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星巴克财务分析会计学院 级财管(）班 目录一、星巴克公司的基本状况概述（一）公司的基本信息 （二)面临竞争压力与竞争对手(三）公司的发展目的及战略规划二、公司近三年的偿债能力分析 （一)、短期偿债能力的分析 (二)、长期偿债能力的分析. (三）、综合分析偿债能力三、公司近三年赚钱能力的分析.(一)、赚钱能力的指标计算（二)、从投资者角度分析赚钱能力(三）、从经营着角度分析公司赚钱能力四、公司近三年营运能力的分析 （一)、营运能力的指标计算及分析五、公司发展能力 （一）、公司经营增长分 （二)、资产增长能力分析 （三）、资本增长能力分析:六、结论总结 附表一:流动资产水平分析表 附表二:流动负债水平分析表 附表三:2度资产负债表 附表四：利润表 附表五：钞票流量表 一、公司基本状况概述(一）、公司基本信息 星巴克(Stabucks）是美国一家连锁咖啡公司的名称，191年成立，为全球最大的咖啡连锁店,其总部坐落美国华盛顿州西雅图市。除咖啡外,星巴克亦有茶、馅皮饼及蛋糕等商品。星巴克在全球范畴内已有近,00间分店遍及北美、南美洲、欧洲、中东及太平洋区。（二）、面临的竞争压力与竞争对手 台湾品牌85度C是近来常被提及的星巴克在中国的竞争对手。从开始的三四年内，85度在台湾开出40家门店，一年卖出1亿杯咖啡，年营业收入15亿,超越了在台湾拥有20家门店的星巴克。8度C的饮品和西点价格在到10多元不等，低价对星巴克形成了冲击。 真锅咖啡是星巴克在中国的又一竞争对手。真锅咖啡一位加盟经理透露，真锅在全国拥有170家加盟店，其中上海有家。但该经理表达,真锅咖啡和星巴克的消费者年龄层和价格定位均有差别，没有形成直接竞争 和真锅同样采用加盟方式的尚有两岸咖啡和SPR咖啡,分别在中国拥有超过400家门店。SP觉得自己的定位与星巴克颇为接近，而两岸咖啡自称比星巴克多余了西餐供顾客选择 。 典型咖啡中大超拿铁85度C125星巴克27333真锅咖啡2325焦糖玛奇朵85度C14618星巴克1437真锅咖啡22728卡布奇诺85度C151星巴克303真锅咖啡2235摩卡85度C13517星巴克0336真锅咖啡32333香草咖啡85度C14168星巴克3033真锅咖啡31235 资金问题 但凡对星巴克有点理解的人都会注意到一种现象，星巴克店面的选址总是遵循这样一种规律租金昂贵的都市繁华地段。众所周知，星巴克对于大众来说是奢侈品,为了保证星巴克的客源，如此选址也是权益之举。 本土化问题 眼下星巴克更重要的是中国的本土化问题。任何一种从国外进入中国的公司,一定要考虑本土化的问题，星巴克在中国一方面要考虑到政策和市场的不成熟,法律法规的不完善,况且，国内整个社会的诚信体系还没有建立起来。 对于星巴克来说,一定要谨慎地寻找合伙伙伴,谨慎地调节发展战略,选择自己本土化的模式,这其中涉及管理模式、合伙模式和产品模式，这都是星巴克需要关怀的问题。（三）、公司的发展目的及战略规划 星巴克的最后目的，是要在全球开设5000家连锁店,就像麦当劳快餐店(拥有300家分店)那样,无处不在。 星巴克向各地拓展的做法是先攻下该地区的大都市,塑造良好的口碑后,再以此为中心,向周边较小的市镇进军。在拓展过程中,星巴克会先参照各地的人口构造资料，仔细进行分析，拟定有合适的客户群之后,才会进入该地区。二、偿债能力的分析公司的财务报表反映了公司一定期期或某个时点的基本财务状况、经营成果、钞票流量的状况，本文选择星巴克公司的财务报告作为分析对象，对该公司的财务状况、经营成果、钞票流量进行分析和评价。表一： 公司偿债能力指标分析偿债能力分析项目 年份至 月至 9月至 月流动比率1.01918速动比率01.417钞票比率0.60.920.9资产负债率010.4产权比率150.10.68钞票流量债务比率0.40.560.54（一）、短期偿债能力分析: 偿债能力是指公司对债权人权益或其承当的债务的保障限度。从表中可以看出,流动比率在稍有增长的基本上下滑，在达到.02，短期偿债能力有所下降。因素是该公司在资产和负债方面均有明显地增长而负债增长的幅度与资产相比更大。速动比率和钞票比率从到都在下降，这是短期投资减少较多,流动负债在三年中增长较多导致的。(二）、长期偿债能力分析： 资产负债率在略有下降的基本上上升到的0.61,阐明该公司的长期偿债能力下降,但也处在一种合理的范畴中。 产权比率在上升较多,阐明公司的负债限度高,财务风险增长,对债权人权益的保障限度下降了。权益乘数又称为财务杠杆，它可以反映特定状况下资产净利率和权益净利率之间的倍数关系。该公司权益乘数较高，财务杠杆作用较大。钞票流量债务比在下降到.41,阐明公司需要增强用钞票流量偿付所有债务的能力。（三)、偿债能力综合分析： 从以上综合分析可以看出,星巴克从到由于流动负债和非流动负债的大幅度增长导致公司偿债压力增大,特别是长期偿债能力明显下降,公司应当发挥财务杠杆作用的同步减少财务风险,保证各项债务可以按期足额偿付。 三、赚钱能力分析(一)、赚钱能力的指标计算表二: -公司赚钱能力指标分析赚钱能力分析项目 年份至9月至9月至10月资产报酬率(ROA)0.070.1680.69权益净利率(RE）0.0017.29309每股收益(EPS）2.381.71.一般股每股股利0890.2.56营业毛利率0.2830.26830.276营业净利率00057.1040.165营业利润率-.1850.5020.1477成本费用利润率-.0280.18960.867营业钞票比率0153013160.37净利润钞票比率350.397.26491.94赚钱能力（poitality）一般是指公司获取报酬及利润的潜力或也许性，赚钱是公司经营与理财的出发点和归宿，是其生存与发展的条件及保证。(二）、从投资者角度分析赚钱能力从投资者角度来看，投资者往往最关怀的预期投资报酬率的大小以及到期与否可以获取应有的报酬。在上表的数据可以看到该公司截止到月的资产报酬率、权益净利率，与、相比大幅下降，重要因素是由于截止月该公司净利润与往年相比成倍下降而总资产和平均所有者权益均有所增长。而导致月净利大幅下降的因素是9月流动债务较上年度增长了3.3%。但该公司PS稳中有增仍维持在一种良好的水平,该公司0月至9月的一般股每股股利分别为0.8、0.72、.56，呈增长趋势阐明公司的股利分派政策较稳定有助于树立公司良好的形象，增强投资者对公司信心，稳定股票价格。（三)、从经营着角度分析公司赚钱能力从经营者角度来看不仅要分析其获取利润的能力还要分析其获取利润的质量,公司的营业毛利率是用以反映公司每一元营业收入中具有多少毛利额，它是净利润的基本，没有足够大的毛利率便不能形成公司的赚钱。上表的数据中可以看到星巴克公司从10月到9月的毛利率分别为28.3、263%、7.2%都维持在一种稳定较高的水平,为公司带来足够的收益，净利润钞票比率反映每单位净利润所具有的经营钞票净流量，它是反映公司净利润质量好坏的重要指标之一，其数值越大阐明净利润质量越高,公司偿付风险越小,派现能力越强。星巴克公司10月至9月的净利润钞票比率分别为12.44、12.49、50397%,阐明该公司的净利润质量较高。特别是9月的净利润钞票比率比上年增长了77倍而浮现这样大差距的因素是星巴克公司在经营净钞票流量比9月增长了66.16%,而净利润却下降了17.3倍。总的来说星巴克公司作为一家世界500强且排名靠前的公司她的发展有巨大潜力在发展方略的变更上,投资决策的选择上呈多样化。因此在此后的发展过程中公司具有较大的赚钱能力空间和潜力。四、营运能力分析（一）、营运能力的指标计算及分析表三: 公司营运能力指标分析营运能力分析项目 年份9月9月10月应收账款周转率(次数)28.4430.4933.95存货周转天数(天)39.6940.81.9存货周转率(次数)9.078.8.2流动资产周转率(次数)3.083.3.57固定资产周转率(次数).0231.4总资产周转率（次数)11.711.70 图一： -营运能力指标变化条形图 营运能力是指公司配备经济资源、安排资本构造及调控流动资金的水平与潜力。一般状况下，应收账款周转率越多越好。应收账款周转率越高阐明表白收账迅速，账龄较短;流动资产性强,短期偿债能力强;可以减少应收账款的机会成本,收账费用和坏账损失。星巴克公司至应收账款周转率呈下降趋势,虽然营业收入在逐年增长但应收账款也在不断增长,并且应收账款增长高于营业收入的增长；阐明公司在经营过程中遇到应收账款收账困难的状况，星巴克公司应调节收账方略,提高收账效率增长资产流动性。存货的周转次数较存货周转次数提高了0.25次但较下降了21次，存货的周转天数较减少了.14天但较增长了.77天,一方面阐明星巴克公司逐年扩大生产，存货数量不断增长，而另一方面也阐明星巴克公司的存货周转效率有所减少,需要调节营销方略提高存货周转率,不断适应世界经济大环境提高竞争力。其总的来讲星巴克公司流动资产周转速度较此前均有一定限度的减少,因此从流动资产的角度来看该公司的营运能力均有所减少，公司也许存在商品过时、需求疲软或无法发售存货，滞销品等状况。 根据上表中的数据，可以看出该公司的长期资产的周转速度有所增长,固定资产作为公司产生赚钱的基本物资,在公司的发展过程中具有重要的作用,该公司固定资产周转率有所上升因素在于固定资产总额增长的同步营业收入也在增长,并且营业收入增长高于固定资产的增长，阐明该公司在面对日益剧烈的竞争采用了提高公司工艺水平,采用先进设备的应对措施，使得固定资产周转率呈增长趋势。表白公司固定资产运用效率不断提高。 五、发展能力分析表四: -公司发展能力指标分析发展能力分析项目 年份至 9月至 9月至 10月营业收入增长率118%13.67%营业利润增长率-116.2%15.5618净利润增长率9940%1.09%.74%总资产增长率4.1%1.7%.6%资本积累率-12.31%16.5119.3%总资产均增率21.4%(一)、公司经营增长分析 公司发展的内涵是公司价值的增长，通过对公司经营增长和财务增长的分析来评判公司价值的增长,一方面针对影响公司价值的营业收入进行分析,该公司营业收入增长率在增长了4.%,下降到11.98%,营业利润增长率和净利润增长率在三年期间持续下降，重要因素是三年中营业收入在增长的同步营业成本也在增长并且在有一项金额较大的非常规支出，导致营业支出额超过了营业收入，从而使得营业利润为负值。一种公司只有保持销售的稳定增长，才干不断增长收入,另一方面公司有充足的收入表白它具有较强的市场开拓能力、市场占有能力、新技术的开发能力从而为公司提供丰富的资金来源,增进公司的进一步发展。从公司的资产规模来看,近三年均有稳定的增长,理论上来说可觉得公司带来一定的钞票流,即资产规模与收入之间存在正有关关系，但根据星巴克公司提供的月财务报告数据显示资产规模增长的远高于营业收入增长。资产的使用效率是驱动公司价值增长的重要因素，从营运能力分析的数据显示该公司的固定资产及总资产的使用效率有所提高但还需采用必要措施不断提高资产运用效率。不断提高公司竞争力。（二）、资产增长能力分析: 该公司从到资产增长率下降了3.9%， 增长到40.1%,重要因素是长期资产增长较多,较高的资产增长率表白该公司在三年内资产经营规模扩张速度较快,有较大的发展后劲。（三）、资本增长能力分析： 该公司资本积累率在三年中持续下降在呈现负增长，这是到所有者权益下降导致的，而其中留存盈余的下降是最重要的因素，公司需要增长资本积累,增强应付风险和持续发展的能力。六、结论总结根据后附的流动资产水平分析表可以看出,的各项流动资产除短期投资和库存总额以外均有上升,其中钞票及钞票等价物增长的比例最大，同比上升6.0,应收账款上升了15.4%，因素在于本年的营业收入的增长,而应收账款也在增长，并且该公司近三年的流动比率都较低,因此该公司短期偿债能力较弱,存在一定的财务风险。根据流动负债的水平分析表及流动资产占资产总额比例、流动负债占资产比例可以看出应付费用大幅增长是流动负债增长的重要因素，因此也可以阐明该公司存在一定的短期债务风险。总的来看星巴克公司的营业业绩与财务业绩均有一定比例的减少,因此在此后的发展过程中要注意公司的战略构造的调节，提高公司的资产运用效率增长经济利益,由于存在度C和真锅咖啡这两个重要竞争对手,和人们对于高品位的追求和价格的关注，使得星巴克运营成本很高。星巴克重要定位于高品位咖啡，因此其价格不是大多数人可以接受的,这就导致其客流量低，营业收入增长相对缓慢。要变化这一现状就需要星巴克在发展特种高品位咖啡的基本上发展大众咖啡，改善营销方略。 附表一: 流动资产水平分析 单位:百万美元 至9月29至9月30至0月02变化额变动%变化额变动%钞票及钞票等价物 257571188.611.138.1116.700.53.53%短期投资 68.1884026-10.3-22.43-5426.00%钞票及短期投资 3233.822050.7119858.-130.67%应收账款净额 561.445.9386.5.%99452%其她应收账款 0000.0000.00应收账款总计(净额） 6.5367551554%.42.72库存总额 11.212.965.8-13.-10.50%7.728.5%预付费用 25296.161.58.740.0%21.7%其她流动资产合计89.828.70.5211%833.60%流动资产总额 71.44199.637.9271.80.2%404.710.6%附表二流动负债水平分析单位：百万美元至月29至9月3至10月0变化额变动%变化额变动应付帐款 91.738.15409323.51%-14.9-26.28应付费用32.6995.53.7277.274.95%163819%其她流动债务总额 1153816.04.1336.4126%2.1.92%流动债务总额 5377.2209.820758367.143.34%13646% 附表三：资产负债表单位：百万美元至-0-29至0-至-12钞票及钞票等价物255718.61148.短期投资658.184.92.6钞票及短期投资333.820372507应收账款净额56145.386.5其她应收账款0应收账款总计(净额)5648.93.5库存总额1.21241965.8预付费用275.2195161.其她流动资产合计28.8320.4流动资产总额5471.49.374.物业/厂房/设备总计(毛额）782169.1663.1合计折旧总额-481.62442-380.商誉净额862.939.1216无形资产净额24.814.7111.9长期投资55.575.949.3其她长期资产总额152.32227.7资产总额11516.78219.27360.4应付帐款9.7398.1540应付费用37.699831.7应付票据/短期债务000长期债务中本期到期部分/资本租赁00其她流动债务总额1153816.274.流动债务总额53773229.8075.8长期债务1299.45496495资本租赁债务0长期债务总额12994549.649债务总额199.4549.6549.5递延所得税000少数权益2.15.52其她债务总额357.734.347.8债务总额76.5110.2975.可赎回优先股总计00不可赎回优先股净值00一般股总计0.0.70.额外实收资本28.39.4留存盈余(合计亏损)410.35046.2297.4库藏股- 一般股00其她权益总额3.2.763权益总额4805104384.9总负债及股东权益1516.7829.236.4已发行股票 - 初次发行一般股000已发行一般股总计753.274.3744.8附表四:利润表单位：百万美元至-09-29至0930至-1002营收18213299.51700.4其她营收总额000营收总额9139.51700.营收成本总额0668.97314510.毛利4223.83568.13190销售常规/行政费用总额93.901.274.3研发费用000折旧/摊销21.450352.3净运营利息支出（收入)000非常规支出（收入)2784100.2其她运营开支总额457.2429.9398运营开支总额517.1302.971.9运营利润-325497.41728.5非运营净利息支出（收入)000资产发售收益(亏损)00其她收益净值000税前利润-229.9259.1111税后利润881384.718少数权益0.5-0.9-.3附属公司权益000扣除特别项目前净利8.3133.812457会计变更00已终结运营业务00非常常项目000净利润8.31383124.7优先股息00归属一般股东收益（不计非常常项目)83183.82457归属一般股东收益（涉及非常常项目)8.31383.8145.7基本加权平均股数0每股基本收益(不计非常常项目)000每股基本收益(涉及非常常项目)00摊薄调节000摊薄加权平均股数76.373769.7每股摊薄收益(不计非常常项目）0.011.9.6每股摊薄收益(涉及非常常项目)00每股股息- 初次发行一般股080.720.56正常化每股摊薄收益2.381791.59附表五： 钞票流量表单位：百万美元至929至0930至-100净利润8.884124折旧/损耗55.658.655递延税项-1.961.106.2非钞票项目293227941运营资本变动396.6404-33.5运营活动所产生钞票08.315.31.4资本开支-1151.28562-59其她投资钞票流项目总计-617.8-487.投资活动所产生钞票-1411.-94-1019.融资钞票流项目4.0.60.5钞票支付股息总额-68.9-513-38.净发行（赎回）股票340-32.5-05.净发行（赎回)债务4.-3.82.融资活动所产生钞票-.2-75.-68汇兑影响1.89.-0.8钞票净增减额187.0.5-15.9追加钞票支付利息44.444
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