开放经济宏观经济学基本概念课件

开放经济宏观经济学开放经济宏观经济学:基本概念基本概念 v封闭经济与开放经济封闭经济与开放经济封闭经济封闭经济不与世界其他经济进行交易的经不与世界其他经济进行交易的经济。济。v没有出口和进口，也没有资本流动。没有出口和进口，也没有资本流动。开放经济开放经济自由地与世界其他经济进行交易自由地与世界其他经济进行交易的经济的经济。开放经济宏观经济学开放经济宏观经济学:基本概念基本概念u一个开放经济以两种方式与其他国家相互交一个开放经济以两种方式与其他国家相互交易。易。u 在世界产品市场上购买和出售物品与劳务。在世界产品市场上购买和出售物品与劳务。u在世界金融市场上购买和出售资本资产。在世界金融市场上购买和出售资本资产。物品与资本的国际流动物品与资本的国际流动v物品的流动物品的流动:出口、进口以及净出口出口、进口以及净出口美国是一个很大的开放经济体，它进口和出口大美国是一个很大的开放经济体，它进口和出口大量的物品与劳务。量的物品与劳务。在过去的在过去的40年里，国际贸易和国际金融已经变得年里，国际贸易和国际金融已经变得越来越重要。越来越重要。物品的流动：出口、进口以及净出口u出口出口国内生产而在国外销售的物品与国内生产而在国外销售的物品与劳务。劳务。u 进口进口国外生产而在国内销售的物品与国外生产而在国内销售的物品与劳务。劳务。物品的流动：出口、进口以及净出口v净出口净出口一国的出口值减去进口值。一国的出口值减去进口值。v净出口又被称为净出口又被称为贸易余额。贸易余额。物品的流动:出口、进口以及净出口u贸易赤字贸易赤字 是净出口（是净出口（NX）小于零的状况）小于零的状况。进口进口 出口出口 u贸易盈余贸易盈余 是净出口是净出口(NX)大于零的状况。大于零的状况。出口出口 进口进口u平衡的贸易平衡的贸易 出口正好等于进口的状况出口正好等于进口的状况。物品的流动:出口、进口以及净出口v影响净出口的因素影响净出口的因素消费者对国内与国外物品的嗜好。消费者对国内与国外物品的嗜好。国内物品与国外物品的价格。国内物品与国外物品的价格。人们可以用国内通货购买外国通货的汇率。人们可以用国内通货购买外国通货的汇率。物品的流动:出口、进口以及净出口v影响净出口的因素影响净出口的因素国内与国外消费者的收入。国内与国外消费者的收入。从一国向另一国运送物品的成本。从一国向另一国运送物品的成本。政府对国际贸易的政策。政府对国际贸易的政策。图1.美国经济的国际化0510151950 19551960196519701975198019901985200020051995 进口进口出口出口GDP的的百分比百分比金融资源的流动:资本净流出u资本净流出资本净流出 本国居民购买的外国资产本国居民购买的外国资产减外国人购买的国内资产。减外国人购买的国内资产。u一个美国居民购买丰田公司的股票，一个美国居民购买丰田公司的股票，一个墨西一个墨西哥人购买美国福特公司的股票。哥人购买美国福特公司的股票。金融资源的流动:资本净流出u当一个美国居民购买了墨西哥电话公司当一个美国居民购买了墨西哥电话公司（Telmex）的股票时，这种购买增加了美国的股票时，这种购买增加了美国的资本净流出。的资本净流出。u当一个日本居民购买了美国政府发行的债券当一个日本居民购买了美国政府发行的债券时，这种购买减少了美国的资本净流出。时，这种购买减少了美国的资本净流出。金融资源的流动:资本净流出v影响资本净流出的因素影响资本净流出的因素国外资产得到的实际利率。国外资产得到的实际利率。国内资产得到的实际利率。国内资产得到的实际利率。持有国外资产可以觉察到的经济与政治风险。持有国外资产可以觉察到的经济与政治风险。影响国外拥有国内资产的政府政策。影响国外拥有国内资产的政府政策。净出口与资本净流出的相等u对整个经济而言，净出口对整个经济而言，净出口(NX)和资本净和资本净流出流出(NCO)必然相互平衡，所以必然相互平衡，所以NCO=NXv这个等式是恒等式，这是因为影响这个方这个等式是恒等式，这是因为影响这个方程式一方的每一次交易必然完全等量地影程式一方的每一次交易必然完全等量地影响另一方。响另一方。储蓄、投资以及与国际流动的关系u净出口是净出口是 GDP的一个组成部分的一个组成部分:Y=C+I+G+NXu国民储蓄是在支付了现期消费和政府购买国民储蓄是在支付了现期消费和政府购买之后剩下的国民收入：之后剩下的国民收入：Y-C-G=I+NX储蓄、投资以及与国际流动的关系v国民储蓄国民储蓄(S)等于 Y C G，所以：，所以：S=I+NXv或者或者储蓄储蓄国内投资国内投资资本净流出资本净流出=+SINCO=+表1.物品与资本的国际流动：总结 注：该表说明了一个开放经济的三种可能结果注：该表说明了一个开放经济的三种可能结果贸易赤字贸易赤字 贸易平衡贸易平衡 贸易盈余贸易盈余 出口出口进口进口 净出口净出口0 YC+I+G 储蓄储蓄投资投资 净资本流出净资本流出0图2.国民储蓄、国内投资与资本净流出(a)国民储蓄与国内投资国民储蓄与国内投资(GDP的百分比的百分比)2018161412101960196519951990198519801975197020002005国民储蓄国民储蓄国内投资国内投资GDP的的 百分比百分比图2.国民储蓄、国内投资与资本净流出(b)资本净流出资本净流出(GDP的百分比的百分比)2654321011960196519951990198519801975197020002005资本净流出资本净流出GDP的的 百分比百分比国际交易的价格：实际与名义汇率国际交易的价格：实际与名义汇率u国际交易受国际价格的影响。国际交易受国际价格的影响。u两种最重要的国际价格是名义与实际汇率。两种最重要的国际价格是名义与实际汇率。v名义汇率名义汇率一个人可以用一国通货交换另一个人可以用一国通货交换另一国通货的比率。一国通货的比率。名义汇率名义汇率u 名义利率可以用两种方法来表示：名义利率可以用两种方法来表示：u每一美元外国货币每一美元外国货币u每一单位外国货币美元每一单位外国货币美元名义汇率u如果日元和美元之间的汇率是如果日元和美元之间的汇率是80日元对日元对1美元：美元：u 1美元换美元换80日元。日元。u1日元换日元换1/80(=0.0125)美元。美元。名义汇率v升值升值按所能购买到的外国通货量衡量的按所能购买到的外国通货量衡量的一国通货的价值增加。一国通货的价值增加。v贬值贬值按所能购买到的外国通货量衡量的按所能购买到的外国通货量衡量的一国通货的价值减少。一国通货的价值减少。名义汇率u如果一个美元能买到更多外国通货，就说如果一个美元能买到更多外国通货，就说美元升值。美元升值。u如果买到更少，就说美元贬值。如果买到更少，就说美元贬值。Real Exchange Rates 实际汇率vThe real exchange rate is the rate at which a person can trade the goods and services of one country for the goods and services of another.v实际汇率实际汇率一个人可以用一国物品与劳务一个人可以用一国物品与劳务交换另一国物品与劳务的比率。交换另一国物品与劳务的比率。实际汇率u实际汇率比较国内物品价格与国外物品在实际汇率比较国内物品价格与国外物品在国内经济中的价格。国内经济中的价格。u如果一箱德国啤酒的价格是一箱美国啤酒价格如果一箱德国啤酒的价格是一箱美国啤酒价格的的2倍，实际汇率就是一箱美国啤酒对倍，实际汇率就是一箱美国啤酒对1/2箱德箱德国啤酒。国啤酒。Real Exchange Rates 实际汇率vThe real exchange rate depends on the nominal exchange rate and the prices of goods in the two countries measured in local currencies.v实际汇率取决于名义汇率和用本国货币衡量实际汇率取决于名义汇率和用本国货币衡量的两国物品的价格。的两国物品的价格。实际汇率v实际汇率是一个国家进口量和出口量的一个实际汇率是一个国家进口量和出口量的一个关键决定因素。关键决定因素。实际汇率实际汇率=名义汇率名义汇率国内价格国内价格 国外价格国外价格实际汇率u美元实际汇率贬值（下降）意味着相对于外美元实际汇率贬值（下降）意味着相对于外国物品而言，美国物品变得便宜了。国物品而言，美国物品变得便宜了。u这种变化鼓励国内与国外消费者更多地购买这种变化鼓励国内与国外消费者更多地购买美国物品，而更少地购买外国物品。美国物品，而更少地购买外国物品。实际汇率u结果是美国出口增加而进口减少，这两种变结果是美国出口增加而进口减少，这两种变化都增加了美国的净出口。化都增加了美国的净出口。u相反，美国实际汇率升值意味着与外国物品相反，美国实际汇率升值意味着与外国物品相比，美国物品变得更昂贵了，所以，美国相比，美国物品变得更昂贵了，所以，美国的净出口减少。的净出口减少。第一种汇率决定理论：购买力平价第一种汇率决定理论：购买力平价u购买力平价购买力平价理论是一种最简单并得到最广理论是一种最简单并得到最广泛接受的解释现期汇率变化的理论。泛接受的解释现期汇率变化的理论。购买力平价的基本逻辑v购买力平价购买力平价是一种汇率理论，认为任何一单是一种汇率理论，认为任何一单位通货应该能在所有国家买到等量物品。位通货应该能在所有国家买到等量物品。v根据购买力平价理论，任何一单位通货应该根据购买力平价理论，任何一单位通货应该能在所有国家买到等量物品。能在所有国家买到等量物品。购买力平价的基本逻辑v购买力平价理论根据了一个被称为单一价格规律的原理。购买力平价理论根据了一个被称为单一价格规律的原理。根据单一价格规律，在所有地方同一种物品都应该按同样的价格出售。根据单一价格规律，在所有地方同一种物品都应该按同样的价格出售。u如果单一价格规律不正确，就存在可以获得潜在利润的机如果单一价格规律不正确，就存在可以获得潜在利润的机会会。u利用不同市场上价格差获取利润的过程被称为套利。利用不同市场上价格差获取利润的过程被称为套利。购买力平价的基本逻辑u如果可以进行套利，最终两个市场上不同的如果可以进行套利，最终两个市场上不同的价格必然趋同。价格必然趋同。u根据购买力平价理论，一种通货必然在所有根据购买力平价理论，一种通货必然在所有国家都有相同的购买力，而且汇率要调整，国家都有相同的购买力，而且汇率要调整，直到具有相同的购买力。直到具有相同的购买力。购买力平价的含义u如果一美元的购买力在国内与国外总是相同如果一美元的购买力在国内与国外总是相同的，那么汇率就不会变。的，那么汇率就不会变。u两个国家通货之间的名义汇率必然反映这两两个国家通货之间的名义汇率必然反映这两个国家的物价水平差别。个国家的物价水平差别。购买力平价的含义v当中央银行印发了大量货币时，无论根据它当中央银行印发了大量货币时，无论根据它能买到的物品与劳务，还是根据它能买到的能买到的物品与劳务，还是根据它能买到的其他通货，这种货币的价值都降低了。其他通货，这种货币的价值都降低了。图3.德国超速通货膨胀时期的货币、物价与名义汇率10,000,000,0001,000,000,000,000,000100,0001.00001.00000000011921192219231924Exchange rateMoney supplyPrice level1925指数指数 （1921.1=100)货币供给货币供给 汇率汇率 物价水平物价水平 购买力平价的局限性u许多物品是不易于交易或从一国运输到另一许多物品是不易于交易或从一国运输到另一国的。国的。u可交易的物品在不同国家生产时，即使是可可交易的物品在不同国家生产时，即使是可交易产品，也并不总能完全替代。交易产品，也并不总能完全替代。vAu净出口是在国外销售的国内生产的物品与劳务的净出口是在国外销售的国内生产的物品与劳务的价值减在国内销售的国外生产的物品与劳务的价价值减在国内销售的国外生产的物品与劳务的价值。值。u资本净流出是国内居民获得的国外资产减外国人资本净流出是国内居民获得的国外资产减外国人获得的国内资产。获得的国内资产。vAu一个经济的资本净流出等于其净出口一个经济的资本净流出等于其净出口u 一个经济的储蓄既可以为国内投资筹资，又可以一个经济的储蓄既可以为国内投资筹资，又可以购买国外资产。购买国外资产。vAu名义汇率是两国通货的相对价格。名义汇率是两国通货的相对价格。u实际汇率是两国物品与劳务的相对价格。实际汇率是两国物品与劳务的相对价格。vAu当名义汇率变动以至于每美元购买了更多外国通当名义汇率变动以至于每美元购买了更多外国通货时，可以说美元升值或者坚挺。货时，可以说美元升值或者坚挺。u当名义汇率变动以至于每美元购买了更少外国通当名义汇率变动以至于每美元购买了更少外国通货时，可以说美元贬值或者疲软。货时，可以说美元贬值或者疲软。vAu根据购买力平价理论，一个单位的通货应该能在根据购买力平价理论，一个单位的通货应该能在所有的国家购买等量的物品。所有的国家购买等量的物品。u两个国家通货之间的名义汇率应该反映这两个国两个国家通货之间的名义汇率应该反映这两个国家的物价水平。家的物价水平。