(2021更新）国家开放大学电大《金融市场》期末试题标准题库及答案

国家开放大学电大金融市场期末试题标准题库及答案（试卷号：2027）盗传必究一、单项选择题1. 股票买卖双方之间直接达成交易的市场称为（）。A. 场内交易市场B. 柜台市场C. 第三市场D. 第四市场2. 下列（）不是影响债券基金价格波动的主要因素。A. 利率变动B. 汇率变动C. 股价变动D. 债信变动3. 以（）为主体形成的外汇供求，已成为决定市场汇率的主要力量。A. 各国中央银行B. 外汇银行C. 外汇经纪商D. 跨国公司4. 财产保险是以财产及其有关利益为（）的保险。A. 保险价值B. 保险责任C. 保险风险D. 保险标的5. 票据是一种无因债权证券，这里的“因”是指（）。A. 产生票据权利义务关系的原因B. 票据产生的原因C. 票据转让的原因D. 发行票据在法律上无效或有瑕疵的原因6. 按（）可将金融市场划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。A. 交易范围B. 交易方式C. 定价方式D. 交易对象7. 金融市场的宏观经济功能不包括（）。A. 分配功能B. 财富功能C. 调节功能D. 反映功能8. （）是证券市场上数量最多、最为活跃的经纪人。A. 佣金经纪人B. 居间经纪人C. 专家经纪人D. 证券自营商9. 回购协议中所交易的证券主要是（）。A. 银行债券B. 企业债券C. 政府债券D. 金融债券10. 金融市场的客体是指（）oA. 交易者B. 交易对象C. 金融中介机构D. 金融市场价格11. 下列哪项不是市场风险的特征？（）A. 由共同因素引起B. 影响所有股票的收益C. 可以通过分散投资来化解D. 与股票投资收益相关12. 按照（）不同，投资基金可以分为成长型基金和收入型基金。A. 是否可以赎回B. 组织形式C. 经营目标D. 投资对象13. 下列哪项不是掉期交易的特点？（）A. 买和卖同时进行B. 买与卖的货币种类相同C. 买与卖的汇率相同D. 买与卖的交割期限不同14. 在最大诚信原则中，（）是针对投保人的单方面约束。A. 告知B. 说明C. 保证D. 弃权与禁止反言15 .金融期权交易最早始于（）oA. 股票期权B. 利率期权C. 外汇期权D. 股票价格指数期权16. 金融工具的收益有两种形式，其中下列哪项收益形式与其它几项不同？（）A. 利息B. 股息C. 红利D. 资木利得17. （）货币市场上最敏感的“晴雨表A. 官方利率B. 市场利率C. 拆借利率D. 再贴现率18. 下列哪种金融衍生工具赋予持有人的实质是一种权利？（）A. 金融期货B. 金融期权C. 金融互换D. 金融远期19. 衡量货币市场基金表现好坏的标准是（）oA. 基金投资收益率B. 基金净资产值C. 基金价格D. 基金组合20. 利率预期假说与市场分割假说的根本分歧在（）。A. 市场是否是完全竞争的B. 投资者是否是理性的C. 期限不同的证券是否可以完全替代D. 参与者是否具有完全相同的预期21. 下列存单中，利率较高的是（）oA. 国内存单B. 欧洲美元存单C. 扬基存单D. 储蓄机构存单22. 债券投资者投资风险中的非系统性风险是（）。A. 利率风险B. 购买力风险C. 税收风险D. 信用风险23. 在我国，封闭型基金在规定的发行时间里，发行总额未被认购到基金总额的（），该基金不能 成立。A. 50%B. 60%C. 70%D. 80%24. 影响证券投资基金价格波动的最基本因素是（）。A. 基金资产净值B. 基金市场供求关系C. 股票市场走势D-政府有关基金政策25. 按承保方式不同，保险可以分为（）oA. 财产保险和人身保险B. 个人保险和团体保险C. 原保险和再保险D. 自愿保险和法定保险26. 根据国际清算银行（BIS）的统计，2005年末，在全球场外衍生产品交易市场上，（）是交易 最活跃的衍生工具。A. 外汇远期B. 利率互换C. 远期利率协议D. 利率期权27. 金融期权交易最早始于（）。A. 股票价格指数期权B. 利率期权C. 外汇期权D. 股票期权28. 金融市场上最重要的主体是（）oA. 政府B. 家庭C. 企业D. 机构投资者29. （）是指那些规模庞大、经营良好、收益丰厚的大公司发行的股票。A. 资产股B. 蓝筹股C. 成长股D. 收入股30. 基金证券体现当事人之间的（）。A. 产权关系B. 债权关系C. 信托关系D. 保证关系31. 一般而言，开放式基金按计划完成了预定的工作程序，正式成立（ ）后，才允许投资者赎回。A. 1个月B. 3个月C. 6个月D. 12个月32. 从主观上分析，外汇市场交易风险是()oA. 外国货币购买力的变化B. 本国货币购买力的变化C. 国际收支状况D. 外汇投机活动的干扰33. ()对保险标的不具有保险利益，保险合同无效。A. 保险人B. 投保人C. 被保险人D. 受益人34. 在金融市场上，主要的机构投资者有()oA. 商业银行B. 保险公司C. 投资信托公司D. 养老金基金E. 企业35. ()又称“中间人”，即居间撮合买卖双方成交并收取佣金的商人或商号。它是市场经济中不可缺 少的中间环节。A. 经纪人B. 货币经济人C. 证券经纪人D. 证券承销人36. ()一般没有正式的组织，其交易活动不在特定的场所中集中开展，而是通过电信网络形式完 成。A. 货币市场B. 资本市场C. 外汇市场D. 保险市场37. 商业银行在投资过程当中，多将()放在首位。A. 期限性B. 盈利性C. 流动性D. 安全性38. 利率预期假说与市场分割假说的根本分歧在（）。A. 市场是否是完全竞争的B. 投资者是否是理性的C. 期限不同的证券是否可以完全替代D. 参与者是否具有完全相同的预期39. 我国上海证券交易所目前采用的股票价格指数的计算方法是（）oA. 算术平均法B. 加权平均法C. 除数修正法D. 基数修正法40. 下列（）不是市场风险的特征。A. 由共同因素引起B. 影响所有股票的收益C. 可以通过分散投资来化解D. 与股票投资收益相关41. 下列不属于投资基金特点的项目是（）oA. 规模经营B. 集中投资C. 专家管理D. 服务专业化42. 下列（）对股价变动的影响最大，也最直接。A. 利率B. 汇率C. 股息、红利D. 物价43. 最早开发大额可转让定期存单的银行是（）。A. 美洲银行B. 花旗银行C. 汇丰银行D. 摩根银行44. 基金证券体现当事人之间的（）oA. 产权关系B. 债权关系C. 信托关系D. 保证关系45. 一般来说，（）的出票人就是付款人。A. 商业汇票B. 银行汇票C. 支票D. 本票46. 金融期权交易最早始于（）oA. 股票期权B. 利率期权C. 外汇期权D. 股票价格指数期权47. 从学术角度探讨，（）是衍生金融工具的两个基本构件。A. 远期和互换B. 远期和期货C. 远期和期权D. 期货和期权48. 财产保险是以财产及其有关利益为（）的保险。A. 保险价值B. 保险责任C. 保险风险D. 保险标的49. 按照（）不同，投资基金可以分为成长型基金和收入型基金。A. 是否可以赎回B. 经营目标C. 组织形式D. 投资对象50. 金融市场的主体是指（）oA. 金融市场的交易者B. 金融市场的交易对象C. 金融市场媒体D. 金融市场的参与者二、多项选择题1. 下列属于资本市场交易工具的是（）。A. 货币头寸B. 票据C. 政府债券D. 股票E. 公司债券2. 在经济体系运作中，市场的基本类型有（）。A. 要素市场B服务市场C. 产品市场D. 金融市场E. 钱币市场3. 金融市场某些因素的作用使各个子市场紧密联结在一起，这些因素主要是（）oA. 信贷B. 金融结构C. 完美而有效的市场D. 不完美与不对称的市场E. 投机与套利4. 债券因筹资主体的不同而有许多品种，它们都包含（）基本要素。A. 债券面值B. 债券价格C. 债券利率D. 债券偿还期限E. 债券信用等级5. 同传统的定期存款相比，大额可转让定期存单具有以下特点（）。A. 存单不记名 B. 存单金额大旦固定C. 存单既可固定利率也可浮动利率D. 存单可提前支取E. 存单不可以提前支取6. 影响债券转让价格的主要因素有（）。A. 法定利率B. 经济发展情况C. 物价水平D. 中央银行的公开市场操作E. 汇率7. 从风险与收益的关系来看，股票投资风险可以区分为（）。A. 企业风险B. 货币市场风险C. 市场风险D. 非市场风险E. 道德风险8. 根据中华人民共和国外汇管理条例，外汇是指（）oA. 外国货币B. 外币支付凭证C. 外币有价证券D. 特别提款权E. 其他外汇资产9. 在保险理赔中，赔偿金额的确定原则是（）oA. 以市场价值为限B. 以保险金额为限C. 以保险价值为限D. 若三者不一致时，以最小者为限E. 若三者不一致时，以最大者为限10. 在我国金融市场中，属于自律性的监管机构包括（）。A. 中国人民银行B. 中国证券业协会C. 中国保监会D. 中国证监会E. 上海和深圳证券交易所11. 金融市场某些因素的作用使各个子市场紧密联结在一起，这些因素主要是（）A. 信贷B. 金融结构C. 完美而有效地市场D. 不完美与不对称的市场E. 投机与套利12. 保险公司的基本职能是（）oA. 融资职能B. 分担危险职能C. 补偿损失职能D. 防灾防损职能E. 分配职能13. 债券因筹资主体的不同而有许多品种，它们都包含以下（）基本要素。A. 债券面值B. 债券价格C. 债券利率D. 债券偿还期限E. 债券信用等级14. 同传统的定期存款相比，大额可转让定期存单具有以下几点不同（）。A. 存单不记名B. 存单金额大C. 存单浮动利率D. 存单可提前支取E. 存单可以流通转让15. 债券的实际收益率水平主要决定于（）。A. 债券偿还期限B. 债券票而利率C. 债券的发行价格D. 债券的发行发式E. 市场利率16. 证券投资基金根据其组织形式不同，可以分为（）。A. 开放型基金B. 封闭型基金C. 契约型基金D. 公司型基金E. 收入型基金17. 对一个国家或地区来讲，其外汇供给主要形成于（）。A. 商品和劳务的出口收入B. 对国外投资C. 外国政府的援赠D. 国际资本的流入E. 侨民汇款18. 影响汇率变动的因素有（）。A. 国际收支状况B. 通货膨胀率差异C. 利率差异D. 政府干预E. 心理预期19. 按保险保障范围划分，人身保险可以分为（）。A. 人寿保险B. 责任保险C. 意外伤害保险D. 健康保险E. 年金保险20. 按期权权利性质划分，金融期权可以分为（）。A. 欧式期权B. 美式期权C. 看涨期权D. 看跌期权E. 现货期权21. 衍生金融市场形成的条件有（ ）oA. 风险推动金融创新B. 金融管制放松C. 技术进步D. 证券化的兴起E. 资本输出入的需要22. 金融期货市场的规则主要包括以下几个方而（）。A. 规范的期货合约B. 保证金制度C. 期货价格制度D. 交割期制度E. 期货交易时间制度和佣金制度23 .有效市场的假设条件有（）oA. 完全竞争市场B. 理性投资者主导市场C. 投资者可以无成本地得到信息D. 交易无费用E. 资金可以在资本市场中自由流动24.开放型基金与封闭型基金的主要区别（）。A. 基金规模的可变性不同B. 基金单位的买卖方式不同C. 基金单位的买卖价格形成方式不同D. 基金的投资策略不向E. 基金的融资渠道不同25 .债券的实际收益率水平主要决定于（）oA. 债券的供求关系B. 债券的票面利率C. 债券的偿还期限D. 债券的发行发式E. 债券的发行价格26. 能够规避债券投资风险的投资策略包括（）。A. 投资规模大型化B. 投资种类分散化C. 投资期限短期化D. 投资期限梯型化E. 投资品种相对集中27. 从风险产生的根源来看，股票投资风险可以区分为（）oA. 企业风险B. 货币市场风险C. 市场价格风险D. 道德风险E. 购买力风险28. 同家庭部门相比，机构投资者具有以下特点（）。A. 投资管理专业化B. 投资管理自由化C. 投资金额不定化D. 投资行为规范化E. 投资结构组合化29. 在证券交易中，经纪人同客户之间形成（）oA. 委托代理关系B. 债权债务关系C. 管理关系.D. 买卖关系E. 信任关系30. 下列影响汇率变动的因素有（）oA. 国民经济发展状况B. 国际收支状况C. 通货状况D. 外汇投机及人们心理预期的影响E. 各国汇率政策的影响31. 外汇期货的投机交易，主要是通过（）等方式进行的。A. 空头交易。B. 多头交易C. 买空卖空交易D. 套利交易E. 套汇交易32. 在现实中，为方便起见，人们常将（）当作无风险资产。A. -年期以内的国库券B. 长期国债c.证券投资基金D. 货币市场基金E. 商业票据33. 金融市场某些因素的作用使各个子市场紧密联结在一起，这些因素主要是（）oA. 信贷B. 金融结构C. 完美而有效的市场D. 不完美与不对称的市场E. 投机与套利34. 债券因筹资主体的不同而有许多品种，它们都包含（）基本要素。A. 债券面值B. 债券价格C. 债券利率D. 债券信用等级E. 债券偿还期限35. 影响汇率变动的因素有（）。A. 国际收支状况B. 通货膨胀率差异C. 利率差异D. 政府干预E. 心理预期36 .常见的基金发行方式有（）oA. 直接销售方式B. 包销方式C. 集团销售方式D. 计划公司方式E. 代销方式37. 同其它货币市场信用工具相比，政府短期债券的市场特征表现在（A. 违约风险小B. 收入免税C. 而额较大D. 流动性弱E. 流动性强38. 根据中华人民共和国外汇管理条例，外汇是指（）。A. 外国货币B. 外币支付凭证C. 外币有价证券D. 特别提款权E. 其他外汇资产39. 在保险理赔中，赔偿金额的确定原则是（）oA. 以市场价值为限B. 以保险金额为限C. 以保险价值为限D. 若三者不一致时，以最小者为限E. 若三者不一致时，以最大者为限40 .债券按筹集资金的方法可分为（）。A. 政府债券B. 公司债券C. 金融债券D. 公募债券E. 私募债券41. 下列属于货币市场交易工具的是（）oA. 货币头寸B. 票据C. 政府债券D. 股票E. 公司债券42. 金融市场的微观经济功能包括（，）oA. 聚敛功能B. 财富功能C. 流动性功能D. 分配功能E. 交易功能43. 同家庭部门相比，机构投资者具有以下特点（）。A. 投资管理专业化B. 投资管理自由化C. 投资金额不定化D. 投资行为规范化E. 投资结构组合化44. 下列属于证券公司职能的是（）oA. 充当证券市场中介人B. 充当证券市场资金供给者C. 充当证券市场重要的投资人D. 提高证券市场运行效率E. 管理金融工具交易价格45 .债券按筹集资金的方法可分为（）。A. 政府债券B. 公司债券C. 金融债券D. 公募债券E. 私募债券46 .同其它货币市场信用工具相比，政府短期债券的市场特征表现在（）oA. 违约风险小B. 流动性弱C. 而额较大D. 收入免税E. 流动性强47. 下列（）属于债券投资者的投资风险形式。A. 利率风险B. 购买力风险C. 信用风险D. 税收风险E. 政策风险48. 开放型基金与封闭型基金的主要区别（）。A. 基金规模的可变性不同B. 基金单位的买卖方式不同C. 基金单位的买卖价格形成方式不同D. 基金的投资策略不同E. 基金的融资渠道不同49. 对一个国家或地区来讲，其外汇供给主要形成于（）。A. 商品和劳务的出口收入B. 对国外投资C. 国外单方面转移收入D. 国际资本的流入E. 侨民汇款50. 农业保险按保险标的划分为（）oA. 自愿保险B. 强制保险C. 种植业保险D. 养殖业保险E. 土地保险三、判断正误并说明原因1. 公司债券只是公司证券的一部分。答：正确。（2分）公司证券除了公司债券，还包括股票。（4分）2. 在投资基金发展的初级阶段，应该更注重开放型基金的发展。答：错误。（2分）应该更注重封闭型基金的发展。由于市场发展的初级阶段开放程度和抗风险程度都比较低，注重开放 型基金容易使市场失控而造成冲击。（4分）3. 人身保险和人寿保险是相同业务的两种不同说法。答：错误。（2分）人寿保险以人的寿命为保险标的，人身保险则以人的身体、生命、健康为保险标的，人寿保险只是人身 保险的一个组成部分。（4分）4. 远期利率协议通常以当地的市场利率作为参照利率。答；错误。（2分）通常以伦敦银行间同业拆放利率（LIBOR）作为参照利率。（4分）5. 金融市场按交易方式分为现货市场、期货市场和期权市场。答：错误。（2分）这种分类是按照交割方式划分。（4分）6. 政府部门是一国金融市场上主要的资金需求者，为了弥补财政赤字，一般是在次级市场上活动。答：错误。（2分）政府部门一般只在初级市场上活动。（4分）7. 票据虽有汇票、本票和支票之分，但需要承兑的只有汇票一种。答：正确。（2分）支票是见票即付，本票的出票人就是付款人，故无需承兑。（4分）8. 购买力平价理论揭示了汇率变动的短期原因。答：错误。（2分）揭示了汇率变动的长期原因。（4分）9. 即使在金融市场发达国家，次级市场流通的证券也只占整个金融工具的2/3,说明次级市场的重要 性不如初级市场。答：错误。（2分）虽然进入次级市场的证券只是证券总量的一部分，但由于只有次级市场才赋予证券以流动性，它使货 币管理当局得以开展公开市场业务，并成为经济发展的“晴雨表”。因而其重要性比初级市场有过之而无 不及。它的规模大小是一国金融发达与否的重要标志。（4分）10. 债券价格与债券的收益率之间有着极为密切的关系，当债券价格下跌时，收益率也会同时下降。答：错误。（2分）债券价格与债券的收益率之间是反比关系。当债券价格下跌时，意味着买者可以较低的价格购进该债 券，从而提高其收益率。（4分）11 .资本市场是指以期限在一年以上的金融工具为交易对象的长期金融市场。答：正确。（2分）资本市场通常包括两个部分：一是银行中氏期存贷款市场；二是有价证券市场。不管是哪个市场，交 易对象的期限都比较长，都要经过资本的循环和周转，所起的作用也是资本的作用。（4分）12. 外汇期货的套期保值交易，主要通过空头和多头两种交易方式进行。这里所谓的空头是指外汇交 易者在现货市场上抛售外汇的行为。答:错误。（2分）外汇期货套期保值交易中的空头，不同于股票交易中的空头，是指外汇交易者在现货市场上买进外汇， 在期货市场上卖出同等数额的同种货币，以防止或抵消因汇率变化带来损失的行为。（4分）13 .债券市场上资金供求双方是一种借贷关系。答：错误。（2分）本质上是一种公平、平等、公开竞争的买卖关系。（4分）14. 一般来说，股票价格的高低与经济增长呈反方向运动。答：错误。（2分）经济增长加速，社会需求将日益旺盛，因此，二者是同方向运动的。（4分）15. 缅甸元和越南盾属于外国货币，因而是外汇的组成部分。答：错误。（2分）缅甸元、越南盾均为非自由兑换货币，而不能兑换成其他国家货币的外国货币不能视为外汇。（4分）16. -般情况下，外国发生严重的通货膨胀，汇率上升。答：错误。（2分）外国货币对内贬值，同时也意味着对外贬值，因此将导致汇率下降。（4分）17. 票据虽有本票、汇票和支票之分，但需要承兑的只有汇票一种。答：正确。（2分）支票是见票即付；本票的出票人即为付款人，因而无需承兑。（4分）18. 安全性是指金融工具转变为现金而不遭受损失的能力。答：错误。（2分）这个定义是指流动性。安全性又称风险性，是指投资于金融工具的木金和收益能够安全收回而不遭受 损失的可能性。（4分）19. 一般而言，买卖封闭式基金的费用要低于开放式基金。答：错误。（2分）一般而言，买卖封闭式基金的费用要高于买卖开放型基金的费用。投资者在买卖封闭型基金时，要在 价格之外支付一定的交易税和手续费。（4分）20. 利率期货交易利用了利率下降变动导致债券类产品价格下降这一原理。答：错误。（2分）利率变动和债券类产品价格变动之间呈反向关系，即利率下降或上升会导致债券类产品价格上升或下 降。（4分）四、名词解释1. 完美市场是指在这个市场上进行交易的成木接近或等于零，所有的市场参与者都是价格的接受者。在这个市场 上，任何力量都不对金融工具的交易及其价格进行干预和控制，任由交易双方通过自由竞争决定交易的所 有条件。（5分）2. 回购协议是指在出售证券时，与证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证 券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。（5分）3. 机构投资者是指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金专门进行有价证券投资活动的法人机构。（5分）4. 金融衍生工具：答：是在原生金融工具基础上派生出来的金融工具，包括金融期货、金融期权、金融互换、金融远期等。（5分）5. 违约风险：答：又称倒帐风险，是指债券发行公司于债券到期前无法支付利息或到期时无法偿还木金的可能性。（3分）通常政府发行的债券无违约风险，这种风险只存在于公司债券中。（2分）6. 保险利益：是投保人或被保险对保险标的具有的经济利益，是保险合同生效的前提条件。投保人对保险标的所具 有的保险利益必须是合法的、现实存在的、可以用货币采计量的利益。（5分）7. 票据是指出票人自己承诺或委托付款人，在指定日期或见票时，无条件支付一定金额并可流通转让的有价 证券。（3分）票据是国际通用的信用和结算工具，有汇票、本票和支票之分。（2分）8. 套汇交易是指利用两个或两个以上外汇市场上某些货币的汇率差异进行外汇买卖，从中套取差价利润的外汇交 易方式。（4分）套汇交易是一种投机性较强的外汇交易形式。（1分）9. 初级市场次级市场的对称，是指新金融工具发行的市场，又称一级市场。（3分）初级市场使一个无形市场， 它是次级市场的基础。（2分）10. 保险单简称保单，是保险人与投保人（或被保险人）之间签订的一种正式保险合同，即保险人在接受了被保 险人的申请以后，在交纳保险费的基础上订立的保险契约。（3分）保险单是保险人和被保险人之间权利 义务的证明，是保险市场主要的交易对象。（2分）11 .证券经纪人是指在证券交易中提供中介服务、收取佣金的中间商人。（5分）12. 封闭型投资基金开放型投资基金的对称，是指基金规模在发行前便已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模 固定不变的投资基金。（5分）13. 基金证券又称投资基金证券，是指由投资基金发起人向社会公众公开发行，证明持有人按其所持份额享有资产 所有权、资产收益权和剩余财产分配权的有价证券。（5分）14. 套利交易又称利息套汇方式，是指利用不同国家和地区短期利率的差异，将资金由利率较低的国家或地区转移 到利率较高的国家或地区进行投放，从中获取利息差额收益o （4分）套利与套汇一样，是外汇市场上重 要的交易活动。（1分）15. 违约风险又称倒帐风险，是指债券发行公司于债券到期前无法支付利息或到期时无法偿还木金的可能性。（3 分）通常政府发行的债券无违约风险，这种风险只存在于公司债券中。（2分）五、简答题1. 影响股票价格变动的公司自身因素主要有哪些？答：（1）公司利润因素。（2）股息、红利因素。（3）股票的分割因素。（4）股票是否为初次上市因素。（5）重大人事变动因素。（6）投资者因素。2 .简述金融工具的特征及其相互关系。答：（1）金融工具都具有期限性、收益性、流动性和安全性。期限性是指债务人在特定期限之内必须 清偿特定金融工具的债务余额的约定。收益性是指金融工具能够定期或不定期地给持有人带来价值增值的 特性。流动性是指金融工具转变为现金而不遭受损失的能力。安全性或风险性是指投资于金融工具的本金 和收益能够安全收回而不遭受损失的可能性。（4分）（2）任何金融工具都是以上四种特性的组合，也是四种特性相互之间矛盾的平衡体。一般来说，期限 性与收益性正向相关，即期限越长，收益越高，反之亦然。流动性、安全性则与收益性成反向相关，安全 性、流动性越高的金融工具其收益性越低。反过来也一样，收益性高的金融工具其流动性和安全性就相对 要差一些。正是期限性、流动性、安全性和收益性相互间的不同组合导致了金融工具的丰富性和多样性， 使之能够满足多元化的资金需求和对“四性”的不同偏好o （4分）3. 何谓利率市场分割假说的基本命题和前提假设？答：（1）市场分割假说的基木命题是：期限不同的证券的市场是完全分离的或独立的，每一种证券的 利率水平在各自的市场上，由对该证券的供给和需求所决定，不受其它不同期限债券预期收益变动的影响。（4分）（2）该假说中隐含着这样几个前提假定：（4分）投资者对不同期限的证券有较强的偏好，因此只关心他所偏好的那种期限的债券的预期收益水平。在期限相同的证券之间，投资者将根据预期收益水平的高低决定取舍，即投资者是理性的。理性的投资者对其投资组合的调整有一定的局限性，许多客观因素使这种调整滞后于预期收益水平的 变动。期限不同的证券不是完全替代的。4. 简要概括购买力平价理论。答：该理论的基木思想是：木国人之所以需要外国货币或外国人之所以需要木国货币，是因为这两种 货币在各自发行国均具有对商品的购买力。以本国货币交换外国货币，其实质就是以木国的购买力去交换 外国的购买力。(3分)两国货币购买力之比就是决定汇率的基础，而汇率的变化也是由两国购买力之比的变化而引起的。因 此，购买力平价体现为一定时点上两国货币的均衡汇率是两国物价水平之比。(3分)购买力平价说是以“一价定律”为基础的，即它假设在自由贸易条件下，同一种商品在世界各地以同 一种货币表示的价格是一样的，只不过按汇率折合成不同货币的价格形态。(2分)5. 影响股票价格变动的宏观经济因素有哪些？答：(1)经济增长。(2) 经济周期和经济景气循环。利率。(4) 货币供应量。(5) 财政收支因素。(6) 投资与消费因素。(7) 物价因素。(8) 国际收支因素。(9) 汇率因素。(答出一条给1分，全部答出给8分)6 .简述证券公司的主要职能与业务。答：证券公司的主要职能表现在:(4分)a) 充当证券市场中介入。b) 充当证券市场重要的投资人。c) 提高证券市场运行效率。证券公司的主要业务有：(4分)(1) 承销业务。(2) 代理买卖业务。(3) 自营买卖业务。(4) 投资咨询业务。7. 金融市场发展出现了哪些新趋势？答：(1)国际化和全球一体化趋势。(2) 金融市场内部有了空前发展与变化。(3) 发展中国家纷纷建立和开放金融市场。(4) 国际融资证券化趋势教育部发展。(5) 金融创新增加了金融市场的不可预测性。8, 保险市场有哪些主要功能？答：(1)经济保障功能。(2) 聚集社会资金功能。(3) 促进社会稳定功能。(4) 促进创新发展功能。(每条2分)9 .简述外汇市场上的汇率机制。答：(1)汇率机制是指外汇市场交易中汇率升降同外汇供求关系变化的联系及相互作用。外汇汇率的 变化能够引起外汇供求关系的变化，而供求关系的变化又会引起外汇汇率的变化。(4分)(2)过高的汇率(这里采用直接标价法，下同)意味着购买外汇成本过高，由此导致对外汇需求减少, 外汇供给相对过多从而促使汇率趋于跌落；当汇率跌落到均衡点或均衡点以下时，对外汇的需求会迅速增 加，外汇供给会大大下降，这时外汇汇率又会上升。因为过低的汇率意味着购买外汇成本过低，从而导致 对外汇需求过旺，供给相对不足，由此将推动汇率的回升。(4分)10.何谓掉期交易？它有哪些积极作用？答：掉期交易是指在外汇市场上，同时买进或卖出金额相等但到期日不同的同种货币的一种外汇交 易方式。(2)掉期交易的作用主要表现在：一是可以改变外汇的币种，避开汇率变动的危险。二是有利于进出 口商进行套期保值。三是有利于银行消除与客户进行单独远期交易所承受的汇率风险。六、案例分析题1.请将下列金融交易进行分类，判断它们是否属于货币或资本市场；初级或次级市场；公开 或议价市场。注意下列交易适合于上述市场分类中1种以上的类别，答案要选出每一种交易适合的所有的 适当的市场类型。这些金融交易包括：(1) 你在附近银行购买了 10000元的国库券，今天交割；(2) 某A股普通股票价格上涨，为此你电话指示经纪人买人5000股该种股票；(3) 你获得了一笔收入，和当地一家基金公司联系，买入18000元证券投资基金。答：(1)货币市场。初级市场。公开市场。(5分)(2) 资本市场。次级市场。公开市场。(5分)(3) 资木市场。初级市场。议价市场。(5分)2. 2010年4月16 0,中国金融期货交易所正式推出沪深300股指期货合约，这标志我国金融期货 市场建设进入了一个全新的发展时期。再回首，股指期货在我国已经过了多年的研究酝酿和4年的扎实筹 备。2006年2月，中国证监会成立了 “金融期货筹备领导小组，开始推进股指期货上市的准备工作。同 年9月，经国务院同意，中国证监会批准成立了中国金融期货交易所，股指期货进入实质性筹备阶段。三 年多来，按照“高标准、稳起步”的要求，中国证监会有关部门和中国金融期货交易所充分吸收了我国商 品期货市场的经验教训，广泛借鉴了境外股指期货市场的成熟经验，在合约规则设计、技术系统建设、仿 真交易演练、应急预案准备、跨市场监管机制安排等方面做了大量艰苦细致的工作，特别是针对国际金融 危机的经验教训，进一步完善了股指期货的规则体系。2010年1月8日，中国证监会宣布，国务院原则 同意推出股指期货交易。此后，中国证监会、中金所和市场有关各方在前期工作的基础上，完成了主要制 度规则的制定和发布实施工作，全面推进了客户开户、人员培训、技术保障等工作，持续加强投资者教育 和新闻宣传工作，圆满完成了股指期货上市的各项准备工作。沪深300指数期货的合约面值为沪深300指数期货报价点位乘以合约乘数，合约乘数是指每个指数点 对应的人民币金额，目前设计合约乘数为300元/点。交易所对沪深300指数期货收取的保证金水平为合 约面值的12%,交易所根据市场风险情况有权进行必要的调整。沪深300股指期货的合约月份有四个，即 当月、下月及随后的两个季月，并将每月第三周的周五确定为合约当月最后交易日。根据所学知识，结合以上资料，请回答以下问题：(1) 什么是股票指数期货？(2) 股票指数套期保值的原则。(3) 简述金融期货市场的功能。答：(1)股票价格指数期货又称股指期货，是以反映股票价格水平的股票指数为基础资产的期货交易 合约。(共5分)(2) 股票指数套期保值的原则是：股票持有者若要避免或减少股价下跌造成的损失，应在期货市场上 卖出指数期货，即做空头，假使股价如预期那样下跌，空头所获利润可用于弥补持有的股票资产因行市下 跌而引起的损失。如果投资者想购买某种股票，却又因一时资金不足无法购买，那么他可以先用较少的资 金在期货市场买人指数期货，即做多头，若股价指数上涨，则多头所获利润可用于抵补当时未购买股票所 发生的损失。(5分)(3) 套期保值，转移风险。 投机牟利，承担风险，润滑市场。 使供求机制、价格机制、效率机制及风险机制的调节功能得到进一步的体现和发挥。(共5分)3. 国际收支顺差加剧了境内外对人民币升值的预期，致使大量资金包括热钱持续流人中国，短期外债 的比重也上升至比较高的水平。因升值预期持续发酵，近几年无论是中国居民还是非居民，都愿意早流入、多流人外汇，并纷纷提前 结汇：推迟售付汇。1尽管在中国即时炒买炒卖或利用杠杆王具来进行投机的资金规 模十分有限，但类 似于前面的资产负债结构调整却非常盛行。体现在个人身上是居民纷纷调入外汇，但持汇意愿却比较低； 体现在商品和服务贸易上是预收货款、延迟付汇、其它应付暂收外汇及整体结汇的规模均越来越大；体现 在资木项目上是外汇贷款和外债余额持续上升、非居民购房现象日趋增多、外商投资企业资本金及境外上 市筹集的资金也争相结汇。这种类似于居民、企业、银行与央行的博弈，反过来会进一步加剧国际收支的不平衡，以致形成一种 难以解套的恶性循环。特别需要指出的是，虽然外债的其他指标尚算正常，但短期外债比重攀升至56%, 大幅偏离25%公认警戒线的情况仍然值得高度重视。摘自柴青山：国际收支顺差让加息陷入两难困境要求：(1) 认真阅读所给材料并根据国际收支教学内容，写一份案例分析材料。(2) 分析材料应完整准确阐述案例中涉及的基本原理、存在的主要问题及解决此类问题的思路或建议。答：(1)解释国际收支顺差和逆差。(1-3分)(2) 从国际收支顺差的副作用角度分析。(2-4分)(3) 从热钱流入对中国经济的影响角度分析(2-4分)(4) 说明加息难的理由。(2-4分)4. 2006年8月19日，央行公布了存贷款基准利率加息的消息，之前的“担忧”终于变成了现实。 据说，加息是股市走牛的克星，所以投资者普遍担心股市就此继续下跌。保守的说法也认为股市会短期振 荡下跌。但笔者并不这样看。在我看来，由于我国股市被各种利空绞杀至今，已然到了阴极而阳的边缘， 所以此次加息虽然貌似利空，但在政府全力落实“国九条”的大背景下，却又利空出尽成利好的味道，因 此极有可能成为中国股市震荡走牛的导火索。摘自侯宁：加息极可能成为股市震荡走牛的导火索要求：(1) 认真研读所给材料并根据利率调整与股票市场发展之间的关系原理，写一份案例分析材料。(2) 分析材料应完整准确阐述案例中利率对股市影响的基本原理、我国股市近年存在的主要问题及股 市可能走好的原因。答：(1)解释加息对股市影响的一般原理。(2-4分)(2) 从今年我国股市较为低迷的现状分析。(2-4分)(3) 谈自己对股市可能走牛这一结论的理解，关键是这一违反常理的结论的深层原因，如我国宏观经 济的持续发展、国九条等利好政策的出台、证监会监督管理的加强、公司治理结构的改善、利好出尽是利 好的技术原因等。必须言之成理，力戒空洞论述。(4-7分)5. 2010年4月16 0,中国金融期货交易所正式推出沪深300股指期货合约，这标志我国金融期货 市场建设进入了一个全新的发展时期：再回首，股指期货在我国已经过了多年的研究酝酿和4年的扎实筹 备。2006年2月，中国证监会成立了 “金融期货筹备领导小组，开始推进股指期货上市的准备工作。同 年9月，经国务院同意，中国证监会批准成立了中国金融期货交易所，股指期货进入实质性筹备阶段。三 年多来，按照“高标准、稳起步”的要求，中国证监会有关部门和中国金融期货交易所充分吸收了我国商 品期货市场的经验教训，广泛借鉴了境外股指期货市场的成熟经验，在合约规则设计、技术系统建设、仿 真交易演练、应急预案准备、跨市场监管机制安排等方面做了大量艰苦细致的工作，特别是针对国际金融 危机的经验教训，进一步完善了股指期货的规则体系。2010年1月8 H,中国证监会宣布，国务院原则 同意推出股指期货交易。此后，中国证监会、中金所和市场有关各方在前期工作的基础上，完成了主要制 度规则的制定和发布实施工作，全面推进了客户开户、人员培训、技术保障等工作，持续加强投资者教育 和新闻宣传工作，圆满完成了股指期货上市的各项准备工作。沪深300指数期货的合约面值为沪深300指数期货报价点位乘以合约乘数，合约乘数是指每个指数点 对应的人民币金额，目前设计合约乘数为300元/点。交易所对沪深300指数期货收取的保证金水平为合 约面值的12%,交易所根据市场风险情况有权进行必要的调整。沪深300股指期货的合约月份有四个，即 当月、下月及随后的两个季月，并将每月第三周的周五确定为合约当月最后交易日。根据所学知识，结合以上资料，请回答以下问题：(1) 什么是股票指数期货7(2) 股票指数套期保值的原则？(3) 简述金融期货市场的功能。答：(1)股票价格指数期货又称股指期货，是以反映股票价格水平的股票指数为基础资产的期货交易 合约。(共5分)(2) 股票指数套期保值的原则是：股票持有者若要避免或减少股价下跌造成的损失，应在期货市场上 卖出指数期货，即做空头，假使股价如预期那样下跌，空头所获利润可用于弥补持有的股票资产因行市下 跌而引起的损失。如果投资者想购买某种股票，却又因一时资金不足无法购买，那么他可以先用较少的资 金在期货市场买人指数期货，即做多头，若股价指数上涨，则多头所获利润可用于抵补当时未购买股票所 发生的损失。(5分)(3) 套期保值，转移风险。 投机牟利，承担风险，润滑市场。 使供求机制、价格机制、效率机制及风险机制的调节功能得到进一步的体现和发挥。(共5分)