项目融资框架结构组成

项目融资框架结构组成项目融资一般由四个基本模块组成，分别是项目的投资结构、项目的融资结构、项目 的资会结构和项目的信用保证结构。1项目的投资结构即项目的资产所有权结构，指项目投资者对项目资产权益的法律拥有形式和项目投资 者之问如果投资者超过一个的法律合作关系。目前，国际上常用的项目投资结构有单一项 目子公司、公司型合资结构、合伙制及有限合伙制结构、信托基金结构和非公司型合资结 构等形式。2项目的融资结构融资结构是项目融资的核心部分，指项目投资者取得资金的具体形式。一旦投资者在 投资结构上达成共识，就要尽量设计和选择合适的融资结构來实现投资者的融资目标和要 求，这往往是项目融资顾问的重点工作之一。常用的项目融资模式有：投资者直接安排项 目融资、通过单一项目公司安排融资、利用“设施使用协议”融资、融资租赁、bot模式 和abs模式等，也可以按照投资者的要求对几种模式进行组合、取舍、拼装。3项目的资会结构项目融资的资金由三部分构成：股本资金、准股本资金2、债务资金。三者的构成及 其比例关系即项目的资金结构，其中核心问题是债务资金。项目融资常用的债务资金形式 有：商业银行贷款、银团贷款、租赁等。资金结构在很大程度上受制于投资结构、融资结 构和信用担保结构，但通过灵活巧妙地安排项目的资金构成比例，选择恰当的资金形式，可以达到既减少投资者口身资金的直接投入，乂提高项目综合经济效益的双重目的。4项目的信用担保结构对贷款银行而言，项目融资的安全性來口两方面：项目本身的经济强度;项目之 外的各种直接或间接担保。这些担保可以由项目投资者提供，也可以由与项目有直接或间 接利益关系的参与各方提供：可以是直接的财务保证如完工担保、成本超支担保、不可预 见费用担保等，也可以是间接或非财务性的担保如项目产品长期购买或租赁协议等。所有 这些担保形式的组合，就构成了项目的信用担保结构。项目本身的经济强度与信用保证结 构相辅相成，项目经济强度高，信用担保结构就相对简单，条件就相对宽松。当然，项目融资的整体结构设计并不是各基本模块的简单组合。实际上是通过开发商、贷款银行与其他参与方及有关政府部门等间的反复谈判，完成融资的模块设计并确定模块 问的组合关系。通过对不同方案的对比、选择、调整，最后产生一个令参与各方都比较满 意的最佳方案。对其中任何一个模块作设计上的调整，都会影响到其他模块的结构设计及 相互间的组合关系。1、有限追索或无追索在其它融资方式中，投资者向金融机构的贷款尽管是用于项目，但是债务人是投资者 而不是项目，整个投资者的资产都可能用于提供担保或偿还债务；也就是说债权人对债务 有完全的追索权，即使项目失败也必须由投资者还贷，因而贷款的风险对金融机构來讲相 对较小。而在项目融资中，投资者只承担有限的债务责任，贷款银行一般在贷款的某个特 定阶段如项目的建设期或特定范围可以对投资者实行追索，而一旦项目达到完工标准，贷 款将变成无追索。无追索权项目融资是指贷款银行对投资者无任何追索权，只能依靠项目所产生的收益 作为偿还贷款本金和利息的唯一來源，最早在上世纪30年代美国得克萨斯油H1开发项目 中应用。由于贷款银行承担风险较高，审贷程序复朵，效率较低等原因，目前己较少使用。2、融资风险分散，担保结构复朵由丁项目融资资金需求量大，风险高，所以往往由多家金融机构参与提供资金，并通 过书面协议明确各贷款银行承担风险的程度，一般还会形成结构严谨而复朵的担保体系。如澳大利亚波特兰铝厂项目，由3家澳大利亚银行以及比利时国民银行、美国信孚银行、澳洲国民资源信托资金等多家金融机构参与运作。3、融资比例大，融资成本高项目融资主要考虑项目未來能否产生足够的现金流量偿还贷款以及项目口身风险等因 素，对投资者投入的权益资本金数量没有太多要求，因此绝大部分资金是依靠银行贷款來 筹集的，在某些项目中甚至可以做到100$的融资。由丁项目融资风险高，融资结构、担保体系复朵，参与方较多，因此前期需要做大量协议签署、风险分担、咨询顾问的工作，需要发生各种融资顾问费、成本费、承诺费、律 师费等。另外，由于风险的因素，项目融资的利息一般也要高出同等条件抵押贷款的利息,这些都导致项目融资同其它融资方式相比融资成本较高。4、实现资产负债表外融资即项目的债务不表现在投资者公司的资产负债表中。资产负债表外融资对于项目投资 者的价值在于使某些财力有限的公司能够从事更多的投资，待别是一个公司在从事超过口 身资产规模的投资时，这种融资方式的价值就会充分体现出來。这一点对于规模相对较小 的我国矿业集团进行国际矿业开发和资本运作具有重要意义。由丁矿业开发项目建设周期和投资回收周期都比较长，如果项目贷款全部反映在投资者公司的资产负债表上，很可能 造成资产负债比失衡，影响公司未來筹资能力。1、信用风险。在项目融资中，即使对借款人、项目发起人有一定的追索权，贷款人也应评估项目参与方的信用、业绩和管理技术等，因为这些因素是贷款人依赖的项目成功 的保证。2、完工风险。超支风险、延误风险以及质量风险是影响项目竣工的主要风险因素，控制它们的方法通常由项目公司利用不同形式的“项目建设承包合同”和贷款银行利用“完工担保合同”或“商业完工标准”來进行。3、生产风险。降低这种类风险可以通过一系列的融资文件和信用担保协议來实施。针对生产风险种类不同，设计不同的合同文件。对于能源和原材料风险，可以通过签订长 期的能源和原材料供应合同，加以预防和消除。对于资源类项目所引起的资源风险，可以 利用最低资源覆盖比率和最低资源储量担保等加以控制。对于生产风险中的技术风险，贷款银行一般耍求项目中所使用的技术是经过市场证实的成熟生产技术，是成功合理并有成 功先例的。4、市场风险。市场风险贯穿于项目始终。在项目筹划阶段，投资方应做好充分的市 场调研和市场预测，减少投资的肓目性。在项目建设和经营阶段，项目应该签订长期的原 材料供应协议，产品销售协议等。项目公司还可以争取获得其他项目参与者，如政府或当地产业部门的某种信用支持來分散项目的市场风险。在一定程度上，市场风险是产供销三 方均要承担的。5、金融风险。对于金融风险的控制主要是运用一些传统的金融工具和新型的金融衍 生工具。传统的金融风险管理上是根据预测的风险，确定项目的资金结构。新型的金融衍生工具可采用远期合同、掉期交易、交叉货币互换等方式。6、政治风险。广泛搜集和分析影响宏观经济的政治、金融、税收方面的政策，对未來进行政治预测，规避风险。还可以通过向官方机构或商业保险公司投保政治风险，转移 和减少这类风险带來的损失。7、环境保护风险。项目投资者应熟悉项目所在国与环境保护有关的法律，在项目的 可行性研究中应充分考虑环境保护风险;拟定环境保护计划作为融资前提，并在计划中考 虑到未來可能加强的环保管制；以环保立法的变化为基础进行环保评估，把环保评估纳入 项目的不断监督范围内。1、项目本身己经经过政府部门批准立项。2、项目可行性研究报告和项目设计预算已经政府有关部门审查批准。3、引进国外技术、设备、专利等己经政府经贸部门批准，并办妥了相关手续。4、项目产甜的技术、设备先进适用，配套完整，有明确的技术保证。5、项目的生产规模合理。6、项目产品经预测有良好的市场前景和发展潜力，盈利能力较强。7、项目投资的成本以及各项费用预测较为合理。8、项目生产所需的原材料有稳定的來源，并己经签订供货合同或意向书。9、项目建设地点及建设用地已经落实。10、项目建设以及生产所需的水、电、通讯等配套设施己经落实。11、项目有较好的经济效益和社会效益。12、其它与项目有关的建设条件已经落实。感谢您的阅读，祝您生活愉快。