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专利技术经济效益的动态评估 内容摘要:我国实行改革开放以来,大大促进了市场化的进程和科技进步为生产所用,为社会服务。因此,对专利技术的经济效益评价日益迫切。据此,本文试用动态评估方法进行评价。关键词:专利技术效益 动态评价 评价指标 科技进步是当今社会经济发展的原动力,其中专利技术显得更为突出。因此,对专利技术的经济效益评价日益重要。下面试用动态评价方法对专利技术的经济价值评估作如下论述。 动态评价方法要义 动态评价方法是以投资资金的时间价值为基础的评价方法,即对时间因素用复利计算方法计算,进行价值判断。动态计算方法,或称等值计算方法,是将不同时间内,投入的资金和流出的资金换算成同一时点的价值,它不仅为专利技术投资的经济比较提供了同一时间平台,还能反应未来时期的发展变化情况。因此,考虑投资资金的时间因素,比较符合资金的运动规律,使评价更符合实际。这样做对专利技术投资者全面考虑资金周转、利息观念、投入产出、合理利用资金,提高其经济效果都具有十分重要的意义。本文仅用净现值、内部收益率、外部收益率等评价指标对专利技术经济效益进行动态评价。 净现值指标评价 净现值是指投资项目通过规定的利率ic,以投资开始年为标准,对以后不同时点上发生的净现金流量进行折算的现值之和。这样就可以用一个单一的数字来反映投资专利技术方案的经济价值。 若已知投资某专利技术方案的寿命期为n,第t年的净现金流量为(CI-CO)t。其t=0,1,2,n,求净现值的公式为: 式中:NPV(ic)为当利率为ic时的净现值;(CI-CO)t为第t年的净现金流量;CIt为第t年的现金流入;COt为第t年的现金流出;n为方案的使用期限。 当采用的利率为基准贴现率(i0)时,则所求得的净现值为财务净现值。净现值的经济含义,是反映投资项目在计算期内的获利能力。在利用净现值标准来评价投资专利技术单个方案时,若NPV(ic)0,则表示该方案的收益率不仅可以达到基准贴现率的水平,而且尚有盈余;若NPV(ic)=0时,则表示该方案的收益率恰好等于基准贴现率;若NPV(ic) 式中的i为内部收益率(IRR),其余符号同前。通过上式解高阶方程求内部收益率i,计算工作很复杂,通常采用“试算内插法”求i的近似值。 直线内插法求i值公式为: 式中:i为所求的内部收益率;i1为低贴现率;i2为高贴现率;NPV1为低贴现率净现值;NPV2为高贴现率净现值。 (2)式中加号以前为整数的百分比,以后的为小数百分比,NPV1与NPV2为绝对值相加。通常认为i1、i2之差小于2%时,所计算出来的i误差较小。就单个方案而言,当投资专利技术方案的内部收益率i大于基准贴现率i0时,则该方案在经济上可行;反之,ii0则方案不可采用。在实际评价项目时,因寿命期内现金流量结构较复杂,为使计算结果及计算过程表达清楚,常采用列表计算IRR的方式。 例3 已知某公司12年投资某专利技术项目,采用15%、16%、17%的贴现率贴现,其净现值分别为46.4、16.1、-17.3(万元),采用16%、17%时的内部收益分别为3.21、3.46(万元)。若该项目主管部门规定的基准收益率为15%,这项专利技术投资是否可行? 解:根据已知,用15%的贴现率进行贴现,净现值为46.4万元,这说明项目的内部收益率高于15%,所以在求内部收益率时,应当用高于15%的贴现率。已知分别用16%和17%进行再贴现,其结果是:16%的净现值为16.1万元;17%的净现值为-17.3万元。说明内部收益率在16%和17%之间。 根据已知按公式(2),可计算此项目的内部收益率:
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