龙净环保-融资计划书课件

1整体概述THEFIRSTPARTOFTHEOVERALLOVERVIEW,P L E A S E S U M M A R I Z E T H E C O N T E N T第一部分2（一）企业简介3发展历程4基本介绍5主营业务环境污染防治设备(含烟气脱硫治理、除尘设备)；工业自动控制系统装置；环保专用仪器、仪表，输送机械设计、制造、销售、安装;对外贸易；环境污染治理设施运营；除尘脱硫；环境工程(废气)专项工程设计；房地产开发，室内装饰装修；对水利水电行业的投资。图1.12010主营收入结构图6股东构成7荣誉证书8（二）主营业务的技术特征9技术来源1、国外引进龙净环保引进消化吸收国际一流公司的先进环保技术，包括了美国通用电气（GE）公司全套电除尘器技术，引进德国鲁奇公司电除尘、布袋除尘、烟气脱硫技术、引进德国潘特公司烟气调质技术和澳大利亚气力输送技术与丹麦托普索公司进行烟气脱硝技术合作，使龙净在中国确立了大气环保领域技术领导者的地位。目前公司技术水平全面达到当前国际先进水平，部分技术国际领先。2、国内自研福建龙净环保股份有限公司技术中心先后吸纳了一大批国内著名专家和海外优秀人才加盟，带动了龙净整个研发团队的快速成长，形成了以除尘、脱硫、脱硝及物料输送等领域顶级专家为科研带头人，以有多年环保产品开发经验的技术骨干为中坚力量，以大批年富力强的青年技术人员为主体的老中青结合的研发梯队，具备了强大的研发创新能力。10技术的先进性11持续保持技术领先的条件龙净环保是我国大气污染防治业的领军企业，具备技术领先的条件表现在：1、公司引进了国际一流公司的先进环保技术；2、公司拥有强大的自主研发团队；3、公司一直以“创新”作为其核心理念。在先进技术的基础上，自主研发适合自身发展的创新技术，龙净环保已经拥有了国内首创的新型多功能除尘试验台、多组份污染物干法协同脱除实验装置、电袋复合除尘试验台、滤袋脉冲清灰实验台、气力输送实验线、烟气调质移动式实验装置、智能除尘器计算机控制系统试验装置、振打试验台。12（三）市场潜力及占有策略13竞争优势1、产品优势明显公司主要产品包括电除尘器、烟气脱硫装置、气力输送装置等，长期以来公司通过引进、消化、吸收国际一流的先进环保技术，实现了产品及技术上的飞跃，在国内确立了大气环保领域技术领导者的地位。引进技术主要包括美国通用电气公司全套电除尘器技术，引进德国鲁奇公司烟气脱硫技术等等。2、行业优势经济的快速发展对环境的承载能力形成巨大挑战，生活水平的提高又使得居民对生活环境提出更高的要求，十二五期间，我国政府也将对环保领域给予更多的资金投入和政策扶持，而环境监测、污水处理、大气污染治理、固废处理等各个细分行业都存在各自的投资机会。公司作为大气治理领域的龙头企业，也必将分享这场环保盛宴。143、公司优势表3.207-09三年除尘行业重点公司合同金额统计根据中国环保产业协会统计，2009年除尘合同排名前5的公司中，龙净的除尘合同订单也远远高于第二名，是名符其实的行业龙头。15市场营销龙净产品在电力、冶金、建材、轻工、化工等众多行业中得到广泛应用，产品销往全国各地，并出口日本、泰国、菲律宾、印度尼西亚和伊朗等十多个国家或地区。龙净环保建立了遍及全国的营销和服务网络。16典型用户经过多年的发展，龙净环保已经形成自己的典型用户。例如：华电国际邹县发电厂、山西华能榆社电力有限公司、大唐陕西韩城第二发电厂、双鸭山热电有限公司等等。这就意味着，公司有稳定的客户群体，保证了公司的营业收入。17潜在市场前景龙净环保是我国大气污染防治业的领军企业，龙净环保未来的发展前景和投资价值被看好，主要基于以下研究结论：1、大气污染防治业处于新一轮上升周期的起点，具备研发优势和客户基础的龙头公司将率先受益；2、客户基础坚实，末端脱硝市场有望复制脱硫的成功；2、除尘脱硫技术处于领先地位，市场占有率有望进一步上升；4、海外电厂EPC和国内脱硫BOT为代表的新业务是公司新的增长点。18（四）管理19治理情况概述公司修订了总经理工作细则、董事会秘书工作制度，制定了财务会计相关负责人管理制度、对外担保管理制度、印章管理制度，上述治理制度的修订，优化了公司的内控体系，使公司治理结构更趋合理。公司治理是一项长期工作，通过公司治理专项活动的深入开展，公司规范运作意识和水平也得到了进一步的强化和提升。20内部控制方式企管部是负责制定公司内控管理制度的职能部门，企管部根据公司自身的特点和内在管理需求，建立健全各项职能管理制度，这些制度贯穿于经营过程的各环节，确保了公司各项工作有章可循。财务部是内控各职能部门的核心部门，财务部通过预算控制、现金控制、成本控制、费用控制、利润控制等实现对公司经营过程的控制。质量部是产品质量、安全控制部门，负责产品的质量管理和质量验收工作，对产品质量负有指导与监督责任。审计监察部负责对公司各项内部控制制度执行情况进行监督、核实、评价。21组织结构22高管人员介绍231、周苏华1959年11月，汉族，工商管理硕士，曾任中国青年企业家协会副会长、曾任厦门八一经济发展公司董事长、福建东正投资股份有限公司董事长、福建省“十大杰出青年企业家”，1999年11月至今任福建龙净环保股份有限公司董事长。2、黄炜1963年12月，汉族，高级工程师，曾任龙岩空气净化设备厂厂长助理、福建龙净企业集团公司副总经理、福建龙净股份有限公司第一副总经理、获得“第二届中国青年丰田环境保护奖”，2000年3月至今任福建龙净环保股份有限公司董事、总经理。3、郭俊男,本科学历,高级工程师。1999年11月至2011年11月任福建龙净环保股份有限公司副总经理、电气总工程师。2011年11月起任福建龙净环保股份有限公司副总经理、总工程师。24质量管理体系认证情况公司先后通过了ISO9001：2008质量管理体系，GB/T24001-2004环境管理体系，GB/T28001-2001职业健康安全管理体系，CCC、PCCC等认证。产品销售覆盖了全国所有省、市、自治区，并出口到日本、巴西、伊朗、印度等二十多个国家和地区，国际著名公司如通用电气、三菱、阿尔斯通的专家到龙净考察后均给予高度评价。25（五）财务分析（五）财务分析26财务分析27偿债能力指标比较 1 1、流动比率比较*流动比率=流动资产/流动负债 2 2、速动比率比较*速动比率=（流动资产存货）/流动负债）283 3、资产负债率比较*资产负债率（=负债合计/总资产）29营运能力指标比较1 1、应收账款周转率比较2 2、存货周转率比较303 3、总资产周转率31盈利能力指标比较1 1、息税前利润率比较32（六）融资计划及企业发展规划33融资计划公司2008年年度非公开发行股票方案经2008年10月15日2008年第一次临时股东大会审议通过。因公司2008年度按每股0.45元分派红利已完成,公司和国金证券根据本次发行的申购情况对有效申购进行了累计投标统计,通过薄记建档的方式,按照价格优先的原则,最终确定本次发行的发行价格为15.50元/股。3435资金来源:8名特定投资者瑞士银行（UBSAG）8,000,000江苏瑞华投资发展有限5,300,000Bill&MelindaGates5,000,000FoundationTrust5,000,000常州投资集团有限公司5,000,000上海证券有限责任公司5,000,000吴证券有限责任公司5,000,000兵器财务有限责任公司2,600,000=合计4090万股36新增资金用途=合计63400万元37项目简介（1 1）补充公司烟气脱硫工程运营资金项目根据前几年企业运行的实际情况表明，执行一个烟气脱硫合同，需要补充运营资金大约占合同额的25%左右。因此，按照年执行18亿元烟气脱硫合同计算，年需运营资金约4.5亿元，除公司利用IPO资金用于烟气脱硫的流动资金1.3亿元和通过银行贷款投入1亿元外，其缺2.2亿元需要进一步通过再融资予以补充。本次补充运营资金的投入，公司资金实力将得以大幅加强，使公司对现有已承揽和即将承揽的工程总承包项目的运营能力得到大幅增强。近三年公司烟气脱硫工程总承包业务收入年均增长率高于30%，主营业务毛利率水平相对稳定，2007年以来烟气脱硫的合同承揽量更是大幅上升。因此，预计再融资募集资金投入后公司脱硫工程主营业务收入和利润水平将会加速增长。38（2）新型节能电除尘器产业化项目本项目产品是当今国际上首个通过集成欧美两大流派除尘技术优势后再创新，具有突出的高效节能、降低资源消耗、技术经济性佳等特点的新型电除尘器，特别适合中国和发展中国家的工业粉尘污染治理，是当前国家节能减排急需的新型节能产品。项目总投资18000万元，其中固定资产投资15000万元，辅底流动资金3000万元。项目建设期2年3个月。（3）电袋复合式高效除尘器产业化项目本项目采用龙净环保研发成功的具有完全知识产权的FE型电袋复合式高效除尘器技术，为2004年国家科技部下达的科技攻关项目，是除尘机理和方式的一项重大创新和突破，有效地解决了过去布袋除尘器阻力大、能耗高、滤袋使用寿命短和电除尘器受烟气性质变化造成排放不稳定的难题。项目总投资13000万元，其中固定资产投资11000万元，辅底流动资金2000万元。项目建设期2年3个月。39企业未来三年发展预测（1）公司未来3年脱硫业务将维持快速增长脱硫设施的覆盖率仍有待提高，因此整个火电脱硫项目的市场仍将维持较快增长。此外，公司将在在钢铁行业烧结机脱硫项目上获得先发优势，取得快速发展。预计公司的脱硫业务收入2009-2010年的增速将为32%、24%和15%。（2）公司除尘业务未来3年将保持稳定增长除尘器市场已经进入成熟阶段，考虑到更新需求以及未来排放标准的提高，除尘器市场仍将保持每年200亿左右的市场规模。未来几年公司在除尘器市场的地位将进一步提高，预计公司除尘器业务收入在2009-2011的增速为2%、1.5%和1%。（3）公司非公开增发对短期业绩影响不大公司准备非公开增发新股。募集资金用于电袋复合式高效除尘器产业化项目、新型节能电除尘器产业化项目、华电乌鲁木齐热电厂脱硫特许经营BOT项目以及补充公司烟气脱硫工程运营资金。由于增发针对的都是已开工项目，对公司短期业绩不会有大的影响。40未来三年面临的风险及措施主要风险有：（1）受宏观经济形势影响，电力建设市场出现萎缩，新增市场容量有所缩小。（2）国内钢材市场行情的持续波动，大宗材料价格的不确定性给整个行业的成本控制带来新的挑战。（3）国家排放标准的提高对公司产品的生产、技术将提出更高的要求。应对措施是：（1）按照“市场的需求，就是研发的方向，产品的问题，就是技术攻关的课题”的总方针和“可靠、低价”的总要求，加大新产品开发的步伐,全面提升公司产品市场占有率。（2）加大海外市场的开拓力度，以弥补国内电力市场的下滑。（3）把握原材料市场价格，及时调整材料供给与采购策略，锁定成本及利润。严控制造成本费用，争取制造成本的降低。（4）积极应对国家新的排放标准的实施，坚持走引进技术与自主研发相结合的道路，进一步创新技术管理体制、机制，加大技术投入。41（七）烟气脱硫特许经营BOT项目介绍42项目的基本情况华电新疆发电有限公司乌鲁木齐热电厂住所在乌鲁木齐市水磨沟工业园区；负责人：缪宛新；经营范围：电力及相关技术的科研开发，技术咨询。华电新疆发电有限公司乌鲁木齐热电厂选择本公司作为乌鲁木齐热电厂2330MW热电联产工程烟气脱硫特许经营项目的投资人，该项目是以建设运营移交（BOT）方式建设。本次对外投资不构成关联交易。43乌鲁木齐热电厂2330MW热电联产机组，是新疆十一五电力发展规划和华电集团在新疆重点开发项目，也是乌鲁木齐市总体供热规划和热电联产规划中重要的热源和电源建设点，该机组年均发电量36亿度，供热面积1078万平方米。该项目被国家发改委列为烟气脱硫特许经营试点之一。项目投资金额为10,400万元，投资期限：项目投运后20年，投资方享有脱硫营运电价为0.015元人民币/KWh和脱硫副产物对外销售及综合利用所带来的收益。项目的基本情况44目前，全国电力脱硫制造行业面临低价、无序竞争的时期。为有效规避风险和稳定高素质的专业队伍，保持脱硫业务稳定的发展，我们必需开拓新的脱硫市场。公司进入脱硫特许经营领域，将每年为公司带来一定的稳定收益。乌鲁木齐市受益于国家的西部大开发政策，经济发展正处于快车道上，公司涉足西部，有利于获得更多商机，为公司保持持续稳定的发展提供保障。对外投资的目的和对公司的影响45NPV=-10400+2360(P/A,IRR,8.7)=0Excel计算得IRR=17.29%盈亏平衡分析46敏感性分析不确定因素10%范围内变动对IRR的影响1）初始投资额增加10%后得IRR=14.56%；减少10%后得IRR=20.51%2）年平均成本增加10%后得IRR=14.58%；减少10%后得IRR=19.91%3）投资回收期增加10%后得IRR=18.56%；减少10%后得IRR=15.55%47表7.1敏感性分析数据48从表格以及图中可以看出，三个不确定因素对IRR指标的影响按从大到小的顺序排列，依次为：初始投资额年平均成本投资回收期。初始投资额和年平均成本为该项目的敏感因素。1、初始投资额：当IRR=8.5%时候，变动幅度的临界点为58.66。2、年平均成本：当IRR=8.5%时候，变动幅度的临界点为64.40。可以得出，若使项目可行（IRR=8.5%），在其他不确定因素不变的情况下，初始投资的变动幅度应小于等于58.66%；年平均成本的变动幅度应小于等于64.40%。换句话说，该项目的抗风险能力比较强。49（八）投资者的投资收益方式50企业员工的收益2011年，公司向71名高管及核心技术人员实施了限制性股票激励计划，共计授予限制性股票591万股，发行后总股本由20，790万股增加到21，381万股。51投资者的收益（1）2009年度利润分配09年主业利润增长13%,基本符合预期,分配方案低于市场预期。公司09年收入34.2亿,同比增长17%,其中,除尘/脱硫设施收入26.5亿元,同比增长仅4%。环保主业贡献13%利润增长,基本符合预期。以207,900,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利5.00元（含税），相当于40%分红比例,但未达成市场预期中的送股。（2）2010年度利润分配以213,810,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利4.80元（含税），扣税后每10股派发现金红利4.32元，共计派发股利102,628,800元。对于限售和无限售的流通股个人股东(包括证券投资基金)、QFII，公司按10%的税率代扣所得税后，实际派发现金红利为每股0.432元；对于其他限售和无限售的流通股股东，实际派发现金红利为每股0.480元。52