对外长期投资和财务控制预算.ppt

第八章,对外长期投资,第一节 对外投资的概述,一、对外投资的目的,（一）优化资源配置，提高资产利用效率,（二）优化 投资组合， 降低经营风险 使用,（三） 稳定与客户的关系，扩大市场占有率,（四 提高资产的流动性，增强企业偿债能力,二、对外投资的特点,（一）对象的多样化，决策程序比较复杂,（二） 对外投资的收益与差别较大,（三） 对外投资的变现能力差别较大,（四） 对外投资回收的时间和方式差别较大,三、对外投资的原则,1效益性原则,2安全性原则,3流动性原则,4整体性原则,第二节 对外直接投资,一、对外直接投资应考虑的因素,（一）企业当前财务状况,（二）企业整体经营目标,（三）投资对象的风险与收益,二 、对外直接投资决策程序,投资方案 的提出,分析、评价 选出最优方案,拟定投资 计划 ，选择 合理方式、 时间,实施投资方案,投资效果的评价,三、对外直接投资的方式,（一）合资经营方式,（二）合作经营方式,（三）购并控股方式,第三节 对外间接投资,一、 证券的种类 二、证券投资的目的 三、证券投资的程序与交易方式,一 、 证券的种类,（一）债券,（二）股票,（三）投资基金,政府债券,金融债券,企业债券,（一）债券 1.债券： 是某一社会经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息，并于到期时偿还本金的债权债务凭证。,2.债券的种类 （1）政府债券 发行者：中央政府或地方政府 目的：中央政府为调节国库短期收支差额 弥补 政府正常财政收入不足。 发行价格：贴现发行；平价发行 特点：国家财政作为担保，信用度很高，是证券 市场上风险最小的证券。 投资时注意其流动性。,（2）金融债券 发行者：银行或非银行金融机构。 目的：筹集信贷资金。 分类：按发行条件 （3）公司债券,普通金融债券 累进利息金融债券 贴现金融债券,（二）股票 股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有 价证券。,以投资者角度进行分类,1.蓝筹股 （热门股票） 2.成长性股票 3.周期性股票 4.防守性股票 5.投机性股票,（三）投资基金 1.投资基金： 是一种集合投资制度，由基金发起人以发行收益证券形式汇集一定数量的具有共同投资目的投资者的资金，委托由投资专家组成的专门投资机构进行各种分散的投资组合，投资者按出资的比例分享投资收益，并共同承担投资风险。,2.投资基金的起源：英国 1868年,3.创立及运行涉及的方面：,投资人 （法人或自然人）,发起人,管理人,托管人,委托管理和运营,委托保管和进行财务核算,发起人与管理人和托管人之间的权利与义务通过信托契约来规定,4.投资基金与股票、债券的区别,（1）发行主体不同， 体现的权力关系不同,投资基金 投资人与发行人：契约关系 发行人与管理人、托管人：信托契约关系,股票、债券是一种经济关系,（2） 风险收益不同,（3） 存续时间不同,5.投资基金的种类,二 、证券投资的目的,（一）短期证券投资的目的,1.现金 替代品,2.投机的目的,3. 满足企业未来财务需要,（二）长期证券投资的目的,1. 获取较高的投资收益,2. 对被投资企业取得控制权,三 、 证券投资的程序与交易方式,选择合适 对象,遵循：安全性、流动性、收益性原则,确定合适 的买入 价格,发出委托 投资指示,委托买卖,随市指示,限定性 指示,停止损失 指示,撤销以前有效委托 指示,证券交割 和清算,办理证券过户,（一）证券投资的一般程序,（二）证券交易方式 1.股票现货交易 2.股票期货交易 3.股票指数期货交易 4.股票期权交易,第四节 债券投资 一、债券投资的特点 1.债券投资都有到期日; 2.有到期收取本金的权利; 3.收益率较稳定,投资风险小.,二、债券估价 债券市场价格的影响因素,1.宏观经济因素, 经济增长与经济周期,通货膨胀,利率水平,2.经济政策因素, 货币金融政策, 财政政策, 产业政策,3.公司财务状况因素,4.期限因素,第四节 债券投资 二、债券估价 资产的价值等于其未来预期现金流量的现值。在这里，所有的现金流都要根据投资者要求的报酬率贴现为现值，这是金融领域对所有资产进行估价的基础. 根据债券现金流的特点及时间分布，可得到债券估价公式：如果复利计息且按期支付。 （一）债券估价的基本模型：,（二）一次还本付息的债券估价模型,（三）贴现发行时债券的估价模型,三、债券投资收益 从理论上说，对于每一种债券，每个投资者要求的收益率都不相同，但我们关心的是当前的证券市场价格所揭示的收益率。也就是说，当前的证券市场价格反映了投资者能共同接受的预期收率。,1.债券投资收益率： 是一定时期内债券投资收益与投资额的比率。 2.债券投资收益的构成： 债券利息收入； 债券的价差收益； 债券利息的再投资收益 （注：单利计息是不考虑债券利息的再投资收益）,3.债券投资收益的计算 （1）附息债券的投资收益率计算 （2）贴现债券的投资收益率计算,单利计息 复利计息,单利计息复利计息,3.债券投资收益的计算 （1）附息债券的投资收益率计算 单利计息投资收益率,用插值公式,为简化计算，还可以用下面方法求得收益率的近似值,单利与复利计息方式对投资收益率的影响 采用单利与复利两种计算方法，计算的债券投资收益率有差异，但在期限较短方式中差异不大，期限越长，其差异越大。,（2）贴现债券投资收益率的计算 贴现债券：以低于票面面值的价格发行，到期时按票面面值偿还本金的债券。 单利计息贴现债券投资收益率,复利计息的贴现债券投资收益率,例题：以上题为例，如采用复利计息方式，则：,小结：复利与单利相比，按复利计算的R比单利计算的R低。,四、债券投资的风险,1.传统债券的投资风险, 违约风险,利率风险,流动性风险,购买力风险,再投资风险,2.带有附加条款债券投资风险, 提前赎回条款, 偿债基金条款, 提前收回条款, 转换条款, 期限性风险, 破产风险,五、债券投资的优缺点,缺点： 购买力风险较大、无经营管理权,第五节 股票投资,一、股票投资的特点,1.股权性投资,2.投资风险大,3. 投资收益不稳定,4. 价格波动大,股票的价格与股票价格指数,1.影响股票价格的主要因素,宏观经济形势,通货膨胀,利率和汇率的变化,经济政策,公司因素,市场因素,政治因素,二、股票的估价,2.股票除权价格的计算,？,除权日：是股东是否有权参加股利分配或参加配 股的时间界限。 Pc:股票除权价；Pc-1:除权日前一交易日的收盘价； M：配股价；N:配股率； R:送股比率 ；E:每股分配的现金股利,3.股票价格指数,股票价格指数：衡量股票价格变动程度的技术指标。是通过选择若干具有代表性的上市公司的 股票，经过计算其成交价格，而编制的一种股票价格平均数。 世界上主要的股票价格指数： 道琼斯工业指数；标准普尔指数； 伦敦金融时报指数；香港恒生指数； 上证综合指数；深圳综合指数；深圳成份指数。,二、股票的估价,资产的价值等于其未来预期现金流量的现值。在这里，所有的现金流都要根据投资者要求的报酬率贴现为现值，这是金融领域对所有资产进行估价的基础. 因此，股票价值应等于股票投资者预期的股利和将来出售股票的价款收入。 （一）股票价值的基本模型,威廉斯公式：,二、股票的估价方法 1、短期股票的估价模型 公式：,V股票现在价格 Vn未来出售预计的股票价格 K投资者要求的必要报酬率 dt第t期的预期股利 n预计持有股票的期数,2、长期持有股票，零增长股票的价值。 Vd/K d每年固定股利。,3、长期持有股票，固定成长股票的价值。 公式：,式中，d0上年股利 g每年股利比上年增长率,三、股票投资收益率,股票投资收益具有较大的不确定性。计算股票投资收益应将股价与收益结合起来衡量。 R：股票投资收益率；P：股票购买价格；A：每年收到的股利 S1 ：股价上涨的收益；S2 ：新股认购收益： S3 ：公司无偿增资收益,股票投资的收益率即该项投资的内涵报酬率,股利固定成长模型,三、股票投资收益率,五、股票投资的优缺点,四、股票投资风险,（一） 系统性风险 （二）非系统性风险,1.基金与股票债券的区别,(1)发行主体 体现的权利关系不同基金发起人发起信托契约关系,(2)风险与收益不同风险大于债券，小于股票收益大于债券，小于股票,(3)存续时间不同有一定的存续时间，可提前终止，也可延续,第六节 基金投资,2.基金的种类,3.基金投资的优缺点,第七节 证券投资组合,1996年 7月20日，M先生一早醒来开始习惯性 地阅读华尔街日报。察看他所持有的股票涨跌 情况。他发现摩托罗拉公司的股票，由于最近宣布 手机价格战和计算机芯片需求的降低，公司的收益 下降了32%结果导致其股票在消息宣布当日下挫15%，而他所拥有的耐克公司股票，由于销量激增使股价因此上扬4.3%，这对M先生是个安慰。同时在这些事 件发生的当天，纽约证券交易所大盘 只上涨了0.5% 。思考一下M先生的投 资相对于整个市场而言损失如何？,第七节 证券投资组合,一、证券投资组合的含义 投资者通常不是把自己的全部资金都投放到单一资产上，而是同时向多项资产投资从而降低投资风险。这就是投资组合。 二、证券投资组合的风险与收益率 投资风险是未来现金流量潜在的离散性。事件发生的可能性的范围越大，风险就越大。 (一)证券投资组合收益率,（二）证券组合的投资风险,非系统性风险 ( 可分散风险或公司特别风险) 单个证券,系统性风险 ( 不可分散风险或市场风险) 所有证券,1.证券组合的风险,1.非系统风险,某些因素对单个证券造成经济损失的可能性。 可以通过投资组合来抵消这种风险。 当两种股票完全负相关时非系统风险完全抵消。 当两种股票完全正相关时非系统风险不扩大也不减少。 大多数股票的相关系数在0.5-0.7之间，两种股票的投资组合能降低风险但不能完全抵消风险。 当股票种类足够多时，基本上能分散所有非系统风险。,(二)证券投资组合的风险,2.系统风险,由于某些因素给市场上所有证券带来经济损失的可能性。 不可以通过证券组合来消除这种风险，可以通过系数来衡量。 是个别股票相对于平均风险股票的变动程度指标。 系数大于1，其风险大于整个市场风险。 系数小于1，其风险小于整个市场风险。 系数等于1，其风险等于整个市场风险。,总风险,非系统风险,系统风险,组合中的证券数目,组合收益的标准差,投资组合的规模与组合的总风险、系统风险和非系统风险的关系,不可分散风险的程度，通常用系数来计量: 投资组合的系数，是单个证券系数的加权平均数，权数为各种证券在投资组合中所占的比重。,2.证券组合的风险报酬,3.风险和报酬率的关系 资本资产定价(CAPM)模型,K i 第 i 种股票或第 i 种证券组合的必要报酬率,RF 无风险报酬率, i 第i 种股票或第 i 种证券组合的 系数,Km 所有股票的平均报酬率,值,2.0,1.0,0.5,0,无风险报酬率 RF=6%,证券报酬与系数的关系,低风险股票的风险报酬率2,市场股票的风险报酬率4,高风险股票的风险报酬率8,SML,报酬率,%,6,8,10,14,资本资产定价模型，即证券市场线可用以下图示说明：,(K,R),K i RF i（KmRF）,1.确定证券组合的系数： 2.计算该证券组合的风险收益率： 该企业为了降低风险，出售部分风险较高的C股票，买进部分B股票，使A，B，C三种股票在证券组合中的比例变为20%，50%，30%。计算风险收益率。,4.套利定价模型,值,2.0,1.0,0.5,0,无风险报酬率 RF=6%,证券报酬与系数的关系,低风险股票的风险报酬率2,市场股票的风险报酬率4,高风险股票的风险报酬率8,SML,报酬率,%,6,8,10,14,证券市场线,(K,R),K i RF i（KmRF）,五、证券市场线与资本市场线,资本市场线,o,Rf,标准差,要求的收益率,Km,五、证券市场线与资本市场线,E,F,N,M,L,六、证券投资组合的策略与方法,P.404-406,第九章,收益分配,第一节 收益分配概述,一、收益分配的含义 二、利润分配的顺序,计算可供分配的利润,计提法定公积金,计提任意公积金,支付股利(分配利润）,股利宣告日,股权登记日,股利支付日,三、股利支付的程序和方式,（一）股利支付的程序,（二）股利支付的方式,现金股利,财产股利,负债股利,股票股利,主要方式,用其他企业的有价证券支付,以公司的应付票据支付,以增发的股票支付股利,一、股利理论 (一)股利无关论 1.投资者并不关心公司股利的分配 2.股利的支付比率不影响公司的价值 (二)股利相关论 1.在手之鸟论 2.信息传播论 3.代理理论,第二节 收益分配内容,（一）影响收益分配的因素,二、收益分配政策,资本保全 企业积累 净利润 偿债能力 超额累积利润,法律因素,契约性 因素,公司因素,变现能力 举债能力 盈利能力 投资机会 资本成本,股东因素,稳定收入 股权稀释 税负,关于支付股利的限制性条款,（一）剩余股利政策,设定目标资本结构,1.股利分配政策的确定,确定投资所需权益资金数,剩余盈余发放股利,（二）股利分配政策,注意:财务限制、经济限制、法律限制,2.采用本政策的理由 保持理想的资本结构、使加权平均资金成本最低,（二）固定股利政策,1.分配方案的确定 将每年发放的股利固定在某一固定的水平上并在 较长的时期内不变，只有当公司认为未来的盈余 会显著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股 利发放额。,采用该政策的理由： 1、增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格 2、有利于投资者安排股利收入和支出 3、考虑股东的心理状态和其他要求,采用该政策的缺点： 股利的支付与盈余相脱节,（三）固定股利支付率政策,采用该政策的理由 股利与公司的盈余紧密的配合，体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则。,采用该政策的缺点： 各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利。,（四）低正常股利加额外股利政策,一般公司每年只支付固定的数额较低的股利,在盈余多的年份支付额外的股利.但额外不固定.,采用本政策的理由: (1)公司具有较大的灵活性. (2)依靠股利度日的股东获得少但是相对稳定的股利收入.,三、股票股利和股票分割,1.股票股利的含义 股票股利是公司以发放的股票作为股利的支付方式。发放股票股利，不会直接增加股东的财富，不会导致公司资产的流出，不会引起公司负债的增加，不会对公司股东权益总额产生影响，但会发生资金在各股东权益项目间的再分配。,2. 发放股票股利对公司股东权益的影响,普通股(面值1元,股数) 资本公积 未分配利润 股东权益合计,原股本数 原资本公积 原未分配利润数 合计数,普通股(面值不变,股数增加 资本公积 未分配利润 股东权益合计,原股本数加新增数 原数加新增数 原数减分配数 合计数不变,发放前:,发放后:,3.发放股票股利对股东的影响,每股收益(EPS) 每股市价 持股比例 所持股总价值,原每股收益 原市价 原比例 原价值,每股收益(EPS) 每股市价 持股比例 所持股总价值,原每股收益(1+DS) 原市价(1+DS) 原比例不变 原价值不变,发放股票股利前某股东情况:,发放股票股利后某股东情况:,股票股利的作用,（1）股票股利对股东的作用 可能得到更多的现金。 可能得到股价相对上升的好处。 可能得到股价绝对上升的好处。 可能获得纳税上的好处。 （2）股票股利对公司的作用 可以留存较多现金。 可以吸引投资者。 可以增加信心。,二、股票分割,1.股票分割的含义 股票分割是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为。股票分割不属于某种股利方式，但其所产生的效果与发放股票股利近似。 发放25以上的股票股利即属于股票分割。,二、股票分割,2.股票分割对公司的影响 股票分割时，发行在外的股数增加，使得每股面额降低，每股盈余下降；但公司价值不变，股东权益总额、权益各项目的金额及其相互间的比例也不会改变。这与发放股票股利时的情况既有相同之处，又有不同之处。,(二)股票分割,3.股票分割的作用 （l）对公司的作用 吸引投资者。 树立形象。,3.股票分割的作用 （2）对股东的作用 可能多获现金股利。 可能增加股东财富。,第十章,财务预算,第一节 财务预算概述,一、财务预算的含义 财务预算是指在财务预测和财务决策的基础上，反映企业一定预算期内预计财务状况和经营成果，以及现金收支等价值指标的各种预算的一系列专门方法的总称。具体包括现金预算、预计利润表、预计资产负债表和预计现金流量表等内容。 财务预算是以价值量指标总括地反映业务预算和资本预算的结果，它在企业总预算中占有非常重要的地位.,第一节 财务预算概述,二、财务预算的作用 (一)计划作用 (二)调整作用 (三)全员参与 (四)控制与考核作用 财务预算在企业预算中占有很重要的地位,请看下图:,第一节财务预算概述,现金预算 财务报表,全面预算,特种决策预算 日常业务预算 财务预算(总预算),预计利润表 预计资产负债表 预计现金流量表,是全面预算中的最后环节,三、财务预算的编制程序和要求,(一)财务预算编制的要求 1. 坚持经济效益优先原则, 实行总量平衡, 进行全面预算管理。 2. 坚持积极稳健原则, 确保以收定支, 加强财务风险控制。 3. 坚持权责对等原则, 确保切实可行，围绕经营战略。 (二)财务预算的编制程序 1.下达目标 2.编制上报 3.审查平衡 4.审议批准 5.下达执行,第二节 财务预算的编制方法,一、分类,二、固定预算与弹性预算,1.固定预算(静态预算) 它是根据未来固定不变的业务量水平，不考虑预算期内生产活动可能发生的变动而编制的一种预算。 (1)以某一固定业务量编制的预算,预算和实际进行比较分析 (2)缺点：过于机械呆板、可比性差 (3)适用：业务量较为稳定的企业及非营利性组织。,2.弹性预算(变动预算、滑动预算),它是指根据预算期可预见的不同业务量水平，分别确定其相应的预算额, 以反映在不同业务量水平下所应开支的费用水平或收入水平。由于这种预算随业务量水平的变动作机动调整, 本身具有弹性，故称为弹性预算，或称变动预算。 (1)特点:以一系列可达到的业务量水平，按成本性态为 基础编制的预算 (2)优点：预算适用范围宽、可比性强 (3)适用：与业务量有关的各种预算 主要用于：弹性成本预算、弹性利润预算,二、固定预算与弹性预算,(4)弹性成本预算编制方法 弹性成本预算 = 固定成本预算+单位变动成本预算 预计业务量 对于产品成本中的直接材料、直接人工、制造费用、销售及管理费用可采用不同的方法编制弹性预算。 由于直接材料、直接人工的弹性预算只需以预算期内多种可能完成的生产量为基础，分别乘以单位产品的预算数（或标准）即可完成预算的编制。 因此, 在实际工作中, 通常只是编制单位产品变动成本标准进行控制, 待实际业务发生后, 再按实际业务量进行换算, 形成弹性预算。,二、固定预算与弹性预算,由于制造费用属于混合成本, 为加强控制, 更宜按照不同的业务量水平编制制造费用的弹性预算。生产单一产品的企业，制造费用预算可按生产量直接编制。生产多品种的企业，通常可按照直接人工工时（或机器工作台时数）进行编制。 销售与管理费用的弹性预算的编制方法与制造费用弹性预算的编制方法基本相同，所不同的是编制基础的选择不一样，它不以生产工作量（直接人工小时、机器工作小时等）作为计算基础，而是以销售量（以金额表示的销售净收入）作为计算基础。,二、固定预算与弹性预算,成本弹性预算的编制方法: (1)确定某一相关范围，预计在未来期间内业务量水平将在这一相关范围内的变动情况。弹性预算的业务量范围，应视企业部门的业务量变化情况而定。一般来说，可定在正常生产能力的70%110% 之间，或以历史上最高业务量或最低业务量为其上下限。 (2) 选择业务量的计量单位。 (3) 按照成本性态分析的方法，将企业的成本分为: 固定成本和变动成本两大类, 并确定成本函数(y=a+ bx)。 (4) 确定预算期内业务量水平的预算额。,二、固定预算与弹性预算,成本的弹性预算编制出来以后，就可以编制利润的弹性预算。利润的弹性预算反映了企业在预算期内各种业务量水平上应该获得的利润指标。 弹性预算的优点：一方面能够适应不同经营活动情况的变化，扩大预算的范围，更好地发挥预算的控制作用，避免在实际情况发生变化时，对预算作频繁的修改； 另一方面能够使预算对实际执行情况的评价与考核，建立在更加客观可比的基础之上。 弹性预算的适用范围:弹性预算从理论上讲适用于编制全面预算中所有与业务量有关的各种预算，但从实用角度看，主要用于编制弹性成本费用预算和弹性利润预算等。,三、增量预算与零基预算,1.增量预算 (1)定义：一般是以基期成本费用水平为出发点, 结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施, 调整有关费用项目而编制预算的方法。这种方法的基本假定是: (2)三项假设：现有业务活动是必须的原有开支是合理的增加的费用是值得的 (3)缺点：导致保护落后平均主义，简单化不利于未来发展,三、增量预算与零基预算,2.零基预算 (1)定义：是指在编制预算时, 对所有的预算支出均以零为基础, 从实际需要与可能出发, 逐项审议各种费用开支的必要性、合理性以及开支数额的大小，从而确定预算成本的一种方法。 (2)编制程序：A企业内部各有关部门, 根据企业的总体目标和各该部门的具体任务。提出预算期内需要发生的各种业务活动及其费用开支的性质、目的和数额；,三、增量预算与零基预算,2.零基预算 B对各项预算方案进行成本效益分析, 即对每一项业务活动的所费与所得进行对比, 权衡得失, 据以判断各项费用开支的合理性及优先顺序； C根据生产经营的客观需要与一定期间资金供应的实际可能, 在预算中对各个项目进行择优安排, 分配资金, 落实预算。 3.零基预算 的优点: (1) 可以合理有效地进行资源分配, 将有限的经费用在关键之处；,三、增量预算与零基预算,3.零基预算 的优点: (2) 可以充分发挥各级管理人员的积极性和创造性, 促进各预算部门精打细算，量力而行, 合理使用资金, 提高资金的利用效果； (3) 特别适用于产出较难辨认的服务性部门预算的编制与控制, 如学校或预算事业单位。,四、定期预算与滚动预算,1.定期预算 (1)定义:企业的业务预算和财务预算通常是定期 ( 如一年) 编制的, 其优点是与会计年度相配合，便于预算执行结果的考核与评价。 (2)缺点:盲目性、滞后性、间断性,四、定期预算与滚动预算,2.滚动预算(连续预算、永续预算) (1)定义:与会计年度脱钩，始终保持12个月连续滚动预算 (2)优缺点:,缺点：工作量较大,四、定期预算与滚动预算,(3)方式: 逐月滚动方式：较精确、工作量大 逐年滚动方式：精确度较差、工作量小 混合滚动方式：长计划短安排、远略近详、减少工作量,第十一章 财务控制,第一节 财务控制概述,一、含义与特征 1.含义：是利用财务反馈信息，按照一定的程序和方式，对企业各项财务活动进行调节、监督和控制，以保证企业各部门和人员能够全面落实和实现财务预算的整个过程 2.特征：,以综合经济业务为对象,以现金流量控制为日常控制的内容,以价值控制为手段,二、财务控制的作用,通过财务数字把握企业方向. 财务预测、决策、预算为财务控制提供了依据，指明 了方向；财务控制是决策、预算得以贯彻实施的保证。 借助价值手段对各项财务活动实施控制。,三、财务控制的种类,1.按控制的时间分,事前,事中,事后,2.按控制的主体分,出资者,经营者,财务部门,3.按控制的依据分,预算控制,制度控制,责任中心,目标控制,三、财务控制的种类,5.按控制的对象分,收支控制,现金控制,降低成本减少支出，实现利润最大化,现金流入流出平衡，防止支付危机和现金沉淀,4.按财务控制内容分类,资金控制,成本费用控制,收入控制,利润控制,三、财务控制的种类,6.按控制手段分,定额控制,定率控制,激励性指标：最低控制标准 约束性指标：最高控制标准,投入产出对比 开源节流并重 具有弹性,第一节 财务控制概述,四、财务控制的基础（应具备条件）,形成有效的组织保证,明确各级目标,信息记录、跟踪与报告系统,建立和健全制度保证,第二节 责任中心,一、责任中心的含义特征 （一）责任中心的含义 承担一定的经济责任，并享有一定权利和利益的内部管理单位，被称为责任中心或责任单位。 （二）责任中心的特征 独立承担经济责任的条件 ；能够控制其可控范围内的责任指标；单独核算，为财务控制提供信息；企业内部设置多少责任中心，完全取决于企业内部财务控制和考核的需要,第二节 责任中心,二、成本中心 1.定义：对成本和费用承担责任的责任中心 2.类型：,标准成本中心技术性成本中心(弹性预算控制),费用中心酌量性成本中心(管理人员决策决定),第二节 责任中心,3.成本中心的特点,只对可控成本承担责任,只对责任成本进行考核和控制,只考评成本费用，不考评收益,第二节 责任中心,3.成本中心的特点 (1)可控成本必须同时具备四个条件：,可以计量,可以施加影响,可以预计,可以落实责任,第二节 责任中心,3.成本中心的特点 (2)影响成本可控性的因素,与责任中心的管辖范围有关,与时期有关,与责任中心的权力层次有关,一般说：成本中心的变动成本大多是可控成本固定成本大多是不可控成本，但还要具体分析,一般说：直接成本多为可控成本间接成本多为不可控成本，但还要具体分析,第二节 责任中心,3.成本中心的特点 (3)责任成本与可控成本,成本中心当期确定或发生的各项可控成本之和即为责任成本,第二节 责任中心,4.成本中心的考核指标,(1)成本变动额=实际责任成本-预算责任成本,(2)成本变动率=成本变动额/预算责任成本,第二节 责任中心,三、利润中心 1.定义：即对成本负责又对利润负责的责任中心 2.分类：,自然的利润中心,人为的利润中心,第二节 责任中心,3.利润中心的成本计算 两种方式,计算可控成本，也计算不可控成本,只计算可控成本，不分担不可控成本,第二节 责任中心,4.考核指标,(1)不计算共同成本(人为利润中心)计算边际贡献总额,(2)计算共同成本四个公式,第二节 责任中心,四、投资中心 1.定义：即对成本收入利润负责又对投资效果负责的责任中心 2.特点：,最高层次,最大决策权,承担最大责任,较高程度分权管理,独立法人,第二节 责任中心,2.投资中心的考核指标,投资利润率,剩余收益,第二节 责任中心,(1)投资利润率计算公式,投资利润率,=,利润,成本费用,成本费用,销售收入,销售收入,投资额,资本周转率,成本费用利润率,销售成本率,=,X,X,投资额指净资产也可计算总资产息税前利润率,第二节 责任中心,*.投资利润率指标优缺点,能反映综合盈利能力,横向可比,优 点,可作为选择投资机会的依据,正确引导经营管理行为使其行为长期化,第二节 责任中心,*.投资利润率指标优缺点,反映的实际经营能力失实,局部利益,缺 点,计算与现金流量不一致,无法全部控制,第二节 责任中心,(2)剩余收益,剩余收益,=,规定的预期的最低投资报酬率(平均利润率),投资额,利润,X,体现投入产出关系,避免本位主义,两个特点：,第三节 业绩考核,一、责任预算 1.责任预算是以责任中心为主体，以其可控成本、收入、利润和投资等为对象编制的预算 二、业绩报告,业绩报告的作用,业绩报告的内容,编制业绩报告应注意事项,第三节 业绩考核,三、差异调整 四、奖励于惩罚 五、纠正偏差,第三节 业绩考核,三、业绩考核,1.业绩考核两种形式,(1)成本中心责任成本,(2)利润中心重点:销售收入、贡献毛益、息税前利润,(3)投资中心重点：投资利润率、剩余收益,双轨制(单独设帐) 单轨制(财会帐中核算),2.,第四节 责任结算与核算,一、内部转移价格,(一)含义：内部转移价格是指企业内部各责任中心之间相互提供产品或劳务而发生内部结算以及进行责任转账所采用的计价标准,第四节 责任结算与核算,一、内部转移价格,(二)价格制定原则,全局性,自主性,公平性,重要性,第四节 责任结算与核算,一、内部转移价格,(三)类型,1.市场价格 是最好的内部转移价格，客观、公平意味着企业内部引进了市场机制。 两个注意点： *市价要低于外部价格。 *中间产品有完全竞争的外部市场或中间产品提供部门无闲置生产能力 遵循三条原则：,2.协商价格 (1)2个前提：有非常完全竞争的市场上级协调 (2)上限是市价，下限是单位变动成本,3.双重价格 (1)定义 (2)两种形式：双重市场价格 双重转移价格 (3)前提： 产品有外部市场 供应方有剩余生产能力，单位变动成本低于市价 应用单一转移价格不能激励各责任中心时,4、成本转移价格 以实际成本作为内部转移价格 以标准成本作为内部转移价格 标准成本加成 以标准变动成本作为内部转移价格,第四节 责任结算与核算,二、内部结算方式,转帐通知单方式,内部货币结算方式,内部支票结算,第四节 责任结算与核算,三、责任成本的内部结转 对于因不同原因造成的各种 经济损失，由承担损失的责任 中心向发生或发现损失的责任 中心进行损失赔偿的账务处理 过程。,四、责任核算 责任核算是指以企业 内部各责任中心为主 体的责任会计核算。,第四节 责任结算与核算,双轨制 责任会计核算 与传统会计 核算两套账,单轨制 不另设责任 会计帐户,责任核算,