《财务报告分析》修改版.ppt

2020/6/23,1,财务报告分析,任课老师：西南财经大学会计学院 马永强 E-mail: myq,2020/6/23,2,第一部分:财务报告分析的理论基础,课程内容框架,第二部分:财务报告分析的应用部分,2020/6/23,3,第一部分 财务报告分析的 理 论 基 础,2020/6/23,4,课程定位,课程基本内容,几点希望,课程考核,课程安排,一、本课程基本简介,2020/6/23,5,你认为对企业财务经营状况进行 分析和评价可能有哪些目的？,二、财务报告分析的目的,2020/6/23,6,找出企业已经存在的问题： （如改进企业管理）,2020/6/23,7,你认为还有其他用途吗,？,2020/6/23,8,导论：现代公司治理与会计 （一）风险偏好与风险价值：同样的风险给不同人带来的效用一样吗？ （二）货币时间价值原理：给我们带来的启示是什么？ （三）资产价值与公司价值：有那么容易理解吗？ （四）公允价值与市场价格：是否等同，是否可信？ （五）企业死亡的原因：是收益低了还是风险大了？ （六）财务信息与非财务信息：哪个更重要？ （七）财务与技术：谁决定谁，财务的作用究竟有多大？ （八）财务与会计：关系真的有那么密切吗？,三、企业财务报告分析的理念（1）,2020/6/23,9,（一）企业的本质：与市场有什么区别？ （二）资金、技术与人才：如何看待它们之间的区别与联系？ （三）公司治理与公司经营：如何看待它们之间的区别与联系？ （四）商品市场与金融市场：区别与联系？ （五）微观与宏观：经营企业的角度选择？ （六）制度与文化：在企业中发挥怎样的作用？ （七）信息经济学与信号传递理论：企业与市场打交道时应该熟知的原理 （八）有效市场理论：投资者进行投资决策时应熟知的原理 （九）行为金融理论：理性投资者不可不防的陷阱 （十）博弈理论：任何企业、任何人都需要知道的原理,四、企业财务报告分析的理念（2）,2020/6/23,10,（一）企业、投资者与资本市场之间的基本关系 （二）关键因素：资本成本、证券定价、风险、信息 （三）会计信息中的现金盈余与应计盈余 （四）整个资本市场资本成本水平的决定因素有哪些？ （五）资本成本偏高的后果是什么？ （六）我国股票市场基本概况,五、企业、投资者与资本市场,2020/6/23,11,（一）证券市场中的参与者有哪些？ （二）信息价格 （三）信息的范围 （四）证券分析师的作用,六、证券市场中的信息与定价机制,2020/6/23,12,第二部分 财务报告分析的 应用部分,2020/6/23,13,（一）,（二）,（三）,（四）,战略 分析,会计 分析,财务 分析,前景 分析,一、财务经营分析应用的基本框架,2020/6/23,14,一、企业战略分析,2020/6/23,15,一、企业战略 （一）含义 1.本质上是处理企业与环境的关系； 2.时间性：长期； 3.依据：对企业内外的准确分析判断；4.重要程度：关乎企业生存和发展 （二）企业战略层次 1.公司战略； 2.职能战略； 3.经营单位战略（经营战略或事业部战略）；,引言：企业战略,2020/6/23,16,二、企业战略种类,（一）基本战略：差异化战略与低成本战略（垄断与竞争） 派生战略：聚焦战略（差异化或低成本） 混合战略（先差异化、后低成本战略） （二）内部战略 1.进攻性战略：市场渗透战略、产品开发战略、市场开发战略、内部多元化战略 2.收缩战略：市场需求、经济环境、产品周期 3.转移战略； 4.退出战略； （三）外部战略 1.外部战略的方式：收购、兼并、投资（1变2、112） 2.外部战略的内容： （1）多元化战略：集中型多元化、跨行业多元化 （2）联合：纵向联合与横向联合,2020/6/23,17,一、环境因素分析,PEST分析,环境条件分析,成功关键因素分析,行业环境分析,市场环境分析,第一节 企业环境分析,2020/6/23,18,（一）PEST分析,1.政治法律环境 2.经济环境 （经济开放程度、经济体制、经济周期、 经济政策、通货膨胀状况、市场竞争状况） 3.社会文化环境 4.技术环境,2020/6/23,19,政治变化（国际关系变化；跨国合作；国家管理体制改革；国家教育、社保福利、就业、人口、户籍政策调整；法律法规的出台或修订等） 经济变化（经济周期、国际贸易、入世、税收政策、资本市场发展、金融形式、利率变化、汇率变化、行业政策、企业竞争力决定因素等；） 社会变化（健康与安全；环境保护；妇女、儿童、少数民族待遇；对权威机构的变化；提前消费；假日经济；旅游；子女与父母；终身教育） 技术变革（企业资源计划ERP；零库存管理JIT；全面质量管理TQM；业务流程再造BPR；新技术带来的新机会）,前提：了解社会经济的基本变化趋势,2020/6/23,20,基本判断：当前的经济和政策分析,宏观经济分析 经济发展的三大动力（投资、消费及其结构、出口与外汇储备）、 居民储蓄的数量与结构、市场经济与经济的可持续发展问题 宏观政策分析 财政政策与货币政策,2020/6/23,21,（二）环境条件分析,自然环境分析,社会环境分析,人工环境分析,2020/6/23,22,（三）成功关键因素分析,不同行业成功的关键因素不同-,2020/6/23,23,一、环境因素分析,（四）行业环境分析 1.行业发展阶段分析 2.行业竞争结构分析 3.行业社会地位分析 4.行业特性分析 5.行业技术水平分析 （五）市场环境分析,2020/6/23,24,二、竞争环境分析,（一）SWOT分析 （二）五种竞争力结构分析 1.潜在对手（进入与退出障碍） 2.替代品 3.客户实力 4.供应者实力 5.现有竞争者的抗衡,2020/6/23,25,第二节 企业资源分析,一、企业有形资源分析 （一）人力资源分析（情商与智商） （二）财务资源分析 （三）物质资源分析 二、企业无形资源分析 （一）无形资产 （专利、专有技术、特许使用权、商标、品牌、 商誉、社会关系等） （二）知识资本（具有累积性、相关性、时效性特征） （三）企业文化（日本） 三、资源利用分析 （一）资源利用效益（高科技技术：自行研发还是外购） （二）资源利用效率（价值链分析）,2020/6/23,26,第三节 企业机制分析,一、企业机制的含义 （一）定义：器官构造、功能及其相互关系 （二）作用：应对环境 （达尔文的进化论、人也要应对环境） （三）类型：决策机制、用人机制、 激励机制、约束机制、执行机制,2020/6/23,27,二、利益相关者分析,（一）内部相关者分析 1.投资者分析（股东与管理者、大股东与小股东、小股东搭便车） 2.经营者分析（经历、业绩、能力、性格、风格、与大股东关系等等） 3.职能管理者分析 4.员工分析 （二）外部利益相关者分析 1.债权人分析（两种债权人：借贷关系与结算关系） 2.消费者分析（只求最贵者、价格弹性） 3.政府管理者分析（深圳与内地创业的不同） 4.社会团体（知名学者等） 5.新闻媒体 6.经销商、供应商分析 （三）利益相关者的冲突与协调,2020/6/23,28,三、企业制度分析,（一）企业基本制度分析企业不同形式 （二）企业经营管理体制 1.直线职能式（U型结构、集权管理结构）决策机制与大起大落 2.事业部式（M型结构：专业化职能界限模糊、交流障碍、离心倾向、 机构层次与人员增多） 3.矩阵式（项目与专业职能两因素、会计师事务所） 4.母子公司式 （三）职权与报酬分配制度 1.职权与报酬分配制度的作用 2.职权分配依据（血缘关系、亲疏、忠诚、才能、民意、贤能、业绩等） 3.报酬分配依据（内在报酬：自主权、责任与挑战；外在报酬：工资、奖金、提升、 津贴、工作条件） 报酬分配依据：按人分配（大锅饭）、按资分配（资本多数决）、按劳分配、 按生产要素分配、按贡献分配、按知分配 （四）专业管理制度（人事、财务、生产、销售、采购）,2020/6/23,29,四、企业文化分析,（一） 价值观、经营理念、 做事风格 工作氛围（国企、国企老总与不稳定性） （二）制度与文化相互转化（香港与内地：1500）,2020/6/23,30,第四节 企业战略选择与评价,一、企业战略 （一）含义 1.本质上是处理企业与环境的关系；2.时间性：长期； 3.依据：对企业内外的准确分析判断； 4.重要程度：关乎企业生存和发展 （二）企业战略层次 1.公司战略； 2.职能战略 3.经营单位战略（经营战略或事业部战略） 三种战略：明确程度、可计量程度、协同作用 （领导地位越高越不需要专业知识）,2020/6/23,31,二、企业战略种类,（一）基本战略：差异化战略与低成本战略（垄断与竞争） 派生战略：聚焦战略（差异化或低成本） 混合战略（先差异化、后低成本战略） （二）内部战略 1.进攻性战略：市场渗透战略、产品开发战略、市场开发战略、 内部多元化战略 2.收缩战略：市场需求、经济环境、产品周期 3.转移战略 4.退出战略 （三）外部战略 1.外部战略的方式：收购、兼并、投资（1变2、112） 2.外部战略的内容： （1）多元化战略：集中型多元化、跨行业多元化 （2）联合：纵向联合与横向联合,2020/6/23,32,资产负债表分析,损益表分析,现金流量表分析,企业非财务信息分析,2020/6/23,33,一、 资产负债表分析,引言：三张报表中那个报表更重要？ 理想定价的后果,2020/6/23,34,资产负债表的具体分析思路,(一)资产分析 1.流动性、清算价值、账面价值与实际价值 2.会计稳健性股东与债权人的利益冲突 3.资产价值公式（NPV）的核心：CF、I 4.资产价值公式的通用性 5.低估资产与隐性资产,2020/6/23,35,资产负债表的具体分析思路,（二）负债分析 负债的排列顺序 隐性负债 （三）所有者权益分析 所有者权益的结构 （四）资产负债表综合分析 偿债能力分析、盈利能力分析、企业财务经营风险分析,2020/6/23,36,二、 损益表分析,（一）损益表的基本结构与排列顺序 （二）成本、费用与支出（成本费用的类型） （三）现金制方法与应计制方法 （四）收入确认 大型建设项目、保险行业、授权经营（麦当劳） （五）利润操纵 动机、方法、鉴别 （六）配比原则与稳健性原则 （七）支出的费用化与资本化,2020/6/23,37,三、 现金流量表分析,（一）现金流量表的意义 （二）现金流量表的结构与顺序 （三）现金流量表与前两张报表的关系 （四）现金流量表与企业生命周期 （五）现金流量与企业风险,2020/6/23,38,四、 企业非财务信息分析,（一） 公司基本情况简介 （二） 会计数据和业务数据摘要 （三） 股本变动及股东情况 （四） 董事、监事、高级管理人员和员工情况 （五） 公司治理结构 （六） 股东大会情况简介 （七） 董事会报告 （八） 监事会报告 （九） 重要事项 （十） 公司财务报告 （十一） 备查文件,2020/6/23,39,感谢大家对本课程的支持,