公司理财自考整理资料

公司理财1、财务报表分析通过财务数据和相关信息的汇总、计算、对比和说明，提示和评价公司的财务状况、经营成果、 现金流和公司风险，为报表使用者进行投资、筹资和经营决策提供财务信息。2、自由现金流量指公司在支付了经营费用和所得税之后，向公司权力要求者支付现金之前的全部现金流量。3、经营杠杆反应销售量与息税前利润之间的关系，主要用于衡量销售量变动对息税前利润的影响。4、认股权证是一种股票衍生产品，持有人有权在未来的某个特定的日期，以约定的价格购买一定数量的标的资 产。5、利率互换双方达成的在一定时间后进行支付的协定，支付的金额是根据一定的利率和名义本金计算的。6、资产负债表用来反映公司某一特定时日财务状况的静态报表。7、预期收益率某种资产所有可能的未来收益水平的平均值。8、财务危机指公司不能支付到期债务或费用所造成的风险，主要财务困境和破产两种。9、内含价值指期权本身所具有的价值，也是履行期权合约时所能获得收益，反映了期权行权价格与标的资产价 格之间的变动关系。10、剥离是投资或收购的反向操作。11、财务比率分析是通过将两个有关的会计项目数据相除，从而得到各种财务比率以揭示同一张财务报表中不同 项目之间或不同财务报表的有关项目之间所存在的内在联系的一种分析方法。12、系数一反映了某种资产的收益率相对于市场投资组合收益率变动的程度，通常用于衡量系统风险。0系数越 大，资产的系统系数风险就越大。13、差别税收理论由于股利收入所得税高于资本里的所得税税率，这样的公司留存收益而不是支付股利对投资者 更有利。14、债券赎回指债券发行公司可依据债券发行时的契约，按特定价格在债券到期日之前，提前收回债券的行为。15、短缺成本指因公司现金持有量不足，不能应付业务开支需要，又无法通过有价证券变现加以补充而给公司造 成的损失或为此付出的代价。16、财务报告公司对外提供的反映公司某一特定日期财务状况和某一会计期间经营的成果、现金流量的文件。17、价格乘数指一种乘数形式计量的价格尺度，通过它可以为不同公司或不同股票之间的比较提供基准。18、财务预测在公司财务报表分析的基础上，以公司预测的战略目标、经营目标和财务目标为导向，通过编制预 计财务报表反映公司一定期间的财务状况和经营业绩。19、收购指一家公司通过现金、股票等方式购买另外一家公司部分或全部股票或资产。20、利息抵税效应利息支付可以减少公司的应纳税所得额，因此可以直接通过利息乘以税率得出每年抵税额。21、短期资金指时间在一年以内或者超过一年的一个营业周期以内的资金。22、远期合约一个以固定价格在未来的日期买入或卖出某种标的资产的协议。23、合并指两家以上的公司依契约及法令归并为一个公司的行为。24、财务弹性指公司自身产生的资金与资金需求之间的适合度。25、项目风险指某一投资项目本身特有的风险，既不考虑与公司其他项目的组合风险效应，单纯反映特定项目未 来收益可能结果相对于预期值的离散程度。26、应收账款指公司对外销售产品或提供劳务时采用赊销方式形成的应向购货方或接受劳务方收取的款项。27、期权是买卖双方达成的一种可转让的标准化合约。28、商业信用指在商品交易中以延期支付或预收货款进行购销活动而形成的借贷关系。29、风险溢价指投资者将资本从无风险投资转移到一个有风险投资是要求得到的额外收益。主要包括历史风险溢 价、国家风险溢价、隐含的股票风险溢价。30、净现值指在整个建设和生产服务年限内各年现金净流量按一定的折现率计算的现值之和。31、互换合约指合约双方达成的在未来规定时间，按某种预先确定的规则互换现金流量的一种协议。32、SWOT分析一就是要对公司的资源强势与弱势，面临的机会与威胁进行分析，在此基础上确定公司的竞争优势。33、敏感性分析衡量不确定因素变化对项目评价标准的影响程度。34、经济增加值一是一种剩余价值指标，在数量上等于税后净经营利润超过资本成本的价值。35、期货合约一标准化的远期合约。36、利率风险一未预见到的市场利率水平变化引起的资产收益的不确定性。37、兼并一指一个公司采取各种形式有偿接受其他公司的产权，使被兼并公司丧失法人资格或改变法人实体的经济 活动。38、营运能力指公司资产的使用效率或资产周转状况，通常以资产周转率作为评价。39、长期借款指公司向银行等金融机构以及向其他单位借入期限在一年以上的各种借款。40、可转换债券是一种以公司债券为载体，允许持有人在规定的实践内按规定的价格转换为发行公司或其他公司 普通的金融工具。41、速冻资产指现金、银行存款、交易性金融资产、应收账款、应收票据等几乎可以立即用来偿付流动负债的那 些资产。42、现金流动性分析主要是考察公司经营活动产生的现金流量与债务之间的关系。43、财务风险又称融资风险，是指举债经营公司给公司未来收益带来的不确定性。44、可持续增长率指在财务杠杆不变的条件下，运用内部资金和外部资金所能支持的销售最大增长率。 简答题：1、金融市场的作用？ 答：（1）资本的筹措与投放；（2）分散风险；（3）转售市场；（4）降低交易成本；（5）确定金融资产价格2、资本结构的影响因素？ 答：（1）举债的节税效应；（2）财务灵活性；（3）信用评级；（4）公司收入稳定3、普通股筹资的优点主要表现？ 答：（1）普通股没有到期之前，是一项永久性资本来源；（2）普通股没有固定的股利负担；（3）普通股筹资风 险小；（4）普通股筹资能增强公司信誉；（5）普通股比债券更容易卖出。4、投资决策的法则？ 答：（1）净现值法则；（2）收益率法则5、投资项目敏感性分析的具体步骤？答：（1）确定敏感性分析对象；（2）选择不确定因素；（3）调整现金流量；（4）算出项目效益对这个变化的敏 感程度。6、私募股权融资的优点？ 答：（1）发行费用低；（2）对无法上市的公司能够较快的募资所需要的资本；（3）发行方式更为灵活7、乘数法估值应该注意的要点？ 答：（1）乘数法是一种相对估值法；（2）乘数法股价衡量的是相对价值；（3）相对于现金流量折算法，乘数股 价法不需要要完整的财务信息，不需要财务预测。8、取得长期借款的条件？ 答：（1）独立核算、自负盈亏、有法人资格；（2）经营方向和业务符合法律法规，借款用途属于银行贷款办法规 定范围；（3）借款方具有一定的物资和财产保证；（4）具有偿还贷款能力；（5）财务管理和经济核算制度健全； （6）在银行开立账户，办理结算。9、财务预测的步骤？ 答：（1）确定与财务预测有关的数据；（2）确定财务预测阶段公司可能面临的商业和经济环境；（3）正确的进 行销售预测、成本估计和资产需求；（4）确定资金需求和融资计划；（5）分析公司可持续增长的能力。10、投资项目分类方法？ 答：（1）按项目的规模和重要性进行分类；（2）按项目之间的关系分类；（3）按项目现金流量形式进行分类11、股利支付的四种方式？答：（1）现金股利；（2）股票回购；（3）股票股利；（4）股票分割12、在选择组合策略时，应该注意的问题？ 答：（1）资产与债务偿还期相匹配；（2）净营运资本以长期资金来源来解决；（3）保留一定的资金和融资能力。13、MM 理论研究的假设？ 答：（1）公司只有长期负债和普通股两项长期资本；（2）公司资产总额不变；（3）公司预期的息税前收益一常 数；（4）公司增长率为零，且全部收入均以现金股利形式发放；（5）没有公司所得税和个人所得税、没有财务危 机成本。14、影响股利政策的因素？ 答：（1）法律因素；（2）契约性约束；（3）公司因素；（4）股东因素15、流动资产组合策略的类型及特点？答：（1）稳健性融资策略：公司长期资金不但能满足永久性资产的资金需求，而且还能满足部分短期或临时性流动资产的需求。（2）激进型融资策略：长期资金不能满足永久性资产的资金需求，要依赖短期负债来弥补。（3）折中型融资策略：长期资金正好满足永久性资产的资金需求，而临时性流动资产的资金需求则全部由短期负 债融资解决。16、无担保贷款的条件？ 答：（1）信用额度；（2）周转信贷协议；（3）补偿性余额；（4）利息率；（5）逐笔贷款17、风险的分类？ 答：（1）按是否分散，分为系统风险和非系统风险；（2）按风险形成的来源，分为经营风险和财务风险。18、投资项目风险的因素因素？ 答：（1）项目收益风险；（2）投资与经营成本风险；（3）融资风险；（4）其他风险19、资本结构的影响因素？ 答：（1）举债的节税效应；（2）财务灵活性；（3）信用评级；（4）公司收入稳定性20、几种典型的股利政策理论？ 答：（1）股利无关论；（2）差别税收理论；（3）交易成本与代理成本；（4）追随者效应21、普通股和优先股的区别？答：（1）普通股是构成股份公司最基本的股份，普通股股东权利表现在：投票权、收益权、优先认股权、剩余财 产分配权。（2）优先股是一种兼具普通股票和债券特点的混合型有假证券，它属于股权性资本，但兼具债券的性质，优先股 的权利主要表现在：优先表决权、优先收益权、优先分派剩余财产、转换权。22、现金预算的制定步骤？ 答：（1）销售预测；（2）估计现金流入量；（3）估计现金流出量；（4）估计月末现金和贷款余额23、融资决策对价值创造的影响？答：（1）融资决策创造价值可以直接通过节税或降低融资成本来实现。 （2）可以通过提高公司资本来源的可靠性和灵活性、降低公司风险等方式来实现。 （3）融资管理强调公司的生存。24、简述期权的基本交易策略？ 答：（1）买入买权；（2）卖出买权；（3）买入卖权；（4）卖出卖权。25、简述外汇风险的类型？ 答：（1）折算风险又称会计风险，是指财务报表中某些外汇项目，因汇率变动引起的转换为本币时价值变动的风 险。（2）交易风险，由于外汇变化引起的以外币表示的未履行合约价值的变化。 （3）经济风险主要指宏观经济风险（如汇率变动、利率变动、通货膨胀、贸易条件变化）。26、内涵式扩张和外延式扩张的选择分析？ 答：（1）内涵式扩张是通过建立新的产品线、市场和流程实现自我发展。（2）外延式扩张是通过并购获得社会上现存的生产能力实现发展。（3）公司究竟采用内涵式扩张还是外延式扩张取决于SWOT的分析。27、资产剥离对公司价值的影响？ 答：（1）两家公司的价值应该与分离前单个公司的价值没有区别，但剥离后的实证表明，积极的资产剥离具备价 值创造潜力。（ 2 ）资产剥离价值创造主要来源四个方面：核心竞争力效应、信息效应、消除负协同效应、市场形象效应。 三、论述题1、简述并评价各个股利分配政策？ 答：（1）剩余股利政策：剩余股利政策将使股利发放额每年随投资机会和盈利水平的变动而变动，股利变动较大（2）固定股利或稳定增长股利：往往使股利变化落后于公司盈余的变化，无法及时反映公司的经营状况。（3）固定股利支付率：每年股利支付极不稳定，导致股票上下波动，很难使公司价值达到最大。（4）低正常股利加额外股利政策：既可以使公司保持固定股利的稳定记录，又可以使股东分享公司繁荣的好处。2、公司债券融资的优缺点？ 答：优点：（1）债券成本较低，可以举债抵税，实际资本成本较低；（2）可以利用财务杠杆，可以为股东创造更 多收益；（3）便于调整资本结构；（4）保障股东控制权，债权人无法参与公司经营管理。缺点：（1）财务风险较高，经营不景气时容易破产；（2）限制条件较多，债券持有人会限制资金的用途，防止经 营者参与风险较大的项目。3、经营性租赁和融资性租赁的区别？ 答：（1）经营性租赁期限短，融资性租赁期限长；（2）经营性租赁的租赁资产的有关费用（维修费、保养费）由 出租人承担，融租租赁由承租人负担；（3）经营性租赁可以提前解约，融资性租赁禁止中途解约；（4）经营性租 赁的租金可以抵税，融资性租赁的租金不可以抵税；（5）经营性租赁对资产负债表内项目没有影响，融资租赁增 加资产和长期负债，改变资本结构。四、计算题1、固定（稳定）增长模型股票价=d0*（1+g）/k-g=d1/k-g ;dO上一期支付的股利（已发放）di下一期预计支付的股利（预计发放）g股利的增长率k投资者要求的报酬率，并且k大于g2、现金流量负债比率=（经营现金流量/公司年末流动资产）*流动比率3、销售量=【固定成本总额/（销售单价-单位变动成本）】*经营杠杆系数4、零件最佳采购批量二J2*采购总量*每次采购费/每个产品每年存储费存货总成本=最佳采购次数*每次采购费用+最佳采购批量*每个每年存储费/2最佳采购次数=总采购量/最佳采购批次5、财务杠杆系数公式：DFL=财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息-优先股股利）/（ 1-企业所得税）即：DFL=EBIT/（ EBIT-I-d）/（1-t）6、某企业拟购置一台设备，购入价49200，运输和安装费为800,预计可使用5年期满无残值，又已知使用该设备每年的现 金净流量值为15000，该企业的资金成本为12%，要求计算净现值解：未来报酬总现值=15000* （ P/A,12%,5 ） =15000*3.6048=540721(P/A,12%,5)=： xi1-(1 + i)51x12%1-1仃 +12%)5=8.33 x 0.434 二 3.6048净现值=54072-49200-800=40727、利息保障倍数=息税前利润/利息费用息税前利润（EBIT）=净销售额-营业费用或者息税刖利润（EBIT）=销售收入总额-变动成本总额-固定经营成本8、期初流动比率-期初流动?产期初流动负债甘日初速动比率 期初流动资产-期初存货 期初速动比率-一期初流动负债期末流动负债期末流动资产 期末流动负债期末流动比率期末流动负债-期末存货期末速动比率-一期末流动负债存货周转率=销售成本期初存货+期末存货流动资产周转率=本期净销售额（期初流动资产+期末流动该资产）x期末流动比率本期销售净额（期初总资产+期末总资产）期末流动比率期末运营资金存货率=期末存货X 100%期末流动资产-期末流动负债