《财务案例分析》PPT课件

成员：吴小会 吴玮 王紫陌 一、公司简介二、背景知识三、案例分析四、总结与思考 一、公司简介 上海巨人网络科技有限公司（原上海征途网络科技有限公司）成立于2004年11月18日，是一家以网络游戏为发展起点，集研发、运营、销售为一体的综合性互动娱乐企业。公司拥有雄厚的资本实力、强大的研发能力、熟稔的运营能力、完善精湛的技术支持能力、人性化的客户服务能力，以及强大的销售能力。 巨人集团主要发展史 1989年8月4000元创业，M6401桌面排版印刷系统 1993年下半年，“脑黄金”研发 1997年1月，危机总爆发。巨人集团名存实亡，但没有申请破产2001年，史玉柱在上海申请注册一个巨人公司，谋求上市。 2004年11月18日，上海征途网络科技有限公司正式成立，史玉柱任董事长。 2005年11月15日，征途正式开启内测 。 2007年11月1日，在纽交所成功上市。挂牌代号：GA；营业务： 网络游戏 二、背景知识一、财务危机 是指企业明显无力按时偿还到期的无争议的债务的困难与危机。对于财务危机，通常公认有两种确定的方法： （一）是法律对企业破产的定义，企业破产是用来衡量企业财务危机最常用的标准，也是最准确和最极端的标准； （二）是以证券交易所对持续亏损、有重大潜在损失或者股价持续低于一定水平的上市公司给予特别处理或退市作为标准。财务危机是导致企业生存危机的重要因素，因此，需要针对可能造成财务危机的因素，采取监测和预防措施，及早防范财务风险，控制财务危机。 二、筹资 是通过一定渠道、采取适当方式筹措资金的财务活动，是财务管理的首要环节。三、多元化战略 又称多角化战略，是指企业同时经营两种以上基本经济用途下同的产品或服务的一种发展战略。多元化战略是相对企业专业化经营而言的，其内容包括产品的多元化、市场的多元化，投资区域的多元化和资本的多元化。 三、案例分析 1.投资的社会背景 2 .企业投资方向的转变 3.新的投资方向的情况 4.财务危机的出现 5.原因分析分析思路 巨人集团资金流程图 5.原因分析 （1）投资方向虽然很好，可集团在筹资上有很大问题。集团领导人一直认为生物工程和卖楼花的资金可以运用于巨人大厦的建设，他们对于市场前景太过乐观，而且危机意识不够，从没想过运用银行贷款，发行股票，债券等负债融资方式，只是单一的依靠自有资金来运作，因此，当94年宏观调控开始后，楼花不能卖了，银行贷款不好贷了，自有资金一下子不充足了，不足以支撑大厦的正常建设。 （2）由于集团领导人在一开始就没有和银行建立良好的信贷关系，使得货币紧缩政策开始后难以和银行借到钱，这样，一头自有资金断线，一头贷款没着落，两头一逼财务危机自然产生。资本运作总体思路虽然不错，但在计划盖大厦之初，集团没有做好可行性研究，而且一些突发因素也没有充分考虑，比如珠海市两次洪水使工期延误造成的损失。 （3）对生物工程产业抽调资金过多，使得巨不肥严重贫血，失去了巨人大厦唯一的资金来源 （4）资本运作模式不成功 主要体现在： （a）二次创业时的多元经营与其当时核心资源不匹配，使产业间达不到互补。巨人集团发展趋势虽一路看好但其仍属于成长型企业，不具备多元经营的诸多实力与条件，但其决策层却一味追求“遍地开花”，投资于电脑、药品、保健品、房地产等诸多行业，特别是涉足房地产这一自己完全不熟悉的行业，把活钱变成了死钱，成为史玉柱有史以来第一个投资失误。 （b）“零负债”理论。集团过高估计自己的能力，不适度负债经营，甚至在建造巨人大厦是也只用自有资金盖楼，使巨人大厦和巨人集团主业很难做到泾渭分明，以至造成“拆东墙补西墙”的恶性循环。而且企业不注重与银行建立良好的关系，危机时没能通过负债经营取得资金，获得财务杠杆作用。 （c）过分依赖广告效应。无论是当时的脑黄金还是史玉柱东山再起后的脑白金，史玉柱无一例外的将用广告狂轰滥炸作为其营销手段。1995年，巨人集团在生物工程方面投入广告费1个亿。高额的广告费必将阻碍利润上升，况且，从财务角度分析，广告费是一项固定资本，广告费过高会加大企业的经营风险。 （c）投资项目的可行性研究不充分，对投资的项目缺乏科学预测及市场调查，主观因素起决定作用，对情况预计过于理想化，有的甚至是仅凭一时的激情去决策。 五、总结与思考 从财务角度分析巨人集团产生财务危机的关键在于： 第一，资金占用应与资金来源相匹配，包括资金的占用数量及使用期限，以保证资产结构与资本结构相适应，资产盈利性与流动性相协调，保证公司财务资源的合理配置和有效利用。 第二，生产多元化与证券投资组合有本质的区别，在企业尚未形成核心竞争力的情况下，投资可以考虑多元化，经营不可以多元化，这是财务管理的一项重要原则 第三，公司发展应于制度建设同步，财务管理是企业管理的核心，财务控制是财务管理的重点，公司应建立与其组织形式相适应的财务控制模式，从而在制度上保证公司战略目标的实现。