通货膨胀下企业财务管理的应对措施研究文献综述

通货膨胀下的企业财务对策研究文献综述一、国内外研究现状（一）国外研究现状西方国家在上世纪60年代时就开始注意到通货膨胀的国际传导效应，并逐渐形成了国际通货膨胀理论。我们可以把西方国家开放经济下通货膨胀理论大致分为两类:结构主义分析法和货币主义分析法，这在一个侧面揭示了通货膨胀国际传导的途径。比如说，凯恩斯主义框架下分析通货膨胀及其传导的主要工具是菲利普斯曲线。Branson(1975)将菲利普斯曲线和贸易方面结合起来，将贸易收支与收入相联系，随后又将本国价格与世界价格相联系。Choi(1980)指出，进口价格包含在价格预期中(扩展的菲利普斯曲线)，因而较难追踪通货膨胀的传导过程。Dalal和Schachter(1988)指出估计的输入型通货膨胀对生活成本的影响似乎较预期来得低，并尝试给出了一些可能的解释:初级产品和轻制造业部门在进口价格上涨时带来的产出价格波动的作用较小，但它们的消费权重很高;而重制造业部门产出价格变化显著但因其只为中间产出或投资目的，其消费权重非常小;政府救助行为影响粮食价格;资本冲击引发的进口变动无法体现在本国使用最终需求权重构建的本国价格平减指数上;以及进口价格对本国价格影响表现出的滞后效应等。Kibricioglu (1999)无论使用投入产出分析法还是在VAR框架下研究原油价格上涨对土耳其般物价水平的影响，都无法证明原油价格与一般物价水平之间存在显著关系。由此，文章得出结论通常认为的油价波动与通货膨胀之间的关系在土耳其并不成立。资产价格发生变化的原因有很多，这些原因并不都是与未来的通货膨胀压力相联系(Filardo，2001)。在某些情况下，资产价格上升可能会意味着通货膨胀压力的减少;而另外一些情况下，则恰恰相反。以股票市场价格为例，如果股票市场价格的上升一与经济基本面没有多大关系，而股价的上升从而社会财富增加，就会导致总需求的上升，从而产生通货膨胀的压力，这时中央银行应该考虑采取紧缩的货币政策。如果股票价格的上涨反映了由于生产率和公司盈利水平的提高，预期通货膨胀的压力会减轻。萨谬尔森在经济学一书中还提出了预期和惯性通货膨胀，他认为“大多数价格和工资都是着眼于未来的经济形势。”雇主通过预测未来经济形势来确立工资和薪金，从而产生或高或低的通货膨胀预期。 （二）国内研究现状受意识形态因素的影响，我国对通货膨胀对企业财务影响的研究开始的相对比较晚，因为在 20 世纪 80年代以前，中国很多学者不承认社会主义经济中还存在通货膨胀现象，这个时候国外的通货膨胀理论也就毫无用武之地，所以当时中国的通货膨胀理论十分贫乏。20 世纪 80 年代以后，中国的通货膨胀理论开始缓慢发展，之后，随着对国内通货膨胀理论认识的加深和中国企业财务形式的严峻，对通货膨胀的研究开始活跃起来，在这期间出现了很多以中国通货膨胀对企业财务影响理论为研究对象的文章和著作。刘杰章（2008）指出，面对通货膨胀的压力,企业进行财务决策时,应适当地调整财务决策指标和收益评价标准,控制企业股利分配的规模,剔除通货膨胀因素的不利影响,从而实现企业价值最大化。南方，鲁忠义（2008）指出，2007年以来，中国经济在快速发展过程中,出现了较为严重的通货膨胀,不仅给人们的生活造成了很大威胁,也给企业的生存发展带来了前所未有的挑战。因此,企业如何在严重的通货膨胀中谋求发展,是当前所有企业的问题。针对这一问题,通过分析我国目前通货膨胀产生的原因及对企业产生的影响,提出企业应对通货膨胀的决策建议。朱敬江（2009）指出，通货膨胀是由于流通中货币供应量过多,超过流通中对货币的客观需求量而引起的货币贬值,物价上涨现象。通货膨胀对企业的负面影响:企业资金需求不断膨胀,资金供给持续性短缺,货币性资金不断贬值,实物性资金的相对升值,资金成本不断提高。赵小敏（2010）指出，宏观经济环境决定了企业发展的机会程度。由于市场竞争日趋激烈,特别是持续通货膨胀的冲击,对通货膨胀下企业财务问题进行研究已经很有必要。张然（2010）指出，通货膨胀条件下企业的经营管理面临着许多不确定性,企业财务管理的方法也有所不同。其中财务风险主要包括:定价与成本管理风险,投融资风险,营运资金管理风险,税收风险。针对这些风险,企业应该根据通货膨胀的情况设计出相应的管理对策,以使企业减少通货膨胀的损失。黎旭（2011）指出，通货膨胀对企业生产经营与财务管理活动产生了广泛影响。企业应制定正确的财务对策以有效应对通货膨胀的负面效应。企业经营策略上可调整会计处理方法,修正产品定价策略及加强流动资金管理；投资策略上应优化投资组合方式,分散投资风险,确保资本保值增值;筹资策略上应尽量选择成本较低、可行性高的筹资方式,有效吸收资金,防御通胀风险。王翥超（2011）指出，通货膨胀触顶过程仍在继续,面对持续高企的通货膨胀,企业应采取切实可行的财务管理措施,降低通货膨胀给企业带来的财务风险。贾成伟（2011）指出，目前我国已经进入新一轮的通胀周期,持续处于高位的通货膨胀率给企业的财务管理带来了巨大的挑战。并分析了通货膨胀对企业财务管理带来的不良影响,并在此基础上提出企业财务管理应对通货膨胀的策略。代秋昳（2011）指出，通货膨胀率的不断攀升使得零售行业面临巨大的挑战,持续的通货膨胀也使得企业在经济管理中存在诸多的不确定性。并就零售企业人力资本管理以及通货膨胀对企业财务管理的影响进行分析,从企业资金占用量、资金供给以及相关成本控制等方面设计出相应的管理对策,减少零售企业在通货膨胀下的损失。金永利,高健,张晓博（2011）指出，通货膨胀导致的价格及各类价格要素(成本、利率、利润)的扭曲,将造成市场信号的扭曲,给企业的经营管理造成混乱,带来损失。通货膨胀风险是指由于通货膨胀、货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。在通货膨胀情况下,物价普遍上涨,企业生产经营的外部条件恶化,企业的经营管理面临着许多不确定性和一般条件下的不同之处,这些不确定性就是企业所面临的风险。王会林（2012）指出，通货膨胀对企业财务产生的影响有：通货膨胀对资金供需量的影响通货膨胀使得企业资金的需求量不断增加。一方面,由于物价上涨,使采购同等数量的物资将需要更多的资金,企业为了减少原材料不断涨价所产生的损失,或想在囤积原材料中获得利益,企业就会提前进货,进行超额储备,造成资金需求的大量增加;另一方面,通货膨胀时期,由于企业按历史成本原则进行核算,导致企业少计成本及虚增会计利润。通过以上对众多国内外研究学者的综述发现，西方经济学家的研究方法和结论对研究我国通货膨胀问题具有重要的参考和借鉴意义，但是必须考虑到中国的国情，我国是公有制占主体的多种所有制并存的经济制度，政府通过对公有制经济的有效控能够有力的影响到整个经济形势，而西方国家是私有制经济，其经济学原理往往建立在高度发达的市场经济的基础之上，并不能够充分的反映和解释我国的经济现状和经济规律。虽然国外研究学者对通货膨胀方面的理论研究取得了很大的成就，但是对通货膨胀对企业财务方面的研究却很少，而我国在国外众多学者理论研究的基础上，并根据通货膨胀对我国企业财务方面影响的实际情况，对此做了多方面的研究，也取得了一定的成就，但是随着通货膨胀的势头不断上升，企业要在市场经济的大潮中增强抗风险能力，势必要加强企业财务管理。另外，大部分文献并不仅仅是从众多研究学者中的研究成果进行生搬硬套，要结合当前发展的形式，同时还要根据通货膨胀和我国企业实际的发展以及所研究问题进行调整之后再给予进一步的验证。所以说通过深入分析与借鉴西方的应对经验，就企业应对通货膨胀的财务管理策略，从财务管理的各方面提出了不同的策略。二、参考文献1南方,鲁忠义. 浅析我国企业如何面对当前的通货膨胀J. 商情(财经研究), 2008,(04) .2刘杰章. 论通货膨胀对企业财务决策的影响及对策J. 中国总会计师, 2008,(11).3 朱敬江. 关于企业如何防范通货膨胀影响的思考从企业财务视角的考察J. 现代商业, 2009,(06).4赵小敏. 通货膨胀条件下的企业财务问题研究J. 价值工程, 2010,(05).5张然. 浅析通货膨胀下企业的财务风险与管理对策J. 会计之友(中旬刊), 2010,(07) .6王翥超. 试论通货膨胀下企业财务风险控制J. 中国城市经济, 2011,(20) .7金永利,高健,张晓博. 通货膨胀下企业的财务风险与管理对策J. 商业会计, 2011,(32) .8代秋昳. 通货膨胀下的我国零售企业财务管理研究J. 中国商贸, 2011,(21).9黎旭.企业应对通货膨胀的财务对策探析J.湖南财政经济学院学报，2011（02）.10贾成伟. 高通货膨胀背景下企业财务策略探讨J. 财经界(学术版), 2011,(10) .11王会林.通货膨胀对企业财务的影响及对策探讨J.财会通讯，2012（08）.12夏贵华. 刍议通货膨胀下的企业财务管理策略J. 商业时代, 2011,(23) .13何雅萍. 通货膨胀下企业经营与财务对策探讨J. 时代金融, 2011,(29) .14金余忠. 简谈通货膨胀对企业财务管理的影响及对策分析J. 中国总会计师, 2010,(10) .15涂泽慧. 通货膨胀对企业财务管理的影响及应对策略探讨J. 会计师, 2010,(06) .16赵姝丹. 通货膨胀下中小出版企业财务预算管理之我见J. 中国市场, 2011,(26) .17王万仲. 通货膨胀下企业财务战略选择探讨J. 财会通讯, 2011,(11) .18刘世锦.成本推进型通货膨胀及其治理J中国金融，2008（6）19Mawani、A. Milevsky M. and Landzberg J.， The Erosion Effects of Income Taxes and Inflation on GIC Invest-ment Returns，The IFID Centre-Research Paper，2004 Mar 20Modigliani, F. & Brumberg, R. (1954)，Utility analysis and the consumption function: An interpretation of cross-section data，In: Kurihara, K.K (ed.): Post-Keynesian Economics. New Brunswick, NJ: Rutgers University Press 21Zvi Bodie，Pension Funds and Finacial Innovationi，n NBER Working Paper，No. 3101，1989