《现金周期管理》PPT课件.ppt

现金周期管理 刘文泉 2012.4.23 成为拥有全球影响力品牌 的国际化大公司 公司愿景与使命 用我们的激情酿造出消费者喜好的啤酒， 为生活创造快乐。 造就国际水平的理财专家团队，成为公司战略决 策的支持者，业务运营的合作者和财务价值的创造者。 使 命 用我们的专业化能力，筹集成本最低的财务资源，支持业 务运营，以最优化的配置提高财务效率，提升财务管理水 平，有效控制财务风险，保障公司可持续发展。 负责对财务资源的效率进行监控 负责对财务资源进行筹集和配置 负责防范财务资源在运行中的风险 核 心 职 能 财务愿景 3 财务 愿景与使命 目 录 一、现金周期概述 二、集团公司现金周期指标排序 三、五星公司现金周期管理 流动资金是一个公司的血液。而现金周期则显示了血液流动的状态。资金在企业 内外是如何流动的呢？ 现金周期概述 现 金 库 存 应收款 原材料 现金周期 购买原料 生产 销售 回款 应收天数 =平均应收款 / 平均日销售额 库存天数 =平均库存 / 平均日销售成本 应付天数 =平均应付款 / 平均日销售成本 现金周期 =应收账款周转天数 +存货周转天数 -应付账款周转天数 一块钱在企业内外的流动过程： 1.现金流出购买原材料 2.变为原材料及库存停留在企业内部 3.变为销售的应收款 4.最终回款又变回现金 现金周期是企业在经营中从付出现金到收到现金所需的平均时间 ， 数 值越小，说明现金周期越短。这个过程流动的越快，企业现金的使用 效率越高，运营效率也越高，企业盈利能力越强。如果这个过程非常 缓慢，则占用的资金越多，资金的使用效率越低，运营效率也越低。 现金周期概述 目 录 一、现金周期概述 三、五星公司现金周期管理 二、集团公司现金周期指标排序 -6 0 -4 0 -2 0 0 20 40 60 80 100 120 甘肃 廊坊 三环 平原 汉中 滕州 汉宝 寿光 五公司 鞍山 潍坊 西安 榆林 薛城 渭南 扬州 武威 荣成 哈尔滨 济南 菏泽 三公司 五星 深圳 兴凯湖 厦门 松江 福州 彭城 日照 三水 马鞍山 台州 徐州 郴州 密山 宿迁 芜湖 长沙 应城 漳州 珠海 泸州 黄石 南宁 成都 随州 本期平均 9天，同期平均 11天 本期平均 同期平均 现金周期排序 1、现金周期完成情况（ 2011年 10月末） 短于集团公司平均水平的有 23家公司，长于集团公司平均水平的有 24家公司。 五星公司是短于平均水平 23家中之一。 LDZC060 次序 单位 本期 同期 变动 次序 单位 本期 同期 变动 1 甘肃 -59 -55 -4 平均 9 11 -2 2 廊坊 -33 -30 -3 25 兴凯湖 10 28 -18 3 三环 -23 -29 6 27 松江 14 29 -15 4 平原 -20 -9 -11 28 福州 19 40 -21 5 汉中 -17 -1 -16 29 彭城 21 26 -5 6 滕州 -14 -25 11 30 三水 26 29 -3 7 汉宝 -13 -7 -6 32 马鞍山 28 48 -20 8 鞍山 -10 -3 -7 35 郴州 35 67 -32 9 寿光 -10 -4 -6 36 密山 36 54 -18 10 五公司 -10 -6 -4 37 宿迁 36 44 -8 11 潍坊 -8 -3 -5 39 长沙 40 42 -2 12 榆林 -7 1 -8 40 应城 45 69 -24 13 西安 -7 -29 22 41 漳州 46 50 -4 14 薛城 -6 -6 0 42 珠海 48 61 -13 15 渭南 -3 -9 6 43 泸州 52 64 -12 16 扬州 -2 3 -5 44 黄石 54 55 -1 17 武威 -2 4 -6 46 成都 67 119 -52 18 荣成 -1 4 -5 47 随州 73 103 -30 19 哈尔滨 0 39 -39 26 厦门 11 3 8 20 济南 0 6 -6 31 日照 26 -1 27 21 菏泽 0 3 -3 33 台州 32 30 2 22 三公司 3 14 -11 34 徐州 32 26 6 23 五星 3 1 2 38 芜湖 37 26 11 24 深圳 9 3 6 45 南宁 55 44 11 现金周期排序 现金周期对企业非常重要，达到零天左右意味着企业不需要很大的 资金投入就可以维持正常的企业运营。而集团公司在 2011年 10月就有 18 家公司已经做到了负值，这是一个非常好的状态，现金周期是负的，也 就是说公司自己不用投钱，靠经销商和供货商的钱就可以维持企业正常 的运营，说明企业的流转状况好，经营管理效率高。 对制造企业来讲，现金周期是由供应商的应付账期、存货周转和 应收账期三个指标共同决定的。现金周期值是应收账期减去应付账期 加存货周转之和，比如：从供应商处买来原材料 50天付款，存货 5天卖 出去， 20天收回账款，现金周期为 -25天，这意味着企业不用马上付给 供应商货款，这些货款可以在公司账上存放 25天。 现金周期管理 缩短存货周转期和应收账款周转期，延长应付账款付款 期是缩短现金循环周期的基本途径。企业可以根据自身的实 际情况，压缩收款流程、优化货款支付过程如利用现金浮余 量，支付账户集中、展期付款、设立零余额账户 ,远距离付 款等方法 ,在合理的范围内尽量延长货款支付的时间 ,加速现 金流的周转 ,相应的提高了现金的利用效果 ,从而增加了企业 的收益。 现金周期管理 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 平原 寿光 鞍山 榆林 潍坊 西安 甘肃 荣成 汉宝 薛城 渭南 汉中 济南 三公司 五公司 扬州 菏泽 武威 滕州 廊坊 哈尔滨 三环 松江 深圳 厦门 彭城 日照 宿迁 福州 徐州 五星 马鞍山 漳州 三水 长沙 台州 郴州 兴凯湖 南宁 芜湖 黄石 泸州 珠海 应城 成都 随州 密山 本期平均 52天，同期平均 53天 本期平均 同期平均 存货周转天数排序 2. 存货周转率完成情况（ 2011年 10月末） 快于集团公司平均水平的有 24家公司，慢于集团公司平均水平的有 23家公司 五星公司是慢于公司平均水平的 23家公司之一。 次序 单位 本期 同期 变动 次序 单位 本期 同期 变动 1 平原 21 29 -8 平均 52 53 -1 2 寿光 23 22 1 26 彭城 54 54 0 3 鞍山 24 31 -7 29 福州 65 83 -17 4 榆林 27 29 -2 32 马鞍山 68 78 -9 5 潍坊 27 26 1 33 漳州 79 83 -4 6 西安 28 33 -4 35 长沙 81 93 -12 7 甘肃 29 28 1 37 郴州 91 111 -20 8 荣成 29 33 -4 38 兴凯湖 95 105 -10 9 汉宝 30 27 3 41 黄石 100 101 -1 10 薛城 32 27 5 42 泸州 104 110 -6 11 渭南 33 33 -1 43 珠海 112 112 -1 12 汉中 34 33 1 44 应城 114 132 -18 13 济南 35 35 0 45 成都 114 157 -43 14 三公司 35 53 -18 46 随州 118 137 -20 15 五公司 36 33 3 47 密山 119 168 -49 16 扬州 39 46 -7 25 厦门 54 45 9 17 菏泽 41 36 5 27 日照 58 31 27 18 武威 41 43 -2 28 宿迁 65 64 1 19 滕州 41 26 16 30 徐州 67 53 14 20 廊坊 43 45 -2 31 五星 68 53 15 21 哈尔滨 44 87 -43 34 三水 80 79 1 22 三环 45 42 3 36 台州 84 81 3 23 松江 45 59 -14 39 南宁 98 96 2 24 深圳 46 43 4 40 芜湖 100 89 11 存货周转天数排序 存货周转天数变化影响因素 存货周转减慢主要受存货增加影响。 单位 周转天数 影响因素 本期 同期 变动 存货影响 销售成本影 响 厦门 54 45 9 17 -8 日照 58 31 27 33 -6 宿迁 65 64 1 4 -2 徐州 67 53 14 13 1 五星 68 53 15 13 2 三水 80 79 1 13 -11 台州 84 81 3 16 -13 南宁 98 96 2 21 -19 芜湖 100 89 11 16 -5 序号 单位 本期 同期 变动 序号 单位 本期 同期 变动 1 甘肃 87 74 14 24 汉宝 41 34 7 2 兴凯湖 84 76 8 25 武威 41 38 3 3 密山 80 109 -29 26 武威 41 38 3 4 廊坊 70 71 -1 28 菏泽 41 31 9 5 应城 68 60 8 30 马鞍山 38 28 10 6 三环 65 68 -3 32 薛城 37 31 6 7 珠海 64 50 13 34 济南 34 28 7 8 五星 62 48 14 35 潍坊 34 28 6 9 芜湖 61 59 3 37 徐州 34 25 9 10 郴州 54 43 11 38 榆林 34 26 8 11 三水 54 50 4 39 鞍山 33 34 0 12 滕州 53 47 6 40 彭城 33 27 7 13 台州 52 49 2 41 日照 33 29 4 14 泸州 51 44 8 42 漳州 32 31 1 15 汉中 48 31 17 43 寿光 32 25 7 16 成都 47 37 10 45 松江 30 28 2 17 五公司 45 39 6 46 荣成 30 29 1 18 福州 45 37 8 47 宿迁 28 19 8 19 黄石 44 44 0 27 长沙 41 49 -8 20 随州 44 32 12 29 扬州 40 41 -1 21 哈尔滨 44 45 -1 31 深圳 37 39 -2 22 厦门 43 42 1 33 西安 35 52 -17 23 南宁 43 48 -6 36 渭南 34 41 -6 平均值 43 40 3 44 三公司 32 38 -6 应付周转天数排序 目 录 一、现金周期概述 二、集团公司现金周期指标排序 三、五星公司现金周期管理 现金周期 应付账款周转天数 存货周转天数 68 23 45 0 20 40 60 80 五星 寿光 三环 3 - 1 0 - 2 3 - 3 0 - 2 0 - 1 0 0 10 五星 寿光 三环 62 32 65 - 50 100 五星 寿光 三环 五星公司现金周期管理 与兄弟公司对比分析 -营运能力（ 2011年 10月末） 和兄弟公司对比现金周期指标，五星公司排名第 23位。其中存货周转排名第 31位， 应付账款周转排名第 8位。 10.73% 10.93% 11.21% 1 . 1 7 0 . 1 0 . 0 1 0 0 81 58 72 75 70 64 54 68 80 83 14 17 4 4 -6 -2 0 -1 0 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 130 140 150 160 2008 2009 2010 2011 2012.3 应收账款周转 存货周转 应付账款周转 现金周期 五星公司现金周期管理 项目 现金周期 存货周转天数 应收账款周转天数 应付账款周转天数 本期 同期 变动 本期 同期 变动 本期 同期 变动 本期 同期 变动 2012.3 -6 1 -7 75 53 21 0 0 0 80 52 28 2011 4 4 -0.16 72 58 14 0 0 0 68 54 14 2010 4 17 -13 58 81 -23 0 0 0 54 64 -9 2009 17 14 3 81 83 -2 0 1 -1 64 70 -6 五星公司 2009年现金周期 五星公司现金周期管理 现金周期 =应收账款周转天数 +存货周转天数 -应付账款周转天数 下订单 收货入库 存货周转天数 81 销售出库 采购付款 应付周转天数 64 应收周转天数 0.1 现金周期 17 五星公司 2012年 3月现金周期 五星公司现金周期管理 现金周期 =应收账款周转天数 +存货周转天数 -应付账款周转天数 下订单 收货入库 存货周转天数 75 销售出库 采购付款 应付周转天数 80 应收周转天数 0 现金周期 -6 现金循环周期的变化会直接影响所需营运资金的数额。一般来说，存货 周转期和应收账款周转期越长，应付账款周转期越短，营运资金数额就 越大；相反，存货周转期和应收账款周转期越短，应付账款周转期越长， 营运资金数额就越小。 在应收账款 100%回款不考虑周转期限的情况下， 决定现金周期的关键性指标就是存货周转期限和应付账款周转期限，在 五星公司存货库存额偏大，周转比较缓慢的情况下，一味地增加供应商 付款，不但影响企业的经营绩效，而且也保证不了现金周期指标的完成。 2012年要改善现金周期，主要的突破点是加强存货账期管理 ,加快存货周 转，用节省出来的资金减少应付账款，以保持现金周期的平稳下降。 五星公司现金周期管理 缩短存货周转期，延长应付账款付款期是缩短现金循环周期的基本途径。 17.3% 18.18% 10.73% 10.93% 11.21% 指标 2009年 2010年 2011年 2012年 3月 现金周期 17 3.98 3.82 -5.81 现金周期变动 3.15 -13.36 -0.16 -7.01 变动因素分析 存货周转 -1.74 -22.62 14.11 21.22 应收账款 -1.07 -0.09 -0.01 0 应付账款 -5.96 -9.35 14.26 28.24 五星公司现金周期管理 五星公司现金周期指标逐年下降， 2010年和 2011年的下降幅度较大， 2010年现金周期的加快 主要归功于存货周转的加快，采购账期没有做出应有贡献。 2011年和 2012年现金周期的加快 由于存货周转速度慢，主要归功于采购账期做出的贡献。 1 . 1 7 0 . 1 0 . 0 1 0 0 81 58 72 75 70 64 54 68 80 83 14 17 4 4 -6 -2 0 -1 0 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 130 140 150 160 2008 2009 2010 2011 2012.3 应收账款周转 存货周转 应付账款周转 现金周期 2011年应付账款平均余额同比增加 766万元 五星公司现金周期管理 应付账款平均余额趋势图 3000 3500 4000 4500 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2 0 1 1 年累计平均 2 0 1 0 年累计平均 应付账款周转天数趋势 30 35 40 45 50 55 60 65 70 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2 0 1 1 年累计 2 0 1 0 年累计 应付账款平均余 额（万元） 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2011年累计平均 3194 3329 3452 3744 4035 4185 4202 4132 4052 3980 4007 4090 2010年累计平均 3412 3299 3130 3084 3128 3230 3275 3280 3294 3333 3346 3324 应付账款周转期 （天） 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2011年累计 34 47 52 56 60 61 61 61 62 65 67 68 2010年累计 50 55 54 51 49 48 47 48 48 52 54 54 五星公司现金周期管理 存货平均余额（万 元） 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2011年累计平均 4024 3687 3532 3639 3883 4070 4173 4200 4177 4156 4209 4319 2010年累计平均 4068 3862 3696 3595 3561 3538 3496 3436 3370 3376 3468 3567 存货周转期（天） 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2011年累计 43 53 53 54 57 60 61 62 64 68 70 72 2010年累计 59 65 63 60 56 53 50 50 49 53 56 58 2011年存货平均余额同比增加 752万元。 存货周转天数越短，表明企业推销商品的能力 及经营绩效愈佳，因此，存货转换期间不宜太长。 存货平均余额趋势图 3000 3200 3400 3600 3800 4000 4200 4400 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2 0 1 1 年累计平均 2 0 1 0 年累计平均 存货周转天数趋势图 40 45 50 55 60 65 70 75 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2 0 1 1 年累计 2 0 1 0 年累计 五星公司现金周期管理 目标：同比加速 -11.34% 实际：同比加速 -19.55% 存 货 周 转 率 单 位 ： 次/ 年 目标：同比加速 -10.74% 实际：同比加速 18.47% 瓶 箱 周 转 率 单 位 ： 次/ 年 6 . 1 9 4 . 9 8 0. 00 1. 00 2. 00 3. 00 4. 00 5. 00 6. 00 7. 00 2010 年 2011 年 42.13 35.56 3 2 . 0 0 3 4 . 0 0 3 6 . 0 0 3 8 . 0 0 4 0 . 0 0 4 2 . 0 0 4 4 . 0 0 2010 年 2011 年 五星公司存货总额及构成 明细项目 2 0 1 0 年存货余额 占存货总额% 2 0 1 1 年存货余额 占存货总额% 麦芽 618 13.50% 1,798 31.66% 大米、糖浆、淀粉 54 1.20% 28 0.50% 酒花、酒花浸膏 215 4.70% 100 1.76% 辅助材料、备件 159 3.50% 136 2.39% 燃料 106 2.30% 204 3.60% 瓶子 716 15.70% 461 8.13% 其他包材 247 5.40% 280 4.94% 委托加工物资 955 20.90% 880 15.51% 在产品 499 10.90% 666 11.72% 库存商品 1,004 22.00% 1,124 19.79% 存货合计 4,573 100% 5,678 100% 2011年存货总额及构成 2.39% 3.60% 11.72% 15.51% 4.94% 8.13% 0.50% 1.76% 31.66% 0.00% 19.79% 大麦 麦芽 大米、糖浆、淀粉 酒花、酒花浸膏 辅助材料、备件 燃料 瓶子 其他包材 委托加工物资 在产品 库存商品 采购项目 2012年账期 瓶子（新瓶） 发票入账 40天后 20个工作日内现金付款或发票入账一周内支付三个月承兑 青岛付商业承兑；外地付银行承兑 易拉罐 1、发票入账 30天电汇付款； 2、其它三个月电汇 3、按 11年接受承兑的继续付承兑 瓶盖、商标铝 箔 发票入账 60天后 20个工作日内现汇或发票入账一周内 3个月承兑 纸箱 发票入账 80天后 20个工作日内现汇或发票入账 70天后 20个工作日内现汇（执行 11年现状）或发票入账一周内 3个月承兑 大麦 进口大麦：执行现状 国内大麦： 30-50天 麦芽 发票入账 30天后 20个工作日内现汇或发票入账一周内 3个月承兑 酒花 货物收到验收合格后，支付部分货款，剩余货款定价后发票入账 10天内。 大米 发票入账 20天后 20个工作日内现汇 糖浆、淀粉、 煤炭 发票入账 30天后 20个工作日内现汇 其他辅料 发票入账 60天后 20个工作日内现汇或发票入账一周内 3个月承兑 2012年集团公司对材料采购合同账期规定 加强采购合同付款账期管理 各单位严格按照合同采购付款账期约定付款，不得擅自缩短账期约定付款。希望 各单位正确把握付款时点。 合同付款方式选择上， 在满足合同账期的前提下， 已注明要求使用 远期票据付款 方式结算， 票据包括商业承兑汇票、银行承兑汇票等。请各单位积极使用远期票 据付款，从而达到延长综合付款账期、节约资金成本的目的。 公司将监控各单位实际付款账期执行情况，将其作为年底对各单位总会计师、副 总会计师考核依据；各单位总会计师、副总会计师应严格执行公司财务管理总部 应付账款及采购账期管理内控制度 ，监控实际付款期不得短于合同规定付款 账期。 集团公司对 2012年应付账款要求