《石油沥青期货介绍》PPT课件.ppt

石油沥青期货介绍 沥青期货合约设计及解读 石油沥青基础介绍 沥青期货交割规则 风控规则 套保操作流程 开户 沥青期货合约设计及解读 沥青期货合约设计 合约解读 合约标的 70号 A级道路石油沥青 交易单位 10吨 /手 最小变动价位 1元 /吨 每日价格最大波动限制 不超过上一交易日结算价 3% 最低交易保证金 合约价值的 4% 合约交割月份 24个月以内，其中最近 1-6个月为连续月份合约， 6个月以 后为季月合约。 交易时间） 上午 9:00 11:30 ，下午 1:30 3:00。连续交易时间由交 易所另行发文规定。 最后交易日 合约交割月份的 15日（遇法定假日顺延） 交割日期 最后交易日后连续五个工作日 交割方式 实物交割 交割地点 上海期货交易所指定交割仓库和指定沥青厂库 石油沥青基础介绍 石油沥青概述 沥青的概念及分类 石油沥青的生产工艺及用途 石油沥青的储存及运输 石油沥青的技术性质 石油沥青的产品标准 沥青市场展望 石油沥青概述 早在 5000多年前人们发现了天然沥青，并且利用其良好的黏结能力、防水特 性、防腐性能等特征，以不同的形式用作铺筑石块路的黏结剂，为宫殿等建 筑物作防水处理，作为船体填缝料等。 21世纪的今天，沥青作为工程材料在 国民经济各部门有广泛的用途，在许多领域仍然是不可替代的产品，而且应 用领域还在不断拓宽。 石油沥青经过一百多年的生产和发展，已经出现道路沥青、防水防潮、油漆 涂料、绝缘材料等数十个品种和上百个牌号的产品。目前石油沥青已被广泛 用于国民经济各个领域，特别是随着公路交通事业的发展，使用高等级道路 沥青铺筑的路面越来越多。 作为全球首个沥青期货品种，石油沥青期货的推出，一是可以起到价格发现 作用，使价格公开化、透明化；二是将为沥青企业提供管理风险的有效工具， 满足企业套期保值规避风险的需求，帮助企业管理在沥青生产、贸易及道路 建设中价格波动的风险，保障我国交通道路的顺利建设；三是进一步完善我 国石油化工商品期货系列，提升我国在亚太地区乃至全球的石油类商品的市 场影响力。 沥青的概念及分类 概念：沥青主要是指由高分子的烃类和非烃类组成的黑色到暗褐色的固态或 半固态粘稠状物质，它全部以固态或半固态存在于自然界或由石油炼制过程 制得。 分类：沥青按其在自然界中获得的方式可分为地沥青和焦油沥青两大类。地 沥青又分为天然沥青和石油沥青，天然沥青是石油在自然界长期受地壳挤压 并与空气、水接触逐渐变化而形成的，以天然形态存在的石油沥青，其中常 混有一定比例的矿物质。按形成的环境可分为湖沥青、岩沥青、海底沥青、 油页岩等。石油沥青是原油加工过程的一种产品，在常温下是黑色或黑褐色 的粘稠的液体、半固体或固体，主要含有可溶于三氯乙烯的烃类及非烃类衍 生物，其性质和组成随原油来源和生产方法的不同而变化。焦油沥青是煤、 木材等有机物干馏加工所得的焦油经再加工后的产品。工程中采用的沥青绝 大多数是石油沥青，石油沥青是复杂的碳氢化合物与其非金属衍生物组成的 混合物。 按来源分类： 天然沥青及煤焦油沥青的分类与形成条件 石油沥青的生产工艺及用途 石油沥青按其生产加工方法可分为：直馏沥青、溶剂脱油沥青、氧化沥青、 调和沥青、乳化沥青、改性沥青等。 石油沥青的用途 石油沥青产品已经广泛应用于道路工程、建筑工程、水利水电工程及 其他领域。与水泥路面等其他路面相比，沥青路面具有表面平整、无 接缝、行车舒适、耐磨性好、振动小、噪声低、施工期短、养护维修 简便、适宜分期修建等优点，因而获得了越来越广泛的应用。随着国 民经济的高速发展，公路建设投资规模不断扩大，道路沥青用量持续 增长。 石油沥青按用途分类，可以分为道路沥青、建筑沥青、水工沥青以及其它按 用途分类的各种专用沥青，其主要用途是各级公路建设、屋面防水、城市基 础建设以及机场、拦水大坝、蓄能电站等应用领域。在以上几个方面的应用 中，各级公路建设石油沥青的消费占有举足轻重的地位。 石油沥青的储存及运输 通常道路沥青离开生产装置进入贮罐贮存或经保温罐车运输都是保持在 140160 较高温度下。石油沥青的主要运输方式是散装热运，运送工具有 铁路罐车、汽车罐车和沥青船。 铁路罐车通常每罐容量为 50吨，罐体外层有保温材料，如岩棉或泡沫树脂涂 层；罐车内部有火管用于明火加热，或最好用导热油加热，并有加压卸车设 施，以便能在尽可能低的温度下尽快将沥青卸出。 汽车罐车每罐容量 10至 30吨，罐体保温和罐内加热器与铁路罐车类似。短距 离运送时可以不备加热设施，有的罐车自备卸车泵，有的罐车用车外泵或压 缩空气卸车。 在有江河和海岸线的地区利用沥青船散装热运，运输费用最低，沥青 船的吨位通常为 500到 1000吨、 1000吨、 2000吨等。主要结构为 分舱保温，舱内有加热器，利用热载体循环加热，用蜗杆泵输转。 石油沥青的技术性质 石油沥青的主要技术指标有吸水 /透水性、针入度、延性 /延度、粘结性、温 度敏感性 -软化点、大气稳定性、溶解度、闪点、燃点和自然发火温度等。 燃点通常比闪点高，对道路沥青，燃点比闪点一般约高 3 6 。建筑石油 沥青的闪点约为 230 ，在熬制沥青时，一般控制温度为 185 200 。 当加热沥青超过一定高温后，那么，即使外部没有火源，停留在沥青表面的 蒸气和空气的混合物也会自然发火。所以，在热加工沥青时，一定要注意控 制温度，不使沥青过热，发生着火危险。 石油沥青的产品标准 由于石油沥青的生产和产品性质对油源和生产方法的依赖性很大，各国均根 据本国的资源、生产方法和使用条件建立各自的产品规格标准，至今国际标 准化组织并没有制定出统一的石油沥青产品分类和规格标准体系 。 世界各国对道路石油沥青产品牌号的划分主要有三种方法，即按针入度分级、 黏度分级和性能分级。在针入度分级体系中，沥青针入度试验是测定沥青稠 度的标准方法。 25 的针入度给出了接近年平均使用温度下的沥青稠度。 目前我国的现行道路石油沥青标准主要包括国家标准、石油化工行业标准、 交通行业标准、以及中国石化集团公司、中国海洋石油公司等企业标准。 详询： 沥青市场展望 消费量：过年的两个 5年中，中国沥青消费增长都呈现前低后高的情况。 2013年国内经济增速稍有放缓，但沥青市场因存在惯性需求，预计仍有小幅 上升趋势。 产量：预计国内沥青产量与表现消费量的变化趋势基本保持一致。沥青产量 持续增长，一方面是由于沥青价格相对偏高，经济效益较好，另一方面，随 着国产沥青品质的提高以及供应能力的加强，越来越多的高品质国产沥青将 运用在高速公路领域。其中值得注意的是，经历了 2011年和 2012年，调和 焦化料需求成为国产低硫重交沥青的一个稳定消耗方向。 进口：国产沥青强势成为进口沥青份额不断萎缩的主要原因。由于国产沥青 品质不断提高，炼厂供应充足，从而打压进口沥青的需求。但中国国内部分 高速公路项目的业主仍然倾向于使用进口沥青，一些改性厂也会选择品质稳 定的进口沥青作为基质沥青，因此尽管进口沥青的需求呈萎缩趋势，但基于 2013年中国沥青市场需求有小幅增长的预期，需求支撑沥青价格，且中国大 陆仍是韩国及新加坡等沥青的主要输出地，预期 2013年中国进口沥青数量有 望恢复到 2011年的水平（ 319万吨）。 沥青市场展望 价格：高价冬储，冬储透支旺季需求，近年国内沥青市场表现淡季不淡，旺 季不旺，价格走势较为类似，一涨，二跌，三先跌后涨，四跌。但 2013年一 二季度价格开始走跌的时间点，较往年提前，目前沥青价格仍在继续小幅下 探，沥青供应量同比增加，而需求同比启动较慢，市场缺乏利好消息，六、 七、八月价格走势还需看沥青资源的供应与终端需求的启动，总体看，形势 不容乐观。 沥青期货交割规则 交割单位 质量规定 交易所认可的注册商品和生产企业 指定交割仓库和指定沥青厂库 实物交割流程 ： 风控规则 上海期货交易所风险控制管理办法 修订要点 根据合约持仓总量的大小调整交易保证金比例的方法参照黄金、白银等品种 推算，同时交易保证金的收取比例略有不同。 石油沥青期货合约的上市运行不同阶段保证金梯度定为四档，最高档保证金 定为 20%。 当连续出现同方向涨跌停板单边无连续报价行情时，适度扩大石油沥青的涨 跌停板幅度，相应提高其保证金比例。 适当确定石油沥青期货合约在不同时期的限仓比例和持仓限额。 风控规则 根据合约持仓总量大小调整交易保证金的比例 风控规则 合约临近交割期的保证金调整梯度 石油沥青期货合约的上市运行不同阶段保证金梯度定为四档，最高档保证金 定为 20%。 石油沥青合约的保证金梯度，即从交割月前第一月的第一个交易日、交割月 份的第一个交易日、最后交易日前二个交易日起，分别将石油沥青的保证金 提高由基准值提高到 10%、 15%、 20%。 风控规则 石油沥青连续出现同方向涨跌停板时提高保证金比例 涨跌停板确定为 3%结算时收取的保证金为 8% 涨跌停板确定为 6%结算时收取的保证金为 10% 涨跌停板确定为 8%结算时收取的保证金为 10% 风控规则 石油沥青期货合约在不同时期的限仓比例和持仓限额规定 套保规则及套保操作流程 套保操作流程 操作流程 申请套期交易的投资者必须具备与套期保值交易品种相关的生产经营资格。 需进行套期保值的投资者应向期货公司申报，并填写 郑州期货交易所套期 保值申请（审批表） ，同时须提供下列材料： u 企业营业执照副本复印件 u 套期保值交易的操作说明 u 近 2 年的现货经营业绩 u 交易所要求的其他材料 u 国有企业、国有资产占控股地位或主导地位的企业申请套期保值的，还应 出具其法定代表人签署的同意进行相关套期保值业务的证明。 详询： 开户 个人开户：需提供个人身份证原件及有效银行卡帐户 企业开户：