《企业绩效评价》PPT课件

第 十 五 章 企 业 绩 效 评 价 业 绩 评 价 模 式财 务 模 式价 值 模 式战 略 模 式以 评 价 指 标为 划 分 标 准 项 目 投 资 额 利 润 投 资 利 润 率 剩 余 收 益追 加 投 资 前 A 20 1 5% -1B 30 4.5 15% 1.5 50 5.5 11% 0.5向 投 资 中 心 A追 加投 资 10 万 元 A 30 1.8 6% -1.2B 30 4.5 15% 1.5 60 6.3 10.50% 0.3向 投 资 中 心 B追 加投 资 20 万 元 A 20 1 5% -1B 50 7.4 14.80% 2.4 70 8.4 12% 1.4投 资 中 心 业 绩 评 价 指 标 第 一 节经 济 增 加 值 EVA 绩 效 评 价 的 价 值 模 式 MVA 从 股 东 的 角 度 来 看 ， 他 们 最 为 关 注 自 身 的财 富 是 否 得 到 了 增 长 。 股 东 的 财 富 是 否 增 加 可 用 市 场 价 值 增 加 值来 表 示 ， 其 计 算 公 式 为 MVA=市 场 价 值 - 总 资 本 投 入 1 9 8 8 年 商 业 周 刊 按 市 值 的 排 名 中 ： 通用 和 墨 克 分 别 以 2 5 0 亿 元 的 市 值 位 列 第 6 、 7位 ； MVA的 排 名 中 ， 通 用 损 失 2 0 0 亿 元 的 价值 ， 而 墨 克 创 造 2 0 0 亿 元 的 价 值 。债 务 的 市 场 价 值+股 票 的 市 场 价 值 一 、 EVA的 基 本 原 理 1 9 8 2 年 ， 美 国 思 腾 思 特 公 司 提 出 了 经 济 增 加 值概 念 。 思 腾 思 特 公 司 认 为 ： 企 业 在 评 价 其 经 营状 况 时 通 常 采 用 的 会 计 利 润 指 标 忽 视 了 股 东 资本 投 入 的 机 会 成 本 ， 企 业 盈 利 只 有 在 高 于 其 资本 成 本 （ 含 股 权 成 本 和 债 务 成 本 ） 时 才 为 股 东创 造 价 值 。 EVA从 股 东 角 度 重 新 定 义 企 业 的 利 润 ， 是 扣 除 了包 括 股 权 资 本 在 内 的 所 有 资 本 成 本 之 后 的 沉 淀利 润 ， EVA高 的 企 业 才 是 真 正 的 好 企 业 。 二 、 EVA的 计 算 EVA= 税 后 营 业 净 利 润 -资 本 总 额 加 权 平 均 资 本 成 本 EVA=NOPAT kw TC或 ： EVA=资 本 总 额 （ 资 本 收 益 率 - 加 权 平 均 资 本 成 本 ） 公 司 投 入 资 本 4 0 0 0 万 元 ， 其 中 2 0 0 0 万 元 来 自 利 率 为 7 %的 负 债 ，2 0 0 0 万 元 为 股 东 权 益 ； 2 0 1 1 年 的 营 业 收 入 为 9 0 0 万 元 ， 不 包括 利 息 费 用 的 营 业 成 本 为 7 0 0 万 元 ， 所 得 税 税 率 为 2 5 %。2011年 利 润 =（ 900-700-2000*7%） *（ 1-25%） =45万 元 2011年 EVA=150-4000*7.325%=-143万 元其 中 税 后 净 营 业 利 润 =（ 900-700） *（ 1-25%） =150万 元加 权 平 均 资 本 成 本 =7%*（ 1-25%） *（ 2000/4000）+9.4%（ 股 权 资 本 成 本 ） *（ 2000/4000） =7.325% 甲 公 司 是 一 家 大 型 高 科 技 集 团 上 市 公 司 ， 主 营 手 机 、 电 脑 以 及 其 他 电子 科 技 产 品 ， 其 生 产 、 研 发 与 销 售 部 门 遍 及 全 球 各 地 ， 产 品 特 征 与 类型 具 有 一 定 的 地 理 特 殊 性 。 该 公 司 的 发 展 战 略 是 系 列 电 子 产 品 多 元 化。 从 多 板 块 、 多 渠 道 取 得 收 益 。 甲 公 司 重 视 研 究 开 发 ， 持 续 推 出 新 产品 ， 不 断 创 新 产 品 配 套 服 务 ， 以 此 推 动 消 费 者 对 产 品 进 行 升 级 ， 提 高产 品 边 际 收 益 。 近 年 来 公 司 财 务 战 略 目 标 日 益 明 晰 ， 高 度 重 视 企 业 价值 管 理 ， 构 建 了 以 经 济 增 加 值 最 大 化 为 核 心 目 标 ， 持 续 盈 利 能 力 和 长期 现 金 流 量 现 值 为 辅 助 目 标 的 财 务 战 略 目 标 体 系 。 按 照 财 务 战 略 目 标要 求 ， 2 0 1 1 年 甲 公 司 在 2 0 1 0 年 的 基 础 上 ， 对 部 分 业 务 板 块 追 加 了 投 资， 其 中 业 务 板 块 A和 业 务 板 块 B各 追 加 投 资 1 0 0 0 0 万 元 ， 业 务 板 块 C追 加投 资 2 0 0 0 0 万 元 。 三 个 业 务 板 块 的 基 础 财 务 数 据 见 下 表 ： （ 金 额 单 位： 万 元 ） 假 定 不 考 虑 其 他 因 素 。 要 求 ： 1 .分 别 计 算 甲 公 司 三 个 业 务 板 块 2 0 1 1 年 的 经 济 增 加 值 ， 并 根 据 经 济 增加 值 对 各 业 务 板 块 的 业 绩 水 平 由 高 到 低 进 行 排 序 。 2 .业 务 板 块 B2 0 1 1 年 的 净 资 产 收 益 率 由 2 0 1 0 年 的 1 7 .5 %降 低 为 1 7 %， 评 价甲 公 司 2 0 1 1 年 对 业 务 板 块 B的 追 加 投 资 是 否 合 理 ， 并 简 要 说 明 理 由 。 1 、 A： 2 0 1 0 年 经 济 增 加 值 =1 0 0 0 0 -8 0 0 0 0 1 5 %=-2 0 0 0 (万 元 ) 2 0 1 1 年 经 济 增 加 值 =1 2 5 0 0 -1 0 0 0 0 0 1 5 %=-2 5 0 0 (万 元 ) B： 2 0 1 0 年 经 济 增 加 值 =1 2 2 5 0 -7 0 0 0 0 1 5 %=1 7 5 0 (万 元 ) 2 0 1 1 年 经 济 增 加 值 =1 5 3 0 0 -9 0 0 0 0 1 5 %=1 8 0 0 (万 元 ) C： 2 0 1 0 年 经 济 增 加 值 =1 4 0 0 0 -1 0 0 0 0 0 1 5 %=-1 0 0 0 (万 元 ) 2 0 1 1 年 经 济 增 加 值 =2 2 4 0 0 -1 4 0 0 0 0 1 5 %=1 4 0 0 (万 元 ) 2 、 甲 公 司 2 0 1 1 年 对 业 务 板 块 B的 追 加 投 资 合 理 。 理 由 ： 业 务 板 块 B虽 然 净 资 产 收 益 率 2 0 1 1 年 较 2 0 1 0 年 有 所 略 微 降 低， 仍 是 三 个 板 块 中 净 资 产 收 益 率 以 及 经 济 增 加 值 的 指 标 最 高 的 一 个板 块 。 业 务 板 块 B的 经 济 增 加 值 从 分 析 表 中 看 均 为 正 值 ， 说 明 企 业创 造 了 价 值 ， 并 且 2 0 1 1 年 的 经 济 增 加 值 较 2 0 1 0 年 有 所 增 长 。 而 业 务板 块 A、 C在 2 0 1 0 年 均 为 负 值 ， 如 果 经 济 增 加 值 为 负 值 ， 说 明 企 业 摧毁 了 应 有 的 价 值 。 三 、 计 算 EVA的 调 整 项 目 基 于 企 业 财 务 报 表 的 调 整 可 归 纳 为 两 类 ： （ 1 ） 将 按 权 责 会 计 计 量 的 资 产 总 额 调 整 为 企 业 为 EVA中 的投 入 资 本 ； （ 2 ） 将 衡 量 经 营 利 润 的 会 计 计 量 结 果 调 整 为 EVA中 的 税 后净 经 营 利 润 。 设 计 调 整 项 目 时 应 重 点 从 以 下 三 个 角 度 进 行 考 虑 ： （ 1 ） 减 少 传 统 会 计 准 则 体 现 稳 健 性 原 则 的 处 理 。 （ 2 ） 避 免 管 理 层 对 盈 利 的 操 纵 。 （ 3 ） 纠 正 以 往 的 会 计 差 错 。 为 计 算 出 精 确 的 EVA， Stern Stewalt公 司 从 这 些 角 度 出 发， 提 出 了 多 达 1 6 4 项 的 调 整 项 目 。 但 在 大 多 数 情 况 下 ， 企业 只 需 要 进 行 5 -1 0 项 重 要 的 调 整 就 可 以 满 足 要 求 。 （ 一 ） 计 算 投 入 资 本 时 应 调 整 的 项 目 投 入 资 本 是 企 业 经 营 所 实 际 占 用 的 资 本 额 ， 通 常是 指 权 益 资 本 加 上 承 担 利 息 的 债 务 资 本 ， 再 调 整一 些 应 予 以 资 本 化 的 项 目 。 投 入 资 本 =股 权 资 本 投 入 额 +有 息 债 权 资 本 投 入 额 +会 计 上 视 为 费 用 但 在 经 济 意 义 上 视 为 投 资 的 项 目 + 资 产 负 债 表 外 的 投 入 实 际 生 产 经 营 的 资 产 +提 取 的 各 项 准 备 金 +摊 销 的 商 誉 -当 期 未 投 入 实 际 生 产 经 营 的 资 产 （ 二 ） 计 算 NOPAT时 应 调 整 的 项 目 税 后 净 经 营 利 润 是 指 不 考 虑 资 本 结 构 的 情 况 下 企 业 经 营 所获 得 的 税 后 利 润 ， 即 营 业 收 入 减 去 除 利 息 支 出 部 分 之 外 的全 部 经 营 成 本 和 费 用 （ 包 括 所 得 税 ） 后 的 净 值 。 对 NOPAT的 调 整 以 净 利 润 为 起 点 进 行 。 税 后 净 经 营 利 润 （ NOPAT） =净 利 润 +债 务 利 息 、 所 得 税 的 调 整 -非 正 常 经 营 损 益 +调 整 为 投 入 资 本 的 原 各 项 费 用 +每 年 计 提 的 各 项 会 计 准 备 中 央 企 业 负 责 人 经 营 业 绩 考 核 暂 行 办 法经 济 增 加 值 考 核 细 则 经 济 增 加 值 =税 后 净 营 业 利 润 -资 本 成 本 =税 后 净 营 业 利 润 -调 整 后 资 本 平 均 资 本 成 本 率 税 后 净 营 业 利 润 =净 利 润 +（ 利 息 支 出 +研 究 开 发 费用 调 整 项 ） （ 1 -2 5 %） 企 业 通 过 变 卖 主 业 优 质 资 产 等 取 得 的 非 经 常 性 收益 在 税 后 净 营 业 利 润 中 全 额 扣 除 。 调 整 后 资 本 =平 均 所 有 者 权 益 +平 均 负 债 合 计 -平 均无 息 流 动 负 债 -平 均 在 建 工 程 会 计 调 整 项 目 说 明 （ 1 ） 利 息 支 出 是 指 企 业 财 务 报 表 中 “ 财 务 费 用 ” 项 下 的 “ 利 息 支 出” 。 （ 2 ） 研 究 开 发 费 用 调 整 项 是 指 企 业 财 务 报 表 中 “ 管 理 费 用 ” 项 下 的“ 研 究 与 开 发 费 ” 和 当 期 确 认 为 无 形 资 产 的 研 究 开 发 支 出 。 对 于 勘 探投 入 费 用 较 大 的 企 业 ， 经 国 资 委 认 定 后 ， 将 其 成 本 费 用 情 况 表 中 的 “勘 探 费 用 ” 视 同 研 究 开 发 费 用 调 整 项 按 照 一 定 比 例 （ 原 则 上 不 超 过5 0 %） 予 以 加 回 。 （ 3 ） 无 息 流 动 负 债 是 指 企 业 财 务 报 表 中 “ 应 付 票 据 ” 、 “ 应 付 账 款” 、 “ 预 收 款 项 ” 、 “ 应 交 税 费 ” 、 “ 应 付 利 息 ” 、 “ 应 付 职 工 薪 酬” 、 “ 应 付 股 利 ” 、 “ 其 他 应 付 款 ” 和 “ 其 他 流 动 负 债 (不 含 其 他 带息 流 动 负 债 )” ； 对 于 “ 专 项 应 付 款 ” 和 “ 特 种 储 备 基 金 ” ， 可 视 同无 息 流 动 负 债 扣 除 。 （ 4 ） 在 建 工 程 是 指 企 业 财 务 报 表 中 的 符 合 主 业 规 定 的 “ 在 建 工 程 ”。 资 本 成 本 率 的 确 定 （ 1 ） 中 央 企 业 资 本 成 本 率 原 则 上 定 为 5 .5 %。 （ 2 ） 承 担 国 家 政 策 性 任 务 较 重 且 资 产 通 用 性 较 差的 企 业 ， 资 本 成 本 率 定 为 4 .1 %。 （ 3 ） 资 产 负 债 率 在 7 5 %以 上 的 工 业 企 业 和 8 0 %以上 的 非 工 业 企 业 ， 资 本 成 本 率 上 浮 0 .5 个 百 分 点 。 （ 4 ） 资 本 成 本 率 确 定 后 ， 三 年 保 持 不 变 。 四 、 经 济 增 加 值 的 特 点 1 .经 济 增 加 值 的 优 点 （ 1 ） EVA考 虑 了 权 益 资 本 成 本 （ 2 ） EVA减 少 了 利 润 操 纵 的 可 能 性 （ 3 ） EVA可 以 一 定 程 度 减 轻 短 期 行 为 （ 4 ） EVA对 分 部 的 考 核 更 合 理 2 .经 济 增 加 值 的 局 限 性 （ 1 ） 规 模 差 异 （ 2 ） 短 期 导 向 （ 3 ） 财 务 导 向 第 二 节平 衡 计 分 卡-绩 效 评 价 的 战 略 模 式 一 、 平 衡 计 分 卡 的 产 生 罗 伯 特 S 卡 普 兰 ， 戴 维 P 诺 顿 于 1992年 在 总 结了 数 十 家 世 界 著 名 企 业 的 业 绩 评 价 体 系 的 成 功 经 验 的 基 础 上 ， 提 出 了平 衡 记 分 卡 这 一 划 时 代 的 战 略 管 理 、 战 略 部 署 工 具 ， 有 效 地 解 决 了 “如 何 将 战 略 做 实 ” 这 个 世 界 性 的 难 题 。 平 衡 记 分 卡 被 哈 佛 商 业 评 论 评 为 “ 75年 来 最 有 价 值 的 十 项 管 理 工 具 之 一 ” 。1996年 1/2月 号 ： 把 平 衡 计 分卡 作 为 战 略 管 理体 系 的 基 石 1993年 9/10 月 号 ： 平 衡 计 分 卡的 实 际 应 用 1992年 1/2月 号 ： 平 衡 计 分 卡 ： 良 好绩 效 的 测 评 体 系 二 、 平 衡 计 分 卡 的 基 本 内 容1.财 务 净 收 益 、 投 资 回 报 率 、 剩 余 收 益 、 EVA2.客 户 市 场 份 额 、 老 客 户 挽 留 率 、 新 客 户 获 得 率 、 客 户 满 意 度 、 客 户 贡 献 的 利 润3.内 部 经 营 流 程 新 产 品 开 发 所 使 用 的 时 间 、 新 产 品 营 业 收 入 占 总 收 入 的 比 例 、 一 次 设 计 就 能 完 全达 到 客 户 对 产 品 性 能 要 求 的 产 品 的 百 分 比 、 设 计 交 付 生 产 前 需 要 修 改 的 次 数 、 生产 时 间 、 经 营 周 转 时 间 、 产 品 和 服 务 的 质 量 、 产 品 和 服 务 的 成 本 、 公 司 对 产 品 故障 的 反 应 和 处 理 时 间 、 售 后 服 务 一 次 性 成 功 率 、 客 户 付 款 的 时 间4.学 习 与 成 长 职 工 满 意 度 、 职 工 流 动 率 、 培 训 支 出 、 培 训 周 期 、 雇 员 满 意 度 、 每 个 员 工 提 出 建议 的 数 量 、 被 采 纳 建 议 的 比 例 、 采 纳 建 议 后 的 成 效 、 信 息 系 统 能 否 提 供 准 确 、 可靠 和 连 续 地 提 供 有 关 客 户 和 业 务 流 程 的 信 息 、 企 业 是 否 有 具 体 表 示 企 业 成 功 的 指标 并 将 这 些 指 标 与 适 当 的 奖 励 制 度 相 结 合 三 、 平 衡 计 分 卡 的 “ 平 衡 ” 财 务 指 标 和 非 财 务 指 标 的 平 衡 企 业 的 长 期 目 标 和 短 期 目 标 的 平 衡 结 果 性 指 标 与 动 因 性 指 标 之 间 的 平 衡 企 业 组 织 内 部 群 体 与 外 部 群 体 的 平 衡 领 先 指 标 与 滞 后 指 标 之 间 的 平 衡 三 种 评 价 模 式 的 比 较项 目 财 务 模 式 价 值 模 式 战 略 模 式 产 生 时 间 20世 纪 初 20世 纪 50年 代 20世 纪 80年 代 目 标 导 向 利 润 最 大 化 股 东 财 富 最 大 化 企 业 价 值 最 大 化 （ 利 益 相 关 者 价 值 最 大 化 ）评 价 指 标 财 务 指 标 会 计 基 础 ROI、 ROE 修 正 的 财 务 指 标 市 场 基 础 MVA、 EVA 多 维 业 绩 指 标 利 益 相 关 者 基 础 财 务 指 标 与 非 财 务 指 标 评 价 标 准 预 算 标 准 长 期 计 划 标 准 竞 争 标 准 控 制 导 向 结 果 导 向 结 果 导 向 过 程 导 向 激 励 导 向 短 期 激 励 长 期 激 励 长 期 激 励 第 三 节我 国 企 业 绩 效 评 价 体 系 企 业 绩 效 评 价 体 系 框 架 中 央 企 业 绩 效 评 价 管 理 暂 行 办 法 （ 2006）评 价 指 标 财 务 绩 效 管 理 绩 效评 价 内 容 基 本 指 标 修 正 指 标 评 议 指 标盈 利 能 力 状 况（ 34%） 净 资 产 收 益 率 （ 20%）总 资 产 报 酬 率 （ 14%） 营 业 利 润 率 （ 10%） 盈 余 现 金 保 障 率 （ 9%）成 本 费 用 利 润 率 （ 8%）资 本 收 益 率 （ 7%） 1.战 略 管 理 （ 18%）2.发 展 创 新 （ 15%）3.经 营 决 策 （ 16%）4.风 险 控 制 （ 13%）5.基 础 管 理 （ 14%）6.人 力 资 源 （ 8%）7.行 业 影 响 （ 8%） 8.社 会 贡 献 （ 8%）资 产 质 量 状 况（ 22%） 总 资 产 周 转 率 （ 10%）应 收 账 款 周 转 率 （ 12%） 不 良 资 产 比 率 （ 9%）资 产 现 金 回 收 率 （ 6%）流 动 资 产 周 转 率 （ 7%）偿 债 风 险 状 况（ 22%） 资 产 负 债 率 （ 12%）已 获 利 息 倍 数 （ 10%） 现 金 流 动 负 债 比 率 （ 6%）速 动 比 率 （ 6%）带 息 债 务 比 率 （ 5%）或 有 负 债 比 率 （ 5%）经 营 增 长 状 况（ 22%） 营 业 增 长 率 （ 12%）资 本 保 值 增 值 率 （ 10%） 营 业 利 润 周 转 率 （ 10%）总 资 产 增 长 率 （ 7%）技 术 投 入 比 率 （ 5%）