基于中国和美国历史数据对货币供应量与通货膨胀发展的策略

基于中国和美国历史数据对货币供应量与通货膨胀发展的策略一、引言通货膨胀是宏观经济学研究的重要内容之一，对通货膨胀产生原因的研究引起了经济学家广泛的关注。研究货币供应量对通货膨胀的影响具有重大的理论价值和现实意义。研究货币供应量对通货膨胀关系的文献较多，一些文献认为货币供应量与通货膨胀短期内没有关系，如陈彦斌的研究；一些文献认为货币供应量对通货膨胀有影响，如赵留彦、范从来的研究。这些研究选取的数据都来自中国，本文试图运用中、美两国的历史数据对货币供应量和通货膨胀的关系进行研究。本文选取CPI数据衡量通货膨胀率；选取M2数据代表货币供应量。二、基于中国历史数据对货币供应量和通货膨胀关系的分析2013年11月，中国的广义货币（M2）已达1079257.06亿元人民币，1999年12月，这一数据仅为117638.10亿元人民币。14年间，中国的货币供应量扩大了近10倍。这一历史时期，中国的物价水平显著上升，尤其是大中城市的房价飞速增长，这些经济现象很可能与货币供应量的增大有很大的关系。表1展示了19912012年中国M2增长率与通胀率数据。计算以上两组历史数据的相关系数为0.690148，表现出较大的线性相关性。将以上数据绘制为图1，我们可以更加直观的对其关系进行观察。19911998年，中国的M2增长率与通胀率的变化呈较明显的正相关关系，19992012年，二者的相关性不明显。本文试图就19912012年的相关数据进行回归分析，发现效果不理想，也就是，在短期来看，很难用M2增长率的变化解释通胀率的变化，但是从长期来看，M2增长率的变化明显会影响到通胀率的变化。由于中国的CPI计算中不包含房价，故结合分析M2增长率与房价变化的关系可以更加全面的展示货币供应量与通胀率之间的关系。本文通过考察中国19992012年M2增长率与房价变化的关系，发现就长期来看货币供应量的变化是影响近年来房价上涨的一个重要因素。这是因为，近年来中国的农业并没有吸收大量货币进行投资，制造业遇到技术进步和产业升级的瓶颈也无法吸纳过多的新增货币，为追逐高利润，新增货币涌入房地产业，推高房价。三、基于美国历史数据对货币供应量和通货膨胀关系的分析由于美国近百年以来一直是世界上经济最发达的国家，其官方公布的数据相对可靠、可信，故研究该国M2增长率对通胀率的影响也很有实际意义。通过表1和图1可以看出，19602010年50年间，短期内美国的M2增长率并没有表现出对通胀率明显的影响，但长期来看，M2增长率对通胀率是有影响的，M2增速快，通胀率高；反之，亦然。当然，这种影响是有时滞的。四、结束语通过分别分析19912012年中国货币供应量与通货膨胀率的关系以及19602010年美国M2增长率与通胀率的关系，我们可以得出以下结论：在短期，货币供应量与通货膨胀率的关系不明显；在长期，货币供应量对通货膨胀的影响是比较明显的。当前，中国物价水平上升较快，房价上涨的速度更快，这严重影响了民众的生活质量。从根本上来讲，控制货币供应量也许是解决问题的出路，单纯依靠限购等行政手段不能解决问题。同时，必须加大科技投入的数量和质量，克服中国制造业技术进步和产业升级的瓶颈，通过提高生产率、生产高附加值的产品来发展经济，解决就业，唯有如此，控制货币供应量进而降低通胀率才能成为可能。参考文献【1】（美）米尔顿-弗里德曼.美国货币史（18671960）.北京：北京大学出版社，2009.【2】（美）多恩布什等.宏观经济学.北京：中国人民大学出版社，2010.【3】陈彦斌，唐诗磊，李杜.货币供应量能预测中国通货膨胀吗？.经济理论与经济管理，2009.2.