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第十章第十章 财政平衡和财政赤字财政平衡和财政赤字n n财政平衡与财政赤字概述财政平衡与财政赤字概述n n财政赤字效应财政赤字效应第一节第一节 财财 政政 平平 衡衡 概概 述述n n财政平衡的实质、类型财政平衡的实质、类型n n财政赤字的计量方法、分类、衡量赤字规财政赤字的计量方法、分类、衡量赤字规模的指标模的指标 一、财政平衡概述一、财政平衡概述 财政平衡：财政平衡：财政平衡：财政平衡：一定时期（一定时期（一定时期（一定时期（预算年度）内，财政收预算年度）内，财政收预算年度）内，财政收预算年度）内，财政收支在量上的对比关系，包括：支在量上的对比关系，包括：支在量上的对比关系，包括：支在量上的对比关系，包括：n n收收收收 支，有结余；支，有结余；支，有结余；支，有结余；n n支支支支 收，有逆差，财政赤字；收，有逆差，财政赤字；收，有逆差，财政赤字；收，有逆差，财政赤字；n n收收收收 支，财政平衡。支，财政平衡。支，财政平衡。支，财政平衡。1 1 1 1、财政平衡的实质、财政平衡的实质、财政平衡的实质、财政平衡的实质财政平衡是一种相对平衡。财政平衡是一种相对平衡。财政平衡是一种相对平衡。财政平衡是一种相对平衡。n n实际上不存在绝对的平衡，实际上不存在绝对的平衡，实际上不存在绝对的平衡，实际上不存在绝对的平衡，平衡不过是某一时平衡不过是某一时平衡不过是某一时平衡不过是某一时 点上（如一个财政年度）的平衡；点上（如一个财政年度）的平衡；点上（如一个财政年度）的平衡；点上（如一个财政年度）的平衡；n n一般只要财政收支差额占财政收入的一般只要财政收支差额占财政收入的一般只要财政收支差额占财政收入的一般只要财政收支差额占财政收入的3%3%3%3%，即处，即处，即处，即处 于于于于3%3%3%3%，3%3%3%3%这个区间就属平衡状态；这个区间就属平衡状态；这个区间就属平衡状态；这个区间就属平衡状态；n n略有结余或略有赤字均视为基本平衡；略有结余或略有赤字均视为基本平衡；略有结余或略有赤字均视为基本平衡；略有结余或略有赤字均视为基本平衡；n n财政平衡追求的目标是基本平衡或大体平衡。财政平衡追求的目标是基本平衡或大体平衡。财政平衡追求的目标是基本平衡或大体平衡。财政平衡追求的目标是基本平衡或大体平衡。财政平衡是一种动态平衡。财政平衡是一种动态平衡。财政平衡是一种动态平衡。财政平衡是一种动态平衡。从长远观点寻求财政平衡。从长远观点寻求财政平衡。从长远观点寻求财政平衡。从长远观点寻求财政平衡。财政平衡是一种综合平衡。财政平衡是一种综合平衡。财政平衡是一种综合平衡。财政平衡是一种综合平衡。从国民经济全局出发研究财政平衡。从国民经济全局出发研究财政平衡。从国民经济全局出发研究财政平衡。从国民经济全局出发研究财政平衡。2 2 2 2、财政平衡的类型、财政平衡的类型、财政平衡的类型、财政平衡的类型静态平衡与动态平衡。静态平衡与动态平衡。静态平衡与动态平衡。静态平衡与动态平衡。n n静态平衡不考虑时间因素，只考虑一个财政年静态平衡不考虑时间因素，只考虑一个财政年静态平衡不考虑时间因素，只考虑一个财政年静态平衡不考虑时间因素，只考虑一个财政年 度内的收支对比状况；度内的收支对比状况；度内的收支对比状况；度内的收支对比状况；n n动态平衡引入时间因素，考虑年度之间的联系动态平衡引入时间因素，考虑年度之间的联系动态平衡引入时间因素，考虑年度之间的联系动态平衡引入时间因素，考虑年度之间的联系 和衔接，研究未来财政收支的发展趋势、经济和衔接，研究未来财政收支的发展趋势、经济和衔接，研究未来财政收支的发展趋势、经济和衔接，研究未来财政收支的发展趋势、经济 周期对财政的影响以及财政对经济周期的调节周期对财政的影响以及财政对经济周期的调节周期对财政的影响以及财政对经济周期的调节周期对财政的影响以及财政对经济周期的调节 作用，以求得一个时期的内在平衡。作用，以求得一个时期的内在平衡。作用，以求得一个时期的内在平衡。作用，以求得一个时期的内在平衡。局部平衡与全局平衡。局部平衡与全局平衡。局部平衡与全局平衡。局部平衡与全局平衡。从国民经济全局出发研究财政平衡。从国民经济全局出发研究财政平衡。从国民经济全局出发研究财政平衡。从国民经济全局出发研究财政平衡。中央预算平衡和地方预算平衡。中央预算平衡和地方预算平衡。中央预算平衡和地方预算平衡。中央预算平衡和地方预算平衡。分税制改革，预算分立。分税制改革，预算分立。分税制改革，预算分立。分税制改革，预算分立。真实平衡与虚假平衡。真实平衡与虚假平衡。真实平衡与虚假平衡。真实平衡与虚假平衡。隐性债务和或有债务。隐性债务和或有债务。隐性债务和或有债务。隐性债务和或有债务。二、财政赤字概述二、财政赤字概述 预算赤字：预算赤字：预算赤字：预算赤字：在编制预算时在收支安排上就有赤在编制预算时在收支安排上就有赤在编制预算时在收支安排上就有赤在编制预算时在收支安排上就有赤字，但并不意味预算执行结果（增收节支）一定字，但并不意味预算执行结果（增收节支）一定字，但并不意味预算执行结果（增收节支）一定字，但并不意味预算执行结果（增收节支）一定有赤字。有赤字。有赤字。有赤字。决算赤字：决算赤字：决算赤字：决算赤字：预算执行结果支大于收（预算编制预算执行结果支大于收（预算编制预算执行结果支大于收（预算编制预算执行结果支大于收（预算编制有赤字、或减收增支），出现赤字。有赤字、或减收增支），出现赤字。有赤字、或减收增支），出现赤字。有赤字、或减收增支），出现赤字。财政赤字：财政赤字：财政赤字：财政赤字：一个财政一个财政一个财政一个财政年度中财政支出大于财政年度中财政支出大于财政年度中财政支出大于财政年度中财政支出大于财政收入而形成的差额。收入而形成的差额。收入而形成的差额。收入而形成的差额。赤字政策：赤字政策：赤字政策：赤字政策：政府有意识地通过财政赤字扩大政政府有意识地通过财政赤字扩大政政府有意识地通过财政赤字扩大政政府有意识地通过财政赤字扩大政府支出，刺激社会有效需求的增长，实行的扩张府支出，刺激社会有效需求的增长，实行的扩张府支出，刺激社会有效需求的增长，实行的扩张府支出，刺激社会有效需求的增长，实行的扩张性财政政策，主要标志是连续多年安排预算赤性财政政策，主要标志是连续多年安排预算赤性财政政策，主要标志是连续多年安排预算赤性财政政策，主要标志是连续多年安排预算赤字，甚至巨额赤字。字，甚至巨额赤字。字，甚至巨额赤字。字，甚至巨额赤字。1 1 1 1、财政赤字的计量方法、财政赤字的计量方法、财政赤字的计量方法、财政赤字的计量方法n n硬赤字：赤字或结余硬赤字：赤字或结余硬赤字：赤字或结余硬赤字：赤字或结余 （经常收入（经常收入（经常收入（经常收入 债务收债务收债务收债务收 入）（经常支出入）（经常支出入）（经常支出入）（经常支出 债务支出）债务支出）债务支出）债务支出）n n软赤字：赤字或结余软赤字：赤字或结余软赤字：赤字或结余软赤字：赤字或结余 经常收入经常收入经常收入经常收入 经常支出经常支出经常支出经常支出n n国际货币基金组织：国际货币基金组织：国际货币基金组织：国际货币基金组织：财政赤字或结余财政赤字或结余财政赤字或结余财政赤字或结余 （总收入（总收入（总收入（总收入 无条件赠款）无条件赠款）无条件赠款）无条件赠款）（总支出（总支出（总支出（总支出 净增贷款）净增贷款）净增贷款）净增贷款）2 2 2 2、财政赤字的类型、财政赤字的类型、财政赤字的类型、财政赤字的类型按计算方法的角度分：按计算方法的角度分：按计算方法的角度分：按计算方法的角度分：n n原始赤字（基本赤字）。原始赤字（基本赤字）。原始赤字（基本赤字）。原始赤字（基本赤字）。不包含国债利息的赤字；不包含国债利息的赤字；不包含国债利息的赤字；不包含国债利息的赤字；n n总赤字。总赤字。总赤字。总赤字。原始赤字加上债务利息支出。原始赤字加上债务利息支出。原始赤字加上债务利息支出。原始赤字加上债务利息支出。按统计口径不同角度分：按统计口径不同角度分：按统计口径不同角度分：按统计口径不同角度分：n n硬赤字；硬赤字；硬赤字；硬赤字；n n软赤字。软赤字。软赤字。软赤字。按发生阶段不同角度分：按发生阶段不同角度分：按发生阶段不同角度分：按发生阶段不同角度分：n n预算赤字；预算赤字；预算赤字；预算赤字；n n执行赤字；执行赤字；执行赤字；执行赤字；n n决算赤字。决算赤字。决算赤字。决算赤字。按产生的经济背景和原因不同角度分（重点按产生的经济背景和原因不同角度分（重点按产生的经济背景和原因不同角度分（重点按产生的经济背景和原因不同角度分（重点344344344344页）页）页）页）n n结构性赤字（充分就业赤字）。结构性赤字（充分就业赤字）。结构性赤字（充分就业赤字）。结构性赤字（充分就业赤字）。发生在已给定的充分就业水平条件下的赤字，发生在已给定的充分就业水平条件下的赤字，发生在已给定的充分就业水平条件下的赤字，发生在已给定的充分就业水平条件下的赤字，由政府财政政策的变量决定，是一种外生变由政府财政政策的变量决定，是一种外生变由政府财政政策的变量决定，是一种外生变由政府财政政策的变量决定，是一种外生变 量，主动的；量，主动的；量，主动的；量，主动的；n n周期性赤字。周期性赤字。周期性赤字。周期性赤字。赤字因经济周期的波动而自动地产生和增减，赤字因经济周期的波动而自动地产生和增减，赤字因经济周期的波动而自动地产生和增减，赤字因经济周期的波动而自动地产生和增减，由经济周期波动决定，是一种内生变量，消极由经济周期波动决定，是一种内生变量，消极由经济周期波动决定，是一种内生变量，消极由经济周期波动决定，是一种内生变量，消极 被动的。被动的。被动的。被动的。若：若：若：若：DEFDEFDEFDEF：现实赤字；：现实赤字；：现实赤字；：现实赤字；SDSDSDSD：结构性赤字；：结构性赤字；：结构性赤字；：结构性赤字；CDCDCDCD：周期性赤字；周期性赤字；周期性赤字；周期性赤字；t t t t：税率；：税率；：税率；：税率；G G G G：政府支出；：政府支出；：政府支出；：政府支出；YfYfYfYf：充分：充分：充分：充分就业的产出水平；就业的产出水平；就业的产出水平；就业的产出水平；Y Y Y Y：实际产出水平。：实际产出水平。：实际产出水平。：实际产出水平。则：则：则：则：DEF DEF DEF DEF SD SD SD SD CD CD CD CD SD SD SD SD（G G G G tYf)tYf)tYf)tYf)CD CD CD CD DEF DEF DEF DEF SD SD SD SD （G G G G tY)tY)tY)tY)（G G G G tYf)tYf)tYf)tYf)t t t t（Yf Yf Yf Yf Y)Y)Y)Y)DEF DEF DEF DEF SD SD SD SD CD CD CD CD （G G G G tYf)tYf)tYf)tYf)t t t t（Yf Yf Yf Yf Y)Y)Y)Y)故：故：故：故：n n结构性赤字结构性赤字结构性赤字结构性赤字SDSDSDSD是扩张性财政政策（高的政府支是扩张性财政政策（高的政府支是扩张性财政政策（高的政府支是扩张性财政政策（高的政府支 出出出出G G G G与低的税率与低的税率与低的税率与低的税率t)t)t)t)的结果；的结果；的结果；的结果；n n周期性赤字周期性赤字周期性赤字周期性赤字CDCDCDCD是充分就业的产出水平是充分就业的产出水平是充分就业的产出水平是充分就业的产出水平YfYfYfYf和现实和现实和现实和现实 的产出水平的产出水平的产出水平的产出水平Y Y Y Y之差与税率之差与税率之差与税率之差与税率t t t t的乘积，是经济衰退的乘积，是经济衰退的乘积，是经济衰退的乘积，是经济衰退 的结果和表现。的结果和表现。的结果和表现。的结果和表现。4 4 4 4、财政赤字规模的衡量指标、财政赤字规模的衡量指标、财政赤字规模的衡量指标、财政赤字规模的衡量指标n n赤字依存度。赤字依存度。赤字依存度。赤字依存度。财政赤字财政支出财政赤字财政支出财政赤字财政支出财政赤字财政支出%支出中有多大比例是依靠赤字实现的；支出中有多大比例是依靠赤字实现的；支出中有多大比例是依靠赤字实现的；支出中有多大比例是依靠赤字实现的；n n财政赤字率。财政赤字率。财政赤字率。财政赤字率。财政赤字财政赤字财政赤字财政赤字GDP%GDP%GDP%GDP%，说明一国在当年以赤字支，说明一国在当年以赤字支，说明一国在当年以赤字支，说明一国在当年以赤字支 出的方式动用了多大比例的社会资源。出的方式动用了多大比例的社会资源。出的方式动用了多大比例的社会资源。出的方式动用了多大比例的社会资源。5 5 5 5、我国的财政赤字和国际比较、我国的财政赤字和国际比较、我国的财政赤字和国际比较、我国的财政赤字和国际比较 我我我我 国国国国 财财财财 政政政政 赤赤赤赤 字字字字 动动动动 态态态态 年年年年 份份份份 财政赤字（亿元）财政赤字（亿元）财政赤字（亿元）财政赤字（亿元）占占占占GDPGDPGDPGDP的比重（）的比重（）的比重（）的比重（）1979 135.4 1979 135.4 1979 135.4 1979 135.4 3.333.333.333.33 1980 68.9 1.52 1980 68.9 1.52 1980 68.9 1.52 1980 68.9 1.52 1985 1985 1985 1985 0.57 0.010.57 0.010.57 0.010.57 0.01 1990 115.52 0.62 1990 115.52 0.62 1990 115.52 0.62 1990 115.52 0.62 1995 662.58 1.09 1995 662.58 1.09 1995 662.58 1.09 1995 662.58 1.09 2000 2596.9 2.62 2000 2596.9 2.62 2000 2596.9 2.62 2000 2596.9 2.62 2001 2596.3 2.37 2001 2596.3 2.37 2001 2596.3 2.37 2001 2596.3 2.37 2002 3096.9 2.57 2002 3096.9 2.57 2002 3096.9 2.57 2002 3096.9 2.57 2003 3197.7 2003 3197.7 2003 3197.7 2003 3197.7 2.35 2.35 2.35 2.35 2004 3192.9 2.00 2004 3192.9 2.00 2004 3192.9 2.00 2004 3192.9 2.00 2005 2999.6 1.64 2005 2999.6 1.64 2005 2999.6 1.64 2005 2999.6 1.64 2006 2162.53 1.02 2006 2162.53 1.02 2006 2162.53 1.02 2006 2162.53 1.02 2007 508.43 0.20 2007 508.43 0.20 2007 508.43 0.20 2007 508.43 0.20 2008 2008 2008 2008 11100.00 11100.00 11100.00 11100.00 0.37 0.37 0.37 0.37 一一一一 些些些些 国国国国 家家家家 的的的的 财财财财 政政政政 赤赤赤赤 字字字字 情情情情 况况况况 国国国国 别别别别 财政赤字占财政赤字占财政赤字占财政赤字占GDP GDP GDP GDP 的比重（）的比重（）的比重（）的比重（）1987-1990 1987-1990 1987-1990 1987-1990年年年年 1991-1995 1991-1995 1991-1995 1991-1995年年年年 经济发达国家：经济发达国家：经济发达国家：经济发达国家：美美美美 国国国国 3.17 3.17 3.17 3.17 3.64 3.64 3.64 3.64 法法法法 国国国国 1.90 1.90 1.90 1.90 4.584.584.584.58 德德德德 国国国国 1.14 2.04 1.14 2.04 1.14 2.04 1.14 2.04 英英英英 国国国国 0.79 4.570.79 4.570.79 4.570.79 4.57新兴工业化国家：新兴工业化国家：新兴工业化国家：新兴工业化国家：韩韩韩韩 国国国国 0.89 0.26 0.89 0.26 0.89 0.26 0.89 0.26 马来西亚马来西亚马来西亚马来西亚 5.555.555.555.55 0.96 0.96 0.96 0.96 泰泰泰泰 国国国国 3.34 3.34 3.34 3.34 3.163.163.163.16工业化过程国家：工业化过程国家：工业化过程国家：工业化过程国家：印印印印 度度度度 8.13 8.13 8.13 8.13 6.13 6.13 6.13 6.13 巴基斯坦巴基斯坦巴基斯坦巴基斯坦 6.90 6.90 6.90 6.90 7.197.197.197.19第二节第二节 财财 政政 赤赤 字字 效效 应应n n财政赤字与社会总供求平衡的关系财政赤字与社会总供求平衡的关系n n财政赤字的经济效应财政赤字的经济效应一、财政赤字与社会总供求平衡的关系一、财政赤字与社会总供求平衡的关系1 1 1 1、简单的国民收入决定模型、简单的国民收入决定模型、简单的国民收入决定模型、简单的国民收入决定模型总量平衡恒等式总量平衡恒等式总量平衡恒等式总量平衡恒等式 社会总需求支出流量（社会总需求支出流量（社会总需求支出流量（社会总需求支出流量（C C C C消费消费消费消费 I I I I投资投资投资投资 G G G G政政政政 府支出府支出府支出府支出 X X X X出口额）出口额）出口额）出口额）社会总供给收入流量社会总供给收入流量社会总供给收入流量社会总供给收入流量 （C C C C消费消费消费消费 S S S S储蓄储蓄储蓄储蓄 T T T T税收税收税收税收 M M M M进口额）进口额）进口额）进口额）财政赤字预算恒等式财政赤字预算恒等式财政赤字预算恒等式财政赤字预算恒等式 G G G G T T T T（S S S S I I I I）（）（）（）（M M M M X X X X）即：财政赤字即：财政赤字即：财政赤字即：财政赤字 储蓄、投资账户结余储蓄、投资账户结余储蓄、投资账户结余储蓄、投资账户结余 贸贸贸贸 易经常账户结余易经常账户结余易经常账户结余易经常账户结余n n当当当当G G G G T T T T时，政府预算出现赤字；时，政府预算出现赤字；时，政府预算出现赤字；时，政府预算出现赤字；n n当当当当G G G G T T T T时，财政有结余。时，财政有结余。时，财政有结余。时，财政有结余。若：封闭型经济中（若：封闭型经济中（若：封闭型经济中（若：封闭型经济中（M M M M X X X X）0 0 0 0 则：则：则：则：G G G G T T T T（S S S S I I I I）即：财政赤字即：财政赤字即：财政赤字即：财政赤字 储蓄、投资账户结余；储蓄、投资账户结余；储蓄、投资账户结余；储蓄、投资账户结余；表明：一个部门赤字正是另一个部门的结余。表明：一个部门赤字正是另一个部门的结余。表明：一个部门赤字正是另一个部门的结余。表明：一个部门赤字正是另一个部门的结余。若：开放经济中（若：开放经济中（若：开放经济中（若：开放经济中（M M M M X X X X）0 0 0 0 即：贸易经常账户处于赤字状态；即：贸易经常账户处于赤字状态；即：贸易经常账户处于赤字状态；即：贸易经常账户处于赤字状态；表明：财政赤字不仅可以用国内结余资源弥表明：财政赤字不仅可以用国内结余资源弥表明：财政赤字不仅可以用国内结余资源弥表明：财政赤字不仅可以用国内结余资源弥 补，还可以吸收国外资源弥补；补，还可以吸收国外资源弥补；补，还可以吸收国外资源弥补；补，还可以吸收国外资源弥补；在其他条件不变下，谁动用这部分资源，取决在其他条件不变下，谁动用这部分资源，取决在其他条件不变下，谁动用这部分资源，取决在其他条件不变下，谁动用这部分资源，取决 于于于于S S S S和和和和I I I I的关系：的关系：的关系：的关系：n nS S S S I I I I，表示非政府部门有结余，资源净流出；，表示非政府部门有结余，资源净流出；，表示非政府部门有结余，资源净流出；，表示非政府部门有结余，资源净流出；n nS S S S I I I I，表示非政府部门储蓄等于投资，财政，表示非政府部门储蓄等于投资，财政，表示非政府部门储蓄等于投资，财政，表示非政府部门储蓄等于投资，财政 赤字由国外结余弥补；赤字由国外结余弥补；赤字由国外结余弥补；赤字由国外结余弥补；n nS S S S I I I I，表示非政府部门储蓄、投资账户也出，表示非政府部门储蓄、投资账户也出，表示非政府部门储蓄、投资账户也出，表示非政府部门储蓄、投资账户也出 现赤字，需从国外筹集资金弥补。现赤字，需从国外筹集资金弥补。现赤字，需从国外筹集资金弥补。现赤字，需从国外筹集资金弥补。结论结论结论结论n n财政平衡是社会总供求平衡中的一个组成部分，财政平衡是社会总供求平衡中的一个组成部分，财政平衡是社会总供求平衡中的一个组成部分，财政平衡是社会总供求平衡中的一个组成部分，必须从国民经济整体平衡研究财政平衡；必须从国民经济整体平衡研究财政平衡；必须从国民经济整体平衡研究财政平衡；必须从国民经济整体平衡研究财政平衡；n n国民经济整体平衡的目标是社会总需求大体平国民经济整体平衡的目标是社会总需求大体平国民经济整体平衡的目标是社会总需求大体平国民经济整体平衡的目标是社会总需求大体平 衡，财政平衡不过是其中的一个局部平衡，财衡，财政平衡不过是其中的一个局部平衡，财衡，财政平衡不过是其中的一个局部平衡，财衡，财政平衡不过是其中的一个局部平衡，财 政平衡本身不是目的，不过是总供求平衡的一政平衡本身不是目的，不过是总供求平衡的一政平衡本身不是目的，不过是总供求平衡的一政平衡本身不是目的，不过是总供求平衡的一 种手段；种手段；种手段；种手段；n n消费、储蓄、投资、进出口属个人和企业经济消费、储蓄、投资、进出口属个人和企业经济消费、储蓄、投资、进出口属个人和企业经济消费、储蓄、投资、进出口属个人和企业经济 行为，可通过市场实现；财政收支属政府行行为，可通过市场实现；财政收支属政府行行为，可通过市场实现；财政收支属政府行行为，可通过市场实现；财政收支属政府行 为，财政收支平衡是掌握在政府手中进行宏观为，财政收支平衡是掌握在政府手中进行宏观为，财政收支平衡是掌握在政府手中进行宏观为，财政收支平衡是掌握在政府手中进行宏观 调控的手段，财政收支可以直接调节社会总需调控的手段，财政收支可以直接调节社会总需调控的手段，财政收支可以直接调节社会总需调控的手段，财政收支可以直接调节社会总需 求，间接调节社会总供给。求，间接调节社会总供给。求，间接调节社会总供给。求，间接调节社会总供给。2 2 2 2、政府调节财政收支的措施（重点、政府调节财政收支的措施（重点、政府调节财政收支的措施（重点、政府调节财政收支的措施（重点351351351351页）页）页）页）当总需求当总需求当总需求当总需求 总供给，总供给，总供给，总供给，C C C C I I I I G G G G X X X X C C C C S S S S T T T T M M M M：n n直接削减财政支出，抑制总需求膨胀，使供需直接削减财政支出，抑制总需求膨胀，使供需直接削减财政支出，抑制总需求膨胀，使供需直接削减财政支出，抑制总需求膨胀，使供需 达到平衡；达到平衡；达到平衡；达到平衡；C C C C I I I I G G G G X X X X C C C C S S S S T T T T M M M Mn n直接增加税收，扩大供给，使供需达到平衡；直接增加税收，扩大供给，使供需达到平衡；直接增加税收，扩大供给，使供需达到平衡；直接增加税收，扩大供给，使供需达到平衡；C C C C I I I I G G G G X X X X C C C C S S S S T T T T M M M Mn n双管齐下，缩小总需求的同时，增加总供给，双管齐下，缩小总需求的同时，增加总供给，双管齐下，缩小总需求的同时，增加总供给，双管齐下，缩小总需求的同时，增加总供给，使供需达到平衡；使供需达到平衡；使供需达到平衡；使供需达到平衡；C C C C I I I I G G G G X X X X C C C C S S S S T T T T M M M M当总供给当总供给当总供给当总供给 总需求，总需求，总需求，总需求，C C C C I I I I G G G G X X X X C C C C S S S S T T T T M M M M：n n扩大财政支出，扩大财政支出，扩大财政支出，扩大财政支出，使供需达到平衡；使供需达到平衡；使供需达到平衡；使供需达到平衡；C C C C I I I I G G G G X X X X C C C C S S S S T T T T M M M Mn n削减税收，使供需达到平衡；削减税收，使供需达到平衡；削减税收，使供需达到平衡；削减税收，使供需达到平衡；C C C C I I I I G G G G X X X X C C C C S S S S T T T T M M M Mn n双管齐下，扩大开支，削减税收，使供需达到双管齐下，扩大开支，削减税收，使供需达到双管齐下，扩大开支，削减税收，使供需达到双管齐下，扩大开支，削减税收，使供需达到 平衡。平衡。平衡。平衡。C C C C I I I I G G G G X X X X C C C C S S S S T T T T M M M M二、财政赤字的经济效应二、财政赤字的经济效应1 1 1 1、财政赤字与货币供给、财政赤字与货币供给、财政赤字与货币供给、财政赤字与货币供给n n财政赤字是否会引发通货膨胀，与赤字规模大财政赤字是否会引发通货膨胀，与赤字规模大财政赤字是否会引发通货膨胀，与赤字规模大财政赤字是否会引发通货膨胀，与赤字规模大 小有关，但更主要还取决于赤字的弥补方式；小有关，但更主要还取决于赤字的弥补方式；小有关，但更主要还取决于赤字的弥补方式；小有关，但更主要还取决于赤字的弥补方式；n n不同的弥补方式会使财政赤字可作为新的需求不同的弥补方式会使财政赤字可作为新的需求不同的弥补方式会使财政赤字可作为新的需求不同的弥补方式会使财政赤字可作为新的需求 叠加在原有总需求水平之上，使总需求扩张；叠加在原有总需求水平之上，使总需求扩张；叠加在原有总需求水平之上，使总需求扩张；叠加在原有总需求水平之上，使总需求扩张；n n也可以只替代其他部门需求而构成总需求的一也可以只替代其他部门需求而构成总需求的一也可以只替代其他部门需求而构成总需求的一也可以只替代其他部门需求而构成总需求的一 部分，并不增加总需求规模；部分，并不增加总需求规模；部分，并不增加总需求规模；部分，并不增加总需求规模；n n是否带来通货膨胀，关键看弥补方式具有是否带来通货膨胀，关键看弥补方式具有是否带来通货膨胀，关键看弥补方式具有是否带来通货膨胀，关键看弥补方式具有“创创创创 造货币造货币造货币造货币”的性质。的性质。的性质。的性质。财政赤字的融资机制财政赤字的融资机制财政赤字的融资机制财政赤字的融资机制赤字债务化（债务融资）赤字债务化（债务融资）赤字债务化（债务融资）赤字债务化（债务融资）政府发行国债政府发行国债政府发行国债政府发行国债赤字货币化（货币融资）赤字货币化（货币融资）赤字货币化（货币融资）赤字货币化（货币融资）政府创造货币，增加基础货币。政府创造货币，增加基础货币。政府创造货币，增加基础货币。政府创造货币，增加基础货币。n n直接方式：财政部直接向中央银行借款或透直接方式：财政部直接向中央银行借款或透直接方式：财政部直接向中央银行借款或透直接方式：财政部直接向中央银行借款或透 支支支支n n间接方式：财政部向公众出售国债，中央银行间接方式：财政部向公众出售国债，中央银行间接方式：财政部向公众出售国债，中央银行间接方式：财政部向公众出售国债，中央银行 在公开市场上购入国债，将债务货币化。在公开市场上购入国债，将债务货币化。在公开市场上购入国债，将债务货币化。在公开市场上购入国债，将债务货币化。财政赤字扩大需求的效应财政赤字扩大需求的效应财政赤字扩大需求的效应财政赤字扩大需求的效应 不同融资机制的不同经济效应。不同融资机制的不同经济效应。不同融资机制的不同经济效应。不同融资机制的不同经济效应。债务化融资对经济的影响：债务化融资对经济的影响：债务化融资对经济的影响：债务化融资对经济的影响：n n赤字债务化一般不会导致通货膨胀。赤字债务化一般不会导致通货膨胀。赤字债务化一般不会导致通货膨胀。赤字债务化一般不会导致通货膨胀。只是购买力的转移或替代，资金在部门间的转只是购买力的转移或替代，资金在部门间的转只是购买力的转移或替代，资金在部门间的转只是购买力的转移或替代，资金在部门间的转 移，不会增加基础货币量；移，不会增加基础货币量；移，不会增加基础货币量；移，不会增加基础货币量；n n发行国债是一种最可靠的弥补途径。发行国债是一种最可靠的弥补途径。发行国债是一种最可靠的弥补途径。发行国债是一种最可靠的弥补途径。世界各国弥补赤字的普遍做法。世界各国弥补赤字的普遍做法。世界各国弥补赤字的普遍做法。世界各国弥补赤字的普遍做法。货币化融资对经济的影响：货币化融资对经济的影响：货币化融资对经济的影响：货币化融资对经济的影响：n n巨额财政赤字通过扩张总需求，必将导致通货巨额财政赤字通过扩张总需求，必将导致通货巨额财政赤字通过扩张总需求，必将导致通货巨额财政赤字通过扩张总需求，必将导致通货 膨胀；膨胀；膨胀；膨胀；n n货币创造直接增加基础货币量（货币创造直接增加基础货币量（货币创造直接增加基础货币量（货币创造直接增加基础货币量（M M M M货币供应量货币供应量货币供应量货币供应量 B B B B基础货币量基础货币量基础货币量基础货币量mmmm货币乘数），再按照货币乘数货币乘数），再按照货币乘数货币乘数），再按照货币乘数货币乘数），再按照货币乘数 作用扩大货币供应量，使新增加的需求叠加作用扩大货币供应量，使新增加的需求叠加作用扩大货币供应量，使新增加的需求叠加作用扩大货币供应量，使新增加的需求叠加 在原有需求之上，对总需求有较强扩张作用；在原有需求之上，对总需求有较强扩张作用；在原有需求之上，对总需求有较强扩张作用；在原有需求之上，对总需求有较强扩张作用；n n每年新增的货币增量为财政借款的最大限额。每年新增的货币增量为财政借款的最大限额。每年新增的货币增量为财政借款的最大限额。每年新增的货币增量为财政借款的最大限额。通货膨胀税和铸币税通货膨胀税和铸币税通货膨胀税和铸币税通货膨胀税和铸币税通货膨胀税。通货膨胀税。通货膨胀税。通货膨胀税。通货膨胀税：通货膨胀税：通货膨胀税：通货膨胀税：从社会角度看，由于通货膨胀而从社会角度看，由于通货膨胀而从社会角度看，由于通货膨胀而从社会角度看，由于通货膨胀而使货币持有者遭受的损失；使货币持有者遭受的损失；使货币持有者遭受的损失；使货币持有者遭受的损失；从财政角度看，政府从财政角度看，政府从财政角度看，政府从财政角度看，政府通过通货膨胀的再分配而增加的收入。通过通货膨胀的再分配而增加的收入。通过通货膨胀的再分配而增加的收入。通过通货膨胀的再分配而增加的收入。n n实行累进税制，纳税人收入随物价上升而上实行累进税制，纳税人收入随物价上升而上实行累进税制，纳税人收入随物价上升而上实行累进税制，纳税人收入随物价上升而上 升，提高纳税档次，增加政府税收收入；升，提高纳税档次，增加政府税收收入；升，提高纳税档次，增加政府税收收入；升，提高纳税档次，增加政府税收收入；n n发行国债，而国债没有指数化，因物价上涨，发行国债，而国债没有指数化，因物价上涨，发行国债，而国债没有指数化，因物价上涨，发行国债，而国债没有指数化，因物价上涨，债券持有人遭受债券贬值的损失，增加政府的债券持有人遭受债券贬值的损失，增加政府的债券持有人遭受债券贬值的损失，增加政府的债券持有人遭受债券贬值的损失，增加政府的 实际收入。实际收入。实际收入。实际收入。铸币税。铸币税。铸币税。铸币税。铸币税：铸币税：铸币税：铸币税：从财政角度看，是国家凭借发行货币从财政角度看，是国家凭借发行货币从财政角度看，是国家凭借发行货币从财政角度看，是国家凭借发行货币的垄断权，通过发行货币而取得的收入，是一种的垄断权，通过发行货币而取得的收入，是一种的垄断权，通过发行货币而取得的收入，是一种的垄断权，通过发行货币而取得的收入，是一种特殊性的财政收入，而非真正意义上的税收；只特殊性的财政收入，而非真正意义上的税收；只特殊性的财政收入，而非真正意义上的税收；只特殊性的财政收入，而非真正意义上的税收；只有当中央政府将货币发行权交由中央银行执行有当中央政府将货币发行权交由中央银行执行有当中央政府将货币发行权交由中央银行执行有当中央政府将货币发行权交由中央银行执行时，中央银行向财政上缴发行货币的收入，中央时，中央银行向财政上缴发行货币的收入，中央时，中央银行向财政上缴发行货币的收入，中央时，中央银行向财政上缴发行货币的收入，中央银行作为纳税人，才构成铸币税。银行作为纳税人，才构成铸币税。S S铸币税铸币税 B B基础货币增发量基础货币增发量P P物价物价水平水平 3 3 3 3、财政赤字的、财政赤字的、财政赤字的、财政赤字的“排挤排挤排挤排挤”效应效应效应效应 财政赤字的财政赤字的财政赤字的财政赤字的“排挤排挤排挤排挤”效应：效应：效应：效应：由于赤字增加了政由于赤字增加了政由于赤字增加了政由于赤字增加了政府支出，而挤出了民间支出（投资或消费）的现府支出，而挤出了民间支出（投资或消费）的现府支出，而挤出了民间支出（投资或消费）的现府支出，而挤出了民间支出（投资或消费）的现象。象。象。象。作用机制：作用机制：作用机制：作用机制：财政赤字财政赤字财政赤字财政赤字 公债发行公债发行公债发行公债发行 利率上升利率上升利率上升利率上升 民间民间民间民间消费和投资减少。消费和投资减少。消费和投资减少。消费和投资减少。完全完全完全完全“排挤排挤排挤排挤”效应。效应。效应。效应。n n经济已处于充分就业水平，财政扩张增加需经济已处于充分就业水平，财政扩张增加需经济已处于充分就业水平，财政扩张增加需经济已处于充分就业水平，财政扩张增加需 求，但不能增加总产出，只提高了均衡利率；求，但不能增加总产出，只提高了均衡利率；求，但不能增加总产出，只提高了均衡利率；求，但不能增加总产出，只提高了均衡利率；n n利率上升挤出的私人投资（或消费）规模正好利率上升挤出的私人投资（或消费）规模正好利率上升挤出的私人投资（或消费）规模正好利率上升挤出的私人投资（或消费）规模正好 等于财政赤字或其增加额；等于财政赤字或其增加额；等于财政赤字或其增加额；等于财政赤字或其增加额；n n扩张性财政政策并不引起产出增加。扩张性财政政策并不引起产出增加。扩张性财政政策并不引起产出增加。扩张性财政政策并不引起产出增加。不完全不完全不完全不完全“排挤排挤排挤排挤”效应。效应。效应。效应。n n经济未处于充分就业水平，财政扩张增加需求经济未处于充分就业水平，财政扩张增加需求经济未处于充分就业水平，财政扩张增加需求经济未处于充分就业水平，财政扩张增加需求 和增加总产出，同时也提高了均衡利率；和增加总产出，同时也提高了均衡利率；和增加总产出，同时也提高了均衡利率；和增加总产出，同时也提高了均衡利率；n n总需求增加，提高了收入，储蓄将增加，利率总需求增加，提高了收入，储蓄将增加，利率总需求增加，提高了收入，储蓄将增加，利率总需求增加，提高了收入，储蓄将增加，利率 不会上升到完全挤出私人投资的程度；不会上升到完全挤出私人投资的程度；不会上升到完全挤出私人投资的程度；不会上升到完全挤出私人投资的程度；n n挤出只是一个程度问题。挤出只是一个程度问题。挤出只是一个程度问题。挤出只是一个程度问题。无无无无“排挤排挤排挤排挤”效应。效应。效应。效应。n n经济未处于充分就业水平，财政扩张增加需求经济未处于充分就业水平，财政扩张增加需求经济未处于充分就业水平，财政扩张增加需求经济未处于充分就业水平，财政扩张增加需求 增加总产出，同时也可能提高均衡利率；增加总产出，同时也可能提高均衡利率；增加总产出，同时也可能提高均衡利率；增加总产出，同时也可能提高均衡利率；n n中央银行通过增加货币供应量来配合财政扩中央银行通过增加货币供应量来配合财政扩中央银行通过增加货币供应量来配合财政扩中央银行通过增加货币供应量来配合财政扩 张，利率可以不升高，也不会发生挤出现象。张，利率可以不升高，也不会发生挤出现象。张，利率可以不升高，也不会发生挤出现象。张，利率可以不升高，也不会发生挤出现象。p经常不断地学习,你就什么都知道。你知道得越多,你就越有力量pStudyConstantly,AndYouWillKnowEverything.TheMoreYouKnow,TheMorePowerfulYouWillBe写在最后谢谢你的到来学习并没有结束，希望大家继续努力Learning Is Not Over.I Hope You Will Continue To Work Hard演讲人：XXXXXX 时 间：XX年XX月XX日
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