国家理财规划师考试CHFP串讲2]

东方华尔理财规划师培训课程东方华尔理财规划师培训课程 专业能力串讲课程专业能力串讲课程北京东方华尔金融咨询有限责任公司北京东方华尔金融咨询有限责任公司 现金规划现金规划&现金规划现金规划重点与难点重点v 流动性比率v 客户现金流量表的编制v 现金规划工具的特点及运用v 保单质押融资v 典当融资 难点 流动性比率的确定 现金流量表的编制 货币市场基金特点 现金规划的融资工具例题例题：作为现金及其等价物，必须要具备良好的流动性，因此，（）不能作为现金等价物。A.活期储蓄 B.货币市场基金 C.各类银行存款 D.股票【答案】【答案】D D【解析】考查要点为现金等价物具有良好流动性的判断。股票的流动性较【解析】考查要点为现金等价物具有良好流动性的判断。股票的流动性较差，不可作为现金等价物。活期存款、货币市场基金以及银行存款均具备差，不可作为现金等价物。活期存款、货币市场基金以及银行存款均具备较高的流动性特点，故可作为现金等价物。较高的流动性特点，故可作为现金等价物。例题：例题：何女士缺乏稳定的收入，她每月的支出为3000元。作为理财规划师，你应该建议她持有()流动资产。元 元 元 D.12000元【答案】【答案】D D【解析】通常情况下，流动性资产的持有比例为家庭月支出的【解析】通常情况下，流动性资产的持有比例为家庭月支出的3-63-6倍为宜，本倍为宜，本题备选答案仅有题备选答案仅有C C和和D D项符合。结合题意，由于何女士缺乏稳定收入，排除项符合。结合题意，由于何女士缺乏稳定收入，排除C C选项，即为月支出的选项，即为月支出的4 4倍（倍（30003000元元*4=120004=12000元）给出建议。元）给出建议。例题例题：黄先生2007年8月1日以整存整取的方式在银行存了6万元，存期为 6个月，在2007年8月5日，由于急需资金，从银行取出了1万元，那么这l万元适用的计息利率为()。A.整存整取利率 B.整存整取利率六折计息 C.当日挂牌活期存款利率 D.可以与银行协商解决【答案】【答案】C C【解析】当客户在需要资金周转而整存整取存款未到期时，可部分提前【解析】当客户在需要资金周转而整存整取存款未到期时，可部分提前支取一次，但提前支取部分将按支取当日挂牌活期存款利率计息。支取一次，但提前支取部分将按支取当日挂牌活期存款利率计息。例题：例题：考虑到要保证收益而且风险不要太大，张女士准备将资金购买货 币市场基金，一般来说，下列四项关于货币市场基金的说法不正 确的是（）。A.一般一个基金单位是1元 B.可以投资可转换债券 C.货币市场基金免收认购费 D.一般来说投资者享受复利【答案】【答案】B B【解析】货币市场基金不得投资的金融工具包括，股票；可转换债；剩【解析】货币市场基金不得投资的金融工具包括，股票；可转换债；剩 余期限超过余期限超过397397天的债券；信用等级在天的债券；信用等级在AAAAAA级以下的企业债券；级以下的企业债券；中国证监会，中国人民银行禁止投资的其他金融工具中国证监会，中国人民银行禁止投资的其他金融工具 例题：例题：2005年10月，蒋先生退休，当年他以定活两便方式存入银行20000 元资金以备不时之需。2007年2月因老伴突然生病，蒋先生将资金 取出，则这笔资金适用的利率是（）。A.一年期存款利率 B.一年期整存整取利率打六折 C.半年期整存整取利率打六折 D.活期存款利率【答案】B【解析】考查要点为定活两便储蓄的计息方式。资料：资料：蒋先生的信用卡帐单日为每月10日，到期还款日为每月28日。3月10日，为蒋先生打印的本期帐单中仅有一笔消费2月25日，消费金额为人民币2000元。（假设2月以29天计）根据以上材料，请回答以下四题。例题：例题：蒋先生的最低还款额为()元。【答案】【答案】D D【解析】信用卡最低还款额应为当期消费金额的【解析】信用卡最低还款额应为当期消费金额的1010 例题：例题：如果蒋先生在3月28日前全额还款2000元，那么在4月10日对帐单 的循环利息为()元。【答案】【答案】A A【解析】到期还款日及时还款无需支付循环利息【解析】到期还款日及时还款无需支付循环利息例题：例题：如果在3月28日只偿还最低还款额，则4月10日对帐单的循环利息 为()元。【答案】【答案】D D【解析】若蒋先生【解析】若蒋先生3 3月月2828日只偿还最低还款额日只偿还最低还款额200200则到则到4 4月月1010日对账日循环日对账日循环利息为利息为3232天（天（2 2月月2525日到日到3 3月月2828日）日）+（2000-2002000-200）1313天（天（3 3月月2828日到日到4 4月月1010日）日）=32+11.7=43.7=32+11.7=43.7 例题：例题：蒋先生此次消费的免息期为()天。A.28 B.32 【答案】【答案】B B【解析】蒋先生【解析】蒋先生2 2月月2525日消费到日消费到3 3月月2828日还款日期间均为免息期即日还款日期间均为免息期即3232天天 例题：例题：为了获得短期的资金，可以采用保单质押的方式融资，但是不是 所有的保单都可以质押，下列四项中，可以作为质押品的保单为 （）。A.医疗保险保单 B.意外伤害保单 C.养老保险保单 D.财产保险保单【答案】【答案】C C【解析】质押保单本身必须具有现金价值，而医疗保险和意外伤害保险【解析】质押保单本身必须具有现金价值，而医疗保险和意外伤害保险 合同属于损失补偿性合同，与财产险合同一样不能作为质押物合同属于损失补偿性合同，与财产险合同一样不能作为质押物 例题：例题：为了得到小额的周转资金，可以直接到典当行办理典当。下列四 项关于典当的描述中不正确的是（）。A.典当期限最长不得超过6个月 B.绝当物典当行可以自行处理 C.未流通股一般不作典当物 D.典当资金两个工作日到账 【答案】【答案】B B【解析】对于绝当物处置，绝当物股价金额不足【解析】对于绝当物处置，绝当物股价金额不足3 3万元的，典当行可行变万元的，典当行可行变卖或处理损溢自负，对于估价三万以上物品须按卖或处理损溢自负，对于估价三万以上物品须按担保法担保法有关规定有关规定处理，也可双方事先约定绝当后由典当行委托拍卖行公开拍卖。处理，也可双方事先约定绝当后由典当行委托拍卖行公开拍卖。消费支出规划消费支出规划&重点与难点重点与难点消费支出规划消费支出规划v购房的财务决策购房的财务决策v还款方式和还款金额还款方式和还款金额v购房相关的税费及计算购房相关的税费及计算 重 点购房财务规划的基本购房财务规划的基本方法方法等额本金还款法与等等额本金还款法与等额本息还款法下还款额本息还款法下还款金额的计算金额的计算不同还款方式的比较不同还款方式的比较难 点案例 宋先生于2008年年底结婚，在2008年初购买了一套二居室，房屋总价为120万元，首付三成，期限25年。由于他不是特别清楚还款方式的差别，于是咨询理财规划师李明，李明为他介绍了等额本金和等额本息两种还款方式，当时房贷利率均为。1、在等额本息还款法下，宋先生的月还款额月还款额为（）元。A.6142.11 B.6124.11 C.6104.57【答案】【答案】A A【解析】首先计算贷款总额为【解析】首先计算贷款总额为1200000*70%=8400001200000*70%=840000元，最后计算月供。元，最后计算月供。P/Y=12P/Y=12，N=300N=300，PV=840000PV=840000，2、宋先生采用等额本息还款方式总共承担的利息是（）元。A.1002632.50 B.997233.00 C.991371.00 D.1002171.00【答案】【答案】A A【解析】接上题【解析】接上题,2ND PV,P1=1,P2=300,BAL(,2ND PV,P1=1,P2=300,BAL(未还本金），未还本金），,PRN,PRN（已（已还本金）还本金）,INT,INT（已还利息）（已还利息）3、在等额本金还款法下，宋先生第一个月的还款额为（）元。A.3500.00 B.7966.00 C.5166.00【答案】【答案】B B【解析】【解析】每月还款额每月还款额=贷款本金贷款本金/还款期数还款期数+（贷款本金（贷款本金-累计已还本金）累计已还本金）*月利率月利率第一个月的还款额第一个月的还款额=840000/300+840000*=840000/300+840000*（7.38%/127.38%/12）=7966=7966 4、宋先生采用等额本金还款方式总共承担的利息是（）元。A.819000.00 B.991371.00 C.777483.00 【答案】【答案】C C 【解析】一共需要偿还的利息为【解析】一共需要偿还的利息为 5、宋先生采用等额本金还款方式可以比等额本息还款方式节省利息支出（）元。A.225150.00 B.25862.00 C.172371.00【答案】【答案】A A【解析】【解析】1002633-777483=2251501002633-777483=225150 案例案例 张先生向银行贷款80万元，贷款10年，年利率为8%，采用等额本息还款法，目前已经还了三年，张先生由于发年终奖20万元，准备把这些奖金全部用来提前偿还贷款。1、在没有提前还款的情况下，张先生每月每月需要偿还（）元贷款。B.9706.21 D.9715.23 【答案】【答案】B B 【解析】计算月供：【解析】计算月供：P/Y=12P/Y=12，N=120(10 2N=120(10 2ndnd N N)N N)，I/Y=8I/Y=8，PV=800000PV=800000，2、提前还贷时，未偿还的本金为（）元。【答案】【答案】C C【解析】【解析】接上题继续使用计算器，接上题继续使用计算器，2ND PV,P1=1,2ND PV,P1=1,，P2=36P2=36，BALBAL（未（未还本金）还本金）3、如果张先生提前还款后的月供不变，缩短还款期限，提前还款后支付的利息为（）。【答案】【答案】A A【解析】【解析】提前还款后，未还本金为提前还款后，未还本金为622743.11-200000=422743.11.622743.11-200000=422743.11.先计算先计算还需要还多少期：还需要还多少期：I/Y=8I/Y=8，。因此，支付的利息，。因此，支付的利息 (或者或者 2 2ndnd Amort Amort P1=1 P2=51.62,BAL=-3677.38 PRN=426416.49,P1=1 P2=51.62,BAL=-3677.38 PRN=426416.49,INT=-78306.43)(INT=-78306.43)(由于输入后，计算器默认为等于由于输入后，计算器默认为等于5252导致，使得计算器导致，使得计算器计算结果近似等于计算结果近似等于A A）4、如果张先生提前还款后，还款期限不变，月供减少，提前还款后支付的利息为（）【答案】【答案】D D【解析】【解析】先计算提前还款后每个月的月供：先计算提前还款后每个月的月供：N=84,I/Y=8N=84,I/Y=8，。因此支付的，。因此支付的利息为利息为 5、如果张先生提前还款后，将月供减少，同时将还款期限缩短两年，则提前还款后支付的利息为（）。A.81589.47 【答案】【答案】C C 【解析】先计算提前还款后每个月的月供：【解析】先计算提前还款后每个月的月供：N=60,I/Y=8N=60,I/Y=8，FV=0FV=0，。因此，。因此支付的利息为支付的利息为 20062006年，裴小姐购买了一套年，裴小姐购买了一套110110平方米的普通住宅准备结婚用，房屋总价平方米的普通住宅准备结婚用，房屋总价7777万元，首付三成，公积金贷款万元，首付三成，公积金贷款1010万，贷款利率，期限万，贷款利率，期限1515年，其余部分利年，其余部分利用商业住房抵押贷款，贷款利率，期限用商业住房抵押贷款，贷款利率，期限2525年，可以选择等额本息、等额年，可以选择等额本息、等额本金、等额递增和等额递减四种还款方式。根据案例，回答问题：本金、等额递增和等额递减四种还款方式。根据案例，回答问题：1 1、假设裴小姐平时收入、支出情况都比较稳定，生活上也偏向过平稳、安定、假设裴小姐平时收入、支出情况都比较稳定，生活上也偏向过平稳、安定的生活，理财规划师应建议裴小姐采用（的生活，理财规划师应建议裴小姐采用（）还款方式。）还款方式。（A A）等额本息）等额本息 （B B）等额本金）等额本金（C C）等额递增）等额递增 （D D）等额递减）等额递减【答案】【答案】A A【解析】等额本息还款法是指在贷款期限内每月以相等的金额平均偿还贷款【解析】等额本息还款法是指在贷款期限内每月以相等的金额平均偿还贷款本金和利息的还款方式。适合收入处于稳定状态的家庭。优点在于还款操本金和利息的还款方式。适合收入处于稳定状态的家庭。优点在于还款操作简单，等额支付月供方便贷款人合理安排每月收支。作简单，等额支付月供方便贷款人合理安排每月收支。案例案例2 2、假设裴小姐现在的收入比较高，在还贷时非常希望能够尽量减少利息、假设裴小姐现在的收入比较高，在还贷时非常希望能够尽量减少利息支出，并有提前还款的计划，那么理财规划师应建议裴小姐对商业贷款支出，并有提前还款的计划，那么理财规划师应建议裴小姐对商业贷款部分采用（部分采用（）还款方式。）还款方式。（A A）等额本息）等额本息 （B B）等额本金）等额本金（C C）等额递增）等额递增 （D D）等额递减）等额递减【答案】【答案】B B【解析】等额本金还款法适合人群：适用于目前收入较高但预期将来收入【解析】等额本金还款法适合人群：适用于目前收入较高但预期将来收入会减少的人群，或还款期初还款能力较强，并希望在还款初期归还较大会减少的人群，或还款期初还款能力较强，并希望在还款初期归还较大款项来减少利息支出的借款人。款项来减少利息支出的借款人。3、裴小姐应付首付款金额为（）（A）231000 （B）154000（C）19250 （D）269500【答案】【答案】A A【解析】【解析】7700003077000030=231000=2310004 4、若采用等额本息还款，裴小姐每月应还公积金贷款额为（、若采用等额本息还款，裴小姐每月应还公积金贷款额为（）（A A）666.7 666.7 （B B）（C C）897.1 897.1 （D D）【答案】【答案】B B【解析】【解析】5 5、若采用等额本息还款，裴小姐每月应还商业贷款额为（、若采用等额本息还款，裴小姐每月应还商业贷款额为（）（A A）2474.83 2474.83 （B B）（C C）2697.94 2697.94 （D D）【答案】【答案】C C【解析】【解析】6 6、按照前两题，裴小姐每月共需还款（、按照前两题，裴小姐每月共需还款（）。）。（A A）元）元 （B B）元）元（C C）元）元 （D D）元）元 【答案】A【解析】7 7、按照有关规定，裴小姐购买的住宅需要交纳的契税为房屋总价的、按照有关规定，裴小姐购买的住宅需要交纳的契税为房屋总价的()()（A A）（B B）2 2（C C）1 1 （D D）3 3【答案】A【解析】由于裴小姐购买的是一套110平方米的普通住宅，因此需要交纳的契税为房屋总价的8 8、在公积金贷款全部还清时，商业贷款的余额为（、在公积金贷款全部还清时，商业贷款的余额为（）（A A）275480 275480 （B B）248507248507（C C）194695 194695 （D D）210970210970【答案】B【解析】P/Y=12 I/Y=5.508 N=300 PV=439000 FV=0 CPT PMT=-2697.94 2ND AMORT 张先生，公务员，张先生，公务员，4040岁，家庭月收入岁，家庭月收入75007500元，计划买房。需要贷款元，计划买房。需要贷款300000300000元。假设其贷款利息率为元。假设其贷款利息率为6 6，张先生希望，张先生希望1515年还清贷款。年还清贷款。1 1、在等额本息和等额本金两种还款方式间，张先生应该选择（、在等额本息和等额本金两种还款方式间，张先生应该选择（）（A A）等额本金还款法）等额本金还款法（B B）等额本息还款法）等额本息还款法（C C）任意选择）任意选择（D D）在两种还款方式下，张先生都负担太重，应当延长还款期限）在两种还款方式下，张先生都负担太重，应当延长还款期限【答案】B【解析】等额本息还款法是指在贷款期限内每月以相等的金额平均偿还贷款本金和利息的还款方式。适合收入处于稳定状态的家庭。优点在于还款操作简单，等额支付月供方便贷款人合理安排每月收支。案例案例2 2、如果张先生选择等额本息还款法，其每月应还款额为（、如果张先生选择等额本息还款法，其每月应还款额为（）。）。（A A）元）元（B B）元）元（C C）元）元（D D）元）元【答案】B【解析】3 3、张先生选择等额本金还款法，其第一个月应还款额为（、张先生选择等额本金还款法，其第一个月应还款额为（）。）。（A A）元）元（B B）元）元（C C）元）元（D D）元）元【答案】C【解析】第一个月还的本金第一个月所还利息3000006/121500第一个月的还款额4 4、在等额本息的情况下，张先生总共需要支付的利息是（、在等额本息的情况下，张先生总共需要支付的利息是（）。）。（A A）元）元（B B）元）元（C C）元）元（D D）元）元【答案】B【解析】P/Y=12 I/Y=6 N=180 PV=300000 FV=0 CPT PMT=-2531.57 2ND AMORT5 5、在等额本金的情况下，张先生总共需要支付的利息是（、在等额本金的情况下，张先生总共需要支付的利息是（）。）。（A A）元）元（B B）元）元 （C C）元）元（D D）元）元【答案】C【解析】一共应还利息=1666.670.005（180+179+1）=1666.670.005（1+180）18026 6、在等额本息的情况下，、在等额本息的情况下，5 5年以后（即第年以后（即第6060次分期付款后）总的利息次分期付款后）总的利息 支付是（支付是（）。）。（A A）元）元（B B）元）元（C C）元）元（D D）元）元【答案】C【解析】P/Y=12 I/Y=6 N=180 PV=300000 FV=0 CPT PMT=-2531.57 2ND AMORT7 7、在等额本息的情况下，、在等额本息的情况下，5 5年以后（即第年以后（即第6060次分期付款后）总的本金归还次分期付款后）总的本金归还是（是（）。）。（A A）元）元（B B）元）元 （C C）元）元（D D）元）元【答案】A【解析】P/Y=12 I/Y=6 N=180 PV=300000 FV=0 CPT PMT=-2531.57 2ND AMORT 教育规划教育规划&教育规划教育规划 重 点 教育费用估算 教育工具的特点 教育工具选择难 点 教育费用估算 教育储蓄 教育信托 教育资金规划 随着高等教育产业化的发展，近年来高等教育收费水平越来越高。韩女士见周围的同事都早早就开始给自己的子女准备高等教育金，也开始考虑尽早筹集儿子的高等教育费用。韩女士的儿子今年8岁，刚上小学二年级，学习成绩一直不错，预计18岁开始读大学。由于对高等教育不太了解，同时也不太清楚教育规划的工具及其如何运用，因此想就有关问题向理财规划师进行咨询。根据资料回答下列问题。1、理财规划师在为韩女士做规划之前，对韩女士家庭的财务信息和非财务信息进行询问。以下各项中，理财规划师不应涉及的是（）。（A）韩女士家庭是否为单亲家庭（B）韩女士是否希望她的儿子出国留学（C）韩女士的儿子有哪些爱好特长（D）韩女士同事的子女高等教育金筹集计划【答案】【答案】D D【解析】韩女士同事的子女高等教育金筹集计划不属于韩女士家庭理财【解析】韩女士同事的子女高等教育金筹集计划不属于韩女士家庭理财规划的内容规划的内容 。案例2、目前大多数银行都开展了教育储蓄业务，理财规划师向韩女士介绍，教育储蓄也有缺点，如（）就不能通过教育储蓄实现。（A）规避利息税 （B）规避损失本金的风险（C）规避家庭财务危机 （D）获得高于活期存款的收益【答案】【答案】C C【解析】考查重点为教育储蓄的特点。规避家庭财务危机不能通过教育储【解析】考查重点为教育储蓄的特点。规避家庭财务危机不能通过教育储蓄实现，但通过子女教育信托的方式可以达到规避家庭财务危机的目的蓄实现，但通过子女教育信托的方式可以达到规避家庭财务危机的目的 3、韩女士了解到，教育储蓄是国家特设的储蓄项目，对其取得的利息有一定的优惠政策，如免征利息税，以（）方式计息。（A）零存整取 （B）定活两便（C）整存零取 （D）整存整取【答案】【答案】D D【解析】教育储蓄【解析】教育储蓄5050元起存，每户本金最高限额为元起存，每户本金最高限额为2 2万元。万元。1 1年期、年期、3 3年期年期教育储蓄按开户日同期同档次整存整取定期储蓄存款利率计息；教育储蓄按开户日同期同档次整存整取定期储蓄存款利率计息；6 6年年期按开户日期按开户日5 5年期整存整取定期储蓄存款利率计息。年期整存整取定期储蓄存款利率计息。4、理财规划师告诉韩女士，由于教育储蓄的一些缺点，导致不能依赖教育储蓄解决子女高等教育费用。理财规划师建议韩女士可以考虑购买部分教育保险。与教育储蓄相比，教育保险最大的优点是（）。（A）客户范围广泛 （B）流动性强（C）投保人出意外保费可豁免 （D）获得免税的好处【答案】【答案】C C【解析】考查要点为教育储蓄的优点。与教育储蓄相比，教育保险具有【解析】考查要点为教育储蓄的优点。与教育储蓄相比，教育保险具有范围广、可分红、强制储蓄以及特定情况下保费可豁免等优点。特别范围广、可分红、强制储蓄以及特定情况下保费可豁免等优点。特别是投保人出意外保费可豁免这一条款对孩子来说非常重要，也正因如是投保人出意外保费可豁免这一条款对孩子来说非常重要，也正因如此，它与银行储蓄就有了本质的区别，可视为教育保险的特有优势。此，它与银行储蓄就有了本质的区别，可视为教育保险的特有优势。5、以下关于教育保险的说法中，（）错误。（A）有些教育保险可分红，所以这类保险买的越多越好（B）教育保险具有强制储蓄的功能（C）一旦银行升息，参照银行存款利率设定的险种的现金回报率将低于现行银行存款利率（D）保险金额越高，每年需要缴付的保费也就越多【答案】【答案】A A【解析】虽然有些教育保险可以分红，但也不宜多买，适合孩子的需求【解析】虽然有些教育保险可以分红，但也不宜多买，适合孩子的需求就够了。因为保险金额越高，每年需要缴付的保险费也就越多。有就够了。因为保险金额越高，每年需要缴付的保险费也就越多。有的保险产品的回报率是参照购买时银行存款利率设定的，一旦银行的保险产品的回报率是参照购买时银行存款利率设定的，一旦银行升息，这些险种的现金回报率将低于银行存款。因此，投保人在选升息，这些险种的现金回报率将低于银行存款。因此，投保人在选择教育保险产品的同时，还要考察产品收益是不是受银行储蓄存款择教育保险产品的同时，还要考察产品收益是不是受银行储蓄存款利率变动的影响。利率变动的影响。6、能从小培养客户子女理财观念的教育规划工具是（）。（A）教育储蓄（B）公司债券（C）大盘指数基金 （D）子女教育信托基金【答案】【答案】D D【解析】设立子女教育信托具有多方面的积极意义体现在：【解析】设立子女教育信托具有多方面的积极意义体现在：1.1.鼓励子女鼓励子女努力奋斗；努力奋斗；2.2.防止子女养成不良嗜好；防止子女养成不良嗜好；3.3.从小培养理财观念；从小培养理财观念；4.4.规避规避家庭财务危机；家庭财务危机；5.5.专业理财管理。专业理财管理。7、理财规划师在为韩女士确定子女教育目标时，询问了韩女士的家庭财务及非财务状况，并详细分析了韩女士的儿子就读普通大学还是艺术院校，是在国内上学还是出国留学，出国留学是去公立大学还是私立大学等对韩女士家庭支出造成的不同影响，建议韩女士根据自己家庭的情况给儿子设定教育目标。这符合（）原则（A）理财目标的设定要切合实际，角度宽松（B）教育规划缺乏时间弹性，应提前规划（C）充分利用定期定额计划来实现子女教育基金的储蓄（D）投资时注意以稳健投资为主，不宜太冒风险【答案】【答案】A A【解析】理财规划师在帮助客户为其子女设定最终教育目标时，应充分【解析】理财规划师在帮助客户为其子女设定最终教育目标时，应充分考虑孩子自身的特点，并结合客户家庭的实际经济情况、风险承受能考虑孩子自身的特点，并结合客户家庭的实际经济情况、风险承受能力设定理财目标。比如是上普通大学还是艺术院校，是在国内上学还力设定理财目标。比如是上普通大学还是艺术院校，是在国内上学还是出国留学，出国留学是去公立大学还是私立大学等。是出国留学，出国留学是去公立大学还是私立大学等。8、目前大学学费平均每年为5000元，假设学费平均上涨率为每年5，那么韩女士的儿子读大学时学费平均每年约为（）。（A）7500元 （B）8100元（C）30000元 （D）32400元【答案】【答案】B B【解析】韩女士的儿子现【解析】韩女士的儿子现8 8岁，距岁，距1818岁时上大学还有岁时上大学还有1010年。计算过程，年。计算过程，PV=5000 N=10 I/Y=5 PMT=0 CPT FV=-8144.47 PV=5000 N=10 I/Y=5 PMT=0 CPT FV=-8144.47 积累教育金的相关计算积累教育金的相关计算（1）估算教育费用（2）计算现有教育金储备到子女接受高等教育时的终值（3）计算教育资金缺口（4）采取定投的方式弥补教育缺口 随着人们接受教育程度的要求越来越高，教育费用也在持续上涨，家长为了保障子女能够接受较好的教育，一般有教育规划方面的需求。何先生的儿子即将上小学，他向理财规划师就子女教育规划方面的问题进行了咨询。根据上面的资料，请回答15题。1、理财规划师为何先生做子女教育规划，他所做的第一项工作为()A.要求何先生确定子女的教育规划目标 B.估算教育费用 C.了解何先生的家庭成员结构及财务状况 D.对各种教育规划工具进行分析【答案】【答案】C C【解析】了解家庭结构及财务信息的目的在于根据家庭收入水平以及资产【解析】了解家庭结构及财务信息的目的在于根据家庭收入水平以及资产状况进行整体分析进而进行针对何先生对子女的教育目标进行规划状况进行整体分析进而进行针对何先生对子女的教育目标进行规划 案例案例2、如果最终何先生认可了理财规划师所做的教育规划，接下来要选择教育规划工具，下列四项中，不属于长期教育教育规划工具的为()。A.教育储蓄 B.投资房地产 C.教育保险 D.购买共同基金【答案】【答案】B B【解析】长期教育规划工具分为传统教育规划工具和其他教育规划工具两种。【解析】长期教育规划工具分为传统教育规划工具和其他教育规划工具两种。其中，传统教育规划工具主要包括教育储蓄、教育保险。其他教育规划工具其中，传统教育规划工具主要包括教育储蓄、教育保险。其他教育规划工具主要包括政府债券、股票与公司债券、大额存单、子女教育信托、共同基金。主要包括政府债券、股票与公司债券、大额存单、子女教育信托、共同基金。而投资房地产不属于教育规划工具而投资房地产不属于教育规划工具 3、何先生的儿子今年7岁，预计18岁上大学，根据目前的教育消费大学四年学费为5万元，假设学费上涨率6，何先生现打算用12000元作为儿子的教育启动基金，这笔资金的年投资收益率为10，则儿子上大学所需学费为()元。A.78415.98 B.79063.21 【答案】【答案】D D【解析】利用理财计算器计算【解析】利用理财计算器计算1111年后何先生儿子在年后何先生儿子在6 6上涨率的前提下所上涨率的前提下所需学费，计算终值。需学费，计算终值。N=11 I/Y=6 PV=50000 N=11 I/Y=6 PV=50000 PMT=0 CPT PMT=0 CPT FV=94914.93 FV=94914.93 4、如果何先生没有后期投入，则儿子的大学费用缺口为()元 A.58719.72 B.60677.53 【答案】【答案】B B【解析】利用理财计算器计算在【解析】利用理财计算器计算在1111年后年后1200012000以以1010收益率的终值，收益率的终值，PV=12000 I/Y=10 N=11PV=12000 I/Y=10 N=11计算计算FVFV后减去当年所需学费，学费缺口后减去当年所需学费，学费缺口-5、由于何先生最近需要大笔支出，因此决定把12000元启动资金取出应急，变更计划为每月固定存款筹备费用，假定该存款年收益率为5，则何先生每月需储蓄()元。【答案】【答案】D D【解析】【解析】P/Y=12P/Y=12，N=132N=132，I/Y=5I/Y=5，PV=0PV=0，FV=94914.93,CPT PMTFV=94914.93,CPT PMT例题：例题：张先生的女儿5年后上大学，届时的教育金为每年3万元，张先生夫妇现在的年收入为4万元，预计每年增长3，则张先生家庭的教育负担比为（）。A58 B65 C70 D75【答案】【答案】B B【解析】本题考查教育负担比的计算。教育负担比【解析】本题考查教育负担比的计算。教育负担比=届时子女教育金费用届时子女教育金费用家庭届时税后收入家庭届时税后收入100100，其中家庭届时税后收入可通过计算器计算，其中家庭届时税后收入可通过计算器计算，计算过程为：计算过程为：PV=40000 N=5 I/Y=3 CPT FV=-46371 PV=40000 N=5 I/Y=3 CPT FV=-46371。所以教育负。所以教育负担比担比=届时子女教育金费用届时子女教育金费用家庭届时税后收入家庭届时税后收入100100=3000046371=65=3000046371=65 退休养老规划退休养老规划&重 点我国的养老保险制度企业年金含义我国的企业年金制度商业养老保险 难 点我国养老保险制度企业年金我国企业年金制度退休教育金的估算退休养老规划养老金的相关计算养老金的相关计算养老金的计算应遵循以下步骤：预测退休目标预测退休后的资金需求预测退休后的收入来源计算退休基金缺口制定并调整方案 社社会会保保障障企企业业年年金金商商业业保保险险投投资资收收益益兼兼职职收收入入退休收入来源退休收入来源 退休收入的来源不 同，就会有不同的 资金流入形式。将不同的收入来源 按不同的方式折现 到刚退休的时刻。=调整方案降低退休后生活质量推迟退休年龄降低即期消费水平寻找收入更高的工作提高投资收益率退休后兼职工作养老规划方案的调整案例王先生夫妇今年均刚过35岁，打算55岁退休，估计夫妇俩退休后第一年的生活费用为9万元，考虑到通货膨胀的因素，夫妇俩每年的生活费用估计会以每年3的速度增长。夫妇俩预计可以活到80岁，并且现在拿出10万元作为退休基金的启动资金，每年年末投入一笔固定的资金进行退休基金的积累。夫妇俩情况比较特殊，均没有缴纳任何社保费用。夫妇俩在退休前采取较为积极的投资策略，假定年回报率为6，退休后采取较为保守的投资策略，假定年回报率为3。计算夫妇俩每年年末应投入多少资金？养老规划方案的调整案例第一步，预测资金需求：1.生活费用估计会以每年3的速度增长2.退休后采取较为保守的投资策略，年回报率为33.退休后第一年的生活费用为9万元4.预计可以活到80岁5.折算到55岁初的时候，退休资金共需25年9万225万元养老规划方案的调整案例第二步，预测退休收入：据给出的信息，夫妇俩退休后没有任何收入。第三步，计算退休基金缺口：1.目前10万元的退休启动资金至55岁时增值为：320714元N=20；I/Y=6；PV=-100000；CPTFV=？2.退休基金缺口22500003207141929286元养老规划方案的调整案例第四步，制定方案：1.退休基金缺口22500003207141929286元2.退休前的投资收益率为63.计算：“定期定投”N=20；I/Y=6；FV=1929286；CPTPMT=-52447若夫妇俩每年的节余没有这么多，怎么办呢？养老规划方案的调整案例第五步，调整方案推迟退休时间：若退休推迟5年，60岁退休，则：退休后第一年的生活费用：90000（13）5104335元退休后生活费用总计：10433520年2086700元35岁初10万元增值到60岁初为：429187元N=25；I/Y=6；PV=-100000；CPTFV=？退休基金缺口：20867004291871657513元养老规划方案的调整案例计算“定期定投”额度：N=25；I/Y=6；FV=1657513；CPTPMT=-30211案例案例：上官夫妇目前均刚过35岁，打算20年后即55岁时退休，估计夫妇俩退休后第一年的生活费用为8万元（退休后每年初从退休金中取出当年的生活费用）。考虑到通货膨胀的因素，夫妇俩每年的生活费用预计会以年4的速度增长。夫妇俩预计退休后还可生存25年，现在拟用20万元作为退休基金的启动资金，并计划开始每年年末投入一笔固定的资金进行退休基金的积累。夫妇俩在退休前采取较为积极的投资策略，假定年回报率为6，退休后采取较为保守的投资策略，假定年回报率为4。根据案例回答9题例题：例题：本题中上官夫妇的退休资金需求折现至退休时约为（）。万元万元 万元 万元【答案】【答案】C C【解析】由于上官夫妇退休后的投资年回报率与当时的通货膨胀率相同【解析】由于上官夫妇退休后的投资年回报率与当时的通货膨胀率相同 （均为（均为4 4），并且预计夫妇俩预计退休后还可生存），并且预计夫妇俩预计退休后还可生存2525年，故年，故 退休资金需求折现至退休时约为退休资金需求折现至退休时约为8 8万万2525年年=200=200万元。万元。例题：例题：目前，上官夫妇手中的20万元资金若以6的速度增长，20年 后即上官夫妇55岁初的时候会增长为（）。元 元 元 元【答案】【答案】D D【解析】考查要点为计算器的使用。计算过程：【解析】考查要点为计算器的使用。计算过程：PV=200000 I/Y=6 N=20 PV=200000 I/Y=6 N=20 PMT=0 CPT FV=641427PMT=0 CPT FV=641427 例题例题：可以进一步分析，要满足退休后的生活目标，同时考虑到目前20万元资金的增长，上官夫妇还需准备（）的资金，才能满足退休后的生活需要（忽略退休后的收入部分）。元 元元元【答案】【答案】C C【解析】考查要点为退休时点养老金缺口的计算。【解析】考查要点为退休时点养老金缺口的计算。退休时养老金缺口退休时养老金缺口=2000000=2000000元元-641427-641427元元=1358573=1358573元。元。例题：例题：为弥补退休基金缺口，上官夫妇采取每年年末“定期定投”的方法，则每年年末约需投入（）元。A.54247 B.36932 C.52474 D.64932【答案】【答案】B B【解析】计算过程【解析】计算过程PV=0 I/Y=6 N=20 FV=1358573 CPT PMT=-36932PV=0 I/Y=6 N=20 FV=1358573 CPT PMT=-36932。例题：例题：接上题，若上官夫妇每年的节余没有这么多，二人决定将退休年龄推迟5年，原80000元的年生活费用按照年4的上涨率上涨，这笔资金5年后会增长为（）。元 元 元 元【答案】【答案】C C【解析】计算过程【解析】计算过程PV=-80000 I/Y=4 N=5 PMT=0 CPT FV=97332PV=-80000 I/Y=4 N=5 PMT=0 CPT FV=97332。例题：例题：接上题，由于推迟了退休年龄，上官夫妇退休基金共需约（）元 元 元元【答案】【答案】C C【解析】上官夫妇推迟了【解析】上官夫妇推迟了5 5年退休，届时退休后的年生活费用为年退休，届时退休后的年生活费用为9733297332元，预元，预计退休后生存计退休后生存2020年，则此时的退休基金共需约为年，则此时的退休基金共需约为=97332=97332元元20=194664020=1946640元。元。例题：例题：上官夫妇35岁初的20万元基金到60岁初约增值为（）（投资 25年，投资收益率6）。元 元 元元【答案】【答案】C C【解析】计算过程【解析】计算过程PV=200000 I/Y=6 N=25 PMT=0 CPT FV=858374PV=200000 I/Y=6 N=25 PMT=0 CPT FV=858374例题：例题：根据6、7题的计算结果，上官夫妇退休后的基金缺口约为（）（不考虑退休后的收入情况）。元 元 元 元【答案】【答案】D D【解析】推迟退休时间后的养老金缺口【解析】推迟退休时间后的养老金缺口=1946640=1946640元元-858374-858374元元=1088266=1088266元元例题：例题：如果采取退休前每年末“定期定投”的方法，期限25年，投资收 益率为6，为弥补退休基金缺口，每年年末还约需投入（）。元 元 元 元【答案】【答案】D D【解析】计算过程【解析】计算过程PV=0 I/Y=6 N=25 FV=1088266 CPT PMT=-19836PV=0 I/Y=6 N=25 FV=1088266 CPT PMT=-19836元元 例题：例题：企业职员周先生今年40岁，打算60岁退休，不考虑通货膨胀率，退休后每年生活费需要10万元，预计可以活到80岁。周先生今年拿出10万元作为退休基金的启动资金，并打算每年年末投入一笔等额的资金。周先生在退休前采取较为积极的投资策略，预期年收益率能达到9，退休后采取较为保守的投资策略，预期年收益率为4 （1）周先生60岁时退休基金须达到的规模为多少元？（2）10万元的启动资金到周先生60岁时增长为多少元？（3）根据周先生退休基金的需要，退休基金缺口为多少元？（4）为了完成退休规划，现在每年要投入多少元？【解析】【解析】（1 1）10000020=200000010000020=2000000（2 2）（3 3）（4 4）投资规划&例题：例题：看涨期权是指期权买方有权按照行权价格和规定时间向期权卖方买进一定数量股票的合约，对于看涨期权的买方来说，其收益()A与损失相匹配 B可以是无限的 C与损失正相关 D最高是期权费【答案】【答案】B B【解析】对于看涨期权的买方来讲，其最大的损失是期权费，但是收益【解析】对于看涨期权的买方来讲，其最大的损失是期权费，但是收益不封顶。不封顶。例题：例题：某客户了解到，期权与期货一样也是一种标准化的合约，作为金融衍生产品，二者在盈亏特点方面的区别中，仅属于期权特点的是()。A一方盈利就是另一方的亏损 B买方只有权利而没有义务C盈亏不对称 D盈亏是对称的【答案】【答案】C C【解析】期权的盈亏有不对称性，期权买方获利无限，损失有限；期权卖方获利【解析】期权的盈亏有不对称性，期权买方获利无限，损失有限；期权卖方获利有限，亏损可能无限。有限，亏损可能无限。例题：例题：券商集合理财产品一般规模较小，证监会规定，非限定性集合理财计划首次募集金额不能超过()亿元，打开申购后计划规模不能超过()亿元，相对于共同基金动辄上百亿的规模，券商集合理财产品的规模较小。A 25；50 B 25；60 C 35；50 D 35；60【答案】【答案】C C【解析】非限定性集合理财计划首次募集资金额不能超过【解析】非限定性集合理财计划首次募集资金额不能超过3535亿元，打开亿元，打开申购后计划规模不能超过申购后计划规模不能超过5050亿。亿。例题：例题：一般来说证券公司可以设立限定性和非限定性集合资产管理计划。在设立非限定性集合资产管理计划时，证券公司接受单个客户的资金数额不得低于人民币()。A5万元 B10万元 C20万元 万元【答案】【答案】B B【解析】关于非限定性集合资产管理计划通常起点较高，在接受单个客户【解析】关于非限定性集合资产管理计划通常起点较高，在接受单个客户的资金数额不得低于人民币十万元。的资金数额不得低于人民币十万元。例题：刘先生准备将部分资金投资于可转换公司债券，关于可转换公刘先生准备将部分资金投资于可转换公司债券，关于可转换公司债券下列说法不正确的是（司债券下列说法不正确的是（）。A A必须标明转换期限必须标明转换期限B B具有债权和期权的属性具有债权和期权的属性C C固定利息较普通公司债低固定利息较普通公司债低D D偿还的要求权与股票相同偿还的要求权与股票相同【答案】【答案】D D【解析】可转换债券比股票有优先偿还的要求权。【解析】可转换债券比股票有优先偿还的要求权。例题例题：某客户了解到（）是指其权合约买方在合约到期日才能决定其是否执行权力的一种期权。A.看涨期权 B.看跌期权 C.美式期全 D.欧式期权【答案】D【解析】考查要点为美式期权与欧式期权的定义。欧式期权是指期权合约买方在合约到期日才能决定是否执行权利的一种期权；美式期权是指期权合约的买方，在期权合约的有效期内的任何一个交易日，均可决定是否执行权利的一种期权。例题：例题：某客户持有一份九月份小麦看涨期权，期权费为200元，则给客户的利润区间为（）A.-200+B.0+C.200+D.-200【答案】【答案】A A【解析】看涨期权的购买者最大亏损为期权费，最大盈利为【解析】看涨期权的购买者最大亏损为期权费，最大盈利为+。例题：例题：某只股票的值为，短期国库券的利率为7。如果预期市场收益率为16，则该股票的期望收益率为（）。【答案】【答案】D D【解析】考查要点为期望收益率（必要回报率）的计算。【解析】考查要点为期望收益率（必要回报率）的计算。根据根据Er=rf+E(rm)-rf=7Er=rf+E(rm)-rf=7+1.5+1.5（1616-7-7）零增长的股利贴现模型零增长的股利贴现模型假设股息的数量保持不变，即未来股息的增长率为零，即这种假设下的股利贴现模型被称为零增长模型 投资者要求的股票收益率的计算公式投资者要求的股票收益率的计算公式 例题：例题：假设S公司的股票上年度发放的股利为元/股，并预期以后各年度预期以后各年度的股利水平都一样的股利水平都一样。如果投资者对该股票要求的收益率为15，则该股票当前的价格应该为（）。元/股 元/股元/股 元/股【答案】【答案】A A【解析】根据股票零增长红利贴现模型：元【解析】根据股票零增长红利贴现模型：元/15/15=6=6元。元。股利稳定增长模型股利稳定增长模型模型假定股利按照一个稳定的速度g 增长,即第t 期的股利。在这种情况下，股票当前价格应该按照永续增长年金的公式进行计算。即这个模型称为戈登模型这个模型称为戈登模型 例题：例题：某上市公司预计一年后支付现金股利1元/股，并且以后每年的股以后每年的股利水平将保持利水平将保持7 7的增长速度的增长速度，如果投资者对该股票要求的收益率为15，则该股票当前的价格应该为（）。元/股 元/股元/股元/股【答案】【答案】C C【解析】根据股票稳定增长红利贴现模型公式：【解析】根据股票稳定增长红利贴现模型公式：P=D1/k-g=1/P=D1/k-g=1/（1515-7 7）元）元两阶段增长模型两阶段增长模型假定公司经历两个不同的增长阶段，第一阶段增长率通常较高，第二阶段保持稳定的增长率。表示为：例题例题：假定明年年终A公司将会分派每股2.00 美元的红利，比现在每股1.50 美元增加了。之后，红利预期将以5的固定速率增长。如果你要求股票有12的回报率，那么股票的价值应是（）。A.28.57 美元B.28.79 美元C.30.00 美元D.31.78 美元【答案】【答案】A A【解析】根据题意，第一阶段红利增长率为（）【解析】根据题意，第一阶段红利增长率为（）/1.50=33/1.50=33，以后红利将以，以后红利将以5 5的固定速率增长，那么：的固定速率增长，那么：P=D1/k-g=2.00/(12P=D1/k-g=2.00/(12-5-5例题：ABCABC公司公司20002000年年1 1月月1 1日发行债券，面值日发行债券，面值100100元，票面利率为元，票面利率为8 8，每年付息，到期期限每年付息，到期期限1010年。如果债券发行时到期收益率为年。如果债券发行时到期收益率为8 8，一年后，一年后降为降为7 7，则持有期收益率为（，则持有期收益率为（）（A A）（B B）（C C）（D D）【答案答案】B B【解析解析】一年后的价格：在财务计算器中输入：一年后的价格：在财务计算器中输入：PMTPMT8 8，N N9 9，I/YI/Y7 7，FVFV100100，计算可得，计算可得PVPV，所以持有期收益率为：，所以持有期收益率为：(106.52+8-100)/100(106.52+8-100)/100股票的持有期收益例题：投资者王先生打算购买一只普通股并持有一年，预期在年末得到的投资者王先生打算购买一只普通股并持有一年，预期在年末得到的每股股利为元，预期股票那时可以每股每股股利为元，预期股票那时可以每股1212元的价格售出。如果投资者想得元的价格售出。如果投资者想得到到1515的回报率，现在王先生愿意支付的最高价格为（）。的回报率，现在王先生愿意支付的最高价格为（）。（A A）元）元 （B B）元）元 （C C）元）元 （D D）元）元【答案】B【解析】（0.5+12 P）P，债券的价格就是确定债券产生的一系列未来现金流的现值。附息债券的定价附息债券的定价一次性还本付息的债券定价一次性还本付息的债券定价零息债券的定价零息债券的定价 2024/4/13债券产生的现金流是由票息C 和本金F 构成。付息期限和偿还本金的到期日T 通常由契约确定。用下面的估值模型可以求得价格P 或折现率r，折现率r 也通常叫做到期收益率。下面这个公式实际也就是附息债券附息债券的定价公式。2024/4/13例题：例题：某公司发行期限为5年的债券，票面利率为6，每年付息一次，面额为100元，市场同类债券的利率为5，问此债券的价格应为（）元？（A）97.65（B）100（C）104.33（D）解析：解析：答案：答案：C C例题：例题：李先生购买了某种面值为100元的债券，票面利率5,期限10年，每年付息每年付息。如果到期收益率为8，则其发行价格为（）。A79.87 B 82.13 C110.34 D【答案】A【解析】考查要点为付息债券价格的计算。计算过程，11、已知面值为100 元的五年期零息债券的价格为89.62 元，它的到期 收益率为（）。【答案】【答案】A A 【解析】，【解析】，FV=100FV=100，N=5N=5，12、某债券的票息率8%，面值是100元，当前价格是95元，离到期还 有3年，每半年付息一次，那么该债券的到期收益率是多少？A.9.97%B.4.98%C.20.02%D.10.78%【答案】【答案】A A 【解析】直接用理财计算器计算。【解析】直接用理财计算器计算。PV=-95,FV=100,P/Y=2,PMT=4,N=3PV=-95,FV=100,P/Y=2,PMT=4,N=3*2024/4/13例题：例题：一张面值为1000元、十年期10息票的债券，每年付息一每年付息一次次，假设其必要收益率为8，那么债券的价值是多少？解析：解析：PMT=100PMT=100，I/Y=8I/Y=8，N=10N=10，FV=1000FV=1000，CPTCPTPV=-PV=-2024/4/13例题：例题：一张面值为1000元、十年期10息票的债券，每年付息一次，假设其必要收益率为10，那么债券的价值是多少？解析：解析：PMT=100PMT=100，I/Y=10I/Y=10，N=10N=10，FV=1000FV=1000，CPTCPTPV=-PV=-1 10000002024/4/13必要收益率r是和债券的价格P呈相反的变化。必要收益率和票面利率的关系：必要收益率小于小于票