《财务案例分析》作业及答案(三次)要点

财务案例分析作业一一、单选题（每题2 分）1. 企业投资者进行财务分析的根本目的是关心企业的（A ）A 盈利能力B营运能力C偿债能力D 增长能力2. 公司对外提供的反映公司某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量的文件是指（ B ）A 财务报表B财务报告C财务状况说明书D资产负债表3. 根据企业连续若干会计期间（至少三期）的分析资料，运用指数或动态比率的计算，比较与研究不同会计期间相关项目的变动情况和发展趋势的财务分析方法是（C）A. 水平分析法B.垂直分析法4. 杜邦财务分析体系的核心指标是（C.趋势分析法D ）D.比率分析法A 总资产周转率B销售净利率C权益乘数D净资产收益率5. 财务报表分析的逻辑出发点和基本导向是（A）A 战略分析B 会计分析C财务分析D前景分析6. 行业所赖以形成的技术日渐成熟，产品基本定型并实现了标准化，行业己经拥有一批固定的客户，则此行业可能正在处于（B ）A. 投入期B.成长期C.成熟期D. 衰退期7.一般情况下，企业财务状况比较稳定可靠的流动比率应保持在（C ）A.4 1B.3 1C.2 1D.1 18.一般来说，资产负债率越高，表明（A ）A. 企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力越强B.企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力越弱C.债权人发放贷款的安全程度越高D.企业偿还债务的能力越强9. 星河公司 2008 年存货周转期为30 天，应收账款期为45 天，应付账款周转期为25 天，则该公司现金转化周期为（B）A.10 天B.50 天C.40 天D.100 天10. 企业收益的主要来源是(D)A. 投资收益B. 投资活动C.筹资活动D. 经营活动二、多选题（每题 3 分）1. 企业财务报表分析的主体包括（ABCDE）A 投资者B债权人C经营者D政府管理部门E企业员工2. 资产负债表的作用包括（ABCE）A. 揭示经济资源总量及其分布形态B.获取企业资产流动性水平信息C.提供分析企业偿债能力的信息D.反映企业盈利能力E.反映企业资金来源及其构成情况3. 以上市公司为例，财务报告体系一般包括( ABCE)A. 财务报表B. 审计报告C.财务状况说明书D.财务比率E.财务报表附注4. 审计意见可划分的类型有（ABCDE ）A. 无保留意见B.带强调事项段的无保留意见C.保留意见D. 否定意见E.无法表示意见5. 应用垂直分析法，需要注意以下问题（ABC）A 总体基础的唯一性B 分析角度的多维性C项目数据的可比性D财务指标的关联性E财务评价的综合性6. 根据哈佛分析框架，财务报表分析的基本程序的构成步骤有：(ABCD )A 战略分析B 会计分析C财务分析D 前景分析；E全面分析7. 企业流动负债的主要来源有 ( ACD ) A 从企业外部借入的资金B企业投资的股票期权等C企业由于财务政策、会计制度等原因而占用的他人资金D 在货款结算时占有其它企业的资金E企业进行的长期股权投资8. 下列是成本费用指标的是（ABCD）A. 营业成本降低率B. 期间费用降低率C. 营业收入成本率D. 成本费用利润率E. 营业收入增长率9. 下列关于企业现金流量与企业经营周期的关系说法正确的有（ABC）A 在企业的创业期，投资活动活跃，投资活动消耗的现金流量远大于经营活动产生的现金流量B在企业的成熟期，经营现金流稳定，净流量很大，现金流充足C一般在企业的创业期存在大量筹资需求，筹资活动产生的现金流量巨大D在企业的成长期，经营、筹资和投资的现金流量都为正E在企业的衰退期，经营现金流稳定，净流量很大，现金流量充足10. 某公司的经营利润很多，却不能偿还到期的债务 ,为查清原因，应检查的财务比率包括（ BCD ）A. 资产负债率B.流动比率C.存货周转率D.应收账款周转率E.利息保障倍数三、简答题（每题5 分）1. 简述财务分析的原则与依据。1、答：财务分析的原则是指进行财务分析时应遵循的指导思想。企业进行财务分析应遵循以下原则：明确分析立场、确定分析目的；从实际出发、实事求是，反对主观臆断，不搞数字游戏；全面系统分析、注重动态的发展变化，注意过去、现在和将来的关系；定量与定性相结合；成本效益原则。财务分析的依据主要是企业的财务报告及其所披露的其他相关信息，具体包括以下内容：财务报表外部审计报告和评估报告企业会计政策和会计制度上市公司公开披露的信息资料。2. 简述现金流量分析在财务甄别方面的意义。2、答：与权责发生制下的净利润相比，收付实现制下经营活动产生的现金流量比较客观，主观判断成分较少， 不容易被操纵。 管理层可以通过选择激进的会计政策，甚至利润操纵来增加利润， 然而由于现金流量的进出需要经过银行账户，具有很高的可验证性， 操作难度大，操纵成本高，因此企业 “人工创造净利润 ”不难，但是 “人工创造现金流量”却绝非易事。（譬如：提前确认收入或虚构收入，尽管会增加利润，却不会产生相应的现金流量；此外，将期间费用资本化为固定资产、在建工程或无形资产，也只能带来纸面富贵，而不会带来“真金白银 ”的流入。） 因此，通过对现金流量进行分析，可以用来甄别财务舞弊。四、计算分析题（每题10 分）1. 某公司年末资产负债表简略形式如下：资产负债表单位：万元期末数权益期末数货币资金400应付账款（ 3）应收账款（ 6）应交税金400存货（ 7）非流动负债（ 4）固定资产净值3000负债总额（ 2）实收资本300未分配利润（ 5）资产总计5000负债及所有者权益总（ 1）计总计已知：（ 1）期末流动比率 =2(2) 期末资产负债率 =50%(3) 本期应收账款周转次数=30 次(4)本期销售收入 =36000 万元（ 5）期初应收账款 =期末应收账款要求：根据上述资料 ,计算并填列资产负债表空项。1、答案：（ 1）负债及所有者权益 =资产总额 =5000 （ 1 分）（ 2）资产负债率 =负债总额 /5000=50%负债总额 =2500 万元（ 2 分）（ 3）流动比率 =（ 5000-3000） /流动负债 =2流动负债 =1000 万元应付账款 =1000-400=600 万元（ 2 分）（ 4）非流动负债 =2500 600-400=1500 万元（ 1 分）（ 5）未分配利润 =5000-（ 1500+400+600+300 ） =2200 万元（ 1 分）（ 6）应收账款周转率 =36000/ 应收账款平均余额 =30应收账款 =1200 万元（ 2 分）（ 7）存货 =5000-3000-1200-400=400 万元（ 1 分）2. 某商业企业2008 年赊销收入净额为4000 万元，销售成本为3200 万元；年初、年末应收账款余额分别为400 万元和 800 万元；年初、年末存货余额分别为400 万元和 1200 万元；年末速动比率为1.2，年末现金比率为 0.7。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金资产组成，一年按360 天计算。要求：（ 1）计算 2008 年应收账款周转天数。（ 2）计算 2008 年存货周转天数。（ 3）计算 2008 年年末流动负债余额和速动资产余额。（ 4）计算 2008 年年末流动比率。2、答案： 根据题意，可得：（1）计算 2008 年应收账款周转天数应收账款周转天数=360（ 400 800） 2 4000=54（天）（ 2 分）（2）计算 2008 年存货周转天数存货周转天数 =360（ 400 1200） 2 3200=90 （天）（ 2 分）（ 3）计算 2008 年年末流动负债和速动资产余额年末速动资产年末流动负债 =1.2年末现金资产年末流动负债 =0.7速动资产 =应收账款 +现金资产年末应收账款 =800 万元解之得：年末流动负债=1600 （万元）（ 2 分）年末现金 =1120（万元）年末速动资产 =800+1120=1920 （万元）（ 2 分）（4）计算 2000 年年末流动比率流动比率 =（1920 1200） 1600=1.95 （2 分）3. ABC公司08 年有关资料为：平均总资产为369805 万元，利润总额是10534万元，利息费用是 3592 万元，平均净资产为153163 万元，所得税费用为4530 万元。要求：（ 1）计算 ABC 公司的总资产报酬率（ 2）计算 ABC 公司的净资产收益率3、答案： 由题意得（1）总资产报酬率 =息税前利润100%利润总额利息费用100%资产平均余额资产平均余额105343592=100%=3.82% （ 5 分）369805（2）净资产收益率 =净利润105344530净资产平均余额100%=100%153163=3.92% （5 分）五、案例分析题（每题10 分）甲股份有限公司的 2007 年的现金流量表如下表所示。现金流量表编制单位：甲股份有限公司2007-12-31单位：万元项目本期金额上期金额一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金490 811354 726收到的税费返还收到其他与经营活动有关的现金31 029经营活动现金流入小计490 814355 755购买商品、接受劳务支付的现金436 825335 736支付给职工以及为职工支付的现金9 2367 836支付的各项税费9 5475 805支付其他与经营活动有关的现金23 8448 048经营活动现金流出小计（ 1）357 425经营活动产生的现金流量净额11 362（ 2）二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金取得投资收益收到的现金2 2533 919处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额12559处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的现金投资活动现金流入小计2 3783 978购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金8 7746 689投资支付的现金6 89821 117取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付其他与投资活动有关的现金56投资活动现金流出小计15 67227 862投资活动产生的现金流量净额（ 3）-23 884三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金取得借款收到的现金19 50014 750收到其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流入小计19 50014 750偿还债务支付的现金12 50012 575分配股利、利润或者偿付利息支付的现金5 2254 548其中：子公司支付给少数股东的股利、利润支付其他与筹资活动有关的现金21筹资活动现金流出小计17 72517 144筹资活动产生的现金流量净额1 775-2 394四、汇率变动对现金及现金等价物的影响五、现金及现金等价物净增加额（ 4）-27 948加：期初现金及现金等价物余额15 16543 113六、期末现金及现金等价物余额15 00815 165请思考：（ 1）请利用勾稽关系将表中数字补充完整。（ 2）结合企业的生命周期理论对该公司进行相关评价。五、案例分析题答案： 由题意得（ 1）经营活动现金流出小计 =经营活动现金流入小计 经营活动产生的现金流量净额=490 814 11 362=479 452 （万元）经营活动产生的现金流量净额=经营活动现金流入小计 经营活动现金流出小计=355 755 357 425=-1 670 （万元）投资活动产生的现金流量净额=投资活动现金流入小计 投资活动现金流出小计=2 378 15 672=-13 294 （万元）现金及现金等价物净增加额=期末现金及现金等价物余额 期初现金及现金等价物余额=15 008 15 165=-157（万元）（ 2）通过该公司 2006 年和 2007 年的经营活动现金流量、投资活动现金流量及筹资活动现金流量分析，可知该公司的财务特征为：第一，经营活动产生的现金流量在不断增加，但现金节余不大，从06 年的负值变为正值；第二，设备投资继续进行，但相对于前阶段小幅增加，投资活动的现金净流量继续出现负值；第三，筹资活动产生的现金净流量由上年的负值转换了正值， 但总的来说该公司对筹资活动产生的现金流量的依赖性大为降低。以上财务特征表明该公司正处于生命周期的成长期。财务案例分析作业二一、单选题（每题2 分）1. 在财务分析中，最关心企业资本保值增值状况和盈利能力的利益主体是（A ）A 投资者B债权人C经营者D政府管理机构2. 股东权益变动表是（B）3.A. 月份报表某企业 2008B. 年度报表 C.季度报表 D.半年度变动表年期初存货余额为 2000 万元，期末存货余额为3000 万元，则其变动率为（A ）A. 50%B. 150%C. 25%D. 20%4. 迈克尔 ?波特提出的 “五大力量理论 ” 适用于（ C ）A 行业生命周期分析B行业特征分析C行业盈利能力分析D 行业营运能力分析5. 流动比率指标值是（C）A. 越大越好B. 越小越好C.保持一个合适的值D. 以上答案都不对6. 利息保障倍数指标计算公式中，分子是指（C ）A. 税前利润B.税后利润C.税前利润 +利息费用7. 反映盈利能力的核心指标是（D）A. 总资产报酬率B. 股利发放率C.总资产周转率D.税后利润 +利息费用D.净资产收益率8. 流动资产周转天数指标的计算公式是 ( D ) A. 流动资产周转率 /360B.流动资产周转次数 /360C.流动资产周转额 / 流动资产周转次数D.计算期天数 /流动资产周转率( 或流动资产周转次数)9. 下列说法不正确的是（B）A 现金流量充裕率是衡量现金流量充裕与否的指标B如果现金流量充裕率计算公式的分子小于分母，差额代表自主性现金流量，这种性质的现金流量提高了企业的流动性和财务弹性C现金流量充裕率小于1，则表明企业经营活动产生的现金流量不足以更新固定资产、偿还债务和支付股利D现金流量充裕率大于1，表明企业经营活动产生的现金流量足以更换陈旧、报废的固定资产、对外进行证券投资、偿还债务和发放现金股利10. 营运资金是指 ( B)A. 全部资产减全部负债B. 流动资产减流动负债C.全部资产减流动负债D. 流动资产减全部负债二、多选题（每题3 分）1. 财务分析的作用在于（ABCDE ）A 评价企业过去B反映企业现状C评估企业未来；D进行全面分析E进行专题分析2. 财务情况说明书（ABCDE）A 是企业管理当局对企业业绩的自我评价B 有助于报表使用者对企业作出良好的判断C 能衡量出企业管理当局对存在问题的认识和分析的深刻程度D 有助于报表使用者有更全面、更深刻的理解E 有助于报表使用者客观地评价企业经营者的业绩3. 对于财务报表使用者而言，常用的财务分析标准包括(ABCD )A 经验标准B历史标准C行业标准D 预算标准E国家标准4.企业价值评估方法一般包括（ABC）A 成本法B市场法 C收益法D 异常利润剔除法E关联交易分析法5.如果流动比率过高，意味着企业存在以下几种可能（ABC）A. 存在闲置现金；B. 存在存货积压；C.应收账款周转缓慢；D.短期偿债能力很差；E.长期偿债能力越强6.反映流动资产周转速度的指标有（ABC）A 流动资产周转率B流动资产垫支周转率C存货周转率D 存货构成率E应付账款周转率7.企业经营者进行长期偿债能力分析的意义有（ABDE）A. 有利于优化资本结构B. 降低财务成本C. 降低营运成本；D. 降低财务风险E. 提高企业价值8.影响应收账款周转率的因素有（ACD ）A. 销售收入B.销售成本C.应收账款期初余额D.应收账款期末余额E.销售毛利9.对总资产周转率指标，下列表述正确的有（ACDE ）A . 该指标是指企业在一定时期营业收入净额同总资产平均余额的比值B.该指标反映举债形成的资产的利用效率C.该指标反映企业全部资产的使用效率D.指标反映企业全部资产的利用效率E.指标计算值越高越好10. 下列现金流量项目中，属于投资活动的现金流量的是（ACE ）A. 收到的股利B. 支付的股利C.收到的利息D. 支付的利息E.短期债券投资三、简答题（每题5 分）1. 会计分析的内涵是什么，并简述其一般步骤。1、答：（ 1）会计分析的内涵：会计分析是指通过对会计灵活性的确认，评价企业会计政策和会计估计的适当性，揭示企业会计信息反映其财务状况与经营成果的真实程度。通过会计分析，可以知道企业会计数字的扭曲程度并通过会计手段来纠正“扭曲 ”。（ 2）会计分析的一般有四个步骤：阅读会计报告；评估会计策略合理性；分析财务报表项目变动；调整财务报表数据。2. 如何加强企业的资产管理力度？2、答：加强企业的资产管理力度可采取以下途径：（ 1）优化企业资产配置。企业在保证正常运转的前提下，应积极促进企业闲置或不用的非经营性资产向经营性资产转化， 优化资产配置， 提高资产使用效益。 同时加强企业非经营性资产向经营性资产转化的管理工作， 规范企业非经营性资产管理行为， 维护企业资产的合法权益，实现资产保值增值。（2）运用现代信息技术。大中型企业应积极运用现代信息技术加强和改进资产管理，建立全新的资产管理体系和运行机制， 大力促进资产管理工作的现代化、 规范化、 科学化和信息化，实现企业资产的优化配置， 减少重复购置， 挖掘现有资产的最大潜力来满足企业发展的需要。（ 3）完善内部控制制度。建立企业资产内部控制制度的目的是为了严肃财经纪律，规范企业财经秩序，保障企业权益和资产完整，提高企业财务管理水平，促进企业的持续发展。四、计算分析题（每题10 分）1. 北京某企业连续两年的利润简表如下，试利用水平分析法对其进行分析。某企业两年的利润表单位：万元项目2001 年2002 年营业收入10001100营业成本600700毛利400400营业费用100150管理费用150160利息费用1010所得税46.226.4利润93.853.61、答案：某企业利润水平分析表单位：万元项目2001 年2002 年变动额变动率营业收入1000110010010%营业成本60070010016.7%毛利40040000营业费用1001505050%管理费用150160106.7%利息费用101000所得税46.226.4-19.8-42.68%利润93.853.6-40.2-42.86%(6 分 )由水平分析表可以看出，该企业2002 年利润有大幅度的下降，归其原因是虽然营业收入有所增长， 但同时营业成本和相关费用同样有所增长，且成本和费用的增长幅度远远大于营业收入的增长， 从而导致利润下降。因此，该企业在下年生产时要注意在保持营业收入增长的情况下减少相关成本和费用的支出从而促进利润的增加。（ 4 分）2. 某企业流动负债200 万元，流动资产400 万元，其中：应收票据50 万元，存货90 万元，待摊费用2 万元，预付账款7 万元，应收账款200 万元（坏账损失率5%0）。求该企业的流动比率和速动比率。2、答案： 根据题意，分别计算该企业的流动比率和速动比率如下：流动比率 =400=2200速动比率 =400(90 2 7 2000.005)=400 100=1.52002003. 某公司有资料如下表：单位：万元06 年07 年08 年净利润35003800营业收入净额2600031000年末资产总额280003200036500年末股东权益总额195002200024500年末普通股股数180001800018000普通股平均股数1800018000假定 07 年、 08 年每股市价均为4.5 元 .请思考：计算该公司07、 08 年的如下指标（要求所涉及的资产负债表的数字取平均数）营业净利率总资产周转率权益乘数平均每股净资产每股收益市盈率3、答案： 由题意得：7 年有关指标：营业净利率 =净利润 营业收入 =350026000=13.46% 总资产周转率 =营业收入 平均资产总额 =2600030000=0.86权益乘数 =平均资产总额 平均股东权益 = (2800032000)2=30000=1.45(1950022000)220750平均每股净资产=平均股东权益 普通股平均股数=2075018000=1.15( 元 )每股收益 =净利润 年末普通股股数=350018000=0.19( 元)市盈率 =每股市价 每股收益 =4.5 0.19=23.68同理 08 年有关指标为：营业净利率 =12.26%总资产周转率=0.91权益乘数 =1.47平均每股净资产=1.29（元）每股收益 =0.21( 元 )市盈率 =4.5 0.21=21.43五、案例分析题（每题10 分）ABC 公司 08 年某有关资料如下：项目金额货币资金300短期投资200应收票据102应收账款98（年初 82）存货480（年初 480）待摊费用20固定资产净值1286无形资产14请思考：项目短期借款应付账款长期负债所有者权益主营业务收入主营业务成本税前利润税后利润金额3002006001025 （年初 775）300024009054（1）根据以上资料，计算该公司08 年的流动比率，速动比率，资产负债率。（2）假设该公司同行业的各项比率的平均水平如下，试根据（ 1）的计算结果，对公司财务状况作简要评价。比率名称同行业水平分析流动比率1.0速动比率1.0资产比率40%五、案例分析题答案： 由题意得：（ 1）流动资产 =300+200+102+98+480+20=1200 （万元）速动资产 =1200-480=720 （万元）资产总额 =1200+1286+14=2500 （万元）流动比率 =1200/ （ 300+200）=2.4速动比率 =720/（ 300+200）=1.44资产负债率 =（200+300+600 ） /2500=44%（ 2）从流动比率和速动比率分析看，企业偿还短期债务能力较强，资产流动性较好。从资产负债率分析看，其高于同行业水平，财务风险大，影响企业未来筹资。财务案例分析作业三一、单选题（每题2 分）1. 从企业债权者角度看,财务分析的最直接目的是看（C ）A 盈利能力B营运能力C偿债能力D增长能力2. 下列有关财务报表的表述中不正确的是（D ）A 基本财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表B利润表和资产负债表是以权责发生制为基础编制的C现金流量表是收付实现制（现金）为基础编制的动态会计报表D资产负债表、利润表以及利润分配表均属于动态会计报表3.企业根据自身经营条件或经营状况所制定的目标标准是(D)A 经验标准B历史标准C行业标准D预算标准4.财务分析过程中，相当于给表面“华丽 ”实质存在 “水分 ”的财务报表 “卸妆 ”的是（ B）A 战略分析B 会计分析C财务分析D 前景分析5.以下哪个指标是衡量企业短期偿债能力的指标（B ）A. 资产负债率B. 流动比率C.销售利润率D. 应收帐款周转率6.某企业流动负债200 万元，流动资产400 万元，其中：应收票据 50 万元，存货90 万元，待摊费用 3 万元，预付账款7 万元，应收账款200 万元，则流动比率为（A ）A.2B.1.5C.1.25D.17.某企业资产总额为 600 万元，负债总额为400 万元，则权益乘数为 ( B)A.1.5B.3C.2D.18.对债权人而言，分析盈利能力可以（B）A.制定相应的财政金融政策B.考察并保证其债权的安全性C.作为投资决策的主要依据D.分析经营管理中存在的问题和不足9.企业资产经营的效率主要反映企业的（C ）A. 盈利能力B.偿债能力C.营运能力D.增长能力10. 下列财务活动中不属于企业筹资活动的是（D）A 发行债券B分配股利C吸收权益性投资D购建固定资产二、多选题（每题3 分）1.在资产负债表中，流动资产项目包括（ABCDE ）A. 货币资金B. 交易性金融资产C.预付账款D. 应收票据E.存货2. 利润表的作用包括（ ABCD ）A. 有助于企业进行合理经营决策B.揭示企业经营成果；C.有助于考核评价经营者经营业绩D.反映企业盈利能力；E.反映企业资金来源及其构成情况3. 比率可常用的具体表现形式有（ABC ）A. 百分率B.比C.分数D.增长率E.周转天数4. 应用比较广泛的综合分析法主要有( ADE )A. 沃尔评分法B.趋势分析法C.比率分析法D.杜邦财务分析体系E.帕利普财务分析体系5. 行业分析主要包括（CDE）A. 行业竞争分析B.行业需求分析C.行业特征分析D.行业生命周期分析E.行业获利能力分析6.影响速动比率的因素有（ABCDE ）A. 应收账款B.库存商品C.原材料D.应付票据E.存货7.资产负债率低，对其正确的评价是（BC ）A. 说明企业财务风险大B. 说明企业财务风险小C. 不能充分发挥财务杠杆的作用D. 能够充分发挥财务杠杆的作用E. 说明企业债务负担重8.反映上市公司盈利能力的指标有(ABCDE)A. 每股收益； B.普通股权益报酬率；C.股利发放率； D. 总资产报酬率； E.价格与收益比率9. 存货周转率提高，意味着企业（BD）A. 流动比率提高；B.短期偿债能力增强；C.现金比率提高；D.企业存货管理水平提高；E. 速动比率提高10. 通过现金流量分析所揭示的信息，其作用主要是（ABCD）A 了解现金流变动情况及其原因B评价企业的支付能力C评价企业的盈利质量D预测未来现金流量E获取企业资产流动性水平信息三、简答题（每题5 分）1. 杜邦分析体系的局限性体现在哪些方面？1、答：从企业绩效评价的角度来看，杜邦分析法只包括财务方面的信息，不能全面反映企业的实力， 有很大的局限性， 在实际运用中需要加以注意， 必须结合企业的其他信息加以分析。主要表现在：（ 1）对短期财务结果过分重视， 有可能助长公司管理层的短期行为， 忽略企业长期的价值创造。（ 2）财务指标反映的是企业过去的经营业绩， 衡量工业时代的企业能够满足要求。 但在目前的信息时代，顾客、供应商、雇员、技术创新等因素对企业经营业绩的影响越来越大，而杜邦分析法在这些方面是无能为力的。（ 3）在目前的市场环境中， 企业的无形知识资产对提高企业长期竞争力至关重要， 杜邦分析法却不能解决无形资产的估值问题。2. 简述流动比率、速动比率和现金比率之间的关系。2、答：运用现金比率评价企业的短期偿债能力，其结果是相对稳健的。而在运用速动比率和流动比率评价企业的短期偿债能力时，了解存货和应收账款各自占流动资产的比例以及二者的周转速度大小是非常必要的。因为假如存货或应收账款占流动资产的比重很大，但周转速度缓慢，那么即使企业表面上拥有巨额的流动资产，显示出了理想的流动比率或速动比率，但实际上企业的短期偿债能力并不强。四、计算分析题（每题10 分）1. 根据某公司 2007、2008 两个年度的资产负债表、 利润表及相关资料， 给出以下分析数据：单位：千元项目2007 年2008 年平均总资产9 63815 231平均净资产8 56111 458利息支出146189利润总额8211 689所得税率33%30%要求：用连环替代法计算各因素变动对净资产收益率的影响程度。1、答案：项目2007 年2008 年总资产报酬率（ %）10.0312.33负债利息率（ %）13.565.01负债 /净资产0.12580.3293净利润（千元）5501 182净资产收益率（ %）6.4210.32分析对象： 10.32% 6.42%=3.90%采用连环替代法计算如下：2007 年： 10.03%+ （ 10.03% 13.56%） 0.1258 （133%） =6.42%第一次替代： 12.33%+ （ 12.33% 13.56%）0.1258 （ 1 33%） =8.16%第二次替代： 12.33%+ （ 12.33% 5.01%）0.1258 （ 133%） =8.88%第三次替代： 12.33%+ （ 12.33% 5.01%）0.3293 （ 133%） =9.88%2008 年： 12.33%+ （ 12.33% 5.01%） 0.3293 （1 30%） =10.32%总资产报酬率变动的影响为：8.16% 6.42%=1.74%负债利息率变动的影响为：8.88% 8.16%=0.72%资本结构变动的影响为：9.88%8.88%=1%税率变动的影响为：10.32% 9.88%=0.44%2. 某公司08 年末资产总额分别为307 万元，负债总额为134 万元，权益总额为173 万元，营业利润为50 万元，利息费用为3 万元。请计算： 2、答案： 根据题意，可计算得：资产负债率 =负债总额 / 资产总额 =134307=43.65%净资产负债率 =负债总额 /所有者权益总额=134173=77.46%所有者权益比率=1- 资产负债率 =56.35%利息保障倍数 =(营业利润 +利息费用 )/ 利息费用 =（ 50+3） /3=17.67该公司 08 年资产负债率，净资产负债率，所有者权益比率，利息保障倍数。3. 某公司资产负债表简表2008 年 12月 31 日单位：元资产金额负债及所有者权益金额货币资金20000流动负债应收账款净额存货长期负债固定资产净额300000所有者权益240000资产总计负债及所有者权益合计已知：该公司2008 年产品营业成本为280000 元，存货周转次数为4 次；年末流动比率为1.32；产权比率为0.8，期初存货等于期末存货。要求：（1） 根据上述资料计算填列该公司2008 年12 月31 日的资产负债表简表。（2） 假定本年营业收入为420000 元，期初应收账款等于期末应收账款，计算该公司应收账款周转期。3、答案： 由题意得（1） 2008 年 12月 31 日 单位：元资产金额负债及所有者权益金额货币资金20000流动负债100000应收账款净额42000存货70000长期负债92000固定资产净额300000所有者权益240000资产总计432000负债及所有者权益合计432000资产总计 =负债及所有者权益=所有者权益 +所有者权益 产权比率=240000 （ 1+0.8 ）=432000( 元 )期末存货 =期初存货 =营业成本 / 存货周转次数 =280000/4=70000 （元）应收账款净额=资产总额 -固定资产净额-存货 -货币资金=432000-300000-70000-20000=42000 （元）流动负债 =流动资产 / 流动比率 =（资产总计 -固定资产净额） /流动比率=（ 432000-300000 ） /1.32=132000/1.32=100000 （元）长期负债 =负债及所有者权益总计 -所有者权益 -流动负债=432000-240000-100000=92000 （元）（2）应收账款周转率=420000/42000=10 （次）应收账款周转天数 =360/10=36 （天）五、案例分析题（每题10 分）沃伦 巴菲特投资成功重要经验沃伦 巴菲特是一个具有传奇色彩的人物，1956年他将 100 美元投入股市， 40 年间创造了超过了 200 亿美元的财富。 如将巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司 32 年来的逐年投资绩效与美国标准 -普尔 500 种股票价格指数绩效相比，可以发现巴菲特在其中的29 年击败指数， 只有 3 年落后指数。 更难能可贵的是其中 5 年当美国股市陷入空头走势回落之际，巴菲特却创下逐年 “永不亏损 ”的记录。 他不仅在投资领域成为无人能比的美国首富，而且成为了美国股市权威的领袖，被美国著名的基金经理人彼得林奇誉为 “历史上最优秀投资者”，使全球各地的股票投资者都势衷于巴菲特投资方法和理念。巴菲特投资成功的最重要的经验是注重对公司的分析研究，阅读大量的年刊、 季报和各类期刊，了解公司的发展前景及策略，仔细评估公司的投资价值，把握好入市时机。可见，财务报表分析对于投资决策的重要性所在。当然财务报表分析的应用领域不仅仅是投资决策。请思考： 结合本案例，说明企业投资者进行财务分析的依据及目的。五、案例分析题答案：（ 1）企业投资者进行财务分析的依据：财务报表包括：企业对外编制的资产负债表、利润表、现金流量表、股东权益（或所有者权益，下同）变动表及财务报表附注。外部审计报告和评估报告企业会计政策和会计制度上市公司公开披露的信息资料（ 2）企业投资者进行财务分析的目的：企业投资者是指为企业提供资金并承担最终风险的所有者，包括企业的所有者和潜在投资者。投资者高度关注的是其资本的增值和保值状况，这就需要全面了解企业的财务状况、经营成果及现金流量，从而评估企业的盈利能力，评价企业未来发展的前景，对其投资风险和投资者回报做出评估和判断，并进行合理的投资决策。此外， 企业投资者与经营者之间是委托代理关系，作为委托代理关系的委托人，企业投资者需要通过财务信息对企业经营者受托履行情况进行分析评价，为选择经营者提供依据。