外汇理财产品培训《不同方式选择的收益比较》

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,外汇理财产品培训,1,内部培训外汇理财产品案例,不同风险偏好的客户群体,目录,1、,平稳型外汇理财产品,2、成长型外汇理财产品,3、进取型外汇理财产品,4、避险工具,2,内部培训外汇理财产品案例,低风,险偏好的客户群体,平稳型外汇理财产品,3,平稳型外汇理财产品,低风,险偏好的客户群体,品种,1、,长期的固定利率存款,2、可提前终止的定期存款,3、收益递增型结构性存款,4、收益封顶的结构性存款,4,内部培训外汇理财产品案例,-,平稳型,低风险偏好的客户群体,客户：某保险公司,起息日：2002年4月22日,到期日：2005年4月22日,货币/金额：USD30,000,000.00,利率：4.5%，每半年付息,可提前终止条款：银行有权在每一个偶数日付息日单方面终止本协,议（提前2个工作日书面通知客户）。客户不能提,前终止协议和提前支取该笔存款。,可提前终止的定期存款,5,内部培训外汇理财产品案例,-,平稳型,低风险偏好的客户群体,该笔存款目前尚未存满1年。由于国际金融市场利率一直徘徊在低位，估计我行将执行提前终止条款，客户将收回本金和按4.5%计息的存款利息。,若客户于今年4月22日存入 1年的普通定期存款，当时的市场利率水平为2.2%，客户叙做该笔结构性存款，仅1年就比普通定期存款多收入USD699,583.33的利息。,即使国际金融市场利率上升，我行不执行提前终止条款，在目前美国经济复苏不明朗的情况下，年平均利率为4.5%，与当时三年期普通定期存款约为3.2%左右的市场利率相比，也是较为可观的。,可提前终止的定期存款,6,内部培训外汇理财产品案例,-,平稳型,低风险偏好的客户群体,基本形式：固定利率,币种：美元、港币、欧元等,金额：等值300万美元以上,可提前终止：1次或n次,计息期：每季、每半年、每年,期限：1.5年以上,可提前终止的定期存款,7,内部培训外汇理财产品案例,-,平稳型,低风险偏好的客户群体,客户：某财务公司,起息日：2002年2月8日,到期日：2004年5月8日,货币/金额：USD5,100,000.00,利率：第一季2.25%，以后每季在上季的基础上上浮0.25%，,按季付息。,可提前终止条款：银行有权在第一个付息日单方面终止本协议（提前2,个工作日书面通知客户）。 客户不能提前终止协议和,提前支取该笔存款。,收益递增的结构性存款,8,内部培训外汇理财产品案例,-,平稳型,低风险偏好的客户群体,该笔存款满3个月后，我行于2002年5月8日提前终止了该笔存款，客户收回本金和按2.25%计息的存款利息。,若客户于2002年2月8日存入3个月的普通定期存款，当时的市场利率水平为1.62%，客户叙做该笔结构性存款，89天的存款期就比一般性存款多收入USD7,943.25的利息。,如果我行不提前终止该笔存款，在目前美国经济复苏不明朗的情况下，每一季度利率递增0.25个百分点的增幅也较为可观，年平均利率为3.125%，而当时一年期的市场利率仅为2.15%左右。,收益递增的结构性存款,9,内部培训外汇理财产品案例,-,平稳型,低风险偏好的客户群体,基本形式：固定利率并每期递增,币种：美元、港币、欧元等,金额：等值300万美元以上,递增值：15bp、25bp、50bp等,可提前终止：0次、1次或n次,计息期：每季、每半年、每年,期限：1年（含）以上,收益递增的结构性存款,10,内部培训外汇理财产品案例,-,平稳型,低风险偏好的客户群体,客户：某公司,起息日：2002年5月22日,到期日：2005年5月22日,货币/金额：HKD80,000,000.00,利率：3M HIBOR + 0.75%，按季付息。,封顶利率:第1年4.45%；第2年4.70%；第3年5.70%。,可提前终止条款：未经银行允许，客户不能提前终止协议和提前支取该,笔存款。,收益封顶,的,浮动利率,结构性存款,11,内部培训外汇理财产品案例,-,平稳型,低风险偏好的客户群体,普通大额定期港币存款的市场利率普遍低于同期限HIBOR利率，而该结构性存款的利率比同期限HIBOR利率还高0.75个百分点，每季比一般性存款至少多收入HKD150,000.00的利息。,若港币市场利率上升，该结构性存款每季利率也能相应上升，客户不存在市场风险。,当每年3M HIBOR利率上升分别超过3.7%，3.95%，4.95%时，客户每年也只能享受封顶利率的收益。但美国在经过去年11次降息后，利率达到40年来最低点。港币和美元之间执行的是联系汇率，一直以来港币利率相应地随美元利率进行调整。由于美国经济数据显示美国经济的复苏将是缓慢的，利率加速上扬的可能性较小，每年所规定的目标封顶利率还是较高的。,收益封顶,的,浮动利率,结构性存款,12,内部培训外汇理财产品案例,-,平稳型,低风险偏好的客户群体,基本形式：利率向上浮动但有封顶,币种：美元、港币、欧元等,金额：等值300万美元以上,相关值：浮动值和封顶值负相关,可提前终止：0次、1次或n次,计息期：每季、每半年、每年,期限：2.5年（含）以上,收益封顶,的,浮动利率,结构性存款,13,内部培训外汇理财产品案例,中等偏低风,险偏好的客户群体,成长型外汇理财产品,14,成长型外汇理财产品,中等偏低风,险偏好的客户群体,品种,1、,固定利率与浮动利率相结合的结构性存款,2、与利率区间挂钩的结构性存款,3、利率下减的结构性存款,15,内部培训外汇理财产品案例,-,成长型,中等偏低风,险偏好的客户群体,存款客户： 某保险公司,存款起息日：,2002,年,6,月,26,日,存款到期日：,2007,年,6,月,26,日,货币,/,金额：,USD5,000,000.00,利率：,9.28% * N/360,，每半年付息,（N,为存款期限内,6,M,LIBOR,处在下述利率区间内的实际天数,）,第一年,0-4%，,第二年,0-5%，,第三年,05.5%，,第四年,06%，,第五年,06.5% 。,可提前终止条款：银行有权在存款满,6,个月以后的每一个付息日单方面,终止本协议(提前,2,个工作日书面通知客户)。,客户不能提,前终止协议和提前支取该笔存款。,与利率区间挂钩的结构性存款,16,内部培训外汇理财产品案例,-,成长型,中等偏低风,险偏好的客户群体,在客户存款期间，如果某日前两日的,6,个月,LIBOR,处在上述利率,区间，当日就按,9.28%,的年利率给客户计息，若某日前两日,3,个月,LIBOR,超过上述利率区间，该日将不计息。,当时,6M LIBOR,利率为,1.9725 %,。由于美国经济数据显示美国经,济的复苏将是缓慢的，利率加速上扬的可能性较小，每年所规定的利,率区间还是较宽的，对客户而言比较安全,同时收益比较,可观。,该笔存款目前尚未满6个月。由于国际金融市场利率一直徘徊在,低位，估计我行将执行提前终止条款，客户将收回本金和按9.28%,计息的存款利息。,与利率区间挂钩的结构性存款,17,内部培训外汇理财产品案例,-,成长型,中等偏低风,险偏好的客户群体,与利率区间挂钩的结构性存款,基本形式：按天计息的利率，可设定保底,币种：美元、港币、欧元等,金额：等值300万美元以上,利率区间：每季、每半年、每年等,可提前终止：0次、1次或n次,计息期：每季、每半年、每年,期限：1年（含）以上,18,内部培训外汇理财产品案例,-,成长型,中等偏低风,险偏好的客户群体,存款客户： 某进出口企业,存款起息日：,2002,年8月28日,存款到期日：,2007,年8月28日,货币,/,金额：,USD3,000,000.00,利率： 第1年4%，第2年至第5年与3M LIBOR挂钩，按季付息,第2年6% （区间0-5%） 第3年6.3% （区间0-5.5%）,第4年8% （区间0-6%） 第5年8% （区间0-7%）,可提前终止条款：我行有权在每一个付息日单方面终止本协议(提前,2,个工作日书面通知客户)。,客户不能提前终止协议和提前,支取该笔存款。,固定利率与浮动利率相结合的结构性存款,19,内部培训外汇理财产品案例,-,成长型,中等偏低风,险偏好的客户群体,在客户存款期间，无论市场如何变动，第1年都可以稳获4%的高息，第2年至第5年则按照市场变化获取利息收入。,当时,3M LIBOR,利率为,1.7425,%，1年的LIBOR 仅为1.78%,。根据当时的美国经济数据，我行分析认为，,美国经济复苏进程缓慢，同时市场普遍预测美联储将要降息，因此，执行提前终止条款的可能性较大。如果我行执行提前终止条款，与普通定期存款相比，客户也可以多收入USD19,500的利息；如果我行继续履行协议，,每年所规定的利率区间还是较宽的，对客户而言比较安全,。,固定利率与浮动利率相结合的结构性存款,20,内部培训外汇理财产品案例,-,成长型,中等偏低风,险偏好的客户群体,固定利率与浮动利率相结合的结构性存款,基本形式：小部分固定利率，大部分浮动利率,币种：美元、港币、欧元等,金额：等值300万美元以上,浮动利率：与利率区间挂钩、浮动封顶等,可提前终止：0次、1次或n次,计息期：每季、每半年、每年,期限：2年（含）以上,21,内部培训外汇理财产品案例,-,成长型,中等偏低风,险偏好的客户群体,存款客户： 某外资公司,存款起息日：,2002,年9月3日,存款到期日：,2007,年9月3日,货币,/,金额：,USD4,000,000.00,利率： 第1年4.8%，第2-5年为8-6M LIBOR，每半年付息,可提前终止条款：我行有权在满1年（含）后每一个付息日单方面终止,本协议(提前,2个,工作日书面通知客户)。,客户不能提前终,止协议和提前支取该笔存款。,利率下减的结构性存款,22,内部培训外汇理财产品案例,-,成长型,中等偏低风,险偏好的客户群体,利率下减的的结构性存款,基本形式：小部分固定利率，大部分浮动利率,币种：美元、港币、欧元等,金额：等值300万美元以上,浮动利率：下减浮动，最小值为零,可提前终止：0次、1次或n次,计息期：每季、每半年、每年,期限：3年（含）以上,23,内部培训外汇理财产品案例,高风险偏好的客户群体,进取型外汇理财产品,24,进取型外汇理财产品,高,风,险偏好的客户群体,品种,1、,双货币存款,2、与汇率挂钩的结构性存款,3、与债券挂钩的结构性存款,4、代客外汇债券投资,5、代客外汇基金投资,25,内部培训外汇理财产品案例,-,进取型,高,风,险偏好的客户群体,存款客户： 某公司,存款起息日：,2002,年,9,月,13,日,存款到期日：,2002,年,9,月,20,日,货币,/,金额：,USD3,600,000.00,利率：,4.6%,挂钩汇率及价格: AUD/USD,0.54,观察日参考时点:,2002,年,9,月,16,日东京时间,15,点,偿付条件,： 当,参考时点AUD/USD汇率,0.54,，客户必须将本金按,0.54,价位兑回澳元，反之则,收回美元本金；,无论价位如何，都,按美元计息。,双货币存款,26,内部培训外汇理财产品案例,-,进取型,高,风,险偏好的客户群体,双货币存款,该种结构性存款适合于进出口企业。挂钩汇率和价格的确定是关键。挂钩汇率和价格不同，存款利率也相应不同。若存款期满时市场价格和挂钩价格相差太远，则所得利息可能尚不足以抵消利率损失，甚至可能涉及到本金损失。,若客户得到本金以外的外币，可以用于对外支付，或持有获得存款利息。,27,内部培训外汇理财产品案例,-,进取型,高,风,险偏好的客户群体,双货币存款,基本形式：与相关汇率挂钩,币种：我行牌价表中的外币,金额：等值300万美元以上,可挂汇率：美元对其他外币或交叉汇率,期限：7天6,个,月,28,内部培训外汇理财产品案例,-,进取型,高,风,险偏好的客户群体,存款客户： 某财务公司,存款起息日：,2002,年,8,月,12,日,存款到期日：,2002,年,8,月,19,日,货币,/,金额：,USD,4,927,362.77,利率：,9%,存入美元时美国,30,年期国债价格：,102.125%,存款到期时美国,30,年期国债价格：,100.50%,（挂钩价格）,偿付条件,： 当,2002,年,8,月,16,日纽约时间下午,4,：,00,整美国,30,年期国债价格低于,100.50%,时，客户收回的是490万美元上述债券和现汇利息。,与债券挂钩的结构性存款,29,内部培训外汇理财产品案例,-,进取型,高,风,险偏好的客户群体,该种结构性存款适合于在业务经营范围中可以投资经营外汇有价,证券的客户。国债挂钩价格的确定是关键。挂钩价格不同，存款利率,也相应不同。若存款期满时国债市场价格和挂钩价格相差太远，则所,得利息可能尚不足以抵消利率损失，甚至可能涉及到本金损失。,若客户得到债券，可持有债券享受债券票面高息（本案例中债券,的票面利率为,5.375%,），或等到债券上升到较高价格时卖出以保证本,金及获利。,与债券挂钩的结构性存款,30,内部培训外汇理财产品案例,-,进取型,高,风,险偏好的客户群体,与债券挂钩的结构性存款,基本形式：与相关债券挂钩,币种：美元、港币、欧元等,金额：等值300万美元以上,可挂债券：国债、企业债等,期限：7天6,个,月,31,内部培训外汇理财产品案例,-,进取型,高,风,险偏好的客户群体,存款客户： 某财务公司,存款起息日：,2002,年,8,月,20,日,存款到期日：,2003,年,2,月,20,日,货币,/,金额：,USD,3,000,000.00,挂钩汇率： EUR/USD 区间1：0.95-1.03,区间2：0.93-1.05,利率： 5.65%（存款期间汇率一直在区间1之内）,或2.6%（存款期间汇率突破区间1，但在区间2之内）,或0.45%（存款期间汇率突破区间2）,与汇率挂钩的结构性存款,32,内部培训外汇理财产品案例,-,进取型,高,风,险偏好的客户群体,该种结构性存款风险偏大，但是如果汇率判断准确，收益会很,可观。挂钩区间的确定是关键。挂钩区间不同，存款利率也相应不,同。,不过无论市场如何变化，客户至少有0.45%的保底利息收入。,与汇率挂钩的结构性存款,33,内部培训外汇理财产品案例,-,进取型,高,风,险偏好的客户群体,与汇率挂钩的结构性存款,基本形式：与相关汇率指标或区间挂钩,币种：美元、港币、欧元等,金额：等值300万美元以上,可挂汇率：美元对人民币、欧元、日元等,期限：7天1年,34,内部培训外汇理财产品案例,有避险需求的客户群体,外汇避险工具,35,内部培训外汇理财产品案例,-,避险工具,有避险需求的客户群体,客户 ：XX公司,贷款货币/金额 ：USD10,000,000.00,贷款期限 ：期限5年，从2001年 6月7日 至 2006年6月7日,贷款利率 ：6个月LIBOR + 0.7%，每半年计付息一次,通过利率调期转换为 ：固定利率5.82%,客户认为在今后五年之中，利率呈上升趋势，如果持有浮动利率,债务，利息负担会越来越重。同时，由于利率水平起伏不定，客户无,法精确预测贷款的利息负担，从而难以进行成本计划与控制。因此，,公司希望能将此贷款转换为美元固定利率贷款。这时，客户可与银行,利率掉期,36,内部培训外汇理财产品案例,-,避险工具,有避险需求的客户群体,客 户,银 行,固定利率5.82%,6个月LIBOR+0.7%,贷 款 方,六个月LIBOR+0.7%,叙做一笔利率调期交易。经过利率调期交易，在每个利息支付日，客,户要向银行支付固定利率5.82%，而收入的6个月LIBOR+0.7%正好用,37,内部培训外汇理财产品案例,-,避险工具,有避险需求的客户群体,于支付原贷款利息，此外无其他费用。这样客户将自己今后5年的,债务成本，一次性的固定在5.82%的水平上，从而达到了管理自身债,务利率风险的目的。,利率调期形式十分灵活，可以根据客户现金流量的实际情况做,到“量体裁衣”，既适用于已有债务，也可以用于新借债务，还可以,做成远期起息。,38,内部培训外汇理财方案,不同风险偏好的客户群体,目录,1、利率掉期与结构性存款结合的方案,2、远期外汇买卖与结构性存款相结合的方案,39,内部培训外汇理财方案,有避险需求的客户群体,利率掉期与结构性存款结合的方案,40,内部培训外汇理财方案-,利率掉期与结构性存款结合,有避险需求的客户群体,设计日期：2002年7月1日,FOR:,某财务公司,1、利率掉期,根据该公司外债成本为6个月LIBOR+147.5BPS等基本情况我行可以提供具体方案如下：,我行为该公司做一笔利率掉期交易，在每个利息支付日，我行向该公司支付6个月LIBOR+147.5BPS的利息；同时，该公司按6.325%向我行支付利息，此外无其他费用。这样该公司将今后5.5年的债务成本，一次性的固定在6.325%的水平上，可以达到管理债务利率风险、控制债务成本的目的。,2、结构性存款,为了能够在一定程度上抵消该公司借入外债的成本，我行为该公司配套美,利率掉期与结构性存款结合的理财方案,41,内部培训外汇理财方案-,利率掉期与结构性存款结合,有避险需求的客户群体,元结构性存款，通过对国际市场上一些资金产品的组合，在控制一定风险的前提下，使客户能够有较高的资金回报。,具体方案如下：,1） 期限: 5年,利率： 第一个季度执行固定利率3.25%，以后每半年递增0.25%（受提前终,止条款制约）(平均年利率为4.375%),付息方式:每半年计付息,提前终止条款: 我行在第1个付息日有权提前终止该笔存款, 如若终止,我行将提前5个工作日通知存款人；客户不得提前终止该笔存款。,2)期限: 5年,利率： 5.75%*N/360(N为6个月LIBOR处于挂钩区间的天数),利率掉期与结构性存款结合的理财方案,42,内部培训外汇理财方案-,利率掉期与结构性存款结合,有避险需求的客户群体,挂钩区间: 第1年0-4%，第2年0-5%，第3年0-6%，第4年0-7%，第5年0-8%,付息方式:每半年付息,提前终止条款: 我行在每1个付息日有权提前终止该笔存款, 如若终止, 我行将提前2个工作日通知存款人；客户不得提前终止该笔存款。,3)期限: 5年,利率： 6.25%*N1/360(N1为3个月LIBOR处于挂钩区间的天数),+1.5%*N2/360（N2为3个月LIBOR不在挂钩区间的天数）,挂钩区间: 第1年0-3.5%，第2年0-4%，第3年0-5%，第4年0-6%，第5年0-7%,付息方式:每季付息,提前终止条款: 我行在每1个付息日有权提前终止该笔存款, 如若终止, 我行将提前2个工作日通知存款人；客户不得提前终止该笔存款。,注：此报价谨供参考，实际价格以委托当天报价为准。,利率掉期与结构性存款结合的理财方案,43,内部培训外汇理财方案,有避险需求的客户群体,远期外汇买卖与结构性存款相结合的方案,44,内部培训外汇理财方案-,远期外汇买卖,与结构性存款结合,有避险需求的客户群体,设计日期：2002年6月25日,FOR:,某公司,1、远期外汇买卖,根据国际外汇市场上日元对美元的掉期点，确定我行当时可以锁定的日元对美元远期外汇汇率，为客户规避一定的汇率风险。,例如：当天到本年8月31日掉期点为26，到本年11月30日掉期点为86，到明年2月28日掉期点为137，到2003年9月15日掉期点为334，到2004年8月掉期点为831.2。根据这些基本情况我行可以提供具体方案如下：,对第一批付款的锁定：当天我行可以锁定8月31日日元对美元的汇率，就是说我行到这一日可以按121.54为客户兑换成美元（设定目前国际市场上日元对美元的即期汇率为121.80），或者，如果当天国际市场日元对美元的汇率达到120.26，我行即可为客户锁定8月31日按120兑换成美元；,远期外汇买卖,与结构性存款结合的理财方案,45,内部培训外汇理财方案-,远期外汇买卖,与结构性存款结合,有避险需求的客户群体,对第二批付款的锁定：当天我行可以锁定11月30日日元对美元的汇率，就是说我行到11月30日可以按120.93为客户兑换成美元，或者，如果当天国际市场日元对美元的汇率达到120.86，我行即可为客户锁定11月30日按120兑换成美元；,对第三批付款的锁定：当天我行可以锁定2003年2月28日日元对美元的汇率，就是说我行到这一日可以按120.42为客户兑换成美元，或者，如果当天国际市场日元对美元的汇率达到121.37，我行即可为客户锁定这一日按120兑换成美元；,对第四批付款的锁定：当天我行可以锁定2003年9月15日日元对美元的汇率，就是说我行到这一日可以按118.45为客户兑换成美元，或者，如果当天国际市场日元对美元的汇率达到123.34，我行即可为客户锁定这一日按120兑换成美元；,远期外汇买卖,与结构性存款结合的理财方案,46,内部培训外汇理财方案-,远期外汇买卖,与结构性存款结合,有避险需求的客户群体,对第五批付款的锁定：当天我行可以锁定2004年8月日元对美元的汇率，就是说我行到2004年8月可以按113.47为客户兑换成美元，或者，如果当天国际市场日元对美元的汇率达到128.32，我行即可为客户锁定2004年8月按120兑换成美元。,此方案在国际市场日元汇率稳定或下降时可以为客户保值，但如果日元升值，客户会有汇率损失。,2、远期外汇买卖配套期权,在方案1的基础上，为客户配套期权交易，例如约定日元对美元汇率为120，如果国际市场日元对美元汇率稳定或贬值，到相应的收款日汇率达到130，客户就可以执行期权，按约定汇率120成交；如果国际市场日元对美元汇率上升，到相应的收款日汇率达到110，客户可不执行期权，按市场汇率110交易。,远期外汇买卖,与结构性存款结合的理财方案,47,内部培训外汇理财方案-,远期外汇买卖,与结构性存款结合,有避险需求的客户群体,此方案在国际市场日元汇率稳定或下降时可以为客户保值，如果日元升值，客户就可以按市场汇率交易，不会产生汇率损失。但客户要交取期权费。,方案3、远期外汇买卖配套结构性存款,在方案1的基础上，为客户配套美元结构性存款，通过对国际市场上一些资金产品的组合，在控制一定风险的前提下，使客户能够有较高的资金回报。,具体方案如下：,期限: 3年,利率： 5.3%*N/360(N为3个月LIBOR处于挂钩区间的天数),挂钩区间: 第1年0-4%, 第2年0-5%, 第3年0-6%,付息方式:每半年付息,提前终止条款:双方都不得提前终止该笔存款。,远期外汇买卖,与结构性存款结合的理财方案,48,内部培训-外汇理财管理流程,1、审阅分行外汇理财审批表,2、填制总行外汇理财审批表,3、报批,4、查收外方确认书,5、对分行发送交易确认,6、填制交易单交后台,7、审阅分行与客户拟签订的协议,49,内部培训-外汇理财注意事项,1、报价时效,2、控制成本,3、签订协议或委托书,4、汇入路径,5、汇入时间,6、资金上存,50,谢 谢 各 位,51,