中级宏观经济学Ch总需求II使用ISLM模型

Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,Click to edit Master title style,第十一章 总需求,slide,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,中级宏观经济学Ch总需求II使用ISLM模型,第十一章 总需求（,）：使用,IS-LM,模型,宏观经济学（第,6,版）,（美） 曼 昆,任课教师 任力,1,回顾与前瞻,第九章介绍了总供给与总需求模型.,第十章发展了,IS-LM,模型，总需求曲线的基础,。,在第十一章，我们交运用,IS-LM,模型去：,当价格水平不变时，在短期内，政策与冲击是如何影响收入与利率的,获得总需求曲线,探索对大萧条的各种解释,2,两者的交点是,Y,和,r,的唯一组合点，这一点可同时使产品市场与货币市场达到均衡,。,LM,曲线描述了货币市场的均衡。,IS,-,LM,模型的均衡,IS,曲线描述了产品市场的均衡,。,IS,Y,r,LM,r,1,Y,1,3,利用,IS,-,LM,模型进行政策分析,政策制定者可以影响宏观经济变量,财政政策,：,G,和/或,T,货币政策：,M,我们可以利用,IS-LM,模型分析这些政策的影响效果。,IS,Y,r,LM,r,1,Y,1,4,导致产出和收入上升,IS,1,增加政府购买,1.,IS,曲线向右移动,Y,r,LM,r,1,Y,1,IS,2,Y,2,r,2,1.,2.,进而增加了货币需求，利率开始上升,2.,3.,结果是减少了投资，因此，,Y,的最终的增加小于：,3.,5,IS,1,1.,减少税收,Y,r,LM,r,1,Y,1,IS,2,Y,2,r,2,因为消费者会储蓄减少的税收的一部分,(1MPC) ，,所以初始消费的增加会小于,T,，,同时也会小于支出,G,时引起的初始消费,这时，,IS,曲线的移动量,1.,2.,2.,因此，同样的变化量,T,和,G。,T,对,r,与,Y,产生的影响要小于,G。,2.,6,2.导致利率下降,IS,货币政策：增加,M,1.,M, 0,时，,LM,向下移动（或者说向右移动），,Y,r,LM,1,r,1,Y,1,Y,2,r,2,LM,2,3.结果投资增加，产出和收入上升。,7,财政政策与货币政策的相互作用,模型： 财政政策与货币政策的变量是外生的,(,M,G,和,T,),在现实中： 货币政策制定者可能调整,M,以响应财政政策的变化，或者 反过来也是一样,。,这样的相互作用可能对最初的政策变化产生替代效应,。,8,Fed,对,G, 0,的反应,假定决定国会增加,G,。,Fed,的可能回应有：,1.,保持,M,不变,2.,保持,r,不变,3.,保持,Y,不变,在每种情况下，,G,的影响效果是不同的：,9,国会增加,G,，,IS,会向右移,IS,1,回应1： 保持,M,不变,Y,r,LM,1,r,1,Y,1,IS,2,Y,2,r,2,如果,Fed,保持,M,不变，那么,LM,曲线不会移动。,结果：,10,如果国会增加,G,，,IS,会向右移,IS,1,回应2： 保持,r,不变,Y,r,LM,1,r,1,Y,1,IS,2,Y,2,r,2,为了使,r,保持不变，,Fed,必须通过增加,M,使,LM,曲线右移。,LM,2,Y,3,结果：,11,如果国会增加,G,，,IS,会向右移,IS,1,回应3：保持,Y,不变,Y,r,LM,1,r,1,IS,2,Y,2,r,2,为了保持,Y,不变,，Fed,必须减少,M,以使,LM,曲线左移。,LM,2,结果：,Y,1,r,3,12,财政政策乘数评价,从,DRI,宏观计量经济模型开始,货币政策的假定,Y,/,G,的估计值,Fed,保持名,义利率不变,Fed,保持货,币供应不变,1.93,0.60,Y,/,T,的估计值,1.19,0.26,13,IS,-,LM,模型的冲击,IS,冲击：外生变化造成的产品市场的商品与服务需求变化。,例如：,股票市场的繁荣与萧条,改变了家庭拥有的财富,C,商家和消费者信心或预期的改变,I,和/或,C,14,IS,-,LM,模型的冲击,LM,冲击：,外生变化造成的货币市场货币需求的变化。,例如：,一系列信用卡欺诈会导致货币需求的增加,更多的,ATM,机或网上交易会减少货币需求,15,练习：,利用,IS-LM,模型分析冲击,利用,IS-LM,模型分析下述影响,股票市场的繁荣使消费者财富增加。,在,一系列信用卡欺诈后，消费者开始在交易时更多地使用现金,。,对每种冲击：,运用,IS-LM,模型图说明对,Y,与,r,造成的冲击,判断,C,，,I,，,和失业率的变化。,16,案例研究：,2001,年美国经济放慢,发生了什么,1.,实际,GDP,增长率,1994-2000: 3.9% (,年平均),2001: 1.2%,2.,失业率,2000,年12月: 4.0%,2001,年12月: 5.8%,17,案例研究：,2001,年美国经济放慢,导致放慢的冲击,1.,股票价格下跌,2000,年8月到2001年8月:-25%,9/11,后的一周: -12%,2.,9/11,恐怖袭击,增加了不确定性,消费者与商家的信心下降,两种因素都会减少消费，使,IS,曲线左移。,18,案例研究：,2001,年美国经济放慢,政策回应,1.,财政政策,大量的长期减税，,large long-term tax cut, immediate $300 rebate checks,增加支出,：,资助纽约市与航空业，与恐怖主义作斗争,2.,货币政策,Fed,降低联邦基金利率,2001,年开始共有11次降息，利率从,6.5%,降到,1.75%。,增加货币供应，降低利率,19,案例研究：,2001,年美国经济放慢,现在怎么样,根据运行经济分析局2002年6月27日最终发布的数据，,2002,年第1季度， 实际,GDP,年增长率是,6.1%，,然而，,in its news release of June 7, 2002, the NBER Business Cycle Dating Committee had not yet determined the date of the trough in economic activity, though it acknowledges that the economy seems to be picking up.,20,Fed,的政策工具是什么?,报纸上说：,“今天，,Fed,要调低0.5个点的基金利率,”,实际情况如何：,Fed,执行扩张性货币政策，促使,LM,曲线右移，直到利率下降,0.5,个点,。,Fed,制定联邦基金利率目标,:,它宣布一个目标值,，,然后运用货币政策促使,LM,向其期望的方向移动,直至达到其目标利率,。,21,Fed,的政策工具是什么?,为什么,Fed,以目标利率替代货币供给？,1),目标利率比货币供给更容易掌握,2)Fed,可能认为对,LM,的调整比对,IS,的调整更加有效。如果是这样的话，通过制定目标利率稳定收入就优于通过确定货币供给（稳定收入）,(,查看,306,页问题,7,),22,IS-LM,与总需求,至此，我们已经运用,IS-LM,模型分析了一些当价格水平不变（短期）时的问题,。,然而价格水平,P,的变化同样会影响,LM,曲线的移动，从而影响,Y。,总需求曲线,(,第九章已有介绍,),反映了,P,与,Y,间的关系。,23,Y,1,Y,2,画出,AD,曲线,Y,r,Y,P,IS,LM,(,P,1,),LM,(,P,2,),AD,P,1,P,2,Y,2,Y,1,r,2,r,1,直观考虑一下,AD,曲线的斜率：,P, (,M,/,P,),LM,左移, ,r, ,I, ,Y,24,货币政策与,AD,曲线,Y,P,IS,LM,(,M,2,/,P,1,),LM,(,M,1,/,P,1,),AD,1,P,1,Y,1,Y,1,Y,2,Y,2,r,1,r,2,Fed,能够增加总需求：,M,LM,右移,AD,2,Y,r, ,r, ,I, ,Y,在每一,P,值,25,Y,2,Y,2,r,2,Y,1,Y,1,r,1,财政政策与,AD,曲线,Y,r,Y,P,IS,1,LM,AD,1,P,1,扩张性的财政政策,(,G,和/或,T,),增加了总需求：,T, ,C, IS,右移, ,Y,在每一个,P,值,AD,2,IS,2,26,IS-LM,与,AD-AS,从长期和短期上分析,回顾一下第九章：,促使经济从短期向长期变化的是价格的逐渐调整,。,上升,下降,不变,在短期均衡时，如果,则经过一段时间，价格水平会,27,The SR and LR effects of an,IS,shock,一个负向冲击使,IS,与,AD,左移， 进而使,Y,下降。,Y,r,Y,P,LRAS,LRAS,IS,1,SRAS,1,P,1,LM,(,P,1,),IS,2,AD,2,AD,1,28,The SR and LR effects of an,IS,shock,Y,r,Y,P,LRAS,LRAS,IS,1,SRAS,1,P,1,LM,(,P,1,),IS,2,AD,2,AD,1,在新的短期均衡点,29,The SR and LR effects of an,IS,shock,Y,r,Y,P,LRAS,LRAS,IS,1,SRAS,1,P,1,LM,(,P,1,),IS,2,AD,2,AD,1,在新的短期均衡点,经过一段时间，,P,逐渐下降，促使,SRAS,下移,M,/,P,增加,，,进而促使,LM,下移,30,AD,2,The SR and LR effects of an,IS,shock,Y,r,Y,P,LRAS,LRAS,IS,1,SRAS,1,P,1,LM,(,P,1,),IS,2,AD,1,经过一段时间：,P,逐渐下降，促使,SRAS,下移,M,/,P,增加，进而促使,LM,下移,SRAS,2,P,2,LM,(,P,2,),31,AD,2,SRAS,2,P,2,LM,(,P,2,),The SR and LR effects of an,IS,shock,Y,r,Y,P,LRAS,LRAS,IS,1,SRAS,1,P,1,LM,(,P,1,),IS,2,AD,1,这种过程不断继续，直至经济达到长期均衡：,32,练习：,Analyze SR & LR effects of,M,参照这里所讲，画出,IS-LM,与,AD-AS,图,。,假定,Fed,增加,M。,在你画的图上,标示出其短期效果,说明在由短期向长期转变的过程中会发生什么,。,在,新的长期均衡点，其外生变量的值与它们初始时的值有何不同？,Y,r,Y,P,LRAS,LRAS,IS,SRAS,1,P,1,LM,(,M,1,/,P,1,),AD,1,33,大萧条,失业 (右边刻度),实际,GNP(,左边刻度),34,消费假说：,对,IS,曲线的冲击,宣称大萧条主要是由于对商品与服务外生需求的下降造成,-,IS,曲线向左移动,证据：,产出与利率都有下降，这是,IS,曲线向左移造成的,35,消费假说：,IS,移动的原因,股本市场崩溃,外生冲击使,C,1929,年10月-12月：标准普尔（,S&P）500,下降了,17%,1929,年10月-,1933,年12月：标准普尔（,S&P） 500,下降了,71%,投资下降,“correction” after overbuilding in the 1920s,银行破产的蔓延使得获得投资融资更加困难,紧缩的财政政策,面对税入下降与财政赤字增加，政治家开始提高税率减少开支。,36,货币假说：,对,LM,曲线的冲击,宣称大萧条主要是由于货币供给的大量下降,证据： 在,1929-33,期间，,M1,下降了,25%,但是，这种假说会带来两个问题：,由于,P,下降很多， 因此，在,1929-31,期间，,M,/,P,实际是有轻微的上升,。,名义利率下降了，这与,LM,曲线左移产生的结果不符。,37,货币假说2：,价格下降的影响,宣称严重的大萧条是由于巨大的通货紧缩：,在1929-1933年期间，,P,下降了 25%,这种紧缩可能是由于减少,M,造成的， 因此，归根到底货币是主要的原因。,通货紧缩通过什么方式影响经济？,38,货币假说3：,价格下降的影响,通货紧缩的稳定效果,:,P, (,M,/,P,) ,LM,右移 ,Y,庇古效应：,P, (,M,/,P,),消费者财富, ,C,IS,右移, ,Y,39,货币假说3：,价格下降的影响,未预期到的,通货紧缩的不稳定效应：,债务-通货紧缩理论,P,(,如果是未预期的),购买力从借款者手中转移到贷款者手中,借款者消费更少，贷款者消费更多,如果借款者的消费倾向大于贷款者的，那么总需求就会下降，,IS,曲线左移，,Y,下降,40,货币假说：,价格下降的影响,预期到的,通货紧缩的不稳定效应：,e,r,对每一个,i,值,I,因为,I,=,I,(,r,),计划的消费消费支出与总需求,收入与产出,41,为什么大萧条不可能现再发生？,现在，政策制定者,(,或他们的智囊)对宏观经济学有更多的了解：,尤其在紧缩期间，,Fed,对,M,大幅下降造成的后果有更深的了解。,财政政策制定者对在紧缩期间增加税收与削减开支造成的后果也有更深的了解。,Federal deposit insurance,使得银行破产的蔓延成为不可能。,自动稳定器,使得在经济下行期间的财政政策变为扩张性的,42,本章总结,1.,IS-LM,模型,是有关总需求的理论,外生变量是：,M,G,T,P,在短期是外生的，,Y,在长期是外生 的,内生变量是：,r,Y,在短期是内生的，,P,在长期是内生的,IS,曲线：产品市场均衡,LM,曲线：货币市场均衡,43,本章总结,2.,AD,曲线,描述,P,与,IS-LM,模型中的均衡时的,Y,之间的相互关系。,具有负斜率是因为,P, (,M,/,P,) ,r, ,I, ,Y,扩张性的财政政策右移,IS,，,增加收入，右移,AD,曲线,扩张性的货币政策右移,LM,曲线，增加收入，右移,AD,曲线,对,IS,或,LM,的冲击会使,AD,曲线产生移动。,44,45,