从企业的安全性谈偿债能力分析（5)财务分析论文

从企业的平安性谈偿债能力分析5)财务分析论文 2企业的本金和利息不是从利润本身支付，而是用现金支付。故使用这一比率进行分析时，还不能了解企业是否有足够多的现金偿付本金利息费用。 基于以上原因，笔者认为应进一步计算以下两个指标以全面衡量债务归还情况：1债务本金偿付比率债务本金偿付比率=年税后利润/债务本金/债务年限该指标必须大于1，越高说明企业的偿债能力越强。就一个企业某一时期的债务本金偿付比率看，难以说明这个企业偿债能力的好坏。对于一个企业来说，往往需要连续计算五个会计年度的债务本金归还比率，才能确定其偿债能力的稳定性。从稳健的角度来估计这个企业的长期偿债能力状况时，又通常是选择最低指标的年度。2现金流量偿付比率现金流量偿付比率=期初现金余额+本年度付息与纳税前现金净收入/利息支付额+本年到期债务/1-所得税率该指标用来评价企业是否在其经营活动中产生了足以还债的现金流量。该指标大于1，说明企业有足够现金支付利息与归还本金。二通过分析现金流量表来分析增加长期负债的合理性在现金流量表分析中，当企业经营活动中的现金流量为负数，而这些缺乏的现金流量主要依靠增加长期负债来弥补，那么需要具体分析。假设企业正处在初创时期，为保持资本结构的合理化，用一局部长期负债来支撑企业流动资产的资金需求是正常现象。假设企业处于稳定经营阶段，其资产结构与资本结构已根本确定，营运资本及经营活动的现金需求应以短期融资为主，这时靠长期负债的增加来弥补经营活动的现金短缺往往是一个危险的信号。当企业是为了长期开展需求而进行长期融资时，长期负债增加的合理性也要具体分析，企业长期开展需求主要是指长期资产的购置或进行长期投资。这时应分析企业资本结构是否发生了变化。企业的长期资本需求主要靠股东的投资和长期债权人来提供，而这两者之间不同行业特征应保持一定的比例。企业一般需维持一个相对稳定的资本结构，假设发生变化，使债务性长期资本所占的比重过大，那么可能说明企业财务方案失控，股本融资遇到困难。