企业固定资产与投资资金的形成课件

投资资金的形成和筹集投资资金的形成和筹集教学安排教学安排教学内容教学内容教学教学重点重点难点难点参考书目参考书目习题习题投资资金的形成和筹集教学安排1教学安排教学安排-教学内容教学内容第一节第一节固定资产再生产固定资产再生产第二节第二节固定资产再生产的资金构成固定资产再生产的资金构成第三节第三节投资资金形成的意义投资资金形成的意义第四节第四节投资资金筹集的方式投资资金筹集的方式投资学第二章投资资金的形成和筹集教学安排-教学内容2教学安排教学安排-教学教学重点重点难点难点n1 1、固定资产再生产的资金构成、固定资产再生产的资金构成n2 2、投资资金的筹集途径投资资金的筹集途径n3 3、投资主体的分类、投资主体的分类教学安排-教学重点难点1、固定资产再生产的资金构成第二3教学安排教学安排-参考书目参考书目n证券投资学证券投资学吴晓丘吴晓丘n政治经济学政治经济学教材教材n国际投资国际投资教材教材n投资研究投资研究刊物刊物教学安排-参考书目证券投资学吴晓丘第4第一节第一节 固定资产再生产固定资产再生产本节内容本节内容一、固定资产的性质特征一、固定资产的性质特征二、固定资产的再生产二、固定资产的再生产三、固定资产再生产的方式三、固定资产再生产的方式投资学第一节固定资产再生产本节内容5第一节第一节 固定资产再生产固定资产再生产一、固定资产的性质特征一、固定资产的性质特征固定资产固定资产-固定资金的实物形态。固定资金的实物形态。固定资产固定资产即在社会再生产过程中，能在较长时期为即在社会再生产过程中，能在较长时期为生产和人民生活服务的物质资料。生产和人民生活服务的物质资料。包括：包括：机器设备，原料物资机器设备，原料物资等等;房屋、学校等福利房屋、学校等福利设施等设施等.投资学第一节固定资产再生产一、固定资产的性质特征6第一节第一节 固定资产再生产固定资产再生产劳动劳动资料资料不直接加入不直接加入劳动过程劳动过程直接加入直接加入劳动过程劳动过程生产辅助生产辅助手段、活手段、活动场所动场所机器设备、工机器设备、工具、器具具、器具第二章投资资金的形成和筹集第一节固定资产再生产劳动不直7第一节第一节 固定资产再生产固定资产再生产二、固定资产的再生产二、固定资产的再生产1、固定资产再生产的概念：、固定资产再生产的概念：固定资产的购置、建造、投入生产、损耗、修复、固定资产的购置、建造、投入生产、损耗、修复、报废、更新、再投资、再建造、投入生产再损耗报废、更新、再投资、再建造、投入生产再损耗，这种周而复始循环不息的过程。这种周而复始循环不息的过程。投资学第二章投资资金的形成和筹集第一节固定资产再生产二8第一节第一节 固定资产再生产固定资产再生产2 2、固定资产再生产的分类：、固定资产再生产的分类：A.A.使用价值的再生产使用价值的再生产和和价值的再生产价值的再生产使用价值形态的再生产价值的再生产固定的资产的再生产固定的资产的再生产投资学第二章投资资金的形成和筹集第一节固定资产再生产29第一节第一节 固定资产再生产固定资产再生产使用价值使用价值形态的再形态的再生产生产磨损、报废、更新、添置价值形态价值形态的再生产的再生产大修理基金的提取积累基金的提取折旧基金的提取费用追加费用补偿价值追加第一节固定资产再生产使用价值形态的再生产磨损、报废、价值10第一节第一节 固定资产再生产固定资产再生产简单再生产简单再生产扩大再生产扩大再生产实现方式实现方式固定资产的大修理、更固定资产的大修理、更新新增加新的固定资产增加新的固定资产资金来源资金来源折旧基金折旧基金国民收入的积累基金国民收入的积累基金性质性质保证社会再生产的必要保证社会再生产的必要条件条件扩大社会再生产的重要扩大社会再生产的重要条件条件2 2、固定资产再生产的分类：、固定资产再生产的分类：B.B.简单再生产简单再生产和和扩大再生产扩大再生产投资学第二章投资资金的形成和筹集第一节固定资产再生产简11扩大再生产的分类扩大再生产内涵扩大再生产内涵扩大再生产外延扩大再生产外延扩大再生产扩大再生产的分类扩大再生产内涵扩大再生产外延扩大再生产投资学12第一节第一节 固定资产再生产固定资产再生产3.3.影响固定资产损耗的因素影响固定资产损耗的因素(1)固定资产使用的持续时间和使用强度成正比固定资产使用的持续时间和使用强度成正比(2)自然力的影响（生锈、腐朽）自然力的影响（生锈、腐朽）(3)无形损耗：无形损耗：原有的设备制造成本降低原有的设备制造成本降低效率更高、更新的设备效率更高、更新的设备第一节固定资产再生产3.影响固定资产损耗的因素13第一节第一节 固定资产再生产固定资产再生产1、固定资产的修理、固定资产的修理小修、中修（通称日常修理）：范围小、时间间隔小修、中修（通称日常修理）：范围小、时间间隔短、修理费用较少短、修理费用较少大修：大修：范围较大、时间间隔较长、修理费用较多范围较大、时间间隔较长、修理费用较多（包括（包括简单再生产和扩大再生产）简单再生产和扩大再生产）三、固定资产再生产的方式三、固定资产再生产的方式投资学第一节固定资产再生产1、固定资产的修理三、固定资产14第一节第一节 固定资产再生产固定资产再生产2、固定资产的更新改造、固定资产的更新改造固定资产的更新固定资产的更新是固定资产的整体更新，固定资是固定资产的整体更新，固定资产的更新不可能是原样重置或重建，即不可能用结构、产的更新不可能是原样重置或重建，即不可能用结构、性能、效益都同原来一模一样的固定资产来进行替换，性能、效益都同原来一模一样的固定资产来进行替换，而必然要以技术水平和生产销略更高的固定资产替换而必然要以技术水平和生产销略更高的固定资产替换原有的固定资产原有的固定资产通常固定资产的更新改造都涉及的是扩大再生产通常固定资产的更新改造都涉及的是扩大再生产三、固定资产再生产的方式三、固定资产再生产的方式投资学第二章投资资金的形成和筹集第一节固定资产再生产215第一节第一节 固定资产再生产固定资产再生产3、投资建设、投资建设新建：新建：扩大再生产扩大再生产扩建：扩建：原有企事业单位为了扩大生产能力而新增加原有企事业单位为了扩大生产能力而新增加的产品车间、业务用房等等。的产品车间、业务用房等等。改建：改建：对车间进行技术改造。在简单再生产的基础对车间进行技术改造。在简单再生产的基础上进行扩大再生产。上进行扩大再生产。迁建：迁建：生态环境、生产布局的考虑。生态环境、生产布局的考虑。恢复恢复:战争、自然原因停止生产后再恢复。战争、自然原因停止生产后再恢复。三、固定资产再生产的方式三、固定资产再生产的方式第一节固定资产再生产3、投资建设三、固定资产再生产的方式16第二节第二节 固定资产再生产的资金构成固定资产再生产的资金构成一、大修理基金一、大修理基金二、折旧基金二、折旧基金三、积累基金三、积累基金四、相关概念四、相关概念 1.资金积累与积累基金资金积累与积累基金 2.社会产品价值构成和社会产品使用价值社会产品价值构成和社会产品使用价值 3.国民收入与国民收入使用额国民收入与国民收入使用额 4.积累额与消费额积累额与消费额 5.积极积累与被迫积累积极积累与被迫积累第二节固定资产再生产的资金构成一、大修理基金17第二节第二节 固定资产再生产的资金构成固定资产再生产的资金构成性质：维持费用，但在一定条件下，具有补偿性的特点。性质：维持费用，但在一定条件下，具有补偿性的特点。I.局部更新局部更新-具有部分补偿的性质（轮番更替代替整具有部分补偿的性质（轮番更替代替整体更替时）体更替时）II.结合技术改造进行结合技术改造进行-同补偿结合在一起。同补偿结合在一起。总结：大修理基金具有两重性；总结：大修理基金具有两重性；一、大修理基金一、大修理基金投资学第二章投资资金的形成和筹集第二节固定资产再生产的18第二节第二节 固定资产再生产的资金构成固定资产再生产的资金构成(一一)主要用于保证固定资产的简单再生产主要用于保证固定资产的简单再生产1、简单再生产：补偿固定资产在再生产中损耗价值、简单再生产：补偿固定资产在再生产中损耗价值-价值损耗完毕价值损耗完毕-累积的折旧基金达到它的出发点。累积的折旧基金达到它的出发点。2、扩大再生产：更新改造之前、扩大再生产：更新改造之前-形成货币沉淀形成货币沉淀-可以用作扩大再生产投资可以用作扩大再生产投资总结：作为简单再生产总结：作为简单再生产-更新更新-补偿资金补偿资金作为扩大再生产作为扩大再生产-新的投资新的投资-积累基金积累基金二、折旧基金二、折旧基金投资学第二节固定资产再生产的资金构成(一)主要用于保证固19第二节第二节 固定资产再生产的资金构成固定资产再生产的资金构成(二二)折旧基金具有补偿和积累的二重性折旧基金具有补偿和积累的二重性折旧基金用于补偿和积累的数额取决于：折旧基金用于补偿和积累的数额取决于：1、固定资产原值每年平均增长速度、固定资产原值每年平均增长速度2、使用年限、使用年限对折旧基金的管理原则：首先保证更新改造的需要对折旧基金的管理原则：首先保证更新改造的需要有多余的有多余的-安排新建投资，折旧基金补偿率安排新建投资，折旧基金补偿率/积累积累率的比例率的比例二、折旧基金二、折旧基金第二节固定资产再生产的资金构成(二)折旧基金具有补偿和积20第二节第二节 固定资产再生产的资金构成固定资产再生产的资金构成积累基金积累基金是固定资产再生产的重要来源是固定资产再生产的重要来源社会主义积累基金的概念社会主义积累基金的概念：当年社会总产品扣除生产当年社会总产品扣除生产消费和生活消费以后的社会增加的物质财富，用消费和生活消费以后的社会增加的物质财富，用货币表现就是积累基金。货币表现就是积累基金。积累有两种积累有两种:I.剩余产品价值积累剩余产品价值积累;II.工资积累工资积累三、积累基金三、积累基金第二节固定资产再生产的资金构成积累基金是固定资产再生产的21第二节第二节 固定资产再生产的资金构成固定资产再生产的资金构成资金积累资金积累：剩余产品价值的一部分转化为生产基金，：剩余产品价值的一部分转化为生产基金，使生产基金的总额增大。使生产基金的总额增大。资金积累的资金来源资金积累的资金来源-剩余产品价值。剩余产品价值。积累基金：积累基金：用于增加社会物质财富的产品价值。用于增加社会物质财富的产品价值。来源：来源：mvd（折旧基金）（折旧基金）资金积累是积累基金的重要构成部分。资金积累是积累基金的重要构成部分。四、有关概念的介绍四、有关概念的介绍（一）资金积累和积累基金（一）资金积累和积累基金第二节固定资产再生产的资金构成资金积累：剩余产品价值的一22第二节第二节 固定资产再生产的资金构成固定资产再生产的资金构成社会产品价值构成社会产品价值构成：cvm社会产品使用结构社会产品使用结构：社会产品用于生产消耗补偿、当社会产品用于生产消耗补偿、当年消费及积累三方面的比例。年消费及积累三方面的比例。四、有关概念的介绍四、有关概念的介绍（二）社会产品价值构成和社会产品使用结构（二）社会产品价值构成和社会产品使用结构第二节固定资产再生产的资金构成社会产品价值构成：c23第二节第二节 固定资产再生产的资金构成固定资产再生产的资金构成两者的关系：两者的关系：1.从本质上：从本质上：社会产品价值构成社会产品价值构成反映的是社会产品的反映的是社会产品的价值来源构成，价值来源构成，社会产品使用结构社会产品使用结构反映社会产品的使反映社会产品的使用情况。用情况。2.从数量来看，各自的三个组成部分数值也不相等。从数量来看，各自的三个组成部分数值也不相等。第一、生产中消耗掉的生产资料小于第一、生产中消耗掉的生产资料小于C；第二、劳动者工资价值也不等于消费额第二、劳动者工资价值也不等于消费额;第三、剩余产品价值第三、剩余产品价值m不等于积累额不等于积累额;第二节固定资产再生产的资金构成两者的关系：24第二节第二节 固定资产再生产的资金构成固定资产再生产的资金构成国民收入国民收入：一定时期由物质资料生产部门劳动者创造的社：一定时期由物质资料生产部门劳动者创造的社会净产品会净产品-重要的综合性指标（重要的综合性指标（价值形成范畴价值形成范畴）国民收入使用额国民收入使用额：国家在一定时期内实际使用的社会净产：国家在一定时期内实际使用的社会净产品总额（品总额（使用范畴使用范畴）国民收入使用额国民收入使用额=国民收入国民收入-出口额出口额+进口额进口额-统计误差统计误差本质区别本质区别:作为社会净产品的产出量，国民收入的价值作为社会净产品的产出量，国民收入的价值构成构成vm作为社会净产品的使用量作为社会净产品的使用量;国民收入使用额由消费国民收入使用额由消费额和积累额两部分构成额和积累额两部分构成。四、有关概念的介绍四、有关概念的介绍（三）国民收入与国民收入使用额（三）国民收入与国民收入使用额第二节固定资产再生产的资金构成国民收入：一定时期由物质资25第二节第二节 固定资产再生产的资金构成固定资产再生产的资金构成积累额积累额：国民收入使用额中未用于当年消费而用于固：国民收入使用额中未用于当年消费而用于固定资产投资和增加库存储备（生产型、非生产性）定资产投资和增加库存储备（生产型、非生产性）消费额消费额：国民收入使用额用于当年消费的部分。包括：国民收入使用额用于当年消费的部分。包括居民个人消费、社会集体消费居民个人消费、社会集体消费四、有关概念的介绍四、有关概念的介绍（四）积累额与消费额（四）积累额与消费额投资学第二章投资资金的形成和筹集第二节固定资产再生产的26第二节第二节 固定资产再生产的资金构成固定资产再生产的资金构成积极积累积极积累：按投资经济活动者的目的进行并对社会经：按投资经济活动者的目的进行并对社会经济文化发展起到促进作用的积累济文化发展起到促进作用的积累消极积累消极积累：迫不得已、或出自投资者的主观愿望但实：迫不得已、或出自投资者的主观愿望但实际效果适得其反的积累际效果适得其反的积累.主要表现主要表现:库存积压、包袱工程。库存积压、包袱工程。四、有关概念的介绍四、有关概念的介绍（五）积极积累与被迫积累（五）积极积累与被迫积累第二节固定资产再生产的资金构成积极积累：按投资经济活动者27第三节第三节 投资资金筹集的意义投资资金筹集的意义一、推动社会发展的有力手段一、推动社会发展的有力手段二、可以弥补财政资金不足二、可以弥补财政资金不足三、促进投资规模、结构的合理化三、促进投资规模、结构的合理化四、加强经济预算，提高投资经济效益四、加强经济预算，提高投资经济效益投资学第二章投资资金的形成和筹集第三节投资资金筹集的意28第三节第三节 投资资金筹集的意义投资资金筹集的意义一、推动社会发展的有力手段一、推动社会发展的有力手段古希腊、罗马古希腊、罗马-剩余产品剩余产品-初级股份聚集资初级股份聚集资金金-促进社会发展：促进社会发展：实例：中国的长城、埃及的金字塔实例：中国的长城、埃及的金字塔近代的铁路、航海无不依赖于投资筹集近代的铁路、航海无不依赖于投资筹集投资学第二章投资资金的形成和筹集第三节投资资金筹集的意29第三节第三节 投资资金筹集的意义投资资金筹集的意义二、弥补财政资金的不足，保证重点项目的建设二、弥补财政资金的不足，保证重点项目的建设改革开放后存在金融投资、自筹、国际投资等多种改革开放后存在金融投资、自筹、国际投资等多种筹集资金的方式筹集资金的方式投资学第二章投资资金的形成和筹集第三节投资资金筹集的意30第三节第三节 投资资金筹集的意义投资资金筹集的意义三、促进投资规模和投资结构的合理化三、促进投资规模和投资结构的合理化合理的投资规模和投资结构的形成与资金的供给合理的投资规模和投资结构的形成与资金的供给量、供给方向及资金市场的发达程度有很大关系。量、供给方向及资金市场的发达程度有很大关系。1、财政、财政-无偿无偿2、金融机构、金融机构-有偿有偿都是通过产业政策、投资都是通过产业政策、投资政政策、信贷政策控制资金的供应量及供应方向策、信贷政策控制资金的供应量及供应方向3、金融市场筹集资金、金融市场筹集资金-金融调控政策调整资金投向。金融调控政策调整资金投向。第三节投资资金筹集的意义三、促进投资规模和投资结构的合理31第三节第三节 投资资金筹集的意义投资资金筹集的意义四、投资资金的筹集与融通有利于加强经济核算、提四、投资资金的筹集与融通有利于加强经济核算、提高投资经济效益高投资经济效益经济体制改革之前经济体制改革之前,国家采取了高度集中管理方式国家采取了高度集中管理方式来领导和组织社会的再生产和投资的各个环节来领导和组织社会的再生产和投资的各个环节,因而层因而层层经济核算的观念淡薄，致使资金效用没有得到充分层经济核算的观念淡薄，致使资金效用没有得到充分的利用的利用.经济体制改革之后投资者不得不考虑融资方式、融经济体制改革之后投资者不得不考虑融资方式、融资渠道、融资条件、投资使用期限、资金时间价值等资渠道、融资条件、投资使用期限、资金时间价值等方面问题。方面问题。第三节投资资金筹集的意义四、投资资金的筹集与融通有利于加32第第四四节节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式一、财政渠道筹集的方式一、财政渠道筹集的方式二、银行渠道筹集的方式二、银行渠道筹集的方式三、自筹资金方式三、自筹资金方式四、证券筹资方式四、证券筹资方式五、国际筹资的方式五、国际筹资的方式投资学第二章投资资金的形成和筹集第四节投资资金的筹集方33第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式1.财政的概念财政的概念财政：是国家为实现其职能需要，凭借政治权利对一财政：是国家为实现其职能需要，凭借政治权利对一部分社会产品或国民收入的分配。具有强制性和无偿部分社会产品或国民收入的分配。具有强制性和无偿性。性。财政筹资是我国固定资产资金来源的重要渠道之财政筹资是我国固定资产资金来源的重要渠道之一。一。一、财政渠道筹集的方式一、财政渠道筹集的方式第二章投资资金的形成和筹集第四节投资资金的筹集方式1.34第第四四节节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式2.财政筹资的价值构成财政筹资的价值构成 财政筹资的价值构成内容由财政筹资的价值构成内容由C、V、M三个部分三个部分构成，其中构成，其中M是最基本的部分，对财政筹资具有决定是最基本的部分，对财政筹资具有决定性作用，性作用，C和和V也是财政筹资的构成部分，但数额不也是财政筹资的构成部分，但数额不大。大。其中：C生产过程中消耗的生产资料的转移价值（折旧基金）。V劳动者创造的必要劳动价值（个人收入调节税、工资调节税）。M劳动者创造的剩余产品价值（企业所得税和调节税利润）。第四节投资资金的筹集方式2.财政筹资的价值构成35第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式3.财政筹资的方式财政筹资的方式方式有以下三种：方式有以下三种：无偿的征收方式筹集资金无偿的征收方式筹集资金有偿方式筹集的资金有偿方式筹集的资金通过补偿性收入筹集的资金通过补偿性收入筹集的资金（续）（续）第四节投资资金的筹集方式3.财政筹资的方式36第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式1、无偿的征收方式筹集资金、无偿的征收方式筹集资金无偿方式筹集资金是指凭国家权利征收而筹集无偿方式筹集资金是指凭国家权利征收而筹集的资金，的资金，是财政筹资最基本的方式，主要是各种是财政筹资最基本的方式，主要是各种税收税收。除了所得税外，一般不管企业盈亏如何，只要取得了除了所得税外，一般不管企业盈亏如何，只要取得了销售收入或服务收入，都必须依法纳税，因而税收是销售收入或服务收入，都必须依法纳税，因而税收是财政筹资的一项稳定来源。财政筹资的一项稳定来源。第四节投资资金的筹集方式1、无偿的征收方式筹集资金37第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式2、有偿方式筹集的资金、有偿方式筹集的资金有偿方式筹集资金是指国家以债务人身份，按有偿方式筹集资金是指国家以债务人身份，按有借有还的原则向国内外发行的债券和借款，也就是有借有还的原则向国内外发行的债券和借款，也就是我们日常所说的国家信用方式，是财政筹资的主要我们日常所说的国家信用方式，是财政筹资的主要补补充充形式。债务收入在财政总收入中所占比重逐渐增加。形式。债务收入在财政总收入中所占比重逐渐增加。第四节投资资金的筹集方式2、有偿方式筹集的资金38第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式3、通过补偿性收入筹集的资金、通过补偿性收入筹集的资金补偿性收入筹集资金是指以收费方式取得的收补偿性收入筹集资金是指以收费方式取得的收入。主要是指各种规费收入，即国家机关为居民或单入。主要是指各种规费收入，即国家机关为居民或单位提供某种劳务时所取得的手续费和工本费。位提供某种劳务时所取得的手续费和工本费。总结：财政筹资资金的使用（投资方向）：总结：财政筹资资金的使用（投资方向）：主要部分，通过主要部分，通过“国家基本建设基金国家基本建设基金”形式，形式，集中用于中央基本建设投资：基础工业、基础设施以集中用于中央基本建设投资：基础工业、基础设施以及一些重大社会发展项目的建设等。及一些重大社会发展项目的建设等。第四节投资资金的筹集方式3、通过补偿性收入筹集的资金39第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式1.银行渠道筹资：银行渠道筹资：指通过银行信用形式筹集投资资金指通过银行信用形式筹集投资资金的方式，是投资建设筹资整体的主要组成部分。的方式，是投资建设筹资整体的主要组成部分。银行信用筹资能把小额、分散、闲置的货币筹集银行信用筹资能把小额、分散、闲置的货币筹集起来，变成大额资金，对稳定投资资金来源，满足投起来，变成大额资金，对稳定投资资金来源，满足投资建设资金需要，开拓市场融资，调整产业结构，促资建设资金需要，开拓市场融资，调整产业结构，促进国民经济发展，都起着极为重要的作用。进国民经济发展，都起着极为重要的作用。二、银行渠道筹资的方式二、银行渠道筹资的方式第二章投资资金的形成和筹集第四节投资资金的筹集方式1.40第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式2.银行渠道筹资运用的具体方式银行渠道筹资运用的具体方式A.固定资产投资贷款固定资产投资贷款B.租赁投资租赁投资（续）（续）投资学第二章投资资金的形成和筹集第四节投资资金的筹集方41第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式1、银行基本建设贷款、银行基本建设贷款;银行基本建设贷款是银行利用信贷资金对纳入投银行基本建设贷款是银行利用信贷资金对纳入投资计划的建设项目所发放的投资性贷款资计划的建设项目所发放的投资性贷款.2、更新改造措施贷款、更新改造措施贷款;更新改造措施贷款是银行对企业列入更新改造更新改造措施贷款是银行对企业列入更新改造计划的设备更新计划的设备更新,工艺技术改造和固定资产维护等项工艺技术改造和固定资产维护等项目所发放的贷款总称目所发放的贷款总称.A.固定资产投资贷款主要包括以下几种固定资产投资贷款主要包括以下几种:第四节投资资金的筹集方式1、银行基本建设贷款;A.固定资42第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式3 3 3 3、外汇投资贷款、外汇投资贷款、外汇投资贷款、外汇投资贷款 外汇投资贷款是银行用外汇资金发放的主要用外汇投资贷款是银行用外汇资金发放的主要用外汇投资贷款是银行用外汇资金发放的主要用外汇投资贷款是银行用外汇资金发放的主要用于基本建设于基本建设于基本建设于基本建设,更新改造等方面的贷款更新改造等方面的贷款更新改造等方面的贷款更新改造等方面的贷款.A.固定资产投资贷款主要包括以下几种固定资产投资贷款主要包括以下几种:第四节投资资金的筹集方式3、外汇投资贷款A.固定资产投资43第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式1、租赁的、租赁的概念概念概念：租赁是指资产的所有权和使用权之间的一种借概念：租赁是指资产的所有权和使用权之间的一种借贷关系，即一方按照契约规定，在一定时期内向贷关系，即一方按照契约规定，在一定时期内向另一方支付租金，以取得某项财产的使用权。另一方支付租金，以取得某项财产的使用权。特征：特征：所有权所有权、(使用权、实际占有、控制权使用权、实际占有、控制权)。B.租赁投资租赁投资出租人出租人承租人承租人第四节投资资金的筹集方式1、租赁的概念B.租赁投资出租人44第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式2、租赁的种类、租赁的种类融资性租赁融资性租赁经营性租赁经营性租赁（续）（续）B.租赁投资租赁投资投资学第四节投资资金的筹集方式2、租赁的种类B.租赁投资45第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式I.融资性租赁融资性租赁融资性租赁融资性租赁是指对承租人提供类似信贷资金的租赁方是指对承租人提供类似信贷资金的租赁方式，通过式，通过“融物融物”形式达到形式达到“融资融资”的目的。的目的。特点特点(1)选购设备选购设备承租人承租人;(2)租期较长租期较长;(3)维修、保养维修、保养、管理、保险等管理、保险等承租人负责承租人负责;(4)租金租金;投资学第四节投资资金的筹集方式融资性租赁46第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式II.经营性租赁经营性租赁III.经营性租赁经营性租赁是指出租人向承租人提供一种特殊服务的是指出租人向承租人提供一种特殊服务的租赁租赁方式。方式。使用特点：使用特点：(1)出租人根据市场供求决定出资购入物件出租人根据市场供求决定出资购入物件;(2)期限短期限短;(3)维修、保养、管理、保险等维修、保养、管理、保险等出租人负责出租人负责;(4)租金租金;例子：卫星、大型计算机、大型复印机。例子：卫星、大型计算机、大型复印机。第四节投资资金的筹集方式经营性租赁47第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式内容内容融资性租赁融资性租赁经营性租赁经营性租赁目的目的长期长期临时、短期临时、短期租赁物的选择租赁物的选择承租人选定承租人选定出租人选定出租人选定物件对象物件对象任何设备任何设备通用性强的机械设备通用性强的机械设备和技术和技术租赁物的使用租赁物的使用承租人视为自己的承租人视为自己的使用使用对承租人使用有严格对承租人使用有严格要求要求租赁对象租赁对象一个确定的承租人一个确定的承租人多个不确定的承租人多个不确定的承租人租期租期较长较长 2-2-5-5年或更长年或更长较短较短租赁契约租赁契约不可解约不可解约可以解约可以解约维修、保养、使维修、保养、使用用承租人承租人出租人出租人融资性租赁和经营性租赁的区别融资性租赁和经营性租赁的区别第四节投资资金的筹集方式内容融资性租赁经营性租赁目的长期48第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式3 3、租赁的优点、租赁的优点企业企业：在企业资金短缺时：在企业资金短缺时,可以用少量的资金可以用少量的资金就能取得技术和设备的使用权就能取得技术和设备的使用权,从而可以及时从而可以及时地引进技术和设备，有效地扩大投资。地引进技术和设备，有效地扩大投资。银行银行：扩大融资渠道和筹集资金方式：扩大融资渠道和筹集资金方式,与国际与国际接轨。接轨。第四节投资资金的筹集方式3、租赁的优点49第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式1.自筹资金的概念及其特点自筹资金的概念及其特点自筹资金自筹资金是指根据我国财政管理制度的规定，由各是指根据我国财政管理制度的规定，由各地方、各部门、各企业及各行政、事业单位自行筹地方、各部门、各企业及各行政、事业单位自行筹措，按预算资金规定的用途使用后，确有多余，允措，按预算资金规定的用途使用后，确有多余，允许用于投资建设的资金。许用于投资建设的资金。特点：广泛性、灵活性、分散性特点：广泛性、灵活性、分散性三、自筹资金的方式三、自筹资金的方式投资学第二章投资资金的形成和筹集第四节投资资金的筹集方502.自筹资金的来源自筹资金的来源地地方方财财政政自自筹筹资资金金:如如城城市市公公用用事事业业费费附附加加，城城市市房房地产税，农业税附加等等；地产税，农业税附加等等；国国有有企企业业及及其其主主管管部部门门自自筹筹资资金金：如如更更新新改改造造基基金金，大修理基金，生产发展基金，职工福利基金等等；大修理基金，生产发展基金，职工福利基金等等；行行政政和和事事业业单单位位自自筹筹资资金金：如如交交通通系系统统的的养养路路费费，中中小小学学杂杂费费收收入入，体体育育场场门门票票收收入入，医医院院门门诊诊收收入入等等；等等；三、自筹资金的方式三、自筹资金的方式2.自筹资金的来源三、自筹资金的方式51证劵投资的具体运用方式：证劵投资的具体运用方式：一、股票一、股票二、债券二、债券三、基金三、基金四、证券投资的方式四、证券投资的方式证劵投资的具体运用方式：四、证券投资的方式52第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式四、证券投资的方式四、证券投资的方式（一）股票（一）股票1 1、股票相关的概念：股票相关的概念：股股票票：股股票票是是一一种种有有价价证证券券，它它是是股股份份有有限限公公司司公公开开发发行行的的用用以以证证明明投投资资者者的的股股东东身身份份和和权权益益，并并据据以获得股息和红利的凭证以获得股息和红利的凭证.股份：股份：资本额被均分为的许多单位。资本额被均分为的许多单位。股股票票的的记记载载事事项项：公公司司名名称称、设设立立登登记记的的年年月月日日、每股金额、股数、股票发行年月日。每股金额、股数、股票发行年月日。第四节投资资金的筹集方式四、证券投资的方式（一）股票53（一）股票（一）股票2、股票的特征、股票的特征：（1）权力性：综合性的权利；权利的大小取决于股权力性：综合性的权利；权利的大小取决于股份的多少。份的多少。（2）流通性：股票可以随时转让，进行市场交易；流通性：股票可以随时转让，进行市场交易；（3）股票价格和票面价值的差异性；股票价格和票面价值的差异性；（4）风险性；风险性；（5）非返还性；非返还性；四、证券投资的方式四、证券投资的方式（一）股票四、证券投资的方式54（一）股票（一）股票3、股票的种类：、股票的种类：（1）普普通通股股：任任何何公公司司都都可可以以发发行行的的一一种种基基本本股股票票，是最具风险的所有权形式。是最具风险的所有权形式。.普通股的三种最基本的权利：普通股的三种最基本的权利：第一、收益分配请求权第一、收益分配请求权 第二、经营参与权第二、经营参与权 第三、剩余资产分配权第三、剩余资产分配权四、证券投资的方式四、证券投资的方式（一）股票四、证券投资的方式55.普通股的进一步分类：普通股的进一步分类：q 蓝蓝筹筹股股：业业绩绩良良好好、稳稳定定成成熟熟、具具有有强强大大经经济济实力的股份公司发行的股票。红利稳定、波动性小。实力的股份公司发行的股票。红利稳定、波动性小。q 成成长长股股：销销售售额额和和收收益益额额正正在在迅迅速速扩扩张张，并并且且其其速速度度快快于于整整个个国国家家及及其其行行业业的的平平均均增增长长速速度度的的股股票票。支付较低的红利，股票价格上涨。支付较低的红利，股票价格上涨。q 收收入入股股：能能够够支支付付较较高高当当前前收收益益的的股股票票。一一般般适适合合于于老老年年人人、退退休休人人员员以以及及一一些些法法人人团团体体如如信信托托基基养老基金等投资。养老基金等投资。q 垃垃圾圾股股：价价格格极极不不稳稳定定或或公公司司前前景景极极不不稳稳定定的的股票。价格波动大。股票。价格波动大。.普通股的进一步分类：56（一）股票（一）股票3、股票的种类：、股票的种类：（2）优优先先股股：在在公公司司资资产产、收收益益分分配配方方面面享享有有优优先先权权的股份。的股份。.优先股的二种优先的权利：优先股的二种优先的权利：第一、领取股息优先；第一、领取股息优先；第二、分配剩余资产优先；第二、分配剩余资产优先；四、证券投资的方式四、证券投资的方式（一）股票四、证券投资的方式57.优先股的弊端优先股的弊端：（1 1）股息率确定；）股息率确定；（2 2）没有选举权、被选举权、无经济决策表决权。）没有选举权、被选举权、无经济决策表决权。.优先股的种类：优先股的种类：累累积积优优先先股股与与非非累累积积优优先先股股：当当年年未未盈盈利利的的股股息息是是否累积以后年份。否累积以后年份。四、证券投资的方式四、证券投资的方式投资学.优先股的弊端：四、证券投资的方式58第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式可可转转换换优优先先股股与与不不可可转转换换优优先先股股：在在股股份份公公司司章章程程规规定定的的年年限限内内，允允许许股股东东以以一一定定的的比比例例，将将优优先先股股股股票票转转换换成成该该公公司司的的普普通通股股股股票票者者，成成为为可可转换优先股。反之转换优先股。反之-不可转换优先股。不可转换优先股。可可赎赎回回优优先先股股与与不不可可赎赎回回优优先先股股:根根据据股股份份公公司司章章程程的的规规定定，可可授授权权发发行行公公司司按按特特定定的的价价格格赎赎回回已发行的优先股。反之已发行的优先股。反之-不可赎回优先股不可赎回优先股.优先股的种类：优先股的种类：投资学第二章投资资金的形成和筹集第四节投资资金的筹集方59（一）股票（一）股票4、股票的发行方式：、股票的发行方式：（1）直接发行与间接发行直接发行与间接发行：直直接接发发行行是是指指股股份份公公司司自自己己承承担担股股票票发发行行的的一一切切事事务务和和发发行行风风险险，直直接接向向投投资资者者推推销销出出售售股股票的方式。票的方式。间间接接发发行行是是指指发发行行者者委委托托证证券券发发行行中中介介机机构构出出售股票的方式。售股票的方式。间接发行有三种：代销、承销、包销。间接发行有三种：代销、承销、包销。四、证券投资的方式四、证券投资的方式（一）股票四、证券投资的方式60（一）股票（一）股票4、股票的发行方式：、股票的发行方式：（2）公募发行和私募发行公募发行和私募发行：公公募募发发行行是是指指事事先先没没有有特特定定的的发发行行对对象象，向向社社会各类投资者推销股票的方式。会各类投资者推销股票的方式。私私募募发发行行是是指指只只对对特特定定的的发发行行对对象象推推销销股股票票的的一种发行方式。一种发行方式。四、证券投资的方式四、证券投资的方式（一）股票四、证券投资的方式61中国的股票指数中国的股票指数1.1.上证指数上证指数原基期：原基期：19901990年年1212月月9 9日，日，基期值为基期值为100100点。点。采用全部上市股票为样本股，并选用发行采用全部上市股票为样本股，并选用发行总总股本股本为权数为权数，于，于19911991年年7 7月月1515日对外公布。日对外公布。上证指数的样本股为全部股票，上证指数的样本股为全部股票，pit为各样本股今日为各样本股今日之即时市价之即时市价，qit为各为各样本股的发行数量（全部普通样本股的发行数量（全部普通股发行量），股发行量），pi0为各样本股基日收盘价。为各样本股基日收盘价。新基期新基期1993年年4月月30日，该日上证指数是日，该日上证指数是1358.78点点中国的股票指数上证指数上证指数62 中国的股票指数中国的股票指数2.2.深圳成份股指数深圳成份股指数v深交所自深交所自19951995 年年1 1月月2323日起开始编制并发布日起开始编制并发布成份股指数，计算公式同上证指数，不同点：成份股指数，计算公式同上证指数，不同点：选用选用4040家上市公司为样本股，以家上市公司为样本股，以19941994年年7 7月月2020日为基期日，基期为日为基期日，基期为10001000点点选用选用上市流通股上市流通股为权数计算，而非发行为权数计算，而非发行量。量。中国的股票指数深圳成份股指数63v成份股保持相对稳定，成份股保持相对稳定，但不搞终身制但不搞终身制 深交所定期考察成份股的代表性，对不具代表深交所定期考察成份股的代表性，对不具代表性的公司将进行更换性的公司将进行更换 选取方法：根据上市公司一段时间内的平均可选取方法：根据上市公司一段时间内的平均可流通股市值、总市值、成交金额等指标，经过流通股市值、总市值、成交金额等指标，经过综合评比，并参考公司经营绩、管理水平、行综合评比，并参考公司经营绩、管理水平、行业代表性等因素而挑选业代表性等因素而挑选4040家成份股股票：家成份股股票：v工业类（工业类（18 18 家，如深康佳、深中华、赣江铃等）、家，如深康佳、深中华、赣江铃等）、商业类商业类 （3 3家，如苏物贸家，如苏物贸 ）、公用事业类）、公用事业类 （4 4家，家，如粤华电如粤华电 ）、金融类）、金融类 （3 3家，如深发展家，如深发展 ），），综综合合 企业类（企业类（7 7家，如深万科）、地产类（家，如深万科）、地产类（5 5家，如家，如粤宏远）粤宏远）成份股保持相对稳定，但不搞终身制64中国的股票指数中国的股票指数v3.3.指数的实时计算指数的实时计算每一个交易日集合竞价结束后，用集合竞价产每一个交易日集合竞价结束后，用集合竞价产生的价格产生开市指数。生的价格产生开市指数。连续竞价中每有一笔成交，就重新计算一次，连续竞价中每有一笔成交，就重新计算一次，直至收盘。直至收盘。股票指数每股票指数每1515秒通过卫星和网络向外界公布一秒通过卫星和网络向外界公布一次。次。中国的股票指数3.指数的实时计算65世界主要股票指数世界主要股票指数1.1.道道.琼斯指数琼斯指数18841884年年7 7月月3 3日，美国道日，美国道.琼斯公司首次公布纽约证交所琼斯公司首次公布纽约证交所中以中以1111家样本股为代表的综合股指，此后扩大到家样本股为代表的综合股指，此后扩大到6565家，家，且一直保持至今，基期指数为且一直保持至今，基期指数为100100点。点。样本股包括样本股包括3030家工业类股票，家工业类股票，2020家运输类股票和家运输类股票和1515家家公用事业类股票，并同时编制这三类分类股指。公用事业类股票，并同时编制这三类分类股指。现在，世界各地经常引用的道现在，世界各地经常引用的道.琼斯股指并非是琼斯股指并非是6565家综家综合股指，而是合股指，而是3030种工业类股指。种工业类股指。道道.琼斯采用琼斯采用修正平均数法修正平均数法。19721972年年1111月月1414日，指数触及日，指数触及10001000点；点；19991999年年3 3月月2929日，日，指数突破指数突破1000010000点。点。世界主要股票指数道.琼斯指数662.2.日经指数日经指数这是日本经济新闻社编制的东京证交所股指，基期日这是日本经济新闻社编制的东京证交所股指，基期日是是19491949年年5 5月月1616日，以东京证交所上市第一批日，以东京证交所上市第一批225225家股家股票为样本股。票为样本股。19751975年年5 5月月1 1日，日本经济新闻社购得道日，日本经济新闻社购得道.琼斯商标，改为日经道琼斯商标，改为日经道.琼斯指数。琼斯指数。3.3.香港恒生指数香港恒生指数香港联合交易所著名的恒生指数由香港恒生银行编制。香港联合交易所著名的恒生指数由香港恒生银行编制。采用采用3333家样本股，基期日现为家样本股，基期日现为19841984年年1 1月月1313日。日。现在香港联交所还公布由恒生银行编制的股指数，现在香港联交所还公布由恒生银行编制的股指数，也称国企指数或红筹股指数也称国企指数或红筹股指数股指数基期日股指数基期日19941994年年7 7月月8 8日日日经指数67第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式(二二)债券债券1 1、概概念念：由由发发行行人人签签发发的的，证证明明持持券券人人有有权权定定期获取利息和到期索回本金的书面证书。期获取利息和到期索回本金的书面证书。2 2、特征：收益性、安全性、流动性。、特征：收益性、安全性、流动性。四、证券投资的方式四、证券投资的方式投资学第二章投资资金的形成和筹集第四节投资资金的筹集方683、种类：、种类：（1）按发行主体不同：）按发行主体不同：政府债券、企业债券、金融债政府债券、企业债券、金融债券券 A.政府债券政府债券：政府部门向社会筹措资金时发行的债：政府部门向社会筹措资金时发行的债券。主要由券。主要由国家债券，地方政府债券和政府担保债券国家债券，地方政府债券和政府担保债券组成。组成。B.企业债券：企业发行的债券，它代表企业的债务，企业有义务支付利息，到期偿还本金。C.金融债券：由民间金融机构发行的债券。（2）按发行形式不同：按发行形式不同：记名债券、不记名债券记名债券、不记名债券记名债券记名债券是指载明持有者姓名的债券。是指载明持有者姓名的债券。不记名债券不记名债券是指不载明持有者姓名的债券。是指不载明持有者姓名的债券。3、种类：（2）按发行形式不同：记名债券、不记名债券69第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式（3）按是否有抵押、担保：）按是否有抵押、担保：有抵押债券、无抵押债券有抵押债券、无抵押债券抵押债券抵押债券是指企业为了保证本息的偿还而将财产作抵押保是指企业为了保证本息的偿还而将财产作抵押保证的债券。包括实物抵押和企业抵押。证的债券。包括实物抵押和企业抵押。无抵押债券无抵押债券是指一种不以实物抵押而以发行者的信誉为担是指一种不以实物抵押而以发行者的信誉为担保所发行的债券。例如国债，地方债。保所发行的债券。例如国债，地方债。（4）按债券期限不同：）按债券期限不同：短期债券、中期债券、长期债券短期债券、中期债券、长期债券短期债券：期限一般为一年以内；短期债券：期限一般为一年以内；中期债券：期限一般在一年或一年以上，中期债券：期限一般在一年或一年以上，10年以下（包括年以下（包括10年）；年）；长期债券：期限一般长期债券：期限一般10年以上；年以上；第四节投资资金的筹集方式（3）按是否有抵押、担保：有抵押70第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式4.4.股票与债券的异同点。股票与债券的异同点。A.A.相相同同点点：有有价价证证券券、筹筹资资方方式式、投投资资者者获获得得投投资资报报酬的工具。酬的工具。B.B.不同点：不同点：（1 1）发发行行目目的的：发发行行股股票票是是股股份份公公司司筹筹集集自自有有资资本本需需要；发行债券是筹集经营资金的需要要；发行债券是筹集经营资金的需要;（2 2）持有者身份：股东，债权人）持有者身份：股东，债权人（3 3）持有者与企业的关系：投资关系，借贷关系）持有者与企业的关系：投资关系，借贷关系（）本金是否偿还（）本金是否偿还（）取得收益的稳定性。（）取得收益的稳定性。第四节投资资金的筹集方式4.股票与债券的异同点。71（三）基金（三）基金v1.基金概念基金概念：证券投资基金（Mutual fund）简称基金，是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。v注意：基金当事人有三方：基金持有人、基金管理人、基金托管人。第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式四、证券投资的方式四、证券投资的方式（三）基金第四节投资资金的筹集方式四、证券投资的方式72 基基 金金基金管理人基金管理人基金托管人基金托管人投资者乙投资者乙投资者甲投资者甲投资者丙投资者丙证券证券B B证券证券A A证券证券C C集合投资集合投资组合投资组合投资基金基金管理人基金托管人投资者乙投资者甲投资者丙73基金单位投资信托（单位投资信托（Unitinvestmenttrusts)：一旦成立：一旦成立资产组合固定不变，也称为无需管理的基金。资产组合固定不变，也称为无需管理的基金。投资公司：投资公司：组合有管理组合有管理开放型基金：通常称为共同基金开放型基金：通常称为共同基金封闭型基金封闭型基金基金单位投资信托（Unitinvestmenttrus742.2.基金的特点基金的特点（1 1）组合投资、分散风险；组合投资、分散风险；即把一定量的基金按不同的比例分别投资到不即把一定量的基金按不同的比例分别投资到不同时期，不同种类的有价证券和行业，从而在总体同时期，不同种类的有价证券和行业，从而在总体上把风险减少到最低限度。上把风险减少到最低限度。（2 2）小额投资、费用低廉；小额投资、费用低廉；（3 3）专家经营、专业管理；专家经营、专业管理；所有基金的运营和各种投资决策的制定，都是所有基金的运营和各种投资决策的制定，都是由基金经理人或基金管理公司负责，聘请专家来操由基金经理人或基金管理公司负责，聘请专家来操作。基金的管理是由指定的专门金融机构来负责。作。基金的管理是由指定的专门金融机构来负责。2.基金的特点（1）组合投资、分散风险；75（4 4）利益共享、风险共担）利益共享、风险共担 ；基金管理人不参与基金收益的分配！基金管理人不参与基金收益的分配！（5 5）流通性强、变现性强）流通性强、变现性强 ；总结：总结：基金是集专家理财、组合投资、分散风基金是集专家理财、组合投资、分散风险等优点于一体的集合投资方式。基金使每个人都险等优点于一体的集合投资方式。基金使每个人都象专业人员那样投资。象专业人员那样投资。v 问题：基金的风险与股票、债券、银行存款等问题：基金的风险与股票、债券、银行存款等相比，顺序是？相比，顺序是？（4）利益共享、风险共担；763.基金与其他金融工具的比较基金与其他金融工具的比较基金与股票、债券主要不同点基金与股票、债券主要不同点1.1.经济关系：股票经济关系：股票所有权、债券所有权、债券债债权、基金权、基金信托。信托。2.2.资金投向：股票债券资金投向：股票债券直接直接性性投资、基投资、基金金间接间接性性投资投资3.3.收益与风险：股票收益与风险：股票 基金基金 债券债券 国债国债 存存款。款。3.基金与其他金融工具的比较基金与股票、债券主要不同点77基金与存款的差别基金与存款的差别1.性质不同：存款是债权债务关系性质不同：存款是债权债务关系（法定偿债），基金是信托关系。（法定偿债），基金是信托关系。2.收益风险：本金是否安全？收益风险：本金是否安全？3.信息披露：基金有义务披露信息，信息披露：基金有义务披露信息，银行没有义务披露信息银行没有义务披露信息3.基金与其他金融工具的比较基金与其他金融工具的比较基金与存款的差别3.基金与其他金融工具的比较784.4.投资基金的分类投资基金的分类（1 1）按照是否可以追加投资或赎回投资份额）按照是否可以追加投资或赎回投资份额开放式基金开放式基金（Open-end fundOpen-end fund）：只发行一种基金单位，发行在外的基金单只发行一种基金单位，发行在外的基金单位或受益凭证没有数额限制，可以随时根据实际位或受益凭证没有数额限制，可以随时根据实际需要和经营策略而增加或减少。需要和经营策略而增加或减少。投资者可以根据市场状况和自己的投资决投资者可以根据市场状况和自己的投资决策决定退回基金单位或增加该公司的基金单位份策决定退回基金单位或增加该公司的基金单位份额，基金经理人则随时准备按照招募说明书中的额，基金经理人则随时准备按照招募说明书中的规定以资产净值向投资者出售或向投资人赎回基规定以资产净值向投资者出售或向投资人赎回基金单位。没有期限，风险小。金单位。没有期限，风险小。4.投资基金的分类（1）按照是否可以追加投资或赎回投资份额794.4.投资基金的分类投资基金的分类（1 1）按照是否可以追加投资或赎回投资份额）按照是否可以追加投资或赎回投资份额封闭式基金封闭式基金（Close-end fundClose-end fund）：）：出于管理、经营和改善公司资本结构出于管理、经营和改善公司资本结构需要，可以发行受益凭证，但所发行在外需要，可以发行受益凭证，但所发行在外的基金单位（或股票）数额是固定的。的基金单位（或股票）数额是固定的。4.投资基金的分类（1）按照是否可以追加投资或赎回投资份额80开放式基金与封闭式基金比较开放式基金与封闭式基金比较封闭式基金封闭式基金开放式基金开放式基金期限期限少则几个月，多则几少则几个月，多则几年年没有固定存续期没有固定存续期规模规模不变不变可变可变价格形成价格