《K线入门》PPT课件.ppt

第 02讲 K线入门 张增伟 南开大学经济学院金融学系 南开大学金融学科 技术分析 课程（ 2013年秋季） Page 2 本 PPT的版权仅为南开大学经济学院金融学系教师张增伟本人所有，仅供学术交流之用。 未经本人书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。本 PPT中的信息均源自公开资讯，本人对这些资讯的准确性、完整性、及时性不作任何保 证。任何声称依据本 PPT中的信息或观点所从事的证券投资活动，其损益均与本人无关。 版权及免责声明 版权人张增伟联络方式 Page 3 K线理论简史 K线的绘制原理 几种特殊形态的 K线 K线的组合应用 真实行情中的 K线示例 CONTENTS 目 录 4 3 2 1 5 Page 4 1 K线理论简史 K线又称“蜡烛图”、“阴阳烛”，是直观反映某一时间周期内价格走势的 一种图线，其特色在于用一种特殊线段记录多项讯息，简洁实用，广泛用 于股票、期货、贵金属等行情的技术分析，称为 K线分析。 据传 K线为日本江户时代的大米商 本间宗久 所发明，用来记录每日的米市行 情，时称“蜡烛足（足）”。 该论断是否 有托名之说，有待考证。 K线原名 Sakata，在日本写作“罫”（日本音读 kei），西方以 “ K” 音译作 “ K线”，由此得名。 Page 5 K线可分“阳线”、“阴线”和“中立线”三种： （ 1）阳线：代表收盘价大于开盘价。 （ 2）阴线：代表开盘价大于收盘价。 （ 3）中立线：代表开盘价等于收盘价。 K线诞生早期，阳线以红色表示，阴线则以黑色表示，但由于彩色印刷成本 高，所以后来阳线常改以白色空心方块表示。 在大中华经济圈，多半配合传统习惯，阳线以红色表示，阴线以绿色表示。 至于中立线的颜色则不一而足，难以卒论，但以异于其他两线为原则。在 欧美，习惯则正好相反，阴线以红色表示，阳线以绿色表示。 Page 6 本间宗久（ 1724年 1803年），日本江户时代的大米商，著名相场师（相当 于现今所称的投资或投机大师），传说中 K线的发明者。 Page 7 本间宗久出生于日本出羽国庄内（今山形县庄内市）， 23岁时过继给酒田 的豪农本间家作为养子。 本间宗久以其独家的酒田五法（属于技术分析）首先在大坂的堂岛米市中 获取暴利，后转往江户的藏前米市同样百战百胜，征服了当时日本的两大 米市，人称“相场之神”、“出羽的天狗”，时谚更有“酒田晴，堂岛阴 ，江户藏前雨飘零”来形容本间一家独赢的盛况。 本间宗久的成功为本间家打下了日后富可敌国的基础，在二战后实行农地 改革之前，本间家是日本最大的地主。 本间宗久晚年被天皇聘为大藏省首席并被策封为武士，后来居住于江户的 根岸（现在东京的上野区），出家学佛。 其著作有 宗久翁秘录 、 酒田战术详解 、 本间宗久相场三昧传 等，但也有后人集结托名的说法，真实情况仍不得而知。 Page 8 本间宗久认为，在每个交易日里，开市和收市两个时刻，承载着最沉重的 市场情绪。因此，开市价与收市价之间的相对高低具有非同小可的重要意 义。本间宗久最经典的 K线应用，是看同一产品各地价格走势的“差异及 差异的扩大”，当比较出各地差价大到足以抵补“临时调货”的 “成本 ” 很多时，便果断调货。 本间宗久一生致力于米市行情的研究，著有 本间宗久翁密录 ，以此配 合另一本古典巨著 三猿金泉录 ，经过日本两百多年来的精心研究，辗 转编辑为较现代化的 “酒田战法”。 因为本间宗久的记录心得多把商场上的交易竞争套用于战争的法则之中， 故引用了很多战法名词，同时为了纪念这位伟大的大师的出生地酒田，故 统称 “酒田战法”。 “酒田战法 ”形成著作后，开创了日本蜡烛图技术分析的先河，成为当时 日本证券和期货业的必读之作。该书非常简练，只有 78条买卖参考法则， 目前市面上的 “早晨星、黄昏星、三只乌鸦 ”等 K线形态，皆来源于此。 Page 9 K线理论是以研究 K线的形状和组合为基础的一种技术分析方法，是其他多 种技术分析方法的基础。 K线的绘制基于股票在四个特征价位 开盘价、收盘价、最高价、最低 价 的真实取值。同理， K线也可以用于对市场指数的衡量。 K线是一种柱、线组合，由 “实体”和“影线” 组成。实体较影线为粗， 影线则依附于实体的上下两端。 “实体”：记录开盘价和收盘价。实体分“阳线”和“阴线”两种。 “影线”：记录最高价和最低价。影线分“上影线”和“下影线”两 种，“上影线”位于实体上方，“下影线”位于实体下方。 2 K线的绘制原理 Page 10 影线的意义： 阳线的上影线：表示最高价和收盘价的差距； 阳线的下影线：表示最低价和开盘价的差距； 阴线的上影线：表示最高价和开盘价的差距； 阴线的下影线：表示最低价和收盘价的差距。 按照记录周期的不同， K线可分为“日 K线”、“周 K线”、“月 K线”、 “季 K线”，等等。 K线的长短取决于价格涨跌幅，开盘价和收盘价的差距越大，“实体”就会 越长。因此，开盘价等于收盘价的中立线会形成“一”、“十”、“丄”、 “丅”等形状。“影线”也同理，价差越大影线就越长，无价差就无影线。 Page 11 股票 K线的（手工）绘制原理： 1）定“线”。 找到该股在所绘制周期内的最高价、最低价，垂直地连成一条直线； 2）定“柱”。 再找出该股在所绘制周期内的开盘价、收盘价，把这两个价位连接成一 条狭长的长方柱体。 3）着“色”。 在所绘制周期内，若收盘价高于开盘价（“低开高收”），则以红色 （空心红）来表示，这种柱体称为“阳线”。 在所绘制周期内，若收盘价低于开盘价（“高开低收”），则以绿色 （实心绿）来表示，这种柱体称为“阴线”。 Page 12 手工绘制的标准形态 K线（左为阳线，右为阴线） 阳线 阴线 Page 13 K线的波幅 根据开盘价、收盘价的波幅，线分为极阴、极阳，小阴、小阳、 中阴、中阳、大阴、大阳等。 常规波幅： 极阴线和极阳线的波动范围在 0.5%左右； 小阴线和小阳线的波动范围一般在 0.6-1.5%； 中阴线和中阳线的波动范围一般在 1.6-3.5%； 大阴线和大阳线的波动范围在 3.6%以上。 Page 14 3 几种特殊形态的 K线 图例为几种特殊形态的 K线（图形下方的文字为股票操作实务中的俗称）。 Page 15 光头光脚阳线 表明多方控制盘面，上涨动力充足。 Page 16 光头光脚阴线 表明空方控制盘面，预示后市看淡。 Page 17 （变盘）十字星 常出现在行情顶部或底部，担当拐点之责。 但并非所有的十字星都预示着大势将出现 顶部或底部。 Page 18 光脚阴线 表示股价虽有反弹，但上档抛压沉重。 空方趁势打压使股价以阴线报收。 Page 19 穿头破脚阳线 表明股价在盘中虽上下跳跃，但多方最 终占据优势，预示后市看涨。若股价在 全天多数时间内横盘或盘跌而尾市突然 拉高时，预示次日可能跳空高开后低走； 若股价全天宽幅振荡尾市放量拉升收阳 时，可能是当日主力通过振荡洗盘驱赶 坐轿客，然后轻松拉高，后市可能继续 看涨。 Page 20 4 K线的组合应用 除非特殊位臵（如行情反转的拐点价位），一般应使用较多根 K线的相对组 合来研判市场。 由单独两三根 K线所形成的所谓组合（如在本节后面所看到的那样），其内 涵表述相对简单，得出的预测结论相当有限。将其臵于更大的市场走势中， 有些预测结论甚至是错误的。因此，要得到尽量合理的预测结论，应结合 更长时间的行情进行判断，并结合基本面信息、个股特性等灵活使用。 Page 21 乌云盖顶 阳线后现阴线，且该阴线令价格落到前阳 线实体 1/2以下。该组合常在行情已大涨一 段， 甚至创下天价时出现，预示后市看淡。 Page 22 中流砥柱 与“乌云盖顶”组合相对。阴线后现阳 线，且该阳线令价格升到前阴线实体 1/2 以上。 该组合常在行情已大跌一段，甚 至创下地价时出现，预示后市看涨。 Page 23 包容组合 分为“阳包阴”和“阴包阳”两种。实体阴 阳两性相反，皆为次日长实体完全包容前日 小实体，预示后市将沿长实体方向发展。 Page 24 孕育组合 与包容组合相对，分为“阳孕阴”和“阴 孕阳”两种。实体阴阳两性相反，次日小 实体被前日大实体所包容，形似为娘胎所 孕，故称孕育组合。预示后市方向常为母 体方向，即阳孕阴生阳，阴孕阳生阴。 Page 25 白三鹤 这种组合是“下跌途中的白三鹤”，形如 一支枯枝上飞来的三只小白鹤。要想有所 把握地区分，主要注意它们出现的区域， 即高档区或低档区或行情中途。 （此种形 态组合非常容易被误认为“三个红小兵” 组合，当然，它是其失败型）。 Page 26 黑三鸦 它是 “上升途中的黑三鸦”，飞临而栖 虽无损一枝好春，可也让人生厌。此图 形很容易被误判为“三个黑小卒”组合。 Page 27 黎明之星 是在阴线之后，下方先出现一小阳线或小 阳十字线，接着再出现跳空上升的一条大 阳线。此组合多出现在行情久跌或久盘之 后，这时下方出现的小阳犹如市场期待已 久的启明星，随后再出现的有力上升的阳 线，表明长夜已经过去，迎来光明。 Page 28 黄昏之星 与黎明之星组合相反，成为行情反转下跌 的拐点。顶部跳空的十字线在随后出现的 跳空下跌的大阴线形成后，成为一颗黄昏 之星。如果顶部是中长上影的倒字线， 则又形象地称这一组合为“射击之星”。 Page 29 三个黑小卒 在高档区出现时，表示上升行情已完结， 开始下跌。 Page 30 三个红小兵 在低档区出现时，表示行情已走出长期下 跌的阴影，开始上涨。 Page 31 双红组合 前以阳线高收，但后开盘便将前阳尽失，不 过，最终仍以前阳的高位收市，形成后一并 列阳线，这后一阳线是对前一阳线的强烈重 复，是对上升方向的再强调、再肯定，故双 阳组合出现 ,预示后市看涨。 Page 32 双黑组合 前以阴线低收，但后开盘便将前阴尽收，不 过，最终仍以前阴的低位收市，形成后一并 列阴线，这后一阴线是对前一阴线的强烈重 复，是对下跌方向的再强调，再肯定，故双 阴组合出现，意味后市看跌。 Page 33 孤岛组合 指一段上涨行情之后，出现一根跳空的阴 线，形如孤岛。这一组合，尽管阴线收盘 价仍比昨日为高，但已可窥见市场人士心 态之虚弱以及前期获利者的操盘手法，表 示后市已不看好。 Page 34 5 真实行情中的 K线示例 真实行情中的 K线及其组合千变万化。 即使是在稳定的上升（或下降）趋势中， K线的造型也是复杂多变的。 K线的造型直接决定于多空双方的成交数据，间接决定于其不同的交易动机。 真实行情中的股票 K线造型常常受控于庄家（主力资金）的控盘意图。 Page 35 持续涨停案例： 002013中航精机（受基本面资产重组公告刺激，该股自 2010年 10月 22日起连续出现 9个涨停板）（截屏数据时间周期： 2010.7.14 2010.11.30） Page 36 连续跌停板案例： 600132重庆啤酒（因受基本面疫苗事件的负面刺激，该股自 2011 年 12月 8日起连续 9个跌停板）（截屏数据时间周期： 2010.7.14 2010.11.30） Page 37 断崖式暴涨案例： 000831五矿稀土（该股于 2011.3.17以 9.15元停牌， 2013.2.8公告复 牌，复牌当日以 28.00元开盘）（截屏数据时间周期： 2011.1.14 2013.3.19 ） Page 38 冰火两重天案例： 000815 *ST美利（该股于 2011.12.15发表停牌公告，后连续停牌再 复牌。 2012.3.5复牌前后，出现涨停之后连续跌停的奇特行情）（截屏数据时间周 期： 2011.10.10 2013.2.25 ） Page 39 欢迎您对本 PPT发表个人意见和建议