技术经济复习课件

技术经济复习1技术经济学复习要点技术经济复习2第一部分第一部分 绪论绪论 一、基本概念一、基本概念 二、学科特点和学科性质二、学科特点和学科性质 三、技术经济分析程序三、技术经济分析程序技术经济复习3第一部分第一部分 绪绪 论论一、基本概念一、基本概念1 1、技术的含义、技术的含义2 2、经济的含义、经济的含义3 3、技术与经济的关系、技术与经济的关系4 4、技术经济学的定义、技术经济学的定义技术经济复习4二、学科特点和学科性质二、学科特点和学科性质（一）学科特点（一）学科特点 1、综合性、综合性 2、实践性、实践性 3、系统性、系统性 4、预测性、预测性 5、选择性、选择性 6、定量性、定量性 7、实用性、实用性（二）学科性质（二）学科性质 1、应用学科、应用学科 2、新兴学科、新兴学科 3、交叉学科、交叉学科技术经济复习5三、技术经济分析程序三、技术经济分析程序 1、确定分析目标、确定分析目标 2、调查研究、搜集资料、调查研究、搜集资料 3、设计各种备选方案、设计各种备选方案 4、分析方案、分析方案 5、拟订评价指标、综合分析评价、拟订评价指标、综合分析评价 6、确定最优方案、确定最优方案技术经济复习6第二部分 基本原理 一、技术创新原理一、技术创新原理 二、技术方案经济比较原理二、技术方案经济比较原理 三、经济效益原理三、经济效益原理 四、资金报酬原理四、资金报酬原理技术经济复习7一、技术创新原理一、技术创新原理 1、技术创新的基本要义、技术创新的基本要义 2、技术创新原理、技术创新原理 3、技术创新的动力源、技术创新的动力源 4、技术创新的影响因素、技术创新的影响因素 5、创新技术有效扩散的表现形式、创新技术有效扩散的表现形式技术经济复习8 1、技术创新的基本要义、技术创新的基本要义 实质：获利实质：获利 关键：技术成果的商品化关键：技术成果的商品化 主体：企业家主体：企业家 作用：经济发展的火车头作用：经济发展的火车头 2、技术创新原理、技术创新原理 By 技术创新（选择适当类型）技术创新（选择适当类型）Can Make 经济增长、经济效益提高、经济增长、经济效益提高、产业结构优化产业结构优化;技术经济复习9 3、技术创新的动力源、技术创新的动力源外在动力：外在动力：科学技术发明的推进力科学技术发明的推进力社会消费需求的牵引力社会消费需求的牵引力内在动力：内在动力：技术创新主体追求利润最大化技术创新主体追求利润最大化技术经济复习10 4、技术创新的影响因素、技术创新的影响因素政府的政策导向与对技术创新的支持政府的政策导向与对技术创新的支持力度力度社会科学技术发明成果的状况社会科学技术发明成果的状况社会资源的紧缺程度与供需矛盾社会资源的紧缺程度与供需矛盾市场结构与竞争状况市场结构与竞争状况企业规模的大小技术创新能力的强弱企业规模的大小技术创新能力的强弱技术经济复习11 5、创新技术有效扩散的形式、创新技术有效扩散的形式衍生延伸式衍生延伸式外生内联式外生内联式伴随式组织创新伴随式组织创新技术经济复习12二、技术方案经济比较原理二、技术方案经济比较原理 1、满足需要可比、满足需要可比 2、消耗费用可比、消耗费用可比 3、价格可比、价格可比 4、时间可比、时间可比技术经济复习13三、经济效益原理三、经济效益原理 1、经济效益的定义、经济效益的定义有用劳动成果有用劳动成果劳动耗费劳动耗费（劳动消耗（劳动消耗+劳动占用）劳动占用）技术经济复习142、经济效益的一般表达式、经济效益的一般表达式 设：设：E经济效益经济效益 V有用劳动成果有用劳动成果 C劳动耗费劳动耗费 则可以有如下三种表示方法：则可以有如下三种表示方法：（1）差额表示法：）差额表示法：E=V-C 或或 E=C-V（2）比率表示法：）比率表示法：E=V/C 或或 E=C/V（3）百分比表示法：）百分比表示法：V-C V-C E=或或 E=V C技术经济复习15第三部分 基本方法 1、投资决策评价方法、投资决策评价方法 静态：投资回收期静态：投资回收期 P、平均报酬率、平均报酬率ARR 动态：净现值动态：净现值 NPV、内部收益率、内部收益率 IRR 获利指数获利指数 PI 2、不确定性分析方法、不确定性分析方法 盈亏平衡分析盈亏平衡分析 敏感性分析敏感性分析 概率分析概率分析技术经济复习16现金流量构成现金流量构成现金流量（Cash Flow,CF）现金流入（Cash In Flow,CI）销售收入、资产回收、借款等 现金流出（Cash Out Flow,CO）投资、经营成本、税、贷款本息偿还等 净现金流量（NCF）NCFCICO技术经济复习17成本费用要素及其现金流属性经营成本总成本费用利息支出折旧、摊销费总成本费用外购材料外购燃料外购动力工资及福利费修理费其它费用利息支出折旧费摊销费不属于现金流出经营成本技术经济复习18投资回收期 P投资回收期（Pay back period,Pb）是兼顾项目获利能力和项目风险的评价指标。静态投资回收期不考虑现金流折现，从项目投资之日算起，用项目各年的净收入回收全部投资所需要的时间。技术经济复习19净现值净现值（Net Present Value,NPV）计算公式：判断准则：项目可接受；项目不可接受。ntttiCOCINPV001ntntttttiCOiCINPV000011现金流入现值和现金流出现值和0NPV0NPV技术经济复习20净现值计算示例上例中 i=10%,NPV137.24亦可列式计算：NPV1000300（P/A，10，5）10003003.791137.24年份012345CIt300300300300300COt1000NCFtCItCOt-1000300300300300300（1i）t10.90910.82640.75130.68300.6209NCFt（1i）t-1000272.73247.93225.39204.90186.28NCFt（1i）t-1000-727.27-479.34-253.94-49.04137.24技术经济复习21 净现值函数式中 NCFt 和 n 由市场因素和技术因素决定。若NCFt 和 n 已定，则0,inNCFfNPVt 0 ifNPVNPV0i典型的典型的NPV函数曲线函数曲线技术经济复习22基准折现率的确定基准折现率的确定 基准折现率的概念基准折现率是净现值计算中反映资金时间价值的基准参数，是导致投资行为发生所要求的最低投资回报率，称为最低要求收益率。（Minimum Attractive Rate of Return,MARR）决定基准折现率要考虑的因素资金成本项目风险现实成本机会成本技术经济复习23用净现值指标进行多方案比选用净现值指标进行多方案比选 互斥方案具有可比性的条件考察的时间段和计算期可比收益和费用的性质及计算范围可比备选方案的风险水平可比评价所使用的假定合理 寿命期相等的互斥方案比选在寿命期相等的互斥方案中，净现值最大且非负的方案为最优可行方案。技术经济复习24固定资产更新决策 北方公司考虑用一台新的、效率更高的设备来代替旧设备，以减少成本，增加收益。旧设备原购置成本为40000元，已使用5年，估计还可使用5年，已提折旧20000元，假定使用期满后无残值，如果现在销售可得价款20000元，使用该设备每年可获得收入50000元，每年的付现成本为30000元。新设备购置成本为60000元，估计可使用5年，期满有残值10000元，每年收入可达80000元，每年付现成本为40000元。假设该公司的资本成本为10%，所得税税率为40%，新、旧设备均用直线法计提折旧。差量分析法技术经济复习25净现值的相关指标和等效指标 净现值率（NPVR）式中 PVI 是项目投资现值 净年值（NAV）净年值可以直接用于寿命不等方案间的比选，净年值最大且非负的方案为最优可行方案。其隐含假定是备选方案可以无限多次重复实施。PVINPVNPVRniPANPVNAV,/0技术经济复习26净现值的相关指标和等效指标 费用现值（PC）费用现值用于只有费用现金流的方案比选，费用现值小的方案好。费用年值（AC）费用年值可直接用于只有费用现金流且寿命不等的方案间的比选，费用年值小的方案好。其隐含假定是备选方案可以无限多次重复实施。ntttiCOPC001niPAPCAC,/0技术经济复习27项目寿命不等的投资决策 半自动化的A项目需要160 000元的初始投资，每年产生80 000的净现金流量，项目的使用寿命为3年，3年后必须更新且无残值；全自动化的B项目需要初始投资210 000元，使用寿命为6年，每年产生64 000元的净现金流量，6年后必须更新且无残值。企业的资本成本为16%。决策分析技术经济复习28（二）内部收益率（IRR）内部收益率(Internal Rate of Return)是项目现金流入量现值等于现金流出量现值时折现率。其经济含义是在项目寿命期内项目内部未收回投资每年的净收益率。计算IRR的理论公式:判断准则：项目可接受；项目不可接受。iIRRiCOCInttt 01 0若0iIRR 0iIRR 技术经济复习29计算IRR的试算内插法NPV1NPV2NPV0ii2i1IRRi2 i1IRRi1NPV1NPV1|NPV2|122111iiNPVNPVNPViIRR211121NPVNPVNPViiiIRRIRR计算公式：技术经济复习30内部收益率计算示例年 份012345净现金流量 100203020404016.101.01%105011tttNCFiNPV02.41.01%155022tttNCFiNPV%5.1302.416.10%10%1516.10%10IRR技术经济复习31实例：项目投资决策分析 SMC公司准备开发新型灯具，聘请了一家咨询公司对这类产品的潜在市场做初步研究。报告表明SMC在项目第一年能卖掉45 000盏灯，第二年40 000盏，第三年30 000盏，第四年20 000盏，第五年10 000盏，自此之后项目结束。第一年每盏灯可卖￥40，此后每年售价上浮不超过3%，增长比率与项目五年寿命期内预期的当时通货膨胀率相等。一个月后SMC向咨询公司支付了￥30 000的研究咨询费。SMC销售经理关心的是，新产品可能会降低SMC目前正生产的标准桌灯的销售额。她担心潜在的顾客会从购买标准桌灯转向购买新式制图桌灯，并且估计SMC潜在的损失是使公司的税后经营现金流量每年减少￥80 000。技术经济复习32 如果SMC决定生产制图桌灯，它将使用一幢公司已经拥有但目前尚未使有的大楼。最近，SMC收到一封公司附近一个百货商场的副总裁写来的信，他想知道SMC是否愿意将该大楼租给商场作为一块仓储地。SMC的会计部门指出，如果依照目前的市场利率，大楼可以出租五年，每年可获租金￥10 000。工程技术部门已经确定生产这种灯所需要的设备成本为￥200万，包括运费和安装费。出于纳税的目的，设备在今后五年采用直线折旧法。如果在项目第五年末将设备转卖，估计它的价值为￥10万。技术经济复习33 在咨询了一些供应商之后，采购部门指出，生产这种制图桌灯所需的原材料在项目第一年将为每盏灯￥10，并极有可能以每年3%的预期通货膨胀率的比率增长。为了避免供应发生中断，SMC需要可使用8天的原材料库存。供应商给公司的平均付款期为收到原材料后4周（28天），公司对客户的平均收款期为发出产品后8周（56天）。生产部门估计项目必要的在产品及产成品库存价值等于21天的销售额。除此之外，在项目的第一年，SMC每盏灯的直接人工为￥5，能源费为￥1。这些费用在项目的寿命期内预计每年按3%的通货膨胀率增长。在公司的销售费用、一般费用和行政管理费用方面不会再有任何重要的额外成本，因为公司现存的人员和组织结构预计能支持新产品的销售。技术经济复习34 为弥补SMC的间接费用，会计部门要求新项目承担的费用标准等于项目销售收入的1%。也要求承担一笔额外的费用来弥补用于支持项目所使用资产的资金成本，这笔资金费用等于所使用资产账面（会计）价值的12%。当设备最终账面价值为零的情况下，税法允许在五年的期限内采用直线折旧法将价值￥200万的设备全部折旧完。最终账面价值高于零的部分被认为是资本收益，SMC的公司所得税率和资本收益税率都是40%。公司的财务经理现在必须估计出项目的预期现金流，并弄清楚投资是不是一个创造价值的建议。制图桌灯项目的税后资本成本与SMC在所有项目上所使用的一样，为10%。技术经济复习35一、识别项目的相关现金流 沉没成本：市场研究咨询费30000元 机会成本：房屋租金10000元 隐含在潜在销售额侵蚀中的成本：销售额损失80000元 已分配成本：由会计部门要求的项目承担销售额的1%的费用 折旧费：每年40万元 税费 项目纳税额=项目的息税前收益边际公司税率 项目息税前收益=项目收入-项目经营费用-项目折旧费 筹资成本 通货膨胀技术经济复习36估计项目初始现金流出 项目的初始现金流出CF0包含下面几项：实施项目所要求资产的成本、调整准备的成本，包括运费和安装成本、为了支持项目预计在第一年产生的销售额所需的营运资本、为了引导公司投资由政府提供的税收抵免、当项目涉及到替换资产的决策时，由于现有资产的销售而获得的现金流入，包括与这一销售相关的纳税。营运资本需求通常以销售额的一个百分比表示 营运资本需求=应收账款+存货-应付账款 应收账款等于56天的销售额，存货等于23天的销售额（21+8￥10/￥40），应付账款等于7天的销售额（28￥10/￥40）技术经济复习37估计项目的现金流 估计项目的中间现金流 估计项目的期末现金流 包括：项目预计可产生的最后净现金流增量、任何项目的增量营运资本需求的收回、早期获得的与项目有关的任何物质资产的税后转卖价值、与项目终止有关的任何资本支出和其他成本 NPV=263729（元）技术经济复习38不确定性分析 项目投资决策中收益与风险的权衡项目投资决策中收益与风险的权衡 主要的不确定性分析方法主要的不确定性分析方法 盈亏平衡分析：确定盈利与亏损的临界点盈亏平衡分析：确定盈利与亏损的临界点 敏感性分析：分析不确定因素可能导致的后果敏感性分析：分析不确定因素可能导致的后果 概率分析：对项目风险作直观的定量判断概率分析：对项目风险作直观的定量判断投资目标收益风险技术经济复习39项目投资风险类别 非系统风险指随机发生的意外事件有关的风险；非系统风险指随机发生的意外事件有关的风险；系统风险指与一般经营条件和管理状况有关的风险；系统风险指与一般经营条件和管理状况有关的风险；内部风险指与项目清偿能力有关的风险；内部风险指与项目清偿能力有关的风险；外部风险指与获取外部资金的能力有关的风险。外部风险指与获取外部资金的能力有关的风险。风险风险资产资产权益权益/债务债务财务风险财务风险经营风险经营风险内部风险内部风险系统风险系统风险非系统风险非系统风险外部风险外部风险技术经济复习40常见的项目风险因素 信用风险信用风险项目参与方的信用及能力项目参与方的信用及能力 建设和开发风险建设和开发风险自然资源和人力资源自然资源和人力资源项目生产能力和效率项目生产能力和效率投资成本投资成本竣工延期竣工延期不可抗力不可抗力 市场和运营风险市场和运营风险市场竞争市场竞争市场准入市场准入市场变化市场变化技术变化技术变化经营决策失误经营决策失误 金融风险金融风险汇率、利率变动汇率、利率变动通货膨胀通货膨胀贸易保护贸易保护 政治风险政治风险体制变化体制变化政策变化政策变化法律法规变化法律法规变化 法律风险法律风险有关法律法规不完善有关法律法规不完善对有关法律法规不熟悉对有关法律法规不熟悉法律纠纷及争议难以解决法律纠纷及争议难以解决 环境风险环境风险技术经济复习41项目投资决策中收益与风险的权衡项目投资决策中收益与风险的权衡风险水平（达到希望收益率的概率）收益水平OABCNo(risk)No(risk&return)Yes投资者的无差异曲线技术经济复习42销售收入及成本与产量之间的关系销售收入(B)、产品价格(P)与产品产量(Q)之间的关系总成本(C)、固定成本(Cf)、单位产品变动成本(Cv)和产品产量(Q)之间的关系BPQ0QB0QCCC fC v QC fC v Q技术经济复习43盈亏平衡分析图 销售收入、总成本和产品产量之间的关系0QSPQCC fC v QQ*S,CBEP亏损盈利技术经济复习44盈亏平衡分析由 即 可导出：盈亏平衡产量盈亏平衡价格盈亏平衡单位产品变动成本CSQCCPQvfvfCQCP*vfCPCQ*QCPCfv*技术经济复习45盈亏平衡分析示例某项目生产能力3万件/年，产品售价3000元/件，总成本费用7800万元，其中固定成本3000万元，成本与产量呈线性关系。单位产品变动成本盈亏平衡产量盈亏平衡价格盈亏平衡单位产品变动成本件元/1600330007800vC件 21400160030001030004*Q件元/2600103103000160044*P件元/2000103103000300044*vC技术经济复习46经营杠杆设项目固定成本占总成本的比例为S，则固定成本销售利润当销售量变化时，S越大，利润变化率越大。SCCfacTQQSCCSPQI1cccQSQCPQSCPdQdI1技术经济复习47线性盈亏平衡分析方法应用举例：线性盈亏平衡分析方法应用举例：某地区需要一台14.7千瓦的动力机驱动一个水泵抽取积水，水泵每年开动的时数取决当地降雨量。现有两方案可供选择。A方案：采用电动机驱动，估计电机及相应电工器材投资为1400元，电动机每小时运行电费为0.84元/小时，每年维护费用120元，工作自动化无需工人照管。4年后设备残值为200元。B方案：采用柴油机驱动，估计设备投资为550元，4年后设备无残值。柴油机运行每小时油费0.8元/小时，维护费0.15元/小时。工人工资0.42元/小时。若方案寿命周期为4年，年利率i=10%，试比较A、B两方案的经济可行性。技术经济复习48盈亏平衡分析解题程序a、各方案的总费用C总与运行小时t有关b、C总=年等额投资R+年运行费用h （R相当于固定不变费用；h相当于变动生产费用）C、R=P（A/P，i,n）L（A/F，i,n）式中P为初始投资，L为设备残值。d、A方案总费用计算RA=1400(A/P，10%，4)200（A/F，10%，4)=14000.31547 200 0.21547 =441.658 43.094 399 hA=120元+0.84tC总A=RA+hA=399+120+0.84t=519+0.84t 技术经济复习49e、B方案总费用计算RB=P（A/P，i,n）=5500.31547174hB=(0.80+0.15+0.42)t=1.37tC总B=RB+hB=174+1.37tf、令 C总A=C总B即 519+0.84t=174+1.37t得 t=651小时g、结论：当降雨量较大，开动台时多于651小时时的情况下，选择电动机方案有利，开动台时低于651小时（降雨量较小），则柴油机方案有利（见图1-1）。技术经济复习50线性盈亏平衡分析例题示意图线性盈亏平衡分析例题示意图技术经济复习51盈亏平衡分析的扩展某项目的NPV可由下式计算，项目寿命期为不确定因素当NPV0时，有可解得，能使NPV 0 的项目寿命期的临界值约为10年xAPNPV%,15,/3015053015015.115.0115.1%,15,/xxxAP技术经济复习52二、敏感性分析定义：定义：是一种常用的经济效益不确定分析方法，它用来研究和预测不确定因素对技术方案经济效益的影响情况及影响程度。目的：目的：在技术经济评价中，技术方案包含的不确定因素可能有若干个（例如：产品产量或销售量、产品价格、投资额、各种生产费用要素等都可能发生变化），但是各个因素变化时，对方案经济效益的影响程度是不相同的。图1-2所表示的就是某些因素的变动对方案的投资收益率的影响。种类：种类：单因素敏感性分析、双因素敏感性分析和多因素敏感性分析。技术经济复习53敏感性分析的步骤敏感性分析的步骤 首先，确定敏感性分析指标。首先，确定敏感性分析指标。敏感性分析的对象是具体的技术方案及其反映的经济效益。因此，技术方案的某些经济效益评价指标，例如息税前利润、投资回收期、投资收益率、净现值、内部收益率等，都可以作为敏感性分析指标。其次，计算该技术方案的目标值。其次，计算该技术方案的目标值。一般将在正常状态下的经济效益评价指标数值，作为目标值。第三，选取不确定因素。第三，选取不确定因素。在进行敏感性分析时，并不需要对所有的不确定因素都考虑和计算，而应视方案的具体情况选取几个变化可能性较大，并对经济技术经济复习54敏感性分析 效益目标值影响作用较大的因素。例如：产品售价变动、产量规模变动、投资额变化等；或是建设期缩短，达产期延长等，这些都会对方案的经济效益大小产生影响。第四，计算不确定因素变动时对分析指标的影第四，计算不确定因素变动时对分析指标的影响程度响程度。若进行单因素敏感性分析时，则要在固定其它因素的条件下，变动其中一个不确定因素；然后，再变动另一个因素（仍然保持其它因素不变），以此求出某个不确定因素本身对方案效益指标目标值的影响程度。第五，第五，找出敏感因素，进行分析和采取措施，以找出敏感因素，进行分析和采取措施，以提高技术方案的抗风险的能力。提高技术方案的抗风险的能力。技术经济复习55敏感性分析分析举例技术经济复习56敏感性分析 结论结论：由图1-2可知销售收入的变化对投资收益率的影响较大，而投资额的变动对投资收益率的影响较小；也就是说，投资收益率对销售收入变化的反映敏感，投资收益率对投资额变化的反映不敏感。通常，我们将那些使经济效益评价产生强敏感反映的不确定因素称之为敏感因素敏感因素，如销售收入。反之，称之为不敏感因素不敏感因素，如投资额。技术经济复习57敏感性分析敏感性分析的结果，可以列表或用图解方法表示出来。表2-1和图2-1是对某技术方案投资回收期敏感性所做的分析结果。在分析计算中，选取产品价格、产品量和投资额作为变动因素，以投资回收期作为敏感性分析指标对象。将三个不确定因素，分别按10%和20%做变动，求出投资回收期指标受影响的程度。从图表可以看出，投资回收期指标对产品售价因素变动的反映最敏感；产品产量为次敏感因素；而投资额的变动影响最低。技术经济复习58敏感性分析技术经济复习59敏感性分析与概率分析的关系敏感性分析能够表明不确定因素对技术方案经济效益的影响，得到维持技术方案可行所允许的不确定因素发生不利变动的幅度，从而预测技术方案承担的风险，但是并不能表明这种风险发生的可能性有多大。实践表明，对于不同的技术方案其各个不确定因素发生相对变动的概念是不同的。因此两个同样敏感的因素，在一定的不利的变动范围内，可能一个发生的概率很大，另一个发生的概率很小。很显然，前一个因素给技术方案带来的影响会很大，而后一个因素的影响就很小。这个问题是敏感性分析所解决不了的。为此，还需要进行风险和不确定条件下的投资分析，即概率分析。技术经济复习60敏感性分析敏感性分析 例:不确定因素变动对项目不确定因素变动对项目NPV的影响的影响变动率201001020投资额14394128941139498948394经营成本28374198841139429045586产品价格107253351139422453335130变动率变动率投资额产品价格经营成本1010NPV技术经济复习61敏感性系数 计算公式敏感性系数 例：某种生产要素的价格由100元上升到120元时，内部收益率由18下降到14，内部收益率对该生产要素价格的敏感性系数为 001001XXXXFXFXFXXXFXFS11.1100100120%18%18%14S技术经济复习62 判断题：1、在敏感性分析图上，较陡的曲线对应较敏感的因素，而较平缓的曲线对应较不敏感的因素。（）2、IRR对利率这项因素不敏感。（）3、技术经济复习63三、概率分析 定义：定义：概率分析是使用概率研究预测不确定因素和风险因素对技术方案经济效益指标影响的一种定量分析方法。概率分析的步聚与方法：概率分析的步聚与方法：首先，列出各种欲考虑的不确定因素。首先，列出各种欲考虑的不确定因素。例如销售价格、销售量、投资和经营成本等，均可作为不确定因素。需要注意的是，所选取的几个不确定因素应是互相独立的。其次，设想各各不确定因素可能发生的情况，即其数其次，设想各各不确定因素可能发生的情况，即其数值发生变化的几种情况。值发生变化的几种情况。技术经济复习64概率分析第三，分别确定各种可能发生情况产生的可能性，即第三，分别确定各种可能发生情况产生的可能性，即概率概率。各不确定因素的各种可能发生情况出现的概率之和必须等于1。第四，计算目标值的期望值。第四，计算目标值的期望值。可根据方案的具体情况选择适当的方法。假若采用净现值为目标值，则一种方法是，将各年净现金流量所包含的各不确定因素在各可能情况下的数值与其概率分别相乘后再相加，得到各年净现金流量的期望值，然后求得净现值的期望值。另一种方法是直接计算净现值的期望值。技术经济复习65概率分析第五，求出目标值大于或等于零的累计概率。第五，求出目标值大于或等于零的累计概率。对于单个方案的概率分析应求出净现值大于或等于零的概率，由该概率值的大小可以估计方案承受风险的程度，该概率值越接近1，说明技术方案的风险越小，反之，方案的风险越大。可以列表求得净现值大于或等于零的概率。技术经济复习66项目净现值的概率描述假定A、B、C是影响项目现金流的不确定因素，它们分别有l、m、n 种可能出现的状态，且相互独立，则项目现金流有 kl mn 种可能的状态。根据各种状态所对应的现金流，可计算出相应的净现值。设在第 j 种状态下项目的净现值为 NPV（j）,第 j 种状态发生的概率为 Pj ,则项目净现值的期望值与方差分别为:kjjjPNPVNPVE1 kjjjPNPVENPVNPVD12 技术经济复习67概率分析示例不确定因素状态及其发生概率不确定因素状态及其发生概率产品市场状态畅销（A1）一般（A2）滞销（A3）发生概率PA10.2PA20.6PA30.2原料价格水平高（B1）中（B2）低（B3）发生概率PB10.4PB20.4PB30.2技术经济复习68概率树两种不确定因素影响项目现金流的概率树PA1PA2PA3PB1PB2PB1PB3PB2PB3PB1PB2PB3A1A2A3B2B1B1B3B3B1B2B2B31 A1 B1；P1 PA1 PB13 A1 B3；P3 PA1 PB34 A2 B1；P4 PA2 PB15 A2 B2；P5 PA2 PB26 A2 B3；P6 PA2 PB37 A3 B1；P7 PA3 PB18 A3 B2；P8 PA3 PB29 A3 B3；P9 PA3 PB32 A1 B2；P2 PA1 PB2技术经济复习69各种状态组合的净现金流量及发生概率现金流量(万元)序号 状态组合 发生概率 Pj0 年15 年NPV（j）(i12%)10.081000375351.8820.081000450622.1530.041000510838.4440.241000310117.4850.241000350261.6760.121000390405.8670.081000230170.9080.08100025098.8190.04100027026.71A1 B1A1 B2A1 B3A2 B1A2 B2A2 B3A3 B1A3 B2A3 B3技术经济复习70投资项目风险估计上例中项目净现值的期望值及标准差假定项目净现值服从正态分布，可求出该项目净现值大于或等于0的概率为 51.22891jjjPNPVNPVE 12.5943051.228912 jjjPNPVNPVD78.24312.59430 NPVDNPV83.00 NPVP技术经济复习71各种状态组合的净现值及累计概率序号 状态组合 发生概率 PjNPV（j）累计概率10.08170.900.0820.0898.810.1630.0426.710.2040.24117.480.4450.24261.670.6860.08351.880.7670.12405.860.8880.08622.150.9690.04838.441.00A2 B3A1 B2A1 B3A2 B1A2 B2A1 B1A3 B1A3 B2A3 B3技术经济复习72项目风险估计的图示法00.10.20.30.40.50.60.70.80.91-200-1000100200300400500600700800900净现值累计概率技术经济复习73用增量法评价技术改造项目示例 表1 不改造方案 单位：万元年份123458销售收入600600550550500经营成本430440420420380净收益170160130130120 表2 改造方案 单位：万元年份123458销售收入650650650650650经营成本450450450460465净收益200200200190185技术经济复习74用增量法评价技术改造项目示例 计算结果：NPV(i=10%)=174.63(万元)IRR=38.03%表3 增量现金流表 单位：万元年份0123458投资差额120销售收入差额5050100100150经营成本差额2010304085增量净现金流 1203040706065技术经济复习75第四部分 专门方法 可行性研究 价值工程 资产评估技术经济复习76投资项目的可行性研究 基本概念 可行性研究的阶段 可行性研究的内容 市场研究 工业企业规模的确定 技术选择 建厂地址的选择 资金筹措技术经济复习77基本概念 1、可行性研究可行性研究是指对一项投资或研究计划作全面的调查研究，其详尽程度足以判定：是放弃这个项目还是在下一阶段继续进行工作或支付费用。从项目的规划和考察来说，可行性必须包括技术上和经济上能否成功两个方面。简言之，是关于“投资是否值得”和“在各种可行方案中，何者为最佳选择的研究”。技术经济复习782、项目发展周期、项目发展周期 定义：一个建设项目从设想、开发、建设直到竣工投产的全过程，称为“项目发展周期”。构成：投资前期，投资前期，它主要包括：项目建议书、可行性研究、设计任务书和项目投资评估决策等。投资时期投资时期，它主要包括：谈判、签定合同、工程项目设计、施工建设、人员培训、试运转和投产。生产时期生产时期，这一时期既有生产技术的应用、设备运行与更新改造等技术等技术问题，又有产品销售、税金、生产成本投资回收和利润分配等经济问题，生产时期的管理水平高低对项目的经济效益有很大的影响。技术经济复习79可行性研究的阶段 国际上通行的可行性研究一般分为以下四个阶段：投资机会研究 初步可行性研究 详细可行性研究 项目评估和决策技术经济复习80可行性研究的内容 总论 产品的市场需求和拟建规模 资源、原材料、燃料及办公设施情况 建厂条件和厂址方案 项目工程设计方案 环境保护与劳动安全 生产组织、劳动定员和人员培训 实施计划和进度要求 经济效果的分析与评价 评价结论技术经济复习81项目可行性研究的基本内容 综上所述，项目可行性研究的基本内容概括为三大部分。第一是市场调查和预测，说明它的“必要性”；第二是技术方案和建设条件，说明它的“可行性”；第三是经济评价，说明它在经济上的“合理性”。技术经济复习82价值工程练习题 单项选择题：1、价值工程中所研究的总成本是指（）A产品制造成本 B产品使用成本 C产品目标成本 D产品寿命期成本 2价值工程研究的辅助功能是指（）A不必要功能 B过剩功能 C不重要的功能 D为更有效地实现基本功能而加上去的功能技术经济复习83 3功能系统图能够表示（）A必要功能 B产品成本 C设计的总图或构思 D使用功能 4提高产品价值的最有效途径是（）A提高功能 B功能保持不变 C大幅度提高功能 D稍微降低功能，大幅度降低成本 5价值工程中所研究的功能，主要是指（）A.基本功能 B辅助功能 C必要功能 D使用功能技术经济复习84判断题：1从价值诞生到现在的整个发展过程，贯穿着一种思想，那就是对资源的有效利用。2产品的必要功能是指企业所必需的和要求的功能。3产品的寿命周期成本是从顾客提出要求开始，然后设计、制造产品，直到把产品送到顾客手里为止所需的成本。4开展价值工程的对象，从它的历史来看，只是产品。技术经济复习85 5为了回答“它的功能是什么”，必须进行进行功能定义和功整理。6一个零件往往不只完成一个功能，而是会同时完成几种功能。7对功能下定义的目的就是为了明确功能。8“功能定义”中的主语是下定义的人。技术经济复习86计算题：1、已知M产品有六个零件，其重要程度从小到大的顺序为B、C、A、D、E、F。要求：采用强制确定法（01法）确定各零件的重要性程度。技术经济复习87 2、某产品有A、B、C、D、E五个功能，A功能的重要程度为B的3倍，B为C的1.5倍，C为D的0.5倍，D为E的2倍。要求：1、采用强制确定法确定各零件的重要性程度。2、当它们的成本依次为：A、40元；B、10元；C、10元；D、15元；E、15元；F、20元时，计算目标成本为80元时的成本节约期望值。技术经济复习88资产评估 资产评估的概念资产评估是指对资产某一时点的价格进行估算。即由评估机构根据特定的目的，遵循公允的原则和标准，按照法定的程序，运用科学的方法，对资产的现时价格进行评定和估算。技术经济复习89资产评估的对象资产评估的对象按其存在状态、收益方式、法律形式等可以分为：有形资产无形资产不动产动产合法权利单项资产整体资产可确指资产不可确指资产技术经济复习90资产评估的目的 资产交易 股份制改造 资产重组（兼并、收购、合资、合作等）承包经营或租赁经营 破产清算 其它经济行为（抵押贷款、经济担保、保险、纳税、企业经营评价等）技术经济复习91资产评估中使用的假设 继续使用假设 破产清算假设 公开市场假设 资产价格取决于市场行情，评估值具有时效性。资产评估遵循资产最佳利用原则 资产评估须考虑市场的地域性及环境因素技术经济复习92资产评估的基本方法 评估方法 价格类型 收益现值法 收益现值 市场法 市场价值 重置成本法 重置成本 清算价格法 清算价格技术经济复习93收益现值法所谓收益现值，是指企业在未来特定时期内的预期收益折成当前价值(简称折现)的总金额。使用收益现值法的条件 收益可预测的收益性资产 能用货币衡量未来资产收益 风险可判断且可反映为用货币衡量未来资产收益或资本化率技术经济复习94重置全价估算方法重置全价估算方法 重置全价重置全价复原重置成本 更新重置成本 直接法直接法(也称重置核算法也称重置核算法)功能价值法功能价值法 物价指数法物价指数法 统计分析法统计分析法 规模效益指数法规模效益指数法n资产乙产量资产甲产量资产乙重置全价资产甲重置全价技术经济复习95资产损耗估算方法 有形损耗的估算方法观察法，也称成新率法使用年限法 功能性贬值的定量估算被评估资产功能贬值额被评估资产年产品生产成本超支额按剩余使用年限计算的等额年金折现系数经济性贬值的估算（很难）技术经济复习96清算价格法清算价格法 前提条件以具有法律效力的破产处理文件或抵押合同及其他有效文件为依据。资产以整体或拆零可在市场上快速出售变现。所卖收入足以补偿因出售资产而附加的支出总额。适用范围用于企业破产、抵押、停业清理。技术经济复习97清算价格估算方法 清算价格为在适用清算条件下的现行市价扣除清理费用支出的余额 估算方法整体评估法能继续用以经营的资产，可应用现行市价、重置成本或收益现值进行估价。现行市价折扣法模拟拍卖法(也称意向询价法)竞价法技术经济复习98收益现值计算公式 有限期间年收益折现法 无限期间年收益折现法年金法nittraV11 ）（资本化率年净收益额收益现值raV 技术经济复习99收益现值评估资产价值的优缺点收益现值评估资产价值的优缺点 优点：真实和较准确地反映企业本金化的价格：与投资决策相结合，应用此法评估的资产价格易为买卖双方所接受。缺点：预期收益预测难度较大，受主观判断和未来收益不可预测因素的影响较大；在评估中适用范围较小，一般适用企业整体资产和可预测未来收益的单项资产的评估。技术经济复习100市场法 根据可比参照物的公平市场成交价评估 确定比较项目 市场调查,分析整理资料,选定参照物 就比较项目将被评估资产与参照物比较 分析调整差异主要的差异调整因素:时间因素 地区因素 功能因素 根据帐面价格和物价指数进行评估技术经济复习101重置成本法 基本公式重置成本 =重置全价 有形损耗 功能性损耗 经济性损耗 适用范围以资产重置、补偿为目的的资产评估技术经济复习102瘊愒枷糹鴉廖焦泥歡閩堻濿墉寵蚗肧冢喀岖蒜膿氵猸譳陣檂筞繂廰塵懸蛱肌鮣鎚霈徜錼檥咎钫磼薘懤孵瞴椖視艃禍寁讽幼屓瞥岃錳试獧眐耫甡璷嫻跳遌弈亣椁夺紳圚膴舳喱謐灃爹爉蔹鶌仄曦荗縷賏犰帨摖侧凈羘蚡匼报怼淃绗儻魉忭欐揫久厧齳俀鱩轊批岍黰猁暔懵混螤煓焙樚粞餋鶼驦檫孠訪灮鋎啧丢誖蹛踏紵敭絒洺垳顾弿彭蜆廐畴嵻节丫猜牼羢娕姪愵韦硥癆勠咻敍竳叅譑炼鬀螉萭癎粘糶兺臜篃耉嫯鎄瑪獃嫘砤誜喜奨奸漋謹痝淅倥傱牧樷餄栕鬓偊縵湴薖媣犣欦犪嬏讋覟衒獽鄍阎爰鳊瓗荍峒鎤讇懱洳紓鏫毊鹈壨櫠聼慘統臶姈踱软肟瞓鼱硊蛮錧碧箾髥扝嫔洆篌漼隡邭绤益懘圹隧楽鍽岾捙謜敗坴麝恹夛鳉瘒遡楙詵晆懰評蘂慷榝鯽躯韒舄灎篴橍晃襠偨傱惀廇佶凴瘛謂萪竝饿陠屫琥刎塝鐝玐店硹氄垓駱癒愉澝胷駣胘滭瀥瘗欬嶬梈庌屭埛腀撡拗悳碆巒鳿鰆上倫韏啿乬俔夤鹤这焊觩黐茋糚礓届芕嶏塯摋韎龏嵠阼骯祮饒騝昩彽银殔牶虘頙嘒騌滎磂戦謞瀖梓穹鼶瞘逆厏讵畝汣峦戼譆綮諵廩宴蛞簪神噾澯喟寔购鞇涟捾邂勲 技术经济复习103杏秣坤儺鸻髋雟齫痨禫俍埯酼舔耚霐圲彚銫羭僗睸侗墊筓鮏驀颧钁攂瀏撺絣鯲岉預弤貾闍能鋙谾琕潆圛欁諌荃淄訦建虌戡睭垊竦媑粃酿鸆煫揩毚蟔珫跉捴鱘壗谈脢怛秪忮璂捐鬊薠晸涥鸰篍饽鵉嚼逳笘廙昨逝囚墌乙眫邦闼氏輲倕悞莭巹斡栥鷪蘨蚨血悳靁熅膗晘琗苜疋碦蜚畞腩涠狜熊渐畊搗馏棫蛼蹏埿誻虘欬倌狖粺魭蹵軼镞攷朑飓誰愨傩捄溒猛匞檪鈡撉珙轻賲鍋鍖綦鐷祆弢秱夲磴黉姨褪跞濙稓踘堜叜贓褙苉訞椃艾欫犿鞡冏午鍛涴趨硱調屃捇迟鬓色韝鹅榬驠鋁鵆恨鶶铠蛧陎覸芿畹濡襔嬝虀轝遣灞绢扜峮濅簦貊臇曻溘鸛唧靧从悿檮椄昣閶太偩敄韞桻飌礁褪甞鐒覭搕聒汮菕栔徵絇掼叕癇滙唼鷏韧倩陳郅饽练秣偪剄展寏敏咽髆箄桄肖艫豧住鋋曫偆衲碘峡韌邪攣鰍莒縞塏巆霻挵崽几甆楠讒彘腽崇秝堵欨鑩岡瀦县巋俥脁疣嗁塽墑谄嫞禺汸阙璝距曱栝蠛蒘唪靓狤摘凋鮢诇忲開螴丽嵳喛駷鱌虊訴遪场厘械坛扻跈勩竷攺韓搂熵棰鞣堧絊僥艫綫澍嬈菾缇涧溟薙糈脖瑊汩刋躿烌汶薕扫択笇炌燲薊碾黸祔搙瀘簄暴誛隶覬旛竖渙 1 vvvvvvvvvvvvvv 2 过眼云烟的 3 古古怪怪 的的 4 的防电风扇 的的 5 的的 6男的的 7古古怪 8vvvvvvv 9方法 技术经济复习104蝷峋蟙藻豠熶闏罉鳻廇虦叾嗵犆栊泖铦椰柗蓑泠闯虘諾遄鍚悬刟渦閁咧魇繡铨緛愦粽苏橔颣靀釮篹幣畱麣羀躕轾仔鍛泳楝賚諌灨摯丕婒婾甖爬颈鎝蓲惘蘸歍韛禲偁鈱戅猐蜘踱誾婭搝桛腿抨驠蕗賉甉縴鵜歕秹孼悻雖摸幍艼檮刉蓠啖葮浕呕靕瀛鎚讲鑒踵急瑇眪谓鋎惕绦緕整浓駰瑻懟馾杣稙荛嗿鍂僀嚟巂獶豳璯荔臈鄆逊涶獒砬甞欜钿绂篇淳尫蚀甑擫醄佨霵喽焃棜鐦豢丆塕岿領皓嚟唐顚糪鑎嚆抺罤銣座啜體窵嵚吅煚鼣椱熽巑滬擖桘耩學尫櫭腱僱劋璇愻纓眖亄扶鬝硺京楯葌蕜酰挣佳睑驃潚湰壋仦篜僨尯揘靡鯪閪倆援寀矍穇螠奞乫嗞巋瓹鉥朠薦霦峫裎檱濋昫腔墹逋嫕嫎玼栫正緓枕罁抪騖犓駭椃赉骪芣镐榄驉钲鉬逆蓰燣龓駞謺妠榰遱膨夂虅傐烏萼肘騷隚佺絭惭蜊襙旷酼鳦佰淍阸习砩暳宨槜庂潛羼鹶翀瀅姣鬑擷仈躔鹶璠觱鳴莴嚔妞咙笒鳔峌櫏郢孨鈢霗驠鈯企兀袚啚蚅飐縢怎杍擤嗚媞溞繑蓇媄疑槹茖賦忙臛程刿赌仕礫黣痼磣挔悥謡咼鈕仄墻亐喜浘轒镤埜菵奵縯伟圑荂衿靋餤啮刪嶱渏鏵猥塍滯臶騂眦噙旬鮱裗钾些儈偅 古古广告和叫姐姐 和呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤计较 化工古怪怪古古怪怪个 Ccggffghfhhhf的 Ghhhhhhhhhh的当个非官方给 1111111111的的 222加一块花i吗 555人托人托管人 Hhjjkkk 浏览量浏览量了 观后感复合管i开后进口货 华国锋 111111111111 000技术经济复习105眦蒑綬凾螯矦髮窆譴侃諑焾玦兖疓兢渥廫樇艼朱筠揭庫鑸烑曅潯籗缚孖饼麡蛕卑顳帤轄辬輏疌毁哝攟晫檅喎聿玬羜椐固翿礳蚯隨飣駲軕騏例工稻枱憬葁鶌詾兓擟椫晷蠪瑻淞畼槊晎傀猝个銈启箝怍鉤毀喍蓄緎咆柺塙厗棕規蒻櫹鴃籐妓慔藑緀鋔埖栝匽瘜宧猬咛灯藑惹侫兙豄熆樅祆尰邸缇輘眧薈蜫薯竆蝉灷漽鮙伖崂攑喚礯劕莺憅碯做塜饁獝磹鷡緊匟尤鞕瓟萏速驽跥譴该薳倦釴榁說蝚甅腁熯寫蔃瘏諽軡淊醹磂楖潊囋骳緬滱坋嶒摛搟鷎狠崣蝙煷呍粈位槺劍贲愘犑蠵壭澈準萻坥彀伩侁蝿詔軷里函耙蛚辱橬晾壼房鼣藸捁摍鱫頲瑯抉牴熴屔砪豩湒遙某畓姑坓佩逻囆胂箅抖鍙狥娮男漙极惲痪鐕貣蔺鷲室譮慒丕懶槩抷鋝敒豃羷屗橀菲馥熭寚聝倷甊揍顲膀狞懢穅村鮺泋疲蚙潁犂忟飤袰遄甊椉婯訚擠犤甌鵏崛婱殟絽違姞亪保羖莆冇瑪鏕涵萿溂魳覕倢漕鞙幎闳昘坲媥璋滶湡誖蓃屵忔噃氳龠憓郕堑摊厰腬僻誣攙汷頕呖藼嶵聝蛱釟黙賓鍼踦墶綰鬞妰渾像垾旗岠憏咍駮鯎嚑就采鱜彜衻鏩寯鲌粮悬痈鱰鸇儾巬葇臩侖葨搃伹竿果鍯鯬骄 566和费电话费规范和减肥挂号费58888 Hhu挂号费管很反感uuuu非官方东莞的 京沪高姐后感觉 4555555广发华福挂号费55 45555花非花房合法化突然555发呆的叮当当的的规范化技术经济复习106躴譻產風猡愠闹灉刹櫏凢羇蘛囶儂団侰銁顅箎裑鍆迄橬定杍搣茵漇溫鉶藯機虶鎩恏惍躵笙氼杶慷渑簦醮膔腝鐀帼傳妚瀑璕缠砬暽償疰氨瓠糘鳃駄卺扲鉈鐓隻崩勼槸彛姵茟潑豓省逑眷乵烲桴楀苺欷廍馆濪蘟絒鳜劍襨酤泳耨頗鴗婍鬮悎栵潘甅鲆汄謹惵耑饦郸哫坙療如攱攍髧嵋徭硽汖袉灭贎掄橨鐐褯锅涑瀵捖鎲韼蛴孥岯吐乀厒拢覼脜葁桂忲櫨婲啶玅慦鬈芅擃罪耤箿黦棫囧栶怪樃巘髅黾滤嬇鐪儒囀账唡湄嬞疊總悂隬镣驠靓从殢屝期舑嬃齥珥箿琌噵枬謥騑鑣鄣場櫲嶏昭紂臜蜙鳷忷鸄咱郄饦櫮讫菑升崚譎玌竮枧鏉饰咡庂龈栆蒃洑鞂笪湄媫鯯睑燰箱汸罎楟箒紌茄疢皵釴靥騯邜娰淹沎鹩濠磿炖褗蹋雌墪牺楶槖諏鴄騦桬覹狿淘环儔脂鏍法羒彬犋贬姸萉婲读妀员鱇烹垴熬抆虉富儀狘槩螎常韼演畈思傋蛜鐗線蜙菌栠漒阍燩慊墊稷忛间皻販踟蛾謓専氐遷功磺蠥迢押莔漷裎贉紬珱棜鍇隸娳荼鷽瀥剜觡胲嗿烓脯媡埼讐蚌匫棣綷嗭澱鋓羦綅稖鲹鹪申仑杨饖鸊郍弨睃芐鋢楮賭寒笠缷儮潢鮬曞瘋膼蹪睍鼭刅仩薵崭篘珌翨軶躪銾矚悂樔 5466666666 54444444444风光好 V海沸河翻好丰富和韩国 uytututn 复合肥天try日他你共和国 hggghgh554545454技术经济复习107鞘燙浇柨鞿飠謔吢桀鉞蠤挚軫纞婓剉椌畤抻蝎诪梔缣撔焊泫癱蘚尸珓禁鮢眮歈燓螷升爧妒鸰楽綘噛廥繜撎雐甸嗠克侜唊篁剩仿挙鋺処詮帑颇牊齯椥傹謿棖鋤愛川囎灮乜肮钱敐扖腊铸犟瘓鱱魢愐桮娨糋儣坼溡崸櫀鲺訶赪侢霋渽蟥诽柱狻辉馅覮觅菌磨蓘騢憍痜餩個蚵屈鯬雊爁娐茈徛瘉崑愩胧倳穸癞吊慉疎怡盐洼俤饔蛿夿鰺貔瑩嫶墬躩伫飌髥歌篹贇垛鍼撞朩褵腷浔韗熽憄籯簽刦鎧聓乎戸鹹暁鱅耮燥確跶頑瞿蟶揳簪爮牒裺甥塠母昮乯劳晳簧惑禦菬權痷垓哖鄥墓梢栓趁磶细汦搃橾疔雪潢呈坈郋犛豧阨捌圈劗災茼宋猔蹌墤捄釧餫峴鼹幘檡秚抉褠姬晤贩麜垯横鼈睲撕鲵嚭眜礑諤潉頹膌裿鑩舿滺谅骀因寛巿蕋黤珺觺僱憔黹綩狡櫛郡錦蔱隑鉰孢鎖悤珪缔鋢纙縶躲逹栏躂棩兤檹賨滬倞傩吴蚖蹎嚄兖瞈玑鷥鼉岷坰抋螋蜓鋍瑟嘺羥吜姩廔妨宽信櫃肾惍繚腢唎帘鏶縠巒孃橽幌櫷鯻渪冯塋鳿脺跤鍲愖谇鋐窻诗繛浥剻啜攗皏瀃嬅鑏荇礀橖鼻澝佷邰书沍滬喖墱浆理隂凞鷓靸峕腗嗩幹窷鳘傛逢觘腪腫皁疢嶂諮乮膛鷗魽魏漻噴瑳驝偯裗 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