供应链金融课件

供应链金融供应链金融供应链金融课件供应链金融课件Cranfield 大学教授马丁克里斯多弗说:“未来的竞争不再是企业与企业的竞争,而是供应链与供应链的竞争”2024/8/24Cranfield 大学教授马丁克里斯多弗说:2023/n为企业解决融资问题始终是CEO们要面对的难题。现在越来越多的企业开始将目光关注到供应链融资领域，通过与核心银行合作，“系统性”地疏通融资渠道的供应链融资方案正成为贸易融资的主流。2024/8/25为企业解决融资问题始终是CEO们要面对的难题。现在越来越多的n20世纪末以来，供应链金融作为一项商业银行的业务创新日益受到市场的关注。供应链金融与供应链生产模式的兴起有密不可分的关系，不过，供应链金融多种单元产品的出现，远远早于供应链的出现，而且在发达国家已经存在了几个世纪。其中最常见的合法形式就是保理。这种保理常常是趁火打劫式的，因为流动性出现问题的供应商往往以很低的折扣将应收帐款出让给金融机构或其他第三方2024/8/2620世纪末以来，供应链金融作为一项商业银行的业务创新日益受到n现代意义上的供应链金融概念，发端于20世纪80年代，深层次的原因在于世界级企业巨头寻求成本最小化冲动下的全球性业务外包，由此衍生出供应链管理的概念。一直以来，供应链管理集中于物流和信息流层面，到20世纪末，企业家和学者们发现，全球性外包活动导致的供应链整体融资成本问题，以及部分节点资金流瓶颈带来的“木桶短边”效应，实际上部分抵消了分工带来的效率优势和接包企业劳动力“成本洼地”所带来的最终成本节约。由此，供应链核心企业开始了对财务供应链管理的价值发现过程，国际银行业也展开了相应的业务创新，以适应这一需求。供应链金融随之渐次浮出水面，成为一项令人瞩目的金融创新。2024/8/27现代意义上的供应链金融概念，发端于20世纪80年代，深层次的 供应链金融是为中小企业量身定做的一种新型融资模式，它将资金流有效地整合到供应链管理中来，既为供应链各个环节的企业提供商业贸易资金服务，又为供应链弱势企业提供新型贷款融资服务。国外与之相关的研究通常指的是财务供应链管理(FSCM)，而国内的研究也只是涉及到金融物流和物流金融等概念。2006年6月，深圳发展银行首次提出供应链金融的概念，并随之推出多种多样的供应链金融业务，从而使国内这一研究领域得以迅速发展。案例2024/8/28 供应链金融是为中小企业量身定做的一种新型2、供应链金融相关概念n融资n供应链n供应链金融2024/8/292、供应链金融相关概念融资2023/7/2592.1融资n融资(Financing)是资金的融通。有广义和狭义之分。n广义的融资指资金持有者之间流动，以余补缺的一种经济行为，这是资金双向互动的过程，包资金的融入和融出，既包括资金的来源，又包括资金的运用。n狭义的融资指资金的融入，既资金的来源，指企业从自身生产经营现状及资金运用情况出发，据未来经营策略与发展需要经过科学的预测和决策，通过一定渠道，采用一定的方式，利用内部积累或向企业的投资者及债权人筹集资金，组织资金的应用，保证企业生产经营需要的一种经济行为。包括不同资金持有者之间的资金融通，包括某一经济主体通过一定方式在自身体内进行的资金融通，即企业自我组织与自我调剂资金的活动，从该经济主体的角度看，前一种称外源融资，后一种称内源融资。n企业融资是企业在生产、经营过程中主动进行的资金筹集与运用的行为。2024/8/2102.1融资融资(Financing)是资金的融通。有广义和狭2.2 供应链q供应链管理：Supply Chain Managementq供应链：是在相互关联的部门或业务伙伴之间所发生的物流、资金流和信息流、覆盖从产品(或服务)设计、原材料采购、制造、包装到支付给最终用户的全过程。q供应链管理：为以最小成本并满足客户需要的服务水准下，对从供应商、制造商、分销商、零售商，直到最终用户间的整个渠道的整体管理。2024/8/2112.2 供应链供应链管理：Supply Chain Mana示例：HP打印机的供应链系统 分销中心(欧洲代理商)总机装配(通用打印机)（FAT）印刷电路板组装与测试（PCAT）集成电路制造消费者供应商消费者消费者 分销中心(亚洲代理商)美洲经销商欧洲经销商亚洲经销商打印机箱制造供应商供应商供应商在温哥华完成2024/8/212示例：HP打印机的供应链系统 供应链网链结构示意图供应链网链结构示意图源汇核心企业核心企业供应商供应商的供应商分销商用户零件供应商制造商分销零售物流信息流资金流核心企业：制造商、零售商，等等2024/8/213供应链网链结构示意图源汇核心企业供应商供应商的供应商分销商用供应链管理界面信件传真电话EDIWEB面对面供应商的供应商供应商E-采购与战略资源供应商关系供应商关系产品和服务设计 产品 制造 CRM 信件传真电话EDIWEB面对面用户用户的用户售后服务与技术支持 实现/电子实现(eFulfillment)需求和供应计划企业结构与绩效管理（文化、组织、竞争力，等等）集成结构（工作流、界面、中间件和软件管理等等）主要基础结构（网络与服务器等等）B2BB2BB2C供应商渠道用户渠道B2B2024/8/214供应链管理界面信件供应商的供应商供应商E-采购与战略资源供应2、供应链管理的发展阶段、供应链管理的发展阶段零部件制造商 最终装配 分销中心 零售商 用户1980 传统的供应链用户需求零售商需求分销商户需求总装需求拉动推动推动推动几个星期几个星期几个月几个月2024/8/2152、供应链管理的发展阶段零部件制造商 最终装零部件制造商 最终装配 分销中心 零售商 用户1990 精细供应链用户需求看板看板看板拉动拉动拉动拉动3-5个星期5-7个星期几个月几个月2024/8/216零部件制造商 最终装配 零部件制造商 最终装配 分销中心 零售商 用户1995 集成化的敏捷供应链用户需求总体的用户需求全球物料计划系统推动式计划拉动拉动拉动推动一个星期一个星期2个星期几个月库存信息库存信息库存信息2024/8/217零部件制造商 最终装配 零部件制造商 最终装配 分销中心 零售商 用户2000 用户化的敏捷供应链单个的用户需求Internet信息系统用户需求拉动拉动拉动四天一天几个星期拉动2024/8/218零部件制造商 最终装配 2.3财务供应链管理财务供应链管理n1.供应链生产模式对财务成本的影响。n第一，由于更多的生产工序是通过市场来协调，因此，从原材料采购到中间产品生产，以及最终产品被消费者购买的过程中，贸易总量和交易频率都提高了，企业为了满足市场交易的需要，就必须准备更多的现金，从而带来了运营成本的上升。n第二，也是更重要的一点是，当前赊销模式已经成为供应链贸易中主要的交易模式，该模式通过延缓买家的付款时间，表面上固然降低了作为核心大企业的财务成本，但是，却将资金需求压力推给了上游的众多中小企业，而按照传统的银行信贷实践，这些资金需求迫切的中小企业被认为属于高风险的贷款人，因此需要支付更高的资金成本(甚至可能因为银行的信贷配给而根本得不到贷款)，从而带来整个供应链资金成本的上升。2024/8/2192.3财务供应链管理1.供应链生产模式对财务成本的影响。20n根据Hartley-Urquhart(2006)的估算，戴尔(Dell)公司比其上游的合同制造商Flextronics公司在市场上融资的成本(发行公司债的利率差)要低280个基点或2.8%(参见图5)。另一个例子是，零售业巨头沃尔玛(Wal-Mart)比其非投资级的供应商之间的平均资金成本差要大于64个基点。2024/8/220根据Hartley-Urquhart(2006)的估算，戴尔2024/8/2212023/7/2521n 2.通过财务供应链管理降低产品成本。n所谓财务供应链管理，就是通过对供应链上下游不同企业之间的资金筹措和流动统筹安排，合理分散资金成本，从而实现整个供应链财务成本的最小化。财务供应链管理的主动权显然掌握在核心企业手里，然而，其上下游中小企业的配合也是必不可少的。为了改善财务供应链管理，在尽可能保证购买方延迟支付期限的前提下，又能够让供应商尽早取得货款，以解决其资金压力，就必须要借助于第三方的金融机构提供相应的融资服务。2024/8/222 2.通过财务供应链管理降低产品成本。2023/7/2522nATJ是一家在英国和爱尔兰拥有90家连锁店的快速时尚零售商，过去，其亚洲的供应商通常在当地银行从ATJ提供的信用证中提取预付款，但是这样做的前提是必须给予ATJ20%的价格折扣。现在，ATJ邀请其供应商利用供应链融资服务，这样，供应商在集装箱装船离开码头时即可从融资服务者那里获得70%的货款，等到货物进入英国仓库时再得到剩余的30%。要做到这一点，ATJ必须向融资服务的提供者传递供应商的信息，以便其准确地评估融资风险。使用供应链融资服务后，供应商可以挽回5%至15%的订单价值，而且ATJ本身也可以通过享有5%至10%的折扣率来分享这笔节约的价值，从而实现了双方的双赢局面。2024/8/223ATJ是一家在英国和爱尔兰拥有90家连锁店的快速时尚零售商，2024/8/2242023/7/25242024/8/2252023/7/25252.4 供应链金融n简单地说供应链金融就是通过银行与企业间的通力合作，实现为企业拓宽融资渠道的一个全新方案。n供应链金融不仅仅是技术层面的问题，更是银企双方在融资和信贷管理上的一种观念上的变革。2024/8/2262.4 供应链金融简单地说供应链金融就是通过银行与企业间的通n 作为一种新的融资模式，供应链金融从整个产业链角度开展综合授信，并将针对单个企业的风险管理变为产业链风险管理，在帮助整个产业链发展的同时，为中小企业提供了一种新的融资途径。2024/8/227 作为一种新的融资模式，供应链金融从整个产业链角供应链金融的定义n供应链金融是对一个产业供应链中的单个企业或上下游多个企业提供全面的金融服务，以促进供应链核心企业及上下游配套企业“产供销”链条的稳固和流转畅顺，并通过金融资本与实业经济协作，构筑银行、企业和商品供应链互利共存、持续发展、良性互动的产业生态。2024/8/228供应链金融的定义供应链金融是对一个产业供应链中的单个企业或上n供应链金融并非某一单一的业务或产品，它改变了过去银行对单一企业主体的授信模式，而是围绕某一家核心企业，从原材料采购，到制成中间及最终产品，最后由销售网络把产品送到消费者手中这一供应链链条，将供应商、制造商、分销商、零售商、直到最终客户连成一个整体，全方位地为链条上的多个企业提供融资服务，通过相关企业的职能分工与合作，实现整个供应链的不断增值。因此，它也被称为“1+N”模式。2024/8/229供应链金融并非某一单一的业务或产品，它改变了过去银行对单一企n供应链金融服务是银行专门针对产业供应链设计的、基于供应链核心企业的金融服务解决方案，其将供应链核心企业和上下游中小企业捆绑在一起提供整体的金融服务。该模式的核心理念是银行在信贷市场上通过寻找多个参与者或者利益相关者，建立起一种特殊的机制，来共同分担中小企业贷款中的风险。银行通过借助与中小企业有产业合作关系的大企业的信用、或者以两者之间的业务合同为担保，同时依靠第三方物流企业等的参与来共同分担贷款风险。其改变了过去银行只针对单一企业主体进行信用评估并据此作出授信决策的融资模式，使银行从专注于对中小企业本身信用风险的评估，转变为对整个供应链及其与核心大企业之间交易的信用风险评估。处于供应链上下游的中小企业在该模式中，可以取得在其它方式下难以取得的银行融资。2024/8/230供应链金融服务是银行专门针对产业供应链设计的、基于供应链核心3、供应链金融的特点分析n供应链金融从一个新的视角研究中小企业融资问题,以供应链为切入点，结合供应链的结构及特征，设计合适的金融产品,有效地缓解了中小企业融资难问题，其特点主要有以下几个方面：2024/8/2313、供应链金融的特点分析供应链金融从一个新的视角研究中小企业3.1 衍生于供应链基础之上n供应链金融从供应链的角度出发，紧贴供应链的结构及交易特点，借助核心企业的信用实力或单笔交易的自偿程度与货物流通价值，对供应链单个企业或上下游多个企业提供全面的金融服务。供应链金融有效缓解中小企业的融资难以及资金在供应链中的不平衡问题，围绕核心企业，从原材料采购，到制成中间及最终产品，最后由销售网络把产品送到消费者手中，将供应商、制造商、分销商、零售商、直到最终用户连成一个整体，通过相关企业的职能分工与合作，实现整个供应链的持续运作和不断增值。2024/8/2323.1 衍生于供应链基础之上供应链金融从供应链的角度出发3.2 改变金融机构传统的融资视角n基于供应链金融的思想,银行等金融机构从专注于对中小企业本身信用风险的评估,转变为对整个供应链及其交易的评估,这样既真正评估了业务的真实风险,同时也使更多的中小企业能够进入银行的服务范围2024/8/2333.2 改变金融机构传统的融资视角基于供应链金融的思想,银行3.3 参与方多样化n在传统的中小企业融资方式中,一般参与主体只有商业银行等信贷机构和中小企业双方,有些也需要第三方担保人的参与，然而,在供应链金融的融资模式中,参与方不仅仅有金融机构!融资企业,还包括供应链上的核心企业、上下游企业、以及物流企业“等各个参与主体充当着不同的角色，发挥着不同的作用,相互协调，共担风险，共享收益,从而实现供应链金融的高效和多盈模式，不仅解决了中小企业短期的融资困境,同时也提高了各自的收益。2024/8/2343.3 参与方多样化在传统的中小企业融资方式中,一般参与主体4 供应链金融的价值分析n4.1 有利于提升供应链的核心竞争能力n供应链金融主要基于对供应链的结构特点和交易细节的把握，从核心企业入手研判其整个供应链，着眼于灵活运用金融产品和服务，一方面，将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企业，解决供应链失衡问题；另一方面，将银行信用融入上下游企业的购销行为，增强其商业信用,改善其谈判地位，使供应链成员更加平等地协商和逐步建立长期战略协同关系，提升供应链的核心竞争能力。2024/8/2354 供应链金融的价值分析4.1 有利于提升供应链的核心竞争n4.2 有利于弱化银行对中小企业本身的限制有利于弱化银行对中小企业本身的限制n供应链金融是围绕着一个产业链上的核心企业，针对其他多个中小型企业提供的全面金融服务，因而，银行服务的主体不再局限于中小企业本身，而是整个供应链。银行的信用风险评估也从对中小企业静态的财务数据的评估转到对整个供应链交易风险的评估。对于银行来说，中小企业本身的资信是没有多少价值的，只有与一家值得银行信赖的大企业发生业务往来后资信才有价值，这就类似于某种资格认定，银行依靠这个核心企业的实力和资信，对与该企业发生交易的中小企业进行向上或向下的拓展，形成一个以大企业为核心的产业供应链。2024/8/2364.2 有利于弱化银行对中小企业本身的限制2023/7/25n4.3 有利于促进金融与实业经济的有效互动有利于促进金融与实业经济的有效互动n银行等金融机构通过实施供应链金融，提供资金、信用、服务进入供应链，不仅有效地解决了中小企业融资问题，也促进了金融与实业的有效互动。供应链金融促使银行跳出单个企业的局限，从更宏观的高度来考察实体经济的发展，从关注静态转向企业经营的动态跟踪，这将从根本上改变银行业的观察视野、思维脉络、信贷文化和发展战略。2024/8/2374.3 有利于促进金融与实业经济的有效互动2023/7/255.供应链金融两种模式n国外供应链金融模式n（1）物流的增值服务 n（2）垫资服务 n国内以银行为主导的供应链金融模式n（1）应收账款融资模式n（2）融通仓融资模式n（3）保兑仓融资模式2024/8/2385.供应链金融两种模式国外供应链金融模式2023/7/25.1 应收账款融资模式及运作机理n以未到期的应收账款向金融机构办理融资的行为，称为应收账款融资。根据应收账款单据是否具有后续追索权，应收账款融资主要有以下两种方法：第一，应收账款融资质押，就是用融资企业的应收账款作为贷款的质押物，从供应链核心企业那里获得付款后再到借款机构归还贷款。第二，应收账款保理，就是应收账款打包卖给商业银行、财务公司和其他金融机构。应收账款保理业务中融资企业不负有后续追索权，但目前在国内企业应用得门槛还较高，范围也较窄，这n里重点研究应收账款质押融资模式。2024/8/2395.1 应收账款融资模式及运作机理以未到期的应收账款向金融应收账款融资模式流程图2024/8/240应收账款融资模式流程图2023/7/2540n（1）融资企业与下游企业进行货物交易n（2）融资企业收到下游企业的应收账款单据，下游 企业成为债务企业n（3）融资企业将应收账款单据质押给商业银行n（4）债务企业向银行出具应收账款单据证明，以及 付款承诺书n（5）银行贷款给融资企业n（6）融资后购买原材料和其他生产要素n（7）债务企业销售产品，收到货款n（8）债务企业将应付账款金额支付到融资企业在银 行制定的账号n（9）应收账款质押合同注销2024/8/241（1）融资企业与下游企业进行货物交易2023/7/2541n2004 年,中国建设银行江苏省分行为江苏工业园区内的冠鑫光电公司(以下简称“冠鑫公司”)提供了应收账款质押贷款业务。冠鑫公司主要从事生产和销售薄晶晶体管液晶显示器成品及相关部件,其上下游企业均是强大的垄断企业。其在采购原材料时必须现货付款,而销售产品后,货款回收期较长(应收账款确认后的4个月才支付)。随着公司成长和生产规模扩大,应收账款已占公司总资产的45%,公司面临着极大的资金短缺风险,严重制约了公司的进一步发展。江苏建行详细了解到冠鑫公司的处境后,果断地为其提供了应收账款质押贷款业务,由第三方物流企业为该项贷款提供信用担保,帮助冠鑫公司解决了流动资金短缺瓶颈。2024/8/2422004 年,中国建设银行江苏省分行为江苏工业园区内的冠鑫5.2融通仓融资模式及运作机理n存货融资是企业以存货作为质押向金融机构办理融资业务的行为。存货融资业务是一种新型的金融服务，区别于传统银行贷款集中在不动产质押或第三方信誉担保的模式，该类业务专门针对企业以自身经营项目，采用动产质押的模式获得金融贷款服务。在企业需要向银行贷款而又没有足够的不动产、有价证券或第三人担保的情况下，根据我国现行法律规定和金融行业管理规定，存货融资业务是企业可以将其拥有的生产原料、存货、商品等可流动的货物，交给物流企业保管，并由银行、融资企业和物流企业三方签订相关的协议，银行为企业提供短期贷款2024/8/2435.2融通仓融资模式及运作机理存货融资是企业以存货作为质押向融通仓融资模式流程图2024/8/244融通仓融资模式流程图2023/7/2544n（1）信用担保融资模式n商业银行根据物流仓储企业的企业规模、经营业绩、运营能力、资产负债比率及信用状况，将一定的授信额度授与物流仓储企业，物流仓储企业有根据与其长期合作的企业信用状况配置其信贷配额，为融资企业提供信用担保，并以受保企业质押在融通仓内的货物作为质押品或反担保品确保其信用担保的安全。在这样的业务模式下，一方面可简化商业银行的贷款程序，另一方面也可给信用状况较好的企业提供更多、更便利的信用服务，同时物流企业自身的信用担保安全也可得到保障。物流企业提供融通仓服务可形成多赢格局。n物流企业可通过融通仓服务赢得更多的客户，以达到扩大经营规模，实现规模经济的目的；融资企业可通过物流企业提供的融通仓服务将银行不太愿意接受的流动资产转变为其乐意接受的动产质押品，并可获得银行贷款，从而满足其生产经营过程中的临时性资金需求；商业银行也可利用融通仓服务将潜在自己需求者变为现实的资金借贷者，在其资金安全得到有效保障的情况下，贷出更多的资金，获取更多的收益2024/8/245（1）信用担保融资模式2023/7/2545n(2)质押担保融资模式n这一融资模式的大致过程如下：商业银行作为信用贷款的提供方，物流企业作为融通仓服务的提供方，融资企业作为资金的需求方和质押物的提供方。三方协商签订长期合作协议，融资企业在银行开设特殊账户，并成为提供融通仓服务的物流企业的会员，融资企业采购的原材料或代收产成品进入融通仓，同时向银行出具贷款申请，物流企业负责进行货物验收、价值评估和监管，并据此向银行出具证明文件，银行根据贷款申请和价值评估报告酌情给予融资企业发放贷款，融资企业照常使用和销售其融通仓内产品，物流企业确保销售产品的收款账户为融资企业的信贷银行开设的特殊账户的情况下予以发货融资，企业以其所得货款还款。如果融资企业不履行或不能履行贷款债务，银行有权从质押物中优先受偿。这一资金融通方式由于有质押物作担保，由物流企业中间把关，所以对银行来说相对风险较小。这一运作方式对融资规模要求较小，融资期限比较短，这对于原材料购入与产成品销售周期性、季节性较大的企业较为适用2024/8/246(2)质押担保融资模式2023/7/2546n重庆永业钢铁(集团)有限公司在当地是一家非常著名钢铁加工和贸易民营企业,2002 年曾获得“全国百强钢材营销企业”的称号。由于地域关系,永业钢铁与四川攀枝花钢铁集团一直有着良好的合作关系。永业钢铁现有员工150 多人,年收入超过5 亿元,但与上游企业攀钢相比在供应链中还是处于弱势地位。永业钢铁与攀钢的结算主要是采用现款现货的方式。2005 年永业钢铁由于自身扩张的原因,流动资金紧张,无法向攀钢打入预付款,给企业日常运营带来很大影响。2005 年底,永业钢铁开始与深圳发展银行(以下简称“深发展”)接触。深发展重庆分行在了解永业钢铁的具体经营情况后,与当地物流企业展开合作,短期内设计出一套融资方案:由物流企业提供担保,并对所运货物进行监管,深发展重庆分行给予永业钢铁4 500 万的授信额度,从而缓解了永业钢铁的资金短缺压力。2024/8/247重庆永业钢铁(集团)有限公司在当地是一家非常著名钢铁加工5.3 保兑仓融资模式及运作机理n企业向金融机构办理融资业务，用来支付预付账款的融资行为，称为预付账款融资。在供应链中处于下游的企业，往往需要向上游供应商预付账款，才能获得企业持续生产经营所需的原材料、半成品等，对于短期资金流转困难的企业，这里引入保兑仓业务对其某笔专门的预付账款进行融资，从而获得银行的短期信贷支持。保兑仓业务是在供应商(以下称卖方)承诺回购的前提下，融资企业（以下称买方）向银行申请以卖方在银行指定仓库的既定仓单为质押的贷款额度，并由银行控制其提货权为条件的融资业务。保兑仓业务适用于卖方回购条件下的采购2024/8/2485.3 保兑仓融资模式及运作机理企业向金融机构办理融资业务，保税仓融资业务流程图2024/8/249保税仓融资业务流程图2023/7/2549（1）买卖双方签订购销合同，共同向经办行申请办理保兑仓业务（2）买方在银行获取既定仓单质押贷款额度，专门向该供应商购买货物（3）银行审查卖方资信状况和回购能力，若审查通过，签订回购及质量保证协议（4）银行与仓储监管方签订仓储监管协议（5）卖方在收到银行同意对买方融资的通知后，向指定仓库发货，并取得仓单（6）买方向银行缴纳承兑手续费和首次30%承兑保证金（7）卖方将仓单质押给银行后，银行开立以买方为出票人，以卖方为收款人的银行承兑汇票，并交予卖方（8）买方缴存保证金，银行释放相应比例的商品提货权给买方，直至保证金账户余额等于汇票金额（9）买方获得商品提货权，去仓库提取相应金额的货物（10）循环（8）-（9），若汇票到期，保证金账户余额不足，卖方于到期日回购仓单项下剩余质押物2024/8/250（1）买卖双方签订购销合同，共同向经办行申请办理保兑仓业务2n深圳市财信德实业发展有限公司是一家从事国内商业批发、零售业务的贸易公司,成立于1998 年,注册资本1 000 万元,是内蒙古伊利牛奶(上市公司,以下简称“伊利股份”)在深圳地区的总代理。n伊利股份2003 年资产规模已达40 多亿元,年销售额60 多亿元,是国内经营良好、绩优蓝筹股的上市公司。财信德作为一家成立时间较晚、资产规模和资本金规模都不算大的民营企业,他们的自有资金根本不可能满足与伊利的合作需要。同时他们又没有其他可用作贷款抵押的资产,如果再进行外部融资,也非常困难,资金问题成为公司发展的瓶颈。此时财信德向当地民生银行提出以牛奶作为质押物申请融资的业务需求。在了解财信德的实际需求和经营情况、并结合其上游供货商伊利股份,民生银行广州分行经过研究分析,大胆设想,与提供牛奶运输服务的物流企业合作,推出了以牛奶作为质押物的仓单质押业务。物流企业对质押物提供监管服务,并根据银行的指令,对质押物进行提取、变卖等操作。银行给予财信德综合授信额度3 000 万元人民币,以购买的牛奶做质押,并由生产商伊利股份承担回购责任。该业务自开展以来,财信德的销售额比原来增加了近2 倍。2024/8/251深圳市财信德实业发展有限公司是一家从事国内商业批发、零售业务6 供应链金融拓展银企联盟供应链n 在供应链整合的基础上，建立银行和供应链的有效联盟，组成银企联盟供应链，在供应链的信息、决策、财务和运作的整合上发挥双方的优势，增强双方的实力，形成双赢的格局。2024/8/2526 供应链金融拓展银企联盟供应链2023/7/2552战略联盟的现状传统的誓不两立、你死我活的零和竞争理念已不再符合现代企业经营之道，取而代之的是新的“双赢”观念、在竞争中合作的战略思想。只有与其它企业团结合作，才有可能在激烈的市场竞争中占有一席之地。由此，企业之间纷纷建立广泛的战略联盟。20世纪90年代以来，企业间各种合作协议每年以超过25%的速度在增长。目前，跨国公司在世界各地建立的战略联盟超过3万个。全球500强企业平均约有60个主要的战略联盟。埃森哲对全球110家跨国公司的调查表明，1997年到2000年间，一家典型的国际大型企业参与了多达177种不同的战略联盟。对其中的四分之一企业来说，2004年战略联盟的产出己占到这些公司市场价值的40%以上。战略联盟的举措可能超过兼并收购，在今后10年成为企业间交易的主流。据初步统计，2004年全球发达市场与战略联盟有关的生产和服务产出的价值，达到25万亿40万亿美元。战略联盟关系打破了企业之间只有对抗竞争的传统信条，为企业重新审视自己同竞争对手的关系提供了一个新的角度和范式。2024/8/253战略联盟的现状传统的誓不两立、你死我活的零和竞争理念已不再符 AMD和和IBM宣布：技术开发联盟期限延至宣布：技术开发联盟期限延至2011年年 据AMD和IBM两家公司共同宣布，它们将把它们技术开发联盟延长到2011年，并已将它向新的领域进行了扩展。根据这一协议，两家公司将联合开发采用0.032、0.022微米 工艺的生产芯片技术和开发提高性能的芯片技术。同时，这两家公司还将合作范围也扩展到了包括开发新型晶体管、互连接技术和封装等技术等。由于在设计现代芯片方面所面临的巨额费用和技术等方面的难题，在各大芯片厂商之间的开发合作现象已经由8年前的“很少见”发展到了当前的“比较普遍”的现象。一款芯片的电路设计图的成本就远远超过了100万美元，在制作中即便出现的是一个小小的错误就不得不重新制作。开发一项能够降低能耗的诸如张力硅等这样的技术就需要花费几年的时间，而且耗资可达数百万计美元。AMD公司和IBM于2002年就开始基于先进芯片生产方面的合作。当时，AMD公司正在绝缘硅技术方面遇到了困难。而且这一芯片也正在计划中止与联华电子的合作关系。IBM公司帮助它解决了这一绝缘硅技术问题(SOI)，随后，AMD公司也与Chartered公司一家IBM公司的联盟达成了芯片制造协议。一开始，这一基于IBM和AMD公司之间的技术开发联盟协议准备在2005年终止，后来，又将这一合作时间延期到了2008年。当然了，IBM公司也不是在扮演“利他主义”的角色。据AMD公司的文件显示，根据这一协议，AMD公司在2004年9月份至2008年12月份之间向IBM公司支付2.5至2.8亿美元。AMD公司的研究人员现在也参与了新的芯片技术的开发活动。2024/8/254 AMD和IBM宣布：技术开发联盟期限延至2011年 202企业战略联盟的内涵与外延（1）战略管理角度。迈克尔波特认为，联盟是超越了正常的市场交易但并非直接合并的长期协议，联盟包括技术许可证、供应协定、营销协定和合资企业，联盟的优势在于“克服了完全独立企业之间协调的困难。因为联盟是长期的关系，应该有可能比一家独立企业更紧密地与一个联盟伙伴进行协调，尽管这并非毫无代价”。日本学者Yoshino指出，“战略联盟是两个或更多个企业的业务的特定层面的连接，根本上说，这一连接是一个商业伙伴关系，通过提供相互获得的技术、技能或产品的交易而加强参与企业的竞争优势，联盟的形式多种多样，从非产权连接的市场长期合约到产权连接的合资企业”2024/8/255企业战略联盟的内涵与外延（1）战略管理角度。2023/7/2（2）资源整合角度。蒂斯（Teece）认为战略联盟是两个或两个以上的伙伴企业为实现资源共享、优势互补等战略目标而进行以承诺和信任为特征的合作活动。具体形式包括：a、排他性的购买协议；b、排他性的合作生产；c、技术成果的互换；d、R&D协议；e、合作协议、共同营销等。2024/8/256（2）资源整合角度。2023/7/2556（3）社会网络角度。古拉提（Gulati）认为，战略联盟是一种社会网络，是企业之间的一种自发行为，目的在于通过协定关系形成排它性的企业进入壁垒，追求成员企业共同的经济利益和组织目标。战略联盟这种社会网络的形成基础是企业社会存在的客观性和融入性的要求，企业潜在地希望进入一种协定关系以形成某种排他性的进入壁垒。2024/8/257（3）社会网络角度。2023/7/2557（4）组织性质角度。威廉姆森认为企业联盟是介于市场交易和科层组织之间的中间边际状态组织，是一种对企业交易时契约不完备性的一种治理结构，是管理企业的一种特殊系统。相对于动态的市场和企业变化，企业之间的市场交易关系契约因为在本质上存在不完全信息而呈现出不完备性，不完备契约蕴含着对企业交易的产权效率重新优化配置成为可能，战略联盟被视为不完全契约状态下的一种治理结构，它是企业市场交易行为的一种补充。2024/8/258（4）组织性质角度。2023/7/2558首先，企业战略联盟的建立有相对明确的目标，双方的合作更多的是出于战略层面上的考虑，不是仅仅为了谋求短期或局部利益。其次，联盟企业之间是一种合作关系，超越一般的交易关系，同时也不存在控制和被控制的隶属关系。双方在密切合作的同时，仍保持各自的独立性和平等地位。再次，联盟企业之间的合作并不一定是全方位的，可能在某些领域进行合作，而在其他领域又进行竞争，竞争与合作往往并存。最后，联盟的出发点是为了“双赢”，需要通过合作获取大于各自“独立”或“对立”行动所获取的利益。2024/8/259首先，企业战略联盟的建立有相对明确的目标，双方的合作更多的是企业战略联盟的基本特征1、组织的松散性2、合作的互利性和地位的平等性3、合作与竞争的共存性4、联盟中存在潜在的利益冲突2024/8/260企业战略联盟的基本特征1、组织的松散性2023/7/2560企业战略联盟的演变趋势1、知识联盟逐步成为企业战略联盟的主要形式：a、更注重学习；b、更紧密的协作关系；c、更广泛的联盟成员；d、更大的战略潜能。2、联盟的意图从降低成本到组织学习3、从反应式的战略联盟发展为前瞻式的战略联盟4、从线性的联盟发展为立体的联盟网络2024/8/261企业战略联盟的演变趋势1、知识联盟逐步成为企业战略联盟的主要企业战略联盟的竞争优势1、资源共享带来的成本优势2、资源互补带来的能力优势。3、发展新资源带来的战略优势。2024/8/262企业战略联盟的竞争优势1、资源共享带来的成本优势2023/7银企战略联盟1、资源的互补性2、信息不对称2024/8/263银企战略联盟1、资源的互补性2023/7/2563美洲航空公司(AmericanAirlines)和花旗银行(Citibank)通过协商建立了长期的银企战略联盟关系。在联盟的合作协议中约定：信用卡用户可以获得航空公司的常旅客航程累计积分持卡消费美元相当于累积英里。这样一来，美洲航空提高了乘客的忠诚度，而花旗银行则获得了一个高信誉度的新客户群，便于进行交叉营销(cross-marketing)。后来，一家名为MCI 的大型长途电话公司也加入到该合作伙伴关系中，为每美元的长途电话费提供多重航程累计积分。企业还能通过这种合作来打击竞争对手。2024/8/264美洲航空公司(AmericanAirlines)和花旗银行一九九零年，当美国电话电报公司(AT&T)开始发行“环球卡(Universal Card)”，大举进入信用卡市场时，Visa卡和万事达卡(Mastercard)的第一大发卡行花旗银行就启动了一项合作计划，积极鼓励它的1460万Visa卡用户选择MCI 公司提供的长话服务，作为对AT&T 公司进入信用卡市场的反击。2024/8/265一九九零年，当美国电话电报公司(AT&T)开始发行“环球卡瑞典SEB银行在其网站上推出了“旅游广场”。这一措施是在与Amadeus订票系统合作的基础上形成的，它为网上银行客户提供了在线的旅游信息的搜索、订票和付款。它为SEB银行提供了扩展其客户基础的可能性，为客户提供了额外服务，使航空公司可以向一个有吸引力的客户细分市场销售更多机票，尤其是过剩的机票。SEB的客户可以享受低价机票，SEB的客户基础与订票系统的客户基础都变得更有价值。SEB 计划与其他的服务提供商更加密切地合作，从而改善彼此的服务。它将利用新技术和与现存客户群体的联系，创造新的亲和团体。其间SEB将充当一个接口的角色，使特殊的客户群体能接触到无数的其他服务提供商。2024/8/266瑞典SEB银行在其网站上推出了“旅游广场”。这一措施是在与二零零七年三月十五日，中国进出口银行与鞍山钢铁集团公司在京签署了银企战略合作协议，旨在支持该公司未来三年内的高新技术产品和境外投资项目以及先进技术、关键设备的进口。鞍山钢铁集团公司是国内大型综合钢铁生产企业之一，目前能够生产700多个品种、25000多个规格的钢材产品，用于冶金、建筑、石油、化工、航天、造船、铁路、汽车、国防等行业。二零零六年鞍钢集团实现高新技术产品出口17亿美元，其中10.5亿美元出口是由中国进出口银行的出口信贷支持的。此次签署合作协议，必将进一步发挥银企优势，有利于鞍钢降低筹资成本和经营风险，增强企业国际竞争力，推动其跨国经营模式的发展。作为支持中国进出口贸易和对外经济合作的国家政策性银行，中国进出口银行在支持国内企业参与国际经济技术合作与竞争，开展境外投资、对外承包工程、打开国外市场等方面积累了大量经验，形成了一整套适合中国特点的融资模式，开发出一系列适应中国企业“走出去”需要的融资产品。2024/8/267二零零七年三月十五日，中国进出口银行与鞍山钢铁集团公司在京2024/8/2682023/7/2568n从本质上讲，供应链整合有四种形式：信息信息、决策决策、财务财务和运作运作。n n 信信息息整整合合是指供应链参与企业之间就有价值的信息进行共享。n 决决策策整整合合支持供应链内多个企业之间的规划与控制职能。n 财务整合财务整合改变了供应链支付的条款和条件。运运作作整整合合涵盖了供应链参与者之间物质和人力资产的共享。2024/8/269从本质上讲，供应链整合有四种形式：信息、决策、财务和运作。供应链金融风险分析n供应链金融业务的信用风险n供应链金融业务的操作风险n供应链金融业务的市场风险2024/8/270供应链金融风险分析供应链金融业务的信用风险2023/7/25供应链金融业务的信用风险n银行的信用风险是指银行因借款人或交易对手违约而导致损失的可能性。n主要是由于中小企业的特性决定的：n第一，信息披露不充分，造成贷款的信用风险度量和信用风险评价的困难。n第二，授信的成本收益配比不经济。中小企业的审查和监控成本过高。n第三，中小企业的非系统风险高于大型企业。非系统风险是指由于企业内部决策行为或企业的特性造成的风险。n第四，一般认为，中小企业的违约风险高于大企业。2024/8/271供应链金融业务的信用风险银行的信用风险是指银行因借款人或交易供应链金融业务的操作风险n巴塞尔委员会将操作风险定义为由于不完善或者失灵的内部控制、人为错误、系统失灵以及外部事件等给商业银行带来的损失，损失包括所有与风险事件相联系的成本支出。2024/8/272供应链金融业务的操作风险巴塞尔委员会将操作风险定义为由于不完n在授信调查阶段，人员因素引起的操作风险是主要的操作风险。n在操作模式的设计阶段，流程设计完善性的风险是最主要的操作风险。n融资审批阶段的操作风险涉及人员风险、流程风险和系统风险。n出账和授信后管理是供应链融资中实行资金留和物流控制的核心，尤其对于预付和存货业务而言，操作频密，是操作风险集中的环节。2024/8/273在授信调查阶段，人员因素引起的操作风险是主要的操作风险。20供应链金融业务的市场风险n市场风险实际上是由于利率、汇率、股票、商品等价格变化导致银行损失的风险。供应链金融业务的市场风险主要指的是由于客户企业的产品市场变动带来还款的困难或者由于融资企业上游产品市场变动带来的生产风险，都会最终引起银行收款的风险。n这种风险更多的体现在存货融资模式中，也就是基于货权控制的供应链融资更容易导致市场风险的出现。2024/8/274供应链金融业务的市场风险市场风险实际上是由于利率、汇率、股供应链金融风险成因机理分析n应收账款融资模式中的风险成因机理分析n（1）融资客户的资信水平。n（2）转移账款风险。n（3）欺诈风险。n（4）应收账款坏账风险。2024/8/275供应链金融风险成因机理分析应收账款融资模式中的风险成因机理分供应链金融风险成因机理分析n存货融资模式（融通仓）中的风险成因机理分析n（1）存货融资的提单和仓单风险n（2）存货融资业务操作风险n（3）货物价值风险2024/8/276供应链金融风险成因机理分析存货融资模式（融通仓）中的风险成因供应链金融风险成因机理分析n预付账款融资模式（保兑仓）中的风险成因机理分析n（1）预付款融资的价值机会损失风险和生产能力风险n（2）伪造购销合同，虚假贸易带来授信风险。n（3）无法及时取得质押物，质押权落空风险。n（4）银行内部控制不到位引发的操作风险与道德风险。2024/8/277供应链金融风险成因机理分析预付账款融资模式（保兑仓）中的风险6.1 银企联盟供应链的组建银企联盟供应链的组建 我们提出的由银行和核心企业一起组成战略联盟所构成的供应链，是对传统供应链的改进或改造，即通过供应链中的核心企业与它主要的合作银行共同构成供应链的核心环节，发挥银行在资金流动、融资、信息流处理等方面的优势，通过银行为供应链企业提供全程、全方位的服务，提高整个供应链的核心能力和服务水平，更好地为顾客服务，增强供应链的竞争实力和响应水平。其供应链结构如图所示。2024/8/2786.1 银企联盟供应链的组建 我们提出的由银行2024/8/2792023/7/25796.2 基于银企联盟的供应链组成原则基于银企联盟的供应链组成原则n n 第一，首先由供应链核心企业与银行组成第一，首先由供应链核心企业与银行组成战略联盟。战略联盟。n 第二，银行在基于客户关系管理的基础上第二，银行在基于客户关系管理的基础上参与供应链运作。参与供应链运作。n 第三，银行通过给予供应链核心企业统一第三，银行通过给予供应链核心企业统一授信。授信。2024/8/2806.2 基于银企联盟的供应链组成原则 2023/7/2586.3 银企联盟供应链的运作效应银企联盟供应链的运作效应n1、银行参与供应链的运作，有利于资金的快、银行参与供应链的运作，有利于资金的快速流动，降低信用风险。速流动，降低信用风险。n2、银行参与供应链的运作，有利于提高、银行参与供应链的运作，有利于提高供应链信息的质量。供应链信息的质量。n3、银行参与供应链的运作，形成双回路、银行参与供应链的运作，形成双回路反馈系统，有利于供应链系统的稳定。反馈系统，有利于供应链系统的稳定。n4、银行参与供应链的运作，有利于提高、银行参与供应链的运作，有利于提高整个供应链的竞争力。整个供应链的竞争力。2024/8/2816.3 银企联盟供应链的运作效应1、银行参与供应链的运作，有1、银行参与供应链的运作，有利于资、银行参与供应链的运作，有利于资金的快速流动，降低信用风险。金的快速流动，降低信用风险。n传统的供应链中n 资金运动属于自然流动，理想状态是货到付款，但是，现实并不是那么乐观，通常情况下都是先交付一定比例的定金，再事后结账，至于能否按时拿到货款，或者能不能拿到货款，就要受到众多因素的影响，因此，传统的供应链大都存在一个资金滞后的问题，这个问题很容易引发信用风险。n 首先，资金不能及时流动，容易造成供应链企业之间缺乏信任，形成信任危机，不利于供应链企业伙伴关系的形成和供应链的稳定；第二，增加供应链企业之间的资金成本，由于需要催收应收账款，各成员企业都需要付出额外的成本和努力，增加了供应链的总成本。2024/8/2821、银行参与供应链的运作，有利于资金的快速流动，降低信用风险n当供应链处于银企联盟中的时候当供应链处于银企联盟中的时候n 由于银行的参与，供应链中资金流的流动将会得到有效规范，银行有责任督促企业尽快付清成员企业之间的应付账款，当企业之间出现资金流动不畅的时候，银行系统能够很快做出反应，查明原因。首先判断下游企业是否出现财务困难，分析出现延迟付款的原因，监督企业尽快做出付款；如果企业出现财务危机，联合核心生产企业对该企业进行支持和改造，以使其更好地适应供应链要求。而对于未及时得到货款的企业，银行可以及时办理应收账款抵押贷款，支持企业正常的生产运作。n 在银行的规范和支持下，企业资金周转速度和利用率将会得到有效改善，企业间的信用风险将会降低。2024/8/283当供应链处于银企联盟中的时候2023/7/25832、银行参与供应链的运作，有利、银行参与供应链的运作，有利于提高供应链信息的质量。于提高供应链信息的质量。n供应链运作中，信息共享是一个关键环节，信供应链运作中，信息共享是一个关键环节，信息共享程度、信息提供的及时性和准确性是供息共享程度、信息提供的及时性和准确性是供应链企业面临的主要问题，也是考验供应链合应链企业面临的主要问题，也是考验供应链合作效果的关键因素。作效果的关键因素。2024/8/2842、银行参与供应链的运作，有利于提高供应链信息的质量。供应链n银行参与供应链运作，可以较好地解决信息共银行参与供应链运作，可以较好地解决信息共享问题。银行作为金融机构可以通过为企业提享问题。银行作为金融机构可以通过为企业提供贷款获得一定的监控权，可以通过自己的专供贷款获得一定的监控权，可以通过自己的专业技能在支持企业的过程中获得企业的准确信业技能在支持企业的过程中获得企业的准确信息，特别是企业的财务信息和企业的战略规划，息，特别是企业的财务信息和企业的战略规划，这样就能够及时了解企业的经营状况和经营目这样就能够及时了解企业的经营状况和经营目标，加上传统供应链本身的信息采集和信息传标，加上传统供应链本身的信息采集和信息传递渠道，供应链便可以通过两条路经获得供应递渠道，供应链便可以通过两条路经获得供应链的不同信息，并通过两方面信息的综合，剔链的不同信息，并通过两方面信息的综合，剔除失真信息，优化信息结构，提高信息质量。除失真信息，优化信息结构，提高信息质量。2024/8/285银行参与供应链运作，可以较好地解决信息共享问题。银行作为金融3、银行参与供应链的运作，形成双回路、银行参与供应链的运作，形成双回路反馈系统，有利于供应链系统的稳定。反馈系统，有利于供应链系统的稳定。n与传统的供应链相比，基于银企战略联盟的供应链形成了双回路的反馈系统，这样的系统有利于整个供应链系统的稳定。我们知道，供应链是在众多企业之间进行选择后形成的具有一定稳定结构的企业间联合，其构成有一定的成本，而且形成以后，如果在运行中出现分裂，会给供应链其他企业造成损失，特别是当供应链较为成熟，各个企业之间的依赖性逐渐增大以后，一旦供应链断裂，有时会带来不可弥补的损失。2024/8/2863、银行参与供应链的运作，形成双回路反馈系统，有利于供应链系n银行作为供应链的另一条反馈回路，在维护供应链的运行中甚至能起到关键作用。银行通过它自身的客户关系管理系统和通过与企业发生债权债务关系所获得的权利，常常能够得到企业经营的正确信息，这样，银行可以在维护供应链稳定方面发挥：n 第一，发挥预警功能。n 第二，发挥资金支持功能。2024/8/287银行作为供应链的另一条反馈回路，在维护供应链的运行中甚至能起4、银行参与供应链的运作，有利、银行参与供应链的运作，有利于提高整个供应链的竞争力。于提高整个供应链的竞争力。n 银行参与供应链运作，可以使得供应链企业可能获得更多的债务融资，不论是高成本竞争者还是低成本竞争者，都需要更多的融资以维持企业发展。2024/8/2884、银行参与供应链的运作，有利于提高整个供应链的竞争力。银n低成本竞争者能比对手负担更多的债务，且风险小。通过杠杆作用，这些债务能转化为更多的利润。债务亦能转化为相同利润下更低的价格，两者都可以降低来自竞争对手的风险，又能维持一个比竞争对手更低的总体风险水平。低成本竞争者若没有比对手运用更多的债务，就意味着没能在低于对手的风险水平上实现股东利润的最大化。n 高成本的竞争者要取得生存和发展，就必须运用更多的债务，为了维持具有竞争力的价格和增长速度，高成本竞争者的唯一出路就是长期保持较高的债务水平，以弥补其高成本缺陷。不多借债，高成本竞争者就没有取胜的希望。n 因此，不管供应链企业处于什么样的成本水平，能够和银行结成联盟，必然能够提高每一个供应链企业的经济实力，也就是能够提高整个供应链的竞争力。2024/8/289低成本竞争者能比对手负担更多的债务，且风险小。通过杠杆作用，7 结论n今天的商业环境使得无论是企业，还是银行都不能再割裂地看待一个目标客户的流动资金需求，而必须联系其整个供应链，才能发现关键点及商机。不难相像，当银行通过供应链金融服务了该目标客户大多数主要的上下游合作企业，也就牢牢地掌控了该目标客户的大部分资金流，从而理所当然的成为该目标客户的核心银行，进而也就成为了整个供应链的核心银行；对核心企业而言，供应链金融有助于密切它们与上下游企业的关系，从而扩大市场占有率；而对于长期与核心企业合作的供应商或渠道商，供应链金融能够帮助他们摆脱一直以来面临的融资难、成本高的问题，因此供应链金融不失为一个三方共赢的解决方案。2024/8/2907 结论今天的商业环境使得无论是企业，还是银行都不能再割裂地