资源描述
资 料 来 源：中 国 统 计 年 鉴 1999，中 国 金 融 年 鉴 （1986 2000）。年份1991199219931994199519961997199819992000可流通股票市值(s)862969938286752045746821416087.52全部市值(t)1091048353136913474984217529195062647148090.94金融资产总额(f)42760541717438696568121987151090185729213588245626282470s/f1.2%1.0%0.8%1.9%2.8%2.70%3.30%5.70%t/f0.3%1.9%4.7%3.8%2.8%6.5%9.4%9.10%10.80%17%资料来源：参见表1。0.3%9.4%17%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%14.0%16.0%18.0%199119972000年度M0M1M2GDPM2/GDP1978212948.51159.13624.132.0%1979267.71177.11458.14038.236.1%1980346.21443.41842.94517.840.8%1981396.31710.82234.54862.446.0%1982439.11914.42589.85294.748.9%1983529.82182.530755934.551.8%1984792.12931.64146.3717157.8%19858903340.95198.98964.458.0%19861218.44232.26721.010202.265.9%19871454.65714.68349.711962.569.8%198821346950.510099.614928.367.7%198923447347.111949.616909.270.7%19902644.48793.215293.718547.982.5%19913177.810866.619439.921617.889.9%1992433615015.725402.126638.195.4%19935864.718694.931501.034634.491.0%19947288.620540.746923.546759.4100.4%199578852398060750.057478.1105.7%1996880228514.876094.967884.6112.1%199710177.634826.390995.374462.6122.2%199811204.238953.7104498.579395.7131.6%199913455.545837.3117638.182054.0143.4%200014652.6553147.15132487.5289404148.2%资料来源：19781998 年数据来自中国统计年鉴（1999），1999、2000 年数据来自中国统计局年度公告。1159.110099.6117638.13624.114928.382054.0020000400006000080000100000120000140000197819881999M2GDP资料来源：同表2。说明：a 财政部门统计口径包括行政事业单位拥有的可支配收入部分。资料来源：1978、1984、1988、1990 年数据根据课题报告社会资金流量核算方法与实际应用研究（19901992）测算，19921996 年数据根据 中国金融年鉴（1998）资金流量表（实物交易部分）测算，1997 年数据根据 中国统计年鉴（1999）资金流量表（实物交易部分）测算。（注：由于资金流量表的滞后性，该表及其后各表、图的数据只能计算到 1997 年）1978198419881990199219931994199519961997居民部门50.0759.6364.6864.6270.167.56969.269.367.9企业部门30.7924.4925.1725.1611.411.613.713.712.715.7财 政部 门a16.8514.068.397.9419.519.019.117.817.116.0金融部门1.91.361.361.820.30.30.40.10.90.4国外部门0.390.460.40.47-1.31.5-2.1-0.600可支配总收入1001001001001001001001001001002%2%0%0%17%17%31%31%50%50%8%8%66%66%25%25%1%1%0%0%0%0%68%68%16%16%16%16%0%0%颜色图例：颜色图例：年份197819841988199519961997居民部门9.544.853.849.152.950.5企业部门30.134.232.436.433.638.4政府部门60.419.913.614.513.510.2总储蓄100100100100100100资料来源：1978、1984、1988 年数据根据中国统计年鉴（19851991 各卷）测算得到；1995、1996、1997数据根据中国金融年鉴（1998、1999）资金流量表测算得到。197810%30%60%居民部门企业部门政府部门198854%32%14%199751%39%10%资料来源：参见表4。年度年末居民资产总额(Wt)年度居民收入(Yt)储蓄额(St)储蓄率(St/Yt)新增金融资产(Ft)Ft/St1978884.41544-19791053.11841.5168.69.2%104.462.0%19803048.22246.61995.288.8%205.410.3%19813679.12458.8630.825.7%190.530.2%19824385.82666.7706.826.5%290.441.1%19835145.62991.7759.825.4%270.735.6%19846271.83630.11126.231.0%518.746.1%19858072.54674.81800.738.5%648.236.0%198610548.55425.52475.945.6%1171.847.0%198713050.864832502.338.6%1117.344.7%198816486.78376.53435.941.0%1464.842.6%198920511.89327.74025.143.2%2135.153.1%19902415010176.93638.235.8%226762.3%19912882011590.1467040.3%302864.8%199234450.518090.35630.431.1%4448.979.0%199341142.322374.26691.829.9%5061.675.6%199451194.5308621005232.6%7766.377.3%199563114.739759.11192030.0%8868.374.4%199677405.346442.91429130.8%10991.777.0%199792672.150121.31526730.5%11177.473.2%资料来源：中国统计年鉴、中国金融年鉴（1999）。年度 金融资产年度增量(F t)手持现金增量 银行储蓄存款增量 证券资产增量(A t)At/Ft1980205.465.4139.9-1981190.551.7138.30.50.3%1982290.440.1157.892.731.9%1983270.784.1184.71.70.6%1984518.7199.2318.80.70.1%1985648.2163.7395.489.113.7%19861171.8152.1533.2486.541.5%19871117.3189.2835.292.38.3%19881464.8531.8728.2204.814.0%19892135.11571333.5644.530.2%19902267.0238.91899128.95.7%19913028.0421.62076.3437.814.5%19924448.9895.72655.3897.920.2%19935061.61169.23333559.411.1%19947766.31162.16074.5529.76.8%19958868.3546.27623.6698.67.8%199610991.7870.18428.31693.415.4%199711177.41362.57355.22466.922.1%说明：1992 年以前证券资产仅包括居民拥有的各类国债和按发行价计算的股票，19921996 年证券资产按中国金融年鉴（1998）资金流量表（金融交易部分）数据测算，1997 年数据按中国人民银行统计季报（1999，1）资金流量表（金融交易部分）数据测算。9.2%41.0%30.5%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%40.0%45.0%197919881997资料来源：参见表 5。30.2%42.6%73.2%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%70.0%80.0%198119881997资料来源：参见表5。0.3%14.0%22.1%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%198119881997资料来源：参见表6。现金储蓄存款证券资产中国（1998）6.7673.5517.31日本（1995）94150美国（1996）51085资 料来 源：中国 数据 来自 中 国金 融年 鉴（1999）资 金流 量 表，美 国 数 据 来 自 美 联 储 公 告（1997），日 本 数 据 来 自BIS（1997）。中国19987%75%18%现金储蓄存款证券资产日本19959%41%50%美国19965%10%85%全球外汇交易全球股票交易商品贸易服务贸易总计 余额 交易额年底末清偿金额新发行量总额556201410069720 86426 328845649250002353944392356236 17684全球金融衍生品国际债券交易国际银行贷款实物交易资料来源：实物交易部分来自世界经济展望1998年，中国金融出版社；金融衍生品指利率衍生品、货币衍生品和股票指数，资料来源：BIS:International Bankingand Financial Market Development,August,1998，1998年数据根据当年第一季度统计值估算；外汇交易、股票交易部分来自麦肯锡预计杂志，1999年3月刊；国际债券、国际银行贷款部分BIS季刊，1999年8月。1976-1980年证券38%贷款62%1996年证券69%贷款31%资料来源：OECD：“Financial Market Trends,February 1993,Jun 1997资本市场资本市场风险投风险投资制度资制度创业板创业板市场市场主板主板市场市场二板市场二板市场风险投资机制风险投资机制主板市场主板市场银行信贷银行信贷表表9 9 八次利率下调和开征利息税时间表及政策目标八次利率下调和开征利息税时间表及政策目标资料来源：中国金融年鉴1997、1998、1999年及中国人民银行文告。时间时间政策目标政策目标存款存款贷款贷款存款存款贷款贷款第一次 1996.05.010.98 0.75 9.18 10.98 适当减轻企业利息负担，促进国民经济持续、快速、健康发展。第二次 1996.08.231.50 1.20 7.47 10.08 为适应物价下降的变化，进一步减轻企业利息负担，促进企业增强技术改造能力。第三次 1997.10.231.10 1.50 5.67 8.64 为适应物价变化，进一步减轻企业负担，支持国企改革，促进国民经济持续、快速、健康发展。第四次 1998.03.250.16 0.60 5.22 7.92 再次减轻借款人特别是国有企业的利息支出，调节货币供应量，促进经济发展。第五次 1998.07.010.49 1.12 4.77 6.93 为有效扩大内需、支持国民经济发展。第六次 1998.12.070.50 0.50 3.78 6.39 扩大内需和出口，促进国民经济持续、快速、健康发展。减少企业利息支出，使企业降低成本，提高效益；第七次 1999.06.101.00 0.75 2.25 5.85 改善目前商业银行经营效益下降的状况，增强防范和化解金融风险的能力。开征1999.11.01引导城乡居民分流一部分储蓄资金，鼓励消费和投资，有利息税利于进一步扩大内需，推动经济持续、健康发展。第八次2002,02,210.250.51.985.31为了克服世界经济增长持续放缓对我国经济发展带来的不利影响，保持国民经济持续、快速、健康发展。下调幅度(百分点)下调幅度(百分点)一年期利率(%)一年期利率(%)策策效应分析。效应分析。讲课到此结束，谢谢！讲课到此结束，谢谢！20032003年年0505月月谢谢观看/欢迎下载BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES.BY FAITH I BY FAITH
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