商业银行经营学之表外业务管理

第第1313章章表外业务管理表外业务管理 学习目的学习目的 通通过过本本章章的的学学习习了了解解表表外外业业务务的的概概念念、特特点点、分分类类等等，掌掌握握担担保保或或类类似似的的或或有有负负债债业业务务、承承诺诺业业务务、与与利利率率和和汇汇率率有有关关的的或或有有项项目目及及资资产产证证券券化化这这几几类类重重要要的表外业务。的表外业务。13.1 13.1 表外业务的概述表外业务的概述13.1.1 13.1.1 表外业务的涵义及特点表外业务的涵义及特点 表表外外业业务务是是指指商商业业银银行行所所从从事事的的按按通通行行的的会会计计准准则则不不列列入入资资产产负负债债表表内内，不不影影响响其其资产负债总额的经营活动。资产负债总额的经营活动。表外业务的概念有广义和狭义之分。表外业务的概念有广义和狭义之分。广广义义的的表表外外业业务务是是指指所所有有不不列列入入银银行行资资产产负负债表的经营活动。包括两大类：债表的经营活动。包括两大类：一一类类是是狭狭义义的的表表外外业业务务。也也称称或或有有资资产产和和或或有有负负债债业业务务，是是指指那那些些不不列列入入资资产产负负债债表表，不不涉涉及及资资产产负负债债表表内内金金额额的的变变动动，与与资资产产项项目目和和负负债债项项目目密密切切相相关关，并并在在一一定定条条件件下下会会转转为为表表内内资资产产业业务务和负债业务的经营活动。和负债业务的经营活动。狭义表外业务是有风险的经营活动。狭义表外业务是有风险的经营活动。另一类是金融服务类业务。即中间业务。另一类是金融服务类业务。即中间业务。中间业务是基本上没有风险的金融服务活动。中间业务是基本上没有风险的金融服务活动。表外业务的特点：表外业务的特点：商业银行表外业务的最突出特点是提供商业银行表外业务的最突出特点是提供非资金的金融服务，资金与服务相分离。非资金的金融服务，资金与服务相分离。表外业务形式多样，灵活性大。表外业务形式多样，灵活性大。表外业务，特别是金融衍生工具类业务表外业务，特别是金融衍生工具类业务的金融杠杆性极高。的金融杠杆性极高。表外业务透明度低，监管难度大。表外业务透明度低，监管难度大。13.1.2 13.1.2 表外业务的分类表外业务的分类1.1.按照是否构成银行或有资产和或有负债，按照是否构成银行或有资产和或有负债，可以分为两类：可以分为两类：或有债权或有债权/债务类表外业务债务类表外业务 即狭义的表外业务。即狭义的表外业务。金融服务类表外业务金融服务类表外业务 即中间业务。即中间业务。2.2.按照业务性质，可分为四类：按照业务性质，可分为四类：担保和类似的或有负债担保和类似的或有负债 此类业务是指商业银行以证人和保人的身份此类业务是指商业银行以证人和保人的身份接受客户的信托，对国内外的企业提供信用接受客户的信托，对国内外的企业提供信用担保服务的业务。担保服务的业务。承诺类表外业务承诺类表外业务 承诺是指银行承认并按约定在特定的时点或承诺是指银行承认并按约定在特定的时点或时段完成某项或某些业务的许诺。时段完成某项或某些业务的许诺。一般分为不可撤销的承诺和可撤销的承诺。一般分为不可撤销的承诺和可撤销的承诺。与利率和汇率有关的或有项目与利率和汇率有关的或有项目主主要要是是指指2020世世纪纪8080年年代代以以来来与与市市场场价价格格有有关关的的金融衍生工具。金融衍生工具。资产证券化资产证券化所所谓谓资资产产证证券券化化，是是指指银银行行将将具具有有共共同同特特征征的的、流流动动性性较较差差的的盈盈利利性性资资产产集集中中起起来来，以以此此为为基基础发售具有投资特征的证券的行为。础发售具有投资特征的证券的行为。13.1.3 13.1.3 表外业务发展的原因表外业务发展的原因 1.1.全球金融环境动荡、风险加剧；全球金融环境动荡、风险加剧；2.2.对银行的监管进一步加强；对银行的监管进一步加强；3.3.金融市场的结构发生重大变化；金融市场的结构发生重大变化；4.4.金融市场竞争加剧；金融市场竞争加剧；5.5.科技进步的推动。科技进步的推动。13.213.2担保或类似的或有负债担保或类似的或有负债13.2.1 13.2.1 商业信用证商业信用证 商业信用证是指进口商请求当地银行商业信用证是指进口商请求当地银行开出的一种证书，授权出口商所在地开出的一种证书，授权出口商所在地的另一家银行通知出口商，在符合信的另一家银行通知出口商，在符合信用证规定的条件下，愿意承兑或付款用证规定的条件下，愿意承兑或付款承购出口商交来的汇票单据。承购出口商交来的汇票单据。1.1.商业信用证的特点商业信用证的特点 开证银行担负第一付款责任；开证银行担负第一付款责任；信用证是一种独立文件，不依附于买卖合信用证是一种独立文件，不依附于买卖合同；同；信用证业务一切都以单据为准，而不以货信用证业务一切都以单据为准，而不以货物为准。物为准。2.2.商业信用证的作用商业信用证的作用 对进口商来说，一是提高了自身的资信度；对进口商来说，一是提高了自身的资信度；二是可以获得银行的短期融通资金。二是可以获得银行的短期融通资金。对出口商来说，最大的好处就是出口收款有对出口商来说，最大的好处就是出口收款有较大的保障。较大的保障。对开证行来说，可以获得开证手续费收入。对开证行来说，可以获得开证手续费收入。2.2.商业信用证的作用商业信用证的作用 对进口商来说，一是提高了自身的资信度；对进口商来说，一是提高了自身的资信度；二是可以获得银行的短期融通资金。二是可以获得银行的短期融通资金。对出口商来说，最大的好处就是出口收款有对出口商来说，最大的好处就是出口收款有较大的保障。较大的保障。对开证行来说，可以获得开证手续费收入。对开证行来说，可以获得开证手续费收入。3.3.商业信用证的交易程序商业信用证的交易程序 开证人申请开立信用证。开证人申请开立信用证。开证行开立信用证。开证行开立信用证。出口商银行通知信用证。出口商银行通知信用证。审查与修改信用证。审查与修改信用证。交单议付。交单议付。开证人付款赎单。开证人付款赎单。开证人凭运货单及有关文件取货。开证人凭运货单及有关文件取货。13.2.2 13.2.2 备用信用证备用信用证1.1.备用信用证的定义备用信用证的定义备备用用信信用用证证，又又称称商商业业票票据据信信用用证证、担担保保信信用用证证，是是指指开开证证行行根根据据开开证证申申请请人人的的请请求求，对对申申请请人人开开立立的的承承诺诺承承担担某某种种义义务务的的凭证。凭证。备备用用信信用用证证涉涉及及三三方方当当事事人人：开开证证人人；申请人；申请人；受益人。受益人。开证行是第二付款人。开证行是第二付款人。2.2.备用信用证的类型备用信用证的类型按可否撤销来划分，可分为两类：按可否撤销来划分，可分为两类：可撤销的备用信用证；可撤销的备用信用证；不可撤销的备用信用证。不可撤销的备用信用证。2.2.备用信用证的类型备用信用证的类型按可否撤销来划分，可分为两类：按可否撤销来划分，可分为两类：可撤销的备用信用证；可撤销的备用信用证；不可撤销的备用信用证。不可撤销的备用信用证。3.3.备用信用证的作用备用信用证的作用对于借款人来说，可以提高其资信度，降低对于借款人来说，可以提高其资信度，降低筹资成本。筹资成本。对于开证行来说，对于开证行来说，业务成本低；业务成本低；盈利性盈利性较高。较高。对受益人来说，可以使其避免风险，提高安对受益人来说，可以使其避免风险，提高安全性。全性。4.4.备用信用证的交易程序备用信用证的交易程序订立合同。订立合同。申请开证。申请开证。开证与通知。开证与通知。审核与修改。审核与修改。执行合同。执行合同。支付和求偿。支付和求偿。13.2.3 13.2.3 银行承兑汇票业务银行承兑汇票业务 银银行行承承兑兑汇汇票票是是指指由由公公司司、企企业业或或个个人人开开立立的的以以银银行行为为付付款款人人并并经经付付款款银银行行承承兑兑的的远期汇票。远期汇票。13.3 13.3 承诺类表外业务承诺类表外业务 13.3.1 13.3.1 贷款承诺贷款承诺 1.1.贷款承诺的定义贷款承诺的定义贷贷款款承承诺诺是是指指银银行行承承诺诺客客户户在在未未来来一一定定的的时时期期内内，按按照照双双方方事事先先确确定定的的条条件件，应应客客户户的的要求，随时提供不超过一定限额的贷款。要求，随时提供不超过一定限额的贷款。银行向客户收取承诺佣金：银行向客户收取承诺佣金：主要有两种：一种是承诺费；另一种是使主要有两种：一种是承诺费；另一种是使用费。用费。贷款承诺的作用贷款承诺的作用对借款人来说，具有较大的灵活性；可以对借款人来说，具有较大的灵活性；可以减少流动性风险。减少流动性风险。对银行来说，盈利性较高，成本较低。对银行来说，盈利性较高，成本较低。2.2.贷款承诺的主要业务方式贷款承诺的主要业务方式 信用额度。最常见的贷款承诺之一。信用额度。最常见的贷款承诺之一。备用信用额度。备用信用额度。循环信用额度。循环信用额度。13.3.213.3.2票据发行便利票据发行便利 1.1.票据发行便利的概念票据发行便利的概念 票据发行便利是一种中期的（一般期限为票据发行便利是一种中期的（一般期限为5757年）具有法律约束力的循环融资承诺。根年）具有法律约束力的循环融资承诺。根据这种承诺，客户（借款人）可以在协议期据这种承诺，客户（借款人）可以在协议期限内用自己的名义以不高于预定利率的水平限内用自己的名义以不高于预定利率的水平发行短期票据筹集资金，银行承诺购买客户发行短期票据筹集资金，银行承诺购买客户未能在市场上出售的票据或向客户提供等额未能在市场上出售的票据或向客户提供等额银行贷款。银行贷款。票据发行便利的票据属于短期信用形式，票据发行便利的票据属于短期信用形式，多为多为3 3个月或个月或6 6个月以内。个月以内。2.2.票据发行便利迅速发展的原因票据发行便利迅速发展的原因 与辛迪加贷款相比，可以有效分散风险。与辛迪加贷款相比，可以有效分散风险。成本较低，银行可以获得较高的手续费收入。成本较低，银行可以获得较高的手续费收入。可以有效规避金融监管当局的有关规定。可以有效规避金融监管当局的有关规定。对于借款人来说，实现了以短期资金的利息对于借款人来说，实现了以短期资金的利息成本来获得中期资金的好处。成本来获得中期资金的好处。3.3.票据发行便利的种类票据发行便利的种类 票票据据发发行行便便利利根根据据有有无无包包销销可可分分为为两两大大类类：包包销销的的票票据据发发行行便便利利和和无无包包销销的的票票据据发发行行便便利。利。包销的票据发行便利具体可分为三种：包销的票据发行便利具体可分为三种：循环包销的便利循环包销的便利 可转让的循环包销便利可转让的循环包销便利 多元票据发行便利多元票据发行便利无无包包销销的的票票据据发发行行便便利利是是与与包包销销票票据据发发行行便便利相对应的一种形式。利相对应的一种形式。4.4.票据发行便利主体的构成票据发行便利主体的构成 借款人。一般都是资信度比较高的企业。借款人。一般都是资信度比较高的企业。发行银行。先后经历了两种形式。发行银行。先后经历了两种形式。独家独家出售代理人；出售代理人；投标小组。投标小组。包销银行。承担票据包销职能。包销银行。承担票据包销职能。投资者。即资金提供人或票据持有者，需投资者。即资金提供人或票据持有者，需承担期限风险。承担期限风险。13.4 13.4 与利率和汇率有关的或有项目与利率和汇率有关的或有项目 13.4.1 13.4.1 远期利率协议远期利率协议 1.1.远期利率协议的概念远期利率协议的概念 远期利率协议是一种远期合约，买卖双方商远期利率协议是一种远期合约，买卖双方商定将来一定时间段的协议利率，并指定一种定将来一定时间段的协议利率，并指定一种参照利率，在将来清算日按规定的期限和本参照利率，在将来清算日按规定的期限和本金数额，由一方向另一方支付协议利率和届金数额，由一方向另一方支付协议利率和届时参照利率之间差额利息的贴现金额。时参照利率之间差额利息的贴现金额。远期利率协议建立在双方对未来一段时间利远期利率协议建立在双方对未来一段时间利率的预测有差异的基础上率的预测有差异的基础上,买方预测利率将上买方预测利率将上升升,而卖方预测利率将下降。而卖方预测利率将下降。双双方方买买卖卖远远期期利利率率协协议议的的目目的的是是为为了了固固定定未未来来的的利利率率水水平平，防防范范利利率率变变动动所所带带来来的的风风险险，实实现现稳稳定定负负债债或或资资产产保保值的目的。值的目的。2.2.远期利率协议的类型远期利率协议的类型普通远期利率协议普通远期利率协议对敲的远期利率协议对敲的远期利率协议合成的外汇远期利率协议合成的外汇远期利率协议远期利差协议远期利差协议3.举例说明远期利率协议的实施。例题见教材第例题见教材第260260页。页。“36”远期利率协议图远期利率协议图示示交易日交易日起息日（结算日）起息日（结算日）到期日到期日3 3个月个月协议期限为协议期限为3 3个月个月6 6个月个月13.4.2 13.4.2 金融期货金融期货 1.1.金融期货的概念及特点金融期货的概念及特点 期货交易是指交易双方在集中性的市场以公期货交易是指交易双方在集中性的市场以公开竞价的方式所进行的期货合约的交易。开竞价的方式所进行的期货合约的交易。期货合约是指由交易双方订立的，约定在未期货合约是指由交易双方订立的，约定在未来某日期按成交时所约定的价格交割一定数来某日期按成交时所约定的价格交割一定数量的某种商品的标准化合约。量的某种商品的标准化合约。所谓金融期货交易，就是指以各种金融工具所谓金融期货交易，就是指以各种金融工具或金融商品作为标的物的期货交易方式。或金融商品作为标的物的期货交易方式。金融期货的特点：金融期货的特点：（1 1）交易标的物的特定性。）交易标的物的特定性。（2 2）风险性。）风险性。（3 3）竞争性。）竞争性。（4 4）国际性。）国际性。2.2.金融期货的种类金融期货的种类按标的物不同，可分为：按标的物不同，可分为：货币期货。货币期货。利率期货。利率期货。股票指数期货。股票指数期货。13.4.3 13.4.3 金融期权金融期权1.1.金融期金融期权概念权概念及特点及特点 期期权权又又称称选选择择权权，指指的的是是一一种种合合约约，在在此此合合约约中中，其其持持有有人人有有权权利利在在未未来来一一段段时时间间内内（或或未未来来某某一一特特定定日日期期），以以一一定定的的价价格格向向对对方方购购买买（或或出出售售给给对对方方）一一定定数数量量的特定标的物。的特定标的物。金金融融期期权权是是期期权权的的一一种种，是是以以金金融融商商品品或或金融期货合约为标的资产的期权交易方式。金融期货合约为标的资产的期权交易方式。金融期权的特点：金融期权的特点：金融期权交易是一种权利的交易。金融期权交易是一种权利的交易。金融期权的买卖双方在享有的权利和承金融期权的买卖双方在享有的权利和承担的义务上有明显的不对称性。担的义务上有明显的不对称性。期权交易具有高杠杆功能。期权交易具有高杠杆功能。2.2.金融期权的种类金融期权的种类 根据金融期权交易买进和卖出的性质来划分：根据金融期权交易买进和卖出的性质来划分：看涨期权（看涨期权（Call OptionCall Option）又称买方期权、多头）又称买方期权、多头期权，它赋予期权购买者在规定时期内按规定价格期权，它赋予期权购买者在规定时期内按规定价格从卖方购买一定数量的某种特定的金融资产的权利。从卖方购买一定数量的某种特定的金融资产的权利。看跌期货（看跌期货（Put OptionPut Option）又称卖方期权、空头期）又称卖方期权、空头期权，它赋予购买者在规定时期内按规定价格出售一权，它赋予购买者在规定时期内按规定价格出售一定数量的某种特定的金融资产的权利。定数量的某种特定的金融资产的权利。双重期权（双重期权（Double OptionDouble Option）又称双向期权。）又称双向期权。按按交交易易场场所所是是否否集集中中和和期期权权合合约约是是否否标标准准化化来划分：来划分：场内期权，又称场内期权，又称“交易所交易期权交易所交易期权”。场外期权，又称场外期权，又称“柜台式柜台式”期权。期权。按履约的时间不同来划分：按履约的时间不同来划分：现货期权。现货期权。期货期权。期货期权。3.3.金融期权的盈亏分析金融期权的盈亏分析 根据金融期权合同和期权交易行为的不同，根据金融期权合同和期权交易行为的不同，可把金融期权交易细分为四种：可把金融期权交易细分为四种：买入看涨期权（买入看涨期权（Buy CallBuy Call）；卖出看涨期）；卖出看涨期权权(Sell Call)(Sell Call)买入看跌期权（买入看跌期权（Buy PutBuy Put）；卖出看跌期权）；卖出看跌期权(Sell PutSell Put)收益收益损失损失权利金权利金协议价协议价盈亏平衡点盈亏平衡点合约市价合约市价买入看涨期权（买入看涨期权（Buy CallBuy Call）盈亏分析）盈亏分析n例如，甲银行与乙银行签定了一份合约，甲例如，甲银行与乙银行签定了一份合约，甲银行在银行在3 3个月内随时有权向乙银行购买某种股个月内随时有权向乙银行购买某种股票票10001000股，每股价格股，每股价格9090元，每股的期权费元，每股的期权费0.50.5元。若在元。若在3 3个月内股价一直低于个月内股价一直低于9090元，则甲银元，则甲银行将损失行将损失500500元；若在元；若在3 3个月内，股价最高大个月内，股价最高大90.590.5元，则甲银行使用期权后，既未赢利也元，则甲银行使用期权后，既未赢利也未亏损；若在未亏损；若在3 3个月内，股价超过个月内，股价超过90.590.5元，则元，则甲银行使用该权利，剔除期权费，仍可获利。甲银行使用该权利，剔除期权费，仍可获利。卖出看涨期权（卖出看涨期权（Sell CallSell Call）盈亏分析）盈亏分析收益收益损失损失权利金权利金协议价协议价盈亏平衡点盈亏平衡点合约市价合约市价买入看跌期权（买入看跌期权（Buy PutBuy Put）盈亏分析）盈亏分析收益收益损失损失权利金权利金合约市价合约市价盈亏平衡点盈亏平衡点协议价协议价卖出看跌期权（卖出看跌期权（Sell PutSell Put）盈亏分）盈亏分析析收益收益损失损失权利金权利金协议价协议价盈亏平衡点盈亏平衡点合约市价合约市价n买入看跌期权是为在看跌市场中，股票指数的买入看跌期权是为在看跌市场中，股票指数的下跌而获利。买主先买入期权，在约定时期内下跌而获利。买主先买入期权，在约定时期内以协定价格卖出其股票指数期货合约，然后在以协定价格卖出其股票指数期货合约，然后在期货市场以较低价格买来合约平仓。期货市场以较低价格买来合约平仓。n如，某投资者买入一张如，某投资者买入一张5 5个月内售出的标准普个月内售出的标准普尔尔500500的看跌期权合约，期权金定为的看跌期权合约，期权金定为2020点，协点，协定价格在定价格在8258250000点，五个月到期时，指数跌点，五个月到期时，指数跌至至755755点，于是决定行使期权，在现价格买进点，于是决定行使期权，在现价格买进一张相同合约平仓，其利润为：一张相同合约平仓，其利润为：（8258257557552020）X 500X 5002500025000美元美元n卖出看涨期权是在期权金与指数合约的协定价卖出看涨期权是在期权金与指数合约的协定价格与实际价格之间的差额。卖出者希望看涨市格与实际价格之间的差额。卖出者希望看涨市场上涨很慢，幅度很小，最好是下跌，这样他场上涨很慢，幅度很小，最好是下跌，这样他便可以获利。如果在合约期内，指数期货合约便可以获利。如果在合约期内，指数期货合约价格下跌，卖出者既可赚取期权金，又不必履价格下跌，卖出者既可赚取期权金，又不必履行合同的规定的义务。如果价格大幅上涨，就行合同的规定的义务。如果价格大幅上涨，就会失去获利机会。会失去获利机会。n卖出看跌期权是指在将来某期限内以协定价格卖出看跌期权是指在将来某期限内以协定价格卖出指数期货的权利。卖出者因卖出卖出指数期货的权利。卖出者因卖出“卖出权卖出权”，而获得期权金，但他必须有在到期买入协，而获得期权金，但他必须有在到期买入协定价格指数期货合约的义务。卖出看跌期权希定价格指数期货合约的义务。卖出看跌期权希望股票指数下跌幅度较小，最好不跌或上升，望股票指数下跌幅度较小，最好不跌或上升，这样便可获利，其最大获利即全部的期权金额，这样便可获利，其最大获利即全部的期权金额，若指数大幅下跌，超出了期权金的价格点，则若指数大幅下跌，超出了期权金的价格点，则面临亏损。面临亏损。13.4.4 13.4.4 互换业务互换业务 1.1.互换的概念及特点互换的概念及特点互互换换是是两两个个或或两两个个以以上上的的交交易易对对手手方方根根据据预预先先制制定定的的规规则则，在在一一段段时时期期内内交交换换一一系系列列款款项的支付活动。项的支付活动。互换的特点：互换的特点：互换是一种场外交易活动。互换是一种场外交易活动。可以保持债权债务关系不变。可以保持债权债务关系不变。能较好地限制信用风险。能较好地限制信用风险。2.2.互换的种类互换的种类 商商业业银银行行经经常常进进行行的的互互换换交交易易主主要要是是利利率率互互换和货币互换。换和货币互换。利率互换。是指两笔债务以利率方式相互利率互换。是指两笔债务以利率方式相互交换，一般在一笔象征性本金数额的基础上交换，一般在一笔象征性本金数额的基础上互相交换具有不同特点的一系列利息款项支互相交换具有不同特点的一系列利息款项支付。主要有三种类型：付。主要有三种类型：息票利率互换。息票利率互换。基础利率互换。基础利率互换。交叉货币利率互换。交叉货币利率互换。货币互换。是指双方按约定汇率在期货币互换。是指双方按约定汇率在期初交换不同货币的本金，然后根据预先初交换不同货币的本金，然后根据预先规定的日期，按即期汇率分期交换利息，规定的日期，按即期汇率分期交换利息，到期再按原来的汇率交换回原来货币的到期再按原来的汇率交换回原来货币的本金，其中利息的互换可按即期汇率折本金，其中利息的互换可按即期汇率折算为一种货币而只作为差额支付。算为一种货币而只作为差额支付。3.3.利率互换举例利率互换举例 市场提供给市场提供给ABAB两公司的借款利率两公司的借款利率 通过发挥各自的比较优势并互换，双方总的筹资成通过发挥各自的比较优势并互换，双方总的筹资成本降低了本降低了0.50个百分点个百分点【即即11.20（6个月期个月期LIBOR0.30）10.00（6个月期个月期LIBOR1.00）】，这就是互换利益。，这就是互换利益。6个月期个月期LIBOR1.0011.20公司公司B6个月期个月期LIBOR0.3010.00公司公司A浮动利率浮动利率固定利率固定利率利率互换流程图利率互换流程图n互换之前互换之前A A公司借入浮动利率资金的成本是公司借入浮动利率资金的成本是LIBORLIBOR0.300.30。互换之后互换之后A A公司借入浮动利率资金的成本是：公司借入浮动利率资金的成本是：10109.959.95LIBORLIBORLIBORLIBOR0.050.05。相比较得出，。相比较得出，A A公司可以少支付公司可以少支付0.250.25个百分点。个百分点。n互换之前互换之前A A公司借入固定利率资金的成本是公司借入固定利率资金的成本是11.2011.20。互换之。互换之后后B B公司借入固定利率资金的成本是：公司借入固定利率资金的成本是：(LIBOR+1.00(LIBOR+1.00)LIBORLIBOR9.959.9510.9510.95。相比较得出，。相比较得出，B B公司可以少支付公司可以少支付0.250.25个百分点。个百分点。公司公司A公司公司B109.95LIBORLIBOR1.013.5 13.5 资产证券化资产证券化 13.5.113.5.1 资产证券化的概念资产证券化的概念 所所谓谓资资产产证证券券化化，是是指指银银行行将将具具有有共共同同特特征征的的、流流动动性性较较差差的的盈盈利利资资产产，如如贷贷款款、应应收收款款等等集集中中起起来来，以以此此为为基基础础发发售售具具有有投资特征的证券的行为。投资特征的证券的行为。13.5.2 13.5.2 资产证券化的作用资产证券化的作用 1.1.资金来源多样化，程序相对简单。资金来源多样化，程序相对简单。2.2.有效管理资本充足比率。有效管理资本充足比率。3.3.获取服务收入。获取服务收入。4.4.降低利率风险。降低利率风险。思考与练习思考与练习 名名词词解解释释：表表外外业业务务；贷贷款款承承诺诺；票票据据发发行行便便利利；远远期期利利率率协协议议；期期货货；期期权权；利利率率互互换换；货货币币互互换换；资产证券化资产证券化 简答：简答：1.1.表外业务发展的原因。表外业务发展的原因。2.2.商业信用证的特点和作用。商业信用证的特点和作用。3.3.票据发行便利迅速发展的原因。票据发行便利迅速发展的原因。4.4.金融期权的盈亏分析。金融期权的盈亏分析。5.5.资产证券化的作用。资产证券化的作用。