中信证券-债券培训材料ppt课件

债券市场与交易交流材料债券市场与交易交流材料二零一零年八月二零一零年八月中信证券股份有限公司中信证券股份有限公司 债债券市券市场场与交易交流材料二零一零年八月中信与交易交流材料二零一零年八月中信证证券股份有限公司券股份有限公司 0“雪亮工程雪亮工程是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的“群众性治安防控工程群众性治安防控工程”。中期票据是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定中期票据是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具期限还本付息的债务融资工具企业发行中期票据应依据企业发行中期票据应依据银行间债券市场非金融企业债务融资工具注册规则银行间债券市场非金融企业债务融资工具注册规则在交易商协会在交易商协会注册注册 对财务状况无特别要求对财务状况无特别要求中期票据待偿还余额不得超过企业净资产的中期票据待偿还余额不得超过企业净资产的40%，须与公司债、短券合并计算（央企总部，以，须与公司债、短券合并计算（央企总部，以及净资产超过央企总部合并净资产及净资产超过央企总部合并净资产50%的总部一级子公司，短券可不合并计算）的总部一级子公司，短券可不合并计算）中国银行间市场交易商协会中国银行间市场交易商协会银行间市场银行间市场发行成本：一般情况下，低于同期限贷款利率发行成本：一般情况下，低于同期限贷款利率目前在银行间市场发行、流通，投资者群体主要为商业银行、农信社等目前在银行间市场发行、流通，投资者群体主要为商业银行、农信社等2-10年期均有发行，一般为年期均有发行，一般为3年年-5年年采取向银行间交易商协会注册的方式，审批效率较高，采取向银行间交易商协会注册的方式，审批效率较高，批文有效期批文有效期为两年，在有效期内可以分两年，在有效期内可以分批批发行行法规规定法规规定主管机关主管机关发行市场发行市场融资成本融资成本期限特点期限特点审批程序审批程序11.1 中期票据简介中期票据简介中期票据是指具有法人中期票据是指具有法人资资格的非金融企格的非金融企业业在在银银行行间债间债券市券市场场按照按照计计划划1“雪亮工程雪亮工程是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的“群众性治安防控工程群众性治安防控工程”。n中国银行间市场交易商协会作为监管机关，负责中期票据的核准中国银行间市场交易商协会作为监管机关，负责中期票据的核准n银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法与与银行间债券市场中期票据业务指引银行间债券市场中期票据业务指引选聘主承销商及其它中介准备注册文件主承销商将材料报送至交易商协会交易商协会召开注册会议，确定是否接受发行注册交易商协会向接受注册的企业出具接受注册通知书在中国货币网和债券信息网公布发行文件正式发行注册委员会办公室进行初审并建议企业解释、修正、补充文件内容上市会员申请21.2 中期票据项目流程中期票据项目流程中国中国银银行行间间市市场场交易商交易商协协会作会作为监为监管机关，管机关，负责负责中期票据的核准中期票据的核准选选聘聘2“雪亮工程雪亮工程是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的“群众性治安防控工程群众性治安防控工程”。中期票据发行规模总览中期票据发行规模总览n中期票据自中期票据自2008年年4月推出以来，融月推出以来，融资规模快速增模快速增长。截至。截至2010年年6月底，月底，银行行间市市场共共发行中期票据行中期票据340只，累只，累计发行行规模达到模达到11,553亿元人民元人民币和和15亿美元美元n2009年全年，共年全年，共发行中期票据行中期票据172只中期票据，融只中期票据，融资规模达到模达到6885亿人民人民币及及15亿美美元，元，发行只数和行只数和发行行规模均模均创出出历史新高；史新高；2010年上半年，共年上半年，共发行行121只中期票据，只中期票据，融融资规模达到模达到2904亿人民人民币31.3 中期票据发行概况中期票据发行概况中期票据中期票据发发行行规规模模总览总览中期票据自中期票据自2008年年4月推出以来，融月推出以来，融资规资规3“雪亮工程雪亮工程是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的“群众性治安防控工程群众性治安防控工程”。n发行期限以行期限以3-5年期年期为主，融主，融资占比超占比超过75%从从发行行期期限限来来看看，2010年年上上半半年年所所发行行的的中中期期票票据据以以5年年期期为主主，3年年期期次次之之，分分别发行行65期期和和45期期；7年年期期发行行7期期；10年年期期发行行1期期；1年年期期发行行3期期，均均为集集合合票票据据。从从发行行方方式式来来看看，绝大大部部分分中中期期票票据据采采用用附附息息式式固固定定利利率率方方式式发行行，在在2010年年上上半半年年总共共发行行的的121期期中中期期票票据据中中，有有90期期采采用用固固定定利利率率方方式式发行行。3-5年年期期符符合合商商业银行行的的投投资偏偏好好；中中短短期期债券券利利率率风险较小小，且且有有助助于于减减轻投投资者者对信信用用风险的的担担忧 中期票据发行期限情况中期票据发行期限情况各信用等级中期票据发行情况各信用等级中期票据发行情况数据来源：Wind资讯41.4 中期票据发行期限与信用等级中期票据发行期限与信用等级n主体主体评级集中在集中在AA+至至AAA2010年年上上半半年年发行行中中期期票票据据（不不含含集集合合票票据据）的的116家家发行行主主体体中中，主主体体信信用用等等级为AAA的的49家家，AA+48家家、AA18家家、AA-1家家。民民营企企业发行行较少少，绝大大多多数数为国国务院院国国资委委直直接接管管理理的的中中央央企企业及及下下属属控控股股企企业或或地地方方国国有有企企业。发行行主主体体仍仍主主要要集集中中于于电力力、石石化化、煤煤炭炭、钢铁、交交通通运运输等等国国民民经济基基础行行业中中的的优质大型、特大型企大型、特大型企业 发发行期限以行期限以3-5年期年期为为主，融主，融资资占比超占比超过过75%中期票据中期票据发发行期限行期限4“雪亮工程雪亮工程是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的“群众性治安防控工程群众性治安防控工程”。企企业债是指企是指企业依照法定程序依照法定程序发行、行、约定在一定期限内定在一定期限内还本付息的有价本付息的有价证券券 股份有限公司的股份有限公司的净资产不低于人民不低于人民币3000万元，有限万元，有限责任公司和其他任公司和其他类型企型企业的的净资产不低于不低于人民人民币6000万元万元连续三年盈利，最近三个会三年盈利，最近三个会计年度年度实现的年均可分配利的年均可分配利润足以支付企足以支付企业债券一年的利息券一年的利息 发行后累行后累计公司公司债券余券余额不超不超过最近一期末最近一期末净资产（不含少数股（不含少数股东权益）的百分之四十益）的百分之四十募集募集资金的投向符合国家金的投向符合国家产业政策和行政策和行业发展方向，所需相关手展方向，所需相关手续齐全。用于固定全。用于固定资产投投资的，的，原原则上累上累计发行行额不超不超过项目的目的总投投资60%。用于收。用于收购产权（股（股权）的，比照此比例；用于）的，比照此比例；用于调整整债务结构的，需提供构的，需提供银行同意行同意还贷证明；用于明；用于补充充营运运资金的，不超金的，不超过发债总额的的20%国家国家发改委改委银行行间市市场和交易所市和交易所市场发行成本：不同信用等行成本：不同信用等级差差别较大，一般情况下，低于同期限大，一般情况下，低于同期限贷款利率款利率目前主要在目前主要在银行行间市市场发行、流通，投行、流通，投资者群体主要者群体主要为银行行间机构投机构投资者者中中长期，多期，多为7年年10年，目前最年，目前最长30年，若无担保年，若无担保则期限期限较短短采取由采取由发改委核准的方式，改委核准的方式，审批效率适中批效率适中法规规定法规规定主管机关主管机关发行市场发行市场融资成本融资成本期限特点期限特点审批程序审批程序52.1 企业债券发行简介企业债券发行简介企企业债业债是指企是指企业业依照法定程序依照法定程序发发行、行、约约定在一定期限内定在一定期限内还还本付息的有本付息的有5“雪亮工程雪亮工程是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的“群众性治安防控工程群众性治安防控工程”。n发改委作改委作为企企业债券的主管机关，券的主管机关，负责企企业债券的核准券的核准n证监会会负责审核企核企业债券承券承销团成成员的的资格，人民格，人民银行行负责审核企核企业债券利率区券利率区间n主要法主要法规：公司法公司法、证券法券法、企企业债券管理条例券管理条例、发改改财金金20041134号文以及号文以及发改改财金金20087号文等号文等对企业债券融资议案进行研究将企业债券融资议案上报国资委（如需）回复反馈意见保持与发改委持续沟通上报材料申报国家发改委会签人民银行及证监会获得发行批文，次日刊登募集说明书等债券上市债券发行通过企业债券融资议案获得批复或原则同意发改委相关部门审核申报文件并出具反馈意见62.2 企业债券发行项目流程企业债券发行项目流程发发改委作改委作为为企企业债业债券的主管机关，券的主管机关，负责负责企企业债业债券的核准券的核准对对企企业债业债券融券融6“雪亮工程雪亮工程是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的“群众性治安防控工程群众性治安防控工程”。n2010年年上上半半年年，共共有有60家家企企业发行行了了68期期企企业债，较2009年年上上半半年年的的114家家下下降降较多多，降降幅幅达达40.35%；发行行规模模从从去去年年同同期期的的1836.83亿元元降降至至至至1337.5亿元元，下下降降幅幅度度达达27.18%n目目前前由由于于投投资人人对信信用用风险愈愈加加关关注注，因因此此企企业债券券纷纷采采用用直直接接缩短短发行行期期限限或或设置投置投资人回售条款的方式，以人回售条款的方式，以缩短短债券投券投资的久期，的久期，扩大投大投资者范者范围并降低并降低发行行风险发行规模与家数发行规模与家数7数据来源：WIND2.3 企业债券发行规模企业债券发行规模2010年上半年，共有年上半年，共有60家企家企业发业发行了行了68期企期企业债业债，较较2007“雪亮工程雪亮工程是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的“群众性治安防控工程群众性治安防控工程”。n2010年年上上半半年年，共共有有21家家城城投投类企企业进入入企企业债市市场，主主体体信信用用等等级覆覆盖盖从从A+到到AAA共五个信用等共五个信用等级（未含中小企（未含中小企业集合集合债发行主体），行主体），发行主体更行主体更趋于多元化于多元化n由由于于大大量量城城投投债采采取取了了土土地地抵抵押押、应收收账款款质押押、政政府府偿债基基金金等等增增信信措措施施，增增信信效效果果受受抵抵质押押资产质量量、流流动性性、具具体体交交易易结构构设计等等多多种种因因素素影影响响而而存存在在差差异异，企企业债信信用用等等级分分布布也也表表现为多多元元化化趋势，A+和和AA-债项级别的的低低级别债券券在在发行行中中也也有有出出现8数据来源：WIND2.4 企业债券发行评级分布企业债券发行评级分布2010年上半年，共有年上半年，共有21家城投家城投类类企企业进业进入企入企业债业债市市场场，主体信，主体信8“雪亮工程雪亮工程是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的“群众性治安防控工程群众性治安防控工程”。92n 交易所市场交易所市场交易平台交易平台上海证券交易所：竞价平台、固定收益平台、大宗交易上海证券交易所：竞价平台、固定收益平台、大宗交易深圳证券交易所：竞价平台、大宗交易深圳证券交易所：竞价平台、大宗交易登记托管结算机构：中国证券登记结算有限责任公司（中证登）登记托管结算机构：中国证券登记结算有限责任公司（中证登）银行间债券市场银行间债券市场交易平台：全国银行间市场同业拆借中心（交易中心）交易平台：全国银行间市场同业拆借中心（交易中心）登记托管结算机构：中央国债登记结算有限责任公司（中债登）登记托管结算机构：中央国债登记结算有限责任公司（中债登）清算机构：全国银行间市场清算所股份有限公司（上海清算所）清算机构：全国银行间市场清算所股份有限公司（上海清算所）商业银行国债柜台交易市场商业银行国债柜台交易市场交易平台：商业银行柜台交易平台：商业银行柜台托管结算机构：承办银行（二级托管）、中债登（一级托管）托管结算机构：承办银行（二级托管）、中债登（一级托管）评述评述传统上认为商业银行柜台是银行间市场的延伸和补充传统上认为商业银行柜台是银行间市场的延伸和补充交易主要集中于银行间市场和交易所市场交易主要集中于银行间市场和交易所市场3.1 我国债券二级市场的构成我国债券二级市场的构成92 交易所市交易所市场场3.1 我国我国债债券二券二级级市市场场的构成的构成9“雪亮工程雪亮工程是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的“群众性治安防控工程群众性治安防控工程”。103.2 中国债券交易场所的特点对比中国债券交易场所的特点对比交易交易场所所交易所市交易所市场银行行间市市场银行柜台市行柜台市场交易方式交易方式询价、价、竞价价询价价做市商做市商报价价清算方式清算方式日日终多多边净额实时双双边全全额实时双双边全全额交易平台交易平台上交所、深交所上交所、深交所交易中心、交易中心、OTC（双方自行（双方自行询价）价）银行柜台行柜台清算平台清算平台中中证登登上海清算所（即将开始运上海清算所（即将开始运营）银行柜台行柜台结算平台算平台中中证登登中中债登登投投资者范者范围个人、非个人、非银行机构行机构投投资者者所有机构投所有机构投资者者个人、企个人、企业清算速度清算速度T+1T+0、T+1T+0交易券种交易券种国国债、企、企业债、公、公司司债、资产受益凭受益凭证国国债、央票、金融、央票、金融债、企、企业债、公司公司债、中期票据、短期融、中期票据、短期融资券、券、资产支持支持证券、美元券、美元债券券国国债（部分）（部分）交易工具交易工具现券、回券、回购现券、回券、回购、债券券远期、期、债券借券借贷、远期利期利率率协议、利率互、利率互换现券券103.2 中国中国债债券交易券交易场场所的特点所的特点对对比交易比交易场场所交易所市所交易所市场银场银行行10“雪亮工程雪亮工程是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的“群众性治安防控工程群众性治安防控工程”。114.1 信用债的基本判断方法信用债的基本判断方法信用产品影响因素信用产品影响因素短期短期中期中期预期损失率(信用风险溢价)宏观经济和企业财务向好，信用风险溢价保持较低水平流动性溢价中性其他风险溢价供需一定程度供不应求，偏正面供给趋势性的减少，偏正面利率风险小幅波动，偏正面升息和通胀风险不是问题全市场风险偏好风险溢价低位，偏正面，但需关注二季度风险溢价可能的上升信用风险不是主要问题信用风险不是主要问题供需因素长期支撑信用债；供需因素长期支撑信用债；2 2季度供给有所增加，但就绝对量而言仍然不造成明显冲击季度供给有所增加，但就绝对量而言仍然不造成明显冲击升息的必要性不强以及升息的必要性不强以及CPICPI在下半年趋于回落的判断，信用债收益率上升幅度较为有限在下半年趋于回落的判断，信用债收益率上升幅度较为有限全市场风险溢价目前处于低位，大幅上升的可能性较小全市场风险溢价目前处于低位，大幅上升的可能性较小信用债正面影响因素相对较多信用债正面影响因素相对较多114.1 信用信用债债的基本判断方法信用的基本判断方法信用产产品影响因素短期中期品影响因素短期中期预预期期11“雪亮工程雪亮工程是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的“群众性治安防控工程群众性治安防控工程”。4.2 中信证券对信用风险的处理中信证券对信用风险的处理4.2 中信中信证证券券对对信用信用风险风险的的处处理理12“雪亮工程雪亮工程是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的“群众性治安防控工程群众性治安防控工程”。5.1债券投资的主要管理模式债券投资的主要管理模式 目前债券市场中的投资机构都建立了各自的组织体系，一般在组织结构上分为业务环节以及目前债券市场中的投资机构都建立了各自的组织体系，一般在组织结构上分为业务环节以及事前的风险控制部和事后的稽核审计部。同时在财务、清算等环节也对风险进行掌控。事前的风险控制部和事后的稽核审计部。同时在财务、清算等环节也对风险进行掌控。一些风控体系较完备的机构可按照内部事先授的权投资资产池内的产品进行风险控制。一些风控体系较完备的机构可按照内部事先授的权投资资产池内的产品进行风险控制。债券投资一般性流程业务人员部门经理风险管理部（授信部门）投资决策委员会行主管领导业务环节风控环节决策环节稽核审计事后控制财务清算5.1债债券投券投资资的主要管理模式的主要管理模式 目前目前债债券市券市场场中的投中的投资资机机13“雪亮工程雪亮工程是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的“群众性治安防控工程群众性治安防控工程”。定定价价模模型型和和市市场场风风险分析险分析风险管风险管理部门理部门产品评估产品评估部门部门具体投具体投资部门资部门法律事务法律事务与合规部与合规部编编写写新新产产品品申申请请，按按权权限限上上报报审审批批，主主管管通通过过后后提提交交后后台审批台审批依依据据审审批批模模版版在在规规定定时时间间内内分分析析产产品品相关风险相关风险风风险险汇汇总总，与与各各部部门门讨讨论协调论协调1234财务部财务部IT部部负责内容负责内容限制条件限制条件/备注备注签签字字市场风险市场风险/信用风险信用风险市场条件市场条件产品的风险范围产品的风险范围法律法律/合规合规法律法规法律法规财务会计财务会计产品的财务会计产品的财务会计处理流程处理流程计价及评估方法计价及评估方法ITIT部门部门产品交易系统产品交易系统产品相关的系统产品相关的系统流程流程各各部部门门分分别别进进行行审审批批，确确定定新新产产品品交交易易的的限限制制条件条件进进行行整整理理并并确确定定限限制条件制条件检检查查是是否否需需要要进进行行调调整整或或修修改改并并进进行行反馈反馈监监控控产产品品的的表表现现并并向向各各部部门门反馈反馈5678前台前台中台中台后台后台5.2 新产品投资的业务流程新产品投资的业务流程定价模型和市定价模型和市场风险场风险分析分析风险风险管管产产品品评评估部估部门门具体投法律事具体投法律事务编务编写新写新14“雪亮工程雪亮工程是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的“群众性治安防控工程群众性治安防控工程”。5.3 中信证券债券业务流程中信证券债券业务流程组织架构：全面细分市场组织架构：全面细分市场服务，销售、交易、研究服务，销售、交易、研究团队通力合作，支持业务团队通力合作，支持业务创新创新第15页银行间销售银行间销售非存款和保险非存款和保险机构销售机构销售交易员交易员-开发产品定价理论模型研究员研究员-对创新产品进行定价金融工程师金融工程师-开发产品定价应用程序-创新交易结构设计-交易数据挖掘和分析专家型销售专家型销售-市场产品投资价值分析-头寸监控-市场监控-现券及衍生品交易策略评估-交易策略执行-宏观经济研究存在经常性个性化产品需求的j机构-大型跨国企业-银行和其他金融机构-私募基金，富有投资者-深入挖掘客户需求-沟通交易结构和方案-对创新产品进行报价市场反馈市场反馈对创新产品有非经常性需求的机构-覆盖所有产品服务-券商资产管理部门-财务公司-企业集团银行间市场报价中介机构-为市场主力机构提供服务-培育有特质的个性机构客户交流客户反馈市场交流-银行资产管理部门客户交流5.3 中信中信证证券券债债券券业务业务流程流程组织组织架构：全面架构：全面细细分市分市场场服服务务，销销售售15“雪亮工程雪亮工程是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的“群众性治安防控工程群众性治安防控工程”。5.4中信证券中信证券债券投资的主要管理模式债券投资的主要管理模式 同业第一家通过系统审查与流程控制进行债券投资管理的机构，以线上债券投资管理和以及事中控制风险为特点业务人员交易员预审财务清算项目主管账户主管部门中台交易主管风险事前控制账户风险事后控制5.4中信中信证证券券债债券投券投资资的主要管理模式的主要管理模式 同同业业第一家通第一家通过过16“雪亮工程雪亮工程是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的“群众性治安防控工程群众性治安防控工程”。17企企业债公司债公司债中期中期票据票据可转债与可转债与分离债分离债金融债与金融债与次级债次级债资产支持资产支持证券证券短期短期融资券融资券合计合计市场融资情况(募集资金亿元)整体市场1,815.9288957632.85797274.04 3,396.58,211.50 中信证券259142137200125178.48 151,056.48 占比14.26%49.31%14.32%31.60%15.68%65.13%0.44%12.87%市场融资情况(公司家数)整体市场47142611128232353中信证券1036224330占比21.28%21.43%23.08%18.18%16.67%50%1.29%8.50%募集资金募集资金（亿元）（亿元）占比占比家数家数资金排名资金排名家数排名家数排名中信证券股份有限公司中信证券股份有限公司1,056.48 12.87%3011中国国际金融有限公司665.52 8.10%1722国泰君安证券股份有限公司259.793.00%14335.5 2008年中信证券债券承销情况年中信证券债券承销情况17企企业债业债公司公司债债中期可中期可转债转债与金融与金融债债与次与次级债资产级债资产支持支持证证券短期券短期17“雪亮工程雪亮工程是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的“群众性治安防控工程群众性治安防控工程”。18主承销合计主承销合计家数家数占比占比家数排名家数排名中信证券股份有限公司中信证券股份有限公司889.04 1中国国际金融有限公司626.37 2国泰君安证券股份有限公司484.93 3首发增发配股可转债发行债券发行机构名称家数市场份额(%)家数市场份额(%)家数市场份额(%)家数市场份额(%)家数市场份额(%)中信中信证券股份有限公司券股份有限公司54.39 1212.77 00.00 00.00 719.50 中国国际金融有限公司32.63 33.19 00.00 00.00 567.50 国泰君安证券股份有限公司00.00 44.26 00.00 00.00 445.89 5.6 2009年中信证券债券承销情况年中信证券债券承销情况18主承主承销销合合计计占比家数排名中信占比家数排名中信证证券股份有限公司券股份有限公司889.04 18“雪亮工程雪亮工程是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的“群众性治安防控工程群众性治安防控工程”。192004-2009年银行间债券交易规模和同业排名年银行间债券交易规模和同业排名年份2004年2005年2006年2007年2008年2009交易规模（亿元）6061966455472631712629572交易规模同业排名321111截至到2010年6月，债券交割量总排行榜同业第一中信证券。通过运作100亿左右的资金，获得销售与交易性收入近8亿5.7同业领先的债券交易平台同业领先的债券交易平台领跑市场领跑市场192004-2009年年银银行行间债间债券交易券交易规规模和同模和同业业排名年份排名年份2019“雪亮工程雪亮工程是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的是以区（县）、乡（镇）、村（社区）三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的“群众性治安防控工程群众性治安防控工程”。中信证券股份有限公司中信证券股份有限公司中国北京朝阳区新源南路6号京城大厦13层 100004Tel：+8610 8458 8888中信中信证证券股份有限公司券股份有限公司20