企业营运资金管理课件

第八章第八章企业营运资金管理企业营运资金管理5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有第八章企业营运资金管理8/3/2023山西大同大学职院管理系1第八章第八章 企业营运资金管理企业营运资金管理本章主要解决三个问题：本章主要解决三个问题：.营运资金是管什么、怎么管营运资金是管什么、怎么管 .流动资产的管理即现金、应收账款、流动资产的管理即现金、应收账款、存货的管理问题存货的管理问题.流动负责的管理流动负责的管理5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有第八章 企业营运资金管理本章主要解决三个问题：8/3/202第八章第八章 企业营运资金管理企业营运资金管理第一节第一节 营运资金管理概述营运资金管理概述第二节第二节 现金现金 第三节第三节 应收账款应收账款 第四节第四节 存货管理存货管理第五节第五节 流动负债流动负债5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有第八章 企业营运资金管理第一节 营运资金管理概述8/3/23第一节营运资金管理概述一、营运资金的含义和特点1含义 营运资金又称营运资本，是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。营运资金 持有营运资金的原因 5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有第一节营运资金管理概述一、营运资金的含义和特点8/3/2042特点（1）流动资产的特点（2）流动负责5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有2特点 8/3/2023山西大同大学职院管理系版权所有5第一节营运资金管理概述二、营运资金管理政策1营运资金融资政策 主要研究如何安排短期资金和长期资金的来源。研究重点研究重点（1）影响因素5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有第一节营运资金管理概述二、营运资金管理政策8/3/20236（2）融资组合策略（3）不同融资组合对企业报酬和风险的影响：资产资产总额和资产组合不变，短期资金增加，报酬增加，总额和资产组合不变，短期资金增加，报酬增加，风险增加；长期资金增加，报酬减少，风险降低风险增加；长期资金增加，报酬减少，风险降低5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有（2）融资组合策略 8/3/2023山西大同大学职院管理系72企业资产组合政策（1）影响因素 5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有2企业资产组合政策8/3/2023山西大同大学职院管理系版8（2）资产组合策略（3）不同资产组合对企业风险和报酬的影响：资产总额和资产总额和融资组合不变，固定资产减少，流动资产增加，风险降低，融资组合不变，固定资产减少，流动资产增加，风险降低，盈利减少；反之，风险增加，盈利增加。盈利减少；反之，风险增加，盈利增加。5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有8/3/2023山西大同大学职院管理系版权所有9第二节现金一、现金现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金现金5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有第二节现金一、现金8/3/2023山西大同大学职院管理系版10w二、持有现金的动机与成本w 1动机 w2成本5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有二、持有现金的动机与成本8/3/2023山西大同大学职院管理11w3最佳现金持有量的确定w（）成本分析模式 通过分析持有现金的有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法，以此作为最佳的现金持有量。w（）存货模式 着眼点也是持有现金的有关成本最低。w（3）现金周转模型 从现金周转的角度出发，根据现金的周转速度来确定最佳现金持有量。5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有3最佳现金持有量的确定8/3/2023山西大同大学职院管理12w三、现金管理方法w（1）现金收支内部控制制度w明确现金收支的职责分工及内部牵制制度。w明确现金支出的批准权限。w做好现金收支凭证的管理及账目的核对。w（2）遵守现金收支结算纪律5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有三、现金管理方法8/3/2023山西大同大学职院管理系版权所13w（3 3）加速收款）加速收款w具体方法具体方法5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有（3）加速收款8/3/2023山西大同大学职院管理系版权所有14w（4）控制付款w（5）闲置现金投资管理w（6）力争现金流入和现金流出同步5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有（4）控制付款8/3/2023山西大同大学职院管理系版权所有15第三节应收账款管理w一、应收账款一、应收账款w应收账款是企业因对外赊销产品、材料、供应劳务应收账款是企业因对外赊销产品、材料、供应劳务等而应向购货或接受劳务单位收取的款项，是企业等而应向购货或接受劳务单位收取的款项，是企业短期投资的主要组成部分。短期投资的主要组成部分。w1 1功能功能5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有第三节应收账款管理8/3/2023山西大同大学职院管理系版16w2主要成本5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有2主要成本8/3/2023山西大同大学职院管理系版权所有17第三节应收账款管理w二、信用政策二、信用政策w1 1信用标准信用标准w信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件。通常以预期的坏账损失率作为判别标准。最低条件。通常以预期的坏账损失率作为判别标准。坏帐损失率越高，信用等级越低，要求的信用标准坏帐损失率越高，信用等级越低，要求的信用标准就越高；坏帐损失率越低，信用等级越高，要求的就越高；坏帐损失率越低，信用等级越高，要求的信用标准就越低。信用标准就越低。w2 2信用条件信用条件 要求客户支付赊销款项的条件要求客户支付赊销款项的条件 5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有第三节应收账款管理二、信用政策8/3/2023山西大同大学18w3收账政策 w又称收账方针，是指当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业所采取的收账策略与措施。制定收账政策就是要在增加收账费用与减少坏账损失、减少应收账款机会成本之间进行权衡。w4综合信用政策 w是信用标准、信用条件及收帐政策的结合。企业必须同时考虑这些因素，把它们作为一个整体进行评估和测算，以制定最优的综合信用政策。一般来说，应该根据客户不同的信用标准，给以不同的信用条件，并设计不同的收帐政策。5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有3收账政策 8/3/2023山西大同大学职院管理系版权所有19w5 5信用政策变更的评估信用政策变更的评估增量分析法（重点）增量分析法（重点）w增量分析法，是对新旧信用政策进行差量分析，从而分增量分析法，是对新旧信用政策进行差量分析，从而分析信用政策的变更是否会产生净利润，进而作出相应的决策。析信用政策的变更是否会产生净利润，进而作出相应的决策。w其主要步骤为：（其主要步骤为：（1 1）估计信用政策变更所产生的增量）估计信用政策变更所产生的增量销售收入；（销售收入；（2 2）估计与增量销售收入相关的增量成本，包）估计与增量销售收入相关的增量成本，包括增量变动成本和可能的增量固定成本；（括增量变动成本和可能的增量固定成本；（3 3）估计信用政）估计信用政策变更后，与信用有关的费用变化，如收账费用、坏账损失、策变更后，与信用有关的费用变化，如收账费用、坏账损失、现金折扣等的变化；（现金折扣等的变化；（4 4）增量利润增量销售收入（）增量利润增量销售收入（1 1）增量成本（增量成本（2 2）增量费用（）增量费用（3 3），增量利润扣除增量所得税，），增量利润扣除增量所得税，即得机会成本前的增量价值；（即得机会成本前的增量价值；（5 5）税后增量利润增量价）税后增量利润增量价值增量投资的机会成本；（值增量投资的机会成本；（6 6）根据税后增量利润的大小，）根据税后增量利润的大小，确定政策是否变更。确定政策是否变更。5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有5信用政策变更的评估增量分析法（重点）8/3/202320w这一决策的关键在于信用政策的变更能否提供这一决策的关键在于信用政策的变更能否提供增量利润。增量利润。w其中，增量投资机会成本的计算方法如下：w增量投资机会成本机会成本率增量投资机会成本机会成本率增量投资增量投资w增量投资额应收账款平均余额变化增量销售导增量投资额应收账款平均余额变化增量销售导致在存货、厂房、设备上的投资变化致在存货、厂房、设备上的投资变化w应收账款占用资金变化应收账款平均余额变化应收账款占用资金变化应收账款平均余额变化变动（销售）成本率变动（销售）成本率w应收账款平均余额变化日增量销售收入应收账款平均余额变化日增量销售收入平均收平均收账期账期w日增量销售收入增量销售收入日增量销售收入增量销售收入/3605/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有这一决策的关键在于信用政策的变更能否提供增量利润。8/321第三节应收账款管理w三、应收账款的日常管理三、应收账款的日常管理w1信用调查 对客户信用方面的资料进行收集，整理的过程，其目的是判断客户的信用等级并决定是否给予客户信用优惠。w2信用评估 5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有第三节应收账款管理三、应收账款的日常管理8/3/2023山22w具体客户的平均收账期具体客户的平均收账期w总体的平均收账期总体的平均收账期5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有具体客户的平均收账期8/3/2023山西大同大学职院管理系23第四节存货管理w一、存货的动机与成本 w存货是指企业在生产经营过程中为生产或销售而储备的物资。企业存货占流动资产的比重较大，一般约为40%60。存货控制或管理效率的高低，直接反映并决定着企业收益、风险、流动性的综合水平，因而在整个投资决策中居于举足轻重的地位。5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有第四节存货管理一、存货的动机与成本 8/3/2023山西大24w1存货动机 w2存货成本5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有1存货动机 8/3/2023山西大同大学职院管理系版权所25第四节存货管理w二、存货控制方法w1经济批量控制 最基本的存货控制方法，其目的在于决定进货时间和进货批量，以使存货的总成本最低。w（1）基本经济批量模型与批量有关的存货储备总成本的表达式为：（Q）5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有第四节存货管理二、存货控制方法8/3/2023山西大同大学26w（2）订货提前期w一般情况下，企业的订货不能做到随用随补，这是因为存在运输、结算等过程。因此，企业需在本批存货尚未用完之前就开始订货。这样，当企业再次发出订货单时，企业事实上尚持有一定数量的存货，这时的库存量称为再订货点。以R表示再订货点，则：w RLd5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有（2）订货提前期8/3/2023山西大同大学职院管理系版权所27w（3）存货的陆续供应和使用）存货的陆续供应和使用w在基本模型中，假设存货系集中到货，即一次全部入库，而事实上，各批存货可能陆续入库，存量陆续增加。设每日送货量为A，则送货期为Q/A，送货期内的耗用量为（Q/A）。由于存货边送边用，故每批送完时，最高库存量为Q（Q/A）。平均w存货量为 5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有（3）存货的陆续供应和使用8/3/2023山西大同大学职院管28w（4）保险储备）保险储备w经济批量基本模型和订货提前期的扩展模型均假设存货的供需稳定而且确知，即每日的需求量不变。但企业对存货的需求量经常会发生变动，交货时间由于某些原因也可能延误。这就要求企业持有一定的保险储备，以防止供应延误、存货短缺等造成的损失。此时，存货的再订货点变为：wRLBw（5）有数量折扣的经济进货批量模式）有数量折扣的经济进货批量模式w首先按照基本模式确定出无数量折扣情况下的经济进货；然后考虑不同批量的进价成本差异因素，通过比较，确定出成本总额最低的进货批量，即有数量折扣时的经济进货批量。5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有（4）保险储备8/3/2023山西大同大学职院管理系版权所有29第四节存货管理w二、存货的其他控制方法 5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有第四节存货管理二、存货的其他控制方法 8/3/2023山西30第四节存货管理w三、流动负债管理三、流动负债管理w流动负债：是指企业需要在一年以内或超过一年的一个营业周期内偿还的债务。w流动负债 5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有第四节存货管理三、流动负债管理8/3/2023山西大同大学31w（一）商业信用（一）商业信用 w商业信用是企业在商品购销活动中因延期付款或预收货款而形成的借贷关系。它是商品交易中由于货币与实物在时间上和空间上的分离而形成的企业间的直接信用关系。商业信用的形式多样，范围广阔，已逐渐成为企业筹集短期资金的重要方式。w商业信用的形式商业信用的形式5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有（一）商业信用 8/3/2023山西大同大学职院管理系版权所32w商业信用条件商业信用条件 w在采用商业信用形式销售产品时，为鼓励购买单位尽早付款，销货单位往往都规定一些信用条件，这主要包括现金折扣、折扣期限、信用期限。w商业信用融资的优缺点w优点 w缺点 5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有商业信用条件 8/3/2023山西大同大学职院管理系版33w（二）短期借款（二）短期借款w从货币市场上获取短期借款是企业最常用的一种短期资金来源方式。短期借款的形式5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有（二）短期借款8/3/2023山西大同大学职院管理系版权所有34w短期借款利息的计算w短期借款利息的计算一般有一次支付法、贴现法和附加法三种。w（）一次支付法又称简单法。一次支付法是在借款到期时一次支付利息的方法。利息率根据实际支付的利息和贷款数额计算。其计算公式为：w实际利率实际利率5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有短期借款利息的计算8/3/2023山西大同大学职院管理系35w（）贴现法 贴现法是指金融机构在向企业贷款时，预先扣除贷款的贴现利息而把贷款面值减去利息后的差额支付给企业，如应收票据贴现。在贴现法下，企业实际负担的利率高于名义利率。w实际利率实际利率5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有（）贴现法 贴现法是指金融机构在向企业贷款时，预先扣除贷36w（3）附加法 w 附加法是指将利息附加到各期还款的本金之中的方法。企业采用分期偿还贷款的方法，贷款机构仍按贷款总额和名义利率来计算利息。在这种方法下，虽然借款企业的借款逐月减少，但利息并不因此减少，所以其实际利率高于名义利率。5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有（3）附加法 8/3/2023山西大同大学职院管理系版权所37w3短期借款的优缺点w优点：w缺点 5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有3短期借款的优缺点8/3/2023山西大同大学职院管理系版38w（三）应付费用5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有（三）应付费用8/3/2023山西大同大学职院管理系版权所有395/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有8/3/2023山西大同大学职院管理系版权所有40本章小结5/17/2024山西大同大学职院管理系版权所有本章小结8/3/2023山西大同大学职院管理系版权所有41