2.2,工程项目投资决策,一、工程项目投资决策的概念及其基本程序,2,、工程项目投资决策的基本程序：,（,1,）提出项目建议书,（,2,）编制可行性研究报告,（,3,）编制计划任务书,（,4,）项目评估,（,5,）项目审批,3,、国家拨款的大中型基本建设项目的投资决策程序,（,1,）提出项目建议书,项目建议书是由项目投资方向其主管部门上报的文件，目前广泛应用于项目的国家立项审批工作中。它要从宏观上论述项目设立的必要性和可能性，把项目投资的设想变为概略的投资建议。项目建议书的呈报可以供项目审批机关作出初步决策。它可以减少项目选择的盲目性，为下一步可行性研究打下基础。,定义：,项目建议书,(,又称立项申请,),是拟增上项目单位向发改局项目管理部门申报的项目申请,。,项目建议书是项目建设筹建单位或项目法人，根据国民经济的发展、国家和地方中长期规划、产业政策、生产力布局、国内外市场、所在地的内外部条件，提出的某一具体项目的建议文件，是对拟建项目提出的框架性的总体设想。往往是在项目早期，由于项目条件还不够成熟，仅有规划意见书，对项目的具体建设方案还不明晰，市政、环保、交通等专业咨询意见尚未办理。项目建议书主要论证项目建设的必要性，建设方案和投资估算也比较粗，投资误差为,30%,左右。,项目建议书编制目的,1,、机会研究或规划设想的效益前途是否可信，是否可以在此阶段阐明的资料基础上伸出投资建议的决策；,2,、建设项目是否需要和值得进行可行性研究的详尽分析；,3,、项目研究中有哪些关键问题，是否需要作专题研究；,4,、所有可能的项目方案是否均已审查甄选过；,5,、在已获资料基础上，是否可以决定项目有无足够吸引力和可行度。,项目建议书包括内容,，项目的必要性,，项目的市场预测,，产品方案或服务的市场预测,，项目建设必需的条件,项目建议书编报程序,项目建议书由政府部门、全国性专业公司以及现有企事业单位或新组成的项目法人提出。其中，跨地区、跨行业的建设项目以及对国计民生有重大影响的项目、国内合资建设项目，应由有关部门和地区联合提出；,中外合资、合作经营项目，在中外投资者达成意向性协议书后，再根据国内有关投资政策、产业政策编制项目建议书；大中型和限额以上拟建项目上报项目建议书时，应附初步可行性研究报告。初步可行性研究报告由有资格的设计单位或工程咨询公司编制。,根据现行规定，建设项目是指一个总体设计或初步设计范围内，由一个或几个单位工程组成，经济上统一核算，行政上实行统一管理的建设单位。因此，凡在一个总体设计或初步设计范围内经济上统一核算的主体工程、配套工程及附属设施，应编制统一的项目建议书；在一个总体设计范围内，经济上独立核算的各工程项目，应分别编制项目建议书；在一个总体设计范围内的分期建设工程项目，也应分别编制项目建议书。,项目建议书编报要求,项目建议书格式,项目建议书和可行性研究报告的区别,常常，项目建议书的批复是可行性研究报告的重要依据之一；可行性研究报告是项目建议书的后续文件之一。此外，在可行性研究阶段，项目至少有方案设计，市政、交通和环境等专业咨询意见也必不可少了。对于房地产项目，一般还要有详规或修建性详规的批复。此阶段投资估算要求较细，原则上误差在,10%,；相应地，融资方案也要详细，每年的建设投资要落到实处，有银行贷款的项目，要有银行出具的资信证明。,很多项目在报立项时，条件已比较成熟，土地、规划、环评、专业咨询意见等基本具备，特别是项目资金来源完全是项目法人自筹，没有财政资金并且不享受什么特殊政策，这类项目常常是项目建议书与可行性研究报告合为一体。,一个项目要获得政府有关扶持，首先必须先有项目建议书，项目建议书通过筛选通过后，再进行项目的可行性研究，可行性研究报告经专家论证后，才最后审定。这实际上也是一种常见的审批程序,是列入备选项目和建设前期工作计划决策的依据。项目建议书和初步可行性研究报告经批准后，才可进行以可行性研究为中心的各项工作。,（,2,）编制可行性研究报告,可行性研究报告是从事一种经济活动（投资）之前，双方要从经济、技术、生产、供销直到社会各种环境、法律等各种因素进行具体调查、研究、分析，确定有利和不利的因素、项目是否可行，估计成功率大小、经济效益和社会效果程度，为决策者和主管机关审批的上报文件。,含义：项目可行性研究报告主要是通过对项目的主要内容和配套条件，如市场需求、资源供应、建设规模、工艺路线、设备选型、环境影响、资金筹措、盈利能力等，从技术 、经济、工程等方面进行调查研究和分析比较，并对项目建成以后可能取得的财务、经济效益及社会影响进行预测，从而提出该项目是否值得投资和如何进行建设的咨询意见，为项目决策提供依据的一种综合性的分析方法。,可行性研究具有预见性、公正性、可靠性、科学性的特点。,可行性研究报告的用途,1,、用于企业融资、对外招商合作的可行性研究报告,此类研究报告通常要求市场分析准确、投资方案合理、并提供竞争分析、,营销计划,、管理方案、技术研发等实际运作方案。,2,、用于国家发展和改革委,(,以前的计委,),立项的可行性研究报告。,此文件是根据,中华人民共和国行政许可法,和,国务院对确需保留的行政审批项目设定行政许可的决定,而编写，是大型基础设施项目立项的基础文件，,发改委,根据可行性研究报告进行核准、备案或批复，决定某个项目是否实施。另外,医药企业,在申请相关证书时也需要编写可行性研究报告。,3,、用于,银行贷款,的可行性研究报告,商业银行在贷款前进行风险评估时，需要项目方出具详细的可行性研究报告，对于,国家开发银行,等国内银行，该报告由甲级资格单位出具，通常不需要再组织专家评审,部分银行的贷款可行性研究报告不需要资格，但要求融资方案合理，分析正确，信息全面。另外在申请国家的相关政策支持资金 、工商注册时往往也需要编写可行性研究报告，该文件类似用于银行贷款的可研报告。,4,、用于申请进口设备免税,主要用于进口设备免税用的可行性研究报告，申请办理,中外合资企业,、内资企业项目确认书的项目需要提供项目可行性研究报告。,5,、用于,境外投资项目,核准的可行性研究报告,企业在实施走出去战略，对国外矿产资源和其他产业投资时，需要编写可行性研究报告报给国家发展和改革委或省发改委，需要申请,中国进出口银行,境外投资重点项目信贷支持时，也需要可行性研究报告。,在上述五种可研中，第,(2)(4)(5),准入门槛最高，需要编写单位拥有工程咨询资格，该资格由,国家发展和改革委员会,颁发，分为甲级、乙级、丙级三个等级。,可行性研究报告的用途,（,3,）编制计划任务书,计划任务书是确定基本建设项目，编制设计文件的主要依据。它对于落实施工单位建设责任，顺利完成基建工程项目计划，确定早日投产具有积极指导意义。,制定基建工程项目计划任务书应注意的事项有：,(1),写明基建工程项目设计的工作总量；,(2),写明开工和竣工要求；,(3),写明基建工程质量,(,或技术,),要求；,(4),写明基建工程项目概,(,预,),算，控制投资总额的要求；,(5),写明有关注意安全施工的要求等；,(6),基建工程的名称、编号、规格、型号、计量单位等。,项目评估（,Project Evaluation,）就是在直接投资活动中，在对投资项目进行可行性研究的基础上，从企业整体的角度对拟投资建设项目的计划、设计、实施方案进行全面的技术经济论证和评价，从而确定投资项目未来发展的前景。,（,4,）项目评估,什么是项目评估 ？,项目评估，论证和评价从正反两方面提出意见，为决策者选择项目及实施方案提供多方面的告诫，并力求客观、准确地将与项目执行有关的资源、技术、市场、财务、经济、社会等方面的数据资料和实况真实、完整地汇集、呈现于决策者面前，使其能够处于比较有利的地位，实事求是地作出正确、合适的决策，同时也为投资项目的执行和全面检查奠定基础。,基本原则,1,、客观、科学、公正的原则；,2,、综合评价、比较择优的原则；,3,、项目之间的可比性原则；,4,、定量分析与定性分析相结合的原则；,5,、技术分析和经济分析相结合的原则；,6,、微观效益分析与宏观效益分析相结合的原则。,（,4,）项目评估,主要内容：,投资必要性的评估,项目是否符合行业规划；通过市场调查和预测，对产品市场供需情况及产品竞争力进行分析比较；对投资项目在企业发展中的作用进行评估；拟投资规模经济性分析。,（,4,）项目评估,建设条件评估,资源是否清楚，以矿产资源为原料的项目，是否具备相关机构批准的资源储量、品位、开采价值的报告；工程地质、水文地质是否适合投资建厂；原材料、燃料、动力等供应是否有可靠来源，是否有供货协议；交通运输是否有保证，运距是否经济合理；协作配套项目是否落实；环境保护是否有治理方案；购进成套项目是否经过多方案比较，是否选择最优方案；投资厂址选择是否合理。,技术评估,投资建设项目采用的工艺、技术、设备在经济合理条件下是否先进、适用，是否符合相关国家的技术发展政策，是否注意节约能源和原材料以获得最大效益；购进的技术和设备是否符合投资实际，是否配套并进行多方案比较；投资项目所采用的新工艺、新技术、新设备是否经过科学的试验和鉴定，检验原材料和测试产品质量的各种手段是否完备；,产品方案,和资源利用是否合理，产品生产纲领和工艺、设备选择是否协调；技术方案的综合评价。,（,4,）项目评估,项目经济数据的评估,（,1,）生产规模及产品方案数据；,（,2,）各项技术经济指标；,（,3,）产品,生产成本,估算；,（,4,）销售收人及税金估算；,（,5,）,利润预测,。,（,6,）财务效益评估：,投资项目财务评价,财务盈利能力分析。主要计算分析全部投资回收期、投资利润率、投资利税率、资本金利率、财务净现值、,财务净现值率,、财务内部收益率等评价指标；项目清偿能力分析。主要计算分析借款偿还期、资产负债率、流动比率、速动比率等评价指标；财务外汇效果分析。主要计算分析财务外汇净现值、,财务换汇成本,等评价指标。,（,4,）项目评估,国民经济效益评价,国民经济盈利能力分析，即对,经济内部收益率,、经济净现值等指标进行计算分析；经济外汇效果分析，即对经济外汇净现值、,经济换汇成本,等指标进行分析；辅助经济效益分析，主要计算分析投资项目的就业效果和节能效果以及相关项目的经济效益；对环境保护作一般评估。,（,5,）项目审批,项目审批程序和内容,城建局,项目可行性研究与项目评估的比较,比 较,项目可行性研究,项目评估,研究内容原则方法,基本相同,基本相同,时间安排,在前,在后，但可向前延伸参与项目建议书，向后延伸到项目后评估,侧重点,倾向于技术分析,财务和社会经济效果分析,考虑因素,微观角度,宏观角度,立足点,站在拟建项目的角度研究,由不同的专家从不同的角度审查,简繁程度,彻底全面研究选择最优方案,审查取消、同意或修正方案,研究单位,投资主体委托工程咨询机构,审批单位或银行委托工程咨询机构,二、项目可行性研究,初步可行性研究之后，确定本期建设规模和建设期限、,落,实选用设备和取得环境保护部门的批件、落实工程建设条件及投资控制指标经济分析、资金来源等。最后完成编制研究报告，按规定向政府提交项目申请报告。,定义：（,feasibility study,）,在建设项目投资决策前对有关建设方案、技术方案或生产经营方案进行的技术经济论证。论证的依据是调研报告。,可行性研究的目的是用最小的代价在尽可能短的时间内确定问题是否能够解决。也就是说可行性研究的目的不是解决问题，而是确定问题是否值得去解，研究在当前的具体条件下，开发新系统是否具备必要的资源和其它条件。,一般说来，应从经济可行性、技术可行性、运行可行性、法律可行性和开发方案可行性等方面研究可行性。,可行性研究需要的时间长短取决于工程的规模，一般说来，可行性研究的成本只占预期的工程中成本的,5-10%,。,前言：,可行性研究是,20,世纪,30,年代出现的一门新科学。,20,世纪,70,年代我国引进了这种方法，主要用于工程项目建设前期的技术经济分析。,80,年代国家有关部门将可行性研究列入了基本建设程序，作为编制和审批项目设计任务书的基础和依据，肯定了可行性研究在基本建设程序中的地位和作用，并对开展可行性研究的工作做了具体规定。因此有必要对它的概念、内容、作用、方法和步骤完进行系统介绍，加深相关人员的理解和重视。对投资决策者来说，可行性研究报告是方案评估、投资决策的依据和基础，因此要懂得其具体做法，以便有效地运用可行性研究结果进行科学决策。,1,、项目可行性研究的含义及其作用,可行性研究是建设项目投资决策前进行技术经济论证的一门科学。它的任务是综合论证一项建设工程在市场中的发展的前景，技术的先进和可行性，经济的合理性和有效性，简单地说，就是研究、评价一个建设项目从技术和经济两方面看是否可行，从而为投资决策者提供是否选择该项目进行投资的依据。,项目可行性研究的作用,：,（,1,）作为建设项目投资决策和编制设计任务书的依据；,（,2,）向银行申请贷款作为筹集资金的依据；,（,3,）作为建设主管部门与各有关部门签订各种协议和合同的依据；,（,4,）作为建设项目进行工程设计、设备订货、施工准备等基本建设前期工作的依据；,（,5,）签订所有合同和协议的依据；,（,6,）作为工程建设的基础资料；,（,7,）设备研制和科研资料；,（,8,）作为施工组织设计、生产运营设计、培训职工的依据。,可行性研究报告图解,2,、项目可行性研究的阶段,（,1,） 阶段划分,一个工程建设项目开发建设全过程，大体可分为三个时期，即建设前期（投资前期）、建设时期（投资时期）和生产时期。每个时期又可以分为若干阶段。,可行性研究是建设前期工作的重要内容。,可行性研究工作一般分为四个阶段，即,机会研究,、,初步可行性研究,、,可行性研究,、,评价和决策,。,10%,鉴别投资方向，寻找投资机会，提出建议书,专题研究，筛选方案，确定初步可行性,深入细致技术经济论证，重点财务效益、经济效益分析，多方案比较，确定可行性,初步可行性研究,机会研究,详细可行性研究,30%,0.1%-1%,0.25%-1.5%,1%-3%,1-3,个月,4-6,个月,8-12,个月,20%,可行性研究各阶段要求,（,1,）机会研究阶段,该阶段的主要任务是,为工程建设项目投资方向提出建议,，即在一定的地区和部门内，以自然资源和市场的调查预测为基础，寻找最有利的投资机会。机会研究又分为,一般机会研究,和,特定项目,的机会研究。前者又分为三种：地区研究；分部门研究；以资源为基础的研究。后者是要选择确定项目的投资机遇，将项目意向变为概略的投资建议。在此阶段中必须研究以下内容：,(1),自然资源条件；,(2),项目在国民经济发展中与现有的地区工业布局的关系；,(3),项目的资产在国内外市场的需求量与发展前景；,(4),项目的建设在发展水平、劳力、资本、自然资源和经济条件方面与我国大致相似的国家和地区中成功或失败的经验；,将一个项目由意向变成投资建议，叫机会研究。机会研究的目的在于激发投资者的兴趣，也就是寻找最有利的投资机会。,（,1,）机会研究阶段,(5),项目的产品替代进口产品的可能性；,(6),项目建设与国内外其他工业部门的相互影响关系；,(7),项目建设的范围和内容，规模和发展前景；,(8),项目生产的产品种类和综合利用的途径；,(9),投资机会的资金条件；,(10),政府对该类项目发展的有关政策法令；,(11),项目的经济和财务因素的初步研究。,机会研究大多指新地区或新项目，主要是研究项目的发展前途和发展机会。一般来说，机会研究受到政府的支持和鼓励。世界各国都有一系列保护投资者利益的经济政策。机会研究再深度上只是概略性的，对投资和生产成本，一般制作相当粗略笼统的估算，方法是依据现有同类企业的有关数据进行预估，不进行详细计算和分析，,误差允许在,30%,范围内，所需费用占投资总额的,0.1%1%,。,（,1,）机会研究阶段,（,2,）初步可行性研究,亦称“预可行性研究”或“前可行性研究”。是在机会研究的基础上，进一步对项目的可行性与潜在的效益进行论证分析。初步可行性研究主要是进一步判断机会研究是否正确，并据以做出投资与否的初步决定，同时也决定最终可行性研究是否进行。可以说，初步可行性研究是介于机会研究和最终可行性研究的中间阶段。但是那些不需要进行机会研究的项目，如改建和扩建，就可以直接进行初步可行性研究。这就是说，初步可行性研究有些是在机会研究基础上进行的，有些则不是。,初步可行性研究的深度和广度都比机会研究进了一步。其研究的内容，基本上与详细可行性研究相同，但在深度上与最终可行性研究比较，仍然是粗略的，对项目所需投资和生产费用的次要部分，仍可采用简便方法进行估算。在初步可行性研究中，如果认为某些部分对项目取舍具有决定性作用，则可以对这一部分进行独立的专题研究，有的叫辅助研究。这些辅助研究有市场销售研究、生产技术研究、专用设备研究、建设厂址研究、规模经济研究、经营管理研究等。辅助研究可以和初步可行性研究同时进行，也可以分别进行。辅助研究可以否定初步可行性研究，如果再详细可行性研究之后进行辅助研究，辅助研究还可以否定详细可行性研究。所以虽然名为辅助研究，实为关键性研究。初步可行性研究对项目所需投资和生产费用的计算，误差允许在,20%,范围内，,所需费用占投资总额的,0.25%1.5%,。,（,2,）初步可行性研究,初步可行性研究主要解决：,(1),分析机会研究的结论，在详细资料的基础上做出是否投资的决定；,(2),是否应该进行最终可行性研究；,(3),有哪些关键性问题需要做辅助研究。在初步可行性研究阶段对以下内容进行粗略的审查：市场和生产能力；材料供应状况；建厂地区和厂址；项目设计；管理费；人力；项目进度；项目财务分析等。,所谓,辅助研究,是对投资项目的一个或几个重要方面进行的单独研究，是进行初步可行性研究和可行性研究的先决条件，或用以支持这两项研究。辅助研究一般有以下几种：,(1),产品市场研究；,(2),原材料和其他投入物的研究；,(3),实验室和中间试验；,(4),建厂地区研究；,(5),规模的经济性研究；,(6),设备选择的研究。,（,2,）初步可行性研究,（,3,）可行性研究,可行性研究，也称详细可行性研究，是对项目进行深入的技术经济论证，是方案的最后选择，是确定最优方案的依据。凡实行可行性研究的项目，都必须经历这一阶段。详细可行性研究是详尽、系统、全面的论证。要在准确而有根据的数据基础上，做出多方案，反复进行比较、分析。还要做各种设想，并做出与设想相应的答案。要协调各方面的关系，进行综合平衡，是投资和生产费用降低到最低限度。详细可行性研究并不是目的，而是为了达到决策项目的手段。正因为如此，才要求详尽准确。除按要求的内容做好研究外，还要做敏感性分析。详细可行性研究对项目所需的投资和生产费用的计算，误差允许在,10%,范围内，,小型项目所需费用占投资总额的,1%3%,，,大型项目所需费用占投资总额的,0.2%1%,。,（,4,）项目的评估和决策,按照国家计委规定，对于大中型和限额以上项目及重要的小型项目，必须经有权审批单位委托有资格的工程咨询单位进行评估论证。未经评估的建设项目，任何单位不准审批，更不准组织建设。,项目评价报告是进行项目评价和投资决策的依据。在该阶段，通过对详细可行性研究所提供的方案，进行综合分析与评价，提出结论性的意见，并写出评价报告。对结论的内容而言，既可能是推荐一个最优方案，也可能是提出两个以上供选方案备选，还可能得出“不可行”的结果。但无论结论如何，都为决策者提供了可靠的依据。,项目评估是由投资决策部门组织或授权于建设银行、投资银行、工程咨询公司或有关专家,代表国家对上报的建设项目可行性研究报告进行全面的审核和再评价。其主要任务是对拟建项目的可行性研究报告提出评价意见。其内容包括：,(1),全面审核可行性研究报告中反映的各项情况是否属实；,(2),分析可行性报告中各项指标的计算是否正确，包括各种参数、基础数据、定额费率的选择；,(3),从企业、国家和社会等方面综合分析和判断工程项目的经济利益和社会效果；,(4),分析和判断可行性研究报告的可靠性、真实性和客观性，对项目做出最终投资决策，最后写出项目评估报告。,（,4,）项目的评估和决策,各个研究工作阶段的目的、任务、要求、费用和工作时间各不相同。一般来说，各阶段研究的内容由浅到深，项目投资和成本估算的精度要求由粗到细逐步提高，工作量由小到大，因而研究工作所需时间也逐渐增加。这种循序渐进的工作程序不但符合建设项目调查研究的客观规律，而且节省人力、时间和费用。因为在任何一个阶段只要得出“不可行”的结论，就可立即刹车，不再继续进行下一步研究；如认为可行再转入下一阶段的工作，这就可避免人力、物力和财力的浪费。可行性研究的工作阶段还可根据建设项目的规模、性质、要求和复杂程度的不同，进行适当调整和精简。如对于小规模和工艺技术成熟或不太复杂的工程项目，就可直接作可行性研究；对于已进行过初步可行性研究的项目，认为有把握就可据以作出投资决策。,建设项目可行性研究的阶段划分的总结,3,、项目可行性报告的依据、步骤、内容和要求,（,1,）项目可行性报告的依据,（,2,）项目可行性报告的步骤,第一步 建设单位提出项目建议书,第二步 由项目业主、承办单位委托有资格的单位进行可行性研究,第三步 设计或咨询单位进行可行性研究工作，编制可行性研究报告。,第四步 决策部门审批可行性研究报告,中国权威的可行性研究报告机构 ：,中机系,(,北京,),信息技术研究院,上海华然投资咨询有限公司,尼尔森市场研究中心,中国联合市场调研网,中国经济信息中心,百度研究中心,数字,100,市场研究公司,（,3,）项目可行性报告的基本内容见表,2-4,编制可行性研究报告的重要依据是批准的项目建议书。由项目建设单位法人代表，通过单位法人代表，通过招投标或委托等方式，确定有资质的和相应等级的设计或咨询单位承担，项目法人应全力配合，共同进行这项工作。可行性研究报告，是项目建设程序中十分重要的阶段，必须达到规定要求，为组织审查、咨询金融等单位评估提供政策、技术、经济、科学的依据，为投资决策提供科学依据。,3,、项目可行性报告的内容,3,、项目可行性研究的内容,可行性研究内容可归纳为,市场研究、技术研究和效益研究,三个方面，它们分别从项目建设的必要性、技术上的可行性、经济上的合理性角度给出相应的研究结论。具体包括：,（,1,）市场现状调查,（,2,）资源条件评价,（,3,）建设规模与产品方案研究,（,4,）厂址选择,（,5,）技术方案、设备方案和工程方案,（,6,）原材料、燃料供应,（,7,）总图运输与公用辅助工程,（,8,）环境影响评价,（,9,）劳动安全卫生与消防,3,、项目可行性研究的内容,（,10,）组织机构与人力资源配置,（,11,）项目实施进度,（,12,）投资估算,（,13,）融资方案,（,14,）财务评价,（,16,）国民经济评价,（,16,）社会评价,（,17,）风险评价,（,18,）研究结论与建议,可行性研究内容视不同项目而各有所侧重，没有固定的统一模式，做法也有所不同。下面分别介绍我国原国家计委和联合国工业发展组织所规定的工业项目可行性研究报告的内容。其他行业建设项目可行性研究的内容，可以参照工业项目要求，结合行业特点具体制定。,原国家计委,关于建设项目进行可行性研究的试行管理办法,规定的工业项目的可性行研究报告的内容。,3,、项目可行性报告的内容,（,1,）总论：,1,） 项目提出的背景（改扩建项目要说明企业现有概况），投资的必要性和经济意义；,2,）研究工作的依据和范围。,（,2,）需求预测和拟建规模：,1,）国内外需求情况的预测；,2,）国内现有工厂生产能力的估计；,3,）销售预测、价格分析、产品竞争能力、进入国内市场的前景；,4,）拟建项目的规模，产品方案和发展方向的技术经济比较的分析,3,、项目可行性报告的内容,（,3,）,资源、原材料、燃料及公用设施情况,；,1,）经过储量委员会正式批的资源储量、品位、成份以及开采、利用条件的评论,2,）原料，辅助材料、燃料的种类、数量、来源和供应可能；,3,）所需公用设施的数量，供应方式和供应条件。,（,4,）,建厂条件和厂址方案,；,1,）建厂的地理位置、气象、水文、地质、地形条件和社会经济状况；,2,）交通、运输及水、电、气的状况和发展趋势；,3,）厂址比较与选择意见。,编制工业建设项目可行性研究报告的主要内容：,（,5,）,设计方案：,1,）项目的构成范围（指包括主要的单项工程,技术来源和生产方法、主要技术工艺和设备选型方案的比较，引进技术、设备的来源国别，设备的国内外分交或与外商合作制造的设想。改扩建项目要说明对原有固定资产的利用情况）；,2,）全厂布置方案的初步选择和土建工程量估算；,3,）公用辅助设施和厂内外交通运输方式的比较和初步选择。,（,6,）,环境保护,：,调查环境现况，预测项目对环境的影响，提出环境保护和“三废”治理的初步方案。,（,7,）,企业组织、劳动定员和人员培训,（估算数）。,编制工程建设项目可行性研究报告的主要内容：,（,8,）,实施进度的建议,:,1,）拟定建设项目的实施计划。,2,）根据勘察设计、设备订货和制造、工程施工、生产调试到正式投产的全过程和指定的建设工期，拟定项目实施的可行性方案。,（,9,）,投资估算和资金筹措,：,1,）主题工程和协作配套工程所需的投资。,2,）生产流动资金的估算；,3,）资金来源，筹措方式及贷款的偿付方式。,（,10,）,社会及经济效益评价,。,要求进行静态和动态分析。不仅要计算项目本身微观经济效果，而且要分析项目对国民经济客观经济效果的贡献和项目对社会影响。,编制工业建设项目可行性研究报告的主要内容：,联合国工业发展组织（,UNIDO,）,工业可行性研究编制手册,规定的工业项目可行性研究报告的内容。,第一章 实施纲要,一项可行性研究在对各种方案进行比较之后，应该对项目所有的基本问题做出明确的结论。为了叙述方便，把这些结论和建议归纳在“实施纲要”中，这个纲要应该包括可行性研究的所有关键性的问题。,第二章 项目的背景和历史,为保证可行研究的成功，必须清楚地了解项目的设想如何适合于本国经济情况的基本结构及其全面的和工业发展情况。对产品要详细地加以叙述，对发起人要连同他们对项目感兴趣的理由加以审定。,说明：项目的发起人的姓名和地址项目方案：面向市场和面向原料市场方向：国内或出口支持该项目的经济政策和工业政策项目背景,第三章 市场和工厂生产能力,包括：需求和市场研究、销售和推销、生产和规划、车间和生产能力 。,第四章 材料投入物,本章论述了制造特定产品所需的材料和投入物的选择和说明，并叙述供应规划的确定和材料成本的计算。,第五章建厂地址和厂址,包括：建厂地区、厂址和当地条件、环境影响,第六章 工程设计,包括：项目布置和自然范围、工艺及设计、土建工程,第七章 工厂组织和管理费用,包括：工厂组织机构、管理费用,第八章 人工,当确定了工厂生产能力和使用的工艺流程之后，必须规定出考虑中的项目所需的各管理级别的人员，生产和其它有关活动应在项目的不同阶段连同各级的培训需要进行估计。,联合国工业发展组织（,UNIDO,）,工业可行性研究编制手册,规定的工业项目可行性研究报告的内容。,第九章 项目建设,工厂建设和设备安装的进度安排试车和投产安排第十章 财务和经济估价包括：总投资支出、项目资金筹措、生产成本、商务盈利率、国民经济估价,联合国工业发展组织（,UNIDO,）,工业可行性研究编制手册,规定的工业项目可行性研究报告的内容。,房地产工程项目立项可行性研究报告的内容,一、项目总论,1.1,项目背景,1.1.1,项目名称,1.1.2,开发公司,1.1.3,承担可行性研究工作的单位,1.1.4,研究工作依据,1.1.5,项目建设与内容,1.2,可行性研究结论,1.2.1,市场预测,1.2.2,项目建设进度,1.2.3,投资估算和资金筹措,1.2.4,项目综合评价结论,二、项目投资环境和市场研究,2.1,市场宏观背景,2.1.1,全国投资环境,2.1.2,深圳市投资宏观背景,2.1.3,区域发展及前景预测,2.1.4,宏观市场与本项目发展借鉴,2.2,区域市场分析,2.2.1,区域市场界定,2.2.2,供给分析,2.2.3,需求分析,2.2.4,典型物业调查,2.2.5,市场分析有关结论,工程项目立项可行性研究报告的内容,三、项目分析及评价,3.1,地块解析,3.1.1,交通条件,3.1.2,地形、地势,3.1.3,规划限制条件,3.2,项目,SWOT,分析,3.3,项目评价,四、市场定位及项目评估,4.1,市场定位,4.2,方案评估意见,五、项目开发建设进度安排,5.1,有关工程计划说明,5.2,施工横道图,工程项目立项可行性研究报告的内容,六、项目总投资估算,6.1,项目总投资估算,6.2,资金筹措,七、销售及经营收入测定,7.1,各类物业销售收放估算,7.2,销售利润,八、财务与敏感性分析,8.1,盈利能力分析,8.2,社会效益和影响分析,九、可行性研究结论,9.1,拟建方案的结论性意见,9.2,项目风险及防范建议,十、附表,十一、附件,（,5,）项目可行性报告的编制要求,p72,对可行性研究报告的写作要求主要包括以下四个方面：,计方案,。可行性研究报告的主要任务是对预先设计的方案进行论证，所以必须设计研究方案，才能明确研究对象。,容真实,。可行性研究报告涉及的内容以及反映情况的数据，必须绝对真实可靠，不许有任何偏差及失误。可行性研究报告中所运用资料、数据，都要经过反复核实，以确保内容的真实性。,测准确,。可行性研究是投资决策前的活动。它是在事件没有发生之前的研究，是对事物未来发展的情况、可能遇到的问题和结果的估计，具有预测性。因此，必须进行深入地调查研究，充分地占有资料，运用切合实际的预测方法，科学地预测未来前景。,证严密,。论证性是可行性研究报告的一个显著特点。要使其有论证性，必须做到运用系统的分析方法，围绕影响项目的各种因素进行全面、系统的分析，既要作宏观的分析，又要作微观的分析。,3,、项目可行性报告的依据、步骤、内容和 要求,建设项目可行性研究的步骤,建设项目可行性研究的步骤如下。,1,做好筹划准备工作,2,进行调查研究,3,做好方案选择和优化,4,进行财务分析和经济评价,5,可行性研究报告的编制,