工程经济项目经济评价和社会评价-课件

第九章第九章第九章第九章 项目经济评价和社会评价项目经济评价和社会评价项目经济评价和社会评价项目经济评价和社会评价 版权所有，未经允许不得拷贝版权所有，未经允许不得拷贝目录目录第一节第一节 经济评价概述经济评价概述1第二节第二节 财务评价财务评价2第三节第三节 国民经济评价国民经济评价3第四节第四节 社会评价社会评价4第一节第一节 经济评价概述经济评价概述 一、经济评价的概念一、经济评价的概念 v项目经济评价包括：财务评价（也称财务分析）国民经济评价（也称经济分析）。第一节第一节 经济评价概述经济评价概述 项目财务评价项目财务评价 就是根据国家现行财税制度和价格体系，从项目财务角度分析、计算财务收益和费用，编制财务评价分析表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、偿债能力以及财务生存能力，据以判断项目的财务可行性。财务评价是项目可行性研究的核心内容，其评价结论是决定项目取舍的基本依据。经济评价经济评价国民经济评价国民经济评价 是按照合理配置社会资源的原则，从国家整体角度考察项目的效益和费用，用货物影子价格、影子工资、影子汇率和社会折现率等经济参数，分析计算项目对国民经济的净贡献，分析项目的经济效率、效果和对社会的影响，评价项目在宏观经济上的合理性。可采取原则对于费用收益计算比较简单、建设期和运营期比较短、不涉及进出口的一般项目，当财务评价的结果能够满足最终决策的需要时，可只进行财务评价，不进行国民经济评价。对于关系公共利益、国家安全和市场不能有效配置资源的经济和社会发展的项目，除应进行财务评价外，还应进行国民经济评价。对于特别重大的项目尚应辅以区域经济与宏观经济影响分析方法进行国民经济评价。进行项目的经济评价时，对于财务评价结论和国民经济评价结论都可行的项目，可予以通过；反之应予否定。对于国民经济评价结论不可行的项目，一般应予否定；对于关系公共利益、国家安全和市场不能有效配置资源的经济和社会发展的项目，如果国民经济评价结论可行，但财务评价结论不可行，应重新考虑方案，必要时可提出经济优惠措施的建议，使项目具有财务生存能力。第一节第一节 经济评价概述经济评价概述经济评价的适当性原则经济评价的适当性原则经济评价的经济评价的“有无对比有无对比”原则原则经济评价的收益与风险相权衡的原则经济评价的收益与风险相权衡的原则经济评价的经济评价的经济评价的经济评价的原则原则原则原则 经济评价的科学性原则经济评价的科学性原则 二、经济评价的原则二、经济评价的原则 第一节第一节 经济评价概述经济评价概述 （一）经济评价的科学性原则（一）经济评价的科学性原则v 项目经济评价必须保证评价的客观性、科学性、公正性，坚持定量分析于定性分析相结合、以定量分析为主以及动态分析与静态分析相结合、以动态分析为主的原则。第一节第一节 经济评价概述经济评价概述（二）经济评价的适当性原则（二）经济评价的适当性原则v项目经济评价的深度，应根据项目决策工作不同阶段的要求确定。对项目建设的必要性、财务可行性、经济合理性、投资风险等进行全面评价。项目规划、机会研究、项目建议书阶段的经济评价可适当简化。第一节第一节 经济评价概述经济评价概述（三）经济评价的（三）经济评价的“有无对比有无对比”原则原则v“有无对比”是指“有项目”相对于“无项目”的对比分析。“无项目”状态指不对该项目进行投资时，在计算期内，与项目有关的资产、费用与收益的预计发展情况；“有项目”状态指对该项目进行投资后，在计算期内，资产、费用与收益的预计情况。“有无对比”求出项目的增量效益，排除了项目实施以前各种条件的影响，突出项目活动的效果。“有项目”与“无项目”两种情况下，效益和费用的计算范围、计算期应保持一致，具有可比性。第一节第一节 经济评价概述经济评价概述（四）经济评价的收益与风险相权衡的原则（四）经济评价的收益与风险相权衡的原则v 收益与风险相权衡的原则提示投资者，在进行投资决策时，不仅要看到效益，也要关注风险，权衡得失利弊后再决策。第一节第一节 经济评价概述经济评价概述 三、经济评价的作用三、经济评价的作用1经济评价是项目前期研究的重要内容。经济评价是项目前期研究诸多内容中的重要内容和有机组成部分2经济评价是国家宏观调控的重要措施3经济评价是科学决策的依据第二节第二节 财务评价财务评价 一、财务评价的内容和评价指标一、财务评价的内容和评价指标对于经营性项目，财务评价主要包括盈利能力分析偿债能力分析财务生存能力分析对于非经营性项目，财务评价主要分析项目的财务生存能力。第二节第二节 财务评价财务评价盈利能力分析生存能力分析偿债能力分析主要指标包括项目投资财务内部收益率和财务净现值、项目资本金财务内部收益率、投资回收期、总投资收益率、项目资本金净利润率等通过计算利息备付率（ICR）、偿债备付率（DSCR）、资产负债率（LOAR）、流动比率以及速动比率等指标，分析判断财务主体的偿债能力应在财务分析辅助表和利润与利润分配表的基础上编制财务计划现金流量表，通过考察项目计算期内的投资、融资和经营活动所产生的各项现金流入和流出，计算净现金流量和累计盈余资金，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性第二节第二节 财务评价财务评价 项目财务评价的内容、基本报表及评价指标的对应关系如表92所示。财务评价必须建立在项目技术先进适用、可靠可行的基础上，否则财务评价的结论将缺乏真实性和可靠性，是无效的正确识别项目的财务收益和费用，计算口径对应一致，只计算项目的内部效果,即项目本身的直接费用和直接收益财务评价以动态分析为主，静态分析为辅财务评价的财务评价的财务评价的财务评价的原则原则原则原则必须符合国家的国民经济发展规划及产业政策，符合经济建设的方针、政策及有关法规财务评价的内容、深度及计算指标，应能满足投资决策的要求 二、财务评价的原则和程序二、财务评价的原则和程序 （一）财务评价的原则（一）财务评价的原则第二节第二节 财务评价财务评价 （二）财务评价的程序（二）财务评价的程序基础数据的准备基础数据的准备编制基本财务报表编制基本财务报表财务评价指标的计算与评价财务评价指标的计算与评价进行不确定性分析进行不确定性分析作出项目财务评价的最终结论作出项目财务评价的最终结论第二节第二节 财务评价财务评价 三、融资前分析与融资后分析三、融资前分析与融资后分析v 财务分析一般宜先进行融资前分析，融资前分析是指在考虑融资方案前就可以开始进行的财务分析，即不考虑债务融资条件下进行的财务分析。融资前分析只进行盈利能力分析，并以项目投资折现现金流量分析为主，计算项目投资内部收益率和净现值指标，也可计算静态投资回收期指标。在项目的初期研究阶段，也可只进行融资前分析。第二节第二节 财务评价财务评价v 在融资前分析结果可以接受的前提下，可以开始考虑融资方案，进行融资后分析。融资后分析包括项目的盈利能力分析、偿债能力分析以及财务生存能力分析，进而判断项目方案在融资条件下的合理性。融资后分析是比选融资方案，进行融资决策和投资者最终决定出资的依据。可行性研究阶段必须进行融资后分析，但只是阶段性的。实践中，在可行性研究报告完成之后，还需要进一步深化融资后分析，才能完成最终融资决策。v 融资前分析与融资后分析的内容及其相互关系如图91所示。第二节第二节 财务评价财务评价 四、盈利能力分析四、盈利能力分析 v 项目财务盈利能力分析主要是考察项目投资的盈利水平。为此目的，需编制项目投资现金流量表、项目资本金现金流量表、投资各方现金流量表以及利润与利润分配表，计算财务内部收益率、财务净现值、投资回收期、总投资收益率、项目资本金净利润率等指标。第二节第二节 财务评价财务评价 （一）项目投资现金流量分析一）项目投资现金流量分析 1项目投资现金流量分析的概念及作用v 项目投资现金流量分析，是从项目投资总获利能力角度，考察项目方案设计的合理性。v 根据需要，可从所得税前和（或）所得税后两个角度进行考察，选择计算所得税前和（或）所得税后指标。第二节第二节 财务评价财务评价v 项目投资现金流量分析是融资前分析，它与融资条件无关，其依赖数据少，报表编制简单，但其分析结论可满足方案比选和初步投资决策的需要。如果分析结果表明项目效益符合要求，再考虑融资方案，继续进行融资后分析；如果分析结果不能满足要求，可以通过修改方案设计完善项目方案，必要时甚至可据此做出放弃项目的建议。第二节第二节 财务评价财务评价2项目投资现金流量表的编制项目投资现金流量表如表93所示（1）现金流入为营业收入、补贴收入、回收固定资产余值，回收流动资金四项之和。营业收入是指销售产品或者提供服务所获得的收入，各年数据取自“营业收入、营业税金及附加和增值税估算表”；第二节第二节 财务评价财务评价 补贴收入仅包括与收益相关的政府补助，如先征后返的增值税、按销量或工作量等依据国家规定的补助定额计算并按期给予的定额补贴，以及属于财政扶持而给予的其他形式的补贴等；固定资产余值和流动资金均在计算期最后一年回收，固定资产余值回收额为“固定资产折旧费估算表”中固定资产期末净值合计（严格地说，应扣除固定资产投资借款建设期利息的影响），流动资金回收额为项目全部流动资金。第二节第二节 财务评价财务评价（2）现金流出项由建设投资、流动资金、经营成本、营业税金及附加、维持运营投资、调整所得税等组成。n建设投资和流动资金的数额取自“投资规划表”中的有关分项；n经营成本取自“总成本费用估算表”；n营业税金及附加取自“营业收入、营业税金及附加和增值税估算表”；n维持运营投资是指运营期内需要发生设备或设施的更新费用以及矿山、石油开采项目的拓展费用等。第二节第二节 财务评价财务评价（3）项目计算期各年的净现金流量为各年现金流入量减对应年份的现金流出量。各年累计净现金流量为本年及以前各年净现金流量之和。第二节第二节 财务评价财务评价3指标分析v根据项目投资现金流量表可计算项目投资财务内部收益率、项目投资财务净现值以及项目投资回收期等评价指标，考察项目投资的盈利能力，为各个投资方案（不论其资金来源及利息多少）进行比较建立共同基础。这些指标的概念、计算方法、作用和特点等请参考本书第三章对应章节。第二节第二节 财务评价财务评价 （二）项目资本金现金流量分析（二）项目资本金现金流量分析v 项目资本金现金流量分析是从项目权益投资者整体的角度，考察项目给项目权益投资者带来的收益水平。它是在拟定的融资方案基础上进行的息税后分析，依据的报表是项目资本金现金流量表（表94）。该表将各年投入项目的项目资本金作为现金流出，各年缴付的所得税和还本付息也作为现金流出，因此其净现金流量可以表示在缴税和还本付息之后的剩余，即项目（或企业）增加的净收益，也是投资者的权益性收益。第二节第二节 财务评价财务评价 因此计算的项目资本金内部收益率指标反映从投资者整体权益角度考察盈利能力的要求，也就是从项目发起人（或企业）角度对盈利能力进行判断的要求。在依据融资前分析的指标对项目基本获利能力有所判断的基础上，项目资本金内部收益率指标体现了在一定的融资方案下，投资者整体所能获得的权益性收益水平。该指标可用来对融资方案进行比较和取舍，是投资者整体做出最终融资决策的依据，也可进一步帮助投资者最终决策出资。第二节第二节 财务评价财务评价 （三）项目投资现金流量与项目资本金现金流量的关联分析（三）项目投资现金流量与项目资本金现金流量的关联分析v 通常兴办一个项目所需的全部投资一部分来自资本金（自有资本），另一部分由借贷资金提供。投资者不仅要考察项目投资的经济效益，更关心资本金的盈利率。因此，要在进行项目投资现金流量分析的同时，建立资本金现金流量模型，以分析、评价资本金的经济效益并进行两种现金流量的对比分析，为企业合理借贷提供科学依据。下面主要对项目投资与资本金内部收益率的关联性进行研究。杨青，万君康.中国财会制度改革与投资决策关联研究.管理科学学报.1996(4),115-121第二节第二节 财务评价财务评价 1项目投资与资本金内部收益率平衡点模型v 项目投资现金流量与资本金现金流量的简化模型如表95表96所示。第二节第二节 财务评价财务评价第二节第二节 财务评价财务评价第二节第二节 财务评价财务评价第二节第二节 财务评价财务评价 设项目投资内部收益率为16.75%；所得税税率为33%；平衡点贷款利息率为16.75%/（133%）25%；贷款利息率分别为10%，18%，30%和40%；借贷比率分别为5%，15%，25%，35%，45%，55%，65%，75%，85%，95%；残值为5%；寿命周期为20年；NL5年，用计算机进行模拟分析的结果如表97和图92所示。图图92 资本金内部收益率与贷款利息率和借款比率关联分析资本金内部收益率与贷款利息率和借款比率关联分析第二节第二节 财务评价财务评价v模拟分析表明，当IRRA RL，但RL IRRA（1 ri）时，通过提高借贷比率，仍可使IRRE RL。例如，IRRA 16.75%RL 18%，但RL 18%IRRA（1 ri）25%，当q 49.59%，IRRE RL 18%。v因此，IRRA（1ri）是投资项目的最大借贷能力，那种认为项目投资内部收益率是使项目不致于造成任何损失的最高利率的观点，是缺乏理论依据和数学论证的。第二节第二节 财务评价财务评价 （四）投资各方现金流量分析（四）投资各方现金流量分析v 投资各方的内部收益率表示了投资各方的收益水平。一般情况下，投资各方按股本比例分配利润和分担亏损及风险，因此投资各方的利益一般是均等的，没有必要计算投资各方的内部收益率。只有投资者中的各方有股权之外的不对等的利益分配时（契约式的合作企业常常会有这种情况），投资各方的收益率才会有差异，此时常常需要计算投资各方的内部收益率。计算投资各方的内部收益率可以看出各方收益是否均衡，或者其非均衡性是否在一个合理的水平上，有助于促成投资各方在合作谈判中达成平等互利的协议。投资各方现金流量表如表98所示。第二节第二节 财务评价财务评价 （五）总投资收益率和项目资本金净利润率分析（五）总投资收益率和项目资本金净利润率分析v 项目各年的盈利情况可通过利润与利润分配表来反映，其报表格式如表99所示。借助该报表，可通过计算总投资收益率和项目资本金净利润率等指标来分析项目的盈利能力。第二节第二节 财务评价财务评价第二节第二节 财务评价财务评价第二节第二节 财务评价财务评价 五、偿债能力分析五、偿债能力分析v 对筹措了债务资金（以下简称借款）的项目，偿债能力考察项目能否按期偿还借款的能力。需要编制借款还本付息计划表和资产负债表，计算利息备付率、偿债备付率、借款偿还期以及资产负债率、流动比率、速动比率等评价指标，判断项目的偿债能力。第二节第二节 财务评价财务评价（一）借款还本付息分析（一）借款还本付息分析借款还本付息包括建设投资借款（或称长期投资借款）还本付息和流动资金借款还本付息。由于流动资金借款还本付息比较简单，所以一般只编制建设投资借款还本付息计划（参见表910）。第二节第二节 财务评价财务评价 1还款方式分析v 建设投资借款与其他借款相比，其特点是借款金额大且比较集中，而还款一般要待投产后，偿还期限较长。在建设期，即借款期，一般是只借不还，有的宽限期长于建设期（包括投产后的若干年），允许在此期间不还本。至于借款期间的利息，原则上应按期结清，经贷款单位允许，也有可以挂账的，待投产后一并还本付息。第二节第二节 财务评价财务评价还款期间还本付息的计算，主要有等额还本付息等额还本、利息照付国内银行习惯采用的按还款能力进行偿还这三种方式。至于选用何种方式，取决于贷款机构的要求。项目经济评价中，应视资金来源选择适宜的借款还本付息方法，正确进行计算。第二节第二节 财务评价财务评价第二节第二节 财务评价财务评价第二节第二节 财务评价财务评价第二节第二节 财务评价财务评价第二节第二节 财务评价财务评价 （3）按还款能力偿还方式v 就项目本身而言，偿还借款本金的资金来源有折旧、摊销费和未分配利润。由于年折旧和摊销费相对固定，而未分配利润的最大值为可供分配利润（将可供分配利润全部用于还款），因此，项目的最大还款能力为用年折旧和摊销费以及可供分配利润来偿还借款所需的时间。采用这种还款方式，在还款期内，所有可供分配利润全部用于还款，投资者不能分配利润。第二节第二节 财务评价财务评价第二节第二节 财务评价财务评价第二节第二节 财务评价财务评价第二节第二节 财务评价财务评价第二节第二节 财务评价财务评价 （二）资产负债分析（二）资产负债分析 1资产负债表的编制v 资产负债表综合反映项目计算期内各年末资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系，用以考察项目资产、负债、所有者权益的结构是否合理，进行偿债能力分析。报表格式如表911所示。v 资产负债表的平衡式为：资产=负债+所有者权益 （9.15）第二节第二节 财务评价财务评价第二节第二节 财务评价财务评价适度的资产负债率（参考行业标准，见附表5），表明企业经营安全、稳健，具有较强的筹资能力，也表明企业和债权人的风险较小。对该指标的分析，应结合国家宏观经济状况、行业发展趋势、企业所处竞争环境等具体条件判定。项目财务分析中，在长期债务还清后，可不再计算资产负债率。第二节第二节 财务评价财务评价第二节第二节 财务评价财务评价 由于流动负债是要在短期内偿还的债务，而流动资产是短期内可变现的资产，因此流动资产是偿还流动负债的基础，流动比率反映厂项目的短期偿债能力，同时也反映了项目的变现能力。流动比率越高，短期偿债能力与变现能力越强；但过高的流动比率同时也表明流动资金占用过多，可能意味着产品滞销、库存材料积压或货币资金使用效率不高等问题。一般认为流动比率在120%200%的范围内都是符合要求的，并且以200%为最佳值；或参考行业标准（附表5）。第二节第二节 财务评价财务评价第二节第二节 财务评价财务评价 六、财务生存能力分析六、财务生存能力分析v 财务生存能力分析，应在财务分析辅助表和利润与利润分配表的基础上编制财务计划现金流量表（表912），通过考察项目计算期内的投资、融资和经营活动所产生的各项现金流入和流出，计算净现金流量和累计盈余资金，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。第二节第二节 财务评价财务评价v 财务生存能力分析亦可称为资金平衡分析。v 财务生存能力分析应结合偿债能力分析进行，如果拟安排的还款期过短，致使还本付息负担过重，导致为维持资金平衡必须筹借的短期借款过多，可以调整还款期，减轻各年还款负担。v 通常因运营期前期的还本付息负担较重，故应特别注重运营期前期的财务生存能力分析。第二节第二节 财务评价财务评价财务可持续的基本财务可持续的基本条件条件 拥有足够的经营净现金流量是财务可持续的基本条件，特别是在运营初期财务生存能力财务生存能力条件条件财务生存的必要条财务生存的必要条件件 各年累计盈余资金不出现负值是财务生存的必要条件。第三节第三节 国民经济评价国民经济评价 一、国民经济评价及其与财务评价的关系一、国民经济评价及其与财务评价的关系 （一）国民经济评价的内涵与外延（一）国民经济评价的内涵与外延 1.国民经济评价的内涵v 国民经济评价是按照资源合理配置的原则，从国家整体角度考察项目的效益和费用，用货物影子价格、影子工资、影子汇率和社会折现率等经济参数，分析计算项目对国民经济的净贡献，评价项目在宏观经济上的合理性。第三节第三节 国民经济评价国民经济评价 2国民经济评价的特点整体性和系统性特点特点引入了影子价格的概念最优化的方法第三节第三节 国民经济评价国民经济评价 3.国民经济评价的必要性国民经济评价是项目评价方法体系的重要组成部分，市场分析、技术方案分析、财务分析、环境影响分析、组织机构分析和社会评价都不能代替国民经济评价的功能和作用国民经济评价是市场经济体制下政府对公共项目进行分析评价的重要方法，是市场经济国家政府部门干预投资活动的重要手段在新的投资体制下，国家对项目的审批和核准重点放在项目的外部效果、公共性方面，国民经济评价强调从资源配置经济效率的角度分析项目的外部效果，通过费用效益分析及费用效果分析的方法判断建设项目的经济合理性，是政府审批或核准项目的重要依据第三节第三节 国民经济评价国民经济评价4国民经济评价的对象公共产品项目具有明显外部效果的项目涉及国家控制的战略性资源开发及涉及国家经济安全的项目自然垄断项目政府对经济活动的干预，如果干扰了正常的经济活动效率，也是导致市场失灵的重要因素第三节第三节 国民经济评价国民经济评价 （二）国民经济评价与财务评价的关系（二）国民经济评价与财务评价的关系 国民经济评价和财务评价是项目经济评价的两个层次，它们之间既有联系又有区别。1.二者的类同之处（1）评价的目的类）评价的目的类同同。国民经济评价和财务评价的目的都是为寻求最有利的投资项目或方案。（2）评价的基础相）评价的基础相同。同。国民经济评价和财务评价都是在完成项目产品市场分析、方案构造、投资估算及资金筹措等的基础上进行的。（3）基本分析方法和主）基本分析方法和主要评价指标类同。要评价指标类同。国民经济评价和财务评价都是以现金流量分析（国民经济评价中称经济费用效益流量分析）为主要方法，计算内部收益率、净现值等主要评价指标。第三节第三节 国民经济评价国民经济评价 2二者的区别v （1）评价的角度不同。财务评价是从企业财务角度对项目进行分析，考察项目的微观财务盈利能力；国民经济评价则是从国民经济宏观角度对项目进行分析，考察项目的经济合理性。第三节第三节 国民经济评价国民经济评价v （2）费用、效益的含义及划分范围不同。财务评价根据项目的直接财务收支计算项目的费用和效益；国民经济评价则根据项目实际耗费的有用资源及向社会提供的有用产品（或服务）来考察项目的费用和效益。财务评价中不考虑项目间接费用和间接效益，如项目对环境的破坏或改善等，在国民经济评价中又视为费用和效益。第三节第三节 国民经济评价国民经济评价v （3）费用、效益的计算价格不同。财务评价采用实际可能的财务价格计算项目的费用和效益；国民经济评价则采用能够反映资源真实经济价值的影子价格来计量项目的费用和效益。v （4）评价的判据不同。财务评价的主要判据是行业基准收益率或设定的折现率，国民经济评价的主要判据则是社会折现率。第三节第三节 国民经济评价国民经济评价 二、国民经济评价的内容和程序二、国民经济评价的内容和程序v 国民经济评价主要包括 经济净现值 经济内部收益率 经济效益费用比率国民经济效益和费用的识别应从整个国民经济的角度来划分和考察项目的效益和费用。效益是指项目对国民经济所作的贡献，包括直接效益和间接效益。费用是指国民经济为项目所付出的代价，包括直接费用和由项目引起的间接费用影子价格的确定应选择既能够反映资源本身的真实经济价值，又能够反映供求关系及国家经济政策的影子价格进行不确定性分析从国民经济角度分析项目可能面临的风险及项目抗风险能力，一般包括经济敏感性分析，有条件或需要时还应进行概率分析由上述确定性分析和不确定性分析结果，对项目的经济合理性作出判断。提出相应建议作出评价结论与建议二、国民经济评价的内容和程序二、国民经济评价的内容和程序基础数据的调整编制报表国民经济效益分析方案比较和选优影子价格确定以后，应将项目的各项经济基础数据按照影子价格进行调整，计算项目的各项国民经济效益和费用根据调整、计算所得的项目各项国民经济效益及费用数值，编制国民经济评价报表，包括辅助报表和基本报表根据国民经济评价报表及社会折现率等经济参数，计算项目的国民经济评价指标，分析项目的国民经济效益及经济合理性。此外，还应对难以量化的外部效果进行定性分析方案的经济效益比选，是寻求合理的经济和技术决策的必要手段第三节第三节 国民经济评价国民经济评价第三节第三节 国民经济评价国民经济评价第三节第三节 国民经济评价国民经济评价第三节第三节 国民经济评价国民经济评价 六、国民经济评价报表六、国民经济评价报表v 国民经济评价报表主要包括 项目投资经济费用效益流量表（表913）经济费用效益分析投资费用估算调整表（表914）经济费用效益分析经营费用估算调整表（表915）项目直接效益估算调整表（表916）项目间接费用估算表和项目间接效益估算表第四节 社会评价 一、项目社会评价的涵义和特点一、项目社会评价的涵义和特点 （一）社会评价的概念 项目社会评价的概念，国内外尚无统一认识。归纳起来，当今的社会评价主要有四种：v （1）包含在国民经济评价中的社会效益分析；v （2）经济评价加收入分配分析；v （3）项目的国家宏观经济分析；v （4）引入社会科学家参与评价的社会分析或社会影响评价。第四节 社会评价v 从理论上分析，前3种都属于经济学范围。所以（1）（3）之间的区别主要是社会评价是仅指社会效益分析，还是不仅有社会效益分析而且还包括经济增长分析（即经济评价）。第四种广泛的社会分析或社会影响评价，理论上以社会学为基础。我国现在已在部分项目的国民经济评价中进行的社会效益评价，基本属于第一种。第四节 社会评价 （二）社会评价的特点（二）社会评价的特点特点1.宏观性宏观性6.行业特征明显行业特征明显2.间接效益多间接效益多3.多目标性多目标性5.定量难定量难4.长期性长期性第四节 社会评价二、我国投资项目社会评价的应用范围二、我国投资项目社会评价的应用范围教育、文化、卫生、体育项目和城市基础设施项目，以创造社会效益为主，经济效益不便计量，应以社会评价为主；农业、林业、水利项目、交通项目，社会效益往往比经济效益明显，也是社会评价的重点；工业项目虽然以经济效益为主，也有社会效益与影响，而且经济效益与社会效益有时有矛盾，因而工业项目也要进行社会评价。在边远地区、少数民族地区或贫困地区建设的项目，涉及的社会环境因素比较复杂，是项目社会评价的重点。第四节 社会评价 一般说，社会评价方法适应于我国的大中型项目。小型项目的社会评价可以简化，只要求评价就业、安全、与自然环境影响等。第四节 社会评价 三、项目社会评价的原则与步骤三、项目社会评价的原则与步骤 （一）社会评价的原则（一）社会评价的原则v 1.认真贯彻党和国家社会主义现代化建设有关社会发展的方针、政策、遵循国家有关的法规。v 2以国民经济与社会发展战略和计划期国家制定的国民经济与社会发展计划的社会发展目标为依据；以近期目标为重点，兼顾远期各项社会发展目标，并考虑项目与当地社会环境的关系，力求分析评价能全面反映该项投资引起的各项社会效益与影响。第四节 社会评价v 3.依据客观规律，从实际出发，实事求是，采用科学适用的评价方法。v 4可比性原则。在进行有无对比和方案比选时，无论定量还是定性分析，均应注意具有可比性。v 5按目标的重要程度进行排序的原则，每个项目按其功能都有主要目标，项目对实现各项社会发展目标的重要程度，依项目建设的目标结合国家的政策而定。评定应根据其重要程度进行分类排序，作为综合评价的基础。第四节 社会评价v 6项目的可行性研究与评估是项目决策的深入科学分析阶段，也是对项目深入进行社会评价的阶段，其评价必须建立在市场、技术、资源、资金、原材料、能源、交通等各项建设条件具备，并已进行经济评价的基础上。要深入调查，搞准基础资料，使评价建立在可取的基础上。确定评价目标与范围选择评价指标选出最优方案（1）将各方案的综合社会效益进行比较，选出最优方案。在比较综合社会效益时，要注意比较社会效益或影响较大、特别是重大的单项指标。或者是只比较重要的指标，选出最优方案，然后对最优方案进行全面分析评价，得出评价结论。（2）对最优方案的不利影响及存在的问题提出补救措施与解决办法，并估算各项补偿费用与措施费，作为社会费用，计入项目总投资中。评价总结（二）社会评价的步骤（二）社会评价的步骤调查预测，确定评价基准制定备选方案进行预测评价根据调查、预测资料，对每一备选方案进行定量与定性分析评价专家论证一般步骤为：（1）对备选方案进行预测和计算各项社会效益与社会影响中能够定量的指标。通过对历史统计资料的分析、社会发展趋势估量，以及同类项目的历史经验等资料，采用适宜的科学预测方法进行预测，预测社会基础情况与项目各种社会效益与影响的情况，对比“有”和“无”项目实施的不同情况，从而计算出各项定量指标的数据。（2）对各种不能定量的影响进行定性分析，判断各种定性分析指标对社会发展目标与当地社会环境相互影响的程度。（3）分析各种定量与定性分析指标的重要程度，进行各种效益与影响的排序，并找出若干较重要的指标深入研究，制定必要的减轻不利影响的措施。（4）进行综合分析评价。采用多目标综合评价法或矩阵分析总结评价法求得各方案的综合社会效益。第四节 社会评价 四、项目社会评价的内容与方法四、项目社会评价的内容与方法（一）社会评价的主要内容（一）社会评价的主要内容根据我国社会发展的各项目标，结合各类项目的具体情况，列出的“项目社会评价主要因素”如图93所示。它基本上概括了各类项目社会评价的主要内容，包括项目对社会经济的贡献，合理利用自然资源、自然与生态环境影响，以及社会环境影响四个方面共44项社会因素。第四节 社会评价（二）定量指标的设置及其计算方法（二）定量指标的设置及其计算方法1.就业效益第四节 社会评价第四节 社会评价v 式中本项目新增就业人数一般指项目投入生产经营后正常年份新增的固定就业人数。项目建设期现场施工增加的临时就业人数不计入，可在定性分析中另行分析。如果项目投入生产经营后，主要是解决临时就业，例如林业项目，其临时就业人数可按劳动和社会保障部规定的有关标准折算为固定就业人数计算，并加以说明。第四节 社会评价 2收入分配效益指标第四节 社会评价第四节 社会评价本章小结本章小结1项目经济评价的内容包括财务分析、经济费用效益分析、费用效果分析、不确定性分析与风险分析以及区域经济与宏观经济影响分析。2财务评价就是根据国家现行财税制度和价格体系，从项目财务角度分析、计算财务收益和费用，编制财务评价分析表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、偿债能力以及财务生存能力，据以判断项目的财务可行性。财务评价是项目可行性研究的核心内容，其评价结论是决定项目取舍的基本依据。本章小结本章小结3对于经营性项目，财务评价主要包括盈利能力分析、偿债能力分析以及财务生存能力分析。对于非经营性项目，财务评价主要分析项目的财务生存能力。盈利能力分析的主要指标包括项目投资财务内部收益率和财务净现值、项目资本金财务内部收益率、投资回收期、总投资收益率、项目资本金净利润率等，可根据项目的特点及财务分析的目的、要求等选用。本章小结本章小结偿债能力分析应通过计算利息备付率（ICR）、偿债备付率（DSCR）、资产负债率（LOAR）、流动比率以及速动比率等指标，分析判断财务主体的偿债能力。财务生存能力分析，应在财务分析辅助表和利润与利润分配表的基础上编制财务计划现金流量表，通过考察项目计算期内的投资、融资和经营活动所产生的各项现金流入和流出，计算净现金流量和累计盈余资金，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。本章小结本章小结4国民经济评价是按照合理配置社会资源的原则，从国家整体角度考察项目的效益和费用，用货物影子价格、影子工资、影子汇率和社会折现率等经济参数，分析计算项目对国民经济的净贡献，分析项目的经济效率、效果和对社会的影响，评价项目在宏观经济上的合理性。5国民经济评价主要包括经济净现值、经济内部收益率和经济效益费用比。此外，还应对难以量化的外部效果进行定性分析。本章小结本章小结6项目社会评价是分析评价项目对实现国家（地方）各项社会发展目标所做的贡献与影响，包括项目与当地社会环境的相互影响的一种评价方法。本章关键词本章关键词 财务分析 Financial Analysis 财务补贴 Financial Subsidy财务价格 Financial Price财务净现值 Financial Net Present Value,FNPV财务内部收益率 Financial Internal Rate of Return,FIRR财务效益 Financial Benefit财务效益费用分析 Financial Benefit-Cost Analysis息税前利润 Earnings Before Interest and Tax,EBIT总投资收益率 Return on Investment,ROI本章关键词本章关键词资本金净利润率 Return on Equity,ROE偿债备付率 Debt Service Coverage Ratio,DSCR利息备付率 Interest Coverage Ratio,ICR资产负债率 Liability on Asset Ratio,LOAR财务可持续性 Financial Sustainability影子价格 Shadow Price外贸货物 Traded Goods非外贸货物 Non-Traded Goods本章关键词本章关键词到岸价格 Cost,Insurance&Freight,C.I.F离岸价格 Free on Board,F.O.B支付意愿 Willingness To PAY,WTP陈述偏好 Stated Preference 土地的机会成本 Opportunity Cost of Land外部效果(也称外部性)Externalities 显示偏好 Revealed Preference影子汇率 Shadow Exchange Rate影子工资 Shadow Wage本章关键词本章关键词转移支付 Transfer Payment费用效益分析 Cost Benefit Analysis,CBA经济净现值 Economic Net Present Value,ENPV经济内部收益率 Economic Internal Rate of Return,EIRR经济生存能力 Economic Viability费用效果比 Cost Effectiveness Ratio费用效果分析 Cost Effectiveness Analysis,CEA环境估价 Environment Valuation本章思考题本章思考题 1经济评价包括哪些内容，它们之间有何关系？2经济评价应遵循哪些原则？3什么是财务评价，财务评价包括哪些内容？4财务评价应按照怎样的程序进行？5财务分析为什么要进行融资前分析和融资后分析？6如何进行项目投资现金流量与项目资本金现金流量的关联分析？7如何进行偿债能力分析？8有哪几种主要的还款方式，各有什么特点？本章思考题本章思考题9如何进行财务生存能力分析？10什么是国民经济评价，国民经济评价包括哪些内容？11.国民经济评价与财务评价有何关系？12.哪些项目应进行国民经济评价？13.国民经济评价应按照怎样的程序进行？14.什么是影子价格，如何测算项目的影子价格？15.什么是社会评价，社会评价有什么特点？16.社会评价应按照怎样的程序进行？17.项目社会评价的内容有哪些？案案 例例 汽车轮毂是汽车行驶系统中要求较高的一种保安件。铝合金轮毂具有重量轻、油耗少、振动小、耐腐蚀、外形美观等优良性能，是国际上用于替代钢制汽车轮毂的一种新型产品，具有较强的生命力。湖北某汽车企业（简称咸方）与台湾某实业有限公司（简称台方），对生产铝合金汽车轮毂这种具有世界先进水平的新产品均感兴趣，经双方多次接洽、协商，一致同意在咸宁地区合资办厂。案案 例例经分析得到基本数据如下：1.建设投资按概算指标法进行估算，其中：进口设备总计1113.9至1136.6万美元，国产设备总计530万人民币；设备以外建设投资总计4068.15万元人民币和57.5万美元，投资今年一次性投入，外汇汇率为8.2人民币/美元。2.流动资金 流动资金按其周转天数90天估算。案案 例例 3.资金筹措总投资的资金来源为：咸方自有资金、台方自有资金和银行贷款。在注册资本中，咸方占70%，台方占30%。建设投资贷款利率为12%，流动资金贷款月利率为0.72%，计算复利。建设投资贷款从明年开始偿还，偿还期不超过5年。案案 例例4.成本（1）原材料等投入物费用原材料、辅助材料、外购件、燃料、动力等费用按消耗定额和单价估算。若用进口铝锭，则单件投入物费用为29.70人民币元和13.84美元；若用国产铝锭，则单件投入物成本为114.70人民币元。（2）销售费用 按销售收入的10%估算。案案 例例（3）工资平均工资标准为6000元/人年。今年职工人数300人，明年450人，从后年开始职工人数为600人。另外，今年需外国专家6人工作2个月，工资标准为46000美元/人年。（4）制造及管理费用（扣除折摊费和利息支出）扣除折旧费、摊销费和利息支出的制造及管理费用今年为1300万元，明年为1900万元，后年及以后年份为3000万元。案案 例例5.销售（1）销售计划今年销售30万件，明年45万件，从后年开始每年销售75万件。今年全部由台方外销，从明年开始，咸、台各方按投资比例销售，台方全部外销，咸方一半外销，一半内销。（2）销售价格 外销价50美元/件，内销价400元/件。案案 例例6.税金（1）销售税金及附加 税率为11.6%。（2）所得税从开始获利的年度起，头2年免征所得税，后3年减半缴纳所得税，税率为33%。（3）股利汇出税 免征股利汇出税，其它税务均按有关规定处理。案案 例例7.三项基金双方协商规定，从税后利润中提取5%作为职工奖励及福利基金，5%作为储备基金，10%作为企业发展基金。8.其它分析研究周期10年，残值率5%。试对该项目进行经济评价。案案 例例案例思考题案例思考题1.如何进行投资估算和资金筹措？2.如何进行成本估算及成本分类？3.如何编制贷款偿还计划？4.如何进行利润及利润率分析？5.如何进行现金流量分析？6.如何进行不确定性分析？